第三節(jié)期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理
多項(xiàng)選擇題（以下各小題給出的4個(gè)選項(xiàng)中，至少有2項(xiàng)符合題目要求，請(qǐng)將符合題目要求選項(xiàng)的代碼填入括號(hào)內(nèi)）
1.下列情況屬于期貨公司面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)的是（ ）。[2010年3月真題]
A.期貨價(jià)格波動(dòng)幅度巨大，使得虧損一方難以退出，客戶出現(xiàn)爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，給期貨公司造成損失
B.期貨公司不能如期滿足客戶提取保證金而導(dǎo)致的資金風(fēng)險(xiǎn)
C.期貨公司不能如期償還流動(dòng)性負(fù)債而導(dǎo)致的資金風(fēng)險(xiǎn)
D.期貨公司在期貨代理業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)上因操作失誤和管理不善而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)
【解析】期貨公司的主要險(xiǎn)有：①市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，期貨價(jià)格波動(dòng)幅度大，行情表現(xiàn)為連續(xù)漲或跌停板時(shí)，虧損一方難以退出，客戶出現(xiàn)爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，這就會(huì)給期貨公司造成損失；②操作風(fēng)險(xiǎn)，表現(xiàn)為期貨公司在期貨代理業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)上因操作失誤和管理不善而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)；③流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，表現(xiàn)為期貨公司不能如期滿足客戶提取保證金或不能如期償還流動(dòng)性負(fù)債而導(dǎo)致的資金風(fēng)險(xiǎn)；④客戶信用風(fēng)險(xiǎn)，在代理客戶進(jìn)行交易時(shí)，如遇客戶無(wú)法履約或不履約，期貨公司將代為履約；⑤技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)；⑥法律風(fēng)險(xiǎn)；⑦道德風(fēng)險(xiǎn)。
2.關(guān)于期貨價(jià)格變動(dòng)率說(shuō)法正確的是（ ）。[2010年3月真題]
A.其值越小，期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)就越大
B.其值越小，期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)就越小
C.其值越大，期貨價(jià)格非理性波動(dòng)的可能性就越大
D.其值越大，期貨價(jià)格非理性波動(dòng)的可能性就越小
3.期貨公司應(yīng)當(dāng)（ ?。2009年11月真題]
A.建立獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)
B.規(guī)范業(yè)務(wù)操作流程
C.設(shè)立首席風(fēng)險(xiǎn)官
D.完善風(fēng)險(xiǎn)管理制度
【解析】期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)滿足以下基本要求：①期貨公司應(yīng)當(dāng)按照明晰職責(zé)、強(qiáng)化制衡、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則，建立并完善公司治理；②期貨公司應(yīng)當(dāng)建立與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)相適應(yīng)的內(nèi)控制度，應(yīng)當(dāng)建立動(dòng)態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和資本補(bǔ)足機(jī)制，確保凈資本等風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)持續(xù)符合標(biāo)準(zhǔn)；③期貨公司應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格執(zhí)行保證金制度，將客戶保證金全額存放在期貨保證金賬戶和期貨交易所專用結(jié)算賬戶內(nèi)，并按照保證金存管監(jiān)控的規(guī)定，及時(shí)向保證金存管監(jiān)控中心報(bào)送真實(shí)的信息；④期貨公司應(yīng)當(dāng)對(duì)營(yíng)業(yè)部實(shí)行統(tǒng)一結(jié)算、統(tǒng)一風(fēng)險(xiǎn)管理、統(tǒng)一資金調(diào)撥、統(tǒng)一財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)核算；⑤期貨公司應(yīng)當(dāng)設(shè)立首席風(fēng)險(xiǎn)官，建立獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，規(guī)范、完善的業(yè)務(wù)操作流程和風(fēng)險(xiǎn)管理制度。
4.為保證期貨交易的順暢進(jìn)行，交易所的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控制度包括（ ?。?。[2009年11月真題]
A.每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度
B.大戶報(bào)告制度
C.持倉(cāng)限額制度
D.保證金制度
【解析】為保證期貨交易的順暢進(jìn)行，交易所都有一整套風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控制度，如保證金制度、逐日盯市制度、每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度、持倉(cāng)限制制度和大戶報(bào)告制度等。
5.交易所在期貨交易中的地位和作用，決定了其主要風(fēng)險(xiǎn)源有（ ?。?BR> A.監(jiān)控執(zhí)行力度問(wèn)題
B.異常價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
C.自身管理
D.會(huì)戶素質(zhì)
6.造成期貨價(jià)格異常波動(dòng)的因素有（ ?。?BR> A.合約設(shè)計(jì)上有缺陷
B.會(huì)員結(jié)構(gòu)不合理
C.交易規(guī)則執(zhí)行不當(dāng)
D.人為操縱和過(guò)度投機(jī)
【解析】造成期貨價(jià)格異常波動(dòng)的因素有很多，合約設(shè)計(jì)上有缺陷、會(huì)員結(jié)構(gòu)不合理、交易規(guī)則執(zhí)行不當(dāng)、監(jiān)管措施不完善以及人為操縱和過(guò)度投機(jī)等都有可能造成期貨價(jià)格的異常波動(dòng)。
7.與異常價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)緊密聯(lián)系、互為因果的風(fēng)險(xiǎn)有（ ?。?。
A.大戶持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)
B.資金風(fēng)險(xiǎn)
C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
D.法律風(fēng)險(xiǎn)
8.風(fēng)險(xiǎn)異常監(jiān)控系統(tǒng)可設(shè)定以下哪些相應(yīng)指標(biāo)？（ ）
A.市場(chǎng)資金總量變動(dòng)率
B.市場(chǎng)資金集中度
C.某合約持倉(cāng)集中度
D.現(xiàn)價(jià)期價(jià)偏離率
【解析】除ABCD四項(xiàng)外，風(fēng)險(xiǎn)異常監(jiān)控系統(tǒng)設(shè)定的指標(biāo)還有：①某合約持倉(cāng)總量變動(dòng)比率；②會(huì)員持倉(cāng)總量變動(dòng)比率；③期貨價(jià)格變動(dòng)率。
9.期貨公司在期貨交易中的地位，決定其風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于（ ?。?。
A.自身管理
B.客戶素質(zhì)
C.同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)
D.監(jiān)管水平
10.期貨公司為客戶提供安全可靠的投資市場(chǎng)，維護(hù)市場(chǎng)參與者的權(quán)益，通常采用（ ?。┑蕊L(fēng)險(xiǎn)管理措施。
A.控制客戶信用風(fēng)險(xiǎn)
B.嚴(yán)格執(zhí)行保證金和追加保證金制度
C.嚴(yán)格經(jīng)營(yíng)管理
D.加強(qiáng)對(duì)從業(yè)人員的管理，提高業(yè)務(wù)運(yùn)作能力
11.期貨公司建立并完善公司治理的原則有（ ）。
A.明晰職責(zé)
B.強(qiáng)化制衡
C.嚴(yán)格執(zhí)行保證金制度
D.加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理
12.下列屬于控制客戶信用風(fēng)險(xiǎn)行為的有（ ）。
A.在客戶不能按要求追加保證金時(shí)實(shí)行強(qiáng)行平倉(cāng)
B.對(duì)客戶資金來(lái)源情況進(jìn)行詳細(xì)調(diào)查，保證客戶有足夠的資金從事交易
C.將資信差、不符合期貨投資要求的客戶拒之門外
D.期貨公司對(duì)客戶規(guī)定了持倉(cāng)限額，控制其交易規(guī)模
【解析】A項(xiàng)屬于嚴(yán)格執(zhí)行保證金制度和追加保證金制度的行為。
13.投資者(客戶）的主要風(fēng)險(xiǎn)源有（ ）。
A.信用風(fēng)險(xiǎn)
B.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)
C.投資者自身因素導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)
D.同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)
14.機(jī)構(gòu)投資者加強(qiáng)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的措施有（ ?。?BR> A.建立由董事會(huì)、高層管理部門和風(fēng)險(xiǎn)管理部門組成的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)
B.制定合理的風(fēng)險(xiǎn)管理程序
C.建立相互制約的業(yè)務(wù)操作內(nèi)部監(jiān)控機(jī)制
D.加強(qiáng)高層管理人員對(duì)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的力度
15.客戶可以采用（ ?。﹣?lái)防范期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
A.充分了解和認(rèn)識(shí)期貨交易的基本特點(diǎn)
B.慎重選擇期貨公司
C.制定正確的投資戰(zhàn)略，將風(fēng)險(xiǎn)降至可以承受的程度
D.規(guī)范自身行為，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和心理承受能力
16.期貨市場(chǎng)主體的風(fēng)險(xiǎn)管理主要包括（ ?。?。
A.期貨交易所的風(fēng)險(xiǎn)管理
B.中國(guó)證監(jiān)會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)管理
C.期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)管理
D.客戶的風(fēng)險(xiǎn)管理
【解析】根據(jù)期貨交易風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，市場(chǎng)各參與者應(yīng)從各自不同的交易地位出發(fā)，在識(shí)別主要風(fēng)險(xiǎn)源的基礎(chǔ)上，對(duì)可能出現(xiàn)的各種風(fēng)險(xiǎn)采取必要的防范措施，建立并完善各自的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制，主要包括：①交易所的風(fēng)險(xiǎn)管理；②期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)管理；③投資者的風(fēng)險(xiǎn)管理。
參考答案：1ABCD 2BC 3ABCD 4ABCD 5AB 6ABCD 7AB 8ABCD 9 ABC 10ABCD 11ABD 12BCD 13ABC 14ABCD 15ABCD 16ACD
多項(xiàng)選擇題（以下各小題給出的4個(gè)選項(xiàng)中，至少有2項(xiàng)符合題目要求，請(qǐng)將符合題目要求選項(xiàng)的代碼填入括號(hào)內(nèi)）
1.下列情況屬于期貨公司面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)的是（ ）。[2010年3月真題]
A.期貨價(jià)格波動(dòng)幅度巨大，使得虧損一方難以退出，客戶出現(xiàn)爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，給期貨公司造成損失
B.期貨公司不能如期滿足客戶提取保證金而導(dǎo)致的資金風(fēng)險(xiǎn)
C.期貨公司不能如期償還流動(dòng)性負(fù)債而導(dǎo)致的資金風(fēng)險(xiǎn)
D.期貨公司在期貨代理業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)上因操作失誤和管理不善而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)
【解析】期貨公司的主要險(xiǎn)有：①市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，期貨價(jià)格波動(dòng)幅度大，行情表現(xiàn)為連續(xù)漲或跌停板時(shí)，虧損一方難以退出，客戶出現(xiàn)爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，這就會(huì)給期貨公司造成損失；②操作風(fēng)險(xiǎn)，表現(xiàn)為期貨公司在期貨代理業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)上因操作失誤和管理不善而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)；③流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，表現(xiàn)為期貨公司不能如期滿足客戶提取保證金或不能如期償還流動(dòng)性負(fù)債而導(dǎo)致的資金風(fēng)險(xiǎn)；④客戶信用風(fēng)險(xiǎn)，在代理客戶進(jìn)行交易時(shí)，如遇客戶無(wú)法履約或不履約，期貨公司將代為履約；⑤技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)；⑥法律風(fēng)險(xiǎn)；⑦道德風(fēng)險(xiǎn)。
2.關(guān)于期貨價(jià)格變動(dòng)率說(shuō)法正確的是（ ）。[2010年3月真題]
A.其值越小，期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)就越大
B.其值越小，期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)就越小
C.其值越大，期貨價(jià)格非理性波動(dòng)的可能性就越大
D.其值越大，期貨價(jià)格非理性波動(dòng)的可能性就越小
3.期貨公司應(yīng)當(dāng)（ ?。2009年11月真題]
A.建立獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)
B.規(guī)范業(yè)務(wù)操作流程
C.設(shè)立首席風(fēng)險(xiǎn)官
D.完善風(fēng)險(xiǎn)管理制度
【解析】期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)滿足以下基本要求：①期貨公司應(yīng)當(dāng)按照明晰職責(zé)、強(qiáng)化制衡、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則，建立并完善公司治理；②期貨公司應(yīng)當(dāng)建立與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)相適應(yīng)的內(nèi)控制度，應(yīng)當(dāng)建立動(dòng)態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和資本補(bǔ)足機(jī)制，確保凈資本等風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)持續(xù)符合標(biāo)準(zhǔn)；③期貨公司應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格執(zhí)行保證金制度，將客戶保證金全額存放在期貨保證金賬戶和期貨交易所專用結(jié)算賬戶內(nèi)，并按照保證金存管監(jiān)控的規(guī)定，及時(shí)向保證金存管監(jiān)控中心報(bào)送真實(shí)的信息；④期貨公司應(yīng)當(dāng)對(duì)營(yíng)業(yè)部實(shí)行統(tǒng)一結(jié)算、統(tǒng)一風(fēng)險(xiǎn)管理、統(tǒng)一資金調(diào)撥、統(tǒng)一財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)核算；⑤期貨公司應(yīng)當(dāng)設(shè)立首席風(fēng)險(xiǎn)官，建立獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，規(guī)范、完善的業(yè)務(wù)操作流程和風(fēng)險(xiǎn)管理制度。
4.為保證期貨交易的順暢進(jìn)行，交易所的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控制度包括（ ?。?。[2009年11月真題]
A.每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度
B.大戶報(bào)告制度
C.持倉(cāng)限額制度
D.保證金制度
【解析】為保證期貨交易的順暢進(jìn)行，交易所都有一整套風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控制度，如保證金制度、逐日盯市制度、每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度、持倉(cāng)限制制度和大戶報(bào)告制度等。
5.交易所在期貨交易中的地位和作用，決定了其主要風(fēng)險(xiǎn)源有（ ?。?BR> A.監(jiān)控執(zhí)行力度問(wèn)題
B.異常價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
C.自身管理
D.會(huì)戶素質(zhì)
6.造成期貨價(jià)格異常波動(dòng)的因素有（ ?。?BR> A.合約設(shè)計(jì)上有缺陷
B.會(huì)員結(jié)構(gòu)不合理
C.交易規(guī)則執(zhí)行不當(dāng)
D.人為操縱和過(guò)度投機(jī)
【解析】造成期貨價(jià)格異常波動(dòng)的因素有很多，合約設(shè)計(jì)上有缺陷、會(huì)員結(jié)構(gòu)不合理、交易規(guī)則執(zhí)行不當(dāng)、監(jiān)管措施不完善以及人為操縱和過(guò)度投機(jī)等都有可能造成期貨價(jià)格的異常波動(dòng)。
7.與異常價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)緊密聯(lián)系、互為因果的風(fēng)險(xiǎn)有（ ?。?。
A.大戶持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)
B.資金風(fēng)險(xiǎn)
C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
D.法律風(fēng)險(xiǎn)
8.風(fēng)險(xiǎn)異常監(jiān)控系統(tǒng)可設(shè)定以下哪些相應(yīng)指標(biāo)？（ ）
A.市場(chǎng)資金總量變動(dòng)率
B.市場(chǎng)資金集中度
C.某合約持倉(cāng)集中度
D.現(xiàn)價(jià)期價(jià)偏離率
【解析】除ABCD四項(xiàng)外，風(fēng)險(xiǎn)異常監(jiān)控系統(tǒng)設(shè)定的指標(biāo)還有：①某合約持倉(cāng)總量變動(dòng)比率；②會(huì)員持倉(cāng)總量變動(dòng)比率；③期貨價(jià)格變動(dòng)率。
9.期貨公司在期貨交易中的地位，決定其風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于（ ?。?。
A.自身管理
B.客戶素質(zhì)
C.同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)
D.監(jiān)管水平
10.期貨公司為客戶提供安全可靠的投資市場(chǎng)，維護(hù)市場(chǎng)參與者的權(quán)益，通常采用（ ?。┑蕊L(fēng)險(xiǎn)管理措施。
A.控制客戶信用風(fēng)險(xiǎn)
B.嚴(yán)格執(zhí)行保證金和追加保證金制度
C.嚴(yán)格經(jīng)營(yíng)管理
D.加強(qiáng)對(duì)從業(yè)人員的管理，提高業(yè)務(wù)運(yùn)作能力
11.期貨公司建立并完善公司治理的原則有（ ）。
A.明晰職責(zé)
B.強(qiáng)化制衡
C.嚴(yán)格執(zhí)行保證金制度
D.加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理
12.下列屬于控制客戶信用風(fēng)險(xiǎn)行為的有（ ）。
A.在客戶不能按要求追加保證金時(shí)實(shí)行強(qiáng)行平倉(cāng)
B.對(duì)客戶資金來(lái)源情況進(jìn)行詳細(xì)調(diào)查，保證客戶有足夠的資金從事交易
C.將資信差、不符合期貨投資要求的客戶拒之門外
D.期貨公司對(duì)客戶規(guī)定了持倉(cāng)限額，控制其交易規(guī)模
【解析】A項(xiàng)屬于嚴(yán)格執(zhí)行保證金制度和追加保證金制度的行為。
13.投資者(客戶）的主要風(fēng)險(xiǎn)源有（ ）。
A.信用風(fēng)險(xiǎn)
B.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)
C.投資者自身因素導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)
D.同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)
14.機(jī)構(gòu)投資者加強(qiáng)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的措施有（ ?。?BR> A.建立由董事會(huì)、高層管理部門和風(fēng)險(xiǎn)管理部門組成的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)
B.制定合理的風(fēng)險(xiǎn)管理程序
C.建立相互制約的業(yè)務(wù)操作內(nèi)部監(jiān)控機(jī)制
D.加強(qiáng)高層管理人員對(duì)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的力度
15.客戶可以采用（ ?。﹣?lái)防范期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
A.充分了解和認(rèn)識(shí)期貨交易的基本特點(diǎn)
B.慎重選擇期貨公司
C.制定正確的投資戰(zhàn)略，將風(fēng)險(xiǎn)降至可以承受的程度
D.規(guī)范自身行為，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和心理承受能力
16.期貨市場(chǎng)主體的風(fēng)險(xiǎn)管理主要包括（ ?。?。
A.期貨交易所的風(fēng)險(xiǎn)管理
B.中國(guó)證監(jiān)會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)管理
C.期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)管理
D.客戶的風(fēng)險(xiǎn)管理
【解析】根據(jù)期貨交易風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，市場(chǎng)各參與者應(yīng)從各自不同的交易地位出發(fā)，在識(shí)別主要風(fēng)險(xiǎn)源的基礎(chǔ)上，對(duì)可能出現(xiàn)的各種風(fēng)險(xiǎn)采取必要的防范措施，建立并完善各自的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制，主要包括：①交易所的風(fēng)險(xiǎn)管理；②期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)管理；③投資者的風(fēng)險(xiǎn)管理。
參考答案：1ABCD 2BC 3ABCD 4ABCD 5AB 6ABCD 7AB 8ABCD 9 ABC 10ABCD 11ABD 12BCD 13ABC 14ABCD 15ABCD 16ACD