一、單項(xiàng)選擇題(下列每小題備選答案中，只有－個(gè)符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共25分，每小題1分。多選、錯選、不選均不得分。)
1、下列關(guān)于資本成本的說法中，不正確的是（ ?。?A．資本成本是資本所有權(quán)與資本使用權(quán)分離的結(jié)果
B．資本成本是比較籌資方式，選擇籌資方案的依據(jù)
C．平均資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的依據(jù)
D．如果國民經(jīng)濟(jì)不景氣，籌資的資本成本率則低
2、下列計(jì)算等式中，不正確的是（ ?。?。 A．預(yù)計(jì)生產(chǎn)量＝預(yù)計(jì)銷售量＋預(yù)計(jì)期末產(chǎn)成品存貨－預(yù)計(jì)期初產(chǎn)成品存貨 B．本期購貨付現(xiàn)＝本期購貨付現(xiàn)部分＋以前期賒購本期付現(xiàn)的部分 C．本期材料采購數(shù)量＝本期生產(chǎn)耗用數(shù)量＋期末材料結(jié)存量－期初材料結(jié)存量 D．本期銷售商品所收到的現(xiàn)金＝本期的銷售收入＋期末應(yīng)收賬款－期初應(yīng)收賬款
3、下列預(yù)算中，不涉及現(xiàn)金收支的是（ ）。 A．銷售預(yù)算 B．生產(chǎn)預(yù)算 C．制造費(fèi)用預(yù)算 D．直接人工預(yù)算
4、假設(shè)資產(chǎn)負(fù)債率小于100％，下列各項(xiàng)中，導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率上升的是（ ?。?。 A．發(fā)放股票股利 B．支付以前期購貨款 C．接受所有者投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn) D．賒購一批材料
5、股利的支付可減少管理層可支配的自由現(xiàn)金流量，在一定程度上可以抑制管理層的過度投資或在職消費(fèi)行為。這種觀點(diǎn)體現(xiàn)的股利理論是（ ?。?。 A．股利無關(guān)理論 B．信號傳遞理論 C．“手中鳥”理論 D．代理理論
6、某公司近年來經(jīng)營業(yè)務(wù)不斷拓展，目前處于成長階段，預(yù)計(jì)現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營能力能夠滿足未來10年穩(wěn)定增長的需要，公司希望其股利與公司盈余緊密配合?；谝陨蠗l件，最適合該公司的股利政策是（ ?。?A．剩余股利政策 B．固定股利政策 C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加額外股利政策
7、某公司普通股目前的股價(jià)為10元/股，籌資費(fèi)率為6％，預(yù)計(jì)第一年每股股利為2元，股利固定增長率為2％，則該企業(yè)利用留存收益籌資的資本成本為（ ?。?A．22.40％ B．22.00％ C．23.70％ D．23.28％
8、某企業(yè)需要借入資金60萬元，由于貸款銀行要求將貸款金額的20％作為補(bǔ)償性余額，故企業(yè)需要向銀行申請的貸款數(shù)額為（ ）萬元。 A．75 B．72 C．60 D．50
9、下列關(guān)于股利分配政策的表述中，正確的是（ ）。 A．公司盈余的穩(wěn)定程度與股利支付水平負(fù)相關(guān) B．償債能力弱的公司一般不應(yīng)采用高現(xiàn)金股利政策 C．基于控制權(quán)的考慮，股東會傾向于較高的股利支付水平 D．債權(quán)人不會影響公司的股利分配政策
10、在上市公司杜邦財(cái)務(wù)分析體系中，有綜合性的財(cái)務(wù)指標(biāo)是（ ?。?A．營業(yè)凈利率 B．凈資產(chǎn)收益率 C．總資產(chǎn)凈利率 D．總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 11、 下列各項(xiàng)中，不屬于應(yīng)收賬款監(jiān)控方法的是（ ）。 A．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)分析 B．賬齡分析表 C．應(yīng)收賬款賬戶余額的模式 D．應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率分析
12、 假設(shè)ABC企業(yè)只生產(chǎn)和銷售一種產(chǎn)品，單價(jià)100元，單位變動成本40元，每年固定成本500萬元，預(yù)計(jì)明年產(chǎn)銷量30萬件，則單價(jià)的敏感系數(shù)為（ ）。 A．1.38 B．2.31 C．10 D．6
13、 某企業(yè)權(quán)益和負(fù)債資金的比例為6：4，債務(wù)資本成本為7％，股東權(quán)益資本成本是15％，所得稅稅率為25％，則平均資本成本為（ ?。?A．11.8％ B．13％ C．8.4％ D．11％
14、 某公司持有有價(jià)證券的年利率為6％，公司的最低現(xiàn)金持有量為4000元，現(xiàn)金回歸線為10000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量的隨機(jī)模型，此時(shí)應(yīng)投資于有價(jià)證券的金額是（ ?。┰?。 A．0 B．14000 C．12000 D．10000
15、 下列各項(xiàng)中，不屬于預(yù)計(jì)利潤表編制依據(jù)的是（ ?。?A．業(yè)務(wù)預(yù)算 B．現(xiàn)金預(yù)算 C．專門決策預(yù)算 D．預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表
16、 某股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.8，其收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)為0.6，市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.4。則該股票的收益率與市場組合收益率之間的協(xié)方差和該股票的β系數(shù)分別為（ ?。?。 A．0.192和1.2 B．0.192和2.1 C．0.32和1.2 D．0.32和2.1
17、 如果流動負(fù)債小于流動資產(chǎn)，則以現(xiàn)金償付一筆短期借款所導(dǎo)致的結(jié)果是（ ?。?。 A．營運(yùn)資金減少 B．營運(yùn)資金增加 C．流動比率降低 D．流動比率提高
18、 下列說法不正確的是（ ?。?A．效率比率反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系 B．資本利潤率屬于效率比率 C．權(quán)益乘數(shù)屬于相關(guān)比率 D．由于資產(chǎn)＝負(fù)債+所有者權(quán)益，因此，資產(chǎn)負(fù)債率屬于構(gòu)成比率
19、 下列關(guān)于股利支付形式的說法中，不正確的是（ ）。 A．財(cái)產(chǎn)股利和負(fù)債股利實(shí)際上是現(xiàn)金股利的替代 B．發(fā)放股票股利會引起所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化 C．以公司所擁有的其他公司的債券支付股利，屬于支付負(fù)債股利 D．發(fā)放股票股利可能導(dǎo)致資本公積增加
20、某企業(yè)集團(tuán)經(jīng)過多年的發(fā)展，已初步形成從原料供應(yīng)、生產(chǎn)制造到物流服務(wù)上下游密切關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)集群，當(dāng)前集團(tuán)總部管理層的素質(zhì)較高，集團(tuán)內(nèi)部信息化管理的基礎(chǔ)較好。據(jù)此判斷，該集團(tuán)最適宜的財(cái)務(wù)管理體制類型是（ ）。 A．集權(quán)型 B．分權(quán)型 C．自主型 D．集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型
21、 下列各項(xiàng)中，通常不會導(dǎo)致企業(yè)資本成本增加的是（ ?。?。 A．通貨膨脹加劇 B．投資風(fēng)險(xiǎn)上升 C．經(jīng)濟(jì)持續(xù)過熱 D．證券市場流動性增強(qiáng)
22、 下列各項(xiàng)中，不會對預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表中“存貨”金額產(chǎn)生影響的是（ ?。?。 A．生產(chǎn)預(yù)算 B．材料采購預(yù)算 C．銷售及管理費(fèi)用預(yù)算 D．單位產(chǎn)品成本預(yù)算
23、 下列關(guān)于杜邦分析體系的說法中，不正確的是（ ）。 A．杜邦分析體系以凈資產(chǎn)收益率為起點(diǎn) B．總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)是杜邦分析體系的核心 C．決定凈資產(chǎn)收益率高低的主要因素是銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù) D．要想提高銷售凈利率，只能降低成本費(fèi)用
24、 下列有關(guān)經(jīng)營杠桿和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的說法中，正確的是（ ?。?。 A．引起企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的主要原因是經(jīng)營杠桿系數(shù)，經(jīng)營杠桿系數(shù)大則經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大 B．在息稅前利潤為正的前提下，經(jīng)營杠桿系數(shù)總是大于1 C．當(dāng)不存在固定性經(jīng)營成本時(shí)，息稅前利潤變動率與產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量的變動率完全一致 D．只要企業(yè)存在固定性經(jīng)營成本，就存在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)
25、 下列銷售預(yù)測方法中，不屬于定性分析法的是（ ?。?。 A．德爾菲法 B．營銷員判斷法 C．因果預(yù)測分析法 D．產(chǎn)品壽命周期分析法二、多項(xiàng)選擇題(下列每小題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共20分，每小題2分。多選、少選、錯選、不選均不得分。) 26、 某企業(yè)每月現(xiàn)金需求總量為320000元，每次現(xiàn)金轉(zhuǎn)換的成本為1000元，持有現(xiàn)金的再投資報(bào)酬率約為10％，則下列說法中正確的有（ ）。 A．現(xiàn)金持有量為80000元 B．現(xiàn)金持有量為8000元 C．現(xiàn)金持有量下的機(jī)會成本為8000元 D．現(xiàn)金持有量下的相關(guān)總成本為8000元
27、 在編制現(xiàn)金預(yù)算時(shí)，計(jì)算某期現(xiàn)金余缺必須考慮的因素有（ ?。?。 A．期初現(xiàn)金余額 B．期末現(xiàn)金余額 C．當(dāng)期現(xiàn)金支出 D．當(dāng)期現(xiàn)金收入
28、 關(guān)于利潤分配順序，下列說法中正確的有（ ?。?。 A．企業(yè)在提取法定公積金之前，應(yīng)先用當(dāng)年利潤彌補(bǔ)以前年度虧損 B．根據(jù)《公司法》的規(guī)定，當(dāng)年法定公積金的累積額已達(dá)注冊資本的50％時(shí)，可以不再提取 C．稅后利潤彌補(bǔ)虧損只能使用當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤 D．提取法定公積金的主要目的是為了增加企業(yè)內(nèi)部積累，以利于企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)
29、 如果企業(yè)在股利分配上認(rèn)真遵循了“分配與積累并重”的原則，那么企業(yè)將會（ ?。?A．增強(qiáng)抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力 B．維護(hù)各利益相關(guān)者的合法權(quán)益 C．提高經(jīng)營的穩(wěn)定性 D．體現(xiàn)分配中的公開、公平和公正
30、下列有關(guān)貨幣市場的表述中，錯誤的有（ ?。?。 A．交易金融工具有較強(qiáng)的流動性 B．交易金融工具的價(jià)格平穩(wěn)、風(fēng)險(xiǎn)較小 C．其主要功能是實(shí)現(xiàn)長期資本融通 D．資本借貸量大
31、 下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證籌資特點(diǎn)的說法中，正確的有（ ?。?A．是一種融資促進(jìn)工具 B．有助于改善上市公司的治理機(jī)構(gòu) C．有利于降低企業(yè)資本成本 D．有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵機(jī)制
32、 下列情況下，企業(yè)會采取偏緊的股利政策的有（ ?。?。 A．投資機(jī)會較多 B．籌資能力較強(qiáng) C．資產(chǎn)流動性能較好 D．通貨膨脹
33、 為了適應(yīng)投資項(xiàng)目的特點(diǎn)和要求，實(shí)現(xiàn)投資管理的目標(biāo)，作出合理的投資決策，需要制定投資管理的基本原則，據(jù)以保證投資活動的順利進(jìn)行。下列各項(xiàng)中，屬于投資管理原則的有（ ?。?。 A．可行性分析原則 B．結(jié)構(gòu)平衡原則 C．動態(tài)監(jiān)控原則 D．利潤化原則
34、 企業(yè)在調(diào)整預(yù)算時(shí)，應(yīng)遵循的要求包括（ ?。?。 A．調(diào)整的全面性，只要出現(xiàn)不符合常規(guī)的地方，都需要調(diào)整 B．調(diào)整方案應(yīng)當(dāng)在經(jīng)濟(jì)上能夠?qū)崿F(xiàn)化 C．調(diào)整重點(diǎn)應(yīng)放在預(yù)算執(zhí)行中出現(xiàn)的重要的、非正常的、不符合常規(guī)的關(guān)鍵性差異方面 D．調(diào)整事項(xiàng)不能偏離企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略
35、 發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券公司設(shè)置贖回條款的目的包括（ ?。?。 A．促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份 B．能使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按照較高的債券票面利率支付利息所蒙受的損失 C．保證可轉(zhuǎn)換債券順利地轉(zhuǎn)換成股票，預(yù)防投資者到期集中擠兌引發(fā)公司破產(chǎn)的悲劇 D．保護(hù)債券投資人的利益三、判斷題(請將判斷結(jié)果，按答題卡要求。用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共10分，每小題1分。判斷結(jié)果錯誤的扣0．5分，不判斷不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。) 36、對于上市公司而言，將股東財(cái)富化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺點(diǎn)之一是不容易被量化。（ ?。?BR> 37、 固定制造費(fèi)用產(chǎn)量差異是根據(jù)預(yù)算產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)與實(shí)際產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)的差額，乘以固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率計(jì)算得出的。（ ）
38、 財(cái)務(wù)分析中的效率比率，是某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動中所費(fèi)與所得之間的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。（ ?。?BR> 39、 證券組合風(fēng)險(xiǎn)的大小，等于組合中各個(gè)證券風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均數(shù)。（ ?。?BR> 40、 產(chǎn)品定價(jià)的全部成本費(fèi)用加成定價(jià)法，就是在全部成本費(fèi)用的基礎(chǔ)上，加合理利潤來定價(jià)。這里的合理利潤的確定，通常是根據(jù)銷售利潤率得出的。（ ?。?BR> 41、 定基動態(tài)比率是以每一分析期的數(shù)據(jù)與上期數(shù)據(jù)相比較計(jì)算出來的動態(tài)比率。（ ?。?BR> 42、 某產(chǎn)品發(fā)生直接人工成本100萬元，直接材料費(fèi)用200萬元，沒有發(fā)生間接制造費(fèi)用，則作業(yè)成本法和傳統(tǒng)的成本計(jì)算法下計(jì)算的產(chǎn)品成本是一致的。（ ?。?BR> 43、 定期預(yù)算可以保證企業(yè)的經(jīng)營管理工作能夠穩(wěn)定而有序地進(jìn)行。（ ?。?BR> 44、 企業(yè)采用嚴(yán)格的信用標(biāo)準(zhǔn)，雖然會增加應(yīng)收賬款的機(jī)會成本，但能擴(kuò)大商品銷售額，從而給企業(yè)帶來更多的收益。（ ?。?BR> 45、 邊際分析定價(jià)法，是指基于微分極值原理，通過分析不同價(jià)格與銷售量組合下的產(chǎn)品邊際收入、邊際成本和邊際利潤之間的關(guān)系，進(jìn)行定價(jià)決策的一種定量分析方法。當(dāng)邊際利潤時(shí)，利潤達(dá)到值，此時(shí)的價(jià)格就是銷售價(jià)格。（ ?。?三、判斷題(請將判斷結(jié)果，按答題卡要求。用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共10分，每小題1分。判斷結(jié)果錯誤的扣0．5分，不判斷不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。) 36、對于上市公司而言，將股東財(cái)富化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺點(diǎn)之一是不容易被量化。（ ?。?BR> 37、 固定制造費(fèi)用產(chǎn)量差異是根據(jù)預(yù)算產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)與實(shí)際產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)的差額，乘以固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率計(jì)算得出的。（ ?。?BR> 38、 財(cái)務(wù)分析中的效率比率，是某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動中所費(fèi)與所得之間的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。（ ?。?BR> 39、 證券組合風(fēng)險(xiǎn)的大小，等于組合中各個(gè)證券風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均數(shù)。（ ?。?BR> 40、 產(chǎn)品定價(jià)的全部成本費(fèi)用加成定價(jià)法，就是在全部成本費(fèi)用的基礎(chǔ)上，加合理利潤來定價(jià)。這里的合理利潤的確定，通常是根據(jù)銷售利潤率得出的。（ ）
41、 定基動態(tài)比率是以每一分析期的數(shù)據(jù)與上期數(shù)據(jù)相比較計(jì)算出來的動態(tài)比率。（ ?。?BR> 42、 某產(chǎn)品發(fā)生直接人工成本100萬元，直接材料費(fèi)用200萬元，沒有發(fā)生間接制造費(fèi)用，則作業(yè)成本法和傳統(tǒng)的成本計(jì)算法下計(jì)算的產(chǎn)品成本是一致的。（ ）
43、 定期預(yù)算可以保證企業(yè)的經(jīng)營管理工作能夠穩(wěn)定而有序地進(jìn)行。（ ）
44、 企業(yè)采用嚴(yán)格的信用標(biāo)準(zhǔn)，雖然會增加應(yīng)收賬款的機(jī)會成本，但能擴(kuò)大商品銷售額，從而給企業(yè)帶來更多的收益。（ ?。?BR> 45、 邊際分析定價(jià)法，是指基于微分極值原理，通過分析不同價(jià)格與銷售量組合下的產(chǎn)品邊際收入、邊際成本和邊際利潤之間的關(guān)系，進(jìn)行定價(jià)決策的一種定量分析方法。當(dāng)邊際利潤時(shí)，利潤達(dá)到值，此時(shí)的價(jià)格就是銷售價(jià)格。（ ?。?四、計(jì)算分析題(本類題共4題，共20分，每小題5分。凡要求計(jì)算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)；計(jì)算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說明理由的內(nèi)容．必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)
46、某公司上年銷售額1000萬元，銷售凈利率12％。其他有關(guān)資料如下：
(1)上年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.2，今年財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5；
(2)上年固定經(jīng)營成本為240萬元，今年保持不變；
(3)所得稅稅率25％；
(4)今年的邊際貢獻(xiàn)為600萬元，息稅前利潤為360萬元。
要求：
(1)計(jì)算上年的稅前利潤；
(2)計(jì)算上年的息稅前利潤；
(3)計(jì)算上年的利息；
(4)計(jì)算上年的邊際貢獻(xiàn)；
(5)計(jì)算今年的經(jīng)營杠桿系數(shù)；
(6)計(jì)算今年的總杠桿系數(shù)(保留1位小數(shù))；
(7)若今年銷售額預(yù)期增長20％，計(jì)算每股收益增長率。
47、某公司2010年擬投資4000萬元購置一臺生產(chǎn)設(shè)備以擴(kuò)大生產(chǎn)能力，該公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下權(quán)益乘數(shù)為2。該公司2009年度稅前利潤為4000萬元，所得稅稅率為25％。
要求：
(1)計(jì)算2009年度的凈利潤是多少?
(2)按照剩余股利政策計(jì)算企業(yè)分配的現(xiàn)金股利為多少?
(3)如果該企業(yè)采用固定股利支付率政策，固定的股利支付率是40％。在目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下，計(jì)算2010年度該公司為購置該設(shè)備需要從外部籌集自有資金的數(shù)額；
(4)如果該企業(yè)采用的是固定或穩(wěn)定增長的股利政策，固定股利為1200萬元，穩(wěn)定的增長率為5％，從2006年以后開始執(zhí)行穩(wěn)定增長股利政策，在目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下，計(jì)算2010年度該公司為購置該設(shè)備需要從外部籌集自有資金的數(shù)額；
(5)如果該企業(yè)采用的是低正常股利加額外股利政策，低正常股利為1000萬元，額外股利為凈利潤超過2000萬元的部分的10％，在目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下，計(jì)算2010年度該公司為購置該設(shè)備需要從外部籌集自有資金的數(shù)額。
48、 甲公司預(yù)計(jì)2013年固定成本總額為320000元。目前公司生產(chǎn)銷售A、B、C三種產(chǎn)品，銷售單價(jià)分別為300元、450元、600元；經(jīng)測算，各產(chǎn)品的單位變動成本分別為120元、250元、300元。公司預(yù)計(jì)2013年銷售量分別為1000件、1000件、400件。
要求：
(1)采用加權(quán)平均法計(jì)算綜合邊際貢獻(xiàn)率；
(2)采用聯(lián)合單位法計(jì)算保本量；
(3)按照邊際貢獻(xiàn)的比重，采用分算法計(jì)算三種產(chǎn)品的保本量；
(4)按邊際貢獻(xiàn)率由低到高的順序，確定保本狀態(tài)時(shí)相關(guān)產(chǎn)品的銷售量和銷售額。
49、ABC公司擬進(jìn)行投資，備選對象為資產(chǎn)甲。預(yù)測的資產(chǎn)甲的未來可能收益率情況如下表所示：
要求：
根據(jù)資料：
(1)計(jì)算期望收益率；
(2)計(jì)算收益率的標(biāo)準(zhǔn)差；
(3)計(jì)算收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率。
五、綜合題(本類題共2題，共25分，第1小題10分，第2小題15分。凡要求計(jì)算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)；計(jì)算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)
50、某公司上年度息稅前利潤為500萬元，資金全部由普通股資本組成，所得稅稅率為25％。該公司今年年初認(rèn)為資本結(jié)構(gòu)不合理，準(zhǔn)備用發(fā)行債券購回部分股票的辦法予以調(diào)整。經(jīng)過咨詢調(diào)查，當(dāng)時(shí)的債券資本成本(平價(jià)發(fā)行，不考慮手續(xù)費(fèi)和時(shí)間價(jià)值)和權(quán)益資本成本如下表所示：
要求：
(1)假定債券的市場價(jià)值等于其面值，按照公司價(jià)值分析法分別計(jì)算各種資本結(jié)構(gòu)(息稅前利潤保持不變)時(shí)公司的市場價(jià)值(精確到整數(shù)位)，從而確定資本結(jié)構(gòu)以及資本結(jié)構(gòu)時(shí)的加權(quán)平均資本成本；
(2)假設(shè)該公司采用的是剩余股利政策，以上述資本結(jié)構(gòu)為目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，明年需要增加投資600萬元，判斷今年是否能分配股利?如果能分配股利，計(jì)算股利數(shù)額。
51、(資料1)B企業(yè)過去5年的有關(guān)資料如下：
(資料2)B企業(yè)去年(即表中的第5年)產(chǎn)品單位售價(jià)為100元，變動成本率為60％，固定經(jīng)營成本總額為150萬元，利息費(fèi)用為50萬元。
(資料3)B企業(yè)今年預(yù)計(jì)產(chǎn)品的單位售價(jià)、單位變動成本、固定經(jīng)營成本總額和利息費(fèi)用不變，所得稅稅率為25％(與去年一致)，預(yù)計(jì)銷售量將增加40％，股利支付率為90％。
(資料4)目前的資本結(jié)構(gòu)為債務(wù)資本占40％，權(quán)益資本占60％，300萬元的資金由長期借款和權(quán)益資金組成，長期借款的資本成本為3.5％。
(資料5)如果需要外部籌資，則發(fā)行股票，B股票的β系數(shù)為1.6，按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算權(quán)益資本成本，市場平均報(bào)酬率為14％，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為2％。
要求：
(1)計(jì)算該企業(yè)今年息稅前利潤、凈利潤以及DO1、DF1、DT1；
(2)計(jì)算今年的息稅前利潤變動率；
(3)采用高低點(diǎn)法預(yù)測今年的資金占用量；
(4)預(yù)測今年需要的外部籌資額；
(5)計(jì)算B企業(yè)的權(quán)益資本成本；
(6)計(jì)算今年末的平均資本成本。
2、下列計(jì)算等式中，不正確的是（ ?。?。 A．預(yù)計(jì)生產(chǎn)量＝預(yù)計(jì)銷售量＋預(yù)計(jì)期末產(chǎn)成品存貨－預(yù)計(jì)期初產(chǎn)成品存貨 B．本期購貨付現(xiàn)＝本期購貨付現(xiàn)部分＋以前期賒購本期付現(xiàn)的部分 C．本期材料采購數(shù)量＝本期生產(chǎn)耗用數(shù)量＋期末材料結(jié)存量－期初材料結(jié)存量 D．本期銷售商品所收到的現(xiàn)金＝本期的銷售收入＋期末應(yīng)收賬款－期初應(yīng)收賬款
3、下列預(yù)算中，不涉及現(xiàn)金收支的是（ ）。 A．銷售預(yù)算 B．生產(chǎn)預(yù)算 C．制造費(fèi)用預(yù)算 D．直接人工預(yù)算
4、假設(shè)資產(chǎn)負(fù)債率小于100％，下列各項(xiàng)中，導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率上升的是（ ?。?。 A．發(fā)放股票股利 B．支付以前期購貨款 C．接受所有者投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn) D．賒購一批材料
5、股利的支付可減少管理層可支配的自由現(xiàn)金流量，在一定程度上可以抑制管理層的過度投資或在職消費(fèi)行為。這種觀點(diǎn)體現(xiàn)的股利理論是（ ?。?。 A．股利無關(guān)理論 B．信號傳遞理論 C．“手中鳥”理論 D．代理理論
6、某公司近年來經(jīng)營業(yè)務(wù)不斷拓展，目前處于成長階段，預(yù)計(jì)現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營能力能夠滿足未來10年穩(wěn)定增長的需要，公司希望其股利與公司盈余緊密配合?；谝陨蠗l件，最適合該公司的股利政策是（ ?。?A．剩余股利政策 B．固定股利政策 C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加額外股利政策
7、某公司普通股目前的股價(jià)為10元/股，籌資費(fèi)率為6％，預(yù)計(jì)第一年每股股利為2元，股利固定增長率為2％，則該企業(yè)利用留存收益籌資的資本成本為（ ?。?A．22.40％ B．22.00％ C．23.70％ D．23.28％
8、某企業(yè)需要借入資金60萬元，由于貸款銀行要求將貸款金額的20％作為補(bǔ)償性余額，故企業(yè)需要向銀行申請的貸款數(shù)額為（ ）萬元。 A．75 B．72 C．60 D．50
9、下列關(guān)于股利分配政策的表述中，正確的是（ ）。 A．公司盈余的穩(wěn)定程度與股利支付水平負(fù)相關(guān) B．償債能力弱的公司一般不應(yīng)采用高現(xiàn)金股利政策 C．基于控制權(quán)的考慮，股東會傾向于較高的股利支付水平 D．債權(quán)人不會影響公司的股利分配政策
10、在上市公司杜邦財(cái)務(wù)分析體系中，有綜合性的財(cái)務(wù)指標(biāo)是（ ?。?A．營業(yè)凈利率 B．凈資產(chǎn)收益率 C．總資產(chǎn)凈利率 D．總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 11、 下列各項(xiàng)中，不屬于應(yīng)收賬款監(jiān)控方法的是（ ）。 A．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)分析 B．賬齡分析表 C．應(yīng)收賬款賬戶余額的模式 D．應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率分析
12、 假設(shè)ABC企業(yè)只生產(chǎn)和銷售一種產(chǎn)品，單價(jià)100元，單位變動成本40元，每年固定成本500萬元，預(yù)計(jì)明年產(chǎn)銷量30萬件，則單價(jià)的敏感系數(shù)為（ ）。 A．1.38 B．2.31 C．10 D．6
13、 某企業(yè)權(quán)益和負(fù)債資金的比例為6：4，債務(wù)資本成本為7％，股東權(quán)益資本成本是15％，所得稅稅率為25％，則平均資本成本為（ ?。?A．11.8％ B．13％ C．8.4％ D．11％
14、 某公司持有有價(jià)證券的年利率為6％，公司的最低現(xiàn)金持有量為4000元，現(xiàn)金回歸線為10000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量的隨機(jī)模型，此時(shí)應(yīng)投資于有價(jià)證券的金額是（ ?。┰?。 A．0 B．14000 C．12000 D．10000
15、 下列各項(xiàng)中，不屬于預(yù)計(jì)利潤表編制依據(jù)的是（ ?。?A．業(yè)務(wù)預(yù)算 B．現(xiàn)金預(yù)算 C．專門決策預(yù)算 D．預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表
16、 某股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.8，其收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)為0.6，市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.4。則該股票的收益率與市場組合收益率之間的協(xié)方差和該股票的β系數(shù)分別為（ ?。?。 A．0.192和1.2 B．0.192和2.1 C．0.32和1.2 D．0.32和2.1
17、 如果流動負(fù)債小于流動資產(chǎn)，則以現(xiàn)金償付一筆短期借款所導(dǎo)致的結(jié)果是（ ?。?。 A．營運(yùn)資金減少 B．營運(yùn)資金增加 C．流動比率降低 D．流動比率提高
18、 下列說法不正確的是（ ?。?A．效率比率反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系 B．資本利潤率屬于效率比率 C．權(quán)益乘數(shù)屬于相關(guān)比率 D．由于資產(chǎn)＝負(fù)債+所有者權(quán)益，因此，資產(chǎn)負(fù)債率屬于構(gòu)成比率
19、 下列關(guān)于股利支付形式的說法中，不正確的是（ ）。 A．財(cái)產(chǎn)股利和負(fù)債股利實(shí)際上是現(xiàn)金股利的替代 B．發(fā)放股票股利會引起所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化 C．以公司所擁有的其他公司的債券支付股利，屬于支付負(fù)債股利 D．發(fā)放股票股利可能導(dǎo)致資本公積增加
20、某企業(yè)集團(tuán)經(jīng)過多年的發(fā)展，已初步形成從原料供應(yīng)、生產(chǎn)制造到物流服務(wù)上下游密切關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)集群，當(dāng)前集團(tuán)總部管理層的素質(zhì)較高，集團(tuán)內(nèi)部信息化管理的基礎(chǔ)較好。據(jù)此判斷，該集團(tuán)最適宜的財(cái)務(wù)管理體制類型是（ ）。 A．集權(quán)型 B．分權(quán)型 C．自主型 D．集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型
21、 下列各項(xiàng)中，通常不會導(dǎo)致企業(yè)資本成本增加的是（ ?。?。 A．通貨膨脹加劇 B．投資風(fēng)險(xiǎn)上升 C．經(jīng)濟(jì)持續(xù)過熱 D．證券市場流動性增強(qiáng)
22、 下列各項(xiàng)中，不會對預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表中“存貨”金額產(chǎn)生影響的是（ ?。?。 A．生產(chǎn)預(yù)算 B．材料采購預(yù)算 C．銷售及管理費(fèi)用預(yù)算 D．單位產(chǎn)品成本預(yù)算
23、 下列關(guān)于杜邦分析體系的說法中，不正確的是（ ）。 A．杜邦分析體系以凈資產(chǎn)收益率為起點(diǎn) B．總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)是杜邦分析體系的核心 C．決定凈資產(chǎn)收益率高低的主要因素是銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù) D．要想提高銷售凈利率，只能降低成本費(fèi)用
24、 下列有關(guān)經(jīng)營杠桿和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的說法中，正確的是（ ?。?。 A．引起企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的主要原因是經(jīng)營杠桿系數(shù)，經(jīng)營杠桿系數(shù)大則經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大 B．在息稅前利潤為正的前提下，經(jīng)營杠桿系數(shù)總是大于1 C．當(dāng)不存在固定性經(jīng)營成本時(shí)，息稅前利潤變動率與產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量的變動率完全一致 D．只要企業(yè)存在固定性經(jīng)營成本，就存在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)
25、 下列銷售預(yù)測方法中，不屬于定性分析法的是（ ?。?。 A．德爾菲法 B．營銷員判斷法 C．因果預(yù)測分析法 D．產(chǎn)品壽命周期分析法二、多項(xiàng)選擇題(下列每小題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共20分，每小題2分。多選、少選、錯選、不選均不得分。) 26、 某企業(yè)每月現(xiàn)金需求總量為320000元，每次現(xiàn)金轉(zhuǎn)換的成本為1000元，持有現(xiàn)金的再投資報(bào)酬率約為10％，則下列說法中正確的有（ ）。 A．現(xiàn)金持有量為80000元 B．現(xiàn)金持有量為8000元 C．現(xiàn)金持有量下的機(jī)會成本為8000元 D．現(xiàn)金持有量下的相關(guān)總成本為8000元
27、 在編制現(xiàn)金預(yù)算時(shí)，計(jì)算某期現(xiàn)金余缺必須考慮的因素有（ ?。?。 A．期初現(xiàn)金余額 B．期末現(xiàn)金余額 C．當(dāng)期現(xiàn)金支出 D．當(dāng)期現(xiàn)金收入
28、 關(guān)于利潤分配順序，下列說法中正確的有（ ?。?。 A．企業(yè)在提取法定公積金之前，應(yīng)先用當(dāng)年利潤彌補(bǔ)以前年度虧損 B．根據(jù)《公司法》的規(guī)定，當(dāng)年法定公積金的累積額已達(dá)注冊資本的50％時(shí)，可以不再提取 C．稅后利潤彌補(bǔ)虧損只能使用當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤 D．提取法定公積金的主要目的是為了增加企業(yè)內(nèi)部積累，以利于企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)
29、 如果企業(yè)在股利分配上認(rèn)真遵循了“分配與積累并重”的原則，那么企業(yè)將會（ ?。?A．增強(qiáng)抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力 B．維護(hù)各利益相關(guān)者的合法權(quán)益 C．提高經(jīng)營的穩(wěn)定性 D．體現(xiàn)分配中的公開、公平和公正
30、下列有關(guān)貨幣市場的表述中，錯誤的有（ ?。?。 A．交易金融工具有較強(qiáng)的流動性 B．交易金融工具的價(jià)格平穩(wěn)、風(fēng)險(xiǎn)較小 C．其主要功能是實(shí)現(xiàn)長期資本融通 D．資本借貸量大
31、 下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證籌資特點(diǎn)的說法中，正確的有（ ?。?A．是一種融資促進(jìn)工具 B．有助于改善上市公司的治理機(jī)構(gòu) C．有利于降低企業(yè)資本成本 D．有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵機(jī)制
32、 下列情況下，企業(yè)會采取偏緊的股利政策的有（ ?。?。 A．投資機(jī)會較多 B．籌資能力較強(qiáng) C．資產(chǎn)流動性能較好 D．通貨膨脹
33、 為了適應(yīng)投資項(xiàng)目的特點(diǎn)和要求，實(shí)現(xiàn)投資管理的目標(biāo)，作出合理的投資決策，需要制定投資管理的基本原則，據(jù)以保證投資活動的順利進(jìn)行。下列各項(xiàng)中，屬于投資管理原則的有（ ?。?。 A．可行性分析原則 B．結(jié)構(gòu)平衡原則 C．動態(tài)監(jiān)控原則 D．利潤化原則
34、 企業(yè)在調(diào)整預(yù)算時(shí)，應(yīng)遵循的要求包括（ ?。?。 A．調(diào)整的全面性，只要出現(xiàn)不符合常規(guī)的地方，都需要調(diào)整 B．調(diào)整方案應(yīng)當(dāng)在經(jīng)濟(jì)上能夠?qū)崿F(xiàn)化 C．調(diào)整重點(diǎn)應(yīng)放在預(yù)算執(zhí)行中出現(xiàn)的重要的、非正常的、不符合常規(guī)的關(guān)鍵性差異方面 D．調(diào)整事項(xiàng)不能偏離企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略
35、 發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券公司設(shè)置贖回條款的目的包括（ ?。?。 A．促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份 B．能使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按照較高的債券票面利率支付利息所蒙受的損失 C．保證可轉(zhuǎn)換債券順利地轉(zhuǎn)換成股票，預(yù)防投資者到期集中擠兌引發(fā)公司破產(chǎn)的悲劇 D．保護(hù)債券投資人的利益三、判斷題(請將判斷結(jié)果，按答題卡要求。用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共10分，每小題1分。判斷結(jié)果錯誤的扣0．5分，不判斷不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。) 36、對于上市公司而言，將股東財(cái)富化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺點(diǎn)之一是不容易被量化。（ ?。?BR> 37、 固定制造費(fèi)用產(chǎn)量差異是根據(jù)預(yù)算產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)與實(shí)際產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)的差額，乘以固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率計(jì)算得出的。（ ）
38、 財(cái)務(wù)分析中的效率比率，是某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動中所費(fèi)與所得之間的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。（ ?。?BR> 39、 證券組合風(fēng)險(xiǎn)的大小，等于組合中各個(gè)證券風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均數(shù)。（ ?。?BR> 40、 產(chǎn)品定價(jià)的全部成本費(fèi)用加成定價(jià)法，就是在全部成本費(fèi)用的基礎(chǔ)上，加合理利潤來定價(jià)。這里的合理利潤的確定，通常是根據(jù)銷售利潤率得出的。（ ?。?BR> 41、 定基動態(tài)比率是以每一分析期的數(shù)據(jù)與上期數(shù)據(jù)相比較計(jì)算出來的動態(tài)比率。（ ?。?BR> 42、 某產(chǎn)品發(fā)生直接人工成本100萬元，直接材料費(fèi)用200萬元，沒有發(fā)生間接制造費(fèi)用，則作業(yè)成本法和傳統(tǒng)的成本計(jì)算法下計(jì)算的產(chǎn)品成本是一致的。（ ?。?BR> 43、 定期預(yù)算可以保證企業(yè)的經(jīng)營管理工作能夠穩(wěn)定而有序地進(jìn)行。（ ?。?BR> 44、 企業(yè)采用嚴(yán)格的信用標(biāo)準(zhǔn)，雖然會增加應(yīng)收賬款的機(jī)會成本，但能擴(kuò)大商品銷售額，從而給企業(yè)帶來更多的收益。（ ?。?BR> 45、 邊際分析定價(jià)法，是指基于微分極值原理，通過分析不同價(jià)格與銷售量組合下的產(chǎn)品邊際收入、邊際成本和邊際利潤之間的關(guān)系，進(jìn)行定價(jià)決策的一種定量分析方法。當(dāng)邊際利潤時(shí)，利潤達(dá)到值，此時(shí)的價(jià)格就是銷售價(jià)格。（ ?。?三、判斷題(請將判斷結(jié)果，按答題卡要求。用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共10分，每小題1分。判斷結(jié)果錯誤的扣0．5分，不判斷不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。) 36、對于上市公司而言，將股東財(cái)富化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺點(diǎn)之一是不容易被量化。（ ?。?BR> 37、 固定制造費(fèi)用產(chǎn)量差異是根據(jù)預(yù)算產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)與實(shí)際產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)的差額，乘以固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率計(jì)算得出的。（ ?。?BR> 38、 財(cái)務(wù)分析中的效率比率，是某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動中所費(fèi)與所得之間的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。（ ?。?BR> 39、 證券組合風(fēng)險(xiǎn)的大小，等于組合中各個(gè)證券風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均數(shù)。（ ?。?BR> 40、 產(chǎn)品定價(jià)的全部成本費(fèi)用加成定價(jià)法，就是在全部成本費(fèi)用的基礎(chǔ)上，加合理利潤來定價(jià)。這里的合理利潤的確定，通常是根據(jù)銷售利潤率得出的。（ ）
41、 定基動態(tài)比率是以每一分析期的數(shù)據(jù)與上期數(shù)據(jù)相比較計(jì)算出來的動態(tài)比率。（ ?。?BR> 42、 某產(chǎn)品發(fā)生直接人工成本100萬元，直接材料費(fèi)用200萬元，沒有發(fā)生間接制造費(fèi)用，則作業(yè)成本法和傳統(tǒng)的成本計(jì)算法下計(jì)算的產(chǎn)品成本是一致的。（ ）
43、 定期預(yù)算可以保證企業(yè)的經(jīng)營管理工作能夠穩(wěn)定而有序地進(jìn)行。（ ）
44、 企業(yè)采用嚴(yán)格的信用標(biāo)準(zhǔn)，雖然會增加應(yīng)收賬款的機(jī)會成本，但能擴(kuò)大商品銷售額，從而給企業(yè)帶來更多的收益。（ ?。?BR> 45、 邊際分析定價(jià)法，是指基于微分極值原理，通過分析不同價(jià)格與銷售量組合下的產(chǎn)品邊際收入、邊際成本和邊際利潤之間的關(guān)系，進(jìn)行定價(jià)決策的一種定量分析方法。當(dāng)邊際利潤時(shí)，利潤達(dá)到值，此時(shí)的價(jià)格就是銷售價(jià)格。（ ?。?四、計(jì)算分析題(本類題共4題，共20分，每小題5分。凡要求計(jì)算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)；計(jì)算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說明理由的內(nèi)容．必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)
46、某公司上年銷售額1000萬元，銷售凈利率12％。其他有關(guān)資料如下：
(1)上年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.2，今年財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5；
(2)上年固定經(jīng)營成本為240萬元，今年保持不變；
(3)所得稅稅率25％；
(4)今年的邊際貢獻(xiàn)為600萬元，息稅前利潤為360萬元。
要求：
(1)計(jì)算上年的稅前利潤；
(2)計(jì)算上年的息稅前利潤；
(3)計(jì)算上年的利息；
(4)計(jì)算上年的邊際貢獻(xiàn)；
(5)計(jì)算今年的經(jīng)營杠桿系數(shù)；
(6)計(jì)算今年的總杠桿系數(shù)(保留1位小數(shù))；
(7)若今年銷售額預(yù)期增長20％，計(jì)算每股收益增長率。
47、某公司2010年擬投資4000萬元購置一臺生產(chǎn)設(shè)備以擴(kuò)大生產(chǎn)能力，該公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下權(quán)益乘數(shù)為2。該公司2009年度稅前利潤為4000萬元，所得稅稅率為25％。
要求：
(1)計(jì)算2009年度的凈利潤是多少?
(2)按照剩余股利政策計(jì)算企業(yè)分配的現(xiàn)金股利為多少?
(3)如果該企業(yè)采用固定股利支付率政策，固定的股利支付率是40％。在目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下，計(jì)算2010年度該公司為購置該設(shè)備需要從外部籌集自有資金的數(shù)額；
(4)如果該企業(yè)采用的是固定或穩(wěn)定增長的股利政策，固定股利為1200萬元，穩(wěn)定的增長率為5％，從2006年以后開始執(zhí)行穩(wěn)定增長股利政策，在目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下，計(jì)算2010年度該公司為購置該設(shè)備需要從外部籌集自有資金的數(shù)額；
(5)如果該企業(yè)采用的是低正常股利加額外股利政策，低正常股利為1000萬元，額外股利為凈利潤超過2000萬元的部分的10％，在目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下，計(jì)算2010年度該公司為購置該設(shè)備需要從外部籌集自有資金的數(shù)額。
48、 甲公司預(yù)計(jì)2013年固定成本總額為320000元。目前公司生產(chǎn)銷售A、B、C三種產(chǎn)品，銷售單價(jià)分別為300元、450元、600元；經(jīng)測算，各產(chǎn)品的單位變動成本分別為120元、250元、300元。公司預(yù)計(jì)2013年銷售量分別為1000件、1000件、400件。
要求：
(1)采用加權(quán)平均法計(jì)算綜合邊際貢獻(xiàn)率；
(2)采用聯(lián)合單位法計(jì)算保本量；
(3)按照邊際貢獻(xiàn)的比重，采用分算法計(jì)算三種產(chǎn)品的保本量；
(4)按邊際貢獻(xiàn)率由低到高的順序，確定保本狀態(tài)時(shí)相關(guān)產(chǎn)品的銷售量和銷售額。
49、ABC公司擬進(jìn)行投資，備選對象為資產(chǎn)甲。預(yù)測的資產(chǎn)甲的未來可能收益率情況如下表所示：
經(jīng)濟(jì)形勢 |
概率 |
收益率 |
蕭條 |
0.15 |
－10％ |
正常 |
0.25 |
14％ |
繁榮 |
0.40 |
20％ |
高漲 |
0.20 |
25％ |
要求：
根據(jù)資料：
(1)計(jì)算期望收益率；
(2)計(jì)算收益率的標(biāo)準(zhǔn)差；
(3)計(jì)算收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率。
五、綜合題(本類題共2題，共25分，第1小題10分，第2小題15分。凡要求計(jì)算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)；計(jì)算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)
50、某公司上年度息稅前利潤為500萬元，資金全部由普通股資本組成，所得稅稅率為25％。該公司今年年初認(rèn)為資本結(jié)構(gòu)不合理，準(zhǔn)備用發(fā)行債券購回部分股票的辦法予以調(diào)整。經(jīng)過咨詢調(diào)查，當(dāng)時(shí)的債券資本成本(平價(jià)發(fā)行，不考慮手續(xù)費(fèi)和時(shí)間價(jià)值)和權(quán)益資本成本如下表所示：
債券的市場價(jià)值(萬元) |
債券資本成本 |
權(quán)益瓷本成本 |
200 400 |
3.75％ 4.5％ |
15％ 16％ |
要求：
(1)假定債券的市場價(jià)值等于其面值，按照公司價(jià)值分析法分別計(jì)算各種資本結(jié)構(gòu)(息稅前利潤保持不變)時(shí)公司的市場價(jià)值(精確到整數(shù)位)，從而確定資本結(jié)構(gòu)以及資本結(jié)構(gòu)時(shí)的加權(quán)平均資本成本；
(2)假設(shè)該公司采用的是剩余股利政策，以上述資本結(jié)構(gòu)為目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，明年需要增加投資600萬元，判斷今年是否能分配股利?如果能分配股利，計(jì)算股利數(shù)額。
51、(資料1)B企業(yè)過去5年的有關(guān)資料如下：
年份 |
銷售量(萬件) |
資金占用額(萬元) |
1 |
7.2 |
244 |
2 |
7 |
246 |
3 |
7.5 |
250 |
4 |
8 |
260 |
5 |
10 |
300 |
(資料2)B企業(yè)去年(即表中的第5年)產(chǎn)品單位售價(jià)為100元，變動成本率為60％，固定經(jīng)營成本總額為150萬元，利息費(fèi)用為50萬元。
(資料3)B企業(yè)今年預(yù)計(jì)產(chǎn)品的單位售價(jià)、單位變動成本、固定經(jīng)營成本總額和利息費(fèi)用不變，所得稅稅率為25％(與去年一致)，預(yù)計(jì)銷售量將增加40％，股利支付率為90％。
(資料4)目前的資本結(jié)構(gòu)為債務(wù)資本占40％，權(quán)益資本占60％，300萬元的資金由長期借款和權(quán)益資金組成，長期借款的資本成本為3.5％。
(資料5)如果需要外部籌資，則發(fā)行股票，B股票的β系數(shù)為1.6，按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算權(quán)益資本成本，市場平均報(bào)酬率為14％，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為2％。
要求：
(1)計(jì)算該企業(yè)今年息稅前利潤、凈利潤以及DO1、DF1、DT1；
(2)計(jì)算今年的息稅前利潤變動率；
(3)采用高低點(diǎn)法預(yù)測今年的資金占用量；
(4)預(yù)測今年需要的外部籌資額；
(5)計(jì)算B企業(yè)的權(quán)益資本成本；
(6)計(jì)算今年末的平均資本成本。