一、單項(xiàng)選擇題(下列每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共25分，每小題1分。多選、錯選、不選均不得分。)
1權(quán)證持有人在到期日前，可以隨時提出履約要求，買進(jìn)約定數(shù)量的標(biāo)的股票的權(quán)證為( )。
A.美式認(rèn)股證
B.歐式認(rèn)股證
C.長期認(rèn)股證
D.短期認(rèn)股證
參考答案：A
參考解析
美式認(rèn)股證是指權(quán)證持有人在到期日前，可以隨時提出履約要求，買進(jìn)約定數(shù)量的標(biāo)的股票。而歐式認(rèn)股證是指權(quán)證持有人只能于到期日當(dāng)天，才可提出買進(jìn)標(biāo)的股票的履約要求。
2ABC公司盈余公積金提取比例為凈利潤的20%，2011年預(yù)計(jì)發(fā)生未分配利潤100萬元，支付給投資者的股利為400萬元，所得稅稅率為25%，則目標(biāo)利潤為( )萬元。
A.625
B.833.33
C.666.67
D.800
參考答案：B
參考解析
凈利潤=(400+100)/(1-20%)=625(萬元)，目標(biāo)利潤=凈利潤/(1一所得稅稅率)=625/(1-25%)=833.33(萬元)。
3能夠保證預(yù)算期間與會計(jì)期間相對應(yīng)的預(yù)算是( )。
A.彈性預(yù)算
B.零基預(yù)算
C.定期預(yù)算
D.固定預(yù)算
參考答案：C
參考解析
定期預(yù)算是以不變的會計(jì)期間作為預(yù)算期的一種編制預(yù)算的方法，其優(yōu)點(diǎn)是預(yù)算期間與會計(jì)期間相對應(yīng)，便于將實(shí)際數(shù)與預(yù)算數(shù)進(jìn)行對比，有利于對預(yù)算執(zhí)行情況進(jìn)行分析和評價(jià)。
4下列關(guān)于吸收直接投資籌資特點(diǎn)的說法，不正確的是( )。
A.能夠盡快形成生產(chǎn)能力
B.容易進(jìn)行信息溝通
C.有利于產(chǎn)權(quán)交易
D.籌資費(fèi)用較低
參考答案：C
參考解析
選項(xiàng)C，吸收投入資本由于沒有證券為媒介，不利于產(chǎn)權(quán)交易，難以進(jìn)行產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓。
5下列各項(xiàng)中，不屬于融資租賃租金構(gòu)成項(xiàng)目的是( )。
A.租賃設(shè)備的價(jià)款
B.租賃期間利息
C.租賃手續(xù)費(fèi)
D.租賃設(shè)備維護(hù)費(fèi)
參考答案：D
參考解析
融資租賃每期租金的多少，取決于以下幾項(xiàng)因素：①設(shè)備原價(jià)及預(yù)計(jì)殘值，包括設(shè)備買價(jià)、運(yùn)輸費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等，以及該設(shè)備租賃期滿后，出售可得的市價(jià);②利息，指租賃公司為承租企業(yè)購置設(shè)備墊付資金所應(yīng)支付的利息;③租賃手續(xù)費(fèi)，指租賃公司承辦租賃設(shè)備所發(fā)生的業(yè)務(wù)費(fèi)用和必要的利潤。出租人一般不提供維修和保養(yǎng)設(shè)備方面的服務(wù)，由承租人自己承擔(dān)，所以租賃設(shè)備維護(hù)費(fèi)不屬于融資租賃租金構(gòu)成項(xiàng)目。
6權(quán)證持有人在到期日前，可以隨時提出履約要求，買進(jìn)約定數(shù)量的標(biāo)的股票的權(quán)證為( )。
A.美式認(rèn)股證
B.歐式認(rèn)股證
C.認(rèn)沽權(quán)證
D.認(rèn)購權(quán)證
參考答案：A
參考解析
美式認(rèn)股證，指權(quán)證持有人在到期日前，可以隨時提出履約要求，買進(jìn)約定數(shù)量的標(biāo)的股票。而歐式認(rèn)股證，則是指權(quán)證持有人只能于到期日當(dāng)天，才可買進(jìn)標(biāo)的股票。認(rèn)購權(quán)證，是一種買進(jìn)權(quán)利。該權(quán)證持有人有權(quán)于約定期間或到期日，以約定價(jià)格買進(jìn)約定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)。認(rèn)沽權(quán)證，則屬一種賣出權(quán)利。該權(quán)證持有人有權(quán)于約定期間或到期日，以約定價(jià)格賣出約定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)。
7下列不屬于股票回購缺點(diǎn)的是( )。
A.股票回購需要大量資金支付回購的成本，易造成資金緊缺，資產(chǎn)流動性變差，影響公司發(fā)展后勁
B.回購股票可能使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤的兌現(xiàn)，而忽視公司長遠(yuǎn)的發(fā)展，損害公司的根本利益
C.股票回購容易導(dǎo)致內(nèi)幕操縱股價(jià)
D.股票回購不利于公司實(shí)施兼并與收購
參考答案：D
參考解析
股票回購對上市公司的影響主要表現(xiàn)在：①股票回購需要大量資金支付回購成本，容易造成資金緊張，降低資產(chǎn)流動性，影響公司的后續(xù)發(fā)展;②股票回購無異于股東退股和公司資本的減少，也可能會使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤的實(shí)現(xiàn)，從而不僅在一定程度上削弱了對債權(quán)人利益的保護(hù)，而且忽視了公司的長遠(yuǎn)發(fā)展，損害了公司的根本利益;③股票回購容易導(dǎo)致公司操縱股價(jià)。股票回購的動因之一就是滿足企業(yè)兼并與收購的需要，在進(jìn)行企業(yè)兼并與收購時，產(chǎn)權(quán)交換的實(shí)現(xiàn)方式包括現(xiàn)金購買及換股兩種。
8對承租人來說，( )的租金可以在稅前扣除，減小稅基從而減少應(yīng)納稅額。
A.直接租賃
B.經(jīng)營租賃
C.杠桿租賃
D.售后回租
參考答案：B
參考解析
融資租賃資產(chǎn)可以計(jì)提折舊，計(jì)入成本費(fèi)用，降低稅負(fù)，但租金不可以在稅前扣除。直接租賃、杠桿租賃和售后回租都屬于融資租賃。經(jīng)營租賃的租金可以在稅前扣除，減小稅基從而減少應(yīng)納稅額，所以B正確。
9長期借款籌資與長期債券籌資相比，其特點(diǎn)是( )。
A.利息能節(jié)稅
B.籌資彈性大
C.籌資費(fèi)用大
D.債務(wù)利息高
參考答案：B
參考解析
借款時企業(yè)與銀行直接交涉，有關(guān)條件可談判確定，用款期間發(fā)生變動，也可與銀行再協(xié)商。而債券籌資面對的是社會廣大投資者，協(xié)商改善融資條件的可能性很小。
10下列不屬于企業(yè)資金需要量預(yù)測方法的是( )。
A.因素分析法
B.資金習(xí)性預(yù)測法
C.連環(huán)替代法
D.銷售百分比法
參考答案：C
參考解析
企業(yè)資金需要量的預(yù)測可以采用因素分析法、銷售百分比法和資金習(xí)性預(yù)測法。
11某企業(yè)按年利率10%從銀行借入款項(xiàng)1000萬元，銀行要求企業(yè)按貸款額的20%保留補(bǔ)償性余額，該借款的實(shí)際年利率為( )。
A.10%
B.8%
C.12%
D.12.5%
參考答案：D
參考解析
實(shí)際年利率=1000×10%/[1000×(1-20%)]×100%=12.5%。
12當(dāng)賒購與現(xiàn)金或預(yù)付采購沒有價(jià)格差異時，則對企業(yè)稅負(fù)( )。
A.現(xiàn)金支付采購的稅負(fù)較大
B.預(yù)付采購的稅負(fù)較大
C.賒購的稅負(fù)較大
D.沒有影響
參考答案：D
參考解析
結(jié)算方式有賒購、現(xiàn)金、預(yù)付等方式。當(dāng)賒購與現(xiàn)金或預(yù)付采購沒有價(jià)格差異時，則對企業(yè)稅負(fù)不產(chǎn)生影響。
13包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期是( )。
A.凈現(xiàn)值為零的年限
B.凈現(xiàn)金流量為零的年限
C.累計(jì)凈現(xiàn)值為零的年限
D.累計(jì)凈現(xiàn)金流量為零的年限
參考答案：D
參考解析
靜態(tài)投資回收期是指以投資項(xiàng)目經(jīng)營凈現(xiàn)金流量抵償原始總投資所需要的全部時間。
14下列關(guān)于影響資本結(jié)構(gòu)的說法，不正確的是( )。
A.如果企業(yè)產(chǎn)銷業(yè)務(wù)穩(wěn)定，企業(yè)可以較多地負(fù)擔(dān)固定的財(cái)務(wù)費(fèi)用
B.產(chǎn)品市場穩(wěn)定的成熟產(chǎn)業(yè)，可提高負(fù)債資本比重
C.當(dāng)所得稅稅率較高時，應(yīng)降低負(fù)債籌資
D.穩(wěn)健的管理*偏好于選擇低負(fù)債比例的資本結(jié)構(gòu)
參考答案：C
參考解析
選項(xiàng)c，當(dāng)所得稅稅率較高時，債務(wù)資本的抵稅作用大，企業(yè)可以充分利用這種作用提高企業(yè)價(jià)值，所以應(yīng)盡量提高負(fù)債籌資。
15按照米勒一奧爾模型，確定現(xiàn)金存量的下，應(yīng)考慮的因素是( )。
A.企業(yè)現(xiàn)金余額
B.有價(jià)證券的日利息率
C.有價(jià)證券的每次轉(zhuǎn)換成本
D.管理人員對風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度
參考答案：D
參考解析
企業(yè)確定現(xiàn)金存量的下，要受企業(yè)每日最低現(xiàn)金需要，管理人員的風(fēng)險(xiǎn)承受傾向等因素的影響。
16以下不屬于財(cái)務(wù)分析的局限性的是( )。
A.分析指標(biāo)的局限性
B.分析方法的局限性
C.分析對象的局限性
D.資料來源的局限性
參考答案：C
參考解析
財(cái)務(wù)分析的局限性主要表現(xiàn)為資料來源的局限性、分析方法的局限性和分析指標(biāo)的局限性。
17剩余股利政策依據(jù)的股利理論是( )。
A.股利無關(guān)論
B.“手中鳥”理論
C.股利相關(guān)論
D.股利分配的所得稅差異理論
參考答案：A
參考解析
本題考核的是股利政策與股利理論的對應(yīng)關(guān)系。在四種常見的股利分配政策中，只有剩余股利政策所依據(jù)的是股利無關(guān)論，其他政策都是依據(jù)股利相關(guān)論。
18下列成本中，屬于固定訂貨成本的是( )。
A.差旅費(fèi)
B.常設(shè)采購機(jī)構(gòu)的基本開支
C.郵資
D.倉庫折舊
參考答案：B
參考解析
訂貨成本中有一部分與訂貨次數(shù)無關(guān)，如常設(shè)采購機(jī)構(gòu)的基本開支等，稱為固定的訂貨成本;另一部分與訂貨次數(shù)有關(guān)，如差旅費(fèi)、郵資等，稱為訂貨的變動成本。倉庫折舊屬于固定儲存成本。
19以下各項(xiàng)與存貨有關(guān)的成本費(fèi)用中，不影響經(jīng)濟(jì)訂貨批量的是( )。
A.專設(shè)采購機(jī)構(gòu)的基本開支
B.采購員的差旅費(fèi)
C.存貨資金占用費(fèi)
D.存貨的保險(xiǎn)費(fèi)
參考答案：A
參考解析
專設(shè)采購機(jī)構(gòu)的基本開支屬于固定訂貨成本，它和訂貨次數(shù)及訂貨批量無關(guān)，屬于決策無關(guān)成本;采購員的差旅費(fèi)、存貨資金占用費(fèi)和存貨的保險(xiǎn)費(fèi)都和訂貨次數(shù)及訂貨批量有關(guān)，屬于決策相關(guān)成本。
20下列關(guān)于資本成本的表述中，不正確的是( )。
A.籌資費(fèi)用是一次性費(fèi)用，占用費(fèi)用是多次性費(fèi)用
B.資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù)
C.資本成本是評價(jià)投資項(xiàng)目可行性的主要標(biāo)準(zhǔn)
D.對于負(fù)債籌資而言，其占用費(fèi)用就是每期支付的利息費(fèi)用
參考答案：D
參考解析
若資金來源為負(fù)債，還存在稅前資本成本和稅后資本成本的區(qū)別。計(jì)算稅后資本
成本需要從年資金占用費(fèi)中減去資金占用費(fèi)稅前扣除導(dǎo)致的所得稅節(jié)約額。
21某企業(yè)計(jì)劃年度的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2.5，息稅前利潤(EBIT)的增長率為10%，假定資本成本不變，則該年普通股每股收益(EPS)的增長率為( )。
A.4%
B.5%
C.20%
D.25%
參考答案：D
參考解析
因?yàn)樨?cái)務(wù)杠桿系數(shù)=每股收益增長率/息稅前利潤增長率=每股收益增長率/10%=2.5，所以每股收益增長率為25%。
22原始投資額不同，特別是項(xiàng)目計(jì)算期不同的多方案比較決策，最適合采用的評價(jià)方法是( )。
A.凈現(xiàn)值率法
B.內(nèi)部收益率法
C.差額投資內(nèi)部收益率法
D.年等額凈回收額法
參考答案：D
參考解析
多個互斥方案的比較與優(yōu)選：①當(dāng)原始投資相同且項(xiàng)目計(jì)算期相等時，可以選擇凈現(xiàn)值或凈現(xiàn)值率大的方案作為方案;②當(dāng)原始投資不相同時，可以選擇差額投資內(nèi)部收益率法或年等額凈回收額法進(jìn)行決策，年等額凈回收額法尤其適用于項(xiàng)目計(jì)算期不同的多方案比較決策。
23股票股利和股票分割的共同點(diǎn)不包括( )。
A.所有者權(quán)益總額均不變
B.股東持股比例均不變
C.所有者權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)均不變
D.股票數(shù)量都會增加
參考答案：C
參考解析
發(fā)放股票股利會引起所有者權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，但是進(jìn)行股票分割不會引起所有者權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。
24考慮了生產(chǎn)過程中不可避免的損失、故障和偏差，具有客觀性、現(xiàn)實(shí)性和激勵性等特點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)成本是( )。
A.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本
B.歷史平均成本
C.正常標(biāo)準(zhǔn)成本
D.理想標(biāo)準(zhǔn)成本
參考答案：C
參考解析
正常標(biāo)準(zhǔn)成本，是指在正常情況下，企業(yè)經(jīng)過努力可以達(dá)到的成本標(biāo)準(zhǔn)，這一標(biāo)準(zhǔn)考慮了生產(chǎn)過程中不可避免的損失、故障和偏差等，具有客觀性、現(xiàn)實(shí)性和激勵性等特點(diǎn)。
25放棄折扣的信用成本的大小與( )。
A.折扣率呈反方向變化
B.信用期呈反方向變化
C.折扣期呈反方向變化
D.折扣率、信用期均呈同方向變化
參考答案：A
參考解析
知，放棄折扣的信用成本的大小與折扣率、折扣期呈同方向變動，與信用期呈反方向變動。
二、多項(xiàng)選擇題(下列每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共20分，每小題2分。多選、少選、錯選、不選均不得分。)
26包括效率差異成本項(xiàng)目的有( )。
A.直接材料
B.直接人工
C.變動制造費(fèi)用
D.固定制造費(fèi)用
參考答案：B,C,D
參考解析
直接材料包括用量差異、價(jià)格差異;直接人工包括成本差異、工資率差異、效率差異;變動制造費(fèi)用包括成本差異、耗費(fèi)差異、效率差異;固定制造費(fèi)用包括耗費(fèi)差異、產(chǎn)量差異、效率差異。只有選項(xiàng)A中不包括效率差異。
27下列對邊際分析定價(jià)法描述正確的有( )。
A.邊際利潤等于零時，價(jià)格是銷售價(jià)格
B.邊際分析定價(jià)法是基于微分極值原理進(jìn)行定價(jià)決策的分析方法
C.不論函數(shù)是否可微，直接對利潤函數(shù)求一階導(dǎo)數(shù)得到售價(jià)
D.當(dāng)邊際收入不等于邊際成本時，利潤將達(dá)到值
參考答案：A,B
參考解析
邊際分析定價(jià)法是基于微分極值原理，通過分析不同價(jià)格與銷售量組合下的產(chǎn)品邊際收入、邊際成本和邊際利潤之間的關(guān)系，進(jìn)行定價(jià)決策的一種定量分析方法。如果利潤函數(shù)的一階導(dǎo)數(shù)等于零，邊際收入等于邊際成本，則利潤將達(dá)到值，此時的價(jià)格就是的銷售價(jià)格;當(dāng)收入函數(shù)和成本函數(shù)均可微時，直接對利潤函數(shù)求一階導(dǎo)數(shù)，即可得到售價(jià)。
28下列說法中，正確的有( )。
A.財(cái)務(wù)預(yù)測為決策提供可靠的依據(jù)
B.財(cái)務(wù)預(yù)算是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的具體化
C.財(cái)務(wù)考核是構(gòu)建激勵與約束機(jī)制的關(guān)鍵環(huán)節(jié)
D.財(cái)務(wù)控制的方法通常有前饋控制、過程控制、反饋控制
參考答案：A,B,C,D
參考解析
財(cái)務(wù)預(yù)測可以測算各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營方案的經(jīng)濟(jì)效益，為決策提供可靠的依據(jù);財(cái)務(wù)預(yù)算是財(cái)務(wù)戰(zhàn)的具體化，是財(cái)務(wù)計(jì)劃的分解和落實(shí);財(cái)務(wù)考核與獎懲緊密聯(lián)系，是貫徹責(zé)任制原則的要求，是構(gòu)建激勵與約束機(jī)制的關(guān)鍵環(huán)節(jié);財(cái)務(wù)控制的方法通常有前饋控制、過程控制、反饋控制幾種。
29預(yù)算最主要的特征有( )。
A.針對未來
B.可控制性
C.數(shù)量化
D.可執(zhí)行性
參考答案：C,D
參考解析
預(yù)算的特征包括兩方面：第一，預(yù)算必須與企業(yè)的戰(zhàn)或目標(biāo)保持一致;第二，數(shù)量化和可執(zhí)行性，其中數(shù)量化和可執(zhí)行性是預(yù)算最主要的特征。
30企業(yè)在確定為應(yīng)付緊急情況而持有現(xiàn)金的數(shù)額時，需考慮的因素有( )。
A.企業(yè)銷售水平的高低
B.企業(yè)臨時舉債能力的強(qiáng)弱
C.金融市場投資機(jī)會的多少
D.企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)測的可靠程度
參考答案：B,D
參考解析
選項(xiàng)A是影響交易性需求現(xiàn)金持有額的因素，選項(xiàng)C是影響投機(jī)性需求現(xiàn)金持有額的因素。
31以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，正確的有( )。
A.轉(zhuǎn)換價(jià)格越低，表明在既定的轉(zhuǎn)換價(jià)格下能轉(zhuǎn)換為普通股股票的數(shù)量越少
B.設(shè)置贖回條款最主要的功能是強(qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)
C.設(shè)置贖回條款可以保護(hù)發(fā)行企業(yè)的利益
D.設(shè)置回售條款可能會加大公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
參考答案：B,C,D
參考解析
設(shè)置贖回條款最主要的功能是強(qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)，因此又被稱為加速條款。同時也能使發(fā)債公司避免在市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券利率所蒙受的損失;若公司股價(jià)長期低迷，在設(shè)計(jì)有回售條款的情況下，投資者集中在一段時間內(nèi)將債券回售給發(fā)行公司，加大了公司的財(cái)務(wù)支付壓力;轉(zhuǎn)換比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格，所以轉(zhuǎn)換價(jià)格與轉(zhuǎn)換比率是反向變動，轉(zhuǎn)換價(jià)格越低，表明在既定的轉(zhuǎn)換價(jià)格下能轉(zhuǎn)換為普通股股票的數(shù)量越多。
32在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下，下列措施中有利于降低企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)的有( )。
A.增加產(chǎn)品銷量
B.提高產(chǎn)品單價(jià)
C.提高資產(chǎn)負(fù)債率
D.節(jié)約固定成本支出
參考答案：A,B,D
參考解析
衡量企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)是總杠桿系數(shù)，總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)X財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下，選項(xiàng)A、B、D均可以導(dǎo)致經(jīng)營杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)降低，總杠桿系數(shù)降低，從而降低企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn);選項(xiàng)c會導(dǎo)致財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)增加，總杠桿系數(shù)變大，從而提高企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)。
33某公司新投資一項(xiàng)目，購置固定資產(chǎn)賬面價(jià)值100萬，凈殘值為10萬，因?yàn)榍皟赡曩Y金短缺，因而希望前兩年納稅較少，財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人決定從固定資產(chǎn)折舊的角度考慮，現(xiàn)在已知折舊年限為5年，不考慮資金時間價(jià)值，假設(shè)可供選擇的折舊方法有三種：年數(shù)總和法、雙倍余額遞減法和直線法。則下列說法正確的有( )。
A.采用年數(shù)總和法折舊前兩年折舊總額為54萬元
B.采用雙倍余額遞減法前兩年折舊總額為64萬元
C.企業(yè)應(yīng)該采用加速折舊法折舊
D.企業(yè)應(yīng)該采用直線法折舊
參考答案：A,B,C
參考解析
采用年數(shù)總和法時，第一年折舊額=(100-10)×5/15=30(萬元);第二年折舊額=(100-10)×4/15=24(萬元)，兩年一共折舊總額為54萬元;采用雙倍余額遞減法時，折舊率為2/5=40%，第一年折舊額=100×40%=40(萬元);第二年折舊額=(100-40)×40%=24(萬元)，兩年一共折舊總額為64萬元：采用直線法折舊時，每年折舊額=(100-10)/5=18(萬元)，所以前兩年折舊總額為36萬元。年數(shù)總和法和雙倍余額遞減法都屬于加速折舊法。
34以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，正確的有( )。
A.轉(zhuǎn)換價(jià)格越低，表明在既定的轉(zhuǎn)換價(jià)格下能轉(zhuǎn)換為普通股股票的數(shù)量越少
B.設(shè)置贖回條款最主要的功能是強(qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)
C.設(shè)置贖回條款可以保護(hù)發(fā)行企業(yè)的利益
D.設(shè)置回售條款可能會加大公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
參考答案：B,C,D
參考解析
設(shè)置贖回條款最主要的功能是強(qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)，因此又被稱為加
速條款。同時也能使發(fā)債公司避免在市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券利率所蒙受的損失;若公司股價(jià)長期低迷，在設(shè)計(jì)有回售條款的情況下，投資者集中在一段時間內(nèi)將債券回售給發(fā)行公司，加大了公司的財(cái)務(wù)支付壓力;轉(zhuǎn)換比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格，所以轉(zhuǎn)換價(jià)格與轉(zhuǎn)換比率是反向變動，轉(zhuǎn)換價(jià)格越低，表明在既定的轉(zhuǎn)換價(jià)格下能轉(zhuǎn)換為普通股股票的數(shù)量越多。
35下列各項(xiàng)，屬于衍生金融工具的有( )。
A.遠(yuǎn)期合約
B.互換
C.資產(chǎn)支持證券
D.票據(jù)
參考答案：A,B,C
參考解析
金融工具分為基本金融工具和衍生金融工具，前者主要有貨幣、票據(jù)、債券、股票等;后者主要是各種遠(yuǎn)期合約、互換、掉期、資產(chǎn)支持證券等。
三、判斷題(請將判斷結(jié)果，按答題卡要求。用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共10分，每小題1分。判斷結(jié)果錯誤的扣0.5分，不判斷不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。)
36企業(yè)的信用條件嚴(yán)格，給予客戶的信用期限短，使得應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率很高，將有利于增加企業(yè)的利潤。( )
參考答案：錯
參考解析
信用條件寬松或嚴(yán)格是否有利于企業(yè)，關(guān)鍵要看改變信用條件所增加的收入是不超過增加的成本。
37用內(nèi)插法計(jì)算某方案的內(nèi)部收益率認(rèn)為方案可行的話，該方案的實(shí)際收益率大于投資人期望的報(bào)酬率，該方案可行。( )
參考答案：對
參考解析
在使用內(nèi)插法求得內(nèi)部收益率后，如大于投資者的期望值，則說明該方案是可行的。
38在評價(jià)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性時，如果靜態(tài)投資回收期或總投資收益率的評價(jià)結(jié)論與凈現(xiàn)值指標(biāo)的評價(jià)結(jié)論發(fā)生矛盾，應(yīng)當(dāng)以凈現(xiàn)值指標(biāo)的結(jié)論為準(zhǔn)。( )
參考答案：對
參考解析
項(xiàng)目投資決策的評價(jià)指標(biāo)包括主要指標(biāo)、次要指標(biāo)和輔助指標(biāo)。凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值率屬于主要指標(biāo);靜態(tài)投資回收期為次要指標(biāo);總投資收益率為輔助指標(biāo)。當(dāng)靜態(tài)投資回收期或總投資收益率的評價(jià)結(jié)論與凈現(xiàn)值等主要指標(biāo)的評價(jià)結(jié)論發(fā)生矛盾時，應(yīng)當(dāng)以主要指標(biāo)的結(jié)論為準(zhǔn)。
39由于能夠使預(yù)算期間與會計(jì)期間相對應(yīng)，定期預(yù)算有利于企業(yè)長遠(yuǎn)打算，有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。( )
參考答案：錯
參考解析
定期預(yù)算是指在編制預(yù)算時，以不變的會計(jì)期間(如日歷年度)作為預(yù)算期的一種編制預(yù)算的方法。由于定期預(yù)算固定以一年為預(yù)算期，在執(zhí)行一段時間后，往往使管理人員只考慮剩下來的幾個月的業(yè)務(wù)量，缺乏長遠(yuǎn)打算，導(dǎo)致一些短期行為的出現(xiàn)。
40差額投資內(nèi)部收益率法適合于原始投資相同且項(xiàng)目計(jì)算期也相同的多方案比較。( )
參考答案：錯
參考解析
差額投資內(nèi)部收益率法適合于兩個原始投資不同，項(xiàng)目計(jì)算期相同的多方案比較決策;凈現(xiàn)值法適合于原始投資相同且項(xiàng)目計(jì)算期相等的多方案比較決策。
41比率指標(biāo)的計(jì)算一般都是建立在以預(yù)算數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)報(bào)表之上的，這使比率指標(biāo)提供的信息與決策之間的相關(guān)性大打折扣。( )
參考答案：錯
參考解析
比率指標(biāo)的計(jì)算一般都是建立在以歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)報(bào)表之上的，這使比率指標(biāo)提供的信息與決策之間的相關(guān)性大打折扣。
42在規(guī)定的時間內(nèi)提前償付貨款的客戶可按銷售收入的一定比率享受現(xiàn)金折扣，折扣比率越高，越能及時收回貨款，減少壞賬損失，所以企業(yè)將現(xiàn)金折扣比率定得越高越好。( )
參考答案：錯
參考解析
如果公司給顧客提供現(xiàn)金折扣，那么顧客在折扣期付款少付的金額產(chǎn)生的“成本”將影響公司收益。但收入方面的損失可能會全部或部分地由應(yīng)收賬款持有成本的下降所補(bǔ)償。另外也能招攬一些視折扣為減價(jià)出售的顧客前來購貨，借此擴(kuò)大銷售量。因此，企業(yè)必須將信用期間及加速收款所得到的收益與付出的現(xiàn)金折扣成本結(jié)合起來考查，即考察提供折扣后所得的收益是否大于現(xiàn)金折扣的成本。
43按照現(xiàn)代企業(yè)管理制度的要求，企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制必須以財(cái)務(wù)管理為核心，以產(chǎn)權(quán)管理為主線，以財(cái)務(wù)制度為依據(jù)，體現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)制度特別是現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度管理的思想。( )
參考答案：錯
參考解析
按照現(xiàn)代企業(yè)管理制度的要求，企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制必須以產(chǎn)權(quán)管理為核心，以財(cái)務(wù)管理為主線，以財(cái)務(wù)制度為依據(jù)，體現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)制度特別是現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度管理的思想。
44在應(yīng)用差額投資內(nèi)部收益率法對固定資產(chǎn)更新改造投資項(xiàng)目進(jìn)行決策時，如果差額內(nèi)部收益率等于行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率或資金成本率，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行更新改造。( )
參考答案：對
參考解析
使用差額投資內(nèi)部收益率法對固定資產(chǎn)更新改造投資項(xiàng)目進(jìn)行決策時，當(dāng)差額投資內(nèi)部收益率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)折現(xiàn)率或設(shè)定的折現(xiàn)率時，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行更新改造;反之，不應(yīng)當(dāng)進(jìn)行更新改造。
45無追索權(quán)保理和到期保理均是保理商承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)的保理方式。( )
參考答案：對
參考解析
無追索權(quán)保理是指保理商將銷售合同完全買斷，并承擔(dān)全部的收款風(fēng)險(xiǎn);到期保理是指保理商并不提供預(yù)付賬款融資，而是在賒銷到期時才支付，屆時不管貨款是否收到，保理商都必須向銷售商支付貨款。
四、計(jì)算分析題(本類題共4題，共20分，每小題5分。凡要求計(jì)算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計(jì)算過程;計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù);計(jì)算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說明理由的內(nèi)容.必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)
46一個單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的原始投資額為210萬元，全部在建設(shè)期起點(diǎn)一次投入，歷經(jīng)兩年后投產(chǎn)，試產(chǎn)期為1年。試產(chǎn)期營業(yè)收入為10萬元，經(jīng)營成本為4萬元，達(dá)產(chǎn)后每年?duì)I業(yè)收入120萬元、不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用60萬元、利息費(fèi)用2萬元。該固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)使用5年，按照直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值為10萬元，該企業(yè)由于享受國家優(yōu)惠政策，項(xiàng)目運(yùn)營期第1、2年免所得稅，運(yùn)營期第3～5年的所得稅稅率為25%。試產(chǎn)期繳納增值稅0.5萬元，不繳納營業(yè)稅和消費(fèi)稅。達(dá)產(chǎn)期每年繳納增值稅10萬元，營業(yè)稅1萬元，消費(fèi)稅0.8萬元，城建稅稅率為7%，教育費(fèi)附加率為3%，項(xiàng)目的資金成本為10%。
要求：
(1)計(jì)算投資方案的下列指標(biāo)：
①建設(shè)期、運(yùn)營期、達(dá)產(chǎn)期、計(jì)算期;②運(yùn)營期內(nèi)每年的折舊額;③運(yùn)營期內(nèi)每年的營業(yè)稅金及附加;④運(yùn)營期內(nèi)每年的息稅前利潤;⑤計(jì)算期內(nèi)各年的稅前現(xiàn)金凈流量;⑥計(jì)算期內(nèi)各年的稅后現(xiàn)金凈流量。
(2)按照稅后現(xiàn)金凈流量計(jì)算投資項(xiàng)目的下列指標(biāo)，并評價(jià)該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。①靜態(tài)投資回收期;②總投資收益率(按照運(yùn)營期年均息稅前利潤計(jì)算);③凈現(xiàn)值。
(3)計(jì)算該項(xiàng)目的年等額凈回收額。
參考解析
(1)計(jì)算投資方案的下列指標(biāo)：
①建設(shè)期2年，運(yùn)營期5年，達(dá)產(chǎn)期4年，計(jì)算期7年
②運(yùn)營期內(nèi)每年的折舊額=(210-10)/5=40(萬元)
③運(yùn)營期第1年的營業(yè)稅金及附加=0.5×(7%+3%)=0.05(萬元)
運(yùn)營期其他年每年的營業(yè)稅金及附加=1+0.8+(10+1+0.8)×(7%+3%)=2.98(萬元)
④運(yùn)營期第1年的息稅前利潤=10-4-40-0.05=-34.05(萬元)
運(yùn)營期其他年每年的息稅前利潤=120-60-2.98=57.02(萬元)
⑤第1年初的稅前現(xiàn)金凈流量=-210(萬元)
第1、2年末的稅前現(xiàn)金凈流量=0
第3年末的稅前現(xiàn)金凈流量=-34.05+40=5.95(萬元)
第4～6年末的稅前現(xiàn)金凈流量=57.02+40=97.02(萬元)
第7年末稅前現(xiàn)金凈流量=97.02+10=107.02(萬元)
⑥第1年初的稅后現(xiàn)金凈流量=-210(萬元)
第1、2年末的稅后現(xiàn)金凈流量=0
第3年末的稅后現(xiàn)金凈流量=5.95(萬元)
第4年末的稅后現(xiàn)金凈流量=97.02(萬元)
第5至6年末的稅后現(xiàn)金凈流量=97.02-57.02×25%=82.77(萬元)
第7年末稅后現(xiàn)金凈流量=107.02-57.02×25%=92.77(萬元)
(2)按照稅后現(xiàn)金凈流量計(jì)算投資項(xiàng)目的下列指標(biāo)，并評價(jià)該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性：
①包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=5+(210-5.95-97.02-82.77)/82.77=5.29(年)
不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=5.29-2=3.29(年)
②運(yùn)營期年均息稅前利潤=(一34.05+57.02×4)/5=38.81(萬元)
③凈現(xiàn)值=5.95×(P/F，10%，3)+97.02×(P/F，10%，4)+82.77×(P/A，10%，2)×(P/F，10%，4)+92.77×(P/F，10%，7)-210=5.95×0.7513+97.02×0.6830+82.77×
1.7355×0.6830+92.77×0.5132-210=6.46(萬元)
由于凈現(xiàn)值大于0，主要指標(biāo)處于可行區(qū)間，但是包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期5.29年大于計(jì)算期的一半3.5年(或不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期3.29年大于運(yùn)營期的一半2.5年)，次要或輔助指標(biāo)處于不可行區(qū)間，因此，該項(xiàng)目基本具備財(cái)務(wù)可行性。
(3)計(jì)算該項(xiàng)目的年等額凈回收額：
1權(quán)證持有人在到期日前，可以隨時提出履約要求，買進(jìn)約定數(shù)量的標(biāo)的股票的權(quán)證為( )。
A.美式認(rèn)股證
B.歐式認(rèn)股證
C.長期認(rèn)股證
D.短期認(rèn)股證
參考答案：A
參考解析
美式認(rèn)股證是指權(quán)證持有人在到期日前，可以隨時提出履約要求，買進(jìn)約定數(shù)量的標(biāo)的股票。而歐式認(rèn)股證是指權(quán)證持有人只能于到期日當(dāng)天，才可提出買進(jìn)標(biāo)的股票的履約要求。
2ABC公司盈余公積金提取比例為凈利潤的20%，2011年預(yù)計(jì)發(fā)生未分配利潤100萬元，支付給投資者的股利為400萬元，所得稅稅率為25%，則目標(biāo)利潤為( )萬元。
A.625
B.833.33
C.666.67
D.800
參考答案：B
參考解析
凈利潤=(400+100)/(1-20%)=625(萬元)，目標(biāo)利潤=凈利潤/(1一所得稅稅率)=625/(1-25%)=833.33(萬元)。
3能夠保證預(yù)算期間與會計(jì)期間相對應(yīng)的預(yù)算是( )。
A.彈性預(yù)算
B.零基預(yù)算
C.定期預(yù)算
D.固定預(yù)算
參考答案：C
參考解析
定期預(yù)算是以不變的會計(jì)期間作為預(yù)算期的一種編制預(yù)算的方法，其優(yōu)點(diǎn)是預(yù)算期間與會計(jì)期間相對應(yīng)，便于將實(shí)際數(shù)與預(yù)算數(shù)進(jìn)行對比，有利于對預(yù)算執(zhí)行情況進(jìn)行分析和評價(jià)。
4下列關(guān)于吸收直接投資籌資特點(diǎn)的說法，不正確的是( )。
A.能夠盡快形成生產(chǎn)能力
B.容易進(jìn)行信息溝通
C.有利于產(chǎn)權(quán)交易
D.籌資費(fèi)用較低
參考答案：C
參考解析
選項(xiàng)C，吸收投入資本由于沒有證券為媒介，不利于產(chǎn)權(quán)交易，難以進(jìn)行產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓。
5下列各項(xiàng)中，不屬于融資租賃租金構(gòu)成項(xiàng)目的是( )。
A.租賃設(shè)備的價(jià)款
B.租賃期間利息
C.租賃手續(xù)費(fèi)
D.租賃設(shè)備維護(hù)費(fèi)
參考答案：D
參考解析
融資租賃每期租金的多少，取決于以下幾項(xiàng)因素：①設(shè)備原價(jià)及預(yù)計(jì)殘值，包括設(shè)備買價(jià)、運(yùn)輸費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等，以及該設(shè)備租賃期滿后，出售可得的市價(jià);②利息，指租賃公司為承租企業(yè)購置設(shè)備墊付資金所應(yīng)支付的利息;③租賃手續(xù)費(fèi)，指租賃公司承辦租賃設(shè)備所發(fā)生的業(yè)務(wù)費(fèi)用和必要的利潤。出租人一般不提供維修和保養(yǎng)設(shè)備方面的服務(wù)，由承租人自己承擔(dān)，所以租賃設(shè)備維護(hù)費(fèi)不屬于融資租賃租金構(gòu)成項(xiàng)目。
6權(quán)證持有人在到期日前，可以隨時提出履約要求，買進(jìn)約定數(shù)量的標(biāo)的股票的權(quán)證為( )。
A.美式認(rèn)股證
B.歐式認(rèn)股證
C.認(rèn)沽權(quán)證
D.認(rèn)購權(quán)證
參考答案：A
參考解析
美式認(rèn)股證，指權(quán)證持有人在到期日前，可以隨時提出履約要求，買進(jìn)約定數(shù)量的標(biāo)的股票。而歐式認(rèn)股證，則是指權(quán)證持有人只能于到期日當(dāng)天，才可買進(jìn)標(biāo)的股票。認(rèn)購權(quán)證，是一種買進(jìn)權(quán)利。該權(quán)證持有人有權(quán)于約定期間或到期日，以約定價(jià)格買進(jìn)約定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)。認(rèn)沽權(quán)證，則屬一種賣出權(quán)利。該權(quán)證持有人有權(quán)于約定期間或到期日，以約定價(jià)格賣出約定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)。
7下列不屬于股票回購缺點(diǎn)的是( )。
A.股票回購需要大量資金支付回購的成本，易造成資金緊缺，資產(chǎn)流動性變差，影響公司發(fā)展后勁
B.回購股票可能使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤的兌現(xiàn)，而忽視公司長遠(yuǎn)的發(fā)展，損害公司的根本利益
C.股票回購容易導(dǎo)致內(nèi)幕操縱股價(jià)
D.股票回購不利于公司實(shí)施兼并與收購
參考答案：D
參考解析
股票回購對上市公司的影響主要表現(xiàn)在：①股票回購需要大量資金支付回購成本，容易造成資金緊張，降低資產(chǎn)流動性，影響公司的后續(xù)發(fā)展;②股票回購無異于股東退股和公司資本的減少，也可能會使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤的實(shí)現(xiàn)，從而不僅在一定程度上削弱了對債權(quán)人利益的保護(hù)，而且忽視了公司的長遠(yuǎn)發(fā)展，損害了公司的根本利益;③股票回購容易導(dǎo)致公司操縱股價(jià)。股票回購的動因之一就是滿足企業(yè)兼并與收購的需要，在進(jìn)行企業(yè)兼并與收購時，產(chǎn)權(quán)交換的實(shí)現(xiàn)方式包括現(xiàn)金購買及換股兩種。
8對承租人來說，( )的租金可以在稅前扣除，減小稅基從而減少應(yīng)納稅額。
A.直接租賃
B.經(jīng)營租賃
C.杠桿租賃
D.售后回租
參考答案：B
參考解析
融資租賃資產(chǎn)可以計(jì)提折舊，計(jì)入成本費(fèi)用，降低稅負(fù)，但租金不可以在稅前扣除。直接租賃、杠桿租賃和售后回租都屬于融資租賃。經(jīng)營租賃的租金可以在稅前扣除，減小稅基從而減少應(yīng)納稅額，所以B正確。
9長期借款籌資與長期債券籌資相比，其特點(diǎn)是( )。
A.利息能節(jié)稅
B.籌資彈性大
C.籌資費(fèi)用大
D.債務(wù)利息高
參考答案：B
參考解析
借款時企業(yè)與銀行直接交涉，有關(guān)條件可談判確定，用款期間發(fā)生變動，也可與銀行再協(xié)商。而債券籌資面對的是社會廣大投資者，協(xié)商改善融資條件的可能性很小。
10下列不屬于企業(yè)資金需要量預(yù)測方法的是( )。
A.因素分析法
B.資金習(xí)性預(yù)測法
C.連環(huán)替代法
D.銷售百分比法
參考答案：C
參考解析
企業(yè)資金需要量的預(yù)測可以采用因素分析法、銷售百分比法和資金習(xí)性預(yù)測法。
11某企業(yè)按年利率10%從銀行借入款項(xiàng)1000萬元，銀行要求企業(yè)按貸款額的20%保留補(bǔ)償性余額，該借款的實(shí)際年利率為( )。
A.10%
B.8%
C.12%
D.12.5%
參考答案：D
參考解析
實(shí)際年利率=1000×10%/[1000×(1-20%)]×100%=12.5%。
12當(dāng)賒購與現(xiàn)金或預(yù)付采購沒有價(jià)格差異時，則對企業(yè)稅負(fù)( )。
A.現(xiàn)金支付采購的稅負(fù)較大
B.預(yù)付采購的稅負(fù)較大
C.賒購的稅負(fù)較大
D.沒有影響
參考答案：D
參考解析
結(jié)算方式有賒購、現(xiàn)金、預(yù)付等方式。當(dāng)賒購與現(xiàn)金或預(yù)付采購沒有價(jià)格差異時，則對企業(yè)稅負(fù)不產(chǎn)生影響。
13包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期是( )。
A.凈現(xiàn)值為零的年限
B.凈現(xiàn)金流量為零的年限
C.累計(jì)凈現(xiàn)值為零的年限
D.累計(jì)凈現(xiàn)金流量為零的年限
參考答案：D
參考解析
靜態(tài)投資回收期是指以投資項(xiàng)目經(jīng)營凈現(xiàn)金流量抵償原始總投資所需要的全部時間。
14下列關(guān)于影響資本結(jié)構(gòu)的說法，不正確的是( )。
A.如果企業(yè)產(chǎn)銷業(yè)務(wù)穩(wěn)定，企業(yè)可以較多地負(fù)擔(dān)固定的財(cái)務(wù)費(fèi)用
B.產(chǎn)品市場穩(wěn)定的成熟產(chǎn)業(yè)，可提高負(fù)債資本比重
C.當(dāng)所得稅稅率較高時，應(yīng)降低負(fù)債籌資
D.穩(wěn)健的管理*偏好于選擇低負(fù)債比例的資本結(jié)構(gòu)
參考答案：C
參考解析
選項(xiàng)c，當(dāng)所得稅稅率較高時，債務(wù)資本的抵稅作用大，企業(yè)可以充分利用這種作用提高企業(yè)價(jià)值，所以應(yīng)盡量提高負(fù)債籌資。
15按照米勒一奧爾模型，確定現(xiàn)金存量的下，應(yīng)考慮的因素是( )。
A.企業(yè)現(xiàn)金余額
B.有價(jià)證券的日利息率
C.有價(jià)證券的每次轉(zhuǎn)換成本
D.管理人員對風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度
參考答案：D
參考解析
企業(yè)確定現(xiàn)金存量的下，要受企業(yè)每日最低現(xiàn)金需要，管理人員的風(fēng)險(xiǎn)承受傾向等因素的影響。
16以下不屬于財(cái)務(wù)分析的局限性的是( )。
A.分析指標(biāo)的局限性
B.分析方法的局限性
C.分析對象的局限性
D.資料來源的局限性
參考答案：C
參考解析
財(cái)務(wù)分析的局限性主要表現(xiàn)為資料來源的局限性、分析方法的局限性和分析指標(biāo)的局限性。
17剩余股利政策依據(jù)的股利理論是( )。
A.股利無關(guān)論
B.“手中鳥”理論
C.股利相關(guān)論
D.股利分配的所得稅差異理論
參考答案：A
參考解析
本題考核的是股利政策與股利理論的對應(yīng)關(guān)系。在四種常見的股利分配政策中，只有剩余股利政策所依據(jù)的是股利無關(guān)論，其他政策都是依據(jù)股利相關(guān)論。
18下列成本中，屬于固定訂貨成本的是( )。
A.差旅費(fèi)
B.常設(shè)采購機(jī)構(gòu)的基本開支
C.郵資
D.倉庫折舊
參考答案：B
參考解析
訂貨成本中有一部分與訂貨次數(shù)無關(guān)，如常設(shè)采購機(jī)構(gòu)的基本開支等，稱為固定的訂貨成本;另一部分與訂貨次數(shù)有關(guān)，如差旅費(fèi)、郵資等，稱為訂貨的變動成本。倉庫折舊屬于固定儲存成本。
19以下各項(xiàng)與存貨有關(guān)的成本費(fèi)用中，不影響經(jīng)濟(jì)訂貨批量的是( )。
A.專設(shè)采購機(jī)構(gòu)的基本開支
B.采購員的差旅費(fèi)
C.存貨資金占用費(fèi)
D.存貨的保險(xiǎn)費(fèi)
參考答案：A
參考解析
專設(shè)采購機(jī)構(gòu)的基本開支屬于固定訂貨成本，它和訂貨次數(shù)及訂貨批量無關(guān)，屬于決策無關(guān)成本;采購員的差旅費(fèi)、存貨資金占用費(fèi)和存貨的保險(xiǎn)費(fèi)都和訂貨次數(shù)及訂貨批量有關(guān)，屬于決策相關(guān)成本。
20下列關(guān)于資本成本的表述中，不正確的是( )。
A.籌資費(fèi)用是一次性費(fèi)用，占用費(fèi)用是多次性費(fèi)用
B.資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù)
C.資本成本是評價(jià)投資項(xiàng)目可行性的主要標(biāo)準(zhǔn)
D.對于負(fù)債籌資而言，其占用費(fèi)用就是每期支付的利息費(fèi)用
參考答案：D
參考解析
若資金來源為負(fù)債，還存在稅前資本成本和稅后資本成本的區(qū)別。計(jì)算稅后資本
成本需要從年資金占用費(fèi)中減去資金占用費(fèi)稅前扣除導(dǎo)致的所得稅節(jié)約額。
21某企業(yè)計(jì)劃年度的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2.5，息稅前利潤(EBIT)的增長率為10%，假定資本成本不變，則該年普通股每股收益(EPS)的增長率為( )。
A.4%
B.5%
C.20%
D.25%
參考答案：D
參考解析
因?yàn)樨?cái)務(wù)杠桿系數(shù)=每股收益增長率/息稅前利潤增長率=每股收益增長率/10%=2.5，所以每股收益增長率為25%。
22原始投資額不同，特別是項(xiàng)目計(jì)算期不同的多方案比較決策，最適合采用的評價(jià)方法是( )。
A.凈現(xiàn)值率法
B.內(nèi)部收益率法
C.差額投資內(nèi)部收益率法
D.年等額凈回收額法
參考答案：D
參考解析
多個互斥方案的比較與優(yōu)選：①當(dāng)原始投資相同且項(xiàng)目計(jì)算期相等時，可以選擇凈現(xiàn)值或凈現(xiàn)值率大的方案作為方案;②當(dāng)原始投資不相同時，可以選擇差額投資內(nèi)部收益率法或年等額凈回收額法進(jìn)行決策，年等額凈回收額法尤其適用于項(xiàng)目計(jì)算期不同的多方案比較決策。
23股票股利和股票分割的共同點(diǎn)不包括( )。
A.所有者權(quán)益總額均不變
B.股東持股比例均不變
C.所有者權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)均不變
D.股票數(shù)量都會增加
參考答案：C
參考解析
發(fā)放股票股利會引起所有者權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，但是進(jìn)行股票分割不會引起所有者權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。
24考慮了生產(chǎn)過程中不可避免的損失、故障和偏差，具有客觀性、現(xiàn)實(shí)性和激勵性等特點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)成本是( )。
A.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本
B.歷史平均成本
C.正常標(biāo)準(zhǔn)成本
D.理想標(biāo)準(zhǔn)成本
參考答案：C
參考解析
正常標(biāo)準(zhǔn)成本，是指在正常情況下，企業(yè)經(jīng)過努力可以達(dá)到的成本標(biāo)準(zhǔn)，這一標(biāo)準(zhǔn)考慮了生產(chǎn)過程中不可避免的損失、故障和偏差等，具有客觀性、現(xiàn)實(shí)性和激勵性等特點(diǎn)。
25放棄折扣的信用成本的大小與( )。
A.折扣率呈反方向變化
B.信用期呈反方向變化
C.折扣期呈反方向變化
D.折扣率、信用期均呈同方向變化
參考答案：A
參考解析
知，放棄折扣的信用成本的大小與折扣率、折扣期呈同方向變動，與信用期呈反方向變動。
二、多項(xiàng)選擇題(下列每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共20分，每小題2分。多選、少選、錯選、不選均不得分。)
26包括效率差異成本項(xiàng)目的有( )。
A.直接材料
B.直接人工
C.變動制造費(fèi)用
D.固定制造費(fèi)用
參考答案：B,C,D
參考解析
直接材料包括用量差異、價(jià)格差異;直接人工包括成本差異、工資率差異、效率差異;變動制造費(fèi)用包括成本差異、耗費(fèi)差異、效率差異;固定制造費(fèi)用包括耗費(fèi)差異、產(chǎn)量差異、效率差異。只有選項(xiàng)A中不包括效率差異。
27下列對邊際分析定價(jià)法描述正確的有( )。
A.邊際利潤等于零時，價(jià)格是銷售價(jià)格
B.邊際分析定價(jià)法是基于微分極值原理進(jìn)行定價(jià)決策的分析方法
C.不論函數(shù)是否可微，直接對利潤函數(shù)求一階導(dǎo)數(shù)得到售價(jià)
D.當(dāng)邊際收入不等于邊際成本時，利潤將達(dá)到值
參考答案：A,B
參考解析
邊際分析定價(jià)法是基于微分極值原理，通過分析不同價(jià)格與銷售量組合下的產(chǎn)品邊際收入、邊際成本和邊際利潤之間的關(guān)系，進(jìn)行定價(jià)決策的一種定量分析方法。如果利潤函數(shù)的一階導(dǎo)數(shù)等于零，邊際收入等于邊際成本，則利潤將達(dá)到值，此時的價(jià)格就是的銷售價(jià)格;當(dāng)收入函數(shù)和成本函數(shù)均可微時，直接對利潤函數(shù)求一階導(dǎo)數(shù)，即可得到售價(jià)。
28下列說法中，正確的有( )。
A.財(cái)務(wù)預(yù)測為決策提供可靠的依據(jù)
B.財(cái)務(wù)預(yù)算是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的具體化
C.財(cái)務(wù)考核是構(gòu)建激勵與約束機(jī)制的關(guān)鍵環(huán)節(jié)
D.財(cái)務(wù)控制的方法通常有前饋控制、過程控制、反饋控制
參考答案：A,B,C,D
參考解析
財(cái)務(wù)預(yù)測可以測算各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營方案的經(jīng)濟(jì)效益，為決策提供可靠的依據(jù);財(cái)務(wù)預(yù)算是財(cái)務(wù)戰(zhàn)的具體化，是財(cái)務(wù)計(jì)劃的分解和落實(shí);財(cái)務(wù)考核與獎懲緊密聯(lián)系，是貫徹責(zé)任制原則的要求，是構(gòu)建激勵與約束機(jī)制的關(guān)鍵環(huán)節(jié);財(cái)務(wù)控制的方法通常有前饋控制、過程控制、反饋控制幾種。
29預(yù)算最主要的特征有( )。
A.針對未來
B.可控制性
C.數(shù)量化
D.可執(zhí)行性
參考答案：C,D
參考解析
預(yù)算的特征包括兩方面：第一，預(yù)算必須與企業(yè)的戰(zhàn)或目標(biāo)保持一致;第二，數(shù)量化和可執(zhí)行性，其中數(shù)量化和可執(zhí)行性是預(yù)算最主要的特征。
30企業(yè)在確定為應(yīng)付緊急情況而持有現(xiàn)金的數(shù)額時，需考慮的因素有( )。
A.企業(yè)銷售水平的高低
B.企業(yè)臨時舉債能力的強(qiáng)弱
C.金融市場投資機(jī)會的多少
D.企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)測的可靠程度
參考答案：B,D
參考解析
選項(xiàng)A是影響交易性需求現(xiàn)金持有額的因素，選項(xiàng)C是影響投機(jī)性需求現(xiàn)金持有額的因素。
31以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，正確的有( )。
A.轉(zhuǎn)換價(jià)格越低，表明在既定的轉(zhuǎn)換價(jià)格下能轉(zhuǎn)換為普通股股票的數(shù)量越少
B.設(shè)置贖回條款最主要的功能是強(qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)
C.設(shè)置贖回條款可以保護(hù)發(fā)行企業(yè)的利益
D.設(shè)置回售條款可能會加大公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
參考答案：B,C,D
參考解析
設(shè)置贖回條款最主要的功能是強(qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)，因此又被稱為加速條款。同時也能使發(fā)債公司避免在市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券利率所蒙受的損失;若公司股價(jià)長期低迷，在設(shè)計(jì)有回售條款的情況下，投資者集中在一段時間內(nèi)將債券回售給發(fā)行公司，加大了公司的財(cái)務(wù)支付壓力;轉(zhuǎn)換比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格，所以轉(zhuǎn)換價(jià)格與轉(zhuǎn)換比率是反向變動，轉(zhuǎn)換價(jià)格越低，表明在既定的轉(zhuǎn)換價(jià)格下能轉(zhuǎn)換為普通股股票的數(shù)量越多。
32在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下，下列措施中有利于降低企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)的有( )。
A.增加產(chǎn)品銷量
B.提高產(chǎn)品單價(jià)
C.提高資產(chǎn)負(fù)債率
D.節(jié)約固定成本支出
參考答案：A,B,D
參考解析
衡量企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)是總杠桿系數(shù)，總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)X財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下，選項(xiàng)A、B、D均可以導(dǎo)致經(jīng)營杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)降低，總杠桿系數(shù)降低，從而降低企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn);選項(xiàng)c會導(dǎo)致財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)增加，總杠桿系數(shù)變大，從而提高企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)。
33某公司新投資一項(xiàng)目，購置固定資產(chǎn)賬面價(jià)值100萬，凈殘值為10萬，因?yàn)榍皟赡曩Y金短缺，因而希望前兩年納稅較少，財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人決定從固定資產(chǎn)折舊的角度考慮，現(xiàn)在已知折舊年限為5年，不考慮資金時間價(jià)值，假設(shè)可供選擇的折舊方法有三種：年數(shù)總和法、雙倍余額遞減法和直線法。則下列說法正確的有( )。
A.采用年數(shù)總和法折舊前兩年折舊總額為54萬元
B.采用雙倍余額遞減法前兩年折舊總額為64萬元
C.企業(yè)應(yīng)該采用加速折舊法折舊
D.企業(yè)應(yīng)該采用直線法折舊
參考答案：A,B,C
參考解析
采用年數(shù)總和法時，第一年折舊額=(100-10)×5/15=30(萬元);第二年折舊額=(100-10)×4/15=24(萬元)，兩年一共折舊總額為54萬元;采用雙倍余額遞減法時，折舊率為2/5=40%，第一年折舊額=100×40%=40(萬元);第二年折舊額=(100-40)×40%=24(萬元)，兩年一共折舊總額為64萬元：采用直線法折舊時，每年折舊額=(100-10)/5=18(萬元)，所以前兩年折舊總額為36萬元。年數(shù)總和法和雙倍余額遞減法都屬于加速折舊法。
34以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，正確的有( )。
A.轉(zhuǎn)換價(jià)格越低，表明在既定的轉(zhuǎn)換價(jià)格下能轉(zhuǎn)換為普通股股票的數(shù)量越少
B.設(shè)置贖回條款最主要的功能是強(qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)
C.設(shè)置贖回條款可以保護(hù)發(fā)行企業(yè)的利益
D.設(shè)置回售條款可能會加大公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
參考答案：B,C,D
參考解析
設(shè)置贖回條款最主要的功能是強(qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)，因此又被稱為加
速條款。同時也能使發(fā)債公司避免在市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券利率所蒙受的損失;若公司股價(jià)長期低迷，在設(shè)計(jì)有回售條款的情況下，投資者集中在一段時間內(nèi)將債券回售給發(fā)行公司，加大了公司的財(cái)務(wù)支付壓力;轉(zhuǎn)換比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格，所以轉(zhuǎn)換價(jià)格與轉(zhuǎn)換比率是反向變動，轉(zhuǎn)換價(jià)格越低，表明在既定的轉(zhuǎn)換價(jià)格下能轉(zhuǎn)換為普通股股票的數(shù)量越多。
35下列各項(xiàng)，屬于衍生金融工具的有( )。
A.遠(yuǎn)期合約
B.互換
C.資產(chǎn)支持證券
D.票據(jù)
參考答案：A,B,C
參考解析
金融工具分為基本金融工具和衍生金融工具，前者主要有貨幣、票據(jù)、債券、股票等;后者主要是各種遠(yuǎn)期合約、互換、掉期、資產(chǎn)支持證券等。
三、判斷題(請將判斷結(jié)果，按答題卡要求。用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共10分，每小題1分。判斷結(jié)果錯誤的扣0.5分，不判斷不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。)
36企業(yè)的信用條件嚴(yán)格，給予客戶的信用期限短，使得應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率很高，將有利于增加企業(yè)的利潤。( )
參考答案：錯
參考解析
信用條件寬松或嚴(yán)格是否有利于企業(yè)，關(guān)鍵要看改變信用條件所增加的收入是不超過增加的成本。
37用內(nèi)插法計(jì)算某方案的內(nèi)部收益率認(rèn)為方案可行的話，該方案的實(shí)際收益率大于投資人期望的報(bào)酬率，該方案可行。( )
參考答案：對
參考解析
在使用內(nèi)插法求得內(nèi)部收益率后，如大于投資者的期望值，則說明該方案是可行的。
38在評價(jià)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性時，如果靜態(tài)投資回收期或總投資收益率的評價(jià)結(jié)論與凈現(xiàn)值指標(biāo)的評價(jià)結(jié)論發(fā)生矛盾，應(yīng)當(dāng)以凈現(xiàn)值指標(biāo)的結(jié)論為準(zhǔn)。( )
參考答案：對
參考解析
項(xiàng)目投資決策的評價(jià)指標(biāo)包括主要指標(biāo)、次要指標(biāo)和輔助指標(biāo)。凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值率屬于主要指標(biāo);靜態(tài)投資回收期為次要指標(biāo);總投資收益率為輔助指標(biāo)。當(dāng)靜態(tài)投資回收期或總投資收益率的評價(jià)結(jié)論與凈現(xiàn)值等主要指標(biāo)的評價(jià)結(jié)論發(fā)生矛盾時，應(yīng)當(dāng)以主要指標(biāo)的結(jié)論為準(zhǔn)。
39由于能夠使預(yù)算期間與會計(jì)期間相對應(yīng)，定期預(yù)算有利于企業(yè)長遠(yuǎn)打算，有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。( )
參考答案：錯
參考解析
定期預(yù)算是指在編制預(yù)算時，以不變的會計(jì)期間(如日歷年度)作為預(yù)算期的一種編制預(yù)算的方法。由于定期預(yù)算固定以一年為預(yù)算期，在執(zhí)行一段時間后，往往使管理人員只考慮剩下來的幾個月的業(yè)務(wù)量，缺乏長遠(yuǎn)打算，導(dǎo)致一些短期行為的出現(xiàn)。
40差額投資內(nèi)部收益率法適合于原始投資相同且項(xiàng)目計(jì)算期也相同的多方案比較。( )
參考答案：錯
參考解析
差額投資內(nèi)部收益率法適合于兩個原始投資不同，項(xiàng)目計(jì)算期相同的多方案比較決策;凈現(xiàn)值法適合于原始投資相同且項(xiàng)目計(jì)算期相等的多方案比較決策。
41比率指標(biāo)的計(jì)算一般都是建立在以預(yù)算數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)報(bào)表之上的，這使比率指標(biāo)提供的信息與決策之間的相關(guān)性大打折扣。( )
參考答案：錯
參考解析
比率指標(biāo)的計(jì)算一般都是建立在以歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)報(bào)表之上的，這使比率指標(biāo)提供的信息與決策之間的相關(guān)性大打折扣。
42在規(guī)定的時間內(nèi)提前償付貨款的客戶可按銷售收入的一定比率享受現(xiàn)金折扣，折扣比率越高，越能及時收回貨款，減少壞賬損失，所以企業(yè)將現(xiàn)金折扣比率定得越高越好。( )
參考答案：錯
參考解析
如果公司給顧客提供現(xiàn)金折扣，那么顧客在折扣期付款少付的金額產(chǎn)生的“成本”將影響公司收益。但收入方面的損失可能會全部或部分地由應(yīng)收賬款持有成本的下降所補(bǔ)償。另外也能招攬一些視折扣為減價(jià)出售的顧客前來購貨，借此擴(kuò)大銷售量。因此，企業(yè)必須將信用期間及加速收款所得到的收益與付出的現(xiàn)金折扣成本結(jié)合起來考查，即考察提供折扣后所得的收益是否大于現(xiàn)金折扣的成本。
43按照現(xiàn)代企業(yè)管理制度的要求，企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制必須以財(cái)務(wù)管理為核心，以產(chǎn)權(quán)管理為主線，以財(cái)務(wù)制度為依據(jù)，體現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)制度特別是現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度管理的思想。( )
參考答案：錯
參考解析
按照現(xiàn)代企業(yè)管理制度的要求，企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制必須以產(chǎn)權(quán)管理為核心，以財(cái)務(wù)管理為主線，以財(cái)務(wù)制度為依據(jù)，體現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)制度特別是現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度管理的思想。
44在應(yīng)用差額投資內(nèi)部收益率法對固定資產(chǎn)更新改造投資項(xiàng)目進(jìn)行決策時，如果差額內(nèi)部收益率等于行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率或資金成本率，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行更新改造。( )
參考答案：對
參考解析
使用差額投資內(nèi)部收益率法對固定資產(chǎn)更新改造投資項(xiàng)目進(jìn)行決策時，當(dāng)差額投資內(nèi)部收益率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)折現(xiàn)率或設(shè)定的折現(xiàn)率時，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行更新改造;反之，不應(yīng)當(dāng)進(jìn)行更新改造。
45無追索權(quán)保理和到期保理均是保理商承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)的保理方式。( )
參考答案：對
參考解析
無追索權(quán)保理是指保理商將銷售合同完全買斷，并承擔(dān)全部的收款風(fēng)險(xiǎn);到期保理是指保理商并不提供預(yù)付賬款融資，而是在賒銷到期時才支付，屆時不管貨款是否收到，保理商都必須向銷售商支付貨款。
四、計(jì)算分析題(本類題共4題，共20分，每小題5分。凡要求計(jì)算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計(jì)算過程;計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù);計(jì)算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說明理由的內(nèi)容.必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)
46一個單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的原始投資額為210萬元，全部在建設(shè)期起點(diǎn)一次投入，歷經(jīng)兩年后投產(chǎn)，試產(chǎn)期為1年。試產(chǎn)期營業(yè)收入為10萬元，經(jīng)營成本為4萬元，達(dá)產(chǎn)后每年?duì)I業(yè)收入120萬元、不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用60萬元、利息費(fèi)用2萬元。該固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)使用5年，按照直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值為10萬元，該企業(yè)由于享受國家優(yōu)惠政策，項(xiàng)目運(yùn)營期第1、2年免所得稅，運(yùn)營期第3～5年的所得稅稅率為25%。試產(chǎn)期繳納增值稅0.5萬元，不繳納營業(yè)稅和消費(fèi)稅。達(dá)產(chǎn)期每年繳納增值稅10萬元，營業(yè)稅1萬元，消費(fèi)稅0.8萬元，城建稅稅率為7%，教育費(fèi)附加率為3%，項(xiàng)目的資金成本為10%。
要求：
(1)計(jì)算投資方案的下列指標(biāo)：
①建設(shè)期、運(yùn)營期、達(dá)產(chǎn)期、計(jì)算期;②運(yùn)營期內(nèi)每年的折舊額;③運(yùn)營期內(nèi)每年的營業(yè)稅金及附加;④運(yùn)營期內(nèi)每年的息稅前利潤;⑤計(jì)算期內(nèi)各年的稅前現(xiàn)金凈流量;⑥計(jì)算期內(nèi)各年的稅后現(xiàn)金凈流量。
(2)按照稅后現(xiàn)金凈流量計(jì)算投資項(xiàng)目的下列指標(biāo)，并評價(jià)該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。①靜態(tài)投資回收期;②總投資收益率(按照運(yùn)營期年均息稅前利潤計(jì)算);③凈現(xiàn)值。
(3)計(jì)算該項(xiàng)目的年等額凈回收額。
參考解析
(1)計(jì)算投資方案的下列指標(biāo)：
①建設(shè)期2年，運(yùn)營期5年，達(dá)產(chǎn)期4年，計(jì)算期7年
②運(yùn)營期內(nèi)每年的折舊額=(210-10)/5=40(萬元)
③運(yùn)營期第1年的營業(yè)稅金及附加=0.5×(7%+3%)=0.05(萬元)
運(yùn)營期其他年每年的營業(yè)稅金及附加=1+0.8+(10+1+0.8)×(7%+3%)=2.98(萬元)
④運(yùn)營期第1年的息稅前利潤=10-4-40-0.05=-34.05(萬元)
運(yùn)營期其他年每年的息稅前利潤=120-60-2.98=57.02(萬元)
⑤第1年初的稅前現(xiàn)金凈流量=-210(萬元)
第1、2年末的稅前現(xiàn)金凈流量=0
第3年末的稅前現(xiàn)金凈流量=-34.05+40=5.95(萬元)
第4～6年末的稅前現(xiàn)金凈流量=57.02+40=97.02(萬元)
第7年末稅前現(xiàn)金凈流量=97.02+10=107.02(萬元)
⑥第1年初的稅后現(xiàn)金凈流量=-210(萬元)
第1、2年末的稅后現(xiàn)金凈流量=0
第3年末的稅后現(xiàn)金凈流量=5.95(萬元)
第4年末的稅后現(xiàn)金凈流量=97.02(萬元)
第5至6年末的稅后現(xiàn)金凈流量=97.02-57.02×25%=82.77(萬元)
第7年末稅后現(xiàn)金凈流量=107.02-57.02×25%=92.77(萬元)
(2)按照稅后現(xiàn)金凈流量計(jì)算投資項(xiàng)目的下列指標(biāo)，并評價(jià)該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性：
①包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=5+(210-5.95-97.02-82.77)/82.77=5.29(年)
不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=5.29-2=3.29(年)
②運(yùn)營期年均息稅前利潤=(一34.05+57.02×4)/5=38.81(萬元)
③凈現(xiàn)值=5.95×(P/F，10%，3)+97.02×(P/F，10%，4)+82.77×(P/A，10%，2)×(P/F，10%，4)+92.77×(P/F，10%，7)-210=5.95×0.7513+97.02×0.6830+82.77×
1.7355×0.6830+92.77×0.5132-210=6.46(萬元)
由于凈現(xiàn)值大于0，主要指標(biāo)處于可行區(qū)間，但是包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期5.29年大于計(jì)算期的一半3.5年(或不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期3.29年大于運(yùn)營期的一半2.5年)，次要或輔助指標(biāo)處于不可行區(qū)間，因此，該項(xiàng)目基本具備財(cái)務(wù)可行性。
(3)計(jì)算該項(xiàng)目的年等額凈回收額：