一、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容和方法:
財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容主要是籌集資金、投資管理、營(yíng)運(yùn)資金管理、投資分配。
財(cái)務(wù)管理的方法主要是財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)預(yù)算、財(cái)務(wù)控制和財(cái)務(wù)分析。
二、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)
案例的目標(biāo)又稱理財(cái)目標(biāo)，是企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理活動(dòng)所要達(dá)到的目的。財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)是否科學(xué)、合理的標(biāo)準(zhǔn)，它決定著財(cái)務(wù)管理的基本方向。
1.財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)主要有利潤(rùn)化、每股收益化、股東財(cái)富或企業(yè)價(jià)值化。
2.影響財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)和因素：投資報(bào)酬率、風(fēng)險(xiǎn)、每股股利。
三、財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)：涉及面廣、綜合程度強(qiáng)、靈敏度高。
四、財(cái)務(wù)管理的環(huán)境：法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融市場(chǎng)環(huán)境。
五、財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念：資金時(shí)間價(jià)值、投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。 http://www.Examw.com
1.貨幣時(shí)間價(jià)值：是指投資者在沒有投資風(fēng)險(xiǎn)的情況下進(jìn)行投資而獲得的報(bào)酬，是由于貨幣因時(shí)間因素而引起的貨幣的增值。
(一)貨幣時(shí)間價(jià)值是時(shí)間的函數(shù)，可按單利計(jì)算，也可按復(fù)利計(jì)算，一般情況下按照復(fù)利計(jì)算。資金時(shí)間價(jià)值隨時(shí)間變化而變化，它有兩種表示方法：現(xiàn)值和終值。現(xiàn)值是指資金的現(xiàn)在價(jià)值，即將來某一時(shí)點(diǎn)的一定資金折合成現(xiàn)在的價(jià)值;終值是指資金的未來的價(jià)值，即一定量的資金在將來某一事件的價(jià)值，表現(xiàn)為本利和。資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法如下：
(1)終值：種植表現(xiàn)為本利和，計(jì)算價(jià)值增值有單利和復(fù)利兩種方法。單利計(jì)算方法是只有本金增值，利息不增值的計(jì)息方法;復(fù)利計(jì)息法是不僅本金計(jì)算利息，利息也要計(jì)算利息的計(jì)息方法。
單利法計(jì)算終值的公式為：F=P(1+r×n)
式中：F——終值，即資金的本利和;
P——本金，即發(fā)生的金額;
r——年利率(%);
n——計(jì)算利息的年數(shù)。
復(fù)利終值計(jì)算公式為：F=P(1+r)n
各符號(hào)所表示的意思同上。
(2)現(xiàn)值：是將來某一時(shí)點(diǎn)的一定資金折合成現(xiàn)在的價(jià)值，將來的資金包括本利和，因此，計(jì)算現(xiàn)值就是要將所包含的利息去掉。
單利計(jì)息計(jì)算現(xiàn)值的公式：P= F/[1+(n×r)]
F代表今后某一試點(diǎn)發(fā)生的金額。
復(fù)利計(jì)息計(jì)算現(xiàn)值的公式：P= F/(1+r)n
(二)年金的計(jì)算
年金是在一定時(shí)期內(nèi)每個(gè)相等時(shí)間、發(fā)生相等數(shù)額的收付款項(xiàng)。
(1)
普通年金終值：F=A×[(1+r)n-1/r]
(2)普通年金現(xiàn)值： P=
同樣，為了方便計(jì)算，我們將 稱為年金現(xiàn)值系數(shù)，記為PVAr,n，可以通過年金現(xiàn)值系數(shù)表查得，計(jì)算年金現(xiàn)值的問題就變?yōu)榘l(fā)生的年金乘以年金現(xiàn)值系數(shù)。
(三)特殊的年金計(jì)算
關(guān)于年金的計(jì)算還有以下幾種：
1、償債基金的計(jì)算。償債基金是指為年金終值達(dá)到既定金額每年年末應(yīng)支付的年金數(shù)額，因此，償債基金的計(jì)算實(shí)際是已知年金終值計(jì)算年金的問題。
2、年均投資回收額的計(jì)算。年均投資回收額是為了收回現(xiàn)在的投資，在今后的一段時(shí)間內(nèi)每年收回相等數(shù)額的資金。年均投資回收額的計(jì)算相當(dāng)于已知年金現(xiàn)值計(jì)算年金的問題。
3、永續(xù)年金。永續(xù)年金是指無(wú)限期的年金。永續(xù)年金沒有終止期限，因此就沒有終值。但是，可以計(jì)算永續(xù)年金的現(xiàn)值。永續(xù)年金現(xiàn)值的計(jì)算公式為：
P=A∕r
式中：P——永續(xù)年金現(xiàn)值;
A——永續(xù)年金;
r——年利率(%)。
4、遞延年金。遞延年金不是從第一期就開始發(fā)生年金，而是在幾期以后每期末發(fā)生相等數(shù)額的款項(xiàng)，遞延年金的終值沒有影響，主要是影響遞延年金的現(xiàn)值，遞延年金的計(jì)算有兩種方法，計(jì)算公式如下： P=A×(PVAr,m+n-PVAr,m)
P=A×PVAr,n×PVr,m
2.投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。 投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值有兩種表現(xiàn)形式：一種是絕對(duì)數(shù)，即“風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額”，指的是由于冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而取得的額外報(bào)酬;另一種是相對(duì)數(shù)，即“風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率”，指的是額外報(bào)酬占投資總額的百分率。
(一)計(jì)算投資收益期望值
概率(用Pi表示)是用百分?jǐn)?shù)或小數(shù)表示的各隨機(jī)變量可能發(fā)生的程度，它必須符合以下兩個(gè)條件：
1、
每一個(gè)隨機(jī)變量的概率最小為0，為1。概率等于0，說明這種情況不可能出現(xiàn);概率等于1，說明這種情況必然出現(xiàn);概率越大，說明該事項(xiàng)出現(xiàn)的可能性越大;概率越小，說明該事項(xiàng)出現(xiàn)的可能性越小。
2、隨機(jī)變量的全部概率之和等于1。用公式表示為：∑Pi=1
上例中可能得到的經(jīng)營(yíng)收益值為經(jīng)營(yíng)收益期望值(用?表示)，它是各個(gè)隨機(jī)變量以其各自的概率進(jìn)行加權(quán)平均所得的平均數(shù)，計(jì)算公式是：?=∑(xi×Pi)。
(二)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)差
必須考慮各隨機(jī)變量與期望值可能發(fā)生偏離的程度，即風(fēng)險(xiǎn)程度。在實(shí)際工作中，經(jīng)常用標(biāo)準(zhǔn)差(用σ表示)來反映隨機(jī)變量與期望值之間的偏離程度，偏離程度越大，風(fēng)險(xiǎn)越大;偏離程度越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。標(biāo)準(zhǔn)差的計(jì)算公式如下：
標(biāo)準(zhǔn)差是由隨機(jī)變量與期望值之間的差距所決定的，它們之間的差距越大，標(biāo)準(zhǔn)差就越大，風(fēng)險(xiǎn)也就大;反之，則越小。所以，標(biāo)準(zhǔn)差的大小，可以看做是衡量風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值大小的指標(biāo)。
除了標(biāo)準(zhǔn)差外，還可以用標(biāo)準(zhǔn)離差率來反映風(fēng)險(xiǎn)的大小。標(biāo)準(zhǔn)離差率的計(jì)算公式為：
標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大;標(biāo)準(zhǔn)離差率越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。(三)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率
標(biāo)準(zhǔn)差越大，投資的風(fēng)險(xiǎn)也越大，而風(fēng)險(xiǎn)越大，投資者要求的報(bào)酬率越高?？梢姡瑯?biāo)準(zhǔn)差與風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率正比關(guān)系。但是，標(biāo)準(zhǔn)差并不等于風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，因?yàn)闃?biāo)準(zhǔn)差是反映項(xiàng)目報(bào)酬率偏離均值的程度，而風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是投資者冒風(fēng)險(xiǎn)取得的報(bào)酬與投資資額的比率。同樣，標(biāo)準(zhǔn)離差率也可以反映風(fēng)險(xiǎn)的大小。根據(jù)報(bào)酬率與風(fēng)險(xiǎn)成正比的關(guān)系，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的計(jì)算公式如下：
式中：Kr——風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率;
β——風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù);
V——標(biāo)準(zhǔn)離差率。
風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)是企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的度量，一般由專業(yè)機(jī)構(gòu)評(píng)估，也可以根據(jù)以前年度的投資項(xiàng)目推導(dǎo)出來。
一項(xiàng)投資的報(bào)酬率是由兩部分組成，一部分是由于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，另一部分是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，三者之和即為項(xiàng)目的總報(bào)酬率。因此，投資報(bào)酬率(用K表示)可用公式表示為：
K=KF+KR=KF+β×V
財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容主要是籌集資金、投資管理、營(yíng)運(yùn)資金管理、投資分配。
財(cái)務(wù)管理的方法主要是財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)預(yù)算、財(cái)務(wù)控制和財(cái)務(wù)分析。
二、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)
案例的目標(biāo)又稱理財(cái)目標(biāo)，是企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理活動(dòng)所要達(dá)到的目的。財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)是否科學(xué)、合理的標(biāo)準(zhǔn)，它決定著財(cái)務(wù)管理的基本方向。
1.財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)主要有利潤(rùn)化、每股收益化、股東財(cái)富或企業(yè)價(jià)值化。
2.影響財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)和因素：投資報(bào)酬率、風(fēng)險(xiǎn)、每股股利。
三、財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)：涉及面廣、綜合程度強(qiáng)、靈敏度高。
四、財(cái)務(wù)管理的環(huán)境：法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融市場(chǎng)環(huán)境。
五、財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念：資金時(shí)間價(jià)值、投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。 http://www.Examw.com
1.貨幣時(shí)間價(jià)值：是指投資者在沒有投資風(fēng)險(xiǎn)的情況下進(jìn)行投資而獲得的報(bào)酬，是由于貨幣因時(shí)間因素而引起的貨幣的增值。
(一)貨幣時(shí)間價(jià)值是時(shí)間的函數(shù)，可按單利計(jì)算，也可按復(fù)利計(jì)算，一般情況下按照復(fù)利計(jì)算。資金時(shí)間價(jià)值隨時(shí)間變化而變化，它有兩種表示方法：現(xiàn)值和終值。現(xiàn)值是指資金的現(xiàn)在價(jià)值，即將來某一時(shí)點(diǎn)的一定資金折合成現(xiàn)在的價(jià)值;終值是指資金的未來的價(jià)值，即一定量的資金在將來某一事件的價(jià)值，表現(xiàn)為本利和。資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法如下：
(1)終值：種植表現(xiàn)為本利和，計(jì)算價(jià)值增值有單利和復(fù)利兩種方法。單利計(jì)算方法是只有本金增值，利息不增值的計(jì)息方法;復(fù)利計(jì)息法是不僅本金計(jì)算利息，利息也要計(jì)算利息的計(jì)息方法。
單利法計(jì)算終值的公式為：F=P(1+r×n)
式中：F——終值，即資金的本利和;
P——本金，即發(fā)生的金額;
r——年利率(%);
n——計(jì)算利息的年數(shù)。
復(fù)利終值計(jì)算公式為：F=P(1+r)n
各符號(hào)所表示的意思同上。
(2)現(xiàn)值：是將來某一時(shí)點(diǎn)的一定資金折合成現(xiàn)在的價(jià)值，將來的資金包括本利和，因此，計(jì)算現(xiàn)值就是要將所包含的利息去掉。
單利計(jì)息計(jì)算現(xiàn)值的公式：P= F/[1+(n×r)]
F代表今后某一試點(diǎn)發(fā)生的金額。
復(fù)利計(jì)息計(jì)算現(xiàn)值的公式：P= F/(1+r)n
(二)年金的計(jì)算
年金是在一定時(shí)期內(nèi)每個(gè)相等時(shí)間、發(fā)生相等數(shù)額的收付款項(xiàng)。
(1)
普通年金終值：F=A×[(1+r)n-1/r]
(2)普通年金現(xiàn)值： P=
同樣，為了方便計(jì)算，我們將 稱為年金現(xiàn)值系數(shù)，記為PVAr,n，可以通過年金現(xiàn)值系數(shù)表查得，計(jì)算年金現(xiàn)值的問題就變?yōu)榘l(fā)生的年金乘以年金現(xiàn)值系數(shù)。
(三)特殊的年金計(jì)算
關(guān)于年金的計(jì)算還有以下幾種：
1、償債基金的計(jì)算。償債基金是指為年金終值達(dá)到既定金額每年年末應(yīng)支付的年金數(shù)額，因此，償債基金的計(jì)算實(shí)際是已知年金終值計(jì)算年金的問題。
2、年均投資回收額的計(jì)算。年均投資回收額是為了收回現(xiàn)在的投資，在今后的一段時(shí)間內(nèi)每年收回相等數(shù)額的資金。年均投資回收額的計(jì)算相當(dāng)于已知年金現(xiàn)值計(jì)算年金的問題。
3、永續(xù)年金。永續(xù)年金是指無(wú)限期的年金。永續(xù)年金沒有終止期限，因此就沒有終值。但是，可以計(jì)算永續(xù)年金的現(xiàn)值。永續(xù)年金現(xiàn)值的計(jì)算公式為：
P=A∕r
式中：P——永續(xù)年金現(xiàn)值;
A——永續(xù)年金;
r——年利率(%)。
4、遞延年金。遞延年金不是從第一期就開始發(fā)生年金，而是在幾期以后每期末發(fā)生相等數(shù)額的款項(xiàng)，遞延年金的終值沒有影響，主要是影響遞延年金的現(xiàn)值，遞延年金的計(jì)算有兩種方法，計(jì)算公式如下： P=A×(PVAr,m+n-PVAr,m)
P=A×PVAr,n×PVr,m
2.投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。 投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值有兩種表現(xiàn)形式：一種是絕對(duì)數(shù)，即“風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額”，指的是由于冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而取得的額外報(bào)酬;另一種是相對(duì)數(shù)，即“風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率”，指的是額外報(bào)酬占投資總額的百分率。
(一)計(jì)算投資收益期望值
概率(用Pi表示)是用百分?jǐn)?shù)或小數(shù)表示的各隨機(jī)變量可能發(fā)生的程度，它必須符合以下兩個(gè)條件：
1、
每一個(gè)隨機(jī)變量的概率最小為0，為1。概率等于0，說明這種情況不可能出現(xiàn);概率等于1，說明這種情況必然出現(xiàn);概率越大，說明該事項(xiàng)出現(xiàn)的可能性越大;概率越小，說明該事項(xiàng)出現(xiàn)的可能性越小。
2、隨機(jī)變量的全部概率之和等于1。用公式表示為：∑Pi=1
上例中可能得到的經(jīng)營(yíng)收益值為經(jīng)營(yíng)收益期望值(用?表示)，它是各個(gè)隨機(jī)變量以其各自的概率進(jìn)行加權(quán)平均所得的平均數(shù)，計(jì)算公式是：?=∑(xi×Pi)。
(二)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)差
必須考慮各隨機(jī)變量與期望值可能發(fā)生偏離的程度，即風(fēng)險(xiǎn)程度。在實(shí)際工作中，經(jīng)常用標(biāo)準(zhǔn)差(用σ表示)來反映隨機(jī)變量與期望值之間的偏離程度，偏離程度越大，風(fēng)險(xiǎn)越大;偏離程度越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。標(biāo)準(zhǔn)差的計(jì)算公式如下：
標(biāo)準(zhǔn)差是由隨機(jī)變量與期望值之間的差距所決定的，它們之間的差距越大，標(biāo)準(zhǔn)差就越大，風(fēng)險(xiǎn)也就大;反之，則越小。所以，標(biāo)準(zhǔn)差的大小，可以看做是衡量風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值大小的指標(biāo)。
除了標(biāo)準(zhǔn)差外，還可以用標(biāo)準(zhǔn)離差率來反映風(fēng)險(xiǎn)的大小。標(biāo)準(zhǔn)離差率的計(jì)算公式為：
標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大;標(biāo)準(zhǔn)離差率越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。(三)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率
標(biāo)準(zhǔn)差越大，投資的風(fēng)險(xiǎn)也越大，而風(fēng)險(xiǎn)越大，投資者要求的報(bào)酬率越高?？梢姡瑯?biāo)準(zhǔn)差與風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率正比關(guān)系。但是，標(biāo)準(zhǔn)差并不等于風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，因?yàn)闃?biāo)準(zhǔn)差是反映項(xiàng)目報(bào)酬率偏離均值的程度，而風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是投資者冒風(fēng)險(xiǎn)取得的報(bào)酬與投資資額的比率。同樣，標(biāo)準(zhǔn)離差率也可以反映風(fēng)險(xiǎn)的大小。根據(jù)報(bào)酬率與風(fēng)險(xiǎn)成正比的關(guān)系，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的計(jì)算公式如下：
式中：Kr——風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率;
β——風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù);
V——標(biāo)準(zhǔn)離差率。
風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)是企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的度量，一般由專業(yè)機(jī)構(gòu)評(píng)估，也可以根據(jù)以前年度的投資項(xiàng)目推導(dǎo)出來。
一項(xiàng)投資的報(bào)酬率是由兩部分組成，一部分是由于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，另一部分是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，三者之和即為項(xiàng)目的總報(bào)酬率。因此，投資報(bào)酬率(用K表示)可用公式表示為：
K=KF+KR=KF+β×V