投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)
項(xiàng)目現(xiàn)金流量
現(xiàn)金流量：長期投資方案所引起的在未來一定期間所發(fā)生的現(xiàn)金收支，通常指現(xiàn)金凈流量（NCFt）。
現(xiàn)金：庫存現(xiàn)金、支票、銀行存款等貨幣性資產(chǎn)，以及相關(guān)非貨幣性資產(chǎn)（如原材料、設(shè)備等）的變現(xiàn)價(jià)值。
（一）投資期
1.長期資產(chǎn)投資（固定資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)等）：如購置成本、運(yùn)輸費(fèi)、安裝費(fèi)等。
【注意】在營業(yè)期內(nèi)，可能發(fā)生投資實(shí)施后導(dǎo)致固定資產(chǎn)性能改進(jìn)的改良支出，屬于固定資產(chǎn)的后期投資。
2.墊支的營運(yùn)資金：追加的流動資產(chǎn)擴(kuò)大量與結(jié)算性流動負(fù)債擴(kuò)大量的凈差額。
【注意】墊支營運(yùn)資金可以在營業(yè)期內(nèi)循環(huán)周轉(zhuǎn)使用，至終結(jié)期全部收回。
（二）營業(yè)期
1.正常營業(yè)階段各年現(xiàn)金流量——通常計(jì)算稅后現(xiàn)金凈流量
營業(yè)現(xiàn)金凈流量（NCF）
＝營業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅
＝營業(yè)收入－（總成本－非付現(xiàn)成本）－所得稅
＝營業(yè)收入－總成本＋非付現(xiàn)成本－所得稅
＝稅后營業(yè)利潤＋非付現(xiàn)成本
＝（收入－付現(xiàn)成本－非付現(xiàn)成本）×（1－所得稅稅率）＋非付現(xiàn)成本
＝收入×（1－所得稅稅率）－付現(xiàn)成本×（1－所得稅稅率）＋非付現(xiàn)成本×所得稅稅率
＝稅后收入－稅后付現(xiàn)成本＋非付現(xiàn)成本抵稅額
【注意】折舊（非付現(xiàn)成本）對現(xiàn)金流量的影響
1）折舊是固定資產(chǎn)投資額分期在稅前扣除的一種方式：
①固定資產(chǎn)投資額屬于資本性支出，不得在發(fā)生當(dāng)期的應(yīng)納稅所得額中扣除；
②在固定資產(chǎn)使用期限內(nèi)，通過計(jì)提折舊的方式，分期將固定資產(chǎn)投資額在各期的應(yīng)納稅所得額中扣除；
③在固定資產(chǎn)處置時(shí)，尚未折舊完畢的折余價(jià)值，在處置當(dāng)期的應(yīng)納稅所得額中扣除。
2）折舊等非付現(xiàn)成本對投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的影響，是通過所得稅引起的?！叟f的抵稅利益
3）折舊等非付現(xiàn)成本必須按照稅法規(guī)定計(jì)算，包括：折舊方法、折舊年限、殘值率等。
2.運(yùn)營期內(nèi)某年的大修理支出
1）在本年內(nèi)一次性作為收益性支出——直接作為該年的付現(xiàn)成本，在稅前扣除，需計(jì)算稅后支出額；
2）跨年攤銷處理——在發(fā)生當(dāng)年作為投資性的現(xiàn)金流出量，在隨后的攤銷年份以非付現(xiàn)成本形式處理（獲得非付現(xiàn)成本的抵稅利益）。
3.運(yùn)營期內(nèi)某年的改良支出
屬于投資，應(yīng)作為該年的現(xiàn)金流出量，以后年份通過折舊收回（獲得折舊抵稅利益）。
（三）終結(jié)期
1.固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入：出售或報(bào)廢時(shí)的出售價(jià)款或殘值收入扣除清理費(fèi)用后的凈額。
固定資產(chǎn)處置時(shí)，變價(jià)凈收入增加處置當(dāng)期的應(yīng)納稅所得額，而按稅法規(guī)定計(jì)算的折余價(jià)值可抵減處置當(dāng)期的應(yīng)納稅所得額；變價(jià)凈收入與折余價(jià)值之差（變現(xiàn)利得或損失）為處置當(dāng)期應(yīng)納稅所得額的變動額。
1）若：變價(jià)凈收入＞折余價(jià)值，則產(chǎn)生變現(xiàn)利得（應(yīng)納稅所得額增加），需要納稅，則：
殘值凈收入＝變價(jià)凈收入－（變價(jià)凈收入－折余價(jià)值）×所得稅稅率
例如，假設(shè)某資產(chǎn)變價(jià)凈收入為10000元，折余價(jià)值為8000元，所得稅稅率為25%，則：
殘值凈收入＝10000－（10000－8000）×25%＝9500（元）
2）若：變價(jià)凈收入<折余價(jià)值，則產(chǎn)生變現(xiàn)損失（應(yīng)納稅所得額減少），可以抵稅，則：
殘值凈收入＝變價(jià)凈收入＋（折余價(jià)值－變價(jià)凈收入）×所得稅稅率
例如，假設(shè)某資產(chǎn)變價(jià)凈收入為8000元，折余價(jià)值為10000元，所得稅稅率為25%，則：
殘值凈收入＝8000＋（10000－8000）×25%＝8500（元）
3）若：變價(jià)凈收入＝折余價(jià)值，則無需進(jìn)行所得稅調(diào)整，即：殘值凈收入＝變價(jià)凈收入