2015年中級會計師考試輔導：《財務管理》股權籌資的優(yōu)缺點

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    股權籌資的優(yōu)缺點
    （一）股權籌資的總體特征（相對于債務籌資）——低風險、高成本、分散控制權
    1.股權籌資的優(yōu)點
    1）穩(wěn)定的資本基礎（企業(yè)的永久性資本）
    2）良好的信譽基礎（代表公司的資本實力，是其它籌資方式特別是債務籌資的基礎）
    3）有助于降低企業(yè)的財務風險（不存在還本付息的財務風險）
    2.股權籌資的缺點
    1）資本成本負擔較重
    ①股權投資者承擔較高投資風險，要求較高的報酬率；
    ②股利稅后支付，無法獲得抵稅效應；
    ③普通股發(fā)行、上市費用較高。
    2）容易分散控制權（引進新的投資者或出售了新的股票）
    3）信息溝通與披露成本較大
    　?。ǘ┩獠抗蓹嗷I資（吸收直接投資、發(fā)行普通股）的特點
    
　　 吸收直接投資　 發(fā)行普通股　
出資方式　 多樣化，能夠盡快形成生產(chǎn)能力　 主要為貨幣資金，不易盡快形成生產(chǎn)能力　

    
　　 吸收直接投資　 發(fā)行普通股　
控制權　 控制權集中：
    ①容易進行信息溝通；
    ②不利于企業(yè)治理?！?/TD> 		控制權分散：
    ①所有權與經(jīng)營權相分離，分散公司控制權，有利于公司自主經(jīng)營管理；
    ②容易被經(jīng)理人控制，流通性強的股票交易，也容易被惡意收購?！?/TD>

    

　　
    

吸收直接投資　
    

發(fā)行普通股　
    

是否以證券為媒介　
    

不以證券為媒介：
    ①資本成本高于股票籌資；
    ②手續(xù)簡便、籌資費用低；
    ③不利于產(chǎn)權交易?！?BR>    

以股票作為媒介：
    ①能增強公司的社會聲譽，促進股權流通和轉讓；
    ②有利于市場確認公司的價值，便于吸收新的投資者；
    ③沒有固定的股息負擔，資本成本較低（相對于吸收直接投資）；
    ④籌資費用較高，手續(xù)復雜。