一、單項(xiàng)選擇題。以下各小題所給出的4個(gè)選項(xiàng)中，只有一項(xiàng)最符合題目要求，請(qǐng)將正確選項(xiàng)的代碼填入空格內(nèi)。
1.閱讀以下材料，完成第(1)～(7)小題。
投資者甲擬購(gòu)買公司乙發(fā)行的債券，該債券的面值為100元，票面利率為10%，期限為5年。甲要求的必要收益率為12%。請(qǐng)計(jì)算以下情況下的債券市場(chǎng)價(jià)格。
(1)債券以復(fù)利貼現(xiàn)，每年末付息一次，到期還本( )元。
A.105.6
B.92.79
C.91.38
D.99.85
(2)債券以單利貼現(xiàn)，每年末付息一次，到期還本( )元。
A.105.6
B.91.38
C.92.79
D.99.85
(3)債券以復(fù)利計(jì)息，一次還本付息( )元。
A.105.6
B.91.38
C.99.85
D.92.97
(4)債券以單利計(jì)息單利貼現(xiàn)，一次還本付息( )元。
A.105.6
B.99.85
C.93.75
D.92.97
(5)債券以單利計(jì)息復(fù)利貼現(xiàn)，一次還本付息( )元。
A.105.6
B.85.11
C.92.97
D.93.75
(6)債券以單利計(jì)息單利貼現(xiàn)，半年付息到期還本(假設(shè)半年的周期收益率為12%)( )元。
A.105.6
B.108.51
C.92.97
D.85.11
(7)債券以復(fù)利計(jì)息復(fù)利貼現(xiàn)，半年付息到期還本(假設(shè)半年的周期收益率為12%)( )元。
A.92.97
B.88.7
C.85.65
D.97.86
2.某債券面額100元，票面利率為9%，期限3年，于1996年12月31日到期一次還本付息。持有人甲于1994年9月3013將其賣出，若購(gòu)買者R購(gòu)買者乙要求10%最終收益率，則其購(gòu)買價(jià)格應(yīng)為(按單利計(jì)息復(fù)利貼現(xiàn))( )元。
A.104.56
B.102.42
C.108.24
D.114.54
3.某公司按票面價(jià)值發(fā)行一筆5年期債券，票面利率為8%，債券按國(guó)際慣例計(jì)息貼現(xiàn)，到期一次還本付息，則債券到期收益是( )。
A.9%
B.7%
C.8%
D.10%
4.購(gòu)買平價(jià)發(fā)行的每年付息一次的債券，其到期收益率和票面利率的關(guān)系是( )。
A.前者大于后者
B.后者大于前者
C.兩者相等
D.兩者無關(guān)
5.某投資者將10000元投資于票面利率10%，5年期的債券，則此項(xiàng)投資的終值按復(fù)利計(jì)息是( )元。
A.16105.1
B.15000
C.17823
D.19023
6.某投資者將10000元投資于票面利率10%，5年期的債券，則此項(xiàng)投資的終值按單利計(jì)息是( )元。
A.16105
B.18236
C.15000
D.17000
7.對(duì)期限結(jié)構(gòu)形成影響的理論是( )。
A.市場(chǎng)流動(dòng)偏好理論
B.市場(chǎng)噪音理論
C.市場(chǎng)預(yù)期理論
D.市場(chǎng)分割理論
8.假設(shè)年利率10%，按復(fù)利計(jì)息，某投資者希望10年后從銀行獲得500萬元，則該投資者現(xiàn)在應(yīng)該存入( )萬元。
A.463.89
B.300.82
C.402.85
D.310.45
9.假設(shè)年利率10%，按單利計(jì)算，投資者希望10年后從銀行獲得500萬元，則該投資者現(xiàn)在應(yīng)該存入( )萬元。
A.444.44
B.550.36
C.333.33
D.423.54
10.閱讀以下材料，完成(1)-(2)小題。
某公司1994年初發(fā)行10年期債券，該債券的面值為100元，票面利率為10%。1996年初，某投資者有意從市場(chǎng)中購(gòu)買該債券，該投資者期望的到期收益率為14%，請(qǐng)計(jì)算投資者在各種情況下會(huì)以怎樣的市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)買該股票。(均是單利計(jì)息復(fù)利貼現(xiàn))
(1)該債券到期還本付息( )元。
A.63.11
B.70.12
C.72.45
D.68.15
(2)該債券一年付息一次( )元。
A.81.45
B.63.11
C.70.12
D.68.15 11.某公司在未來無期支付的每股股利為2元，必要收益率是16%，則股票的價(jià)值為( )元。
A.13
B.13.6
C.15
D.12.5
12.甲公司預(yù)計(jì)無限期支付的每股股利是2元，該公司的市價(jià)是18元，則持有該公司股票的投資者的預(yù)期報(bào)酬率是( )。
A.11.11%
B.12.35%
C.14.56%
D.15.85%
13.某公司報(bào)酬率是16%，年增長(zhǎng)率為12%，D0為2元，則該公司股票的內(nèi)在價(jià)值是( )元。
A.60
B.56
C.62
D.70
14.如某投資者以60元的價(jià)格，購(gòu)買甲公司的股票，該公司的年增長(zhǎng)率為10%，D0為3元，則該投資者的預(yù)期收益率是( )。
A.16%
B.15%
C.17%
D.20%
15.某債券半年付息一次，周期性收益率是3%，則實(shí)際年收益率( )。
A.6%
B.6.09%
C.7.02%
D.7%
16.某公司未來3年股利將高速增長(zhǎng)，成長(zhǎng)率為20%，在此之后轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率為12%。公司最近支付的股利是2元。若投資者要求的最低報(bào)酬率為15%，則該公司股票的內(nèi)在價(jià)值是( )元。
A.97.44
B.95.68
C.91.44
D.97.65
17.A公司1993年7月l日發(fā)行面值為1000元、票面利率為8%、期限為5年的債券，債券每年7月1日付息，5年后還本。該債券發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率是5%，則該債券的實(shí)際價(jià)值是( )元。
A.1200.85
B.1129.86
C.1450.60
D.1263.78
18.公司乙發(fā)行5年期債券，半年付息一次，該債券的面值為100元，票面利率為10%，年必要收益率為10.25%。則該債券的內(nèi)在價(jià)值是( )元。
A.115.77
B.120.36
C.118.96
D.147.58
19.某基金的資產(chǎn)總值是2億元，基金單位為1.5億，則該基金的單位資產(chǎn)凈值是( )元。
A.1.22
B.1.33
C.1.5
D.0.75
20.閱讀以下材料，完成(1)-(2)小題。
宏遠(yuǎn)基金擁有的股票市值是15.86億元，債券是2.86億元，另外還有5000萬元的閑置資金。此外，該基金的管理費(fèi)用3000萬元，其他費(fèi)用5000萬元。
(1)該公司的資金凈值是( )億元。
A.17.92
B.18.27
C.19.63
D.28.69
(2)宏遠(yuǎn)基金的基金單位數(shù)量是2億，則該基金的單位資金凈值是( )元。
A.8.96
B.9.14
C.9.82
D.14.35
21.閱讀以下材料，完成(1)-(5)小題。
長(zhǎng)風(fēng)公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，規(guī)定持有人在轉(zhuǎn)換日以10股換取一份可轉(zhuǎn)換債券，該公司股票的基準(zhǔn)是42元。
(1)該公司的可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值是( )元。
A.0.24
B.4.2
C.420
D.以上答案均不對(duì)
(2)若公司可轉(zhuǎn)換債券的市場(chǎng)價(jià)值是389元，則該可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換平價(jià)是( )元。
A.38.9
B.3890
C.0.03
D.以上答案均不對(duì)
(3)若長(zhǎng)風(fēng)公司股票的基準(zhǔn)價(jià)格是30元，轉(zhuǎn)換債券的市場(chǎng)價(jià)值是389元，則該可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換升水是( )元。
A.8.2
B.8
C.10
D.8.9
(4)該轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換升水比率是( )。
A.31.88%
B.29.67%
C.28.76%
D.25.63%
(5)如果該公司股票的基準(zhǔn)價(jià)格是42元，則該可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換貼水是( )元。
A.3.2
B.3.1
C.3.3
D.3.4 22.下列關(guān)于浮動(dòng)利率債券的說法，正確的是( )。
A.因考慮了通貨膨脹因素，不會(huì)面臨因通貨膨脹上升而產(chǎn)生的購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)
B.因考慮了市場(chǎng)利率因素，不會(huì)面臨貶值風(fēng)險(xiǎn)
C.比較符合投資者的需要，不會(huì)面臨流通性風(fēng)險(xiǎn)
D.以上說法均不正確
23.下列說法正確的是( )。
A.債券的期限越長(zhǎng)，其市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的可能性就越小
B.債券的期限越長(zhǎng)，投資者要求的收益率補(bǔ)償也越低
C.債券的期限越長(zhǎng)，投資者要求的收益率補(bǔ)償也越高
D.債券的期限越短，投資者要求的收益率補(bǔ)償也越高
24.下列關(guān)于債券貼現(xiàn)率與現(xiàn)值關(guān)系的描述，正確的是 ( )。
A.當(dāng)給定終值時(shí)，貼現(xiàn)率越高，現(xiàn)值越低
B.當(dāng)給定終值時(shí)，時(shí)間越長(zhǎng)，現(xiàn)值越低
C.當(dāng)給定利率時(shí)，貼現(xiàn)率越高，現(xiàn)值越高
D.當(dāng)給定利率時(shí)，時(shí)間越長(zhǎng)，現(xiàn)值越低
25.假設(shè)由于經(jīng)濟(jì)過熱，明年A國(guó)國(guó)內(nèi)的通貨膨脹率將上升，則下列說法錯(cuò)誤的是 ( )。
A.企業(yè)債券面臨購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)
B.銀行債券面臨購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)
C.政府債券面臨購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)
D.政府債券不會(huì)面臨購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)
26.某公司原有股份數(shù)量是5000萬元，現(xiàn)公司決定實(shí)施股票分割，即實(shí)施一股分兩股的政策，則下列說法錯(cuò)誤的是( )。
A.公司的股票可能會(huì)上升
B.投資者可以預(yù)期更多的股利
C.投資者可以預(yù)期更多的收益
D.公司的凈資產(chǎn)增加
27.下列關(guān)于債券流通性的描述，錯(cuò)誤的是( )。
A.流通性是指?jìng)梢噪S時(shí)變現(xiàn)的性質(zhì)
B.流通性使債券具有可規(guī)避由市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)而導(dǎo)致實(shí)際價(jià)格損失的能力
C.流通性好的債券與流通性差的債券相比，具有較高的內(nèi)在價(jià)值
D.流通性風(fēng)險(xiǎn)沒有在債券的定價(jià)中得到補(bǔ)償
28.下列影響股票投資價(jià)值的外部因素是( )。
A.上市公司決定購(gòu)并一家企業(yè)
B.上市公司決定回購(gòu)股份
C.上市公司所在行業(yè)是政府重點(diǎn)扶持行業(yè)
D.上市公司決定不派發(fā)現(xiàn)金股利
29.股票投資價(jià)值被低估的情形是( )。
A.凈現(xiàn)值等于零
B.凈現(xiàn)值小于零
C.凈現(xiàn)值大于零
D.以上都不正確
30.市場(chǎng)決定法測(cè)算股票價(jià)值的方法是( )。
A.趨勢(shì)調(diào)整法
B.回歸調(diào)整法
C.中間數(shù)法
D.市場(chǎng)歸類決定法
31.市盈率估價(jià)方法中，市場(chǎng)預(yù)期回報(bào)倒數(shù)法得出的結(jié)論是 ( )。
A.股票持有者預(yù)期的回報(bào)率恰好是本益比的倒數(shù)
D.在有效市場(chǎng)的假設(shè)下，風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)等類似的公司，其股票市盈率也應(yīng)相同
C.可以根據(jù)一些變量的給定值對(duì)市盈率大小進(jìn)行預(yù)測(cè)的分析
D.以上都不正確
32.影響股票投資價(jià)值的內(nèi)部因素主要包括( )。
A.宏觀經(jīng)濟(jì)因素
B.公司因素
C.行業(yè)因素
D.市場(chǎng)因素
33.只有在特定情況下才影響債券投資價(jià)值的因素是( )。
A.外匯匯率
B.基礎(chǔ)利率
C.票面利率
D.流動(dòng)性
34.下列關(guān)于封閉式基金的敘述，錯(cuò)誤的是( )。
A.封閉式基金的價(jià)格和股票價(jià)格一樣，可以分為發(fā)行價(jià)格和交易價(jià)格
B.確定基金價(jià)格最根本的依據(jù)是每基金單位資產(chǎn)凈值及其變動(dòng)情況
C.封閉式基金的交易價(jià)格主要受到基金資產(chǎn)凈值等因素的影響
D.封閉式基金經(jīng)常不斷地按客戶要求購(gòu)回或者賣出基金單位
35.對(duì)于贖回時(shí)不收取任何費(fèi)用的開放式基金來說，贖回價(jià)格就等于( )。
A.基金資產(chǎn)凈值
B.申購(gòu)價(jià)格
C.市場(chǎng)價(jià)格
D.平均價(jià)格
36.下列關(guān)于開放式基金的敘述，錯(cuò)誤的是( )。
A.開放式基金一般不進(jìn)入證券交易所流通買賣
B.投資者在購(gòu)入開放式基金單位時(shí)，除了支付資產(chǎn)凈值之外，還要支付一定的銷售附加費(fèi)用
C.開放式基金通常承諾可以特定日期根據(jù)投資者的個(gè)人意愿贖回其所持基金 單位
D.國(guó)外出現(xiàn)了一些不收附加銷售費(fèi)用的開放式基金
37.與開放式基金不相關(guān)的價(jià)格或費(fèi)用是( )。
A.申購(gòu)價(jià)格
B.贖回價(jià)格
C.收盤價(jià)格
D.申購(gòu)費(fèi)用
38.閱讀以下材料，完成(1)～(3)小題。
某公司的可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換平價(jià)是40元，股票的基準(zhǔn)價(jià)格是30元，該債券的市場(chǎng)價(jià)格為900元。
(1)該債券的轉(zhuǎn)換比例是( )。
A.30
B.40
C.50
D.60
(2)該債券的轉(zhuǎn)換升水是( )元。
A.20
B.30
C.40
D.10
(3)該債券的轉(zhuǎn)換升水比率( )。
A.44.86%
B.52.36%
C.33.33%
D.44.35%
39.關(guān)于可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價(jià)值和理論價(jià)值的關(guān)系，表述正確的是( )。
A.兩者相等
B.前者大于后者
C.后者大于前者
D.以上都不正確
40.計(jì)算可轉(zhuǎn)換證券的理論價(jià)值需要已知的變量是( )。
A.必要收益率
B.基準(zhǔn)股價(jià)
C.轉(zhuǎn)換比率
D.股票的市場(chǎng)價(jià)值 41.關(guān)于可轉(zhuǎn)換證券市場(chǎng)價(jià)格的表述，正確的是( )。
A.小于理論價(jià)值而大于轉(zhuǎn)換價(jià)值
B.大于理論價(jià)值而小于轉(zhuǎn)換價(jià)值
C.均大于兩者
D.均小于兩者
42.某股票的市場(chǎng)價(jià)格為56元，而通過認(rèn)股權(quán)證購(gòu)買的股票價(jià)格為50元，認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值是( )元。
A.6
B.106
C.-6
D.以上均不正確
43.某認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值是5元，市場(chǎng)價(jià)格是8元，則該認(rèn)股權(quán)證的溢價(jià)是( )元。
A.-3
B.3
C.13
D.40
44.下列關(guān)于轉(zhuǎn)換平價(jià)的論述，正確的是( )。
A.轉(zhuǎn)換平價(jià)實(shí)質(zhì)上就是轉(zhuǎn)換比例
B.圍繞轉(zhuǎn)換價(jià)值上下浮動(dòng)
C.可視為一個(gè)盈虧平衡點(diǎn)
D.以上均不正確
45.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證溢價(jià)和其杠桿作用關(guān)系的論述，正確的是( )。
A.兩者同方向變化
B.兩者反方向變化
C.兩者同比例變化
D.兩者的變化方向，時(shí)而相反，時(shí)而相同
46.實(shí)際年收益率為20%，對(duì)于半年付息一次的債券而言，則半年的實(shí)際收益率為( )。
A.10%
B.12%
C.9.54%
D.14%
47.對(duì)于每季度付息債券而言，其實(shí)際3個(gè)月的收益率為3%，則年實(shí)際收益率為( )。
A.14.75%
B.13.65%
C.12%
D.12.55%
48.在計(jì)算優(yōu)先股的價(jià)值時(shí)，最適用股票定價(jià)模型的是 ( )。
A.零增長(zhǎng)模型
B.不變?cè)鲩L(zhǎng)模型
C.可變?cè)鲩L(zhǎng)模型
D.二元增長(zhǎng)模型
49.借款人向債權(quán)人支付利息，主要取決于貨幣的( )。
A.風(fēng)險(xiǎn)性
B.流通性
C.時(shí)間價(jià)值
D.保值性
參考答案
1.(1)B(2)D(3)B(4)C(5)B
(6)B(7)B2.B3.B4.C
5.A6.C7.C8.D9.C
10.(1)B(2)A11.D12.A13.B
14.C15.B16.C17.C18.A
19.B20.(1)A(2)A21.(1)C(2)A
(3)D(4)C(5)B22.D23.C
24.A25.D26.D27.D28.C
29.C30.D31.A32.B33.A
34.D35.A36.C37.C38.(1)A
(2)D(3)C39.D40.A41.C
42.A43.B44.C45.B46.C
47.D48.A49.C 二、多項(xiàng)選擇題。以下各小題所給出的4個(gè)選項(xiàng)中，有兩項(xiàng)或兩項(xiàng)以上符合題目要求，請(qǐng)將符合題目要求選項(xiàng)的代碼填入空格內(nèi)。
1.下列關(guān)于提前贖回條款債券的敘述，正確的是( )。
A.提前贖回條款是債券發(fā)行人所擁有的一種選擇權(quán)
B.提前贖回條款在財(cái)務(wù)上對(duì)債權(quán)人是有利的
C.有提前贖回條款的債券要從價(jià)格上得到補(bǔ)償
D.有提前贖回條款的債券比沒有提前贖回條款的債券風(fēng)險(xiǎn)較大
2.影響債券投資價(jià)值的內(nèi)部因素有( )。
A.期限
B.收益率
C.基礎(chǔ)利率
D.市場(chǎng)利率
3.關(guān)于基礎(chǔ)利率的說法，正確的是( )。
A.基礎(chǔ)利率是債券利率的替代物
B.基礎(chǔ)利率是債券定價(jià)過程中必須考慮的一個(gè)重要因素
C.基礎(chǔ)利率是指無風(fēng)險(xiǎn)債券利率
D.基礎(chǔ)利率可參照銀行存款利率來確定
4.影響股票投資價(jià)值的內(nèi)部因素主要包括( )。
A.公司凈資產(chǎn)
B.盈利水平
C.股利政策
D.股份分割
5.影響債券投資價(jià)值的外部因素有( )。
A.收益率
B.流動(dòng)性
C.基礎(chǔ)利率
D.市場(chǎng)利率
6.影響封閉式基金交易價(jià)格的主要因素是( )。
A.基金資產(chǎn)凈值
B.市場(chǎng)供求關(guān)系
C.基金管理人的管理水平
D.宏觀經(jīng)濟(jì)狀況
7.債券的價(jià)格與( )因素有關(guān)。
A.期限
B.期望收益率
C.面額
D.票面利率
8.股票市盈率的估計(jì)的主要方法有( )。
A.簡(jiǎn)單估計(jì)法
B.回歸分析法
C.試算法
D.現(xiàn)金貼現(xiàn)法
9.下列關(guān)于市場(chǎng)預(yù)期理論的說法，正確的是( )。
A.又稱“無偏預(yù)期”理論
B.認(rèn)為利率期限結(jié)構(gòu)完全取決于對(duì)未來利率的市場(chǎng)預(yù)期
C.在特定時(shí)期內(nèi)，市場(chǎng)上預(yù)計(jì)所有債券都取得相同的利率
D.某一時(shí)點(diǎn)上，不同期限債券的即期利率不相同
10.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證的杠桿作用的說法，正確的是( )。
A.溢價(jià)越高，杠桿作用越低
B.溢價(jià)越低，杠桿作用越高
C.溢價(jià)越高，杠桿作用越高
D.溢價(jià)越低，杠桿作用越低 11.一般來講，認(rèn)股權(quán)證的交易方式有( )。
A.場(chǎng)外交易
B.場(chǎng)內(nèi)交易
C.網(wǎng)上交易
D.電話交易
12.下列關(guān)于流動(dòng)性偏好理論的基本觀點(diǎn)，正確的是 ( )。
A.投資者并不認(rèn)為長(zhǎng)期債券是短期債券的理想替代物
B.流動(dòng)性溢價(jià)是遠(yuǎn)期利率和未來的預(yù)期即期利率之間的差額
C.利率曲線的形狀是由對(duì)未來利率的預(yù)期和延長(zhǎng)償還期所必需的流動(dòng)性溢價(jià) 共同決定的
D.債券的期限越長(zhǎng)，流動(dòng)性溢價(jià)越大，體現(xiàn)了期限長(zhǎng)的債券擁有較高的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)
13.市場(chǎng)預(yù)期回報(bào)率倒數(shù)法的假設(shè)有( )。
A.公司利潤(rùn)內(nèi)部保留率為固定不變
B.有效市場(chǎng)假說
C.再投資利潤(rùn)率為固定不變
D.股票持有者的預(yù)期回報(bào)率與投資利潤(rùn)率相當(dāng)
14.下列關(guān)于市場(chǎng)分割理論的觀點(diǎn)，正確的是( )。
A.假設(shè)市場(chǎng)參與者會(huì)按照他們的利率預(yù)期從債券市場(chǎng)的一個(gè)償還期部分自由地移到另一個(gè)償還期部分，而不受任何阻礙
B.市場(chǎng)是低效的
C.如果短期資金市場(chǎng)供需曲線交叉點(diǎn)利率高于長(zhǎng)期資金市場(chǎng)供需曲線交叉點(diǎn) 利率，利率期限結(jié)構(gòu)則是呈現(xiàn)向下傾斜的趨勢(shì)
D.投資者的貸款或融資活動(dòng)總是局限于一些特殊的償還期部分
15.與可轉(zhuǎn)換證券相關(guān)的價(jià)值是( )。
A.實(shí)際價(jià)值
B.理論價(jià)值
C.失衡價(jià)值
D.轉(zhuǎn)換價(jià)值
16.可轉(zhuǎn)換證券的理論價(jià)值為80，轉(zhuǎn)換價(jià)值為100，則該可轉(zhuǎn)換證券的市場(chǎng)價(jià)值可能會(huì)是( )。
A.200
B.70
C.95
D.220
17.計(jì)算可轉(zhuǎn)換證券的理論價(jià)值需要已知的變量是( )。
A.必要收益率
B.票面利率
C.期限
D.轉(zhuǎn)換價(jià)值
18.下列關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)的說法，正確的是( )。
A.反向的利率曲線表示期限越長(zhǎng)的債券利率越高
B.正向的利率曲線表示期限越長(zhǎng)的債券利率越低
C.平直的利率曲線表示不同期限的債券利率相等
D.拱型利率曲線表示期限相對(duì)較短的債券，利率與期限呈正向關(guān)系;期限相對(duì)較長(zhǎng)的債券，利率與期限呈反向關(guān)系
19.如果一個(gè)投資者購(gòu)買了帶有贖回條款的債券，將會(huì)發(fā)生 ( )。
A.投資者的再投資機(jī)會(huì)受到限制
B.投資者再投資利率較低
C.投資者會(huì)要求在價(jià)格上得到補(bǔ)償
D.一般具有較低的票面利率
20.如果債券的流通性不好，持有者的損失包括( )。
A.再投資風(fēng)險(xiǎn)
B.較高的交易成本
C.資本損失
D.購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)21.關(guān)于信用級(jí)別對(duì)債券價(jià)值影響的說法，正確的是 ( )。
A.所有的債券都有信用風(fēng)險(xiǎn)
B.信用風(fēng)險(xiǎn)相同的債券價(jià)值相同
C.信用風(fēng)險(xiǎn)低的債券，內(nèi)在價(jià)值低
D.一般債券都有信用風(fēng)險(xiǎn)
22.關(guān)于基礎(chǔ)利率的說法，正確的是( )。
A.是債券定價(jià)過程中必須考慮的一個(gè)決定性因素
B.是指無風(fēng)險(xiǎn)債券利率
C.基礎(chǔ)利率可參照銀行存款利率來確定
D.可以近似地看做政府債券利率
23.評(píng)估債券基本價(jià)值的假定條件是( )。
A.各種債券的名義支付金額都是確定的
B.通貨膨脹的幅度可以精確地預(yù)測(cè)
C.通貨膨脹的影響可以完全忽略不計(jì)
D.各種債券的實(shí)際支付金額都是確定的
24.關(guān)于稅收待遇對(duì)債券價(jià)值影響的說法，正確的是( )。
A.免稅債券的到期收益率比類似的應(yīng)納稅債券的到期收益率低
B.大額折價(jià)債券具有一定的稅收利益
C.低利付息債券的稅前收益率必然略低于高利附息債券
D.低利附息債券比高利附息債券的內(nèi)在價(jià)值要高
25.一筆投入500萬美元，市場(chǎng)利息10%，5年后這筆投資的終值可能是( )萬美元。
A.750
B.805
C.900
D.865
26.下列哪些情況是拱型利率曲線表示的( )。
A.期限相對(duì)較短的債券，利率與期限呈正向關(guān)系
B.期限相對(duì)較長(zhǎng)的債券，利率與期限呈反向關(guān)系
C.不同期限的債券利率相等
D.期限越長(zhǎng)的債券利率越低
27.下列對(duì)期限結(jié)構(gòu)的形成的說法，正確的是( )。
A.由對(duì)未來利率變化方向的預(yù)期決定的
B.由流動(dòng)性溢價(jià)決定的
C.由市場(chǎng)不完善決定的
D.受流動(dòng)性溢價(jià)的影響
28.下列有利率期限結(jié)構(gòu)的說法，正確的是( )。
A.利率期限結(jié)構(gòu)在流動(dòng)性偏好理論下，取決于短期資金市場(chǎng)供求狀況與長(zhǎng)期資金市場(chǎng)供求狀況的比較
B.利率期限結(jié)構(gòu)在市場(chǎng)分割理論下，取決于短期資金市場(chǎng)供需曲線交叉點(diǎn)的利率與長(zhǎng)期資金市場(chǎng)供需曲線交叉點(diǎn)的利率的對(duì)比
C.如果短期資金市場(chǎng)供需曲線交叉點(diǎn)利率高于長(zhǎng)期資金市場(chǎng)供需曲線交叉點(diǎn)利率，利率期限結(jié)構(gòu)則是呈現(xiàn)向下傾斜的趨勢(shì)
D.如果短期資金供需曲線交叉點(diǎn)利率低于長(zhǎng)期資金市場(chǎng)供需曲線交叉點(diǎn)利率，利率期限結(jié)構(gòu)則呈現(xiàn)向上傾斜的趨勢(shì)
29.市場(chǎng)分割理論的假設(shè)條件是( )。
A.市場(chǎng)是低效的
B.市場(chǎng)是高效的
C.投資者和借款人不喜歡轉(zhuǎn)移市場(chǎng)
D.投資者和借款人喜歡轉(zhuǎn)移市場(chǎng)
30.美國(guó)Whitebeck和Kisor用多重回歸分析建立的模型中，與市盈率成正比的變量是( )。
A.收益增長(zhǎng)率
B.增長(zhǎng)率的標(biāo)準(zhǔn)差
C.增長(zhǎng)率的方差
D.股息支付率
31.關(guān)于用回歸分析法建立市盈率模型的說法，正確的是( )。
A.這些模型的有效性有限
B.這些模型短期是有效的
C.這些模型長(zhǎng)期是有效的
D.在新興市場(chǎng)比較有效
32.關(guān)于基金單位價(jià)格和基金單位資產(chǎn)凈值的說法，正確的是( )。
A.兩者成正比例關(guān)系
B.后者越高，前者越高
C.兩者的關(guān)系不是絕對(duì)的
D.一般來說，兩者的關(guān)系在開放式基金中得到更好的體現(xiàn)
33.市盈率估價(jià)法中，市場(chǎng)預(yù)期回報(bào)率倒數(shù)法的假定條件是( )。
A.公司利潤(rùn)內(nèi)部保留率固定不變
B.再投資利潤(rùn)率固定不變
C.持有者的預(yù)期回報(bào)率和投資利潤(rùn)率相當(dāng)
D.股息按照不變的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)
34.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證的說法，正確的是( )。
A.與債券和優(yōu)先股可以是分開的，也可以不是分開的
B.有效期都是有限的
C.存在無限的有效期的認(rèn)股權(quán)證
D.每張認(rèn)股權(quán)證只能購(gòu)買一股股份
35.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證的價(jià)格杠桿作用的說法，正確的是 ( )。
A.表現(xiàn)為認(rèn)股權(quán)證價(jià)格要比其可選購(gòu)的股票價(jià)格的上漲或下跌的速度快得多
B.可用普通股的市場(chǎng)價(jià)格與認(rèn)股權(quán)證的市場(chǎng)價(jià)格的比率表示
C.溢價(jià)越高，杠桿作用就越低
D.溢價(jià)降低，杠桿作用就會(huì)升高
36.下列關(guān)于收益率的說法，正確的是( )。
A.最終收益率是投資者將債券持有到期滿時(shí)的收益率
B.收益率與債券二級(jí)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格有關(guān)
C.持有期收益率是指在債券到期前將其出售時(shí)所得的收益率
D.一般而言，最終收益率不低于同期的市場(chǎng)利率
37.某種認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值為-6元，引起的原因可能是( )。
A.沒有市場(chǎng)需求
B.沒有溢價(jià)
C.依然有市場(chǎng)需求
D.購(gòu)買有一定損失
38.認(rèn)股權(quán)證甲的理論價(jià)恒為12元，而認(rèn)股權(quán)證乙的理論價(jià)值為-8元，則下列說法正確的是( )。
A.甲的市場(chǎng)價(jià)格一定高于乙的市場(chǎng)價(jià)格
B.甲的市場(chǎng)需求一定高于乙的市場(chǎng)需求
C.乙的市場(chǎng)價(jià)格一般會(huì)低于甲的市場(chǎng)價(jià)格
D.甲的溢價(jià)不一定高于乙的溢價(jià)
39.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換證券的市場(chǎng)價(jià)格的說法，正確的是( )。
A.分為轉(zhuǎn)換平價(jià)、轉(zhuǎn)換升水和轉(zhuǎn)換貼水
B.轉(zhuǎn)換升水和轉(zhuǎn)換貼水是轉(zhuǎn)換平價(jià)的不同表現(xiàn)形式
C.轉(zhuǎn)換平價(jià)是轉(zhuǎn)換比例的表現(xiàn)形式
D.轉(zhuǎn)換升水和轉(zhuǎn)換貼水是一種事物的兩種表現(xiàn)形式
40.下列需要利用利潤(rùn)表數(shù)據(jù)的是( )。
A.凈資產(chǎn)收益率
B.存貨周轉(zhuǎn)率
C.資產(chǎn)負(fù)債率
D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
參考答案
1.ACD2.AB3.BCD4.ABCD5.CD
6.ABCD7.ABCD8.AB9.ABCD10.AB
11.AB12.ABCD13.ACD14.BCD15.BD
16.AD17.ABC18.CD19.ABCD20.BC
21.CD22.BCD23.ABD24.ABCD25.AB
26.AB27.AD28.BCD29.AC30.AD
31.AB32.CD33.ABCD34.AC35.ABCD
36.ABCD37.BC38.CD39.CD40.ABD 三、判斷題。判斷以下各小題的對(duì)錯(cuò)，正確的用A表示，錯(cuò)誤的用B表示。
1.一般來說，債券的期限越長(zhǎng)，其市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的可能性就越大，投資者要求的收益率補(bǔ)償也越高?！ ? )
2.在流動(dòng)性偏好理論中，如果預(yù)期利率上升，其利率期限結(jié)構(gòu)是向下傾斜的?！? )
3.一般情況下，公司盈利增加，可分配的股利也會(huì)相應(yīng)增加，股票的市場(chǎng)價(jià)格上漲?！? )
4.一般情況下，股票價(jià)格與股利水平成正比，股利水平越高，股票價(jià)格越高?！? )
5.債券的票面利率越低，債券價(jià)格的易變性也就越小?！ ? )
6.在市場(chǎng)分割理論下，利率期限結(jié)構(gòu)取決于短期資金市場(chǎng)供求狀況與長(zhǎng)期資金市場(chǎng)供求狀況的比較?！ ? )
7.期限結(jié)構(gòu)的形成主要是由對(duì)未來利率變化方向的預(yù)期決定的，流動(dòng)性溢價(jià)可起一定作用?！? )
8.理論上講，凈值應(yīng)與股價(jià)保持一定比例，即凈值增加，股價(jià)上漲，凈值減少，股價(jià)下跌。( )
9.股份分割往往比增加股利分配對(duì)股價(jià)上漲的刺激作用更小。 ( )
10.在市場(chǎng)利率提高的時(shí)候，票面利率較低的債券價(jià)格下降較快?！ ? )
11.基金資產(chǎn)總值是指一個(gè)基金所擁有的資產(chǎn)于每個(gè)營(yíng)業(yè)日收市后，根據(jù)開盤價(jià)格計(jì)算出來的總資產(chǎn)價(jià)值?！ ? )
12.按照流動(dòng)性偏好理論，在預(yù)期利率水平上升和下降的時(shí)期大體相當(dāng)?shù)臈l件下，期限結(jié)構(gòu)上升的情況要多于期限結(jié)構(gòu)下降的情況。 ( )
13.基金的單位資產(chǎn)凈值與基金單位價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)是一致的，成正比例關(guān)系?！? )
14.封閉式基金的交易價(jià)格和股票價(jià)格的表現(xiàn)形式一樣?！ ?( )
15.對(duì)于可轉(zhuǎn)換證券來講，轉(zhuǎn)換平價(jià)可視為一個(gè)盈虧平衡點(diǎn)?！ ? )
16.認(rèn)股權(quán)證的價(jià)格杠桿作用，表現(xiàn)為認(rèn)股權(quán)證價(jià)格要比其可選購(gòu)的股票價(jià)格的上漲或下跌速度慢得多。 ( )
17.當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，票面利率較低的債券增值潛力很小?！ ?( )
18.內(nèi)部收益率實(shí)際上是使得未來股息流貼現(xiàn)值恰好等于股票市場(chǎng)價(jià)格的貼現(xiàn)率?！? )
19.一般來說，基金的資產(chǎn)凈值越高，其基金單位的價(jià)格也就越高;基金的資產(chǎn)凈值越低，其基金單位的價(jià)格也就越低。 ( )
20.開放式基金單位的申購(gòu)價(jià)格包括資產(chǎn)凈值和一定的附加費(fèi)用。 ( )
21.基金的資產(chǎn)凈值和基金單位的價(jià)格成正比例的關(guān)系在封閉式基金中得到較好體現(xiàn)?！? )
22.對(duì)于某一認(rèn)股權(quán)證來說，其溢價(jià)越高，杠桿作用就越高?！ ?( )
23.債券和優(yōu)先股的發(fā)行有時(shí)附有長(zhǎng)期認(rèn)股權(quán)證，它賦予投資者以規(guī)定的認(rèn)購(gòu)價(jià)格從該公司購(gòu)買一定數(shù)量普通股的權(quán)利。 ( )
24.一般來說，投資者在購(gòu)買可轉(zhuǎn)換證券時(shí)都要支付一筆轉(zhuǎn)換貼水?！ ? )
25.轉(zhuǎn)換平價(jià)是指可轉(zhuǎn)換證券持有人在轉(zhuǎn)換期限內(nèi)依據(jù)可轉(zhuǎn)換證券的市場(chǎng)價(jià)格和轉(zhuǎn)換比例把證券轉(zhuǎn)換成公司普通股票而對(duì)應(yīng)的每股價(jià)格。 ( )
26.可轉(zhuǎn)換證券的市場(chǎng)價(jià)格一般保持在它的理論價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值之間?！?( )
27.如果可轉(zhuǎn)換證券市場(chǎng)價(jià)格在理論價(jià)值之下，該證券價(jià)格低估?！ ? )
28.如果一種可轉(zhuǎn)換證券可以立即轉(zhuǎn)讓，它可轉(zhuǎn)換的普通股票的市場(chǎng)價(jià)格與轉(zhuǎn)換比例的乘積便是轉(zhuǎn)換價(jià)值。 ( )
29.短期債券和具有浮動(dòng)利率的中長(zhǎng)期債券由于考慮了通貨膨脹補(bǔ)償，因而可以降低意外型貶值風(fēng)險(xiǎn)。 ( )
30.流通性好的債券與流通性差的債券相比，具有較低的內(nèi)在價(jià)值?！ ? )
31.確定基金價(jià)格最根本的依據(jù)是每基金單位資產(chǎn)凈值及其變動(dòng)情況。 ( )
32.開放式基金的價(jià)格分為申購(gòu)價(jià)格和贖回價(jià)格。 ( )
33.可轉(zhuǎn)換證券的理論價(jià)值是指當(dāng)它作為不具有轉(zhuǎn)換選擇權(quán)的一種證券的價(jià)值。 ( )
34.債券的票面利率越低，債券價(jià)格的易變性就越小?！ ? )
35.具有較高提前贖回可能性的債券應(yīng)具有較高的票面利率，其內(nèi)在價(jià)值相對(duì)較低。( )
36.所有的債券都有信用風(fēng)險(xiǎn)(或稱違約風(fēng)險(xiǎn))，只不過風(fēng)險(xiǎn)大小不同而已。 ( )
37.固定利率的長(zhǎng)期債券的投資者則只承受這意外型通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，期限越長(zhǎng)，貶值風(fēng)險(xiǎn)越大?！ ? )
38.一般來說，免稅債券的到期收益率比類似的應(yīng)納稅債券的到期收益率低?！?( )
39.認(rèn)股權(quán)證的市場(chǎng)價(jià)格超過其理論價(jià)值的部分被稱之為認(rèn)股權(quán)證的溢價(jià)。 ( )
40.一旦實(shí)際股票市場(chǎng)價(jià)格上升到轉(zhuǎn)換平價(jià)水平，任何進(jìn)一步的股票價(jià)格上升肯定會(huì)使可轉(zhuǎn)換證券的價(jià)值增加?！ ? ) 41.如果可轉(zhuǎn)換證券市場(chǎng)價(jià)格在轉(zhuǎn)換價(jià)值之上，購(gòu)買該證券并立即轉(zhuǎn)化為股票就有利可圖，從而使該證券價(jià)格上漲直到轉(zhuǎn)換價(jià)值之下?！ ? )
42.流通性是指?jìng)梢噪S時(shí)變現(xiàn)的性質(zhì)。這一性質(zhì)使債券具有可規(guī)避由市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)而導(dǎo)致實(shí)際價(jià)格損失的能力。 ( )
43.基礎(chǔ)利率是債券利率的替代物，是投資于債券的機(jī)會(huì)成本。 ( )
44.在市場(chǎng)總體利率水平下降時(shí)，債券的收益率水平也應(yīng)下降，從而使債券的內(nèi)在價(jià)值增加?！ ? )
45.名義收益和實(shí)際收益的差別主要通過通貨膨脹來反映?！ ? )
46.短期債券和中長(zhǎng)期債券由于考慮了通貨膨脹補(bǔ)償，因而可以降低期望型貶值風(fēng)險(xiǎn)?！? )
47.我國(guó)債券是按單利計(jì)息、單利貼現(xiàn)的?！ ? )
48.無偏預(yù)期理論認(rèn)為利率期限結(jié)構(gòu)完全取決于對(duì)未來利率的市場(chǎng)預(yù)期?！? )
49.在認(rèn)股權(quán)證到期之前，如果認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值為零，它的需求量也可能會(huì)很小?！? )
50.市場(chǎng)預(yù)期理論、流動(dòng)性偏好理論和市場(chǎng)分割理論，都假設(shè)市場(chǎng)參與者會(huì)按照他們的利率預(yù)期從債券市場(chǎng)的一個(gè)償還期部分自由地移到另一個(gè)償還期部分，而不受任何阻礙。
( )
51.在有效市場(chǎng)的假設(shè)下，風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)等類似的公司，其股票市盈率也應(yīng)相同?！? )
52.“意外型”通貨膨脹是投資者根據(jù)以往的數(shù)據(jù)資料對(duì)未來通貨膨脹的預(yù)計(jì)，也是他們對(duì)未來投資索求補(bǔ)償?shù)囊罁?jù)。 ( )
53.股利政策體現(xiàn)了公司的經(jīng)營(yíng)作風(fēng)和發(fā)展?jié)摿?，不同的股利政策?duì)各期股利收入有不同影響?！ ? )
54.為了估計(jì)可轉(zhuǎn)換證券的理論價(jià)值，必須首先估計(jì)與它具有同等資信和類似投資特點(diǎn)的不可轉(zhuǎn)換證券的必要收益率，然后利用這個(gè)必要收益率算出它未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。
( )
55.收益率曲線表示的就是債券的利率期限結(jié)構(gòu)?！ ?( )
56.開放式基金一般進(jìn)入證券交易所流通買賣?！ ?( )
57.封閉式基金的發(fā)行價(jià)格由兩部分組成：一部分是基金的面值;另一部分是基金的發(fā)行費(fèi)用，包括律師費(fèi)、會(huì)計(jì)師費(fèi)等?！ ? )
58.當(dāng)投資者投資本國(guó)債券時(shí)，影響債券定價(jià)的外部因素包括通貨膨脹水平以及外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)等?！ ? )
59.回歸分析法得出的有關(guān)市盈率估計(jì)方程，其時(shí)效性并不是很強(qiáng)?！?( )
60.股票價(jià)格的漲跌和公司盈利的變化并不完全同時(shí)發(fā)生?！ ? )
61.投資者在購(gòu)入開放式基金單位時(shí)，除了支付資產(chǎn)凈值之外，必須支付一定的銷售附加費(fèi)用?！ ? )
62.對(duì)于贖回時(shí)不收取任何費(fèi)用的開放式基金來說，贖回價(jià)格就等于基金資產(chǎn)凈值?！? )
63.在市場(chǎng)預(yù)期理論中，某一時(shí)點(diǎn)的各種期限債券的即期利率是相同的，但是在特定時(shí)期內(nèi)，各種期限債券的利率是不同的?！ ? )
64.股票的市場(chǎng)價(jià)格與認(rèn)股權(quán)證的預(yù)購(gòu)股票價(jià)格之間的差額就是認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值?！? )
65.杠桿作用可用普通股的市場(chǎng)價(jià)格與認(rèn)股權(quán)證的市場(chǎng)價(jià)格的比率表示?！ ? )
66.流動(dòng)性偏好理論假設(shè)投資者不認(rèn)為長(zhǎng)期債券是短期債券的理想替代物。 ( )
67.開放式基金承諾可以在特定贖回日根據(jù)投資者的個(gè)人意愿贖回其所持基金單位。 ( )
68.在流動(dòng)性偏好理論中，遠(yuǎn)期利率不再只是對(duì)未來即期利率的無偏估計(jì)，它還包含了流動(dòng)性溢價(jià)?！ ? )
69.如果認(rèn)股權(quán)證的市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)于普通股的市場(chǎng)價(jià)格降低時(shí)，其溢價(jià)就會(huì)降低，杠桿作用就會(huì)隨之降低?！ ? )
70.可轉(zhuǎn)換證券賦予投資者將其持有的債券或優(yōu)先股按規(guī)定的價(jià)格和比例，在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)轉(zhuǎn)換成普通股的選擇權(quán)?！ ? )
71.當(dāng)給定終值時(shí)，貼現(xiàn)率越高，現(xiàn)值便越高?！ ? )
72.當(dāng)給定利率及終值時(shí)，取得終值的時(shí)間越長(zhǎng)，該終值的現(xiàn)值就越低。 ( )
73.債券的必要收益率一般是比照具有相同償還期限的債券的收益率得出的。 ( )
74.參照一次還本付息債券的估價(jià)公式可計(jì)算出貼現(xiàn)債券的價(jià)格?！ ? )
75.內(nèi)部到期收益率被定義為把未來的投資收益折算成現(xiàn)值使之成為價(jià)格或初始投資額的貼現(xiàn)收益率?！ ? )
76.就半年付息一次的債券來說，將周期利率乘以2便得到到期收益率，這樣得出的年收益高估了實(shí)際年收益。 ( )
77.持有期收益率是投資者將債券持有到期滿時(shí)的收益率?！ ? )
78.當(dāng)給定利率及終值時(shí)，取得終值的時(shí)間越長(zhǎng)，該終值的現(xiàn)值就越低?！?( )
79.對(duì)于按期付息的債券來說，其預(yù)期貨幣收入有兩個(gè)來源：到期日前定期支付的息票利息和票面額?！ ? )
80.內(nèi)部到期收益率假設(shè)每期的利息收益不可以按照內(nèi)部收益率進(jìn)行再投資?！? ) 81.最終收益率與債券二級(jí)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格有關(guān)，而持有期收益率與其無關(guān)?！? )
82.在理論上用最終收益率作為折現(xiàn)率將終值折現(xiàn)后，就可得出債券的市場(chǎng)價(jià)格。( )
83.一次還本付息的債券，其終值為債券的本利和?！ ?( )
84.債券的實(shí)際理論價(jià)格要受到市場(chǎng)供求狀況等諸多因素的影響，因而波動(dòng)不定，難以確切計(jì)算?！ ? )
85.債券的風(fēng)險(xiǎn)程度與銀行定期儲(chǔ)蓄存款的風(fēng)險(xiǎn)程度并不一致，風(fēng)險(xiǎn)不同的投資必然要求不同的收益率。因此，用銀行儲(chǔ)蓄存款利率代替?zhèn)氖找媛?，必然?huì)帶來誤差?！? )
86.在理論上用持有期收益作為折現(xiàn)率將終值折現(xiàn)后，就可得出債券的購(gòu)買價(jià)格。( )
87.股份分割又稱拆股、拆細(xì)，是將原有股份均等地拆成若干較小的股份。股份分割一般在年度決算月份進(jìn)行，通常會(huì)抑制股價(jià)上升。 ( )
88.股份分割前后投資者保持的公司凈資產(chǎn)和以前一樣，對(duì)投資者的利益沒有任何影響。( )
89.資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值等于預(yù)期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值。 ( )
90.一般投資者購(gòu)買債券的期限較短，在進(jìn)行債券收益水平評(píng)價(jià)時(shí)，可不考慮資金的時(shí)間價(jià)值?！ ? )
91.利率固定的有價(jià)證券沒有基礎(chǔ)利率和市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)。 ( )
92.債券的實(shí)際轉(zhuǎn)讓價(jià)格要受到市場(chǎng)供求狀況等諸多因素的影響，因而實(shí)際轉(zhuǎn)讓價(jià)格可以任意偏離理論價(jià)格?！ ? )
參考答案
1.A2.B3.A4.A5.B
6.A7.A8.A9.B10.A
11.B12.A13.B14.A15.B
16.B17.B18.A19.A20.A
21.B22.B23.A24.B25.A
26.B27.A28.A29.B30.B
31.A32.A33.A34.B35.A
36.B37.B38.A39.B40.A
41.B42.A43.B44.A45.A
46.B47.B48.A49.B50.B
51.A52.B53.A54.A55.A
56.B57.A58.B59.B60.A
61.B62.A63.B64.A65.B
66.A67.B68.A69.B70.A
71.B72.A73.B74.A75.A
76.B77.B78.A79.A80.B
81.B82.B83.A84.B85.A
86.B87.B88.B89.A90.B
91.B92.A
1.閱讀以下材料，完成第(1)～(7)小題。
投資者甲擬購(gòu)買公司乙發(fā)行的債券，該債券的面值為100元，票面利率為10%，期限為5年。甲要求的必要收益率為12%。請(qǐng)計(jì)算以下情況下的債券市場(chǎng)價(jià)格。
(1)債券以復(fù)利貼現(xiàn)，每年末付息一次，到期還本( )元。
A.105.6
B.92.79
C.91.38
D.99.85
(2)債券以單利貼現(xiàn)，每年末付息一次，到期還本( )元。
A.105.6
B.91.38
C.92.79
D.99.85
(3)債券以復(fù)利計(jì)息，一次還本付息( )元。
A.105.6
B.91.38
C.99.85
D.92.97
(4)債券以單利計(jì)息單利貼現(xiàn)，一次還本付息( )元。
A.105.6
B.99.85
C.93.75
D.92.97
(5)債券以單利計(jì)息復(fù)利貼現(xiàn)，一次還本付息( )元。
A.105.6
B.85.11
C.92.97
D.93.75
(6)債券以單利計(jì)息單利貼現(xiàn)，半年付息到期還本(假設(shè)半年的周期收益率為12%)( )元。
A.105.6
B.108.51
C.92.97
D.85.11
(7)債券以復(fù)利計(jì)息復(fù)利貼現(xiàn)，半年付息到期還本(假設(shè)半年的周期收益率為12%)( )元。
A.92.97
B.88.7
C.85.65
D.97.86
2.某債券面額100元，票面利率為9%，期限3年，于1996年12月31日到期一次還本付息。持有人甲于1994年9月3013將其賣出，若購(gòu)買者R購(gòu)買者乙要求10%最終收益率，則其購(gòu)買價(jià)格應(yīng)為(按單利計(jì)息復(fù)利貼現(xiàn))( )元。
A.104.56
B.102.42
C.108.24
D.114.54
3.某公司按票面價(jià)值發(fā)行一筆5年期債券，票面利率為8%，債券按國(guó)際慣例計(jì)息貼現(xiàn)，到期一次還本付息，則債券到期收益是( )。
A.9%
B.7%
C.8%
D.10%
4.購(gòu)買平價(jià)發(fā)行的每年付息一次的債券，其到期收益率和票面利率的關(guān)系是( )。
A.前者大于后者
B.后者大于前者
C.兩者相等
D.兩者無關(guān)
5.某投資者將10000元投資于票面利率10%，5年期的債券，則此項(xiàng)投資的終值按復(fù)利計(jì)息是( )元。
A.16105.1
B.15000
C.17823
D.19023
6.某投資者將10000元投資于票面利率10%，5年期的債券，則此項(xiàng)投資的終值按單利計(jì)息是( )元。
A.16105
B.18236
C.15000
D.17000
7.對(duì)期限結(jié)構(gòu)形成影響的理論是( )。
A.市場(chǎng)流動(dòng)偏好理論
B.市場(chǎng)噪音理論
C.市場(chǎng)預(yù)期理論
D.市場(chǎng)分割理論
8.假設(shè)年利率10%，按復(fù)利計(jì)息，某投資者希望10年后從銀行獲得500萬元，則該投資者現(xiàn)在應(yīng)該存入( )萬元。
A.463.89
B.300.82
C.402.85
D.310.45
9.假設(shè)年利率10%，按單利計(jì)算，投資者希望10年后從銀行獲得500萬元，則該投資者現(xiàn)在應(yīng)該存入( )萬元。
A.444.44
B.550.36
C.333.33
D.423.54
10.閱讀以下材料，完成(1)-(2)小題。
某公司1994年初發(fā)行10年期債券，該債券的面值為100元，票面利率為10%。1996年初，某投資者有意從市場(chǎng)中購(gòu)買該債券，該投資者期望的到期收益率為14%，請(qǐng)計(jì)算投資者在各種情況下會(huì)以怎樣的市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)買該股票。(均是單利計(jì)息復(fù)利貼現(xiàn))
(1)該債券到期還本付息( )元。
A.63.11
B.70.12
C.72.45
D.68.15
(2)該債券一年付息一次( )元。
A.81.45
B.63.11
C.70.12
D.68.15 11.某公司在未來無期支付的每股股利為2元，必要收益率是16%，則股票的價(jià)值為( )元。
A.13
B.13.6
C.15
D.12.5
12.甲公司預(yù)計(jì)無限期支付的每股股利是2元，該公司的市價(jià)是18元，則持有該公司股票的投資者的預(yù)期報(bào)酬率是( )。
A.11.11%
B.12.35%
C.14.56%
D.15.85%
13.某公司報(bào)酬率是16%，年增長(zhǎng)率為12%，D0為2元，則該公司股票的內(nèi)在價(jià)值是( )元。
A.60
B.56
C.62
D.70
14.如某投資者以60元的價(jià)格，購(gòu)買甲公司的股票，該公司的年增長(zhǎng)率為10%，D0為3元，則該投資者的預(yù)期收益率是( )。
A.16%
B.15%
C.17%
D.20%
15.某債券半年付息一次，周期性收益率是3%，則實(shí)際年收益率( )。
A.6%
B.6.09%
C.7.02%
D.7%
16.某公司未來3年股利將高速增長(zhǎng)，成長(zhǎng)率為20%，在此之后轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率為12%。公司最近支付的股利是2元。若投資者要求的最低報(bào)酬率為15%，則該公司股票的內(nèi)在價(jià)值是( )元。
A.97.44
B.95.68
C.91.44
D.97.65
17.A公司1993年7月l日發(fā)行面值為1000元、票面利率為8%、期限為5年的債券，債券每年7月1日付息，5年后還本。該債券發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率是5%，則該債券的實(shí)際價(jià)值是( )元。
A.1200.85
B.1129.86
C.1450.60
D.1263.78
18.公司乙發(fā)行5年期債券，半年付息一次，該債券的面值為100元，票面利率為10%，年必要收益率為10.25%。則該債券的內(nèi)在價(jià)值是( )元。
A.115.77
B.120.36
C.118.96
D.147.58
19.某基金的資產(chǎn)總值是2億元，基金單位為1.5億，則該基金的單位資產(chǎn)凈值是( )元。
A.1.22
B.1.33
C.1.5
D.0.75
20.閱讀以下材料，完成(1)-(2)小題。
宏遠(yuǎn)基金擁有的股票市值是15.86億元，債券是2.86億元，另外還有5000萬元的閑置資金。此外，該基金的管理費(fèi)用3000萬元，其他費(fèi)用5000萬元。
(1)該公司的資金凈值是( )億元。
A.17.92
B.18.27
C.19.63
D.28.69
(2)宏遠(yuǎn)基金的基金單位數(shù)量是2億，則該基金的單位資金凈值是( )元。
A.8.96
B.9.14
C.9.82
D.14.35
21.閱讀以下材料，完成(1)-(5)小題。
長(zhǎng)風(fēng)公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，規(guī)定持有人在轉(zhuǎn)換日以10股換取一份可轉(zhuǎn)換債券，該公司股票的基準(zhǔn)是42元。
(1)該公司的可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值是( )元。
A.0.24
B.4.2
C.420
D.以上答案均不對(duì)
(2)若公司可轉(zhuǎn)換債券的市場(chǎng)價(jià)值是389元，則該可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換平價(jià)是( )元。
A.38.9
B.3890
C.0.03
D.以上答案均不對(duì)
(3)若長(zhǎng)風(fēng)公司股票的基準(zhǔn)價(jià)格是30元，轉(zhuǎn)換債券的市場(chǎng)價(jià)值是389元，則該可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換升水是( )元。
A.8.2
B.8
C.10
D.8.9
(4)該轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換升水比率是( )。
A.31.88%
B.29.67%
C.28.76%
D.25.63%
(5)如果該公司股票的基準(zhǔn)價(jià)格是42元，則該可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換貼水是( )元。
A.3.2
B.3.1
C.3.3
D.3.4 22.下列關(guān)于浮動(dòng)利率債券的說法，正確的是( )。
A.因考慮了通貨膨脹因素，不會(huì)面臨因通貨膨脹上升而產(chǎn)生的購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)
B.因考慮了市場(chǎng)利率因素，不會(huì)面臨貶值風(fēng)險(xiǎn)
C.比較符合投資者的需要，不會(huì)面臨流通性風(fēng)險(xiǎn)
D.以上說法均不正確
23.下列說法正確的是( )。
A.債券的期限越長(zhǎng)，其市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的可能性就越小
B.債券的期限越長(zhǎng)，投資者要求的收益率補(bǔ)償也越低
C.債券的期限越長(zhǎng)，投資者要求的收益率補(bǔ)償也越高
D.債券的期限越短，投資者要求的收益率補(bǔ)償也越高
24.下列關(guān)于債券貼現(xiàn)率與現(xiàn)值關(guān)系的描述，正確的是 ( )。
A.當(dāng)給定終值時(shí)，貼現(xiàn)率越高，現(xiàn)值越低
B.當(dāng)給定終值時(shí)，時(shí)間越長(zhǎng)，現(xiàn)值越低
C.當(dāng)給定利率時(shí)，貼現(xiàn)率越高，現(xiàn)值越高
D.當(dāng)給定利率時(shí)，時(shí)間越長(zhǎng)，現(xiàn)值越低
25.假設(shè)由于經(jīng)濟(jì)過熱，明年A國(guó)國(guó)內(nèi)的通貨膨脹率將上升，則下列說法錯(cuò)誤的是 ( )。
A.企業(yè)債券面臨購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)
B.銀行債券面臨購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)
C.政府債券面臨購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)
D.政府債券不會(huì)面臨購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)
26.某公司原有股份數(shù)量是5000萬元，現(xiàn)公司決定實(shí)施股票分割，即實(shí)施一股分兩股的政策，則下列說法錯(cuò)誤的是( )。
A.公司的股票可能會(huì)上升
B.投資者可以預(yù)期更多的股利
C.投資者可以預(yù)期更多的收益
D.公司的凈資產(chǎn)增加
27.下列關(guān)于債券流通性的描述，錯(cuò)誤的是( )。
A.流通性是指?jìng)梢噪S時(shí)變現(xiàn)的性質(zhì)
B.流通性使債券具有可規(guī)避由市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)而導(dǎo)致實(shí)際價(jià)格損失的能力
C.流通性好的債券與流通性差的債券相比，具有較高的內(nèi)在價(jià)值
D.流通性風(fēng)險(xiǎn)沒有在債券的定價(jià)中得到補(bǔ)償
28.下列影響股票投資價(jià)值的外部因素是( )。
A.上市公司決定購(gòu)并一家企業(yè)
B.上市公司決定回購(gòu)股份
C.上市公司所在行業(yè)是政府重點(diǎn)扶持行業(yè)
D.上市公司決定不派發(fā)現(xiàn)金股利
29.股票投資價(jià)值被低估的情形是( )。
A.凈現(xiàn)值等于零
B.凈現(xiàn)值小于零
C.凈現(xiàn)值大于零
D.以上都不正確
30.市場(chǎng)決定法測(cè)算股票價(jià)值的方法是( )。
A.趨勢(shì)調(diào)整法
B.回歸調(diào)整法
C.中間數(shù)法
D.市場(chǎng)歸類決定法
31.市盈率估價(jià)方法中，市場(chǎng)預(yù)期回報(bào)倒數(shù)法得出的結(jié)論是 ( )。
A.股票持有者預(yù)期的回報(bào)率恰好是本益比的倒數(shù)
D.在有效市場(chǎng)的假設(shè)下，風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)等類似的公司，其股票市盈率也應(yīng)相同
C.可以根據(jù)一些變量的給定值對(duì)市盈率大小進(jìn)行預(yù)測(cè)的分析
D.以上都不正確
32.影響股票投資價(jià)值的內(nèi)部因素主要包括( )。
A.宏觀經(jīng)濟(jì)因素
B.公司因素
C.行業(yè)因素
D.市場(chǎng)因素
33.只有在特定情況下才影響債券投資價(jià)值的因素是( )。
A.外匯匯率
B.基礎(chǔ)利率
C.票面利率
D.流動(dòng)性
34.下列關(guān)于封閉式基金的敘述，錯(cuò)誤的是( )。
A.封閉式基金的價(jià)格和股票價(jià)格一樣，可以分為發(fā)行價(jià)格和交易價(jià)格
B.確定基金價(jià)格最根本的依據(jù)是每基金單位資產(chǎn)凈值及其變動(dòng)情況
C.封閉式基金的交易價(jià)格主要受到基金資產(chǎn)凈值等因素的影響
D.封閉式基金經(jīng)常不斷地按客戶要求購(gòu)回或者賣出基金單位
35.對(duì)于贖回時(shí)不收取任何費(fèi)用的開放式基金來說，贖回價(jià)格就等于( )。
A.基金資產(chǎn)凈值
B.申購(gòu)價(jià)格
C.市場(chǎng)價(jià)格
D.平均價(jià)格
36.下列關(guān)于開放式基金的敘述，錯(cuò)誤的是( )。
A.開放式基金一般不進(jìn)入證券交易所流通買賣
B.投資者在購(gòu)入開放式基金單位時(shí)，除了支付資產(chǎn)凈值之外，還要支付一定的銷售附加費(fèi)用
C.開放式基金通常承諾可以特定日期根據(jù)投資者的個(gè)人意愿贖回其所持基金 單位
D.國(guó)外出現(xiàn)了一些不收附加銷售費(fèi)用的開放式基金
37.與開放式基金不相關(guān)的價(jià)格或費(fèi)用是( )。
A.申購(gòu)價(jià)格
B.贖回價(jià)格
C.收盤價(jià)格
D.申購(gòu)費(fèi)用
38.閱讀以下材料，完成(1)～(3)小題。
某公司的可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換平價(jià)是40元，股票的基準(zhǔn)價(jià)格是30元，該債券的市場(chǎng)價(jià)格為900元。
(1)該債券的轉(zhuǎn)換比例是( )。
A.30
B.40
C.50
D.60
(2)該債券的轉(zhuǎn)換升水是( )元。
A.20
B.30
C.40
D.10
(3)該債券的轉(zhuǎn)換升水比率( )。
A.44.86%
B.52.36%
C.33.33%
D.44.35%
39.關(guān)于可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價(jià)值和理論價(jià)值的關(guān)系，表述正確的是( )。
A.兩者相等
B.前者大于后者
C.后者大于前者
D.以上都不正確
40.計(jì)算可轉(zhuǎn)換證券的理論價(jià)值需要已知的變量是( )。
A.必要收益率
B.基準(zhǔn)股價(jià)
C.轉(zhuǎn)換比率
D.股票的市場(chǎng)價(jià)值 41.關(guān)于可轉(zhuǎn)換證券市場(chǎng)價(jià)格的表述，正確的是( )。
A.小于理論價(jià)值而大于轉(zhuǎn)換價(jià)值
B.大于理論價(jià)值而小于轉(zhuǎn)換價(jià)值
C.均大于兩者
D.均小于兩者
42.某股票的市場(chǎng)價(jià)格為56元，而通過認(rèn)股權(quán)證購(gòu)買的股票價(jià)格為50元，認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值是( )元。
A.6
B.106
C.-6
D.以上均不正確
43.某認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值是5元，市場(chǎng)價(jià)格是8元，則該認(rèn)股權(quán)證的溢價(jià)是( )元。
A.-3
B.3
C.13
D.40
44.下列關(guān)于轉(zhuǎn)換平價(jià)的論述，正確的是( )。
A.轉(zhuǎn)換平價(jià)實(shí)質(zhì)上就是轉(zhuǎn)換比例
B.圍繞轉(zhuǎn)換價(jià)值上下浮動(dòng)
C.可視為一個(gè)盈虧平衡點(diǎn)
D.以上均不正確
45.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證溢價(jià)和其杠桿作用關(guān)系的論述，正確的是( )。
A.兩者同方向變化
B.兩者反方向變化
C.兩者同比例變化
D.兩者的變化方向，時(shí)而相反，時(shí)而相同
46.實(shí)際年收益率為20%，對(duì)于半年付息一次的債券而言，則半年的實(shí)際收益率為( )。
A.10%
B.12%
C.9.54%
D.14%
47.對(duì)于每季度付息債券而言，其實(shí)際3個(gè)月的收益率為3%，則年實(shí)際收益率為( )。
A.14.75%
B.13.65%
C.12%
D.12.55%
48.在計(jì)算優(yōu)先股的價(jià)值時(shí)，最適用股票定價(jià)模型的是 ( )。
A.零增長(zhǎng)模型
B.不變?cè)鲩L(zhǎng)模型
C.可變?cè)鲩L(zhǎng)模型
D.二元增長(zhǎng)模型
49.借款人向債權(quán)人支付利息，主要取決于貨幣的( )。
A.風(fēng)險(xiǎn)性
B.流通性
C.時(shí)間價(jià)值
D.保值性
參考答案
1.(1)B(2)D(3)B(4)C(5)B
(6)B(7)B2.B3.B4.C
5.A6.C7.C8.D9.C
10.(1)B(2)A11.D12.A13.B
14.C15.B16.C17.C18.A
19.B20.(1)A(2)A21.(1)C(2)A
(3)D(4)C(5)B22.D23.C
24.A25.D26.D27.D28.C
29.C30.D31.A32.B33.A
34.D35.A36.C37.C38.(1)A
(2)D(3)C39.D40.A41.C
42.A43.B44.C45.B46.C
47.D48.A49.C 二、多項(xiàng)選擇題。以下各小題所給出的4個(gè)選項(xiàng)中，有兩項(xiàng)或兩項(xiàng)以上符合題目要求，請(qǐng)將符合題目要求選項(xiàng)的代碼填入空格內(nèi)。
1.下列關(guān)于提前贖回條款債券的敘述，正確的是( )。
A.提前贖回條款是債券發(fā)行人所擁有的一種選擇權(quán)
B.提前贖回條款在財(cái)務(wù)上對(duì)債權(quán)人是有利的
C.有提前贖回條款的債券要從價(jià)格上得到補(bǔ)償
D.有提前贖回條款的債券比沒有提前贖回條款的債券風(fēng)險(xiǎn)較大
2.影響債券投資價(jià)值的內(nèi)部因素有( )。
A.期限
B.收益率
C.基礎(chǔ)利率
D.市場(chǎng)利率
3.關(guān)于基礎(chǔ)利率的說法，正確的是( )。
A.基礎(chǔ)利率是債券利率的替代物
B.基礎(chǔ)利率是債券定價(jià)過程中必須考慮的一個(gè)重要因素
C.基礎(chǔ)利率是指無風(fēng)險(xiǎn)債券利率
D.基礎(chǔ)利率可參照銀行存款利率來確定
4.影響股票投資價(jià)值的內(nèi)部因素主要包括( )。
A.公司凈資產(chǎn)
B.盈利水平
C.股利政策
D.股份分割
5.影響債券投資價(jià)值的外部因素有( )。
A.收益率
B.流動(dòng)性
C.基礎(chǔ)利率
D.市場(chǎng)利率
6.影響封閉式基金交易價(jià)格的主要因素是( )。
A.基金資產(chǎn)凈值
B.市場(chǎng)供求關(guān)系
C.基金管理人的管理水平
D.宏觀經(jīng)濟(jì)狀況
7.債券的價(jià)格與( )因素有關(guān)。
A.期限
B.期望收益率
C.面額
D.票面利率
8.股票市盈率的估計(jì)的主要方法有( )。
A.簡(jiǎn)單估計(jì)法
B.回歸分析法
C.試算法
D.現(xiàn)金貼現(xiàn)法
9.下列關(guān)于市場(chǎng)預(yù)期理論的說法，正確的是( )。
A.又稱“無偏預(yù)期”理論
B.認(rèn)為利率期限結(jié)構(gòu)完全取決于對(duì)未來利率的市場(chǎng)預(yù)期
C.在特定時(shí)期內(nèi)，市場(chǎng)上預(yù)計(jì)所有債券都取得相同的利率
D.某一時(shí)點(diǎn)上，不同期限債券的即期利率不相同
10.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證的杠桿作用的說法，正確的是( )。
A.溢價(jià)越高，杠桿作用越低
B.溢價(jià)越低，杠桿作用越高
C.溢價(jià)越高，杠桿作用越高
D.溢價(jià)越低，杠桿作用越低 11.一般來講，認(rèn)股權(quán)證的交易方式有( )。
A.場(chǎng)外交易
B.場(chǎng)內(nèi)交易
C.網(wǎng)上交易
D.電話交易
12.下列關(guān)于流動(dòng)性偏好理論的基本觀點(diǎn)，正確的是 ( )。
A.投資者并不認(rèn)為長(zhǎng)期債券是短期債券的理想替代物
B.流動(dòng)性溢價(jià)是遠(yuǎn)期利率和未來的預(yù)期即期利率之間的差額
C.利率曲線的形狀是由對(duì)未來利率的預(yù)期和延長(zhǎng)償還期所必需的流動(dòng)性溢價(jià) 共同決定的
D.債券的期限越長(zhǎng)，流動(dòng)性溢價(jià)越大，體現(xiàn)了期限長(zhǎng)的債券擁有較高的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)
13.市場(chǎng)預(yù)期回報(bào)率倒數(shù)法的假設(shè)有( )。
A.公司利潤(rùn)內(nèi)部保留率為固定不變
B.有效市場(chǎng)假說
C.再投資利潤(rùn)率為固定不變
D.股票持有者的預(yù)期回報(bào)率與投資利潤(rùn)率相當(dāng)
14.下列關(guān)于市場(chǎng)分割理論的觀點(diǎn)，正確的是( )。
A.假設(shè)市場(chǎng)參與者會(huì)按照他們的利率預(yù)期從債券市場(chǎng)的一個(gè)償還期部分自由地移到另一個(gè)償還期部分，而不受任何阻礙
B.市場(chǎng)是低效的
C.如果短期資金市場(chǎng)供需曲線交叉點(diǎn)利率高于長(zhǎng)期資金市場(chǎng)供需曲線交叉點(diǎn) 利率，利率期限結(jié)構(gòu)則是呈現(xiàn)向下傾斜的趨勢(shì)
D.投資者的貸款或融資活動(dòng)總是局限于一些特殊的償還期部分
15.與可轉(zhuǎn)換證券相關(guān)的價(jià)值是( )。
A.實(shí)際價(jià)值
B.理論價(jià)值
C.失衡價(jià)值
D.轉(zhuǎn)換價(jià)值
16.可轉(zhuǎn)換證券的理論價(jià)值為80，轉(zhuǎn)換價(jià)值為100，則該可轉(zhuǎn)換證券的市場(chǎng)價(jià)值可能會(huì)是( )。
A.200
B.70
C.95
D.220
17.計(jì)算可轉(zhuǎn)換證券的理論價(jià)值需要已知的變量是( )。
A.必要收益率
B.票面利率
C.期限
D.轉(zhuǎn)換價(jià)值
18.下列關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)的說法，正確的是( )。
A.反向的利率曲線表示期限越長(zhǎng)的債券利率越高
B.正向的利率曲線表示期限越長(zhǎng)的債券利率越低
C.平直的利率曲線表示不同期限的債券利率相等
D.拱型利率曲線表示期限相對(duì)較短的債券，利率與期限呈正向關(guān)系;期限相對(duì)較長(zhǎng)的債券，利率與期限呈反向關(guān)系
19.如果一個(gè)投資者購(gòu)買了帶有贖回條款的債券，將會(huì)發(fā)生 ( )。
A.投資者的再投資機(jī)會(huì)受到限制
B.投資者再投資利率較低
C.投資者會(huì)要求在價(jià)格上得到補(bǔ)償
D.一般具有較低的票面利率
20.如果債券的流通性不好，持有者的損失包括( )。
A.再投資風(fēng)險(xiǎn)
B.較高的交易成本
C.資本損失
D.購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)21.關(guān)于信用級(jí)別對(duì)債券價(jià)值影響的說法，正確的是 ( )。
A.所有的債券都有信用風(fēng)險(xiǎn)
B.信用風(fēng)險(xiǎn)相同的債券價(jià)值相同
C.信用風(fēng)險(xiǎn)低的債券，內(nèi)在價(jià)值低
D.一般債券都有信用風(fēng)險(xiǎn)
22.關(guān)于基礎(chǔ)利率的說法，正確的是( )。
A.是債券定價(jià)過程中必須考慮的一個(gè)決定性因素
B.是指無風(fēng)險(xiǎn)債券利率
C.基礎(chǔ)利率可參照銀行存款利率來確定
D.可以近似地看做政府債券利率
23.評(píng)估債券基本價(jià)值的假定條件是( )。
A.各種債券的名義支付金額都是確定的
B.通貨膨脹的幅度可以精確地預(yù)測(cè)
C.通貨膨脹的影響可以完全忽略不計(jì)
D.各種債券的實(shí)際支付金額都是確定的
24.關(guān)于稅收待遇對(duì)債券價(jià)值影響的說法，正確的是( )。
A.免稅債券的到期收益率比類似的應(yīng)納稅債券的到期收益率低
B.大額折價(jià)債券具有一定的稅收利益
C.低利付息債券的稅前收益率必然略低于高利附息債券
D.低利附息債券比高利附息債券的內(nèi)在價(jià)值要高
25.一筆投入500萬美元，市場(chǎng)利息10%，5年后這筆投資的終值可能是( )萬美元。
A.750
B.805
C.900
D.865
26.下列哪些情況是拱型利率曲線表示的( )。
A.期限相對(duì)較短的債券，利率與期限呈正向關(guān)系
B.期限相對(duì)較長(zhǎng)的債券，利率與期限呈反向關(guān)系
C.不同期限的債券利率相等
D.期限越長(zhǎng)的債券利率越低
27.下列對(duì)期限結(jié)構(gòu)的形成的說法，正確的是( )。
A.由對(duì)未來利率變化方向的預(yù)期決定的
B.由流動(dòng)性溢價(jià)決定的
C.由市場(chǎng)不完善決定的
D.受流動(dòng)性溢價(jià)的影響
28.下列有利率期限結(jié)構(gòu)的說法，正確的是( )。
A.利率期限結(jié)構(gòu)在流動(dòng)性偏好理論下，取決于短期資金市場(chǎng)供求狀況與長(zhǎng)期資金市場(chǎng)供求狀況的比較
B.利率期限結(jié)構(gòu)在市場(chǎng)分割理論下，取決于短期資金市場(chǎng)供需曲線交叉點(diǎn)的利率與長(zhǎng)期資金市場(chǎng)供需曲線交叉點(diǎn)的利率的對(duì)比
C.如果短期資金市場(chǎng)供需曲線交叉點(diǎn)利率高于長(zhǎng)期資金市場(chǎng)供需曲線交叉點(diǎn)利率，利率期限結(jié)構(gòu)則是呈現(xiàn)向下傾斜的趨勢(shì)
D.如果短期資金供需曲線交叉點(diǎn)利率低于長(zhǎng)期資金市場(chǎng)供需曲線交叉點(diǎn)利率，利率期限結(jié)構(gòu)則呈現(xiàn)向上傾斜的趨勢(shì)
29.市場(chǎng)分割理論的假設(shè)條件是( )。
A.市場(chǎng)是低效的
B.市場(chǎng)是高效的
C.投資者和借款人不喜歡轉(zhuǎn)移市場(chǎng)
D.投資者和借款人喜歡轉(zhuǎn)移市場(chǎng)
30.美國(guó)Whitebeck和Kisor用多重回歸分析建立的模型中，與市盈率成正比的變量是( )。
A.收益增長(zhǎng)率
B.增長(zhǎng)率的標(biāo)準(zhǔn)差
C.增長(zhǎng)率的方差
D.股息支付率
31.關(guān)于用回歸分析法建立市盈率模型的說法，正確的是( )。
A.這些模型的有效性有限
B.這些模型短期是有效的
C.這些模型長(zhǎng)期是有效的
D.在新興市場(chǎng)比較有效
32.關(guān)于基金單位價(jià)格和基金單位資產(chǎn)凈值的說法，正確的是( )。
A.兩者成正比例關(guān)系
B.后者越高，前者越高
C.兩者的關(guān)系不是絕對(duì)的
D.一般來說，兩者的關(guān)系在開放式基金中得到更好的體現(xiàn)
33.市盈率估價(jià)法中，市場(chǎng)預(yù)期回報(bào)率倒數(shù)法的假定條件是( )。
A.公司利潤(rùn)內(nèi)部保留率固定不變
B.再投資利潤(rùn)率固定不變
C.持有者的預(yù)期回報(bào)率和投資利潤(rùn)率相當(dāng)
D.股息按照不變的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)
34.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證的說法，正確的是( )。
A.與債券和優(yōu)先股可以是分開的，也可以不是分開的
B.有效期都是有限的
C.存在無限的有效期的認(rèn)股權(quán)證
D.每張認(rèn)股權(quán)證只能購(gòu)買一股股份
35.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證的價(jià)格杠桿作用的說法，正確的是 ( )。
A.表現(xiàn)為認(rèn)股權(quán)證價(jià)格要比其可選購(gòu)的股票價(jià)格的上漲或下跌的速度快得多
B.可用普通股的市場(chǎng)價(jià)格與認(rèn)股權(quán)證的市場(chǎng)價(jià)格的比率表示
C.溢價(jià)越高，杠桿作用就越低
D.溢價(jià)降低，杠桿作用就會(huì)升高
36.下列關(guān)于收益率的說法，正確的是( )。
A.最終收益率是投資者將債券持有到期滿時(shí)的收益率
B.收益率與債券二級(jí)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格有關(guān)
C.持有期收益率是指在債券到期前將其出售時(shí)所得的收益率
D.一般而言，最終收益率不低于同期的市場(chǎng)利率
37.某種認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值為-6元，引起的原因可能是( )。
A.沒有市場(chǎng)需求
B.沒有溢價(jià)
C.依然有市場(chǎng)需求
D.購(gòu)買有一定損失
38.認(rèn)股權(quán)證甲的理論價(jià)恒為12元，而認(rèn)股權(quán)證乙的理論價(jià)值為-8元，則下列說法正確的是( )。
A.甲的市場(chǎng)價(jià)格一定高于乙的市場(chǎng)價(jià)格
B.甲的市場(chǎng)需求一定高于乙的市場(chǎng)需求
C.乙的市場(chǎng)價(jià)格一般會(huì)低于甲的市場(chǎng)價(jià)格
D.甲的溢價(jià)不一定高于乙的溢價(jià)
39.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換證券的市場(chǎng)價(jià)格的說法，正確的是( )。
A.分為轉(zhuǎn)換平價(jià)、轉(zhuǎn)換升水和轉(zhuǎn)換貼水
B.轉(zhuǎn)換升水和轉(zhuǎn)換貼水是轉(zhuǎn)換平價(jià)的不同表現(xiàn)形式
C.轉(zhuǎn)換平價(jià)是轉(zhuǎn)換比例的表現(xiàn)形式
D.轉(zhuǎn)換升水和轉(zhuǎn)換貼水是一種事物的兩種表現(xiàn)形式
40.下列需要利用利潤(rùn)表數(shù)據(jù)的是( )。
A.凈資產(chǎn)收益率
B.存貨周轉(zhuǎn)率
C.資產(chǎn)負(fù)債率
D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
參考答案
1.ACD2.AB3.BCD4.ABCD5.CD
6.ABCD7.ABCD8.AB9.ABCD10.AB
11.AB12.ABCD13.ACD14.BCD15.BD
16.AD17.ABC18.CD19.ABCD20.BC
21.CD22.BCD23.ABD24.ABCD25.AB
26.AB27.AD28.BCD29.AC30.AD
31.AB32.CD33.ABCD34.AC35.ABCD
36.ABCD37.BC38.CD39.CD40.ABD 三、判斷題。判斷以下各小題的對(duì)錯(cuò)，正確的用A表示，錯(cuò)誤的用B表示。
1.一般來說，債券的期限越長(zhǎng)，其市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的可能性就越大，投資者要求的收益率補(bǔ)償也越高?！ ? )
2.在流動(dòng)性偏好理論中，如果預(yù)期利率上升，其利率期限結(jié)構(gòu)是向下傾斜的?！? )
3.一般情況下，公司盈利增加，可分配的股利也會(huì)相應(yīng)增加，股票的市場(chǎng)價(jià)格上漲?！? )
4.一般情況下，股票價(jià)格與股利水平成正比，股利水平越高，股票價(jià)格越高?！? )
5.債券的票面利率越低，債券價(jià)格的易變性也就越小?！ ? )
6.在市場(chǎng)分割理論下，利率期限結(jié)構(gòu)取決于短期資金市場(chǎng)供求狀況與長(zhǎng)期資金市場(chǎng)供求狀況的比較?！ ? )
7.期限結(jié)構(gòu)的形成主要是由對(duì)未來利率變化方向的預(yù)期決定的，流動(dòng)性溢價(jià)可起一定作用?！? )
8.理論上講，凈值應(yīng)與股價(jià)保持一定比例，即凈值增加，股價(jià)上漲，凈值減少，股價(jià)下跌。( )
9.股份分割往往比增加股利分配對(duì)股價(jià)上漲的刺激作用更小。 ( )
10.在市場(chǎng)利率提高的時(shí)候，票面利率較低的債券價(jià)格下降較快?！ ? )
11.基金資產(chǎn)總值是指一個(gè)基金所擁有的資產(chǎn)于每個(gè)營(yíng)業(yè)日收市后，根據(jù)開盤價(jià)格計(jì)算出來的總資產(chǎn)價(jià)值?！ ? )
12.按照流動(dòng)性偏好理論，在預(yù)期利率水平上升和下降的時(shí)期大體相當(dāng)?shù)臈l件下，期限結(jié)構(gòu)上升的情況要多于期限結(jié)構(gòu)下降的情況。 ( )
13.基金的單位資產(chǎn)凈值與基金單位價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)是一致的，成正比例關(guān)系?！? )
14.封閉式基金的交易價(jià)格和股票價(jià)格的表現(xiàn)形式一樣?！ ?( )
15.對(duì)于可轉(zhuǎn)換證券來講，轉(zhuǎn)換平價(jià)可視為一個(gè)盈虧平衡點(diǎn)?！ ? )
16.認(rèn)股權(quán)證的價(jià)格杠桿作用，表現(xiàn)為認(rèn)股權(quán)證價(jià)格要比其可選購(gòu)的股票價(jià)格的上漲或下跌速度慢得多。 ( )
17.當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，票面利率較低的債券增值潛力很小?！ ?( )
18.內(nèi)部收益率實(shí)際上是使得未來股息流貼現(xiàn)值恰好等于股票市場(chǎng)價(jià)格的貼現(xiàn)率?！? )
19.一般來說，基金的資產(chǎn)凈值越高，其基金單位的價(jià)格也就越高;基金的資產(chǎn)凈值越低，其基金單位的價(jià)格也就越低。 ( )
20.開放式基金單位的申購(gòu)價(jià)格包括資產(chǎn)凈值和一定的附加費(fèi)用。 ( )
21.基金的資產(chǎn)凈值和基金單位的價(jià)格成正比例的關(guān)系在封閉式基金中得到較好體現(xiàn)?！? )
22.對(duì)于某一認(rèn)股權(quán)證來說，其溢價(jià)越高，杠桿作用就越高?！ ?( )
23.債券和優(yōu)先股的發(fā)行有時(shí)附有長(zhǎng)期認(rèn)股權(quán)證，它賦予投資者以規(guī)定的認(rèn)購(gòu)價(jià)格從該公司購(gòu)買一定數(shù)量普通股的權(quán)利。 ( )
24.一般來說，投資者在購(gòu)買可轉(zhuǎn)換證券時(shí)都要支付一筆轉(zhuǎn)換貼水?！ ? )
25.轉(zhuǎn)換平價(jià)是指可轉(zhuǎn)換證券持有人在轉(zhuǎn)換期限內(nèi)依據(jù)可轉(zhuǎn)換證券的市場(chǎng)價(jià)格和轉(zhuǎn)換比例把證券轉(zhuǎn)換成公司普通股票而對(duì)應(yīng)的每股價(jià)格。 ( )
26.可轉(zhuǎn)換證券的市場(chǎng)價(jià)格一般保持在它的理論價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值之間?！?( )
27.如果可轉(zhuǎn)換證券市場(chǎng)價(jià)格在理論價(jià)值之下，該證券價(jià)格低估?！ ? )
28.如果一種可轉(zhuǎn)換證券可以立即轉(zhuǎn)讓，它可轉(zhuǎn)換的普通股票的市場(chǎng)價(jià)格與轉(zhuǎn)換比例的乘積便是轉(zhuǎn)換價(jià)值。 ( )
29.短期債券和具有浮動(dòng)利率的中長(zhǎng)期債券由于考慮了通貨膨脹補(bǔ)償，因而可以降低意外型貶值風(fēng)險(xiǎn)。 ( )
30.流通性好的債券與流通性差的債券相比，具有較低的內(nèi)在價(jià)值?！ ? )
31.確定基金價(jià)格最根本的依據(jù)是每基金單位資產(chǎn)凈值及其變動(dòng)情況。 ( )
32.開放式基金的價(jià)格分為申購(gòu)價(jià)格和贖回價(jià)格。 ( )
33.可轉(zhuǎn)換證券的理論價(jià)值是指當(dāng)它作為不具有轉(zhuǎn)換選擇權(quán)的一種證券的價(jià)值。 ( )
34.債券的票面利率越低，債券價(jià)格的易變性就越小?！ ? )
35.具有較高提前贖回可能性的債券應(yīng)具有較高的票面利率，其內(nèi)在價(jià)值相對(duì)較低。( )
36.所有的債券都有信用風(fēng)險(xiǎn)(或稱違約風(fēng)險(xiǎn))，只不過風(fēng)險(xiǎn)大小不同而已。 ( )
37.固定利率的長(zhǎng)期債券的投資者則只承受這意外型通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，期限越長(zhǎng)，貶值風(fēng)險(xiǎn)越大?！ ? )
38.一般來說，免稅債券的到期收益率比類似的應(yīng)納稅債券的到期收益率低?！?( )
39.認(rèn)股權(quán)證的市場(chǎng)價(jià)格超過其理論價(jià)值的部分被稱之為認(rèn)股權(quán)證的溢價(jià)。 ( )
40.一旦實(shí)際股票市場(chǎng)價(jià)格上升到轉(zhuǎn)換平價(jià)水平，任何進(jìn)一步的股票價(jià)格上升肯定會(huì)使可轉(zhuǎn)換證券的價(jià)值增加?！ ? ) 41.如果可轉(zhuǎn)換證券市場(chǎng)價(jià)格在轉(zhuǎn)換價(jià)值之上，購(gòu)買該證券并立即轉(zhuǎn)化為股票就有利可圖，從而使該證券價(jià)格上漲直到轉(zhuǎn)換價(jià)值之下?！ ? )
42.流通性是指?jìng)梢噪S時(shí)變現(xiàn)的性質(zhì)。這一性質(zhì)使債券具有可規(guī)避由市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)而導(dǎo)致實(shí)際價(jià)格損失的能力。 ( )
43.基礎(chǔ)利率是債券利率的替代物，是投資于債券的機(jī)會(huì)成本。 ( )
44.在市場(chǎng)總體利率水平下降時(shí)，債券的收益率水平也應(yīng)下降，從而使債券的內(nèi)在價(jià)值增加?！ ? )
45.名義收益和實(shí)際收益的差別主要通過通貨膨脹來反映?！ ? )
46.短期債券和中長(zhǎng)期債券由于考慮了通貨膨脹補(bǔ)償，因而可以降低期望型貶值風(fēng)險(xiǎn)?！? )
47.我國(guó)債券是按單利計(jì)息、單利貼現(xiàn)的?！ ? )
48.無偏預(yù)期理論認(rèn)為利率期限結(jié)構(gòu)完全取決于對(duì)未來利率的市場(chǎng)預(yù)期?！? )
49.在認(rèn)股權(quán)證到期之前，如果認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值為零，它的需求量也可能會(huì)很小?！? )
50.市場(chǎng)預(yù)期理論、流動(dòng)性偏好理論和市場(chǎng)分割理論，都假設(shè)市場(chǎng)參與者會(huì)按照他們的利率預(yù)期從債券市場(chǎng)的一個(gè)償還期部分自由地移到另一個(gè)償還期部分，而不受任何阻礙。
( )
51.在有效市場(chǎng)的假設(shè)下，風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)等類似的公司，其股票市盈率也應(yīng)相同?！? )
52.“意外型”通貨膨脹是投資者根據(jù)以往的數(shù)據(jù)資料對(duì)未來通貨膨脹的預(yù)計(jì)，也是他們對(duì)未來投資索求補(bǔ)償?shù)囊罁?jù)。 ( )
53.股利政策體現(xiàn)了公司的經(jīng)營(yíng)作風(fēng)和發(fā)展?jié)摿?，不同的股利政策?duì)各期股利收入有不同影響?！ ? )
54.為了估計(jì)可轉(zhuǎn)換證券的理論價(jià)值，必須首先估計(jì)與它具有同等資信和類似投資特點(diǎn)的不可轉(zhuǎn)換證券的必要收益率，然后利用這個(gè)必要收益率算出它未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。
( )
55.收益率曲線表示的就是債券的利率期限結(jié)構(gòu)?！ ?( )
56.開放式基金一般進(jìn)入證券交易所流通買賣?！ ?( )
57.封閉式基金的發(fā)行價(jià)格由兩部分組成：一部分是基金的面值;另一部分是基金的發(fā)行費(fèi)用，包括律師費(fèi)、會(huì)計(jì)師費(fèi)等?！ ? )
58.當(dāng)投資者投資本國(guó)債券時(shí)，影響債券定價(jià)的外部因素包括通貨膨脹水平以及外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)等?！ ? )
59.回歸分析法得出的有關(guān)市盈率估計(jì)方程，其時(shí)效性并不是很強(qiáng)?！?( )
60.股票價(jià)格的漲跌和公司盈利的變化并不完全同時(shí)發(fā)生?！ ? )
61.投資者在購(gòu)入開放式基金單位時(shí)，除了支付資產(chǎn)凈值之外，必須支付一定的銷售附加費(fèi)用?！ ? )
62.對(duì)于贖回時(shí)不收取任何費(fèi)用的開放式基金來說，贖回價(jià)格就等于基金資產(chǎn)凈值?！? )
63.在市場(chǎng)預(yù)期理論中，某一時(shí)點(diǎn)的各種期限債券的即期利率是相同的，但是在特定時(shí)期內(nèi)，各種期限債券的利率是不同的?！ ? )
64.股票的市場(chǎng)價(jià)格與認(rèn)股權(quán)證的預(yù)購(gòu)股票價(jià)格之間的差額就是認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值?！? )
65.杠桿作用可用普通股的市場(chǎng)價(jià)格與認(rèn)股權(quán)證的市場(chǎng)價(jià)格的比率表示?！ ? )
66.流動(dòng)性偏好理論假設(shè)投資者不認(rèn)為長(zhǎng)期債券是短期債券的理想替代物。 ( )
67.開放式基金承諾可以在特定贖回日根據(jù)投資者的個(gè)人意愿贖回其所持基金單位。 ( )
68.在流動(dòng)性偏好理論中，遠(yuǎn)期利率不再只是對(duì)未來即期利率的無偏估計(jì)，它還包含了流動(dòng)性溢價(jià)?！ ? )
69.如果認(rèn)股權(quán)證的市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)于普通股的市場(chǎng)價(jià)格降低時(shí)，其溢價(jià)就會(huì)降低，杠桿作用就會(huì)隨之降低?！ ? )
70.可轉(zhuǎn)換證券賦予投資者將其持有的債券或優(yōu)先股按規(guī)定的價(jià)格和比例，在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)轉(zhuǎn)換成普通股的選擇權(quán)?！ ? )
71.當(dāng)給定終值時(shí)，貼現(xiàn)率越高，現(xiàn)值便越高?！ ? )
72.當(dāng)給定利率及終值時(shí)，取得終值的時(shí)間越長(zhǎng)，該終值的現(xiàn)值就越低。 ( )
73.債券的必要收益率一般是比照具有相同償還期限的債券的收益率得出的。 ( )
74.參照一次還本付息債券的估價(jià)公式可計(jì)算出貼現(xiàn)債券的價(jià)格?！ ? )
75.內(nèi)部到期收益率被定義為把未來的投資收益折算成現(xiàn)值使之成為價(jià)格或初始投資額的貼現(xiàn)收益率?！ ? )
76.就半年付息一次的債券來說，將周期利率乘以2便得到到期收益率，這樣得出的年收益高估了實(shí)際年收益。 ( )
77.持有期收益率是投資者將債券持有到期滿時(shí)的收益率?！ ? )
78.當(dāng)給定利率及終值時(shí)，取得終值的時(shí)間越長(zhǎng)，該終值的現(xiàn)值就越低?！?( )
79.對(duì)于按期付息的債券來說，其預(yù)期貨幣收入有兩個(gè)來源：到期日前定期支付的息票利息和票面額?！ ? )
80.內(nèi)部到期收益率假設(shè)每期的利息收益不可以按照內(nèi)部收益率進(jìn)行再投資?！? ) 81.最終收益率與債券二級(jí)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格有關(guān)，而持有期收益率與其無關(guān)?！? )
82.在理論上用最終收益率作為折現(xiàn)率將終值折現(xiàn)后，就可得出債券的市場(chǎng)價(jià)格。( )
83.一次還本付息的債券，其終值為債券的本利和?！ ?( )
84.債券的實(shí)際理論價(jià)格要受到市場(chǎng)供求狀況等諸多因素的影響，因而波動(dòng)不定，難以確切計(jì)算?！ ? )
85.債券的風(fēng)險(xiǎn)程度與銀行定期儲(chǔ)蓄存款的風(fēng)險(xiǎn)程度并不一致，風(fēng)險(xiǎn)不同的投資必然要求不同的收益率。因此，用銀行儲(chǔ)蓄存款利率代替?zhèn)氖找媛?，必然?huì)帶來誤差?！? )
86.在理論上用持有期收益作為折現(xiàn)率將終值折現(xiàn)后，就可得出債券的購(gòu)買價(jià)格。( )
87.股份分割又稱拆股、拆細(xì)，是將原有股份均等地拆成若干較小的股份。股份分割一般在年度決算月份進(jìn)行，通常會(huì)抑制股價(jià)上升。 ( )
88.股份分割前后投資者保持的公司凈資產(chǎn)和以前一樣，對(duì)投資者的利益沒有任何影響。( )
89.資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值等于預(yù)期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值。 ( )
90.一般投資者購(gòu)買債券的期限較短，在進(jìn)行債券收益水平評(píng)價(jià)時(shí)，可不考慮資金的時(shí)間價(jià)值?！ ? )
91.利率固定的有價(jià)證券沒有基礎(chǔ)利率和市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)。 ( )
92.債券的實(shí)際轉(zhuǎn)讓價(jià)格要受到市場(chǎng)供求狀況等諸多因素的影響，因而實(shí)際轉(zhuǎn)讓價(jià)格可以任意偏離理論價(jià)格?！ ? )
參考答案
1.A2.B3.A4.A5.B
6.A7.A8.A9.B10.A
11.B12.A13.B14.A15.B
16.B17.B18.A19.A20.A
21.B22.B23.A24.B25.A
26.B27.A28.A29.B30.B
31.A32.A33.A34.B35.A
36.B37.B38.A39.B40.A
41.B42.A43.B44.A45.A
46.B47.B48.A49.B50.B
51.A52.B53.A54.A55.A
56.B57.A58.B59.B60.A
61.B62.A63.B64.A65.B
66.A67.B68.A69.B70.A
71.B72.A73.B74.A75.A
76.B77.B78.A79.A80.B
81.B82.B83.A84.B85.A
86.B87.B88.B89.A90.B
91.B92.A