單項選擇題
1. 資本成本是財務(wù)管理中的一個非常重要的概念，下列關(guān)于資本成本的表述中，錯誤的是( )。
A、是聯(lián)接資本市場、公司籌資和公司投資的紐帶
B、是投資項目取舍的標準
C、資本結(jié)構(gòu)影響資本成本的高低
D、一個項目的資本成本終是由財務(wù)經(jīng)理決定的
2. 在進行資本投資評價時，下列表述中正確的是( )。
A、只有當(dāng)企業(yè)投資項目的收益率超過資本成本時，才能為股東創(chuàng)造財富
B、當(dāng)新項目的風(fēng)險與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險相同時，就可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項目的折現(xiàn)率
C、增加債務(wù)會降低加權(quán)平均資本成本
D、不能用股東要求的報酬率去折現(xiàn)股權(quán)現(xiàn)金流量
3. 下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的說法中，不正確的是( )。
A、過度投資問題是指因企業(yè)采用不盈利項目或高風(fēng)險項目而產(chǎn)生的損害股東以及債權(quán)人利益并降低企業(yè)價值的現(xiàn)象
B、投資不足問題是指因企業(yè)放棄凈現(xiàn)值為正 的投資項目而使投資人利益受損并進而降低企業(yè)價值的現(xiàn)象
C、債務(wù)的代理成本既可以表現(xiàn)為因過度投資問題使經(jīng)理和股東受損而發(fā)生股東價值向債權(quán) 人的轉(zhuǎn)移，也可以表現(xiàn)為因投資不足問題而發(fā)生股東為避免價值損失而放棄給債權(quán)人帶來的價值增值
D、債務(wù)在產(chǎn)生代理成本的同時，也會伴生相應(yīng)的代理收益
4. 下列各項中，不屬于企業(yè)為盡量爭取按期收回款項采取的措施是( )。
A、對應(yīng)收賬款回收情況的監(jiān)督
B、對壞賬損失的事先準備
C、對收賬人員的培訓(xùn)
D、制定適當(dāng)?shù)氖召~政策
5. 下列關(guān)于利潤分配順序的表述中，不正確的是（ ）。
A、可供分配的利潤如果為負數(shù)，不能進行后續(xù)分配
B、年初不存在累計虧損：法定公積金一本年凈利潤×10％
C、提取法定公積金的基數(shù)是本年的稅后利潤
D、可供股東分配的利潤一可供分配的利潤一從本年凈利潤中提取的公積金
多項選擇題
6. (2009年舊制度)下列有關(guān)企業(yè)財務(wù)目標的說法中，正確的有( )。
A、企業(yè)的財務(wù)目標是利潤大化
B、增加借款可以增加債務(wù)價值以及企業(yè)價值，但不一定增加股東財富，因此企業(yè)價值大化不是財務(wù)目標的準確描述
C、追加投資資本可以增加企業(yè)的股東權(quán)益價值，但不一定增加股東財富．因此股東權(quán)益價值大化不是財務(wù)目標的準確描述
D、財務(wù)目標的實現(xiàn)程度可以用股東權(quán)益的市場增加值度量
7. 如果發(fā)生長期債權(quán)投資變現(xiàn)，下列有關(guān)說法不正確的有( )。
A、對流動比率的影響大于對速動比率的影響
B、對速動比率的影響大于對流動比率的影響
C、影響速動比率但不影響流動比率
D、影響流動比率但不影響速動比率
簡答題
8. A公司今年年初的金融資產(chǎn)市場價值為200萬元，經(jīng)營營運資本5000萬元，發(fā)行在外的普通股為500萬股，去年銷售收人15000萬元，稅前經(jīng)營利潤4000萬元，資本支出2000萬元，折舊與攤銷1000萬元。今年年初金融負債的市場價值為3000萬元，資本結(jié)構(gòu)中股權(quán)比重（權(quán)益資金占投資資本的比重）為80%，可以保持此目標資本結(jié)構(gòu)不變，凈負債稅前資本成本為10%，可以長期保持下去。平均所得稅稅率為40%。今年年初該公司股票每股價格為40元。
預(yù)計未來5年的銷售收人增長率均為20%。該公司的資本支出、折舊與攤銷、經(jīng)營營運資本、稅后經(jīng)營凈利潤與銷售收入同比例增長。第6年及以后經(jīng)營營運資本、資本支出、稅后經(jīng)營凈利潤與銷售收入同比例增長，折舊與攤銷正好彌補資本支出，銷售收人將會保持10%的固定增長速度。
已知無風(fēng)險收益率為2%，股票市場的平均收益率為10%,公司股票的P系數(shù)為2.69。
要求：填寫下表，計算分析投資者今年年初是否應(yīng)該購買該公司的股票作為投資（加權(quán)平均資本成本的計算結(jié)果四舍五人保留至百分位）。
單位：萬元
9. A公司是一個化工生產(chǎn)企業(yè)。生產(chǎn)甲、乙、丙三種產(chǎn)品。這三種產(chǎn)品是聯(lián)產(chǎn)品，本月發(fā)生聯(lián)合生產(chǎn)成本748500元。該公司采用可變現(xiàn)凈值法分配聯(lián)合生產(chǎn)成本。由于在產(chǎn)品主要是生產(chǎn)裝置和管線中的液態(tài)原料，數(shù)量穩(wěn)定并且數(shù)量不大，在成本計算時不計算月末在產(chǎn)品成本。產(chǎn)成品存貨采用先進先出法計價，本月的其他有關(guān)數(shù)據(jù)如下：
要求：
(1)分配本月聯(lián)合生產(chǎn)成本；
(2)確定月末產(chǎn)成品存貨成本。
10. 某公司目前年銷售額10000萬元，變動成本率70%，全部固定成本和費用為2000萬元，普通股股數(shù)為2000萬股，該公司目前總資產(chǎn)為5000萬元，資產(chǎn)負債率40%，目前的平均負債利息率為8%，假設(shè)所得稅率為40%。該公司擬改變經(jīng)營計劃，追加投資4000萬元，預(yù)計每年固定成本增加500萬元，同時可以使銷售額增加20%，并使變動成本率下降至60%。
該公司以提高每股收益的同時降低總杠桿系數(shù)作為改進經(jīng)營計劃的標準。
要求：
（1）計算目前的每股收益、利息保障倍數(shù)、經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿和總杠桿系數(shù)；
（2）所需資金以追加股本取得，每股發(fā)行價2元，計算追加投資后的每股收益、利息保障倍數(shù)、經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿和總杠桿系數(shù)，判斷應(yīng)否改變經(jīng)營計劃；
（3）所需資金以10%的利率借入，計算追加投資后的每股收益、利息保障倍數(shù)、經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿和總杠桿系數(shù)，判斷應(yīng)否改變經(jīng)營計劃；
1. 資本成本是財務(wù)管理中的一個非常重要的概念，下列關(guān)于資本成本的表述中，錯誤的是( )。
A、是聯(lián)接資本市場、公司籌資和公司投資的紐帶
B、是投資項目取舍的標準
C、資本結(jié)構(gòu)影響資本成本的高低
D、一個項目的資本成本終是由財務(wù)經(jīng)理決定的
2. 在進行資本投資評價時，下列表述中正確的是( )。
A、只有當(dāng)企業(yè)投資項目的收益率超過資本成本時，才能為股東創(chuàng)造財富
B、當(dāng)新項目的風(fēng)險與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險相同時，就可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項目的折現(xiàn)率
C、增加債務(wù)會降低加權(quán)平均資本成本
D、不能用股東要求的報酬率去折現(xiàn)股權(quán)現(xiàn)金流量
3. 下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的說法中，不正確的是( )。
A、過度投資問題是指因企業(yè)采用不盈利項目或高風(fēng)險項目而產(chǎn)生的損害股東以及債權(quán)人利益并降低企業(yè)價值的現(xiàn)象
B、投資不足問題是指因企業(yè)放棄凈現(xiàn)值為正 的投資項目而使投資人利益受損并進而降低企業(yè)價值的現(xiàn)象
C、債務(wù)的代理成本既可以表現(xiàn)為因過度投資問題使經(jīng)理和股東受損而發(fā)生股東價值向債權(quán) 人的轉(zhuǎn)移，也可以表現(xiàn)為因投資不足問題而發(fā)生股東為避免價值損失而放棄給債權(quán)人帶來的價值增值
D、債務(wù)在產(chǎn)生代理成本的同時，也會伴生相應(yīng)的代理收益
4. 下列各項中，不屬于企業(yè)為盡量爭取按期收回款項采取的措施是( )。
A、對應(yīng)收賬款回收情況的監(jiān)督
B、對壞賬損失的事先準備
C、對收賬人員的培訓(xùn)
D、制定適當(dāng)?shù)氖召~政策
5. 下列關(guān)于利潤分配順序的表述中，不正確的是（ ）。
A、可供分配的利潤如果為負數(shù)，不能進行后續(xù)分配
B、年初不存在累計虧損：法定公積金一本年凈利潤×10％
C、提取法定公積金的基數(shù)是本年的稅后利潤
D、可供股東分配的利潤一可供分配的利潤一從本年凈利潤中提取的公積金
多項選擇題
6. (2009年舊制度)下列有關(guān)企業(yè)財務(wù)目標的說法中，正確的有( )。
A、企業(yè)的財務(wù)目標是利潤大化
B、增加借款可以增加債務(wù)價值以及企業(yè)價值，但不一定增加股東財富，因此企業(yè)價值大化不是財務(wù)目標的準確描述
C、追加投資資本可以增加企業(yè)的股東權(quán)益價值，但不一定增加股東財富．因此股東權(quán)益價值大化不是財務(wù)目標的準確描述
D、財務(wù)目標的實現(xiàn)程度可以用股東權(quán)益的市場增加值度量
7. 如果發(fā)生長期債權(quán)投資變現(xiàn)，下列有關(guān)說法不正確的有( )。
A、對流動比率的影響大于對速動比率的影響
B、對速動比率的影響大于對流動比率的影響
C、影響速動比率但不影響流動比率
D、影響流動比率但不影響速動比率
簡答題
8. A公司今年年初的金融資產(chǎn)市場價值為200萬元，經(jīng)營營運資本5000萬元，發(fā)行在外的普通股為500萬股，去年銷售收人15000萬元，稅前經(jīng)營利潤4000萬元，資本支出2000萬元，折舊與攤銷1000萬元。今年年初金融負債的市場價值為3000萬元，資本結(jié)構(gòu)中股權(quán)比重（權(quán)益資金占投資資本的比重）為80%，可以保持此目標資本結(jié)構(gòu)不變，凈負債稅前資本成本為10%，可以長期保持下去。平均所得稅稅率為40%。今年年初該公司股票每股價格為40元。
預(yù)計未來5年的銷售收人增長率均為20%。該公司的資本支出、折舊與攤銷、經(jīng)營營運資本、稅后經(jīng)營凈利潤與銷售收入同比例增長。第6年及以后經(jīng)營營運資本、資本支出、稅后經(jīng)營凈利潤與銷售收入同比例增長，折舊與攤銷正好彌補資本支出，銷售收人將會保持10%的固定增長速度。
已知無風(fēng)險收益率為2%，股票市場的平均收益率為10%,公司股票的P系數(shù)為2.69。
要求：填寫下表，計算分析投資者今年年初是否應(yīng)該購買該公司的股票作為投資（加權(quán)平均資本成本的計算結(jié)果四舍五人保留至百分位）。
單位：萬元
9. A公司是一個化工生產(chǎn)企業(yè)。生產(chǎn)甲、乙、丙三種產(chǎn)品。這三種產(chǎn)品是聯(lián)產(chǎn)品，本月發(fā)生聯(lián)合生產(chǎn)成本748500元。該公司采用可變現(xiàn)凈值法分配聯(lián)合生產(chǎn)成本。由于在產(chǎn)品主要是生產(chǎn)裝置和管線中的液態(tài)原料，數(shù)量穩(wěn)定并且數(shù)量不大，在成本計算時不計算月末在產(chǎn)品成本。產(chǎn)成品存貨采用先進先出法計價，本月的其他有關(guān)數(shù)據(jù)如下：
要求：
(1)分配本月聯(lián)合生產(chǎn)成本；
(2)確定月末產(chǎn)成品存貨成本。
10. 某公司目前年銷售額10000萬元，變動成本率70%，全部固定成本和費用為2000萬元，普通股股數(shù)為2000萬股，該公司目前總資產(chǎn)為5000萬元，資產(chǎn)負債率40%，目前的平均負債利息率為8%，假設(shè)所得稅率為40%。該公司擬改變經(jīng)營計劃，追加投資4000萬元，預(yù)計每年固定成本增加500萬元，同時可以使銷售額增加20%，并使變動成本率下降至60%。
該公司以提高每股收益的同時降低總杠桿系數(shù)作為改進經(jīng)營計劃的標準。
要求：
（1）計算目前的每股收益、利息保障倍數(shù)、經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿和總杠桿系數(shù)；
（2）所需資金以追加股本取得，每股發(fā)行價2元，計算追加投資后的每股收益、利息保障倍數(shù)、經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿和總杠桿系數(shù)，判斷應(yīng)否改變經(jīng)營計劃；
（3）所需資金以10%的利率借入，計算追加投資后的每股收益、利息保障倍數(shù)、經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿和總杠桿系數(shù)，判斷應(yīng)否改變經(jīng)營計劃；