單項選擇題
1. 某公司股票看跌期權的執(zhí)行價格是57元，期權為歐式期權，期限l年，目前該股票的價格是45元，期權費(期權價格)為4元。如果到期日該股票的價格是60元。則購進看跌期權與購進股票組合的到期收益為( )元。
A、9
B、1
C、-5
D、0
2.
根據(jù)有稅的MM理論，當企業(yè)負債比例提高時，( )。
A．股權資本成本上升
B．債務資本成本上升
C．加權平均資本成本上升
D．加權平均資本成本不變
3.
下列關于股利分配理論的說法中，錯誤的是( )。
A、稅差理論認為，當股票資本利得稅與股票交易成本之和大于股利收益稅時，應采用高現(xiàn)金股利支付率政策
B、客戶效應理論認為，對于高收入階層和風險偏好投資者，應采用高現(xiàn)金股利支付率政策
C、“一鳥在手”理論認為，由于股東偏好當期股利收益勝過未來預期資本利得，應采用高現(xiàn)金股利支付率政策
D、代理理論認為，為解決控股股東和中小股東之間的代理沖突，應采用高現(xiàn)金股利支付率政策
4. 企業(yè)與銀行簽訂了為期一年的周轉信貸協(xié)定，周轉信貸額為l000萬元，年承諾費率為0．5％，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了600萬元(使用期為半年)，借款年利率為6％，則該企業(yè)當年應向銀行支付利息和承諾費共計( )萬元。
A、20
B、21．5
C、38
D、39．5
多項選擇題
5. 稅率是影響資本成本的一個外部因素，下列各種資本成本中，受稅率影響的有（ ）。
A、普通股成本
B、留存收益成本
C、債券成本
D、銀行借款成本
6. 確定完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品費用的分配方法時，應該考慮的條件有（ ?。?。
A、月末在產(chǎn)品數(shù)量的多少
B、各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化的大小
C、各項費用在成本中的比重大小
D、定額管理基礎的好壞
7. 關于看跌期權多頭凈損益，下列表述正確的有（ ?。?。
A、凈損失值為期權價格
B、凈損失值為期權價格與執(zhí)行價格之和
C、凈收益值為執(zhí)行價格與期權價格的差額
D、凈收益值為執(zhí)行價格
8. 某企業(yè)已決定添置一臺設備。企業(yè)的平均資本成本為15％，項目的資本成本為l8％；借款的預期稅后平均利率為l3％，其中有擔保借款稅后利率l2％，無擔保借款稅后利率14％。該企業(yè)在進行設備租賃與購買的決策分析時，下列做法中不適宜的有( )。
A、將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為12％，租賃期末設備余值的折現(xiàn)率定為18％
B、將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為13％，租賃期末設備余值的折現(xiàn)率定為15％‘
C、將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為14％，租賃期末設備余值的折現(xiàn)率定為18％
D、將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為15％，租賃期末設備余值的折現(xiàn)率定為13％
9. 彈性預算的業(yè)務量范圍，應視企業(yè)或部門的業(yè)務量情況而定。一般來說，可定在正常生產(chǎn)能力的70％～ll0％，或以( )為其上下限。
A、預算期的業(yè)務量
B、歷業(yè)務量
C、歷最低業(yè)務量
D、預算期最低業(yè)務量
簡答題
10. 公司計劃建立兩條生產(chǎn)線，分兩期進行，第一條生產(chǎn)線2012年1月1日投資，投資合計為700萬元，經(jīng)營期限為10年，預計每年的稅后經(jīng)營現(xiàn)金流量為100萬元；第二期項目計劃于2015年1月1日投資，投資合計為1 200萬元，經(jīng)營期限為8年，預計每年的稅后經(jīng)營現(xiàn)金流量為240萬元。公司的既定最低報酬率為10%。已知：無風險的報酬率為4%，項目現(xiàn)金流量的標準差為20%。
要求：根據(jù)上述資料，分析回答下列題。
1．計算不考慮期權的第一期項目的凈現(xiàn)值。
2．計算不考慮期權的第二期項目在2015年1月1日和2012年1月1日的凈現(xiàn)值。
3．采用布萊克一斯科爾斯期權定價模型計算考慮期權的第一期項目的凈現(xiàn)值，并評價投資第一期項目是否有利。
1. 某公司股票看跌期權的執(zhí)行價格是57元，期權為歐式期權，期限l年，目前該股票的價格是45元，期權費(期權價格)為4元。如果到期日該股票的價格是60元。則購進看跌期權與購進股票組合的到期收益為( )元。
A、9
B、1
C、-5
D、0
2.
根據(jù)有稅的MM理論，當企業(yè)負債比例提高時，( )。
A．股權資本成本上升
B．債務資本成本上升
C．加權平均資本成本上升
D．加權平均資本成本不變
3.
下列關于股利分配理論的說法中，錯誤的是( )。
A、稅差理論認為，當股票資本利得稅與股票交易成本之和大于股利收益稅時，應采用高現(xiàn)金股利支付率政策
B、客戶效應理論認為，對于高收入階層和風險偏好投資者，應采用高現(xiàn)金股利支付率政策
C、“一鳥在手”理論認為，由于股東偏好當期股利收益勝過未來預期資本利得，應采用高現(xiàn)金股利支付率政策
D、代理理論認為，為解決控股股東和中小股東之間的代理沖突，應采用高現(xiàn)金股利支付率政策
4. 企業(yè)與銀行簽訂了為期一年的周轉信貸協(xié)定，周轉信貸額為l000萬元，年承諾費率為0．5％，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了600萬元(使用期為半年)，借款年利率為6％，則該企業(yè)當年應向銀行支付利息和承諾費共計( )萬元。
A、20
B、21．5
C、38
D、39．5
多項選擇題
5. 稅率是影響資本成本的一個外部因素，下列各種資本成本中，受稅率影響的有（ ）。
A、普通股成本
B、留存收益成本
C、債券成本
D、銀行借款成本
6. 確定完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品費用的分配方法時，應該考慮的條件有（ ?。?。
A、月末在產(chǎn)品數(shù)量的多少
B、各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化的大小
C、各項費用在成本中的比重大小
D、定額管理基礎的好壞
7. 關于看跌期權多頭凈損益，下列表述正確的有（ ?。?。
A、凈損失值為期權價格
B、凈損失值為期權價格與執(zhí)行價格之和
C、凈收益值為執(zhí)行價格與期權價格的差額
D、凈收益值為執(zhí)行價格
8. 某企業(yè)已決定添置一臺設備。企業(yè)的平均資本成本為15％，項目的資本成本為l8％；借款的預期稅后平均利率為l3％，其中有擔保借款稅后利率l2％，無擔保借款稅后利率14％。該企業(yè)在進行設備租賃與購買的決策分析時，下列做法中不適宜的有( )。
A、將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為12％，租賃期末設備余值的折現(xiàn)率定為18％
B、將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為13％，租賃期末設備余值的折現(xiàn)率定為15％‘
C、將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為14％，租賃期末設備余值的折現(xiàn)率定為18％
D、將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為15％，租賃期末設備余值的折現(xiàn)率定為13％
9. 彈性預算的業(yè)務量范圍，應視企業(yè)或部門的業(yè)務量情況而定。一般來說，可定在正常生產(chǎn)能力的70％～ll0％，或以( )為其上下限。
A、預算期的業(yè)務量
B、歷業(yè)務量
C、歷最低業(yè)務量
D、預算期最低業(yè)務量
簡答題
10. 公司計劃建立兩條生產(chǎn)線，分兩期進行，第一條生產(chǎn)線2012年1月1日投資，投資合計為700萬元，經(jīng)營期限為10年，預計每年的稅后經(jīng)營現(xiàn)金流量為100萬元；第二期項目計劃于2015年1月1日投資，投資合計為1 200萬元，經(jīng)營期限為8年，預計每年的稅后經(jīng)營現(xiàn)金流量為240萬元。公司的既定最低報酬率為10%。已知：無風險的報酬率為4%，項目現(xiàn)金流量的標準差為20%。
要求：根據(jù)上述資料，分析回答下列題。
1．計算不考慮期權的第一期項目的凈現(xiàn)值。
2．計算不考慮期權的第二期項目在2015年1月1日和2012年1月1日的凈現(xiàn)值。
3．采用布萊克一斯科爾斯期權定價模型計算考慮期權的第一期項目的凈現(xiàn)值，并評價投資第一期項目是否有利。