一、單項(xiàng)選擇題(下列每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共25分，每小題1分。多選、錯選、不選均不得分。)
1、 只對公司的業(yè)績目標(biāo)進(jìn)行考核，不要求股價上漲的股權(quán)激勵模式是（ ?。?。
A．業(yè)績股票激勵模式
B．股票增值權(quán)模式
C．限制性股票模式
D．股票期權(quán)模式
2、 下列有關(guān)作業(yè)成本控制表述不正確的是（ ?。?。 A．對于直接費(fèi)用的確認(rèn)和分配，作業(yè)成本法與傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法一樣，但對于間接費(fèi)用的分配，則與傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法不同 B．在作業(yè)成本法下，將直接費(fèi)用視為產(chǎn)品本身的成本，而將間接費(fèi)用視為產(chǎn)品消耗作業(yè)而付出的代價 C．在作業(yè)成本法下，間接費(fèi)用分配的對象不再是產(chǎn)品，而是作業(yè)活動 D．在作業(yè)成本法下，對于不同的作業(yè)中心，間接費(fèi)用的分配標(biāo)準(zhǔn)不同
3、 下列屬于混合工具籌資的是（ ?。?。 A．發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券 B．融資租賃 C．引入戰(zhàn)略投資者 D．首次上市公開發(fā)行股票(IPO)
4、 在保守融資策略中，下列結(jié)論成立的是（ ?。?。 A．自發(fā)性負(fù)債、長期負(fù)債和權(quán)益資本之和大于永久性流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)兩者之和 B．自發(fā)性負(fù)債、長期負(fù)債和權(quán)益資本之和小于永久性流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)兩者之和 C．短期負(fù)債融資等于波動性流動資產(chǎn) D．短期負(fù)債融資大于波動性流動資產(chǎn)
5、 下列各項(xiàng)中，不屬于財(cái)務(wù)績效定量評價指標(biāo)的是（ ）。 A．盈利能力指標(biāo) B．資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo) C．債務(wù)風(fēng)險指標(biāo) D．人力資源指標(biāo)
6、 下列各項(xiàng)中，與資本結(jié)構(gòu)無關(guān)的是（ ）。 A．企業(yè)銷售增長情況 B．企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信用等級 C．管理人員對風(fēng)險的態(tài)度 D．企業(yè)的產(chǎn)品在顧客中的聲譽(yù)
7、 關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)，下列說法不正確的是（ ?。?A．在其他因素一定時，產(chǎn)銷量越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小 B．在其他因素一定時，固定成本越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大 C．當(dāng)固定成本趨近于0時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于0 D．經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，反映企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險越大
8、 下列關(guān)于本量利分析中，安全邊際和邊際貢獻(xiàn)的表述錯誤的是（ ?。?A．邊際貢獻(xiàn)的大小，與固定成本支出的多少無關(guān) B．邊際貢獻(xiàn)率反映產(chǎn)品給企業(yè)做出貢獻(xiàn)的能力 C．提高安全邊際或提高邊際貢獻(xiàn)率，可以提高利潤 D．降低安全邊際率或提高邊際貢獻(xiàn)率，可以提高銷售利潤率
9、 甲企業(yè)上年度資產(chǎn)平均占用額為15000萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分600萬元，預(yù)計(jì)本年度銷售增長5%，資金周轉(zhuǎn)加速2%。則預(yù)測年度資金需要量為（ ）萬元。 A．15422．4 B．14817．6 C．14327．96 D．13983．69
10、 投資風(fēng)險中，非系統(tǒng)風(fēng)險的特征是（ ?。?。 A．不能被投資多樣化所稀釋 B．不能消除風(fēng)險而只能回避風(fēng)險 C．通過投資組合可以稀釋 D．對各個投資者的影響程度相同 11、 甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，產(chǎn)品單價為6元，單位變動成本為4元，產(chǎn)品銷量為10萬件／年，固定經(jīng)營成本為5萬元／年，利息支出為3萬元／年，甲公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（ ）。 A．1．18 B．1．25 C．1．33 D．1．66
12、 下列各籌資方式中，不必考慮籌資費(fèi)用的籌資方式是（ ?。?。 A．銀行借款 B．發(fā)行債券 C．發(fā)行普通股股票 D．留存收益
13、 下列各項(xiàng)中，不能協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間矛盾的方式是（ ?。?。 A．市場對公司強(qiáng)行接收或吞并 B．債權(quán)人通過合同實(shí)施限制性借債 C．債權(quán)人停止借款 D．債權(quán)人收回借款
14、 關(guān)于總杠桿系數(shù)，下列說法不正確的是（ ?。?。 A．總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)X財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) B．是普通股每股收益變動率與息稅前利潤變動率之間的比率 C．反映產(chǎn)銷量變動對普通股每股收益變動的影響 D．總杠桿系數(shù)越大，企業(yè)風(fēng)險越大
15、 甲公司機(jī)床維修費(fèi)為半變動成本，機(jī)床運(yùn)行100小時的維修費(fèi)為250元，運(yùn)行150小時的維修費(fèi)為300元，機(jī)床運(yùn)行時間為80小時，維修費(fèi)為（ ?。┰?。 A．220 B．230 C．250 D．200
16、 下列關(guān)于項(xiàng)目投資決策的表述中，正確的是（ ）。 A．兩個互斥項(xiàng)目的期限相同但原始投資額不一樣，在權(quán)衡時選擇凈現(xiàn)值高的項(xiàng)目 B．對于兩個互斥項(xiàng)目使用凈現(xiàn)值法評估項(xiàng)目的可行性與使用內(nèi)含報酬率法的結(jié)果總是一致的 C．使用現(xiàn)值指數(shù)法進(jìn)行投資決策可能會計(jì)算出多個現(xiàn)值指數(shù) D．靜態(tài)回收期主要測定投資方案的盈利性而非流動性
17、 在股東投資資本不變的情況下，下列各項(xiàng)中能夠體現(xiàn)股東財(cái)富化這一財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的是（ ?。?。 A．利潤化 B．每股收益化 C．每股股價化 D．企業(yè)價值化
18、 某上市公司2013年年底流通在外的普通股股數(shù)為2000萬股，2014年5月31日增發(fā)新股100萬股，2014年9月1日經(jīng)批準(zhǔn)回購本公司股票150萬股，2014年歸屬于普通股股東的凈利潤為200萬元，派發(fā)現(xiàn)金股利120萬元，則2014年的基本每股收益為（ ?。┰?A．0．19 B．0．29 C．0．23 D．0．10
19、 下列各項(xiàng)因素會導(dǎo)致經(jīng)營杠桿效應(yīng)變大的是（ ?。?A．固定成本比重提高 B．單位變動成本水平降低 C．產(chǎn)品銷售數(shù)量提高 D．銷售價格水平提高
20、 下列關(guān)于財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的說法正確的是（ ）。 A．資本密集型企業(yè)應(yīng)保持較低的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) B．在企業(yè)初創(chuàng)階段應(yīng)保持較高的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) C．勞動密集型企業(yè)應(yīng)保持較低的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) D．在企業(yè)擴(kuò)張成熟期應(yīng)保持較低的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)
21、 假設(shè)銀行利率為i，從現(xiàn)在開始每年年末存款1元，n年后的本利和為[(1+i)n-1]／i元，如果改為每年年初存款，存款期數(shù)不變，n年后的本利和應(yīng)為（ ）元。 A．[(1+i)n+1-1]／i B．[(1+i)n+1-1]／i-1 C．[(1+i)n+1-1]／i+1 D．[(1+i)n-1-1]／i+1
22、 下列屬于存貨的缺貨成本的是（ ?。?。 A．存貨破損和變質(zhì)損失 B．儲存存貨發(fā)生的倉庫費(fèi)用 C．存貨的保險費(fèi)用 D．產(chǎn)品庫存缺貨導(dǎo)致延誤發(fā)貨的商譽(yù)損失
23、 下列有關(guān)預(yù)算不屬于總預(yù)算內(nèi)容的是（ ）。 A．現(xiàn)金預(yù)算 B．生產(chǎn)預(yù)算 C．預(yù)計(jì)利潤表 D．預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表
24、 信用評價的“5C”系統(tǒng)中，資本是指（ ?。?A．企業(yè)或個人當(dāng)前的現(xiàn)金流不足以還債時，其在短期和長期內(nèi)可供使用的財(cái)務(wù)資源 B．企業(yè)或個人不能滿足還款條款時，可用作債務(wù)擔(dān)保的資產(chǎn)或其他擔(dān)保物 C．影響顧客還款能力和還款意愿的經(jīng)濟(jì)環(huán)境 D．經(jīng)營能力
25、 能夠同時以實(shí)物量指標(biāo)和價值量指標(biāo)分別反映企業(yè)經(jīng)營收人和相關(guān)現(xiàn)金收入的預(yù)算是（ ?。?。 A．現(xiàn)金預(yù)算 B．銷售預(yù)算 C．生產(chǎn)預(yù)算 D．預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表
二、多項(xiàng)選擇題(下列每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共20分，每小題2分。多選、少選、錯選、不選均不得分。) 26、 乙企業(yè)目前的流動比率為1．5，若賒購材料一批，將會導(dǎo)致乙企業(yè)（ ）。 A．速動比率降低 B．流動比率降低 C．營運(yùn)資金增加 D．短期償債能力增強(qiáng)
27、 下列關(guān)于全面預(yù)算中的利潤表預(yù)算編制的說法中，正確的有（ ?。?A．“銷售收入”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來自銷售預(yù)算 B．“銷貨成本”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來自生產(chǎn)預(yù)算 C．“銷售及管理費(fèi)用”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來自銷售及管理費(fèi)用預(yù)算 D．“所得稅費(fèi)用”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，通常是根據(jù)利潤表預(yù)算中的“利潤總額”項(xiàng)目金額和本企業(yè)適用的法定所得稅稅率計(jì)算出來的
28、所有者通過經(jīng)營者損害債權(quán)人利益的常見形式有（ ）。 A．未經(jīng)債權(quán)人同意發(fā)行新債券 B．未經(jīng)債權(quán)人同意向銀行借款 C．投資于比債權(quán)人預(yù)計(jì)風(fēng)險要高的新項(xiàng)目 D．不盡力增加企業(yè)價值
29、 下列符合股利分配代理理論的觀點(diǎn)的有（ ）。 A．股利政策是協(xié)調(diào)股東與管理者之間代理關(guān)系的一種約束機(jī)制 B．股利政策向市場傳遞有關(guān)公司未來盈利能力的信息 C．用留存收益再投資帶給投資者的收益具有較大的不確定性 D．理想的股利政策應(yīng)當(dāng)使代理成本和外部融資成本兩種成本之和最小
30、 可轉(zhuǎn)換債券設(shè)置合理的回售條款，可以（ ）。 A．保護(hù)債券投資人的利益 B．可以促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份 C．可以使投資者具有安全感，因而有利于吸引投資者 D．可以使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)支付較高的利率所蒙受的損失
31、 財(cái)務(wù)預(yù)算管理中，屬于總預(yù)算內(nèi)容的有（ ?。?。 A．現(xiàn)金預(yù)算 B．生產(chǎn)預(yù)算 C．預(yù)計(jì)利潤表 D．預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表
32、 下列有關(guān)上市公司股票市盈率的影響因素的說法正確的有（ ?。?。 A．上市公司盈利能力的成長性會影響公司股票市盈率 B．投資者所獲報酬率的穩(wěn)定性會影響公司股票市盈率 C．利率水平的變動會影響公司股票市盈率 D．利率水平的變動不會影響公司股票市盈率
33、 下列各項(xiàng)中，屬于滾動預(yù)算優(yōu)點(diǎn)的有（ ）。 A．遠(yuǎn)期指導(dǎo)性 B．結(jié)合實(shí)際，及時性強(qiáng) C．在時間上不受日歷年度的限制，連續(xù)性強(qiáng) D．確保企業(yè)管理工作的完整性與穩(wěn)定性
34、 下列關(guān)于股票股利、股票分割和股票回購的表述中，正確的有（ ）。 A．假設(shè)市盈率不變，發(fā)放股票股利會導(dǎo)致股價下降，因此股票股利會使股票總市場價值下降 B．如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場價值增加 C．發(fā)放股票股利和進(jìn)行股票分割對企業(yè)的所有者權(quán)益各項(xiàng)目的影響是相同的 D．股票回購本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財(cái)富效應(yīng)不同
35、 固定制造費(fèi)用的三差異分析法是將二差異分析法下的能量差異進(jìn)一步分解為（ ?。?。 A．耗費(fèi)差異 B．產(chǎn)量差異 C．效率差異 D．預(yù)算差異
|三、判斷題(請將判斷結(jié)果，按答題卡要求。用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共10分，每小題1分。判斷結(jié)果錯誤的扣0．5分，不判斷不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。) 36、 按照資本資產(chǎn)定價模型，資產(chǎn)的風(fēng)險報酬率是該項(xiàng)資產(chǎn)的β值和市場風(fēng)險溢酬的乘積，而市場風(fēng)險溢酬是市場投資組合的預(yù)期報酬率與無風(fēng)險報酬率之差。（ ?。?BR> 37、 對于可轉(zhuǎn)換公司債券，計(jì)算稀釋每股收益時，作為分子的凈利潤金額一般不變；分母的調(diào)整項(xiàng)目為假定可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期期初或發(fā)行日轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)加權(quán)平均數(shù)。（ ?。?BR> 38、 若股票預(yù)期收益率高于投資人要求的必要報酬率，則股票市價低于股票價值。（ ?。?BR> 39、集中的“利益”主要是容易使企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)協(xié)調(diào)和提高財(cái)務(wù)資源的利用效率；分散的“利益”主要是提高財(cái)務(wù)決策效率和調(diào)動各所屬單位的積極性。（ ）
40、 當(dāng)固定成本為零，單位邊際貢獻(xiàn)不變時，息稅前利潤的變動率應(yīng)等于產(chǎn)銷量的變動率。（ ?。?BR> 41、 不同證券的投資組合可以降低風(fēng)險，組合中證券的種類越多，其風(fēng)險分散化效應(yīng)就越強(qiáng)，可以達(dá)到全部證券的投資組合風(fēng)險為零。（ ?。?BR> 42、 通過技術(shù)轉(zhuǎn)讓、特許經(jīng)營、戰(zhàn)略聯(lián)盟、租賃經(jīng)營和業(yè)務(wù)外包等屬于減少風(fēng)險的對策。（ ?。?BR> 43、 現(xiàn)金折扣是企業(yè)對顧客在商品價格上的扣減，目的是為了降低價格，增加產(chǎn)品在市場上的競爭力。（ ?。?BR> 44、 應(yīng)收賬款保理實(shí)質(zhì)就是一種委托收賬管理的方式。（ ）
45、 的保險儲備應(yīng)該是使缺貨損失達(dá)到最低。（ ?。?四、計(jì)算分析題(本類題共4題，共20分，每小題5分。凡要求計(jì)算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)；計(jì)算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說明理由的內(nèi)容．必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。) 46、 某物業(yè)公司在服務(wù)住宅區(qū)內(nèi)開設(shè)了一家家政服務(wù)中心，為住宅區(qū)內(nèi)住戶提供鐘點(diǎn)家政服務(wù)。家政服務(wù)中心將物業(yè)公司現(xiàn)有辦公用房作為辦公場所，每月固定分?jǐn)偽飿I(yè)公司折舊費(fèi)、水電費(fèi)、電話費(fèi)等共計(jì)4000元。此外，家政服務(wù)中心每月發(fā)生其他固定費(fèi)用900元。 家政服務(wù)中心現(xiàn)有2名管理人員，負(fù)責(zé)接聽顧客電話、安排調(diào)度家政工人以及其他管理工作，每人每月固定工資2000元；招聘家政工人50名，家政工人工資采取底薪加計(jì)時工資制，每人除每月固定工資350元外，每提供1小時家政服務(wù)還可獲得6元錢。．家政服務(wù)中心按提供家政服務(wù)小時數(shù)向顧客收取費(fèi)用，目前每小時收費(fèi)10元，每天平均有250小時的家政服務(wù)需求，每月按30天計(jì)算。 根據(jù)目前家政工人的數(shù)量，家政服務(wù)中心每天可提供360小時的家政服務(wù)。為了充分利用現(xiàn)有服務(wù)能力。家政服務(wù)中心擬采取降價10%的促銷措施。預(yù)計(jì)降價后每天的家政服務(wù)需求小時數(shù)將大幅提高。 要求： (1)計(jì)算采取降價措施前家政服務(wù)中心每月的邊際貢獻(xiàn)和稅前利潤。 (2)計(jì)算采取降價措施前家政服務(wù)中心每月的保本銷售量和安全邊際率。 (3)降價后每月家政服務(wù)需求至少應(yīng)達(dá)到多少小時，降價措施才是可行的?此時的安全邊際是多少?
47、 已知某集團(tuán)公司下設(shè)多個責(zé)任中心，有關(guān)資料如下：
資料1：
資料2：D利潤中心營業(yè)收入為52000元，變動成本總額為25000元，利潤中心負(fù)責(zé)人可控的固定成本為15000元，利潤中心負(fù)責(zé)人不可控但應(yīng)由該中心負(fù)擔(dān)的固定成本為6000元。 資料3：E利潤中心的邊際貢獻(xiàn)為80000元，負(fù)責(zé)人可控邊際貢獻(xiàn)為60000元，利潤中心部門邊際貢獻(xiàn)總額為45000元。 資料4：D中心下設(shè)了兩個成本中心，其中甲成本中心，生產(chǎn)一種產(chǎn)品，預(yù)算產(chǎn)量5000件，預(yù)算單位成本200元，實(shí)際產(chǎn)量6000件，實(shí)際成本為1170000元。 要求： (1)根據(jù)資料1計(jì)算各個投資中心的下列指標(biāo)： ①投資報酬率，并據(jù)此評價各投資中心的業(yè)績。 ②剩余收益，并據(jù)此評價各投資中心的業(yè)績。 (2)根據(jù)資料2計(jì)算D利潤中心邊際貢獻(xiàn)總額、可控邊際貢獻(xiàn)和部門邊際貢獻(xiàn)總額。 (3)根據(jù)資料3計(jì)算E利潤中心負(fù)責(zé)人的可控固定成本以及不可控但應(yīng)由該利潤中心負(fù)擔(dān)的固定成本。 (4)根據(jù)資料4計(jì)算甲成本中心的預(yù)算成本節(jié)約額和預(yù)算成本節(jié)約率。
48、 某公司擬采用新設(shè)備取代已使用3年的舊設(shè)備，舊設(shè)備原價14950元，當(dāng)前估計(jì)尚可使用5年，每年?duì)I運(yùn)成本2150元，預(yù)計(jì)最終殘值1750元，目前變現(xiàn)價值8500元，購置新設(shè)備需花費(fèi)13750元，預(yù)計(jì)可使用6年，每年?duì)I運(yùn)成本850元，預(yù)計(jì)最終殘值2500元。該公司要求的報酬率為12%，所得稅稅率25%，稅法規(guī)定該類設(shè)備應(yīng)采用直線法折舊，折舊年限6年，殘值為原值的10%。 要求：進(jìn)行是否應(yīng)該更換設(shè)備的分析決策，并列出計(jì)算分析過程。
49、 A公司是一家零售商，正在編制12月份的預(yù)算，有關(guān)資料如下： (1)預(yù)計(jì)的2014年11月30日資產(chǎn)負(fù)債表如下(單位：萬元)： (2)銷售收入預(yù)計(jì)：2014年11月200萬元，12月220萬元，2015年1月230萬元。 (3)銷售收現(xiàn)預(yù)計(jì)：銷售當(dāng)月收回60%，次月收回38%，其余2%無法收回(壞賬)。 (4)采購付現(xiàn)預(yù)計(jì)：銷售商品的80%在前一個月購入，銷售商品的20%在當(dāng)月購入；所購商品的進(jìn)貨款項(xiàng)，在購買的次月支付。 (5)預(yù)計(jì)12月份購置固定資產(chǎn)需支付60萬元；全年折舊費(fèi)216萬元，每月的折舊費(fèi)相同；除折舊外的其他管理費(fèi)用均須用現(xiàn)金支付，預(yù)計(jì)12月份為26．5萬元；12月末歸還一年前借人的到期借款120萬元。 (6)預(yù)計(jì)銷售成本率75%。 (7)預(yù)計(jì)銀行借款年利率10%，還款時支付利息。 (8)企業(yè)最低現(xiàn)金余額5萬元；預(yù)計(jì)現(xiàn)金余額不足5萬元時，在每月月初從銀行借人，借款金額是1萬元的整數(shù)倍。 (9)假設(shè)公司按月計(jì)提應(yīng)計(jì)利息和壞賬準(zhǔn)備。 要求：計(jì)算下列各項(xiàng)的12月份預(yù)算金額： (1)銷售收回的現(xiàn)金、進(jìn)貨支付的現(xiàn)金、本月新借入的銀行借款； (2)計(jì)算預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表中的現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、存貨項(xiàng)目的金額； (3)稅前利潤。 五、綜合題(本類題共2題，共25分，第1小題10分，第2小題15分。凡要求計(jì)算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)；計(jì)算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。) 50、A公司的2014年度財(cái)務(wù)報表主要數(shù)據(jù)如下： 單位：萬元
該公司適用的所得稅稅率為25%，股利支付率為60%，假設(shè)債務(wù)資本均為5年期、每年付息一次的平價債券。該公司股票2014年12月31日的市盈率為20，股利的固定增長率為3．73%。 要求： (1)計(jì)算該公司2014年的凈利潤、每股收益和每股股利； (2)計(jì)算該公司2014年12月31日的每股市價； (3)計(jì)算該公司的普通股資本成本、債券資本成本和平均資本成本(按賬面價值權(quán)數(shù)計(jì)算)； (4)假設(shè)該公司為了擴(kuò)大業(yè)務(wù)，2015年需要新增資本2000萬元，追加資本有兩種方式籌集：全部通過增發(fā)普通股或全部通過銀行長期借款取得。如果增發(fā)普通股籌集，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價格為20元；如果通過長期借款籌集，長期借款的年利率為6%。假設(shè)A公司固定的經(jīng)營成本和費(fèi)用可以維持在2014年每年1600萬元的水平不變，變動成本率也可以維持2014年50%的水平不變。 計(jì)算： ①兩種追加籌資方式的每股收益無差別點(diǎn)的銷售收入及此時的每股收益。 ②兩種追加籌資方式在每股收益無差別點(diǎn)時的經(jīng)營杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。 ③若預(yù)計(jì)2015年追加籌資后的銷售增長率為20%，依據(jù)每股收益的高低確定應(yīng)采用何種籌資方式。
51、 已知：某上市公司現(xiàn)有資本20000萬元，其中：普通股股本14000萬元(每股面值10元)，長期借款5000萬元，留存收益1000萬元。長期借款的年利率為8%，該公司股票的β系數(shù)為2，整個股票市場的平均收益率為8%，無風(fēng)險報酬率為4%。該公司適用的所得稅稅率為25%。 公司擬通過追加籌資投資甲、乙兩個投資項(xiàng)目。有關(guān)資料如下： (1)甲項(xiàng)目固定資產(chǎn)原始投資額為3000萬元，經(jīng)測算，甲項(xiàng)目收益率的概率分布如下：
(2)乙項(xiàng)目固定資產(chǎn)原始投資額為6000萬元，建設(shè)起點(diǎn)一次投入，無籌建期，完工后預(yù)計(jì)使用年限為5年，預(yù)計(jì)使用期滿殘值為零。經(jīng)營5年中，每年銷售量預(yù)計(jì)為50萬件，銷售單價為100元，單位變動成本為30元，固定經(jīng)營付現(xiàn)成本為800萬元。 (3)乙項(xiàng)目所需資金有A、B兩個籌資方案可供選擇。A方案：發(fā)行票面面值為90元、票面年利率為12%、期限為6年的公司債券，發(fā)行價格為100元；B方案：增發(fā)普通股200萬股，假設(shè)股東要求的報酬率在目前基礎(chǔ)上增加2個百分點(diǎn)。 (4)假定該公司籌資過程中發(fā)生的籌資費(fèi)可忽略不計(jì)，長期借款和公司債券均為年末付息，到期還本。 要求： (1)計(jì)算追加籌資前該公司股票的必要收益率； (2)計(jì)算甲項(xiàng)目收益率的期望值、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率； (3)計(jì)算乙項(xiàng)目每年的營業(yè)成本和息稅前利潤； (4)計(jì)算乙項(xiàng)目每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量； (5)計(jì)算乙項(xiàng)目的內(nèi)含報酬率； (6)分別計(jì)算乙項(xiàng)目A、B兩個籌資方案的個別資本成本(債券按一般模式計(jì)算)。
2、 下列有關(guān)作業(yè)成本控制表述不正確的是（ ?。?。 A．對于直接費(fèi)用的確認(rèn)和分配，作業(yè)成本法與傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法一樣，但對于間接費(fèi)用的分配，則與傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法不同 B．在作業(yè)成本法下，將直接費(fèi)用視為產(chǎn)品本身的成本，而將間接費(fèi)用視為產(chǎn)品消耗作業(yè)而付出的代價 C．在作業(yè)成本法下，間接費(fèi)用分配的對象不再是產(chǎn)品，而是作業(yè)活動 D．在作業(yè)成本法下，對于不同的作業(yè)中心，間接費(fèi)用的分配標(biāo)準(zhǔn)不同
3、 下列屬于混合工具籌資的是（ ?。?。 A．發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券 B．融資租賃 C．引入戰(zhàn)略投資者 D．首次上市公開發(fā)行股票(IPO)
4、 在保守融資策略中，下列結(jié)論成立的是（ ?。?。 A．自發(fā)性負(fù)債、長期負(fù)債和權(quán)益資本之和大于永久性流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)兩者之和 B．自發(fā)性負(fù)債、長期負(fù)債和權(quán)益資本之和小于永久性流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)兩者之和 C．短期負(fù)債融資等于波動性流動資產(chǎn) D．短期負(fù)債融資大于波動性流動資產(chǎn)
5、 下列各項(xiàng)中，不屬于財(cái)務(wù)績效定量評價指標(biāo)的是（ ）。 A．盈利能力指標(biāo) B．資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo) C．債務(wù)風(fēng)險指標(biāo) D．人力資源指標(biāo)
6、 下列各項(xiàng)中，與資本結(jié)構(gòu)無關(guān)的是（ ）。 A．企業(yè)銷售增長情況 B．企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信用等級 C．管理人員對風(fēng)險的態(tài)度 D．企業(yè)的產(chǎn)品在顧客中的聲譽(yù)
7、 關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)，下列說法不正確的是（ ?。?A．在其他因素一定時，產(chǎn)銷量越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小 B．在其他因素一定時，固定成本越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大 C．當(dāng)固定成本趨近于0時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于0 D．經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，反映企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險越大
8、 下列關(guān)于本量利分析中，安全邊際和邊際貢獻(xiàn)的表述錯誤的是（ ?。?A．邊際貢獻(xiàn)的大小，與固定成本支出的多少無關(guān) B．邊際貢獻(xiàn)率反映產(chǎn)品給企業(yè)做出貢獻(xiàn)的能力 C．提高安全邊際或提高邊際貢獻(xiàn)率，可以提高利潤 D．降低安全邊際率或提高邊際貢獻(xiàn)率，可以提高銷售利潤率
9、 甲企業(yè)上年度資產(chǎn)平均占用額為15000萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分600萬元，預(yù)計(jì)本年度銷售增長5%，資金周轉(zhuǎn)加速2%。則預(yù)測年度資金需要量為（ ）萬元。 A．15422．4 B．14817．6 C．14327．96 D．13983．69
10、 投資風(fēng)險中，非系統(tǒng)風(fēng)險的特征是（ ?。?。 A．不能被投資多樣化所稀釋 B．不能消除風(fēng)險而只能回避風(fēng)險 C．通過投資組合可以稀釋 D．對各個投資者的影響程度相同 11、 甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，產(chǎn)品單價為6元，單位變動成本為4元，產(chǎn)品銷量為10萬件／年，固定經(jīng)營成本為5萬元／年，利息支出為3萬元／年，甲公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（ ）。 A．1．18 B．1．25 C．1．33 D．1．66
12、 下列各籌資方式中，不必考慮籌資費(fèi)用的籌資方式是（ ?。?。 A．銀行借款 B．發(fā)行債券 C．發(fā)行普通股股票 D．留存收益
13、 下列各項(xiàng)中，不能協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間矛盾的方式是（ ?。?。 A．市場對公司強(qiáng)行接收或吞并 B．債權(quán)人通過合同實(shí)施限制性借債 C．債權(quán)人停止借款 D．債權(quán)人收回借款
14、 關(guān)于總杠桿系數(shù)，下列說法不正確的是（ ?。?。 A．總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)X財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) B．是普通股每股收益變動率與息稅前利潤變動率之間的比率 C．反映產(chǎn)銷量變動對普通股每股收益變動的影響 D．總杠桿系數(shù)越大，企業(yè)風(fēng)險越大
15、 甲公司機(jī)床維修費(fèi)為半變動成本，機(jī)床運(yùn)行100小時的維修費(fèi)為250元，運(yùn)行150小時的維修費(fèi)為300元，機(jī)床運(yùn)行時間為80小時，維修費(fèi)為（ ?。┰?。 A．220 B．230 C．250 D．200
16、 下列關(guān)于項(xiàng)目投資決策的表述中，正確的是（ ）。 A．兩個互斥項(xiàng)目的期限相同但原始投資額不一樣，在權(quán)衡時選擇凈現(xiàn)值高的項(xiàng)目 B．對于兩個互斥項(xiàng)目使用凈現(xiàn)值法評估項(xiàng)目的可行性與使用內(nèi)含報酬率法的結(jié)果總是一致的 C．使用現(xiàn)值指數(shù)法進(jìn)行投資決策可能會計(jì)算出多個現(xiàn)值指數(shù) D．靜態(tài)回收期主要測定投資方案的盈利性而非流動性
17、 在股東投資資本不變的情況下，下列各項(xiàng)中能夠體現(xiàn)股東財(cái)富化這一財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的是（ ?。?。 A．利潤化 B．每股收益化 C．每股股價化 D．企業(yè)價值化
18、 某上市公司2013年年底流通在外的普通股股數(shù)為2000萬股，2014年5月31日增發(fā)新股100萬股，2014年9月1日經(jīng)批準(zhǔn)回購本公司股票150萬股，2014年歸屬于普通股股東的凈利潤為200萬元，派發(fā)現(xiàn)金股利120萬元，則2014年的基本每股收益為（ ?。┰?A．0．19 B．0．29 C．0．23 D．0．10
19、 下列各項(xiàng)因素會導(dǎo)致經(jīng)營杠桿效應(yīng)變大的是（ ?。?A．固定成本比重提高 B．單位變動成本水平降低 C．產(chǎn)品銷售數(shù)量提高 D．銷售價格水平提高
20、 下列關(guān)于財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的說法正確的是（ ）。 A．資本密集型企業(yè)應(yīng)保持較低的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) B．在企業(yè)初創(chuàng)階段應(yīng)保持較高的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) C．勞動密集型企業(yè)應(yīng)保持較低的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) D．在企業(yè)擴(kuò)張成熟期應(yīng)保持較低的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)
21、 假設(shè)銀行利率為i，從現(xiàn)在開始每年年末存款1元，n年后的本利和為[(1+i)n-1]／i元，如果改為每年年初存款，存款期數(shù)不變，n年后的本利和應(yīng)為（ ）元。 A．[(1+i)n+1-1]／i B．[(1+i)n+1-1]／i-1 C．[(1+i)n+1-1]／i+1 D．[(1+i)n-1-1]／i+1
22、 下列屬于存貨的缺貨成本的是（ ?。?。 A．存貨破損和變質(zhì)損失 B．儲存存貨發(fā)生的倉庫費(fèi)用 C．存貨的保險費(fèi)用 D．產(chǎn)品庫存缺貨導(dǎo)致延誤發(fā)貨的商譽(yù)損失
23、 下列有關(guān)預(yù)算不屬于總預(yù)算內(nèi)容的是（ ）。 A．現(xiàn)金預(yù)算 B．生產(chǎn)預(yù)算 C．預(yù)計(jì)利潤表 D．預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表
24、 信用評價的“5C”系統(tǒng)中，資本是指（ ?。?A．企業(yè)或個人當(dāng)前的現(xiàn)金流不足以還債時，其在短期和長期內(nèi)可供使用的財(cái)務(wù)資源 B．企業(yè)或個人不能滿足還款條款時，可用作債務(wù)擔(dān)保的資產(chǎn)或其他擔(dān)保物 C．影響顧客還款能力和還款意愿的經(jīng)濟(jì)環(huán)境 D．經(jīng)營能力
25、 能夠同時以實(shí)物量指標(biāo)和價值量指標(biāo)分別反映企業(yè)經(jīng)營收人和相關(guān)現(xiàn)金收入的預(yù)算是（ ?。?。 A．現(xiàn)金預(yù)算 B．銷售預(yù)算 C．生產(chǎn)預(yù)算 D．預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表
二、多項(xiàng)選擇題(下列每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共20分，每小題2分。多選、少選、錯選、不選均不得分。) 26、 乙企業(yè)目前的流動比率為1．5，若賒購材料一批，將會導(dǎo)致乙企業(yè)（ ）。 A．速動比率降低 B．流動比率降低 C．營運(yùn)資金增加 D．短期償債能力增強(qiáng)
27、 下列關(guān)于全面預(yù)算中的利潤表預(yù)算編制的說法中，正確的有（ ?。?A．“銷售收入”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來自銷售預(yù)算 B．“銷貨成本”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來自生產(chǎn)預(yù)算 C．“銷售及管理費(fèi)用”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來自銷售及管理費(fèi)用預(yù)算 D．“所得稅費(fèi)用”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，通常是根據(jù)利潤表預(yù)算中的“利潤總額”項(xiàng)目金額和本企業(yè)適用的法定所得稅稅率計(jì)算出來的
28、所有者通過經(jīng)營者損害債權(quán)人利益的常見形式有（ ）。 A．未經(jīng)債權(quán)人同意發(fā)行新債券 B．未經(jīng)債權(quán)人同意向銀行借款 C．投資于比債權(quán)人預(yù)計(jì)風(fēng)險要高的新項(xiàng)目 D．不盡力增加企業(yè)價值
29、 下列符合股利分配代理理論的觀點(diǎn)的有（ ）。 A．股利政策是協(xié)調(diào)股東與管理者之間代理關(guān)系的一種約束機(jī)制 B．股利政策向市場傳遞有關(guān)公司未來盈利能力的信息 C．用留存收益再投資帶給投資者的收益具有較大的不確定性 D．理想的股利政策應(yīng)當(dāng)使代理成本和外部融資成本兩種成本之和最小
30、 可轉(zhuǎn)換債券設(shè)置合理的回售條款，可以（ ）。 A．保護(hù)債券投資人的利益 B．可以促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份 C．可以使投資者具有安全感，因而有利于吸引投資者 D．可以使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)支付較高的利率所蒙受的損失
31、 財(cái)務(wù)預(yù)算管理中，屬于總預(yù)算內(nèi)容的有（ ?。?。 A．現(xiàn)金預(yù)算 B．生產(chǎn)預(yù)算 C．預(yù)計(jì)利潤表 D．預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表
32、 下列有關(guān)上市公司股票市盈率的影響因素的說法正確的有（ ?。?。 A．上市公司盈利能力的成長性會影響公司股票市盈率 B．投資者所獲報酬率的穩(wěn)定性會影響公司股票市盈率 C．利率水平的變動會影響公司股票市盈率 D．利率水平的變動不會影響公司股票市盈率
33、 下列各項(xiàng)中，屬于滾動預(yù)算優(yōu)點(diǎn)的有（ ）。 A．遠(yuǎn)期指導(dǎo)性 B．結(jié)合實(shí)際，及時性強(qiáng) C．在時間上不受日歷年度的限制，連續(xù)性強(qiáng) D．確保企業(yè)管理工作的完整性與穩(wěn)定性
34、 下列關(guān)于股票股利、股票分割和股票回購的表述中，正確的有（ ）。 A．假設(shè)市盈率不變，發(fā)放股票股利會導(dǎo)致股價下降，因此股票股利會使股票總市場價值下降 B．如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場價值增加 C．發(fā)放股票股利和進(jìn)行股票分割對企業(yè)的所有者權(quán)益各項(xiàng)目的影響是相同的 D．股票回購本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財(cái)富效應(yīng)不同
35、 固定制造費(fèi)用的三差異分析法是將二差異分析法下的能量差異進(jìn)一步分解為（ ?。?。 A．耗費(fèi)差異 B．產(chǎn)量差異 C．效率差異 D．預(yù)算差異
|三、判斷題(請將判斷結(jié)果，按答題卡要求。用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共10分，每小題1分。判斷結(jié)果錯誤的扣0．5分，不判斷不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。) 36、 按照資本資產(chǎn)定價模型，資產(chǎn)的風(fēng)險報酬率是該項(xiàng)資產(chǎn)的β值和市場風(fēng)險溢酬的乘積，而市場風(fēng)險溢酬是市場投資組合的預(yù)期報酬率與無風(fēng)險報酬率之差。（ ?。?BR> 37、 對于可轉(zhuǎn)換公司債券，計(jì)算稀釋每股收益時，作為分子的凈利潤金額一般不變；分母的調(diào)整項(xiàng)目為假定可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期期初或發(fā)行日轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)加權(quán)平均數(shù)。（ ?。?BR> 38、 若股票預(yù)期收益率高于投資人要求的必要報酬率，則股票市價低于股票價值。（ ?。?BR> 39、集中的“利益”主要是容易使企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)協(xié)調(diào)和提高財(cái)務(wù)資源的利用效率；分散的“利益”主要是提高財(cái)務(wù)決策效率和調(diào)動各所屬單位的積極性。（ ）
40、 當(dāng)固定成本為零，單位邊際貢獻(xiàn)不變時，息稅前利潤的變動率應(yīng)等于產(chǎn)銷量的變動率。（ ?。?BR> 41、 不同證券的投資組合可以降低風(fēng)險，組合中證券的種類越多，其風(fēng)險分散化效應(yīng)就越強(qiáng)，可以達(dá)到全部證券的投資組合風(fēng)險為零。（ ?。?BR> 42、 通過技術(shù)轉(zhuǎn)讓、特許經(jīng)營、戰(zhàn)略聯(lián)盟、租賃經(jīng)營和業(yè)務(wù)外包等屬于減少風(fēng)險的對策。（ ?。?BR> 43、 現(xiàn)金折扣是企業(yè)對顧客在商品價格上的扣減，目的是為了降低價格，增加產(chǎn)品在市場上的競爭力。（ ?。?BR> 44、 應(yīng)收賬款保理實(shí)質(zhì)就是一種委托收賬管理的方式。（ ）
45、 的保險儲備應(yīng)該是使缺貨損失達(dá)到最低。（ ?。?四、計(jì)算分析題(本類題共4題，共20分，每小題5分。凡要求計(jì)算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)；計(jì)算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說明理由的內(nèi)容．必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。) 46、 某物業(yè)公司在服務(wù)住宅區(qū)內(nèi)開設(shè)了一家家政服務(wù)中心，為住宅區(qū)內(nèi)住戶提供鐘點(diǎn)家政服務(wù)。家政服務(wù)中心將物業(yè)公司現(xiàn)有辦公用房作為辦公場所，每月固定分?jǐn)偽飿I(yè)公司折舊費(fèi)、水電費(fèi)、電話費(fèi)等共計(jì)4000元。此外，家政服務(wù)中心每月發(fā)生其他固定費(fèi)用900元。 家政服務(wù)中心現(xiàn)有2名管理人員，負(fù)責(zé)接聽顧客電話、安排調(diào)度家政工人以及其他管理工作，每人每月固定工資2000元；招聘家政工人50名，家政工人工資采取底薪加計(jì)時工資制，每人除每月固定工資350元外，每提供1小時家政服務(wù)還可獲得6元錢。．家政服務(wù)中心按提供家政服務(wù)小時數(shù)向顧客收取費(fèi)用，目前每小時收費(fèi)10元，每天平均有250小時的家政服務(wù)需求，每月按30天計(jì)算。 根據(jù)目前家政工人的數(shù)量，家政服務(wù)中心每天可提供360小時的家政服務(wù)。為了充分利用現(xiàn)有服務(wù)能力。家政服務(wù)中心擬采取降價10%的促銷措施。預(yù)計(jì)降價后每天的家政服務(wù)需求小時數(shù)將大幅提高。 要求： (1)計(jì)算采取降價措施前家政服務(wù)中心每月的邊際貢獻(xiàn)和稅前利潤。 (2)計(jì)算采取降價措施前家政服務(wù)中心每月的保本銷售量和安全邊際率。 (3)降價后每月家政服務(wù)需求至少應(yīng)達(dá)到多少小時，降價措施才是可行的?此時的安全邊際是多少?
47、 已知某集團(tuán)公司下設(shè)多個責(zé)任中心，有關(guān)資料如下：
資料1：
|
指標(biāo) |
A投資中心 |
B投資中心 |
C投資中心 |
|
息稅前利潤(萬元) |
10400 |
15800 |
8450 |
|
營業(yè)資產(chǎn)平均占用額(萬元) |
94500 |
145000 |
75500 |
|
規(guī)定的最低投資報酬率 |
10% | ||
資料2：D利潤中心營業(yè)收入為52000元，變動成本總額為25000元，利潤中心負(fù)責(zé)人可控的固定成本為15000元，利潤中心負(fù)責(zé)人不可控但應(yīng)由該中心負(fù)擔(dān)的固定成本為6000元。 資料3：E利潤中心的邊際貢獻(xiàn)為80000元，負(fù)責(zé)人可控邊際貢獻(xiàn)為60000元，利潤中心部門邊際貢獻(xiàn)總額為45000元。 資料4：D中心下設(shè)了兩個成本中心，其中甲成本中心，生產(chǎn)一種產(chǎn)品，預(yù)算產(chǎn)量5000件，預(yù)算單位成本200元，實(shí)際產(chǎn)量6000件，實(shí)際成本為1170000元。 要求： (1)根據(jù)資料1計(jì)算各個投資中心的下列指標(biāo)： ①投資報酬率，并據(jù)此評價各投資中心的業(yè)績。 ②剩余收益，并據(jù)此評價各投資中心的業(yè)績。 (2)根據(jù)資料2計(jì)算D利潤中心邊際貢獻(xiàn)總額、可控邊際貢獻(xiàn)和部門邊際貢獻(xiàn)總額。 (3)根據(jù)資料3計(jì)算E利潤中心負(fù)責(zé)人的可控固定成本以及不可控但應(yīng)由該利潤中心負(fù)擔(dān)的固定成本。 (4)根據(jù)資料4計(jì)算甲成本中心的預(yù)算成本節(jié)約額和預(yù)算成本節(jié)約率。
48、 某公司擬采用新設(shè)備取代已使用3年的舊設(shè)備，舊設(shè)備原價14950元，當(dāng)前估計(jì)尚可使用5年，每年?duì)I運(yùn)成本2150元，預(yù)計(jì)最終殘值1750元，目前變現(xiàn)價值8500元，購置新設(shè)備需花費(fèi)13750元，預(yù)計(jì)可使用6年，每年?duì)I運(yùn)成本850元，預(yù)計(jì)最終殘值2500元。該公司要求的報酬率為12%，所得稅稅率25%，稅法規(guī)定該類設(shè)備應(yīng)采用直線法折舊，折舊年限6年，殘值為原值的10%。 要求：進(jìn)行是否應(yīng)該更換設(shè)備的分析決策，并列出計(jì)算分析過程。
49、 A公司是一家零售商，正在編制12月份的預(yù)算，有關(guān)資料如下： (1)預(yù)計(jì)的2014年11月30日資產(chǎn)負(fù)債表如下(單位：萬元)： (2)銷售收入預(yù)計(jì)：2014年11月200萬元，12月220萬元，2015年1月230萬元。 (3)銷售收現(xiàn)預(yù)計(jì)：銷售當(dāng)月收回60%，次月收回38%，其余2%無法收回(壞賬)。 (4)采購付現(xiàn)預(yù)計(jì)：銷售商品的80%在前一個月購入，銷售商品的20%在當(dāng)月購入；所購商品的進(jìn)貨款項(xiàng)，在購買的次月支付。 (5)預(yù)計(jì)12月份購置固定資產(chǎn)需支付60萬元；全年折舊費(fèi)216萬元，每月的折舊費(fèi)相同；除折舊外的其他管理費(fèi)用均須用現(xiàn)金支付，預(yù)計(jì)12月份為26．5萬元；12月末歸還一年前借人的到期借款120萬元。 (6)預(yù)計(jì)銷售成本率75%。 (7)預(yù)計(jì)銀行借款年利率10%，還款時支付利息。 (8)企業(yè)最低現(xiàn)金余額5萬元；預(yù)計(jì)現(xiàn)金余額不足5萬元時，在每月月初從銀行借人，借款金額是1萬元的整數(shù)倍。 (9)假設(shè)公司按月計(jì)提應(yīng)計(jì)利息和壞賬準(zhǔn)備。 要求：計(jì)算下列各項(xiàng)的12月份預(yù)算金額： (1)銷售收回的現(xiàn)金、進(jìn)貨支付的現(xiàn)金、本月新借入的銀行借款； (2)計(jì)算預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表中的現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、存貨項(xiàng)目的金額； (3)稅前利潤。 五、綜合題(本類題共2題，共25分，第1小題10分，第2小題15分。凡要求計(jì)算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)；計(jì)算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。) 50、A公司的2014年度財(cái)務(wù)報表主要數(shù)據(jù)如下： 單位：萬元
|
營業(yè)收入 |
4000 |
|
息稅前利潤 |
400 |
|
利息支出 |
100 |
|
股東權(quán)益(400萬股，每股面值1元) |
2000 |
|
權(quán)益乘數(shù) |
2 |
該公司適用的所得稅稅率為25%，股利支付率為60%，假設(shè)債務(wù)資本均為5年期、每年付息一次的平價債券。該公司股票2014年12月31日的市盈率為20，股利的固定增長率為3．73%。 要求： (1)計(jì)算該公司2014年的凈利潤、每股收益和每股股利； (2)計(jì)算該公司2014年12月31日的每股市價； (3)計(jì)算該公司的普通股資本成本、債券資本成本和平均資本成本(按賬面價值權(quán)數(shù)計(jì)算)； (4)假設(shè)該公司為了擴(kuò)大業(yè)務(wù)，2015年需要新增資本2000萬元，追加資本有兩種方式籌集：全部通過增發(fā)普通股或全部通過銀行長期借款取得。如果增發(fā)普通股籌集，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價格為20元；如果通過長期借款籌集，長期借款的年利率為6%。假設(shè)A公司固定的經(jīng)營成本和費(fèi)用可以維持在2014年每年1600萬元的水平不變，變動成本率也可以維持2014年50%的水平不變。 計(jì)算： ①兩種追加籌資方式的每股收益無差別點(diǎn)的銷售收入及此時的每股收益。 ②兩種追加籌資方式在每股收益無差別點(diǎn)時的經(jīng)營杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。 ③若預(yù)計(jì)2015年追加籌資后的銷售增長率為20%，依據(jù)每股收益的高低確定應(yīng)采用何種籌資方式。
51、 已知：某上市公司現(xiàn)有資本20000萬元，其中：普通股股本14000萬元(每股面值10元)，長期借款5000萬元，留存收益1000萬元。長期借款的年利率為8%，該公司股票的β系數(shù)為2，整個股票市場的平均收益率為8%，無風(fēng)險報酬率為4%。該公司適用的所得稅稅率為25%。 公司擬通過追加籌資投資甲、乙兩個投資項(xiàng)目。有關(guān)資料如下： (1)甲項(xiàng)目固定資產(chǎn)原始投資額為3000萬元，經(jīng)測算，甲項(xiàng)目收益率的概率分布如下：
|
經(jīng)濟(jì)狀況 |
概率 |
收益率 |
|
繁榮 |
0.5 |
30% |
|
一般 |
0.3 |
20% |
|
蕭條 |
0.2 |
12% |
(2)乙項(xiàng)目固定資產(chǎn)原始投資額為6000萬元，建設(shè)起點(diǎn)一次投入，無籌建期，完工后預(yù)計(jì)使用年限為5年，預(yù)計(jì)使用期滿殘值為零。經(jīng)營5年中，每年銷售量預(yù)計(jì)為50萬件，銷售單價為100元，單位變動成本為30元，固定經(jīng)營付現(xiàn)成本為800萬元。 (3)乙項(xiàng)目所需資金有A、B兩個籌資方案可供選擇。A方案：發(fā)行票面面值為90元、票面年利率為12%、期限為6年的公司債券，發(fā)行價格為100元；B方案：增發(fā)普通股200萬股，假設(shè)股東要求的報酬率在目前基礎(chǔ)上增加2個百分點(diǎn)。 (4)假定該公司籌資過程中發(fā)生的籌資費(fèi)可忽略不計(jì)，長期借款和公司債券均為年末付息，到期還本。 要求： (1)計(jì)算追加籌資前該公司股票的必要收益率； (2)計(jì)算甲項(xiàng)目收益率的期望值、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率； (3)計(jì)算乙項(xiàng)目每年的營業(yè)成本和息稅前利潤； (4)計(jì)算乙項(xiàng)目每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量； (5)計(jì)算乙項(xiàng)目的內(nèi)含報酬率； (6)分別計(jì)算乙項(xiàng)目A、B兩個籌資方案的個別資本成本(債券按一般模式計(jì)算)。