對于眾多考過證券從業(yè)資格或入門資格的考生來說，進入證券公司將是以后的就業(yè)方向。那么，對于證券公司業(yè)務部門你了解多少呢，你知道證券公司部門是怎么分類的嗎?
一、序
自研究生畢業(yè)起，就一直在證券行業(yè)轉，券商呆過，基金公司呆過，也在市場其他機構呆過，一共10年多了。所以不敢說十分了解，但是可以算是過遍千帆了。證券公司業(yè)務部門可以分為前臺業(yè)務部門、中臺業(yè)務部門和后臺業(yè)務部門。下面我們先講講前臺業(yè)務部門。
二、前臺業(yè)務部門
任何公司，都有前中后臺之分。證券公司因為接受證監(jiān)會監(jiān)管，因此和銀行、信托、基金、期貨、保險公司一樣，都分比較明顯的前中后臺。這區(qū)分，是按接觸客戶的遠近(或者說業(yè)務角度)來區(qū)分的。
先從前臺說起，前臺一般就是純業(yè)務部門，給公司創(chuàng)造價值。
從傳統(tǒng)意義來說，證券公司業(yè)務包括經紀業(yè)務、投資銀行業(yè)務、資產管理業(yè)務、證券自營業(yè)務、投資咨詢業(yè)務。大家可以從《證券法》和《證券公司監(jiān)督管理條例》中看到對這些業(yè)務資格的定義。所以早期，證券公司一般都按照業(yè)務設了單獨的部門，比如經紀業(yè)務總部、投資銀行部、資產管理部、證券自營部、研究所等。
1)經紀業(yè)務
經紀業(yè)務為廣大投資者熟悉，為投資者提供代理買賣證券服務。在公司總部一般有經紀業(yè)務總部，管著全國幾十個或者幾百個證券營業(yè)部，而這些證券營業(yè)部通過現(xiàn)場或者非現(xiàn)場的方式給投資者提供了股票、基金買賣的平臺。證券公司按照國家規(guī)定從中收取傭金。這塊業(yè)務是證券公司較為穩(wěn)定的業(yè)務來源。
為什么說較為穩(wěn)定呢，在早期大約5-10年前的時候，這幾乎是證券公司幾乎的業(yè)務來源，有些全牌照的公司達到收入60%以上，一些小公司甚至達到收入的90%以上。但是這從交易中收取傭金，又不太穩(wěn)定。因為傭金是交易量乘以傭金費率。交易量么，你打開行情軟件看看就知道了，每年都不穩(wěn)定，行情好的時候交易量上千億一天也有的，交易量不好的時候甚至只有一百億。(記住是交易量，不是指數(shù))。此外，傭金費率和競爭關系密切。在一些競爭密集的地方，如北上廣深，長三角珠三角等地方，一個城市有上百家證券營業(yè)部，所以現(xiàn)在傭金都降低到萬3萬5很正常(國家規(guī)定上限是千分之3)。但是在一些二線或者三線城市，一家城市只有幾家甚至一家營業(yè)部，既然沒有競爭，因此營業(yè)部傭金直接按千分之三來收也很正常。所謂各位同學，如果你或你父母炒股還收千三的傭金，沒辦法，誰讓你在二線三線城市呢。早年證監(jiān)會不批營業(yè)部新設，所以營業(yè)部牌照價值很高。后來逐漸允許A級券商全國或者區(qū)域設，以國信為首的券商殺入二線城市，幾乎將原有的本地券商營業(yè)部殺的七零八落。現(xiàn)在證監(jiān)會幾乎全面放開，允許設立輕型營業(yè)部和非現(xiàn)場開戶。未來的競爭會更加激烈。
當然我這個競爭是只二、三線城市的營業(yè)部，以及地方類券商。因為剛才說了，北上廣深的營業(yè)部競爭已經夠激烈了，幾乎接近成本線了。所以證監(jiān)會放開政策后，影響大的就是地方類券商。有興趣的同學可以研究一下地方類券商的上市公司報表。地方類券商代表如：東北證券、國海證券。全國類券商代表如：海通、國泰君安、光大、國信、招商、中信等。
所以從這個角度來說，經紀業(yè)務的收入第一靠天吃飯，第二如果光靠傭金前景不好。當然，現(xiàn)在證監(jiān)會逐漸會放開營業(yè)部的業(yè)務資格，目前只允許經紀業(yè)務(包括代銷基金)，將來會允許代銷各類金融產品。營業(yè)部如果能轉型為為總部提供資源和客戶的場所(給投行、資管部門介紹業(yè)務)，未來前景會更好。
這里再說說經紀業(yè)務管理架構，一般是公司經紀業(yè)務總部，下面可能直接管幾十家營業(yè)部。也可能設立經紀業(yè)務分公司，分公司下面管當?shù)貭I業(yè)部。經紀業(yè)務總部一般就負責營業(yè)部管理、績效考核、客戶管理等、還有以公司名義總對總談業(yè)務(如基金銷售等)，營業(yè)部么，就負責沖在前面銷售了。
所以經紀業(yè)務總部收入會比較平均，不會太多(除非交易量特別火爆)，也不會太差。但是營業(yè)部不同，一來看行情，二來看營業(yè)部積累沉淀(如果剛開的營業(yè)部，沒啥客戶，又要攤成本，前幾年一般都是虧的)，老營業(yè)部反而容易吃老本，傭金貢獻比較穩(wěn)定，三看地段。北上廣深的人工高、房租高，傭金低，如果新開營業(yè)部一般肯定虧，反之在二線城市，人工低，房租低，傭金高，反而倒比較滋潤。
所以，如果從就業(yè)和發(fā)展情況來說，經紀業(yè)務總部是一個還不錯的選擇，但是目前一般都要碩士了，一般地點多是在公司總部一起的。如果到營業(yè)部工作，北上廣深未必好，如果老家是二線城市的，一個金融類小本能進去，安家立業(yè)，日子也過的不錯。營業(yè)部發(fā)展方向就目前來看，是給總部提供客戶資源，或者說借總部資源滿足客戶需求。
目前很多公司不叫經紀業(yè)務總部了，有些分為機構客戶和零售客戶部，有些叫營銷中心，有些叫營運管理部，反正名字不同，只要了解到底是干什么活就行。
營業(yè)部一般分拉客戶的(營銷)和中后臺服務(開戶、行政、合規(guī)等)。如果進去正式員工基本還有薪酬保證，如果是進去做客戶經理(也就是經紀人)，那真的要靠自己營銷能力和客戶資源來幫自己糊口了。如果這方面不具備自身能力和先天資源的同學，除非遇到大行情，要不然就別湊啥熱鬧了。經紀人、客戶經理的本質和保險公司的營銷保險的沒有本質區(qū)別，江湖地位也是一樣的。營業(yè)部正式員工也有調到總部的，但是不多。有些同學說營業(yè)部很清閑，過了下午3點就沒事了。不見得，早年證監(jiān)會搞賬戶清理、三方存管，營業(yè)部的人員累的要死，痛苦萬分。
這里說一句，營業(yè)部也有幫客戶提供投資咨詢服務的，這個做的好也不錯。國信泰然九有好多幫客戶提供證券咨詢服務，好幾個還是海歸。當然嚴格來說，這是投資咨詢業(yè)務，歸研究所管。
2)投資銀行業(yè)務
關于投行，媒體通常說的天花亂墜，仿佛從業(yè)人員個個都是身上冒著金光的，說投行那是明珠中的明珠。在各大論壇，都是說怎么才能去投行啊。
先說一下，投行業(yè)務比較廣泛，我說的直白點，投資銀行業(yè)務就是直接融資，相對于商業(yè)銀行借貸就是間接融資。
直接融資直白的理解就是直接從市場(機構、散戶)募集錢，收取個募集費，間接融資就是你我他把錢給了銀行，銀行也不知道拿了我們三個中誰的錢借給你企業(yè)，收了存貸款的剪刀差。
投資銀行業(yè)務呢，所以誰都能做，銀行、券商、信托都能做(國外有混業(yè)經營的，國內目前還是分業(yè)的)券商的投行，那看起來老牛逼了，人家一提國外美林、摩根都是。似乎銀行的投行和信托的投行沒啥含量。
其實沒有本質區(qū)別。無非就是券商的投行，你有資格做IPO(證監(jiān)會規(guī)定的)，所以那些上市公司的保薦上市都是券商搞的。銀行的投行，也一樣，幫企業(yè)發(fā)個短期融資券、發(fā)個票據(jù)，都是一種融資。信托的投行，無非就是幫企業(yè)弄一個信托計劃，直接給客戶提供融資。本質是一樣樣的。的區(qū)別是產品，券商的產品就是IPO、公司債、中小企業(yè)私募等，銀行的產品就是各類銀行間市場工具，比如PPN，短融、中票、企業(yè)債等等，信托公司就是一個信托計劃。
既然本質是一樣的，其實要做的事，就是三樣，承攬、承做、承銷。
承攬，就是找到并說服客戶，你可以提供產品，幫他解決融資問題。承做，就是你到現(xiàn)場幫整個方案做出來。承銷，就是你做了產品，總要找下家賣了。
這里著重說券商投行吧，承攬，一般都是自己找人去的(從這點來看，和營業(yè)部拉經紀業(yè)務客戶沒本質區(qū)別，不過營業(yè)部拉的是一個資金只有幾千的散戶，投行拉到的是市值幾百億乃至千億的客戶，如長江電力)。當然，如果營業(yè)部夠牛B，也可以幫忙介紹。承做么，就是到擬上市公司現(xiàn)場，開始哼哧哼哧的干活。具體干啥活?比如說，要改制，把一家公司從有限責任改制成股份公司(這里可不是改個名字那么簡單，有一堆規(guī)定，比如《公司法》就有基本規(guī)定)。比如說這家公司的財務各類狀況要符合上市條件。這里就是所謂的盡職調查，也就是你要把這家公司的歷史沿革、股權結構、核心優(yōu)勢、財務狀況給完全搞清楚。當然你可以讓會計師事務所和律師事務所一起來幫忙。如果說上市公司欺騙了你，沒給你說真實情況，那你處罰還輕點，如果你和上市公司一起造假，回頭證監(jiān)會會收拾你。比如近的民生證券被證監(jiān)會處罰就是這個例子。這里一切哼哧哼哧干完了，就準備一堆的材料，先輔導改制，輔導期結束，材料都做完，報到證監(jiān)會發(fā)審委，等候質詢。如果運氣好，發(fā)審委過了，那還好，那再等一段時間，到某個交易所上市，基本就完成了。雖然還有一年持續(xù)督導期，但是大家基本上錢也該拿的都拿了，往往不太在意了。如果運氣不好，遇到如今的IPO暫停，你就悲劇吧。萬一你被抽到自查，那就是悲劇中的悲劇了。
哦，忘記說承銷了。有些公司把承銷剝離出來了，比如叫資本市場部。他們的工作一方面來定價(到底多少錢發(fā)行，發(fā)行多少股)，同時以這個價格和各類買方接觸(比如基金公司、證券公司自營部，保險公司等等)，反正就是要把東西賣掉。要不然又可能就爛在手里，(如果采用包銷模式的話)。這個道理和炒房炒成房東類似。
投行的收入呢，主要就是承銷保薦費，比如說，我給你完成了一筆500億的IPO，以1%計算(實際沒這么高)，那你給我5億承銷保薦費。但其實上兩年賺的錢主要不是這個承銷費，更多的是超募的溢價費。也就是本來上市公司要融資100億的，結果一發(fā)行，證券公司定價好，投資者踴躍申購，募集了500億。那400億是超額募集資金，證券公司收100億的錢和收400億的錢費用是不同的，因為前者是固定的，后者是浮動的外快。在行情好的時候，后者遠遠超過前者。但這是這幾年的，尤其是創(chuàng)業(yè)板，給的估值高，后者費用才高，在一個成熟的市場里面，后者費用幾乎沒有，中國股市慢慢也會這么靠攏的投行收入到底有多高?每家公司激勵機制都不同。有些是事業(yè)部制，典型的如國信，你只要夠牛B，你扯個山頭就可以開個投行X部，只要你給公司帶來業(yè)績就可以。有些是類似大鍋飯制。這幾種模式不能一概而論，有好有壞，這里不多說。即便是作為持牌的保薦代表人，收入也不同。有些大公司牛B，保代幾十個，不缺你一個，項目到處都有人簽字，所以給你簽字費不見的高。但是有些小公司，給你的轉會費也許高，但是你過去幾年沒IPO項目可做，你也郁悶。
一、序
自研究生畢業(yè)起，就一直在證券行業(yè)轉，券商呆過，基金公司呆過，也在市場其他機構呆過，一共10年多了。所以不敢說十分了解，但是可以算是過遍千帆了。證券公司業(yè)務部門可以分為前臺業(yè)務部門、中臺業(yè)務部門和后臺業(yè)務部門。下面我們先講講前臺業(yè)務部門。
二、前臺業(yè)務部門
任何公司，都有前中后臺之分。證券公司因為接受證監(jiān)會監(jiān)管，因此和銀行、信托、基金、期貨、保險公司一樣，都分比較明顯的前中后臺。這區(qū)分，是按接觸客戶的遠近(或者說業(yè)務角度)來區(qū)分的。
先從前臺說起，前臺一般就是純業(yè)務部門，給公司創(chuàng)造價值。
從傳統(tǒng)意義來說，證券公司業(yè)務包括經紀業(yè)務、投資銀行業(yè)務、資產管理業(yè)務、證券自營業(yè)務、投資咨詢業(yè)務。大家可以從《證券法》和《證券公司監(jiān)督管理條例》中看到對這些業(yè)務資格的定義。所以早期，證券公司一般都按照業(yè)務設了單獨的部門，比如經紀業(yè)務總部、投資銀行部、資產管理部、證券自營部、研究所等。
1)經紀業(yè)務
經紀業(yè)務為廣大投資者熟悉，為投資者提供代理買賣證券服務。在公司總部一般有經紀業(yè)務總部，管著全國幾十個或者幾百個證券營業(yè)部，而這些證券營業(yè)部通過現(xiàn)場或者非現(xiàn)場的方式給投資者提供了股票、基金買賣的平臺。證券公司按照國家規(guī)定從中收取傭金。這塊業(yè)務是證券公司較為穩(wěn)定的業(yè)務來源。
為什么說較為穩(wěn)定呢，在早期大約5-10年前的時候，這幾乎是證券公司幾乎的業(yè)務來源，有些全牌照的公司達到收入60%以上，一些小公司甚至達到收入的90%以上。但是這從交易中收取傭金，又不太穩(wěn)定。因為傭金是交易量乘以傭金費率。交易量么，你打開行情軟件看看就知道了，每年都不穩(wěn)定，行情好的時候交易量上千億一天也有的，交易量不好的時候甚至只有一百億。(記住是交易量，不是指數(shù))。此外，傭金費率和競爭關系密切。在一些競爭密集的地方，如北上廣深，長三角珠三角等地方，一個城市有上百家證券營業(yè)部，所以現(xiàn)在傭金都降低到萬3萬5很正常(國家規(guī)定上限是千分之3)。但是在一些二線或者三線城市，一家城市只有幾家甚至一家營業(yè)部，既然沒有競爭，因此營業(yè)部傭金直接按千分之三來收也很正常。所謂各位同學，如果你或你父母炒股還收千三的傭金，沒辦法，誰讓你在二線三線城市呢。早年證監(jiān)會不批營業(yè)部新設，所以營業(yè)部牌照價值很高。后來逐漸允許A級券商全國或者區(qū)域設，以國信為首的券商殺入二線城市，幾乎將原有的本地券商營業(yè)部殺的七零八落。現(xiàn)在證監(jiān)會幾乎全面放開，允許設立輕型營業(yè)部和非現(xiàn)場開戶。未來的競爭會更加激烈。
當然我這個競爭是只二、三線城市的營業(yè)部，以及地方類券商。因為剛才說了，北上廣深的營業(yè)部競爭已經夠激烈了，幾乎接近成本線了。所以證監(jiān)會放開政策后，影響大的就是地方類券商。有興趣的同學可以研究一下地方類券商的上市公司報表。地方類券商代表如：東北證券、國海證券。全國類券商代表如：海通、國泰君安、光大、國信、招商、中信等。
所以從這個角度來說，經紀業(yè)務的收入第一靠天吃飯，第二如果光靠傭金前景不好。當然，現(xiàn)在證監(jiān)會逐漸會放開營業(yè)部的業(yè)務資格，目前只允許經紀業(yè)務(包括代銷基金)，將來會允許代銷各類金融產品。營業(yè)部如果能轉型為為總部提供資源和客戶的場所(給投行、資管部門介紹業(yè)務)，未來前景會更好。
這里再說說經紀業(yè)務管理架構，一般是公司經紀業(yè)務總部，下面可能直接管幾十家營業(yè)部。也可能設立經紀業(yè)務分公司，分公司下面管當?shù)貭I業(yè)部。經紀業(yè)務總部一般就負責營業(yè)部管理、績效考核、客戶管理等、還有以公司名義總對總談業(yè)務(如基金銷售等)，營業(yè)部么，就負責沖在前面銷售了。
所以經紀業(yè)務總部收入會比較平均，不會太多(除非交易量特別火爆)，也不會太差。但是營業(yè)部不同，一來看行情，二來看營業(yè)部積累沉淀(如果剛開的營業(yè)部，沒啥客戶，又要攤成本，前幾年一般都是虧的)，老營業(yè)部反而容易吃老本，傭金貢獻比較穩(wěn)定，三看地段。北上廣深的人工高、房租高，傭金低，如果新開營業(yè)部一般肯定虧，反之在二線城市，人工低，房租低，傭金高，反而倒比較滋潤。
所以，如果從就業(yè)和發(fā)展情況來說，經紀業(yè)務總部是一個還不錯的選擇，但是目前一般都要碩士了，一般地點多是在公司總部一起的。如果到營業(yè)部工作，北上廣深未必好，如果老家是二線城市的，一個金融類小本能進去，安家立業(yè)，日子也過的不錯。營業(yè)部發(fā)展方向就目前來看，是給總部提供客戶資源，或者說借總部資源滿足客戶需求。
目前很多公司不叫經紀業(yè)務總部了，有些分為機構客戶和零售客戶部，有些叫營銷中心，有些叫營運管理部，反正名字不同，只要了解到底是干什么活就行。
營業(yè)部一般分拉客戶的(營銷)和中后臺服務(開戶、行政、合規(guī)等)。如果進去正式員工基本還有薪酬保證，如果是進去做客戶經理(也就是經紀人)，那真的要靠自己營銷能力和客戶資源來幫自己糊口了。如果這方面不具備自身能力和先天資源的同學，除非遇到大行情，要不然就別湊啥熱鬧了。經紀人、客戶經理的本質和保險公司的營銷保險的沒有本質區(qū)別，江湖地位也是一樣的。營業(yè)部正式員工也有調到總部的，但是不多。有些同學說營業(yè)部很清閑，過了下午3點就沒事了。不見得，早年證監(jiān)會搞賬戶清理、三方存管，營業(yè)部的人員累的要死，痛苦萬分。
這里說一句，營業(yè)部也有幫客戶提供投資咨詢服務的，這個做的好也不錯。國信泰然九有好多幫客戶提供證券咨詢服務，好幾個還是海歸。當然嚴格來說，這是投資咨詢業(yè)務，歸研究所管。
2)投資銀行業(yè)務
關于投行，媒體通常說的天花亂墜，仿佛從業(yè)人員個個都是身上冒著金光的，說投行那是明珠中的明珠。在各大論壇，都是說怎么才能去投行啊。
先說一下，投行業(yè)務比較廣泛，我說的直白點，投資銀行業(yè)務就是直接融資，相對于商業(yè)銀行借貸就是間接融資。
直接融資直白的理解就是直接從市場(機構、散戶)募集錢，收取個募集費，間接融資就是你我他把錢給了銀行，銀行也不知道拿了我們三個中誰的錢借給你企業(yè)，收了存貸款的剪刀差。
投資銀行業(yè)務呢，所以誰都能做，銀行、券商、信托都能做(國外有混業(yè)經營的，國內目前還是分業(yè)的)券商的投行，那看起來老牛逼了，人家一提國外美林、摩根都是。似乎銀行的投行和信托的投行沒啥含量。
其實沒有本質區(qū)別。無非就是券商的投行，你有資格做IPO(證監(jiān)會規(guī)定的)，所以那些上市公司的保薦上市都是券商搞的。銀行的投行，也一樣，幫企業(yè)發(fā)個短期融資券、發(fā)個票據(jù)，都是一種融資。信托的投行，無非就是幫企業(yè)弄一個信托計劃，直接給客戶提供融資。本質是一樣樣的。的區(qū)別是產品，券商的產品就是IPO、公司債、中小企業(yè)私募等，銀行的產品就是各類銀行間市場工具，比如PPN，短融、中票、企業(yè)債等等，信托公司就是一個信托計劃。
既然本質是一樣的，其實要做的事，就是三樣，承攬、承做、承銷。
承攬，就是找到并說服客戶，你可以提供產品，幫他解決融資問題。承做，就是你到現(xiàn)場幫整個方案做出來。承銷，就是你做了產品，總要找下家賣了。
這里著重說券商投行吧，承攬，一般都是自己找人去的(從這點來看，和營業(yè)部拉經紀業(yè)務客戶沒本質區(qū)別，不過營業(yè)部拉的是一個資金只有幾千的散戶，投行拉到的是市值幾百億乃至千億的客戶，如長江電力)。當然，如果營業(yè)部夠牛B，也可以幫忙介紹。承做么，就是到擬上市公司現(xiàn)場，開始哼哧哼哧的干活。具體干啥活?比如說，要改制，把一家公司從有限責任改制成股份公司(這里可不是改個名字那么簡單，有一堆規(guī)定，比如《公司法》就有基本規(guī)定)。比如說這家公司的財務各類狀況要符合上市條件。這里就是所謂的盡職調查，也就是你要把這家公司的歷史沿革、股權結構、核心優(yōu)勢、財務狀況給完全搞清楚。當然你可以讓會計師事務所和律師事務所一起來幫忙。如果說上市公司欺騙了你，沒給你說真實情況，那你處罰還輕點，如果你和上市公司一起造假，回頭證監(jiān)會會收拾你。比如近的民生證券被證監(jiān)會處罰就是這個例子。這里一切哼哧哼哧干完了，就準備一堆的材料，先輔導改制，輔導期結束，材料都做完，報到證監(jiān)會發(fā)審委，等候質詢。如果運氣好，發(fā)審委過了，那還好，那再等一段時間，到某個交易所上市，基本就完成了。雖然還有一年持續(xù)督導期，但是大家基本上錢也該拿的都拿了，往往不太在意了。如果運氣不好，遇到如今的IPO暫停，你就悲劇吧。萬一你被抽到自查，那就是悲劇中的悲劇了。
哦，忘記說承銷了。有些公司把承銷剝離出來了，比如叫資本市場部。他們的工作一方面來定價(到底多少錢發(fā)行，發(fā)行多少股)，同時以這個價格和各類買方接觸(比如基金公司、證券公司自營部，保險公司等等)，反正就是要把東西賣掉。要不然又可能就爛在手里，(如果采用包銷模式的話)。這個道理和炒房炒成房東類似。
投行的收入呢，主要就是承銷保薦費，比如說，我給你完成了一筆500億的IPO，以1%計算(實際沒這么高)，那你給我5億承銷保薦費。但其實上兩年賺的錢主要不是這個承銷費，更多的是超募的溢價費。也就是本來上市公司要融資100億的，結果一發(fā)行，證券公司定價好，投資者踴躍申購，募集了500億。那400億是超額募集資金，證券公司收100億的錢和收400億的錢費用是不同的，因為前者是固定的，后者是浮動的外快。在行情好的時候，后者遠遠超過前者。但這是這幾年的，尤其是創(chuàng)業(yè)板，給的估值高，后者費用才高，在一個成熟的市場里面，后者費用幾乎沒有，中國股市慢慢也會這么靠攏的投行收入到底有多高?每家公司激勵機制都不同。有些是事業(yè)部制，典型的如國信，你只要夠牛B，你扯個山頭就可以開個投行X部，只要你給公司帶來業(yè)績就可以。有些是類似大鍋飯制。這幾種模式不能一概而論，有好有壞，這里不多說。即便是作為持牌的保薦代表人，收入也不同。有些大公司牛B，保代幾十個，不缺你一個，項目到處都有人簽字，所以給你簽字費不見的高。但是有些小公司，給你的轉會費也許高，但是你過去幾年沒IPO項目可做，你也郁悶。