案例分析題
黃河公司為境內(nèi)商品生產(chǎn)企業(yè)，采用人民幣作為記賬本位幣。2013年2月1日，該公司與某境外公司簽訂了一項(xiàng)設(shè)備購買合同(確定承諾)，設(shè)備價格為100萬美元，交貨日期為2013年5月1日。
2013年2月1日，經(jīng)黃河公司董事會決定，簽訂了一項(xiàng)購買81.21萬歐元的遠(yuǎn)期合同。根據(jù)該合同，黃河公司將于2013年5月1日支付人民幣683萬元購入81.21萬歐元，匯率為1歐元=8.4104人民幣元。
黃河公司將該遠(yuǎn)期合同指定為對由于人民幣對美元匯率變動可能引起的確定承諾公允價值變動風(fēng)險的套期工具，且通過比較遠(yuǎn)期合同公允價值總體變動和確定承諾公允價值變動評價套期有效性。假定最近3個月人民幣元對歐元、人民幣元對美元的匯率變動之間具有高度相關(guān)性。2013年5月1日，黃河公司履行確定承諾并以凈額結(jié)算了遠(yuǎn)期合同。
與該套期有關(guān)的遠(yuǎn)期匯率資料如下表所示：
日期歐元/人民幣的遠(yuǎn)期匯率美元/人民幣的遠(yuǎn)期匯率
2013年2月1日 1歐元=8.4104人民幣元 1美元=6.8280人民幣元
2013年3月31日 1歐元=8.4060人民幣元 1美元=6.8270人民幣元
2013年5月1日 1歐元=8.3950人民幣元 1美元=6.8260人民幣元
假定不考慮與購買設(shè)備有關(guān)的稅費(fèi)因素、設(shè)備運(yùn)輸和安裝費(fèi)用等。
要求：
(1)指出上述套期關(guān)系中的被套期項(xiàng)目，并簡要說明理由。
(2)指出上述套期關(guān)系中的套期工具，并簡要說明理由。
(3)指出上述套期保值可以指定的類型，并簡要說明理由。
(4)分析、判斷該套期是否高度有效。
(5)簡要評價該套期的效果。
2月1日 3月31日 5月1日
A.遠(yuǎn)期合同
5月1日結(jié)算的歐元/人民幣元的遠(yuǎn)期匯率8.4104 8.4060 8.3950
金額單位：萬歐元81.21 81.21 81.21
遠(yuǎn)期價格(81.21萬歐元折算成人民幣萬元)683 682.65 681.76
合同價格(人民幣萬元)(683)(683)(683)
以上兩項(xiàng)的差額(人民幣萬元)0(0.35)(1.24)
公允價值(以上差額的現(xiàn)值，假定折現(xiàn)率為6%)0(0.35)(1.24)
本期公允價值變動 (0.35)(0.89)
B.確定承諾
5月1日結(jié)算用的美元/人民幣元遠(yuǎn)期匯率6.8280 6.8270 6.8260
金額單位：萬美元100 100 100
遠(yuǎn)期價格(100萬美元折算成人民幣萬元)(682.80)(682.70)(682.60)
初始遠(yuǎn)期價格(人民幣萬元)682.80 682.80 682.80
以上兩項(xiàng)的差額(人民幣萬元)0 0.10 0.20
公允價值(上述差額的現(xiàn)值，假定折現(xiàn)率為6%)0 0.10 0.20
本期公允價值變動 0.10 0.10
C.無效套期部分(以歐元標(biāo)價的遠(yuǎn)期合同和以美元標(biāo)價的確定承諾兩者公允價值變動之間的差額) 0.25 0.79
(1)指出上述套期關(guān)系中的被套期項(xiàng)目，并簡要說明理由。
上述套期關(guān)系中，被套期項(xiàng)目是購買設(shè)備的合同。
理由：在購買設(shè)備過程中，美元對人民幣匯率的變動將引起購買設(shè)備公允價值(入賬價值)的變動，為了規(guī)避公允價值變動風(fēng)險，指定購買設(shè)備的合同為被套期項(xiàng)目。
(2)指出上述套期關(guān)系中的套期工具，并簡要說明理由。
上述套期關(guān)系中，套期工具是歐元的外匯遠(yuǎn)期合同。
理由：套期工具是指企業(yè)為進(jìn)行套期而指定的、其公允價值或現(xiàn)金流量變動預(yù)期可抵銷被套期項(xiàng)目的公允價值或現(xiàn)金流量變動的衍生工具。購買歐元外匯遠(yuǎn)期合同，由于歐元對人民幣匯率變動引起的公允價值變動預(yù)期可抵銷在購買設(shè)備過程中美元對人民幣匯率變動引起的公允價值變動。
(3)指出上述套期保值可以指定的類型，并簡要說明理由。
上述套期保值可以指定為公允價值套期。
理由：公允價值套期是指對已確認(rèn)資產(chǎn)或負(fù)債、尚未確認(rèn)的確定承諾公允價值變動進(jìn)行的套期。
(4)分析、判斷該套期是否高度有效。
黃河公司預(yù)期該套期高度有效。
理由：①2013年2月1日，81.21萬歐元與100萬美元按2013年5月1日的遠(yuǎn)期匯率換算，僅相差0.2萬元(81.21×8.4104-100×6.8280=683-682.8=0.2);②遠(yuǎn)期合同和確定承諾將在同一日期結(jié)算;③最近三個月，人民幣元對歐元、人民幣元對美元的匯率變動之間具有高度相關(guān)性。
(5)簡要評價該套期的效果。
①遠(yuǎn)期合同和確定承諾的公允價值變動計(jì)算表如下：
2月1日 3月31日 5月1日
A.遠(yuǎn)期合同
5月1日結(jié)算的歐元/人民幣元的遠(yuǎn)期匯率8.4104 8.4060 8.3950
金額單位：萬歐元81.21 81.21 81.21
遠(yuǎn)期價格(81.21萬歐元折算成人民幣萬元)683 682.65 681.76
合同價格(人民幣萬元)(683)(683)(683)
以上兩項(xiàng)的差額(人民幣萬元)0(0.35)(1.24)
公允價值(以上差額的現(xiàn)值，假定折現(xiàn)率為6%)0(0.35)(1.24)
本期公允價值變動 (0.35)(0.89)
B.確定承諾
5月1日結(jié)算用的美元/人民幣元遠(yuǎn)期匯率6.8280 6.8270 6.8260
金額單位：萬美元100 100 100
遠(yuǎn)期價格(100萬美元折算成人民幣萬元)(682.80)(682.70)(682.60)
初始遠(yuǎn)期價格(人民幣萬元)682.80 682.80 682.80
以上兩項(xiàng)的差額(人民幣萬元)0 0.10 0.20
公允價值(上述差額的現(xiàn)值，假定折現(xiàn)率為6%)0 0.10 0.20
本期公允價值變動 0.10 0.10
C.無效套期部分(以歐元標(biāo)價的遠(yuǎn)期合同和以美元標(biāo)價的確定承諾兩者公允價值變動之間的差額) 0.25 0.79
②賬務(wù)處理如下(單位：人民幣萬元)
2013年2月1日
無需進(jìn)行賬務(wù)處理，因?yàn)檫h(yuǎn)期合同和確定承諾當(dāng)日公允價值均為零。
2013年3月31日
借：被套期項(xiàng)目——確定承諾 0.10
貸：套期損益 0.10
借：套期損益 0.35
貸：套期工具——遠(yuǎn)期合同 0.35
2013年5月1日
借：被套期項(xiàng)目——確定承諾 0.10
貸：套期損益 0.10
借：套期損益 0.89
貸：套期工具——遠(yuǎn)期合同 0.89
借：套期工具——遠(yuǎn)期合同 1.24
貸：銀行存款 1.24
借：固定資產(chǎn)——設(shè)備 682.80
貸：銀行存款(100×6.8260) 682.60
被套期項(xiàng)目——確定承諾 0.20
簡要評價：黃河公司通過運(yùn)用套期策略，使所購設(shè)備的成本鎖定在將確定承諾的購買價格100萬美元按1美元=6.8280人民幣元進(jìn)行折算確定的金額上，套期實(shí)現(xiàn)了預(yù)期目標(biāo)，套期效果良好。
黃河公司為境內(nèi)商品生產(chǎn)企業(yè)，采用人民幣作為記賬本位幣。2013年2月1日，該公司與某境外公司簽訂了一項(xiàng)設(shè)備購買合同(確定承諾)，設(shè)備價格為100萬美元，交貨日期為2013年5月1日。
2013年2月1日，經(jīng)黃河公司董事會決定，簽訂了一項(xiàng)購買81.21萬歐元的遠(yuǎn)期合同。根據(jù)該合同，黃河公司將于2013年5月1日支付人民幣683萬元購入81.21萬歐元，匯率為1歐元=8.4104人民幣元。
黃河公司將該遠(yuǎn)期合同指定為對由于人民幣對美元匯率變動可能引起的確定承諾公允價值變動風(fēng)險的套期工具，且通過比較遠(yuǎn)期合同公允價值總體變動和確定承諾公允價值變動評價套期有效性。假定最近3個月人民幣元對歐元、人民幣元對美元的匯率變動之間具有高度相關(guān)性。2013年5月1日，黃河公司履行確定承諾并以凈額結(jié)算了遠(yuǎn)期合同。
與該套期有關(guān)的遠(yuǎn)期匯率資料如下表所示：
日期歐元/人民幣的遠(yuǎn)期匯率美元/人民幣的遠(yuǎn)期匯率
2013年2月1日 1歐元=8.4104人民幣元 1美元=6.8280人民幣元
2013年3月31日 1歐元=8.4060人民幣元 1美元=6.8270人民幣元
2013年5月1日 1歐元=8.3950人民幣元 1美元=6.8260人民幣元
假定不考慮與購買設(shè)備有關(guān)的稅費(fèi)因素、設(shè)備運(yùn)輸和安裝費(fèi)用等。
要求：
(1)指出上述套期關(guān)系中的被套期項(xiàng)目，并簡要說明理由。
(2)指出上述套期關(guān)系中的套期工具，并簡要說明理由。
(3)指出上述套期保值可以指定的類型，并簡要說明理由。
(4)分析、判斷該套期是否高度有效。
(5)簡要評價該套期的效果。
2月1日 3月31日 5月1日
A.遠(yuǎn)期合同
5月1日結(jié)算的歐元/人民幣元的遠(yuǎn)期匯率8.4104 8.4060 8.3950
金額單位：萬歐元81.21 81.21 81.21
遠(yuǎn)期價格(81.21萬歐元折算成人民幣萬元)683 682.65 681.76
合同價格(人民幣萬元)(683)(683)(683)
以上兩項(xiàng)的差額(人民幣萬元)0(0.35)(1.24)
公允價值(以上差額的現(xiàn)值，假定折現(xiàn)率為6%)0(0.35)(1.24)
本期公允價值變動 (0.35)(0.89)
B.確定承諾
5月1日結(jié)算用的美元/人民幣元遠(yuǎn)期匯率6.8280 6.8270 6.8260
金額單位：萬美元100 100 100
遠(yuǎn)期價格(100萬美元折算成人民幣萬元)(682.80)(682.70)(682.60)
初始遠(yuǎn)期價格(人民幣萬元)682.80 682.80 682.80
以上兩項(xiàng)的差額(人民幣萬元)0 0.10 0.20
公允價值(上述差額的現(xiàn)值，假定折現(xiàn)率為6%)0 0.10 0.20
本期公允價值變動 0.10 0.10
C.無效套期部分(以歐元標(biāo)價的遠(yuǎn)期合同和以美元標(biāo)價的確定承諾兩者公允價值變動之間的差額) 0.25 0.79
(1)指出上述套期關(guān)系中的被套期項(xiàng)目，并簡要說明理由。
上述套期關(guān)系中，被套期項(xiàng)目是購買設(shè)備的合同。
理由：在購買設(shè)備過程中，美元對人民幣匯率的變動將引起購買設(shè)備公允價值(入賬價值)的變動，為了規(guī)避公允價值變動風(fēng)險，指定購買設(shè)備的合同為被套期項(xiàng)目。
(2)指出上述套期關(guān)系中的套期工具，并簡要說明理由。
上述套期關(guān)系中，套期工具是歐元的外匯遠(yuǎn)期合同。
理由：套期工具是指企業(yè)為進(jìn)行套期而指定的、其公允價值或現(xiàn)金流量變動預(yù)期可抵銷被套期項(xiàng)目的公允價值或現(xiàn)金流量變動的衍生工具。購買歐元外匯遠(yuǎn)期合同，由于歐元對人民幣匯率變動引起的公允價值變動預(yù)期可抵銷在購買設(shè)備過程中美元對人民幣匯率變動引起的公允價值變動。
(3)指出上述套期保值可以指定的類型，并簡要說明理由。
上述套期保值可以指定為公允價值套期。
理由：公允價值套期是指對已確認(rèn)資產(chǎn)或負(fù)債、尚未確認(rèn)的確定承諾公允價值變動進(jìn)行的套期。
(4)分析、判斷該套期是否高度有效。
黃河公司預(yù)期該套期高度有效。
理由：①2013年2月1日，81.21萬歐元與100萬美元按2013年5月1日的遠(yuǎn)期匯率換算，僅相差0.2萬元(81.21×8.4104-100×6.8280=683-682.8=0.2);②遠(yuǎn)期合同和確定承諾將在同一日期結(jié)算;③最近三個月，人民幣元對歐元、人民幣元對美元的匯率變動之間具有高度相關(guān)性。
(5)簡要評價該套期的效果。
①遠(yuǎn)期合同和確定承諾的公允價值變動計(jì)算表如下：
2月1日 3月31日 5月1日
A.遠(yuǎn)期合同
5月1日結(jié)算的歐元/人民幣元的遠(yuǎn)期匯率8.4104 8.4060 8.3950
金額單位：萬歐元81.21 81.21 81.21
遠(yuǎn)期價格(81.21萬歐元折算成人民幣萬元)683 682.65 681.76
合同價格(人民幣萬元)(683)(683)(683)
以上兩項(xiàng)的差額(人民幣萬元)0(0.35)(1.24)
公允價值(以上差額的現(xiàn)值，假定折現(xiàn)率為6%)0(0.35)(1.24)
本期公允價值變動 (0.35)(0.89)
B.確定承諾
5月1日結(jié)算用的美元/人民幣元遠(yuǎn)期匯率6.8280 6.8270 6.8260
金額單位：萬美元100 100 100
遠(yuǎn)期價格(100萬美元折算成人民幣萬元)(682.80)(682.70)(682.60)
初始遠(yuǎn)期價格(人民幣萬元)682.80 682.80 682.80
以上兩項(xiàng)的差額(人民幣萬元)0 0.10 0.20
公允價值(上述差額的現(xiàn)值，假定折現(xiàn)率為6%)0 0.10 0.20
本期公允價值變動 0.10 0.10
C.無效套期部分(以歐元標(biāo)價的遠(yuǎn)期合同和以美元標(biāo)價的確定承諾兩者公允價值變動之間的差額) 0.25 0.79
②賬務(wù)處理如下(單位：人民幣萬元)
2013年2月1日
無需進(jìn)行賬務(wù)處理，因?yàn)檫h(yuǎn)期合同和確定承諾當(dāng)日公允價值均為零。
2013年3月31日
借：被套期項(xiàng)目——確定承諾 0.10
貸：套期損益 0.10
借：套期損益 0.35
貸：套期工具——遠(yuǎn)期合同 0.35
2013年5月1日
借：被套期項(xiàng)目——確定承諾 0.10
貸：套期損益 0.10
借：套期損益 0.89
貸：套期工具——遠(yuǎn)期合同 0.89
借：套期工具——遠(yuǎn)期合同 1.24
貸：銀行存款 1.24
借：固定資產(chǎn)——設(shè)備 682.80
貸：銀行存款(100×6.8260) 682.60
被套期項(xiàng)目——確定承諾 0.20
簡要評價：黃河公司通過運(yùn)用套期策略，使所購設(shè)備的成本鎖定在將確定承諾的購買價格100萬美元按1美元=6.8280人民幣元進(jìn)行折算確定的金額上，套期實(shí)現(xiàn)了預(yù)期目標(biāo)，套期效果良好。