2015年會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》輔導(dǎo)：經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)

1.經(jīng)營(yíng)杠桿
    ◆含義：由于固定性經(jīng)營(yíng)成本的存在，而使得企業(yè)的資產(chǎn)報(bào)酬（息稅前利潤(rùn)）變動(dòng)率大于業(yè)務(wù)量變動(dòng)率的現(xiàn)象。
    ◆經(jīng)營(yíng)杠桿反映了資產(chǎn)報(bào)酬的波動(dòng)性，用以評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
    2.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)
    DOL=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/產(chǎn)銷變動(dòng)率
    假設(shè)基期的息稅前利潤(rùn)EBIT＝PQ－VcQ－F，產(chǎn)銷量變動(dòng)ΔQ，導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)變動(dòng)，ΔEBIT＝（P－Vc）×ΔQ，
    代入經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)公式：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（DOL）=基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤(rùn)
    提示：EBIT＝S－V－F＝（P－VC）Q－F＝M－F
    式中：EBIT 為息稅前利潤(rùn)；S為銷售額；V為變動(dòng)性經(jīng)營(yíng)成本；F為固定性經(jīng)營(yíng)成本；Q為產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量；P為銷售單價(jià)；Vc為單位變動(dòng)成本；M為邊際貢獻(xiàn)。上式中，影響EBIT 的因素包括產(chǎn)品售價(jià)、產(chǎn)品需求、產(chǎn)品成本等因素。
    （1）邊際貢獻(xiàn)采用了邊際貢獻(xiàn)率。邊際貢獻(xiàn)＝銷售額×邊際貢獻(xiàn)率＝息稅前利潤(rùn)＋固定成本
    （2）采用簡(jiǎn)化公式計(jì)算時(shí)，注意應(yīng)用的是上一年的數(shù)據(jù)。
    3.經(jīng)營(yíng)杠桿與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
    ◆含義：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上的原因而導(dǎo)致的資產(chǎn)報(bào)酬波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)……
    ◆只要企業(yè)存在固定性經(jīng)營(yíng)成本，就存在經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大，經(jīng)營(yíng)杠桿也就越大。