2015年會計職稱《財務管理》輔導：總杠桿效應

總杠桿效應
    1. 計算公式
    ①基本計算公式 DTL=普通股盈余變動率/產銷量變動率
    ②按簡化公式（基期公式）計算
    DTL＝DOL×DFL＝基期邊際貢獻/基期利潤總額＝M/（M-F-I）
    2.總杠桿與公司風險的關系運用（經營風險與財務風險反向搭配）
    成本不同的企業(yè)：
    （1）固定資產比重較大的資本密集型企業(yè)：經營杠桿系數(shù)高，經營風險大，企業(yè)籌資主要依靠權益資本，以保持較小的財務杠桿系數(shù)和財務風險；
    （2）變動成本比重較大的勞動密集型企業(yè)：經營杠桿系數(shù)低，經營風險小，企業(yè)籌資主要依靠債務資本，保持較大的財務杠桿系數(shù)和財務風險。
    不同發(fā)展階段的企業(yè)：
    （1）在企業(yè)初創(chuàng)階段：產品市場占有率低，產銷業(yè)務量小，經營杠桿系數(shù)大，此時企業(yè)籌資主要依靠權益資本，在較低程度上使用財務杠桿。
    （2）在企業(yè)擴張成熟期：產品市場占有率高，產銷業(yè)務量大，經營杠桿系數(shù)小，此時，企業(yè)資本結構中可擴大債務資產比重，在較高程度上使用財務杠桿。