一、單項(xiàng)選擇題(下列每小題備選答案中，只有-個(gè)符合題意的正確答案。請(qǐng)將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共25分，每小題1分。多選、錯(cuò)選、不選均不得分。)
1 下列關(guān)于投資管理主要內(nèi)容的說法中，不正確的是( )。
A.投資是企業(yè)生存與發(fā)展的基本前提
B.投資項(xiàng)目的價(jià)值具有一定的穩(wěn)定性
C.項(xiàng)目投資屬于直接投資，證券投資屬于間接投資
D.企業(yè)投資管理要遵循結(jié)構(gòu)平衡原則
參考答案: B
答案解析:
投資項(xiàng)目的價(jià)值，是由投資的標(biāo)的物資產(chǎn)的內(nèi)在獲利能力決定的。這些標(biāo)的物資產(chǎn)的形態(tài)是不斷轉(zhuǎn)換的，未來收益的獲得具有較強(qiáng)的不確定性，其價(jià)值也具有較強(qiáng)的波動(dòng)性。同時(shí)，各種外部因素，如市場(chǎng)利率、物價(jià)等的變化，也時(shí)刻影響著投資標(biāo)的物的資產(chǎn)價(jià)值。
2 下列各項(xiàng)中，不屬于融資租賃特點(diǎn)的是( )。
A.無需大量資金就能迅速獲得所需資產(chǎn)
B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯
C.限制條件較少
D.資本成本較低
參考答案: D
答案解析:
融資租賃的租金通常比舉借銀行借款或發(fā)行債券所負(fù)擔(dān)的利息要高得多，租金總額通常要高于設(shè)備價(jià)款的30%，因此，融資租賃的資本成本較高。
3 下列各項(xiàng)中，可能會(huì)使預(yù)算期間與會(huì)計(jì)期間相分離的預(yù)算編制方法是( )。
A.增量預(yù)算法
B.彈性預(yù)算法
C.滾動(dòng)預(yù)算法
D.零基預(yù)算法
參考答案: C
答案解析:
滾動(dòng)預(yù)算法又稱連續(xù)預(yù)算法或永續(xù)預(yù)算法，是指在編制預(yù)算時(shí)，將預(yù)算期與會(huì)計(jì)期間脫離開，隨著預(yù)算的執(zhí)行不斷地補(bǔ)充預(yù)算，逐期向后滾動(dòng)，使預(yù)算期始終保持為一個(gè)固定長(zhǎng)度(一般為12個(gè)月)的一種預(yù)算方法。所以選項(xiàng)C是答案。
4 A公司需要對(duì)公司的銷售收入進(jìn)行分析，通過分析得知2007、2008、2009年銷售收入的環(huán)比動(dòng)態(tài)比率分別為110%、115%和95%。則如果該公司將2007年作為基期，2009年作為分析期，則其定基動(dòng)態(tài)比率為( )。
A.126.5%
B.109.25%
C.104.5%
D.120.18%
參考答案: B
答案解析:
將2007年作為基期，2009年作為分析期，則定基動(dòng)態(tài)比率=2009年銷售收入/2007年銷售收入=(2009年銷售收入/2008年銷售收入)×(2008年銷售收入/2007年銷售收入)=95%×115%=109.25%。
5 下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，不正確的是( )。
A.可轉(zhuǎn)換債券具有債權(quán)和股權(quán)雙重性質(zhì)
B.可轉(zhuǎn)換債券的票面利率一般低于普通債券的票面利率
C.強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款，是債券投資者為了保證將可轉(zhuǎn)債順利地轉(zhuǎn)換成普通股而設(shè)置的
D.贖回條款的贖回價(jià)格一般高于可轉(zhuǎn)換債券的面值
參考答案: C
答案解析:
強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款，是公司(即債券籌資者)為了保證可轉(zhuǎn)換債券順利轉(zhuǎn)換成股票，預(yù)防投資者到期集中擠兌引發(fā)公司破產(chǎn)的悲劇而設(shè)置的，所以選項(xiàng)C的說法不正確。
6 某企業(yè)年初從銀行貸款100萬元，期限1年，年利率為10%，按照貼現(xiàn)法付息，則年末應(yīng)償還的金額為( )萬元。
A.70
B.90
C.100
D.110
參考答案: C
答案解析:
貼現(xiàn)法，是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，先從本金中扣除利息部分，到期時(shí)借款企業(yè)償還全部貸款本金的一種利息支付方法。
7 甲公司2012年的凈利潤(rùn)為8000萬元，其中，非經(jīng)營凈收益為500萬元;非付現(xiàn)費(fèi)用為600萬元，經(jīng)營資產(chǎn)凈增加320萬元，無息負(fù)債凈減少180萬元。則下列說法中不正確的是( )。
A.凈收益營運(yùn)指數(shù)為0.9375
B.現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)為0.9383
C.經(jīng)營凈收益為7500萬元
D.經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為8600萬元
參考答案: D
答案解析:
經(jīng)營凈收益=8000-500=7500(萬元)，凈收益營運(yùn)指數(shù)=7500/8000=0.9375，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~=7500+600-320-180=7600(萬元)，現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)=7600/(7500+600)=0.9383。
8 企業(yè)價(jià)值化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中的企業(yè)價(jià)值，可以理解為( )。
A.企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值
B.企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量
C.企業(yè)所能創(chuàng)造的未來股權(quán)現(xiàn)金流量
D.企業(yè)所創(chuàng)造的過去的現(xiàn)金流量的終值
參考答案: A
答案解析:
企業(yè)價(jià)值可以理解為企業(yè)所有者權(quán)益和債權(quán)****益的市場(chǎng)價(jià)值，或者是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，所以選項(xiàng)A的說法正確。
9 下列指標(biāo)中，在任何情況下，都適用于互斥方案決策的是( )。
A.回收期
B.凈現(xiàn)值
C.年金凈流量
D.現(xiàn)值指數(shù)
參考答案: C
答案解析:
對(duì)于互斥投資方案而言，如果壽命期相同，則選擇凈現(xiàn)值大的項(xiàng)目;如果壽命期不同，則選擇年金凈流量大的項(xiàng)目。由于年金凈流量=凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)，所以，在壽命期相同的情況下，凈現(xiàn)值大的項(xiàng)目的年金凈流量一定也大，因此，本題答案為C。
10 作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，企業(yè)價(jià)值化與股東財(cái)富化相比，其優(yōu)點(diǎn)是( )。
A.體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實(shí)性的統(tǒng)一
B.考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素
C.可以適用于非上市公司
D.避免了過多外界市場(chǎng)因素的干擾
參考答案: D
答案解析:
股東財(cái)富化是用股價(jià)進(jìn)行衡量的，股價(jià)受眾多因素影響，不能完全準(zhǔn)確反應(yīng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理狀況，而企業(yè)價(jià)值化，用價(jià)值代替了價(jià)格，避免了過多外界市場(chǎng)因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。
11 某公司今年與上年相比，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)7%，平均資產(chǎn)增加7%，平均負(fù)債增加9%。由此可以判斷，該公司權(quán)益凈利率比上年( )。
A.提高了
B.下降了
C.無法判斷
D.沒有變化
參考答案: A
答案解析:
權(quán)益凈利率=凈利潤(rùn)/平均所有者權(quán)益×100%，今年與上年相比，平均資產(chǎn)增加7%，平均負(fù)債增加9%，表明平均所有者權(quán)益的增長(zhǎng)率小于7%，而凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為7%，所以可知該公司權(quán)益凈利率比上年提高了。
12 某企業(yè)于年初存入銀行10000元，假定年利息率為12%，每年復(fù)利兩次，已知(F/P，6%，5)=1.3382，(F/P，6%，10)=1.7908，(F/P，12%，5)=1.7623，(F/P，12%，10)=3.1058，則第五年末的本利和為( )元。
A.13382
B.17623
C.17908
D.31058
參考答案: C
答案解析:
第五年末的本利和=10000×(F/P，6%，10)=17908(元)
13 下列各項(xiàng)中，一般不作為以成本為基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)移定價(jià)計(jì)價(jià)基礎(chǔ)的是( )。
A.完全成本
B.固定成本
C.變動(dòng)成本
D.變動(dòng)成本加固定制造費(fèi)用
參考答案: B
答案解析:
以成本為基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)移價(jià)格，是指所有的內(nèi)部交易均以某種形式的成本價(jià)格進(jìn)行結(jié)算，它適用于內(nèi)部轉(zhuǎn)移的產(chǎn)品或勞務(wù)沒有市價(jià)的情況，包括完全成本、完全成本加成、變動(dòng)成本以及變動(dòng)成本加固定制造費(fèi)用四種形式。
14 下列關(guān)于短期融資券籌資的表述中，不正確的是( )。
A.發(fā)行對(duì)象為公眾投資者
B.發(fā)行條件比短期銀行借款苛刻
C.籌資成本比公司債券低
D.一次性籌資數(shù)額比短期銀行借款大
參考答案: A
答案解析:
短期融資券發(fā)行和交易的對(duì)象是銀行間債券市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者，不向社會(huì)公眾發(fā)行和交易。所以選項(xiàng)A的說法不正確;發(fā)行短期融資券的條件比較嚴(yán)格，必須是具備一定信用等級(jí)的實(shí)力強(qiáng)的企業(yè)，才能發(fā)行短期融資券籌資，所以選項(xiàng)B的說法正確;相對(duì)于發(fā)行公司債券籌資而言，發(fā)行短期融資券的籌資成本較低，所以選項(xiàng)C的說法正確;相對(duì)于短期銀行借款籌資而言，短期融資券一次性的籌資數(shù)額比較大，所以選項(xiàng)D的說法正確。
15 在計(jì)算由兩項(xiàng)資產(chǎn)組成的組合收益率的方差時(shí)，不需要考慮的因素是( )。
A.單項(xiàng)資產(chǎn)在資產(chǎn)組合中所占比重
B.單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)
C.單項(xiàng)資產(chǎn)的方差
D.兩種資產(chǎn)的協(xié)方差
參考答案: B
答案解析:
兩項(xiàng)資產(chǎn)組合收益率方差的計(jì)算公式中并未涉及單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)。
16 下列各項(xiàng)中，不會(huì)稀釋公司每股收益的是( )。
A.發(fā)行認(rèn)股權(quán)證
B.發(fā)行短期融資券
C.發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券
D.授予管理層股份期權(quán)
參考答案: B
答案解析:
企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的，應(yīng)當(dāng)計(jì)算稀釋每股收益。潛在普通股包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等。因此選項(xiàng)B是本題的正確答案。
17 某公司月成本考核例會(huì)上，各部門經(jīng)理正在討論、認(rèn)定直接人工效率差異的責(zé)任部門。根據(jù)你的判斷，該責(zé)任部門應(yīng)是( )。
A.生產(chǎn)部門
B.銷售部門
C.供應(yīng)部門
D.管理部門
參考答案: A
答案解析:
直接人工效率差異是用量差異，其形成的原因是多方面的，工人技術(shù)狀況、工作環(huán)境和設(shè)備條件的好壞等，都會(huì)影響直接人工效率的高低，但其主要責(zé)任還是在生產(chǎn)部門，所以選項(xiàng)A為正確答案。
18 在不考慮籌資總額限制的前提下，下列籌資方式中個(gè)別資本成本的通常是( )。
A.發(fā)行普通股
B.留存收益籌資
C.長(zhǎng)期借款籌資
D.發(fā)行公司債券
參考答案: A
答案解析:
整體來說，權(quán)益資金的資本成本高于負(fù)債資金的資本成本，對(duì)于權(quán)益資金來說，由于普通股籌資方式在計(jì)算資本成本時(shí)還需要考慮籌資費(fèi)用，所以其資本成本高于留存收益的資本成本，所以選項(xiàng)A為正確答案。
19 下列各項(xiàng)中，不能作為無形資產(chǎn)出資的是( )。
A.專利權(quán)
B.商標(biāo)權(quán)
C.非專利技術(shù)
D.特許經(jīng)營權(quán)
參考答案: D
答案解析:
對(duì)無形資產(chǎn)出資方式的限制，《公司法》規(guī)定，股東或者發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽(yù)、特許經(jīng)營權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)等作價(jià)出資。
20 下列關(guān)于每股收益無差別點(diǎn)的決策原則的說法中，不正確的是( )。
A.對(duì)于負(fù)債和普通股籌資方式來說，當(dāng)預(yù)計(jì)邊際貢獻(xiàn)小于每股收益無差別點(diǎn)的邊際貢獻(xiàn)時(shí)，應(yīng)選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較小的籌資方式
B.對(duì)于負(fù)債和普通股籌資方式來說，當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額小于每股收益無差別點(diǎn)的銷售額時(shí)，應(yīng)選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較小的籌資方式
C.對(duì)于負(fù)債和普通股籌資方式來說，當(dāng)預(yù)計(jì)EBIT等于每股收益無差別點(diǎn)的EBIT時(shí)，兩種籌資方式均可
D.對(duì)于負(fù)債和普通股籌資方式來說，當(dāng)預(yù)計(jì)新增的EBIT小于每股收益無差別點(diǎn)的EBIT時(shí)，應(yīng)選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較小的籌資方式
參考答案: D
答案解析:
對(duì)于負(fù)債和普通股籌資方式來說，當(dāng)預(yù)計(jì)EBIT(而不是新增的EBIT)小于每股收益無差別點(diǎn)的EBIT時(shí)，應(yīng)選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較小的籌資方式。因此選項(xiàng)D的說法是不正確的。而邊際貢獻(xiàn)、銷售額與息稅前利潤(rùn)之間有一一對(duì)應(yīng)關(guān)系，所以用邊際貢獻(xiàn)和銷售額也可以得到相同的結(jié)論。即選項(xiàng)A和B的說法也正確。
21 下列各項(xiàng)中，不屬于現(xiàn)金支出管理措施的是( )。
A.推遲支付應(yīng)付款
B.以支票代替匯票
C.以匯票代替支票
D.爭(zhēng)取現(xiàn)金收支同步
參考答案: B
答案解析:
現(xiàn)金支出管理的主要任務(wù)是盡可能延緩現(xiàn)金支出時(shí)間，但必須是合理合法的，包括使用現(xiàn)金浮游量、推遲應(yīng)付款支付、匯票代替支票、改進(jìn)員工工資支付模式、透支、爭(zhēng)取現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入同步、使用零余額賬戶。
22 下列吸收直接投資的籌資方式中，潛在風(fēng)險(xiǎn)的是( )。
A.吸收貨幣資產(chǎn)
B.吸收實(shí)物資產(chǎn)
C.吸收專有技術(shù)
D.吸收土地使用權(quán)
參考答案: C
答案解析:
吸收工業(yè)產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)出資的風(fēng)險(xiǎn)較大。因?yàn)橐怨I(yè)產(chǎn)權(quán)投資，實(shí)際上是把技術(shù)轉(zhuǎn)化為資本，使技術(shù)的價(jià)值固定化。而技術(shù)具有強(qiáng)烈的時(shí)效性，會(huì)因其不斷老化落后而導(dǎo)致實(shí)際價(jià)值不斷減少甚至完全喪失。工業(yè)產(chǎn)權(quán)通常是指專有技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、非專利技術(shù)等無形資產(chǎn)。所以本題選C。
23 各所屬單位的資金不得自行用于資本性支出，這一規(guī)定體現(xiàn)了集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制的( )。
A.集中籌資、融資權(quán)
B.集中用資、擔(dān)保權(quán)
C.集中固定資產(chǎn)購置權(quán)
D.集中投資權(quán)
參考答案: C
答案解析:
集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制要求集中固定資產(chǎn)購置權(quán)，各所屬單位購置固定資產(chǎn)必須說明理由，提出申請(qǐng)報(bào)企業(yè)總部批準(zhǔn)，經(jīng)批準(zhǔn)后方可購置，各所屬單位資金不得自行用于資本性支出。
24 采用ABC控制法進(jìn)行存貨管理時(shí)，應(yīng)該重點(diǎn)控制的存貨類別是( )。
A.品種較多的存貨
B.數(shù)量較多的存貨
C.庫存時(shí)間較長(zhǎng)的存貨
D.單位價(jià)值較大的存貨
參考答案: D
答案解析:
ABC控制法就是把企業(yè)種類繁多的存貨，依據(jù)其重要程度、價(jià)值大小或者資金占用等標(biāo)準(zhǔn)分為三大類：A類高價(jià)值存貨，品種數(shù)量約占整個(gè)存貨的10%至15%，但價(jià)值約占全部存貨的50%至70%;B類中等價(jià)值存貨，品種數(shù)量約占全部存貨的20%至25%，價(jià)值約占全部存貨的15%至20%;C類低價(jià)值存貨，品種數(shù)量最多，約占整個(gè)存貨的60%至70%，價(jià)值約占全部存貨的10%至35%。針對(duì)不同類別的存貨分別采用不同的管理方法，A類存貨應(yīng)作為管理的重點(diǎn)，實(shí)行重點(diǎn)控制、嚴(yán)格管理;而對(duì)B類和C類存貨的重視程度則可依次降低，采取一般管理。所以本題答案為D。
25 如果甲企業(yè)經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，總杠桿系數(shù)為3，則下列說法中不正確的是( )。
A.如果銷售量增加10%，息稅前利潤(rùn)將增加15%
B.如果息稅前利潤(rùn)增加20%，每股收益將增加40%
C.如果銷售量增加10%，每股收益將增加30%
D.如果每股收益增加30%，銷售量需要增加90%
參考答案: D
答案解析:
因?yàn)榻?jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，所以銷售量增加10%，息稅前利潤(rùn)將增加10%× 1.5=15%，因此選項(xiàng)A正確;由于財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為3/1.5=2，所以息稅前利潤(rùn)增加20%，每股收益將增加20%×2=40%，因此選項(xiàng)B正確;由于總杠桿系數(shù)為3，所以如果銷售量增加10%，每股收益將增加10%× 3=30%，因此選項(xiàng)C正確;由于總杠桿系數(shù)為3，所以每股收益增加30%，銷售量增加30%/3=10%，因此選項(xiàng)D不正確。
二、多項(xiàng)選擇題(下列每小題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案。請(qǐng)將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共20分，每小題2分。多選、少選、錯(cuò)選、不選均不得分。)
26 下列關(guān)于價(jià)格運(yùn)用策略的說法中，不正確的有( )。
A.現(xiàn)金折扣是按照購買數(shù)量的多少給予的價(jià)格折扣，目的是鼓勵(lì)購買者多購買商品
B.尾數(shù)定價(jià)適用于高價(jià)的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品
C.推廣期一般應(yīng)采用高價(jià)促銷策略
D.對(duì)于具有互補(bǔ)關(guān)系的相關(guān)產(chǎn)品，可以降低部分產(chǎn)品價(jià)格而提高互補(bǔ)產(chǎn)品價(jià)格
參考答案: A,B,C
答案解析:
現(xiàn)金折扣是按照購買者付款期限長(zhǎng)短所給予的價(jià)格折扣，其目的是鼓勵(lì)購買者盡早償還貨款，以加速資金周轉(zhuǎn)，所以選項(xiàng)A不正確;尾數(shù)定價(jià)～般適用于價(jià)值較小的中低檔日用消費(fèi)品定價(jià)，所以選項(xiàng)B不正確;推廣期產(chǎn)品需要獲得消費(fèi)者的認(rèn)同，進(jìn)一步占有市場(chǎng)，應(yīng)采用低價(jià)促銷策略，所以選項(xiàng)C不正確。
27 現(xiàn)有甲、乙、丙三個(gè)項(xiàng)目，原始投資額現(xiàn)值和壽命期均不相同，甲的凈現(xiàn)值，乙的內(nèi)含報(bào)酬率，丙項(xiàng)目的年金凈流量。則下列說法中正確的有( )。
A.如果三個(gè)項(xiàng)目相互獨(dú)立，則應(yīng)該選擇乙項(xiàng)目
B.如果三個(gè)項(xiàng)目相互排斥，則應(yīng)該選擇丙項(xiàng)目
C.如果三個(gè)項(xiàng)目相互獨(dú)立，則應(yīng)該選擇甲項(xiàng)目
D.如果三個(gè)項(xiàng)目相互排斥，則應(yīng)該選擇乙項(xiàng)目
參考答案: A,B
答案解析:
互斥投資方案的選優(yōu)決策中，年金凈流量全面反映了各方案的獲利數(shù)額，是的決策指標(biāo)。獨(dú)立方案排序分析時(shí)，以各方案的獲利程度作為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，一般采用內(nèi)含報(bào)酬率法進(jìn)行比較決策。
28 下列關(guān)于多種產(chǎn)品加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率的計(jì)算公式中，正確的有( )。
A.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=∑各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)/∑各產(chǎn)品銷售收入×100%
B.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=∑(各產(chǎn)品銷售息稅前利潤(rùn)率/各產(chǎn)品安全邊際率×各產(chǎn)品占總銷售比重)
C.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=(息稅前利潤(rùn)+固定成本)/E各產(chǎn)品銷售收入×100%
D.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=∑(各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率×各產(chǎn)品占總銷售比重)
參考答案: A,B,C,D
答案解析:
加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=∑各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)/∑各產(chǎn)品銷售收入×100%=∑(各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率×各產(chǎn)品占總銷售比重)，因此，選項(xiàng)A、D的表達(dá)式正確;由于安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率=銷售息稅前利潤(rùn)率，所以，選項(xiàng)B的表達(dá)式正確;由于“∑各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)=息稅前利潤(rùn)+固定成本”，所以，選項(xiàng)C的表達(dá)式也正確。
29 某企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià)12元，單位變動(dòng)成本8元，固定成本300萬元，銷量100萬件，所得稅稅率25%，欲實(shí)現(xiàn)目標(biāo)稅后利潤(rùn)120萬元。假設(shè)利息費(fèi)用為20萬元，則可采取的措施有( )。
A.單價(jià)提高到12.8元
B.固定成本降低到240萬元
C.單位變動(dòng)成本降低到7.2元
D.單位變動(dòng)成本降低到7.4元
參考答案: A,C
答案解析:
目標(biāo)息稅前利潤(rùn)=120/(1-25%)+20=180(萬元)，單價(jià)=(180+300)/100+8=12.8(元)，單位變動(dòng)成本=12-(180+300)/100=7.2(元)，固定成本=(12-8)×100-180=220(萬元)。
30 在下列各項(xiàng)中，能夠影響特定資產(chǎn)組合8系數(shù)的有( )。
A.該組合中所有單項(xiàng)資產(chǎn)在組合中所占比重
B.該組合中所有單項(xiàng)資產(chǎn)各自的8系數(shù)
C.市場(chǎng)組合的無風(fēng)險(xiǎn)收益率
D.該組合的無風(fēng)險(xiǎn)收益率
參考答案: A,B
答案解析:
資產(chǎn)組合的β系數(shù)等于組合中單項(xiàng)資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，可見資產(chǎn)組合的β系數(shù)受到組合中所有單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)和各種資產(chǎn)在資產(chǎn)組合中所占的比重兩個(gè)因素的影響。
31 下列關(guān)于普通股籌資特點(diǎn)的說法中，不正確的有( )。
A.相對(duì)于債務(wù)籌資，普通股籌資的成本較高
B.在所有的籌資方式中，普通股的資本成本
C.普通股籌資可以盡快形成生產(chǎn)能力
D.有利于公司自主經(jīng)營管理
參考答案: B,C
答案解析:
吸收直接投資的資本成本要高于普通股籌資的資本成本，所以選項(xiàng)B不正確;普通股籌資吸收的一般都是貨幣資金，還需要通過購置和建造形成生產(chǎn)經(jīng)營能力，所以選項(xiàng)C不正確。
32 A公司銷售當(dāng)季度收回貨款55%，下季度收回貨款40%，下下季度收回貨款5%，預(yù)算年度期初應(yīng)收賬款金額為28萬元，其中包括上年第三季度銷售的應(yīng)收賬款10萬元，第四季度銷售的應(yīng)收賬款18萬元，則下列說法正確的有( )。
A.上年第四季度的銷售額為40萬元
B.上年第三季度的銷售額為200萬元
C.第一季度收回的期初應(yīng)收賬款為28萬元
D.上年第三季度銷售的應(yīng)收賬款10萬元在預(yù)計(jì)年度第一季度可以全部收回
參考答案: A,B,D
答案解析:
(1)本季度銷售有1-55%=45%在本季度沒有收回，全部計(jì)入下季度初的應(yīng)收賬款中。因此，上年第四季度銷售額的45%為18萬元，上年第四季度的銷售額為18÷45%=40(萬元)，其中的40%在預(yù)算年度第一季度收回(即第一季度收回40×40%=16萬元)，5%在預(yù)算年度第二季度收回(即第二季度收回40×5%=2萬元);(2)上年第三季度的銷售額在上年第三季度收回貨款55%，在上年的第四季度收回40%，到預(yù)算年度第一季度期初時(shí)，還有5%未收回(數(shù)額為10萬元)，因此，上年第三季度的銷售額為10÷5%=200(萬元)，在預(yù)算年度第一季度可以全部收回。所以，預(yù)算年度第一季度收回的期初應(yīng)收賬款=16+10=26(萬元)。
33 采用銷售百分比法預(yù)測(cè)對(duì)外籌資需要量時(shí)，下列因素的變動(dòng)會(huì)使對(duì)外籌資需要量減少的有( )。
A.股利支付率降低
B.固定資產(chǎn)凈值增加
C.收益留存率提高
D.銷售凈利率增大
參考答案: A,C,D
答案解析:
選項(xiàng)A、C、D都會(huì)導(dǎo)致預(yù)期的利潤(rùn)留存增加，因此會(huì)導(dǎo)致對(duì)外籌資需要量減少。固定資產(chǎn)凈值增加會(huì)增加資金需求。
34 下列關(guān)于留存收益的說法中，不正確的有( )。
A.留存收益包括資本公積和未分配利潤(rùn)
B.未分配利潤(rùn)指的是沒有分配給股東的凈利潤(rùn)
C.留存收益的籌資數(shù)額有限
D.留存收益籌資可以保持普通股股東的控制權(quán)
參考答案: A,B
答案解析:
留存收益包括盈余公積金和未分配利潤(rùn)，所以，選項(xiàng)A的說法不正確。未分配利潤(rùn)是指未限定用途的留存凈利潤(rùn)。未分配利潤(rùn)有兩層含義：一是這部分凈利潤(rùn)本年沒有分給公司的股東投資者：二是這部分凈利潤(rùn)未指定用途。所以，選項(xiàng)B的說法不正確。留存收益籌資的籌資特點(diǎn)包括：(1)不用發(fā)生籌資費(fèi)用;(2)維持公司的控制權(quán)分布;(3)籌資數(shù)額有限。所以，選項(xiàng)C、D的說法正確。
35下列各項(xiàng)中，屬于衍生金融工具的有( )。
A.股票
B.互換
C.債券
D.掉期
參考答案: B,D
答案解析:
衍生金融工具又稱派生金融工具，是在基本金融工具的基礎(chǔ)上通過特定技術(shù)設(shè)計(jì)形成的新的融資工具，如各種遠(yuǎn)期合約、互換、掉期、資產(chǎn)支持證券、期貨等，種類非常復(fù)雜、繁多，具有高風(fēng)險(xiǎn)、高杠桿效應(yīng)的特點(diǎn)。選項(xiàng)A、C屬于基本金融工具。
三、判斷題(請(qǐng)將判斷結(jié)果，按答題卡要求。用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共10分，每小題1分。判斷結(jié)果錯(cuò)誤的扣0.5分，不判斷不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。)
36 固定股利支付率政策可以給企業(yè)較大的財(cái)務(wù)彈性。( )
對(duì)
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參考答案: 錯(cuò)
答案解析:
低正常股利加額外股利政策的一個(gè)優(yōu)點(diǎn)是賦予公司較大的靈活性，使公司在股利發(fā)放上留有余地，并具有較大的財(cái)務(wù)彈性。而固定股利支付率政策容易使公司面臨較大的財(cái)務(wù)壓力。
37 如果一個(gè)公司投資機(jī)會(huì)較少，它有可能采取低股利政策。( )
對(duì)
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答案解析:
如果公司的投資機(jī)會(huì)少，對(duì)資金的需求量小，那么它有可能采取高股利政策。
38 采用比較分析法時(shí)，應(yīng)注意對(duì)比項(xiàng)目的相關(guān)性。( )
對(duì)
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答案解析:
采用比率分析法時(shí)，應(yīng)當(dāng)注意以下幾點(diǎn)：(1)對(duì)比項(xiàng)目的相關(guān)性;(2)對(duì)比口徑的一致性;(3)衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性。
39 要想降低約束性固定成本，只有厲行節(jié)約、精打細(xì)算，編制出積極可行的費(fèi)用預(yù)算并嚴(yán)格執(zhí)行，防止浪費(fèi)和過度投資等。( )
對(duì)
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答案解析:
要降低酌量性固定成本，只有厲行節(jié)約、精打細(xì)算，編制出積極可行的費(fèi)用預(yù)算并嚴(yán)格執(zhí)行，防止浪費(fèi)和過度投資等。降低約束性固定成本的基本途徑，只能是合理利用企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)能力，提高生產(chǎn)效率，以取得更大的經(jīng)濟(jì)效益。本題將降低兩種成本的途徑弄混淆了。
40財(cái)務(wù)分析可以測(cè)算各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營方案的經(jīng)濟(jì)效益，為決策提供可靠的依據(jù)。( )
對(duì)
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答案解析:
財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)可以測(cè)算各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營方案的經(jīng)濟(jì)效益，為決策提供可靠的依據(jù)，所以本題說法不正確。
41 如果凈現(xiàn)值大于0，則現(xiàn)值指數(shù)大于1。( )
對(duì)
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參考答案: 對(duì)
答案解析:
凈現(xiàn)值=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值，現(xiàn)值指數(shù)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值÷原始投資額現(xiàn)值=(凈現(xiàn)值+原始投資額現(xiàn)值)/原始投資額現(xiàn)值，可見，凈現(xiàn)值大于0的時(shí)候，現(xiàn)值指數(shù)大于1。
42 根據(jù)期限匹配融資策略，固定資產(chǎn)比重較大的上市公司主要應(yīng)通過長(zhǎng)期負(fù)債和發(fā)行股票籌集資金。( )
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答案解析:
在期限匹配融資策略中，永久性流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)以長(zhǎng)期融資方式(負(fù)債或股東權(quán)益)來融通，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)用短期來源融通。
43風(fēng)險(xiǎn)收益率是指某資產(chǎn)持有者因承擔(dān)該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)而要求的超過無風(fēng)險(xiǎn)利率的額外收益。風(fēng)險(xiǎn)收益率衡量了投資者將資金從無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)而要求得到的“額外補(bǔ)償”，它的大小只取決于風(fēng)險(xiǎn)的大小。( )
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答案解析:
風(fēng)險(xiǎn)收益率的大小取決于兩個(gè)因素：一是風(fēng)險(xiǎn)的大小;二是投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好。
44 企業(yè)董事會(huì)或類似機(jī)構(gòu)主要擬訂預(yù)算的目標(biāo)、政策，制定預(yù)算管理的具體措施和辦法，審議、平衡預(yù)算方案，組織下達(dá)預(yù)算，協(xié)調(diào)解決預(yù)算編制和執(zhí)行中的問題，組織審計(jì)、考核預(yù)算的執(zhí)行情況，督促企業(yè)完成預(yù)算目標(biāo)。( )
對(duì)
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企業(yè)董事會(huì)或類似機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)企業(yè)預(yù)算的管理工作負(fù)總責(zé)。預(yù)算委員會(huì)或財(cái)務(wù)管理部門主要擬訂預(yù)算的目標(biāo)、政策，制定預(yù)算管理的具體措施和辦法，審議、平衡預(yù)算方案，組織下達(dá)預(yù)算，協(xié)調(diào)解決預(yù)算編制和執(zhí)行中的問題，組織審計(jì)、考核預(yù)算的執(zhí)行情況，督促企業(yè)完成預(yù)算目標(biāo)。
45 在企業(yè)承擔(dān)總風(fēng)險(xiǎn)能力一定且利率相同的情況下，對(duì)于經(jīng)營杠桿水平較高的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)保持較低的負(fù)債水平，而對(duì)于經(jīng)營杠桿水平較低的企業(yè)，則可以保持較高的負(fù)債水平。( )
對(duì)
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在總杠桿系數(shù)(總風(fēng)險(xiǎn))一定的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)此消彼長(zhǎng)。因此，經(jīng)營杠桿水平較高的企業(yè)，應(yīng)保持較低的負(fù)債水平，以降低財(cái)務(wù)杠桿水平;而對(duì)于經(jīng)營杠桿水平較低的企業(yè)，則可以保持較高的負(fù)債水平，以充分利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。即本題的表述正確。 三、判斷題(請(qǐng)將判斷結(jié)果，按答題卡要求。用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共10分，每小題1分。判斷結(jié)果錯(cuò)誤的扣0.5分，不判斷不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。)
36 固定股利支付率政策可以給企業(yè)較大的財(cái)務(wù)彈性。( )
對(duì)
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答案解析:
低正常股利加額外股利政策的一個(gè)優(yōu)點(diǎn)是賦予公司較大的靈活性，使公司在股利發(fā)放上留有余地，并具有較大的財(cái)務(wù)彈性。而固定股利支付率政策容易使公司面臨較大的財(cái)務(wù)壓力。
37 如果一個(gè)公司投資機(jī)會(huì)較少，它有可能采取低股利政策。( )
對(duì)
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答案解析:
如果公司的投資機(jī)會(huì)少，對(duì)資金的需求量小，那么它有可能采取高股利政策。
38 采用比較分析法時(shí)，應(yīng)注意對(duì)比項(xiàng)目的相關(guān)性。( )
對(duì)
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答案解析:
采用比率分析法時(shí)，應(yīng)當(dāng)注意以下幾點(diǎn)：(1)對(duì)比項(xiàng)目的相關(guān)性;(2)對(duì)比口徑的一致性;(3)衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性。
39 要想降低約束性固定成本，只有厲行節(jié)約、精打細(xì)算，編制出積極可行的費(fèi)用預(yù)算并嚴(yán)格執(zhí)行，防止浪費(fèi)和過度投資等。( )
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答案解析:
要降低酌量性固定成本，只有厲行節(jié)約、精打細(xì)算，編制出積極可行的費(fèi)用預(yù)算并嚴(yán)格執(zhí)行，防止浪費(fèi)和過度投資等。降低約束性固定成本的基本途徑，只能是合理利用企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)能力，提高生產(chǎn)效率，以取得更大的經(jīng)濟(jì)效益。本題將降低兩種成本的途徑弄混淆了。
40財(cái)務(wù)分析可以測(cè)算各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營方案的經(jīng)濟(jì)效益，為決策提供可靠的依據(jù)。( )
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財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)可以測(cè)算各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營方案的經(jīng)濟(jì)效益，為決策提供可靠的依據(jù)，所以本題說法不正確。
41 如果凈現(xiàn)值大于0，則現(xiàn)值指數(shù)大于1。( )
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凈現(xiàn)值=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值，現(xiàn)值指數(shù)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值÷原始投資額現(xiàn)值=(凈現(xiàn)值+原始投資額現(xiàn)值)/原始投資額現(xiàn)值，可見，凈現(xiàn)值大于0的時(shí)候，現(xiàn)值指數(shù)大于1。
42 根據(jù)期限匹配融資策略，固定資產(chǎn)比重較大的上市公司主要應(yīng)通過長(zhǎng)期負(fù)債和發(fā)行股票籌集資金。( )
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在期限匹配融資策略中，永久性流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)以長(zhǎng)期融資方式(負(fù)債或股東權(quán)益)來融通，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)用短期來源融通。
43風(fēng)險(xiǎn)收益率是指某資產(chǎn)持有者因承擔(dān)該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)而要求的超過無風(fēng)險(xiǎn)利率的額外收益。風(fēng)險(xiǎn)收益率衡量了投資者將資金從無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)而要求得到的“額外補(bǔ)償”，它的大小只取決于風(fēng)險(xiǎn)的大小。( )
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風(fēng)險(xiǎn)收益率的大小取決于兩個(gè)因素：一是風(fēng)險(xiǎn)的大小;二是投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好。
44 企業(yè)董事會(huì)或類似機(jī)構(gòu)主要擬訂預(yù)算的目標(biāo)、政策，制定預(yù)算管理的具體措施和辦法，審議、平衡預(yù)算方案，組織下達(dá)預(yù)算，協(xié)調(diào)解決預(yù)算編制和執(zhí)行中的問題，組織審計(jì)、考核預(yù)算的執(zhí)行情況，督促企業(yè)完成預(yù)算目標(biāo)。( )
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企業(yè)董事會(huì)或類似機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)企業(yè)預(yù)算的管理工作負(fù)總責(zé)。預(yù)算委員會(huì)或財(cái)務(wù)管理部門主要擬訂預(yù)算的目標(biāo)、政策，制定預(yù)算管理的具體措施和辦法，審議、平衡預(yù)算方案，組織下達(dá)預(yù)算，協(xié)調(diào)解決預(yù)算編制和執(zhí)行中的問題，組織審計(jì)、考核預(yù)算的執(zhí)行情況，督促企業(yè)完成預(yù)算目標(biāo)。
45 在企業(yè)承擔(dān)總風(fēng)險(xiǎn)能力一定且利率相同的情況下，對(duì)于經(jīng)營杠桿水平較高的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)保持較低的負(fù)債水平，而對(duì)于經(jīng)營杠桿水平較低的企業(yè)，則可以保持較高的負(fù)債水平。( )
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在總杠桿系數(shù)(總風(fēng)險(xiǎn))一定的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)此消彼長(zhǎng)。因此，經(jīng)營杠桿水平較高的企業(yè)，應(yīng)保持較低的負(fù)債水平，以降低財(cái)務(wù)杠桿水平;而對(duì)于經(jīng)營杠桿水平較低的企業(yè)，則可以保持較高的負(fù)債水平，以充分利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。即本題的表述正確。
四、計(jì)算分析題(本類題共4題，共20分，每小題5分。凡要求計(jì)算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計(jì)算過程;計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù);計(jì)算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說明理由的內(nèi)容.必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)
46 甲公司適用的所得稅稅率為25%，目前資本結(jié)構(gòu)中，長(zhǎng)期借款占20%，公司債券占30%，長(zhǎng)期應(yīng)付款占5%，留存收益占10%，普通股資本占35%。有關(guān)資料如下：
(1)長(zhǎng)期借款的金額為200萬元，年利率為10%，借款手續(xù)費(fèi)率為0.2%，期限為5年，每年付息一次，到期一次還本;
(2)公司債券的發(fā)行價(jià)格為1100元，債券面值為1000元、期限10年、票面利率為7%。每年付息一次、到期一次還本，發(fā)行費(fèi)用率為3%;
(3)長(zhǎng)期應(yīng)付款是由融資租賃形成的，設(shè)備價(jià)值60萬元，租期6年，租賃期滿時(shí)預(yù)計(jì)殘值5萬元(歸租賃公司)，每年租金131000元;
(4)公司普通股貝塔系數(shù)為1.5，一年期國債利率為5%，市場(chǎng)平均報(bào)酬率為15%。
已知：(P/A，8%，5)=3.9927，(P/A，7%，5)=4.1002
(P/F，8%，5)=0.6806，(P/F，7%，5)=0.7130
(P/A，5%，10)=7.7217，(P/A，4%，10)=8.1109
(P/F，5%，10)=0.6139，(P/F，4%，10)=0.6756
(P/A，10%，6)=4.3553，(P/A，9%，6)=4.4859
(P/F，10%，6)=0.5645，(P/F，9%，6)=0.5963
要求：
(1)計(jì)算長(zhǎng)期借款的資本成本(考慮時(shí)間價(jià)值);
(2)計(jì)算公司債券的資本成本(考慮時(shí)間價(jià)值);
(3)計(jì)算融資租賃的資本成本;
(4)計(jì)算留存收益和普通股的資本成本;
(5)計(jì)算加權(quán)平均資本成本。
答案解析:
(1)200×(1-0.2%)=200×10%×(1-25%)×(P/A，k，5)+200×(P/F，k，5)
即：199.6=15×(P/A，k，5)+200×(P/F，k，5)
當(dāng)k=8%時(shí)：
15×(P/A，8%，5)+200×(P/F，8%，5)=15×3.9927+200×0.6806=196.01
當(dāng)k=7%時(shí)：
15×(P/A，7%，5)+200×(P/F，7%，5)=15×4.1002+200×0.7130=204.10
利用內(nèi)插法可得：
(204.10-199.6)/(204.10-196.01)=(7%-k)/(7%-8%)
解得：k=7.56%
(2)1100×(1-3%)=1000×7%×(1-25%)×(P/A，k，10)+1000×(P/F，k，10)
即：1067=52.5×(P/A，k，10)+1000×(P/F，k，10)
當(dāng)k=5%時(shí)：
52.5×(P/A，5%，10)+1000×(P/F，5%，10)=52.5×7.7217+1000×0.6139=1019.29
當(dāng)k=4%時(shí)：
52.5×(P/A，4%，10)+1000×(P/F，4%，10)=52.5×8.1109+1000×0.6756=1101.42
利用內(nèi)插法可得：
(1101.42-1067)/(1101.42-1019.29)=(4%-k)/(4%-5%)
解得：k=4.42%
(3)600000=131000×(P/A，k，6)+50000×(P/F，k，6)
當(dāng)k=10%時(shí)
131000×(P/A，10%，6)+50000×(P/F，10%，6)=598769.3
當(dāng)k=9%時(shí)
131000×(P/A，9%，6)+50000×(P/F，9%，6)=617467.9
利用內(nèi)插法可得：
(617467.9-600000)/(617467.9-598769.3)=(9%-k)/(9%-10%)
解得：k=9.93%
(4)k=5%+1.5×(15%-5%)=20%
(5)加權(quán)平均資本成本=7.56%×20%+4.42%×30%+9.93%×5%+20%×(10%+35%)=12.33% 47 甲公司是一家分銷商，商品在香港生產(chǎn)然后運(yùn)至上海。管理*預(yù)計(jì)今年需求量為14400套。購進(jìn)單價(jià)為200元。訂購和儲(chǔ)存這些商品的相關(guān)資料如下：
(1)每份訂單的固定成本為280元，每年的固定訂貨費(fèi)用為40000元。
(2)產(chǎn)品從生產(chǎn)商運(yùn)抵上海后，接收部門要進(jìn)行檢查。為此雇傭一名檢驗(yàn)人員，每個(gè)訂單的抽檢工作需要0.5小時(shí)，發(fā)生的變動(dòng)費(fèi)用為每小時(shí)16元。
(3)公司租借倉庫來存儲(chǔ)商品，估計(jì)成本為每年2500元，另外加上每件6元。
(4)在儲(chǔ)存過程中會(huì)出現(xiàn)破損，估計(jì)破損成本為平均每件18元。
(5)占用資金利息等其他儲(chǔ)存成本為每件12元。
(6)從發(fā)出訂單到貨物運(yùn)到上海需要4個(gè)工作日。
(7)為防止供貨中斷，公司設(shè)置了100套的保險(xiǎn)儲(chǔ)備。
(8)公司每年經(jīng)營50周，每周營業(yè)6天。
要求：
(1)計(jì)算每次訂貨費(fèi)用;
(2)計(jì)算單位存貨年變動(dòng)儲(chǔ)存成本;
(3)計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量;
(4)計(jì)算每年存貨總成本。
答案解析:
(1)每次訂貨費(fèi)用=280+0.5×16=288(元)
(2)單位存貨年變動(dòng)儲(chǔ)存成本=6+18+12=36(元)
(3)經(jīng)濟(jì)訂貨批量=(2× 14400×288/36)1/2=480(套)
(4)購置成本=200×14400=2880000(元)
固定性訂貨費(fèi)用=40000(元)
變動(dòng)性訂貨費(fèi)用=288×(14400/480)=8640(元)
固定性儲(chǔ)存成本=2500元
經(jīng)濟(jì)訂貨批量變動(dòng)儲(chǔ)存成本=(480/2)×36=8640(元)
保險(xiǎn)儲(chǔ)備量的儲(chǔ)存成本=100× 36=3600(元)
存貨總成本
=2880000+40000+8640+2500+8640+3600
=2943380(元)
48 甲公司下設(shè)A、B兩個(gè)投資中心，A投資中心的投資額為1000萬元，投資報(bào)酬率為20%：B投資中心的投資報(bào)酬率為18%，剩余收益為45萬元;甲公司的資本成本為15%(假設(shè)和最低投資報(bào)酬率相等)。目前有一項(xiàng)目需要投資額500萬元，投資后可增加息稅前利潤(rùn)95萬元。
要求：
(1)計(jì)算追加投資前甲公司的投資報(bào)酬率和剩余收益;
(2)判斷從投資報(bào)酬率的角度看，A、B投資中心是否會(huì)愿意接受該投資;
(3)從剩余收益的角度看，A、B投資中心是否會(huì)愿意接受該投資。
答案解析:
(1)45：B中心的平均營業(yè)資產(chǎn)×(18%-15%)
B中心的平均營業(yè)資產(chǎn)=1500(萬元)
追加投資前甲公司的投資報(bào)酬率
=(1000×20%+1500×18%)/(1000+1500)×100%=470/2500×100%=18.8%
追加投資前甲公司的剩余收益
=1000×(20%-15%)+45=95(萬元)
或=(1000+1500)×(18.8%-15%)=95(萬元)
(2)該項(xiàng)目的投資報(bào)酬率=95/500× 100%=19%
因?yàn)樵擁?xiàng)目投資報(bào)酬率(19%)低于A投資中心目前的投資報(bào)酬率(20%)，高于目前B投資中心的投資報(bào)酬率(18%)，所以，A投資中心不會(huì)愿意接受該投資，B投資中心會(huì)愿意接受該投資。
(3)因?yàn)椴徽撌茿投資中心還是B投資中心，接受該投資項(xiàng)目增加的息稅前利潤(rùn)(95萬元)都大于該投資額與最低投資報(bào)酬率的乘積(500× 15%=75萬元)，即剩余收益都會(huì)增加(20萬元);所以，從剩余收益的角度看，A、B投資中心都會(huì)愿意接受該投資?！?9某公司甲車間采用滾動(dòng)預(yù)算方法編制制造費(fèi)用預(yù)算。已知2010年分季度的制造費(fèi)用預(yù)算如下(其中間接材料費(fèi)用忽略不計(jì))：
2010年全年制造費(fèi)用預(yù)算單位：元
2010年3月31日公司在編制2010年第二季度～2011年第一季度滾動(dòng)預(yù)算時(shí)，發(fā)現(xiàn)未來的四個(gè)季度中將出現(xiàn)以下情況：
(1)間接人工費(fèi)用預(yù)算工時(shí)分配率將上漲50%;
(2)原設(shè)備租賃合同到期，公司新簽訂的租賃合同中設(shè)備年租金將降低20%;
(3)預(yù)計(jì)直接人工總工時(shí)見"2010年第二季度～2011年第一季度制造費(fèi)用預(yù)算"表。假定水電與維修費(fèi)用預(yù)算工時(shí)分配率等其他條件不變。
要求：
(1)以直接人工工時(shí)為分配標(biāo)準(zhǔn)，計(jì)算下一滾動(dòng)期間的如下指標(biāo)：
①間接人工費(fèi)用預(yù)算工時(shí)分配率;
②水電與維修費(fèi)用預(yù)算工時(shí)分配率;
(2)根據(jù)有關(guān)資料計(jì)算下一滾動(dòng)期間的如下指標(biāo)：
①間接人工費(fèi)用總預(yù)算額：
②每季度設(shè)備租金預(yù)算額。
(3)計(jì)算填列下表中用字母表示的項(xiàng)目(可不寫計(jì)算過程)：
2010年第二季度～2011年第一季度制造費(fèi)用預(yù)算單位：元
答案解析:
(1)①間接人工費(fèi)用預(yù)算工時(shí)分配率=(213048/48420)×(1+50%)=6.6(元/小時(shí))
②水電與維修費(fèi)用預(yù)算工時(shí)分配率=174312/48420=3.6(元/小時(shí))
(2)①間接人工費(fèi)用總預(yù)算額=48420×6.6=319572(元)
②每季度設(shè)備租金預(yù)算額=38600×(1-20%)=30880(元)
(3)
2010年第二季度～2011年第一季度制造費(fèi)用預(yù)算單位：元
五、綜合題(本類題共2題，共25分，第1小題10分，第2小題15分。凡要求計(jì)算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計(jì)算過程;計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù);計(jì)算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)
50 P公司為了控制成本指標(biāo)，實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)成本會(huì)計(jì)制度。以下是該公司在預(yù)計(jì)生產(chǎn)15000件甲產(chǎn)品并耗用人工45000工時(shí)情況下的產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本資料：
1 下列關(guān)于投資管理主要內(nèi)容的說法中，不正確的是( )。
A.投資是企業(yè)生存與發(fā)展的基本前提
B.投資項(xiàng)目的價(jià)值具有一定的穩(wěn)定性
C.項(xiàng)目投資屬于直接投資，證券投資屬于間接投資
D.企業(yè)投資管理要遵循結(jié)構(gòu)平衡原則
參考答案: B
答案解析:
投資項(xiàng)目的價(jià)值，是由投資的標(biāo)的物資產(chǎn)的內(nèi)在獲利能力決定的。這些標(biāo)的物資產(chǎn)的形態(tài)是不斷轉(zhuǎn)換的，未來收益的獲得具有較強(qiáng)的不確定性，其價(jià)值也具有較強(qiáng)的波動(dòng)性。同時(shí)，各種外部因素，如市場(chǎng)利率、物價(jià)等的變化，也時(shí)刻影響著投資標(biāo)的物的資產(chǎn)價(jià)值。
2 下列各項(xiàng)中，不屬于融資租賃特點(diǎn)的是( )。
A.無需大量資金就能迅速獲得所需資產(chǎn)
B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯
C.限制條件較少
D.資本成本較低
參考答案: D
答案解析:
融資租賃的租金通常比舉借銀行借款或發(fā)行債券所負(fù)擔(dān)的利息要高得多，租金總額通常要高于設(shè)備價(jià)款的30%，因此，融資租賃的資本成本較高。
3 下列各項(xiàng)中，可能會(huì)使預(yù)算期間與會(huì)計(jì)期間相分離的預(yù)算編制方法是( )。
A.增量預(yù)算法
B.彈性預(yù)算法
C.滾動(dòng)預(yù)算法
D.零基預(yù)算法
參考答案: C
答案解析:
滾動(dòng)預(yù)算法又稱連續(xù)預(yù)算法或永續(xù)預(yù)算法，是指在編制預(yù)算時(shí)，將預(yù)算期與會(huì)計(jì)期間脫離開，隨著預(yù)算的執(zhí)行不斷地補(bǔ)充預(yù)算，逐期向后滾動(dòng)，使預(yù)算期始終保持為一個(gè)固定長(zhǎng)度(一般為12個(gè)月)的一種預(yù)算方法。所以選項(xiàng)C是答案。
4 A公司需要對(duì)公司的銷售收入進(jìn)行分析，通過分析得知2007、2008、2009年銷售收入的環(huán)比動(dòng)態(tài)比率分別為110%、115%和95%。則如果該公司將2007年作為基期，2009年作為分析期，則其定基動(dòng)態(tài)比率為( )。
A.126.5%
B.109.25%
C.104.5%
D.120.18%
參考答案: B
答案解析:
將2007年作為基期，2009年作為分析期，則定基動(dòng)態(tài)比率=2009年銷售收入/2007年銷售收入=(2009年銷售收入/2008年銷售收入)×(2008年銷售收入/2007年銷售收入)=95%×115%=109.25%。
5 下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，不正確的是( )。
A.可轉(zhuǎn)換債券具有債權(quán)和股權(quán)雙重性質(zhì)
B.可轉(zhuǎn)換債券的票面利率一般低于普通債券的票面利率
C.強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款，是債券投資者為了保證將可轉(zhuǎn)債順利地轉(zhuǎn)換成普通股而設(shè)置的
D.贖回條款的贖回價(jià)格一般高于可轉(zhuǎn)換債券的面值
參考答案: C
答案解析:
強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款，是公司(即債券籌資者)為了保證可轉(zhuǎn)換債券順利轉(zhuǎn)換成股票，預(yù)防投資者到期集中擠兌引發(fā)公司破產(chǎn)的悲劇而設(shè)置的，所以選項(xiàng)C的說法不正確。
6 某企業(yè)年初從銀行貸款100萬元，期限1年，年利率為10%，按照貼現(xiàn)法付息，則年末應(yīng)償還的金額為( )萬元。
A.70
B.90
C.100
D.110
參考答案: C
答案解析:
貼現(xiàn)法，是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，先從本金中扣除利息部分，到期時(shí)借款企業(yè)償還全部貸款本金的一種利息支付方法。
7 甲公司2012年的凈利潤(rùn)為8000萬元，其中，非經(jīng)營凈收益為500萬元;非付現(xiàn)費(fèi)用為600萬元，經(jīng)營資產(chǎn)凈增加320萬元，無息負(fù)債凈減少180萬元。則下列說法中不正確的是( )。
A.凈收益營運(yùn)指數(shù)為0.9375
B.現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)為0.9383
C.經(jīng)營凈收益為7500萬元
D.經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為8600萬元
參考答案: D
答案解析:
經(jīng)營凈收益=8000-500=7500(萬元)，凈收益營運(yùn)指數(shù)=7500/8000=0.9375，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~=7500+600-320-180=7600(萬元)，現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)=7600/(7500+600)=0.9383。
8 企業(yè)價(jià)值化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中的企業(yè)價(jià)值，可以理解為( )。
A.企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值
B.企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量
C.企業(yè)所能創(chuàng)造的未來股權(quán)現(xiàn)金流量
D.企業(yè)所創(chuàng)造的過去的現(xiàn)金流量的終值
參考答案: A
答案解析:
企業(yè)價(jià)值可以理解為企業(yè)所有者權(quán)益和債權(quán)****益的市場(chǎng)價(jià)值，或者是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，所以選項(xiàng)A的說法正確。
9 下列指標(biāo)中，在任何情況下，都適用于互斥方案決策的是( )。
A.回收期
B.凈現(xiàn)值
C.年金凈流量
D.現(xiàn)值指數(shù)
參考答案: C
答案解析:
對(duì)于互斥投資方案而言，如果壽命期相同，則選擇凈現(xiàn)值大的項(xiàng)目;如果壽命期不同，則選擇年金凈流量大的項(xiàng)目。由于年金凈流量=凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)，所以，在壽命期相同的情況下，凈現(xiàn)值大的項(xiàng)目的年金凈流量一定也大，因此，本題答案為C。
10 作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，企業(yè)價(jià)值化與股東財(cái)富化相比，其優(yōu)點(diǎn)是( )。
A.體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實(shí)性的統(tǒng)一
B.考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素
C.可以適用于非上市公司
D.避免了過多外界市場(chǎng)因素的干擾
參考答案: D
答案解析:
股東財(cái)富化是用股價(jià)進(jìn)行衡量的，股價(jià)受眾多因素影響，不能完全準(zhǔn)確反應(yīng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理狀況，而企業(yè)價(jià)值化，用價(jià)值代替了價(jià)格，避免了過多外界市場(chǎng)因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。
11 某公司今年與上年相比，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)7%，平均資產(chǎn)增加7%，平均負(fù)債增加9%。由此可以判斷，該公司權(quán)益凈利率比上年( )。
A.提高了
B.下降了
C.無法判斷
D.沒有變化
參考答案: A
答案解析:
權(quán)益凈利率=凈利潤(rùn)/平均所有者權(quán)益×100%，今年與上年相比，平均資產(chǎn)增加7%，平均負(fù)債增加9%，表明平均所有者權(quán)益的增長(zhǎng)率小于7%，而凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為7%，所以可知該公司權(quán)益凈利率比上年提高了。
12 某企業(yè)于年初存入銀行10000元，假定年利息率為12%，每年復(fù)利兩次，已知(F/P，6%，5)=1.3382，(F/P，6%，10)=1.7908，(F/P，12%，5)=1.7623，(F/P，12%，10)=3.1058，則第五年末的本利和為( )元。
A.13382
B.17623
C.17908
D.31058
參考答案: C
答案解析:
第五年末的本利和=10000×(F/P，6%，10)=17908(元)
13 下列各項(xiàng)中，一般不作為以成本為基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)移定價(jià)計(jì)價(jià)基礎(chǔ)的是( )。
A.完全成本
B.固定成本
C.變動(dòng)成本
D.變動(dòng)成本加固定制造費(fèi)用
參考答案: B
答案解析:
以成本為基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)移價(jià)格，是指所有的內(nèi)部交易均以某種形式的成本價(jià)格進(jìn)行結(jié)算，它適用于內(nèi)部轉(zhuǎn)移的產(chǎn)品或勞務(wù)沒有市價(jià)的情況，包括完全成本、完全成本加成、變動(dòng)成本以及變動(dòng)成本加固定制造費(fèi)用四種形式。
14 下列關(guān)于短期融資券籌資的表述中，不正確的是( )。
A.發(fā)行對(duì)象為公眾投資者
B.發(fā)行條件比短期銀行借款苛刻
C.籌資成本比公司債券低
D.一次性籌資數(shù)額比短期銀行借款大
參考答案: A
答案解析:
短期融資券發(fā)行和交易的對(duì)象是銀行間債券市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者，不向社會(huì)公眾發(fā)行和交易。所以選項(xiàng)A的說法不正確;發(fā)行短期融資券的條件比較嚴(yán)格，必須是具備一定信用等級(jí)的實(shí)力強(qiáng)的企業(yè)，才能發(fā)行短期融資券籌資，所以選項(xiàng)B的說法正確;相對(duì)于發(fā)行公司債券籌資而言，發(fā)行短期融資券的籌資成本較低，所以選項(xiàng)C的說法正確;相對(duì)于短期銀行借款籌資而言，短期融資券一次性的籌資數(shù)額比較大，所以選項(xiàng)D的說法正確。
15 在計(jì)算由兩項(xiàng)資產(chǎn)組成的組合收益率的方差時(shí)，不需要考慮的因素是( )。
A.單項(xiàng)資產(chǎn)在資產(chǎn)組合中所占比重
B.單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)
C.單項(xiàng)資產(chǎn)的方差
D.兩種資產(chǎn)的協(xié)方差
參考答案: B
答案解析:
兩項(xiàng)資產(chǎn)組合收益率方差的計(jì)算公式中并未涉及單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)。
16 下列各項(xiàng)中，不會(huì)稀釋公司每股收益的是( )。
A.發(fā)行認(rèn)股權(quán)證
B.發(fā)行短期融資券
C.發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券
D.授予管理層股份期權(quán)
參考答案: B
答案解析:
企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的，應(yīng)當(dāng)計(jì)算稀釋每股收益。潛在普通股包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等。因此選項(xiàng)B是本題的正確答案。
17 某公司月成本考核例會(huì)上，各部門經(jīng)理正在討論、認(rèn)定直接人工效率差異的責(zé)任部門。根據(jù)你的判斷，該責(zé)任部門應(yīng)是( )。
A.生產(chǎn)部門
B.銷售部門
C.供應(yīng)部門
D.管理部門
參考答案: A
答案解析:
直接人工效率差異是用量差異，其形成的原因是多方面的，工人技術(shù)狀況、工作環(huán)境和設(shè)備條件的好壞等，都會(huì)影響直接人工效率的高低，但其主要責(zé)任還是在生產(chǎn)部門，所以選項(xiàng)A為正確答案。
18 在不考慮籌資總額限制的前提下，下列籌資方式中個(gè)別資本成本的通常是( )。
A.發(fā)行普通股
B.留存收益籌資
C.長(zhǎng)期借款籌資
D.發(fā)行公司債券
參考答案: A
答案解析:
整體來說，權(quán)益資金的資本成本高于負(fù)債資金的資本成本，對(duì)于權(quán)益資金來說，由于普通股籌資方式在計(jì)算資本成本時(shí)還需要考慮籌資費(fèi)用，所以其資本成本高于留存收益的資本成本，所以選項(xiàng)A為正確答案。
19 下列各項(xiàng)中，不能作為無形資產(chǎn)出資的是( )。
A.專利權(quán)
B.商標(biāo)權(quán)
C.非專利技術(shù)
D.特許經(jīng)營權(quán)
參考答案: D
答案解析:
對(duì)無形資產(chǎn)出資方式的限制，《公司法》規(guī)定，股東或者發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽(yù)、特許經(jīng)營權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)等作價(jià)出資。
20 下列關(guān)于每股收益無差別點(diǎn)的決策原則的說法中，不正確的是( )。
A.對(duì)于負(fù)債和普通股籌資方式來說，當(dāng)預(yù)計(jì)邊際貢獻(xiàn)小于每股收益無差別點(diǎn)的邊際貢獻(xiàn)時(shí)，應(yīng)選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較小的籌資方式
B.對(duì)于負(fù)債和普通股籌資方式來說，當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額小于每股收益無差別點(diǎn)的銷售額時(shí)，應(yīng)選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較小的籌資方式
C.對(duì)于負(fù)債和普通股籌資方式來說，當(dāng)預(yù)計(jì)EBIT等于每股收益無差別點(diǎn)的EBIT時(shí)，兩種籌資方式均可
D.對(duì)于負(fù)債和普通股籌資方式來說，當(dāng)預(yù)計(jì)新增的EBIT小于每股收益無差別點(diǎn)的EBIT時(shí)，應(yīng)選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較小的籌資方式
參考答案: D
答案解析:
對(duì)于負(fù)債和普通股籌資方式來說，當(dāng)預(yù)計(jì)EBIT(而不是新增的EBIT)小于每股收益無差別點(diǎn)的EBIT時(shí)，應(yīng)選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較小的籌資方式。因此選項(xiàng)D的說法是不正確的。而邊際貢獻(xiàn)、銷售額與息稅前利潤(rùn)之間有一一對(duì)應(yīng)關(guān)系，所以用邊際貢獻(xiàn)和銷售額也可以得到相同的結(jié)論。即選項(xiàng)A和B的說法也正確。
21 下列各項(xiàng)中，不屬于現(xiàn)金支出管理措施的是( )。
A.推遲支付應(yīng)付款
B.以支票代替匯票
C.以匯票代替支票
D.爭(zhēng)取現(xiàn)金收支同步
參考答案: B
答案解析:
現(xiàn)金支出管理的主要任務(wù)是盡可能延緩現(xiàn)金支出時(shí)間，但必須是合理合法的，包括使用現(xiàn)金浮游量、推遲應(yīng)付款支付、匯票代替支票、改進(jìn)員工工資支付模式、透支、爭(zhēng)取現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入同步、使用零余額賬戶。
22 下列吸收直接投資的籌資方式中，潛在風(fēng)險(xiǎn)的是( )。
A.吸收貨幣資產(chǎn)
B.吸收實(shí)物資產(chǎn)
C.吸收專有技術(shù)
D.吸收土地使用權(quán)
參考答案: C
答案解析:
吸收工業(yè)產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)出資的風(fēng)險(xiǎn)較大。因?yàn)橐怨I(yè)產(chǎn)權(quán)投資，實(shí)際上是把技術(shù)轉(zhuǎn)化為資本，使技術(shù)的價(jià)值固定化。而技術(shù)具有強(qiáng)烈的時(shí)效性，會(huì)因其不斷老化落后而導(dǎo)致實(shí)際價(jià)值不斷減少甚至完全喪失。工業(yè)產(chǎn)權(quán)通常是指專有技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、非專利技術(shù)等無形資產(chǎn)。所以本題選C。
23 各所屬單位的資金不得自行用于資本性支出，這一規(guī)定體現(xiàn)了集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制的( )。
A.集中籌資、融資權(quán)
B.集中用資、擔(dān)保權(quán)
C.集中固定資產(chǎn)購置權(quán)
D.集中投資權(quán)
參考答案: C
答案解析:
集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制要求集中固定資產(chǎn)購置權(quán)，各所屬單位購置固定資產(chǎn)必須說明理由，提出申請(qǐng)報(bào)企業(yè)總部批準(zhǔn)，經(jīng)批準(zhǔn)后方可購置，各所屬單位資金不得自行用于資本性支出。
24 采用ABC控制法進(jìn)行存貨管理時(shí)，應(yīng)該重點(diǎn)控制的存貨類別是( )。
A.品種較多的存貨
B.數(shù)量較多的存貨
C.庫存時(shí)間較長(zhǎng)的存貨
D.單位價(jià)值較大的存貨
參考答案: D
答案解析:
ABC控制法就是把企業(yè)種類繁多的存貨，依據(jù)其重要程度、價(jià)值大小或者資金占用等標(biāo)準(zhǔn)分為三大類：A類高價(jià)值存貨，品種數(shù)量約占整個(gè)存貨的10%至15%，但價(jià)值約占全部存貨的50%至70%;B類中等價(jià)值存貨，品種數(shù)量約占全部存貨的20%至25%，價(jià)值約占全部存貨的15%至20%;C類低價(jià)值存貨，品種數(shù)量最多，約占整個(gè)存貨的60%至70%，價(jià)值約占全部存貨的10%至35%。針對(duì)不同類別的存貨分別采用不同的管理方法，A類存貨應(yīng)作為管理的重點(diǎn)，實(shí)行重點(diǎn)控制、嚴(yán)格管理;而對(duì)B類和C類存貨的重視程度則可依次降低，采取一般管理。所以本題答案為D。
25 如果甲企業(yè)經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，總杠桿系數(shù)為3，則下列說法中不正確的是( )。
A.如果銷售量增加10%，息稅前利潤(rùn)將增加15%
B.如果息稅前利潤(rùn)增加20%，每股收益將增加40%
C.如果銷售量增加10%，每股收益將增加30%
D.如果每股收益增加30%，銷售量需要增加90%
參考答案: D
答案解析:
因?yàn)榻?jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，所以銷售量增加10%，息稅前利潤(rùn)將增加10%× 1.5=15%，因此選項(xiàng)A正確;由于財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為3/1.5=2，所以息稅前利潤(rùn)增加20%，每股收益將增加20%×2=40%，因此選項(xiàng)B正確;由于總杠桿系數(shù)為3，所以如果銷售量增加10%，每股收益將增加10%× 3=30%，因此選項(xiàng)C正確;由于總杠桿系數(shù)為3，所以每股收益增加30%，銷售量增加30%/3=10%，因此選項(xiàng)D不正確。
二、多項(xiàng)選擇題(下列每小題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案。請(qǐng)將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共20分，每小題2分。多選、少選、錯(cuò)選、不選均不得分。)
26 下列關(guān)于價(jià)格運(yùn)用策略的說法中，不正確的有( )。
A.現(xiàn)金折扣是按照購買數(shù)量的多少給予的價(jià)格折扣，目的是鼓勵(lì)購買者多購買商品
B.尾數(shù)定價(jià)適用于高價(jià)的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品
C.推廣期一般應(yīng)采用高價(jià)促銷策略
D.對(duì)于具有互補(bǔ)關(guān)系的相關(guān)產(chǎn)品，可以降低部分產(chǎn)品價(jià)格而提高互補(bǔ)產(chǎn)品價(jià)格
參考答案: A,B,C
答案解析:
現(xiàn)金折扣是按照購買者付款期限長(zhǎng)短所給予的價(jià)格折扣，其目的是鼓勵(lì)購買者盡早償還貨款，以加速資金周轉(zhuǎn)，所以選項(xiàng)A不正確;尾數(shù)定價(jià)～般適用于價(jià)值較小的中低檔日用消費(fèi)品定價(jià)，所以選項(xiàng)B不正確;推廣期產(chǎn)品需要獲得消費(fèi)者的認(rèn)同，進(jìn)一步占有市場(chǎng)，應(yīng)采用低價(jià)促銷策略，所以選項(xiàng)C不正確。
27 現(xiàn)有甲、乙、丙三個(gè)項(xiàng)目，原始投資額現(xiàn)值和壽命期均不相同，甲的凈現(xiàn)值，乙的內(nèi)含報(bào)酬率，丙項(xiàng)目的年金凈流量。則下列說法中正確的有( )。
A.如果三個(gè)項(xiàng)目相互獨(dú)立，則應(yīng)該選擇乙項(xiàng)目
B.如果三個(gè)項(xiàng)目相互排斥，則應(yīng)該選擇丙項(xiàng)目
C.如果三個(gè)項(xiàng)目相互獨(dú)立，則應(yīng)該選擇甲項(xiàng)目
D.如果三個(gè)項(xiàng)目相互排斥，則應(yīng)該選擇乙項(xiàng)目
參考答案: A,B
答案解析:
互斥投資方案的選優(yōu)決策中，年金凈流量全面反映了各方案的獲利數(shù)額，是的決策指標(biāo)。獨(dú)立方案排序分析時(shí)，以各方案的獲利程度作為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，一般采用內(nèi)含報(bào)酬率法進(jìn)行比較決策。
28 下列關(guān)于多種產(chǎn)品加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率的計(jì)算公式中，正確的有( )。
A.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=∑各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)/∑各產(chǎn)品銷售收入×100%
B.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=∑(各產(chǎn)品銷售息稅前利潤(rùn)率/各產(chǎn)品安全邊際率×各產(chǎn)品占總銷售比重)
C.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=(息稅前利潤(rùn)+固定成本)/E各產(chǎn)品銷售收入×100%
D.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=∑(各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率×各產(chǎn)品占總銷售比重)
參考答案: A,B,C,D
答案解析:
加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=∑各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)/∑各產(chǎn)品銷售收入×100%=∑(各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率×各產(chǎn)品占總銷售比重)，因此，選項(xiàng)A、D的表達(dá)式正確;由于安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率=銷售息稅前利潤(rùn)率，所以，選項(xiàng)B的表達(dá)式正確;由于“∑各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)=息稅前利潤(rùn)+固定成本”，所以，選項(xiàng)C的表達(dá)式也正確。
29 某企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià)12元，單位變動(dòng)成本8元，固定成本300萬元，銷量100萬件，所得稅稅率25%，欲實(shí)現(xiàn)目標(biāo)稅后利潤(rùn)120萬元。假設(shè)利息費(fèi)用為20萬元，則可采取的措施有( )。
A.單價(jià)提高到12.8元
B.固定成本降低到240萬元
C.單位變動(dòng)成本降低到7.2元
D.單位變動(dòng)成本降低到7.4元
參考答案: A,C
答案解析:
目標(biāo)息稅前利潤(rùn)=120/(1-25%)+20=180(萬元)，單價(jià)=(180+300)/100+8=12.8(元)，單位變動(dòng)成本=12-(180+300)/100=7.2(元)，固定成本=(12-8)×100-180=220(萬元)。
30 在下列各項(xiàng)中，能夠影響特定資產(chǎn)組合8系數(shù)的有( )。
A.該組合中所有單項(xiàng)資產(chǎn)在組合中所占比重
B.該組合中所有單項(xiàng)資產(chǎn)各自的8系數(shù)
C.市場(chǎng)組合的無風(fēng)險(xiǎn)收益率
D.該組合的無風(fēng)險(xiǎn)收益率
參考答案: A,B
答案解析:
資產(chǎn)組合的β系數(shù)等于組合中單項(xiàng)資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，可見資產(chǎn)組合的β系數(shù)受到組合中所有單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)和各種資產(chǎn)在資產(chǎn)組合中所占的比重兩個(gè)因素的影響。
31 下列關(guān)于普通股籌資特點(diǎn)的說法中，不正確的有( )。
A.相對(duì)于債務(wù)籌資，普通股籌資的成本較高
B.在所有的籌資方式中，普通股的資本成本
C.普通股籌資可以盡快形成生產(chǎn)能力
D.有利于公司自主經(jīng)營管理
參考答案: B,C
答案解析:
吸收直接投資的資本成本要高于普通股籌資的資本成本，所以選項(xiàng)B不正確;普通股籌資吸收的一般都是貨幣資金，還需要通過購置和建造形成生產(chǎn)經(jīng)營能力，所以選項(xiàng)C不正確。
32 A公司銷售當(dāng)季度收回貨款55%，下季度收回貨款40%，下下季度收回貨款5%，預(yù)算年度期初應(yīng)收賬款金額為28萬元，其中包括上年第三季度銷售的應(yīng)收賬款10萬元，第四季度銷售的應(yīng)收賬款18萬元，則下列說法正確的有( )。
A.上年第四季度的銷售額為40萬元
B.上年第三季度的銷售額為200萬元
C.第一季度收回的期初應(yīng)收賬款為28萬元
D.上年第三季度銷售的應(yīng)收賬款10萬元在預(yù)計(jì)年度第一季度可以全部收回
參考答案: A,B,D
答案解析:
(1)本季度銷售有1-55%=45%在本季度沒有收回，全部計(jì)入下季度初的應(yīng)收賬款中。因此，上年第四季度銷售額的45%為18萬元，上年第四季度的銷售額為18÷45%=40(萬元)，其中的40%在預(yù)算年度第一季度收回(即第一季度收回40×40%=16萬元)，5%在預(yù)算年度第二季度收回(即第二季度收回40×5%=2萬元);(2)上年第三季度的銷售額在上年第三季度收回貨款55%，在上年的第四季度收回40%，到預(yù)算年度第一季度期初時(shí)，還有5%未收回(數(shù)額為10萬元)，因此，上年第三季度的銷售額為10÷5%=200(萬元)，在預(yù)算年度第一季度可以全部收回。所以，預(yù)算年度第一季度收回的期初應(yīng)收賬款=16+10=26(萬元)。
33 采用銷售百分比法預(yù)測(cè)對(duì)外籌資需要量時(shí)，下列因素的變動(dòng)會(huì)使對(duì)外籌資需要量減少的有( )。
A.股利支付率降低
B.固定資產(chǎn)凈值增加
C.收益留存率提高
D.銷售凈利率增大
參考答案: A,C,D
答案解析:
選項(xiàng)A、C、D都會(huì)導(dǎo)致預(yù)期的利潤(rùn)留存增加，因此會(huì)導(dǎo)致對(duì)外籌資需要量減少。固定資產(chǎn)凈值增加會(huì)增加資金需求。
34 下列關(guān)于留存收益的說法中，不正確的有( )。
A.留存收益包括資本公積和未分配利潤(rùn)
B.未分配利潤(rùn)指的是沒有分配給股東的凈利潤(rùn)
C.留存收益的籌資數(shù)額有限
D.留存收益籌資可以保持普通股股東的控制權(quán)
參考答案: A,B
答案解析:
留存收益包括盈余公積金和未分配利潤(rùn)，所以，選項(xiàng)A的說法不正確。未分配利潤(rùn)是指未限定用途的留存凈利潤(rùn)。未分配利潤(rùn)有兩層含義：一是這部分凈利潤(rùn)本年沒有分給公司的股東投資者：二是這部分凈利潤(rùn)未指定用途。所以，選項(xiàng)B的說法不正確。留存收益籌資的籌資特點(diǎn)包括：(1)不用發(fā)生籌資費(fèi)用;(2)維持公司的控制權(quán)分布;(3)籌資數(shù)額有限。所以，選項(xiàng)C、D的說法正確。
35下列各項(xiàng)中，屬于衍生金融工具的有( )。
A.股票
B.互換
C.債券
D.掉期
參考答案: B,D
答案解析:
衍生金融工具又稱派生金融工具，是在基本金融工具的基礎(chǔ)上通過特定技術(shù)設(shè)計(jì)形成的新的融資工具，如各種遠(yuǎn)期合約、互換、掉期、資產(chǎn)支持證券、期貨等，種類非常復(fù)雜、繁多，具有高風(fēng)險(xiǎn)、高杠桿效應(yīng)的特點(diǎn)。選項(xiàng)A、C屬于基本金融工具。
三、判斷題(請(qǐng)將判斷結(jié)果，按答題卡要求。用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共10分，每小題1分。判斷結(jié)果錯(cuò)誤的扣0.5分，不判斷不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。)
36 固定股利支付率政策可以給企業(yè)較大的財(cái)務(wù)彈性。( )
對(duì)
錯(cuò)
參考答案: 錯(cuò)
答案解析:
低正常股利加額外股利政策的一個(gè)優(yōu)點(diǎn)是賦予公司較大的靈活性，使公司在股利發(fā)放上留有余地，并具有較大的財(cái)務(wù)彈性。而固定股利支付率政策容易使公司面臨較大的財(cái)務(wù)壓力。
37 如果一個(gè)公司投資機(jī)會(huì)較少，它有可能采取低股利政策。( )
對(duì)
錯(cuò)
參考答案: 錯(cuò)
答案解析:
如果公司的投資機(jī)會(huì)少，對(duì)資金的需求量小，那么它有可能采取高股利政策。
38 采用比較分析法時(shí)，應(yīng)注意對(duì)比項(xiàng)目的相關(guān)性。( )
對(duì)
錯(cuò)
參考答案: 錯(cuò)
答案解析:
采用比率分析法時(shí)，應(yīng)當(dāng)注意以下幾點(diǎn)：(1)對(duì)比項(xiàng)目的相關(guān)性;(2)對(duì)比口徑的一致性;(3)衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性。
39 要想降低約束性固定成本，只有厲行節(jié)約、精打細(xì)算，編制出積極可行的費(fèi)用預(yù)算并嚴(yán)格執(zhí)行，防止浪費(fèi)和過度投資等。( )
對(duì)
錯(cuò)
參考答案: 錯(cuò)
答案解析:
要降低酌量性固定成本，只有厲行節(jié)約、精打細(xì)算，編制出積極可行的費(fèi)用預(yù)算并嚴(yán)格執(zhí)行，防止浪費(fèi)和過度投資等。降低約束性固定成本的基本途徑，只能是合理利用企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)能力，提高生產(chǎn)效率，以取得更大的經(jīng)濟(jì)效益。本題將降低兩種成本的途徑弄混淆了。
40財(cái)務(wù)分析可以測(cè)算各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營方案的經(jīng)濟(jì)效益，為決策提供可靠的依據(jù)。( )
對(duì)
錯(cuò)
參考答案: 錯(cuò)
答案解析:
財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)可以測(cè)算各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營方案的經(jīng)濟(jì)效益，為決策提供可靠的依據(jù)，所以本題說法不正確。
41 如果凈現(xiàn)值大于0，則現(xiàn)值指數(shù)大于1。( )
對(duì)
錯(cuò)
參考答案: 對(duì)
答案解析:
凈現(xiàn)值=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值，現(xiàn)值指數(shù)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值÷原始投資額現(xiàn)值=(凈現(xiàn)值+原始投資額現(xiàn)值)/原始投資額現(xiàn)值，可見，凈現(xiàn)值大于0的時(shí)候，現(xiàn)值指數(shù)大于1。
42 根據(jù)期限匹配融資策略，固定資產(chǎn)比重較大的上市公司主要應(yīng)通過長(zhǎng)期負(fù)債和發(fā)行股票籌集資金。( )
對(duì)
錯(cuò)
參考答案: 對(duì)
答案解析:
在期限匹配融資策略中，永久性流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)以長(zhǎng)期融資方式(負(fù)債或股東權(quán)益)來融通，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)用短期來源融通。
43風(fēng)險(xiǎn)收益率是指某資產(chǎn)持有者因承擔(dān)該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)而要求的超過無風(fēng)險(xiǎn)利率的額外收益。風(fēng)險(xiǎn)收益率衡量了投資者將資金從無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)而要求得到的“額外補(bǔ)償”，它的大小只取決于風(fēng)險(xiǎn)的大小。( )
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風(fēng)險(xiǎn)收益率的大小取決于兩個(gè)因素：一是風(fēng)險(xiǎn)的大小;二是投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好。
44 企業(yè)董事會(huì)或類似機(jī)構(gòu)主要擬訂預(yù)算的目標(biāo)、政策，制定預(yù)算管理的具體措施和辦法，審議、平衡預(yù)算方案，組織下達(dá)預(yù)算，協(xié)調(diào)解決預(yù)算編制和執(zhí)行中的問題，組織審計(jì)、考核預(yù)算的執(zhí)行情況，督促企業(yè)完成預(yù)算目標(biāo)。( )
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企業(yè)董事會(huì)或類似機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)企業(yè)預(yù)算的管理工作負(fù)總責(zé)。預(yù)算委員會(huì)或財(cái)務(wù)管理部門主要擬訂預(yù)算的目標(biāo)、政策，制定預(yù)算管理的具體措施和辦法，審議、平衡預(yù)算方案，組織下達(dá)預(yù)算，協(xié)調(diào)解決預(yù)算編制和執(zhí)行中的問題，組織審計(jì)、考核預(yù)算的執(zhí)行情況，督促企業(yè)完成預(yù)算目標(biāo)。
45 在企業(yè)承擔(dān)總風(fēng)險(xiǎn)能力一定且利率相同的情況下，對(duì)于經(jīng)營杠桿水平較高的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)保持較低的負(fù)債水平，而對(duì)于經(jīng)營杠桿水平較低的企業(yè)，則可以保持較高的負(fù)債水平。( )
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在總杠桿系數(shù)(總風(fēng)險(xiǎn))一定的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)此消彼長(zhǎng)。因此，經(jīng)營杠桿水平較高的企業(yè)，應(yīng)保持較低的負(fù)債水平，以降低財(cái)務(wù)杠桿水平;而對(duì)于經(jīng)營杠桿水平較低的企業(yè)，則可以保持較高的負(fù)債水平，以充分利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。即本題的表述正確。 三、判斷題(請(qǐng)將判斷結(jié)果，按答題卡要求。用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共10分，每小題1分。判斷結(jié)果錯(cuò)誤的扣0.5分，不判斷不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。)
36 固定股利支付率政策可以給企業(yè)較大的財(cái)務(wù)彈性。( )
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低正常股利加額外股利政策的一個(gè)優(yōu)點(diǎn)是賦予公司較大的靈活性，使公司在股利發(fā)放上留有余地，并具有較大的財(cái)務(wù)彈性。而固定股利支付率政策容易使公司面臨較大的財(cái)務(wù)壓力。
37 如果一個(gè)公司投資機(jī)會(huì)較少，它有可能采取低股利政策。( )
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如果公司的投資機(jī)會(huì)少，對(duì)資金的需求量小，那么它有可能采取高股利政策。
38 采用比較分析法時(shí)，應(yīng)注意對(duì)比項(xiàng)目的相關(guān)性。( )
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采用比率分析法時(shí)，應(yīng)當(dāng)注意以下幾點(diǎn)：(1)對(duì)比項(xiàng)目的相關(guān)性;(2)對(duì)比口徑的一致性;(3)衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性。
39 要想降低約束性固定成本，只有厲行節(jié)約、精打細(xì)算，編制出積極可行的費(fèi)用預(yù)算并嚴(yán)格執(zhí)行，防止浪費(fèi)和過度投資等。( )
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要降低酌量性固定成本，只有厲行節(jié)約、精打細(xì)算，編制出積極可行的費(fèi)用預(yù)算并嚴(yán)格執(zhí)行，防止浪費(fèi)和過度投資等。降低約束性固定成本的基本途徑，只能是合理利用企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)能力，提高生產(chǎn)效率，以取得更大的經(jīng)濟(jì)效益。本題將降低兩種成本的途徑弄混淆了。
40財(cái)務(wù)分析可以測(cè)算各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營方案的經(jīng)濟(jì)效益，為決策提供可靠的依據(jù)。( )
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財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)可以測(cè)算各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營方案的經(jīng)濟(jì)效益，為決策提供可靠的依據(jù)，所以本題說法不正確。
41 如果凈現(xiàn)值大于0，則現(xiàn)值指數(shù)大于1。( )
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凈現(xiàn)值=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值，現(xiàn)值指數(shù)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值÷原始投資額現(xiàn)值=(凈現(xiàn)值+原始投資額現(xiàn)值)/原始投資額現(xiàn)值，可見，凈現(xiàn)值大于0的時(shí)候，現(xiàn)值指數(shù)大于1。
42 根據(jù)期限匹配融資策略，固定資產(chǎn)比重較大的上市公司主要應(yīng)通過長(zhǎng)期負(fù)債和發(fā)行股票籌集資金。( )
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在期限匹配融資策略中，永久性流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)以長(zhǎng)期融資方式(負(fù)債或股東權(quán)益)來融通，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)用短期來源融通。
43風(fēng)險(xiǎn)收益率是指某資產(chǎn)持有者因承擔(dān)該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)而要求的超過無風(fēng)險(xiǎn)利率的額外收益。風(fēng)險(xiǎn)收益率衡量了投資者將資金從無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)而要求得到的“額外補(bǔ)償”，它的大小只取決于風(fēng)險(xiǎn)的大小。( )
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風(fēng)險(xiǎn)收益率的大小取決于兩個(gè)因素：一是風(fēng)險(xiǎn)的大小;二是投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好。
44 企業(yè)董事會(huì)或類似機(jī)構(gòu)主要擬訂預(yù)算的目標(biāo)、政策，制定預(yù)算管理的具體措施和辦法，審議、平衡預(yù)算方案，組織下達(dá)預(yù)算，協(xié)調(diào)解決預(yù)算編制和執(zhí)行中的問題，組織審計(jì)、考核預(yù)算的執(zhí)行情況，督促企業(yè)完成預(yù)算目標(biāo)。( )
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企業(yè)董事會(huì)或類似機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)企業(yè)預(yù)算的管理工作負(fù)總責(zé)。預(yù)算委員會(huì)或財(cái)務(wù)管理部門主要擬訂預(yù)算的目標(biāo)、政策，制定預(yù)算管理的具體措施和辦法，審議、平衡預(yù)算方案，組織下達(dá)預(yù)算，協(xié)調(diào)解決預(yù)算編制和執(zhí)行中的問題，組織審計(jì)、考核預(yù)算的執(zhí)行情況，督促企業(yè)完成預(yù)算目標(biāo)。
45 在企業(yè)承擔(dān)總風(fēng)險(xiǎn)能力一定且利率相同的情況下，對(duì)于經(jīng)營杠桿水平較高的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)保持較低的負(fù)債水平，而對(duì)于經(jīng)營杠桿水平較低的企業(yè)，則可以保持較高的負(fù)債水平。( )
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在總杠桿系數(shù)(總風(fēng)險(xiǎn))一定的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)此消彼長(zhǎng)。因此，經(jīng)營杠桿水平較高的企業(yè)，應(yīng)保持較低的負(fù)債水平，以降低財(cái)務(wù)杠桿水平;而對(duì)于經(jīng)營杠桿水平較低的企業(yè)，則可以保持較高的負(fù)債水平，以充分利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。即本題的表述正確。
四、計(jì)算分析題(本類題共4題，共20分，每小題5分。凡要求計(jì)算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計(jì)算過程;計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù);計(jì)算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說明理由的內(nèi)容.必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)
46 甲公司適用的所得稅稅率為25%，目前資本結(jié)構(gòu)中，長(zhǎng)期借款占20%，公司債券占30%，長(zhǎng)期應(yīng)付款占5%，留存收益占10%，普通股資本占35%。有關(guān)資料如下：
(1)長(zhǎng)期借款的金額為200萬元，年利率為10%，借款手續(xù)費(fèi)率為0.2%，期限為5年，每年付息一次，到期一次還本;
(2)公司債券的發(fā)行價(jià)格為1100元，債券面值為1000元、期限10年、票面利率為7%。每年付息一次、到期一次還本，發(fā)行費(fèi)用率為3%;
(3)長(zhǎng)期應(yīng)付款是由融資租賃形成的，設(shè)備價(jià)值60萬元，租期6年，租賃期滿時(shí)預(yù)計(jì)殘值5萬元(歸租賃公司)，每年租金131000元;
(4)公司普通股貝塔系數(shù)為1.5，一年期國債利率為5%，市場(chǎng)平均報(bào)酬率為15%。
已知：(P/A，8%，5)=3.9927，(P/A，7%，5)=4.1002
(P/F，8%，5)=0.6806，(P/F，7%，5)=0.7130
(P/A，5%，10)=7.7217，(P/A，4%，10)=8.1109
(P/F，5%，10)=0.6139，(P/F，4%，10)=0.6756
(P/A，10%，6)=4.3553，(P/A，9%，6)=4.4859
(P/F，10%，6)=0.5645，(P/F，9%，6)=0.5963
要求：
(1)計(jì)算長(zhǎng)期借款的資本成本(考慮時(shí)間價(jià)值);
(2)計(jì)算公司債券的資本成本(考慮時(shí)間價(jià)值);
(3)計(jì)算融資租賃的資本成本;
(4)計(jì)算留存收益和普通股的資本成本;
(5)計(jì)算加權(quán)平均資本成本。
答案解析:
(1)200×(1-0.2%)=200×10%×(1-25%)×(P/A，k，5)+200×(P/F，k，5)
即：199.6=15×(P/A，k，5)+200×(P/F，k，5)
當(dāng)k=8%時(shí)：
15×(P/A，8%，5)+200×(P/F，8%，5)=15×3.9927+200×0.6806=196.01
當(dāng)k=7%時(shí)：
15×(P/A，7%，5)+200×(P/F，7%，5)=15×4.1002+200×0.7130=204.10
利用內(nèi)插法可得：
(204.10-199.6)/(204.10-196.01)=(7%-k)/(7%-8%)
解得：k=7.56%
(2)1100×(1-3%)=1000×7%×(1-25%)×(P/A，k，10)+1000×(P/F，k，10)
即：1067=52.5×(P/A，k，10)+1000×(P/F，k，10)
當(dāng)k=5%時(shí)：
52.5×(P/A，5%，10)+1000×(P/F，5%，10)=52.5×7.7217+1000×0.6139=1019.29
當(dāng)k=4%時(shí)：
52.5×(P/A，4%，10)+1000×(P/F，4%，10)=52.5×8.1109+1000×0.6756=1101.42
利用內(nèi)插法可得：
(1101.42-1067)/(1101.42-1019.29)=(4%-k)/(4%-5%)
解得：k=4.42%
(3)600000=131000×(P/A，k，6)+50000×(P/F，k，6)
當(dāng)k=10%時(shí)
131000×(P/A，10%，6)+50000×(P/F，10%，6)=598769.3
當(dāng)k=9%時(shí)
131000×(P/A，9%，6)+50000×(P/F，9%，6)=617467.9
利用內(nèi)插法可得：
(617467.9-600000)/(617467.9-598769.3)=(9%-k)/(9%-10%)
解得：k=9.93%
(4)k=5%+1.5×(15%-5%)=20%
(5)加權(quán)平均資本成本=7.56%×20%+4.42%×30%+9.93%×5%+20%×(10%+35%)=12.33% 47 甲公司是一家分銷商，商品在香港生產(chǎn)然后運(yùn)至上海。管理*預(yù)計(jì)今年需求量為14400套。購進(jìn)單價(jià)為200元。訂購和儲(chǔ)存這些商品的相關(guān)資料如下：
(1)每份訂單的固定成本為280元，每年的固定訂貨費(fèi)用為40000元。
(2)產(chǎn)品從生產(chǎn)商運(yùn)抵上海后，接收部門要進(jìn)行檢查。為此雇傭一名檢驗(yàn)人員，每個(gè)訂單的抽檢工作需要0.5小時(shí)，發(fā)生的變動(dòng)費(fèi)用為每小時(shí)16元。
(3)公司租借倉庫來存儲(chǔ)商品，估計(jì)成本為每年2500元，另外加上每件6元。
(4)在儲(chǔ)存過程中會(huì)出現(xiàn)破損，估計(jì)破損成本為平均每件18元。
(5)占用資金利息等其他儲(chǔ)存成本為每件12元。
(6)從發(fā)出訂單到貨物運(yùn)到上海需要4個(gè)工作日。
(7)為防止供貨中斷，公司設(shè)置了100套的保險(xiǎn)儲(chǔ)備。
(8)公司每年經(jīng)營50周，每周營業(yè)6天。
要求：
(1)計(jì)算每次訂貨費(fèi)用;
(2)計(jì)算單位存貨年變動(dòng)儲(chǔ)存成本;
(3)計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量;
(4)計(jì)算每年存貨總成本。
答案解析:
(1)每次訂貨費(fèi)用=280+0.5×16=288(元)
(2)單位存貨年變動(dòng)儲(chǔ)存成本=6+18+12=36(元)
(3)經(jīng)濟(jì)訂貨批量=(2× 14400×288/36)1/2=480(套)
(4)購置成本=200×14400=2880000(元)
固定性訂貨費(fèi)用=40000(元)
變動(dòng)性訂貨費(fèi)用=288×(14400/480)=8640(元)
固定性儲(chǔ)存成本=2500元
經(jīng)濟(jì)訂貨批量變動(dòng)儲(chǔ)存成本=(480/2)×36=8640(元)
保險(xiǎn)儲(chǔ)備量的儲(chǔ)存成本=100× 36=3600(元)
存貨總成本
=2880000+40000+8640+2500+8640+3600
=2943380(元)
48 甲公司下設(shè)A、B兩個(gè)投資中心，A投資中心的投資額為1000萬元，投資報(bào)酬率為20%：B投資中心的投資報(bào)酬率為18%，剩余收益為45萬元;甲公司的資本成本為15%(假設(shè)和最低投資報(bào)酬率相等)。目前有一項(xiàng)目需要投資額500萬元，投資后可增加息稅前利潤(rùn)95萬元。
要求：
(1)計(jì)算追加投資前甲公司的投資報(bào)酬率和剩余收益;
(2)判斷從投資報(bào)酬率的角度看，A、B投資中心是否會(huì)愿意接受該投資;
(3)從剩余收益的角度看，A、B投資中心是否會(huì)愿意接受該投資。
答案解析:
(1)45：B中心的平均營業(yè)資產(chǎn)×(18%-15%)
B中心的平均營業(yè)資產(chǎn)=1500(萬元)
追加投資前甲公司的投資報(bào)酬率
=(1000×20%+1500×18%)/(1000+1500)×100%=470/2500×100%=18.8%
追加投資前甲公司的剩余收益
=1000×(20%-15%)+45=95(萬元)
或=(1000+1500)×(18.8%-15%)=95(萬元)
(2)該項(xiàng)目的投資報(bào)酬率=95/500× 100%=19%
因?yàn)樵擁?xiàng)目投資報(bào)酬率(19%)低于A投資中心目前的投資報(bào)酬率(20%)，高于目前B投資中心的投資報(bào)酬率(18%)，所以，A投資中心不會(huì)愿意接受該投資，B投資中心會(huì)愿意接受該投資。
(3)因?yàn)椴徽撌茿投資中心還是B投資中心，接受該投資項(xiàng)目增加的息稅前利潤(rùn)(95萬元)都大于該投資額與最低投資報(bào)酬率的乘積(500× 15%=75萬元)，即剩余收益都會(huì)增加(20萬元);所以，從剩余收益的角度看，A、B投資中心都會(huì)愿意接受該投資?！?9某公司甲車間采用滾動(dòng)預(yù)算方法編制制造費(fèi)用預(yù)算。已知2010年分季度的制造費(fèi)用預(yù)算如下(其中間接材料費(fèi)用忽略不計(jì))：
2010年全年制造費(fèi)用預(yù)算單位：元
2010年3月31日公司在編制2010年第二季度～2011年第一季度滾動(dòng)預(yù)算時(shí)，發(fā)現(xiàn)未來的四個(gè)季度中將出現(xiàn)以下情況：
(1)間接人工費(fèi)用預(yù)算工時(shí)分配率將上漲50%;
(2)原設(shè)備租賃合同到期，公司新簽訂的租賃合同中設(shè)備年租金將降低20%;
(3)預(yù)計(jì)直接人工總工時(shí)見"2010年第二季度～2011年第一季度制造費(fèi)用預(yù)算"表。假定水電與維修費(fèi)用預(yù)算工時(shí)分配率等其他條件不變。
要求：
(1)以直接人工工時(shí)為分配標(biāo)準(zhǔn)，計(jì)算下一滾動(dòng)期間的如下指標(biāo)：
①間接人工費(fèi)用預(yù)算工時(shí)分配率;
②水電與維修費(fèi)用預(yù)算工時(shí)分配率;
(2)根據(jù)有關(guān)資料計(jì)算下一滾動(dòng)期間的如下指標(biāo)：
①間接人工費(fèi)用總預(yù)算額：
②每季度設(shè)備租金預(yù)算額。
(3)計(jì)算填列下表中用字母表示的項(xiàng)目(可不寫計(jì)算過程)：
2010年第二季度～2011年第一季度制造費(fèi)用預(yù)算單位：元
答案解析:
(1)①間接人工費(fèi)用預(yù)算工時(shí)分配率=(213048/48420)×(1+50%)=6.6(元/小時(shí))
②水電與維修費(fèi)用預(yù)算工時(shí)分配率=174312/48420=3.6(元/小時(shí))
(2)①間接人工費(fèi)用總預(yù)算額=48420×6.6=319572(元)
②每季度設(shè)備租金預(yù)算額=38600×(1-20%)=30880(元)
(3)
2010年第二季度～2011年第一季度制造費(fèi)用預(yù)算單位：元
五、綜合題(本類題共2題，共25分，第1小題10分，第2小題15分。凡要求計(jì)算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計(jì)算過程;計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù);計(jì)算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)
50 P公司為了控制成本指標(biāo)，實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)成本會(huì)計(jì)制度。以下是該公司在預(yù)計(jì)生產(chǎn)15000件甲產(chǎn)品并耗用人工45000工時(shí)情況下的產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本資料：
假定P公司本會(huì)計(jì)期間，實(shí)際耗用49000工時(shí)，生產(chǎn)16000件產(chǎn)品，其實(shí)際成本資料如下：
該會(huì)計(jì)期間每件產(chǎn)品的實(shí)際成本與標(biāo)準(zhǔn)成本的差異為0.80元。
要求：
(1)計(jì)算實(shí)際成本資料中“?”所代表的數(shù)值;
(2)計(jì)算該會(huì)計(jì)期間每件甲產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本與實(shí)際成本的成本結(jié)構(gòu)以及甲產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí);
(3)計(jì)算甲產(chǎn)品人工成本的工資率差異與人工效率差異;
(4)計(jì)算甲產(chǎn)品變動(dòng)制造費(fèi)用的效率差異與耗費(fèi)差異;
(5)計(jì)算甲產(chǎn)品固定制造費(fèi)用的耗費(fèi)差異、效率差異及產(chǎn)量差異。
答案解析:
(1)成本差異總額=0.8×16000=12800(元)
實(shí)際成本總額=標(biāo)準(zhǔn)成本總額+成本差異總額
=(705000/15000)×16000+12800=752000+12800=764800(元)
固定制造費(fèi)用實(shí)際成本總額
=764800-240000-208000-140800=176000(元)
(2)標(biāo)準(zhǔn)成本的成本結(jié)構(gòu)：
直接材料單位標(biāo)準(zhǔn)成本=225000/15000=15(元/件)
直接人工單位標(biāo)準(zhǔn)成本=180000/15000=12(元/件)
變動(dòng)制造費(fèi)用單位標(biāo)準(zhǔn)成本=135000/15000=9(元/件)
固定制造費(fèi)用單位標(biāo)準(zhǔn)成本=165000/15000=11(元/件)
單位標(biāo)準(zhǔn)成本=15+12+9+11=47(元/件)
實(shí)際成本的成本結(jié)構(gòu)：
直接材料實(shí)際單位成本=240000/16000=15(元/件)
直接人工實(shí)際單位成本=208000/16000=13(元/件)
變動(dòng)制造費(fèi)用實(shí)際單位成本=140800/16000=8.8(元/件)
固定制造費(fèi)用實(shí)際單位成本=176000/16000=11(元/件)
單位實(shí)際成本=764800/16000=47.8(元/件)
甲產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)=實(shí)際產(chǎn)量×工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)
=16000×45000/15000=48000(小時(shí))
(3)甲產(chǎn)品人工成本的工資率差異與人工效率差異：
標(biāo)準(zhǔn)成本=48000×180000/45000=192000(元)
實(shí)際成本=49000×208000/49000=208000(元)
差異總額=208000-192000=16000(元)
人工效率差異=(實(shí)際工時(shí)-標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))×標(biāo)準(zhǔn)工資率
=(49000-48000)× 180000/45000=(49000-48000)×4
=4000(元)
工資率差異
=實(shí)際工時(shí)×(實(shí)際工資率-標(biāo)準(zhǔn)工資率)
=49000×[(208000/49000)-4]=12000(元)
(4)甲產(chǎn)品變動(dòng)制造費(fèi)用的效率差異與耗費(fèi)差異：
標(biāo)準(zhǔn)成本=48000×135000/45000=144000(元)
實(shí)際成本=49000×140800/49000=140800(元)
差異總額=140800-144000=-3200(元)
變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異
=(實(shí)際工時(shí)-標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))×標(biāo)準(zhǔn)分配率
=(49000-48000)×135000/45000=(49000-48000)×3
=3000(元)(不利差異)
變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異
=實(shí)際工時(shí)×(實(shí)際分配率-標(biāo)準(zhǔn)分配率)
=49000×(140800/49000-3)=-6200(元)(有利差異)
(5)甲產(chǎn)品固定制造費(fèi)用的耗費(fèi)差異、效率差異及產(chǎn)量差異：
固定制造費(fèi)用預(yù)算總額=45000×165000/45000=165000(元)
固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)總額=48000× 165000/45000=176000(元)
固定制造費(fèi)用實(shí)際總額=176000(元)
固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=176000-165000=11000(元)
固定制造費(fèi)用效率差異=(49000-48000)×165000/45000=3666.67(元)
固定制造費(fèi)用產(chǎn)量差異=(45000-49000)×165000/45000=-14666.67(元)51 甲公司上年凈利潤(rùn)4760萬元，發(fā)放現(xiàn)金股利190萬元，上年年末的每股市價(jià)為20元。公司適用的所得稅稅率為25%。其他資料如下：
資料1：上年年初股東權(quán)益合計(jì)為10000萬元，其中股本4000萬元(全部是普通股，每股面值2元，全部發(fā)行在外);
資料2：上年3月1日新發(fā)行2400萬股普通股，發(fā)行價(jià)格為5元，不考慮發(fā)行費(fèi)用;
資料3：上年12月1日按照4元的價(jià)格回購600萬股普通股;
資料4：上年年初按面值的110%發(fā)行總額為880萬元的可轉(zhuǎn)換公司債券，票面利率為4%，債券面值為100元，轉(zhuǎn)換比率為90。
要求：
(1)計(jì)算上年的基本每股收益;
(2)計(jì)算上年的稀釋每股收益;
(3)計(jì)算上年的每股股利;
(4)計(jì)算上年末每股凈資產(chǎn)：
(5)按照上年末的每股市價(jià)計(jì)算市盈率和市凈率。
答案解析:
(1)上年年初的發(fā)行在外普通股股數(shù)=4000/2=2000(萬股)
上年發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)=2000+2400× 10/12-600× 1/12=3950(股)
基本每股收益=4760/3950=1.21(元)
(2)稀釋的每股收益：
可轉(zhuǎn)換債券的總面值=880/110%=800(萬元)
轉(zhuǎn)股增加的普通股股數(shù)=800/100×90=720(萬股)
轉(zhuǎn)股應(yīng)該調(diào)增的凈利潤(rùn)=800×4%×(1-25%)=24(萬元)
普通股加權(quán)平均數(shù)=3950+720=4670(股)
稀釋的每股收益=(4760+24)/4670=1.02(元)
(3)上年年末的普通股股數(shù)=2000+2400-600=3800(萬股)
上年每股股利=190/3800=0.05(元)
(4)上年年末的股東權(quán)益=10000+2400×5-4×600+(4760-190)=24170(萬元)
上年年末的每股凈資產(chǎn)=24170/3800=6.36(元)
(5)市盈率=20/1.21=16.53;市凈率=20/6.36=3.14