—、單項選擇題（本題型共25小題，每小題1分，共25分。每小題只有一個正確答案，請從每小題的備選答案中選出一個你認為正確的答案。）
1、下列關(guān)于聯(lián)產(chǎn)品成本計算的說法中，不正確的是( )。
A．聯(lián)產(chǎn)品，是指使用同種原料，經(jīng)過同一生產(chǎn)過程同時生產(chǎn)出來的兩種或兩種以上的主要產(chǎn)品
B．聯(lián)產(chǎn)品分離前發(fā)生的生產(chǎn)費用即聯(lián)合成本，可按一個成本核算對象設(shè)置一個成本明細賬進行歸集
C．分離后按各種產(chǎn)品分別設(shè)置明細賬，歸集其分離后所發(fā)生的加工成本
D．在售價法下，聯(lián)合成本是以分離點上每種產(chǎn)品的銷售數(shù)量為比例進行分配的
2、下列關(guān)于各類混合成本特點的說法中，正確的是( )。
A．半變動成本是指在一定產(chǎn)量范圍內(nèi)總額保持穩(wěn)定，超過特定產(chǎn)量則開始隨產(chǎn)量呈正比例增長的成本
B．累進計件工資屬于變化率遞增的曲線成本
C．固定成本是指在特定的產(chǎn)量范圍內(nèi)不受產(chǎn)量變動的影響，在一定期間內(nèi)總額保持固定不變的成本
D．變化率遞減的非線性成本是指總額隨產(chǎn)量增長而逐漸下降的成本
3、甲公司發(fā)行面值為1000元的10年期債券，債券票面利率為8%，半年付息，發(fā)行后在二級市場上流通，假設(shè)必要投資報酬率為10%并保持不變，下列說法正確的是( )。
A．債券溢價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而波動下降，至到期日債券價值等于債券面值
B．債券折價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而波動上升，至到期日債券價值等于債券面值
C．債券折價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸上升，至到期日債券價值等于債券面值
D．債券按面值發(fā)行，發(fā)行后債券價值在兩個付息日之間呈周期性波動
4、下列關(guān)于租賃的表述中，正確的是( )。
A．可以撤銷租賃是指合同中注明出租人可以隨時解除的租賃
B．不可撤銷租賃是指在合同到期前不可以單方面解除的租賃
C．毛租賃是指由承租人負責(zé)資產(chǎn)維護的租賃
D．不可撤銷租賃是不可以提前終止的
5、某企業(yè)本年息稅前利潤10000元，測定明年的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，假設(shè)固定成本不變，預(yù)計明年營業(yè)收入增長率為5%,則預(yù)計明年的息稅前利潤為( )元。
A．10000
B．10500
C．20000
D．11000
6、下列關(guān)于業(yè)績的非財務(wù)計量的說法中，不正確的是( )。
A．非財務(wù)計量是針對財務(wù)計量容易誘使經(jīng)理人員為追逐短期利潤而傷害公司長期的發(fā)展這一缺點提出的
B．在業(yè)績評價中，比較重要的非財務(wù)計量指標有市場占有率、質(zhì)量和服務(wù)、創(chuàng)新、生產(chǎn)力和雇員培訓(xùn)
C．非財務(wù)計量可以計量公司的長期業(yè)績
D．非財務(wù)計量不能直接計量創(chuàng)造財富活動的業(yè)績
7、下列關(guān)于存貨周轉(zhuǎn)率的說法中，正確的是( )。
A．在短期償債能力分析中，應(yīng)采用“銷售成本”來計算存貨周轉(zhuǎn)率
B．為了評估存貨管理的業(yè)績，應(yīng)采用“銷售收入”來計算存貨周轉(zhuǎn)率
C．存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越少越好
D．在分解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時，存貨周轉(zhuǎn)率使用銷售收入來計算
8、與認股權(quán)證籌資相比，關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券籌資特點的說法中，不正確的是( )。
A．轉(zhuǎn)股時不會增加新的資本
B．發(fā)行人通常是規(guī)模小、風(fēng)險高的企業(yè)
C．靈活性比較髙
D．發(fā)行者的主要目的是發(fā)行股票
9、關(guān)于產(chǎn)品成本計算的分步法，下列說法不正確的是( )。
A．逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法適用于大量大批連續(xù)式復(fù)雜生產(chǎn)的企業(yè)
B．逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能提供各個生產(chǎn)步驟的半成品成本資料，但是成本結(jié)轉(zhuǎn)工作量較大
C．平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法能夠直接提供按原始成本項目反映的產(chǎn)成品成本資料，可以全面反映各個步驟的生產(chǎn)耗費水平
D．平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下各個步驟的完工產(chǎn)品數(shù)量相等，都等于本期終完工的產(chǎn)成品數(shù)量
10、某公司年營業(yè)收入為500萬元，變動成本率為40%,經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5,財務(wù)杠桿系數(shù)為2。企業(yè)原來的利息費用為100萬元。如果利息增加20萬元，其他因素不變，總杠桿系數(shù)將變?yōu)? )。
A．3.75
B．3.6
C．3
D．4 11、 M公司發(fā)行了甲股票，剛剛支付的股利為1元，預(yù)計以后各年將以固定股利支付率發(fā)放股利，保持稅后利潤的增長率6%不變，假設(shè)目前的無風(fēng)險報酬率為4%，市場平均報酬率為14%，甲股票的P系數(shù)為1.2，那么甲股票目前的價值是( )元。
A．16
B．14
C．12.12
D．10.6
12、 對于歐式期權(quán)，下列說法正確的是( )。
A．股票價格上升，看漲期權(quán)的價值降低
B．執(zhí)行價格越大，看漲期權(quán)價值越高
C．到期期限越長，歐式期權(quán)的價值越高
D．在除息日，紅利的發(fā)放會引起看跌期權(quán)價格上升
13、下列有關(guān)金融資產(chǎn)的說法中，正確的是( )。
A．金融資產(chǎn)能產(chǎn)生凈收益，并決定收益在投資者之間的分配
B．金融資產(chǎn)的收益來源于它所代表的生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)的業(yè)績，構(gòu)成社會的實際財富
C．金融資產(chǎn)具有資產(chǎn)的一般屬性，包括收益性和風(fēng)險性
D．通貨膨脹時，金融資產(chǎn)的名義價值上升而按購買力衡量的價值不變
14、財務(wù)管理的核心概念是凈現(xiàn)值，下列關(guān)于凈現(xiàn)值的相關(guān)表述中，錯誤的是( )。
A．凈現(xiàn)值為正值的項目可以為股東創(chuàng)造價值
B．凈現(xiàn)值是現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的差額部分
C．現(xiàn)金凈流量是一定期間現(xiàn)金流入和流出的差額
D．凈利潤代表股東的現(xiàn)金增加
15、 A債券每年付息、報價利率為10%，B債券每季度付息，則如果想讓B債券在經(jīng)濟上與A債券等效，B債券的報價利率應(yīng)為( )。
A．10%
B．9.92%
C．9.65%
D．10.25%
16、 下列考核指標中，既可以使業(yè)績評價與企業(yè)的目標協(xié)調(diào)一致，又允許使用不同的風(fēng)險調(diào)整資本成本的是( )。
A．部門剩余收益
B．部門稅前經(jīng)營利潤
C．投資報酬率
D．可控邊際貢獻
17、 假設(shè)某方案的第2年的實際現(xiàn)金流量為60萬元，年名義利率為8%，年通貨膨脹率為3%，則該方案第2年的名義現(xiàn)金流量和實際利率為( )。
A．69.98萬元和4.85%
B．63.65萬元和4.85%
C．63.65萬元和11.24%
D．69.98萬元和11.24%
18、 在確定直接人工標準成本時，標準工時不包括( )。
A．直接加工操作必不可少的時間
B．必要的工間休息
C．調(diào)整設(shè)備時間
D．可避免的廢品耗用工時
19、 下列關(guān)于投資組合的說法中，不正確的是( )。
A．如果存在無風(fēng)險證券，則投資組合的有效邊界會發(fā)生變化，變?yōu)橘Y本市場線
B．多種證券組合的有效集是一個平面
C．如果兩種證券組合的有效集與機會集重合，則說明相關(guān)系數(shù)較大
D．資本市場線的斜率代表風(fēng)險的市場價格
20、 已知甲股票近支付的每股股利為2元，預(yù)計每股股利在未來兩年內(nèi)每年固定增長5%,從第三年開始每年固定增長2%，投資人要求的必要報酬率為12%,則目前該股票價值的表達式為( )。
A．2.1×(P/F,12%，1)+2.205×(P/F,12%,2)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,2)
B．2.1/(12%—5%)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,2)
C．2.1×(P/F,12%,1)+2.205×(P/F,12%,2)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,3)
D．2.1/(12%-5%)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,3)
21、 下列理財原則中，不屬于有關(guān)財務(wù)交易的原則的是( )。
A．投資分散化原則
B．資本市場有效原則
C．貨幣時間價值原則
D．雙方交易原則
22、 下列關(guān)于投資過度和投資不足的表述中，正確的是( )。
A．企業(yè)所有權(quán)與控制權(quán)分離時，經(jīng)理與股東之間的利益沖突導(dǎo)致的經(jīng)理的機會主義行為可能會引起投資不足
B．在企業(yè)遭遇財務(wù)困境時，不會產(chǎn)生過度投資問題
C．在企業(yè)遭遇財務(wù)困境時，股東會拒絕凈現(xiàn)值為正的項目，產(chǎn)生投資不足問題
D．投資不足問題是指因企業(yè)放棄凈現(xiàn)值為正的投資項目使股東和債權(quán)人利益受損進而降低企業(yè)價值的現(xiàn)象
23、 下列關(guān)于項目投資決策的表述中，正確的是( )。
A．兩個互斥項目的初始投資額不同（項目的壽命相同），在權(quán)衡時選擇內(nèi)含報酬率髙的項目
B．使用凈現(xiàn)值法評估項目的可行性與使用內(nèi)含報酬率法的結(jié)果是一致的
C．使用獲利指數(shù)法進行投資決策可能會計算出多個獲利指數(shù)
D．投資回收期主要測定投資方案的流動性而非盈利性
24、 下列關(guān)于激進型營運資本籌資政策的表述中，正確的是( )。
A．激進型籌資政策的營運資本小于0
B．激進型籌資政策是一種風(fēng)險和收益均較低的營運資本籌資政策
C．在營業(yè)低谷時，激進型籌資政策的易變現(xiàn)率小于1
D．在營業(yè)低谷時，企業(yè)不需要短期金融負債
25、 某投資項目的項目計算期為5年，凈現(xiàn)值為10000元，行業(yè)基準折現(xiàn)率為10%，5年期、折現(xiàn)率為10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.791,則該項目凈現(xiàn)值的等額年金為( )元。
A．2000.00
B．2637.83
C．37910.26
D．50000.83 二、多項選擇題（本題型共10小題，每小題2分，共20分。每小題均有多個正確答案，請從每小題的備選答案中選出你認為正確的答案。每小題所有答案選擇正確的得分；不答、錯答、漏答均不得分。）
26、 關(guān)于期權(quán)價值，下列說法不正確的有( )。
A．對于看跌期權(quán)來說，當資產(chǎn)現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時，該期權(quán)處于“虛值狀態(tài)”
B．1股看漲期權(quán)處于虛值狀態(tài)，仍然可以按照正的價格售出
C．期權(quán)處于虛值狀態(tài)或平價狀態(tài)時可能被執(zhí)行
D．期權(quán)的時間溢價是“波動的價值”
27、 在其他條件相同的情況下，下列說法正確的有( )。
A．空頭看跌期權(quán)凈損益+多頭看跌期權(quán)凈損益=0
B．多頭看跌期權(quán)的大收益為執(zhí)行價格
C．空頭看跌期權(quán)損益平衡點=多頭看跌期權(quán)損益平衡點
D．對于空頭看跌期權(quán)而言，股票市價高于執(zhí)行價格時，凈收入小于0
28、 采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，每一步驟的生產(chǎn)費用也要在其完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品之間進行分配。如果某產(chǎn)品生產(chǎn)分三步驟在三個車間進行，則第二車間的在產(chǎn)品包括( )。
A．第一車間尚未完工產(chǎn)品
B．第二車間尚未完工產(chǎn)品
C．第三車間尚未完工產(chǎn)品
D．第三車間完工產(chǎn)品
29、 下列關(guān)于股票股利、股票分割和股票回購的表述中，正確的有( )。
A．發(fā)放股票股利會導(dǎo)致股價下降，因此股票股利會使股票總市場價值下降
B．如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場價值增加
C．發(fā)放股票股利和進行股票分割對企業(yè)的股東權(quán)益各項目的影響是相同的
D．股票回購本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財富效應(yīng)不同
30、 某企業(yè)的臨時性流動資產(chǎn)為120萬元，經(jīng)營性流動負債為20萬元，短期金融負債為100萬元。下列關(guān)于該企業(yè)營運資本籌資政策的說法中，正確的有( )。
A．該企業(yè)采用的是適中型營運資本籌資政策
B．該企業(yè)在營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率大于1
C．該企業(yè)在營業(yè)高峰時的易變現(xiàn)率小于1
D．該企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營淡季，可將20萬元閑置資金投資于短期有價證券
31、 下列各項中，不屬于“直接人工標準工時”組成內(nèi)容的有( )。
A．必要的間歇和停工工時
B．由于更換產(chǎn)品產(chǎn)生的設(shè)備調(diào)整工時
C．由于生產(chǎn)作業(yè)計劃安排不當產(chǎn)生的停工工時
D．由于外部供電系統(tǒng)故障產(chǎn)生的停工工時
32、 某公司2010年末經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值1000萬元，經(jīng)營長期負債100萬元，2011末年經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值1100萬元，經(jīng)營長期負債120萬元，2011年計提折舊與攤銷100萬元。下列計算的該企業(yè)2011年有關(guān)指標正確的有( )。
A．資本支出200萬元
B．凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加100萬元
C．資本支出180萬元
D．凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加80萬元
33、 下列關(guān)于公平市場價值的表述中，正確的有( )。
A．公平的市場價值是指在公平的交易中，熟悉情況的雙方，自愿進行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~
B．根據(jù)謹慎原則，企業(yè)的公平市場價值應(yīng)該是持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值中的較低者
C．企業(yè)的公平市場價值應(yīng)該是持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值中的較高者
D．在企業(yè)價值評估中，股權(quán)價值指的是股東權(quán)益的賬面價值
34、下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價理論的表述中，正確的有( )
A．該理論揭示了投資風(fēng)險和投資收益的關(guān)系
B．該理論解決了風(fēng)險定價問題
C．個別證券的不可分散風(fēng)險可以用(3系數(shù)計量
D．資本資產(chǎn)定價模型假設(shè)投資人是理性的
35、 在進行企業(yè)價值評估時，關(guān)于預(yù)測期間的確定，下列說法中不正確的有( )。
A．確定基期數(shù)據(jù)的方法就是以上年實際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)
B．企業(yè)增長的不穩(wěn)定時期有多長，預(yù)測期就應(yīng)當有多長
C．判斷企業(yè)是否進人穩(wěn)定狀態(tài)的標志包括是否具有穩(wěn)定的銷售增長率和是否具有穩(wěn)定的投資資本回報率
D．實務(wù)中的詳細預(yù)測期往往超過了10年
三、計算分析題（本題型共5小題。其中第1小題可以選用中文或英文解答，如果使用中文解答，高得分為8分；如果使用英文解答，須全部使用英文，該小題高得分為13分。第2小題至第5小題須使用中文解答，每小題8分。本題高得分為45分。要求列出計算步驟。除非有特殊要求，每步驟運算得數(shù)精確到小數(shù)點后兩位，百分數(shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬分之一。）
36、D公司是一個制造公司，擬添置一臺大型設(shè)備，該設(shè)備預(yù)計需要使用5年，正在研究是通過自行購置還是租賃取得。有關(guān)資料如下：
(1)如果企業(yè)自行購置該設(shè)備，預(yù)計購置成本1000萬元。稅法規(guī)定的折舊年限為8年，直線法計提折舊，稅法規(guī)定殘值為購置成本的5%。預(yù)計該資產(chǎn)5年后變現(xiàn)價值為300萬元。
(2)如果以租賃方式取得該設(shè)備，租賃公司要求每年租金215萬元，租期5年，租金在每年年末支付，租賃期內(nèi)不得退租，租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓。
(3)已知D公司的所得稅稅率40%，稅前借款(有擔(dān)保）利率10%。
已知：（P/A，10%,5)=3.7908，(P/A,6%,5)=4.2124,(P/F,6%,5)=0.7473。
要求：請你為D公司做出租賃與自購設(shè)備的決策。
37、E公司只產(chǎn)銷一種甲產(chǎn)品，甲產(chǎn)品只消耗乙材料。2010年第四季度按定期預(yù)算法編制2011年的企業(yè)預(yù)算，部分預(yù)算資料如下：
資料一：乙材料2011年年初的預(yù)計結(jié)存量為2000千克，各季度末乙材料的預(yù)計結(jié)存量數(shù)據(jù)如下表所示：
每季度乙材料的購貨款于當季支付40%,剩余60%于下一個季度支付；2011年年初的預(yù)計應(yīng)付賬款余額為80000元。該公司2011年度乙材料的采購預(yù)算如下表所示：
注：表內(nèi)‘材料定額單耗’是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的材料數(shù)量；全年乙材料計劃單價不變；表內(nèi)的‘*’為省略的數(shù)值。
資料二：E公司2011年第一季度實際生產(chǎn)甲產(chǎn)品3400件，耗用乙材料20400千克，乙材料的實際單價為9元/千克。
要求：
(1)確定E公司乙材料采購預(yù)算表中用字母表示的項目數(shù)值；
(2)計算E公司第一季度預(yù)計采購現(xiàn)金支出和第四季度末預(yù)計應(yīng)付款金額；
(3)計算甲產(chǎn)品耗用乙材料的單位標準成本；
(4)計算E公司第一季度甲產(chǎn)品消耗乙材料的成本差異、價格差異與數(shù)量差異；
(5)根據(jù)上述計算結(jié)果，指出E公司進一步降低甲產(chǎn)品消耗乙材料成本的主要措施。
38、甲公司今年每股凈利為1.5元/股，預(yù)期增長率為8%,每股凈資產(chǎn)為12元/股，每股收入為14元/股，預(yù)期股東權(quán)益凈利率為14%，預(yù)期銷售凈利率為12%。假設(shè)同類上市公司中與該公司類似的有3家，但它們與該公司之間尚存在某些不容忽視的重大差異，相關(guān)資料見下表：
要求（計算過程和結(jié)果均保留兩位小數(shù)）：
(1)如果甲公司屬于連續(xù)盈利并且卩值接近于1的企業(yè)，使用合適的修正平均法評估甲企業(yè)每股價值，并說明這種估價模型的優(yōu)缺點；
(2)如果甲公司屬于擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)，使用合適的股價平均法評估甲企業(yè)每股價值，并說明這種估價模型的優(yōu)缺點；
(3)如果甲公司屬于銷售成本率趨同傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)，使用合適的修正平均法評估甲企業(yè)每股價值，并說明這種估價模型的優(yōu)缺點。
39、D企業(yè)生產(chǎn)和銷售甲、乙、丙三種產(chǎn)品，全年固定成本為144000元，有關(guān)資料見下表：
要求：
(1)計算加權(quán)平均邊際貢獻率；
(2)計算盈虧臨界點的銷售額；
(3)計算甲、乙、丙三種產(chǎn)品的盈虧臨界點的銷售量；
(4)計算安全邊際；
(5)計算預(yù)計利潤；
(6)如果增加促銷費用10000元，可使甲產(chǎn)品的銷量增至1200件，乙產(chǎn)品的銷量增至2500件，丙產(chǎn)品的銷量增至2600件。請說明是否應(yīng)采取這一促銷措施？
40、2014年5月1日的有關(guān)資料如下：
(1)A債券為每年付息，到期還本，發(fā)行日為2014年1月1日，面值為100元，票面利率為6%，期限為5年，目前的市價為110元，市場利率為5%。
(2)B股票剛剛支付的股利為1.2元，預(yù)計每年的增長率固定為4%,投資人要求的必要收益率為10%,每年4月30日支付股利，預(yù)計2019年1月1日可以按照20元的價格出售，目前的市價為15元。
(3)C股票的預(yù)期報酬率為.10%,標準差為12%,p系數(shù)為1.2,目前市價為15元；D股票的預(yù)期報酬率為15%,標準差是16%,|3系數(shù)為0.8,目前市價為10元。無風(fēng)險利率為4%,風(fēng)險價格為6%,C、D股票報酬率的協(xié)方差為1.4%。
要求：
(1)計算A債券目前（2014年5月1日）的價值，并判斷是否值得投資；
(2)計算B股票目前的價值，并判斷是否值得投資；
(3)計算由100股C股票和100股D股票構(gòu)成的投資組合的必要收益率和預(yù)期報酬率，并判斷是否值得投資，如果值得投資，計算該投資組合的標準差。
巳知：（P/A，5%,4)=3.5460,(P/F,5%,4)=0.8227,(P/F,5%,2/3)=0.9680(F /P,4%,1)=1.04,(F/P,4%,2)= 1.0816,(F/P,4%,3)=1.1249(F/P,4%,4)=1.1699,(P/F,10%,1)=0.9091,(P /F,10%,2)=0.8264(P/F,10%,3)=0.7513,(P/F,10%,4)=0.6830，(P/F,10%,14 /3)=0.6410 四、綜合題（本題型共1小題，滿分15分。要求列出計算步驟，除非有特殊要求，每步驟運算得數(shù)精確到小數(shù)點后兩位，百分數(shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬分之一。）
41、甲鋼鐵公司現(xiàn)有兩個投資機會，分別是項目A和項目B，讓您幫忙選擇一個佳投資機會?！操Y料1〕項目A的有關(guān)資料如下：
(1)項目A是利用乙公司的技術(shù)生產(chǎn)汽車零件，并將零件出售給乙公司（乙公司是一個有代表性的汽車零件生產(chǎn)企業(yè)），預(yù)計該項目需固定資產(chǎn)投資750萬元，可以持續(xù)五年。會計部門估計每年固定成本為（不含折舊）40萬元，變動成本是每件180元。按照稅法規(guī)定，固定資產(chǎn)采用直線法計提折舊，折舊年限為5年，估計凈殘值為50萬元。會計部門估計五年后該項目所需的固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈收入為8萬元。營銷部門估計各年銷售量均為40000件，乙公司可以接受250元/件的價格。生產(chǎn)部門估計需要20萬元的營運資本投資。
(2)甲公司的資產(chǎn)負債率為50%，乙公司的p系數(shù)為1.1，資產(chǎn)負債率為30%。
(3)甲公司不打算改變當前的資本結(jié)構(gòu)，稅后債務(wù)資本成本為8%。
(4)無風(fēng)險資產(chǎn)報酬率為3.3%，市場組合的必要報酬率為9.3%，所得稅稅率為25%。
〔資料2〕項目B的壽命期為6年，使用的折現(xiàn)率為12%,期望凈現(xiàn)值為300萬元，凈現(xiàn)值的變化系數(shù)為1.5。
要求：
(1)計算評價A項目使用的折現(xiàn)率；
(2)計算A項目的凈現(xiàn)值；
(3)假如預(yù)計的固定成本和變動成本、固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈收入和單價只在±10%以內(nèi)是準確的，計算A項目好和差情景下的凈現(xiàn)值是多少？
(4)假設(shè)好和差的概率分別為50%和10%,計算A項目凈現(xiàn)值的方差和變化系數(shù)；
(5)按照共同年限法作出合理的選擇；
(6)按照等額年金法作出合理的選擇。
已知：（P/A，10%，5)=3.7908,(P/F,10%,5)=0.6209,(P/F,10%,10)=0.3855，(P /F,10%,15)=0.2394,(P/F,10%,20)=0.1486,(P/F,10%，25)=0.0923,(P /F,10%,30)=0.0573，(P/F,12%,6)=0.5066,(P/F,12%,12)=
0.2567,(P/F,12%,18)=0.1300,(P/F,12%,24)=0.0659,(P/F,12%,30)=0.0334,(P/A,12%,6)=4.1114
1、下列關(guān)于聯(lián)產(chǎn)品成本計算的說法中，不正確的是( )。
A．聯(lián)產(chǎn)品，是指使用同種原料，經(jīng)過同一生產(chǎn)過程同時生產(chǎn)出來的兩種或兩種以上的主要產(chǎn)品
B．聯(lián)產(chǎn)品分離前發(fā)生的生產(chǎn)費用即聯(lián)合成本，可按一個成本核算對象設(shè)置一個成本明細賬進行歸集
C．分離后按各種產(chǎn)品分別設(shè)置明細賬，歸集其分離后所發(fā)生的加工成本
D．在售價法下，聯(lián)合成本是以分離點上每種產(chǎn)品的銷售數(shù)量為比例進行分配的
2、下列關(guān)于各類混合成本特點的說法中，正確的是( )。
A．半變動成本是指在一定產(chǎn)量范圍內(nèi)總額保持穩(wěn)定，超過特定產(chǎn)量則開始隨產(chǎn)量呈正比例增長的成本
B．累進計件工資屬于變化率遞增的曲線成本
C．固定成本是指在特定的產(chǎn)量范圍內(nèi)不受產(chǎn)量變動的影響，在一定期間內(nèi)總額保持固定不變的成本
D．變化率遞減的非線性成本是指總額隨產(chǎn)量增長而逐漸下降的成本
3、甲公司發(fā)行面值為1000元的10年期債券，債券票面利率為8%，半年付息，發(fā)行后在二級市場上流通，假設(shè)必要投資報酬率為10%并保持不變，下列說法正確的是( )。
A．債券溢價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而波動下降，至到期日債券價值等于債券面值
B．債券折價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而波動上升，至到期日債券價值等于債券面值
C．債券折價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸上升，至到期日債券價值等于債券面值
D．債券按面值發(fā)行，發(fā)行后債券價值在兩個付息日之間呈周期性波動
4、下列關(guān)于租賃的表述中，正確的是( )。
A．可以撤銷租賃是指合同中注明出租人可以隨時解除的租賃
B．不可撤銷租賃是指在合同到期前不可以單方面解除的租賃
C．毛租賃是指由承租人負責(zé)資產(chǎn)維護的租賃
D．不可撤銷租賃是不可以提前終止的
5、某企業(yè)本年息稅前利潤10000元，測定明年的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，假設(shè)固定成本不變，預(yù)計明年營業(yè)收入增長率為5%,則預(yù)計明年的息稅前利潤為( )元。
A．10000
B．10500
C．20000
D．11000
6、下列關(guān)于業(yè)績的非財務(wù)計量的說法中，不正確的是( )。
A．非財務(wù)計量是針對財務(wù)計量容易誘使經(jīng)理人員為追逐短期利潤而傷害公司長期的發(fā)展這一缺點提出的
B．在業(yè)績評價中，比較重要的非財務(wù)計量指標有市場占有率、質(zhì)量和服務(wù)、創(chuàng)新、生產(chǎn)力和雇員培訓(xùn)
C．非財務(wù)計量可以計量公司的長期業(yè)績
D．非財務(wù)計量不能直接計量創(chuàng)造財富活動的業(yè)績
7、下列關(guān)于存貨周轉(zhuǎn)率的說法中，正確的是( )。
A．在短期償債能力分析中，應(yīng)采用“銷售成本”來計算存貨周轉(zhuǎn)率
B．為了評估存貨管理的業(yè)績，應(yīng)采用“銷售收入”來計算存貨周轉(zhuǎn)率
C．存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越少越好
D．在分解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時，存貨周轉(zhuǎn)率使用銷售收入來計算
8、與認股權(quán)證籌資相比，關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券籌資特點的說法中，不正確的是( )。
A．轉(zhuǎn)股時不會增加新的資本
B．發(fā)行人通常是規(guī)模小、風(fēng)險高的企業(yè)
C．靈活性比較髙
D．發(fā)行者的主要目的是發(fā)行股票
9、關(guān)于產(chǎn)品成本計算的分步法，下列說法不正確的是( )。
A．逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法適用于大量大批連續(xù)式復(fù)雜生產(chǎn)的企業(yè)
B．逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能提供各個生產(chǎn)步驟的半成品成本資料，但是成本結(jié)轉(zhuǎn)工作量較大
C．平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法能夠直接提供按原始成本項目反映的產(chǎn)成品成本資料，可以全面反映各個步驟的生產(chǎn)耗費水平
D．平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下各個步驟的完工產(chǎn)品數(shù)量相等，都等于本期終完工的產(chǎn)成品數(shù)量
10、某公司年營業(yè)收入為500萬元，變動成本率為40%,經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5,財務(wù)杠桿系數(shù)為2。企業(yè)原來的利息費用為100萬元。如果利息增加20萬元，其他因素不變，總杠桿系數(shù)將變?yōu)? )。
A．3.75
B．3.6
C．3
D．4 11、 M公司發(fā)行了甲股票，剛剛支付的股利為1元，預(yù)計以后各年將以固定股利支付率發(fā)放股利，保持稅后利潤的增長率6%不變，假設(shè)目前的無風(fēng)險報酬率為4%，市場平均報酬率為14%，甲股票的P系數(shù)為1.2，那么甲股票目前的價值是( )元。
A．16
B．14
C．12.12
D．10.6
12、 對于歐式期權(quán)，下列說法正確的是( )。
A．股票價格上升，看漲期權(quán)的價值降低
B．執(zhí)行價格越大，看漲期權(quán)價值越高
C．到期期限越長，歐式期權(quán)的價值越高
D．在除息日，紅利的發(fā)放會引起看跌期權(quán)價格上升
13、下列有關(guān)金融資產(chǎn)的說法中，正確的是( )。
A．金融資產(chǎn)能產(chǎn)生凈收益，并決定收益在投資者之間的分配
B．金融資產(chǎn)的收益來源于它所代表的生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)的業(yè)績，構(gòu)成社會的實際財富
C．金融資產(chǎn)具有資產(chǎn)的一般屬性，包括收益性和風(fēng)險性
D．通貨膨脹時，金融資產(chǎn)的名義價值上升而按購買力衡量的價值不變
14、財務(wù)管理的核心概念是凈現(xiàn)值，下列關(guān)于凈現(xiàn)值的相關(guān)表述中，錯誤的是( )。
A．凈現(xiàn)值為正值的項目可以為股東創(chuàng)造價值
B．凈現(xiàn)值是現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的差額部分
C．現(xiàn)金凈流量是一定期間現(xiàn)金流入和流出的差額
D．凈利潤代表股東的現(xiàn)金增加
15、 A債券每年付息、報價利率為10%，B債券每季度付息，則如果想讓B債券在經(jīng)濟上與A債券等效，B債券的報價利率應(yīng)為( )。
A．10%
B．9.92%
C．9.65%
D．10.25%
16、 下列考核指標中，既可以使業(yè)績評價與企業(yè)的目標協(xié)調(diào)一致，又允許使用不同的風(fēng)險調(diào)整資本成本的是( )。
A．部門剩余收益
B．部門稅前經(jīng)營利潤
C．投資報酬率
D．可控邊際貢獻
17、 假設(shè)某方案的第2年的實際現(xiàn)金流量為60萬元，年名義利率為8%，年通貨膨脹率為3%，則該方案第2年的名義現(xiàn)金流量和實際利率為( )。
A．69.98萬元和4.85%
B．63.65萬元和4.85%
C．63.65萬元和11.24%
D．69.98萬元和11.24%
18、 在確定直接人工標準成本時，標準工時不包括( )。
A．直接加工操作必不可少的時間
B．必要的工間休息
C．調(diào)整設(shè)備時間
D．可避免的廢品耗用工時
19、 下列關(guān)于投資組合的說法中，不正確的是( )。
A．如果存在無風(fēng)險證券，則投資組合的有效邊界會發(fā)生變化，變?yōu)橘Y本市場線
B．多種證券組合的有效集是一個平面
C．如果兩種證券組合的有效集與機會集重合，則說明相關(guān)系數(shù)較大
D．資本市場線的斜率代表風(fēng)險的市場價格
20、 已知甲股票近支付的每股股利為2元，預(yù)計每股股利在未來兩年內(nèi)每年固定增長5%,從第三年開始每年固定增長2%，投資人要求的必要報酬率為12%,則目前該股票價值的表達式為( )。
A．2.1×(P/F,12%，1)+2.205×(P/F,12%,2)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,2)
B．2.1/(12%—5%)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,2)
C．2.1×(P/F,12%,1)+2.205×(P/F,12%,2)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,3)
D．2.1/(12%-5%)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,3)
21、 下列理財原則中，不屬于有關(guān)財務(wù)交易的原則的是( )。
A．投資分散化原則
B．資本市場有效原則
C．貨幣時間價值原則
D．雙方交易原則
22、 下列關(guān)于投資過度和投資不足的表述中，正確的是( )。
A．企業(yè)所有權(quán)與控制權(quán)分離時，經(jīng)理與股東之間的利益沖突導(dǎo)致的經(jīng)理的機會主義行為可能會引起投資不足
B．在企業(yè)遭遇財務(wù)困境時，不會產(chǎn)生過度投資問題
C．在企業(yè)遭遇財務(wù)困境時，股東會拒絕凈現(xiàn)值為正的項目，產(chǎn)生投資不足問題
D．投資不足問題是指因企業(yè)放棄凈現(xiàn)值為正的投資項目使股東和債權(quán)人利益受損進而降低企業(yè)價值的現(xiàn)象
23、 下列關(guān)于項目投資決策的表述中，正確的是( )。
A．兩個互斥項目的初始投資額不同（項目的壽命相同），在權(quán)衡時選擇內(nèi)含報酬率髙的項目
B．使用凈現(xiàn)值法評估項目的可行性與使用內(nèi)含報酬率法的結(jié)果是一致的
C．使用獲利指數(shù)法進行投資決策可能會計算出多個獲利指數(shù)
D．投資回收期主要測定投資方案的流動性而非盈利性
24、 下列關(guān)于激進型營運資本籌資政策的表述中，正確的是( )。
A．激進型籌資政策的營運資本小于0
B．激進型籌資政策是一種風(fēng)險和收益均較低的營運資本籌資政策
C．在營業(yè)低谷時，激進型籌資政策的易變現(xiàn)率小于1
D．在營業(yè)低谷時，企業(yè)不需要短期金融負債
25、 某投資項目的項目計算期為5年，凈現(xiàn)值為10000元，行業(yè)基準折現(xiàn)率為10%，5年期、折現(xiàn)率為10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.791,則該項目凈現(xiàn)值的等額年金為( )元。
A．2000.00
B．2637.83
C．37910.26
D．50000.83 二、多項選擇題（本題型共10小題，每小題2分，共20分。每小題均有多個正確答案，請從每小題的備選答案中選出你認為正確的答案。每小題所有答案選擇正確的得分；不答、錯答、漏答均不得分。）
26、 關(guān)于期權(quán)價值，下列說法不正確的有( )。
A．對于看跌期權(quán)來說，當資產(chǎn)現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時，該期權(quán)處于“虛值狀態(tài)”
B．1股看漲期權(quán)處于虛值狀態(tài)，仍然可以按照正的價格售出
C．期權(quán)處于虛值狀態(tài)或平價狀態(tài)時可能被執(zhí)行
D．期權(quán)的時間溢價是“波動的價值”
27、 在其他條件相同的情況下，下列說法正確的有( )。
A．空頭看跌期權(quán)凈損益+多頭看跌期權(quán)凈損益=0
B．多頭看跌期權(quán)的大收益為執(zhí)行價格
C．空頭看跌期權(quán)損益平衡點=多頭看跌期權(quán)損益平衡點
D．對于空頭看跌期權(quán)而言，股票市價高于執(zhí)行價格時，凈收入小于0
28、 采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，每一步驟的生產(chǎn)費用也要在其完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品之間進行分配。如果某產(chǎn)品生產(chǎn)分三步驟在三個車間進行，則第二車間的在產(chǎn)品包括( )。
A．第一車間尚未完工產(chǎn)品
B．第二車間尚未完工產(chǎn)品
C．第三車間尚未完工產(chǎn)品
D．第三車間完工產(chǎn)品
29、 下列關(guān)于股票股利、股票分割和股票回購的表述中，正確的有( )。
A．發(fā)放股票股利會導(dǎo)致股價下降，因此股票股利會使股票總市場價值下降
B．如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場價值增加
C．發(fā)放股票股利和進行股票分割對企業(yè)的股東權(quán)益各項目的影響是相同的
D．股票回購本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財富效應(yīng)不同
30、 某企業(yè)的臨時性流動資產(chǎn)為120萬元，經(jīng)營性流動負債為20萬元，短期金融負債為100萬元。下列關(guān)于該企業(yè)營運資本籌資政策的說法中，正確的有( )。
A．該企業(yè)采用的是適中型營運資本籌資政策
B．該企業(yè)在營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率大于1
C．該企業(yè)在營業(yè)高峰時的易變現(xiàn)率小于1
D．該企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營淡季，可將20萬元閑置資金投資于短期有價證券
31、 下列各項中，不屬于“直接人工標準工時”組成內(nèi)容的有( )。
A．必要的間歇和停工工時
B．由于更換產(chǎn)品產(chǎn)生的設(shè)備調(diào)整工時
C．由于生產(chǎn)作業(yè)計劃安排不當產(chǎn)生的停工工時
D．由于外部供電系統(tǒng)故障產(chǎn)生的停工工時
32、 某公司2010年末經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值1000萬元，經(jīng)營長期負債100萬元，2011末年經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值1100萬元，經(jīng)營長期負債120萬元，2011年計提折舊與攤銷100萬元。下列計算的該企業(yè)2011年有關(guān)指標正確的有( )。
A．資本支出200萬元
B．凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加100萬元
C．資本支出180萬元
D．凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加80萬元
33、 下列關(guān)于公平市場價值的表述中，正確的有( )。
A．公平的市場價值是指在公平的交易中，熟悉情況的雙方，自愿進行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~
B．根據(jù)謹慎原則，企業(yè)的公平市場價值應(yīng)該是持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值中的較低者
C．企業(yè)的公平市場價值應(yīng)該是持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值中的較高者
D．在企業(yè)價值評估中，股權(quán)價值指的是股東權(quán)益的賬面價值
34、下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價理論的表述中，正確的有( )
A．該理論揭示了投資風(fēng)險和投資收益的關(guān)系
B．該理論解決了風(fēng)險定價問題
C．個別證券的不可分散風(fēng)險可以用(3系數(shù)計量
D．資本資產(chǎn)定價模型假設(shè)投資人是理性的
35、 在進行企業(yè)價值評估時，關(guān)于預(yù)測期間的確定，下列說法中不正確的有( )。
A．確定基期數(shù)據(jù)的方法就是以上年實際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)
B．企業(yè)增長的不穩(wěn)定時期有多長，預(yù)測期就應(yīng)當有多長
C．判斷企業(yè)是否進人穩(wěn)定狀態(tài)的標志包括是否具有穩(wěn)定的銷售增長率和是否具有穩(wěn)定的投資資本回報率
D．實務(wù)中的詳細預(yù)測期往往超過了10年
三、計算分析題（本題型共5小題。其中第1小題可以選用中文或英文解答，如果使用中文解答，高得分為8分；如果使用英文解答，須全部使用英文，該小題高得分為13分。第2小題至第5小題須使用中文解答，每小題8分。本題高得分為45分。要求列出計算步驟。除非有特殊要求，每步驟運算得數(shù)精確到小數(shù)點后兩位，百分數(shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬分之一。）
36、D公司是一個制造公司，擬添置一臺大型設(shè)備，該設(shè)備預(yù)計需要使用5年，正在研究是通過自行購置還是租賃取得。有關(guān)資料如下：
(1)如果企業(yè)自行購置該設(shè)備，預(yù)計購置成本1000萬元。稅法規(guī)定的折舊年限為8年，直線法計提折舊，稅法規(guī)定殘值為購置成本的5%。預(yù)計該資產(chǎn)5年后變現(xiàn)價值為300萬元。
(2)如果以租賃方式取得該設(shè)備，租賃公司要求每年租金215萬元，租期5年，租金在每年年末支付，租賃期內(nèi)不得退租，租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓。
(3)已知D公司的所得稅稅率40%，稅前借款(有擔(dān)保）利率10%。
已知：（P/A，10%,5)=3.7908，(P/A,6%,5)=4.2124,(P/F,6%,5)=0.7473。
要求：請你為D公司做出租賃與自購設(shè)備的決策。
37、E公司只產(chǎn)銷一種甲產(chǎn)品，甲產(chǎn)品只消耗乙材料。2010年第四季度按定期預(yù)算法編制2011年的企業(yè)預(yù)算，部分預(yù)算資料如下：
資料一：乙材料2011年年初的預(yù)計結(jié)存量為2000千克，各季度末乙材料的預(yù)計結(jié)存量數(shù)據(jù)如下表所示：
每季度乙材料的購貨款于當季支付40%,剩余60%于下一個季度支付；2011年年初的預(yù)計應(yīng)付賬款余額為80000元。該公司2011年度乙材料的采購預(yù)算如下表所示：
注：表內(nèi)‘材料定額單耗’是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的材料數(shù)量；全年乙材料計劃單價不變；表內(nèi)的‘*’為省略的數(shù)值。
資料二：E公司2011年第一季度實際生產(chǎn)甲產(chǎn)品3400件，耗用乙材料20400千克，乙材料的實際單價為9元/千克。
要求：
(1)確定E公司乙材料采購預(yù)算表中用字母表示的項目數(shù)值；
(2)計算E公司第一季度預(yù)計采購現(xiàn)金支出和第四季度末預(yù)計應(yīng)付款金額；
(3)計算甲產(chǎn)品耗用乙材料的單位標準成本；
(4)計算E公司第一季度甲產(chǎn)品消耗乙材料的成本差異、價格差異與數(shù)量差異；
(5)根據(jù)上述計算結(jié)果，指出E公司進一步降低甲產(chǎn)品消耗乙材料成本的主要措施。
38、甲公司今年每股凈利為1.5元/股，預(yù)期增長率為8%,每股凈資產(chǎn)為12元/股，每股收入為14元/股，預(yù)期股東權(quán)益凈利率為14%，預(yù)期銷售凈利率為12%。假設(shè)同類上市公司中與該公司類似的有3家，但它們與該公司之間尚存在某些不容忽視的重大差異，相關(guān)資料見下表：
要求（計算過程和結(jié)果均保留兩位小數(shù)）：
(1)如果甲公司屬于連續(xù)盈利并且卩值接近于1的企業(yè)，使用合適的修正平均法評估甲企業(yè)每股價值，并說明這種估價模型的優(yōu)缺點；
(2)如果甲公司屬于擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)，使用合適的股價平均法評估甲企業(yè)每股價值，并說明這種估價模型的優(yōu)缺點；
(3)如果甲公司屬于銷售成本率趨同傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)，使用合適的修正平均法評估甲企業(yè)每股價值，并說明這種估價模型的優(yōu)缺點。
39、D企業(yè)生產(chǎn)和銷售甲、乙、丙三種產(chǎn)品，全年固定成本為144000元，有關(guān)資料見下表：
要求：(1)計算加權(quán)平均邊際貢獻率；
(2)計算盈虧臨界點的銷售額；
(3)計算甲、乙、丙三種產(chǎn)品的盈虧臨界點的銷售量；
(4)計算安全邊際；
(5)計算預(yù)計利潤；
(6)如果增加促銷費用10000元，可使甲產(chǎn)品的銷量增至1200件，乙產(chǎn)品的銷量增至2500件，丙產(chǎn)品的銷量增至2600件。請說明是否應(yīng)采取這一促銷措施？
40、2014年5月1日的有關(guān)資料如下：
(1)A債券為每年付息，到期還本，發(fā)行日為2014年1月1日，面值為100元，票面利率為6%，期限為5年，目前的市價為110元，市場利率為5%。
(2)B股票剛剛支付的股利為1.2元，預(yù)計每年的增長率固定為4%,投資人要求的必要收益率為10%,每年4月30日支付股利，預(yù)計2019年1月1日可以按照20元的價格出售，目前的市價為15元。
(3)C股票的預(yù)期報酬率為.10%,標準差為12%,p系數(shù)為1.2,目前市價為15元；D股票的預(yù)期報酬率為15%,標準差是16%,|3系數(shù)為0.8,目前市價為10元。無風(fēng)險利率為4%,風(fēng)險價格為6%,C、D股票報酬率的協(xié)方差為1.4%。
要求：
(1)計算A債券目前（2014年5月1日）的價值，并判斷是否值得投資；
(2)計算B股票目前的價值，并判斷是否值得投資；
(3)計算由100股C股票和100股D股票構(gòu)成的投資組合的必要收益率和預(yù)期報酬率，并判斷是否值得投資，如果值得投資，計算該投資組合的標準差。
巳知：（P/A，5%,4)=3.5460,(P/F,5%,4)=0.8227,(P/F,5%,2/3)=0.9680(F /P,4%,1)=1.04,(F/P,4%,2)= 1.0816,(F/P,4%,3)=1.1249(F/P,4%,4)=1.1699,(P/F,10%,1)=0.9091,(P /F,10%,2)=0.8264(P/F,10%,3)=0.7513,(P/F,10%,4)=0.6830，(P/F,10%,14 /3)=0.6410 四、綜合題（本題型共1小題，滿分15分。要求列出計算步驟，除非有特殊要求，每步驟運算得數(shù)精確到小數(shù)點后兩位，百分數(shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬分之一。）
41、甲鋼鐵公司現(xiàn)有兩個投資機會，分別是項目A和項目B，讓您幫忙選擇一個佳投資機會?！操Y料1〕項目A的有關(guān)資料如下：
(1)項目A是利用乙公司的技術(shù)生產(chǎn)汽車零件，并將零件出售給乙公司（乙公司是一個有代表性的汽車零件生產(chǎn)企業(yè)），預(yù)計該項目需固定資產(chǎn)投資750萬元，可以持續(xù)五年。會計部門估計每年固定成本為（不含折舊）40萬元，變動成本是每件180元。按照稅法規(guī)定，固定資產(chǎn)采用直線法計提折舊，折舊年限為5年，估計凈殘值為50萬元。會計部門估計五年后該項目所需的固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈收入為8萬元。營銷部門估計各年銷售量均為40000件，乙公司可以接受250元/件的價格。生產(chǎn)部門估計需要20萬元的營運資本投資。
(2)甲公司的資產(chǎn)負債率為50%，乙公司的p系數(shù)為1.1，資產(chǎn)負債率為30%。
(3)甲公司不打算改變當前的資本結(jié)構(gòu)，稅后債務(wù)資本成本為8%。
(4)無風(fēng)險資產(chǎn)報酬率為3.3%，市場組合的必要報酬率為9.3%，所得稅稅率為25%。
〔資料2〕項目B的壽命期為6年，使用的折現(xiàn)率為12%,期望凈現(xiàn)值為300萬元，凈現(xiàn)值的變化系數(shù)為1.5。
要求：
(1)計算評價A項目使用的折現(xiàn)率；
(2)計算A項目的凈現(xiàn)值；
(3)假如預(yù)計的固定成本和變動成本、固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈收入和單價只在±10%以內(nèi)是準確的，計算A項目好和差情景下的凈現(xiàn)值是多少？
(4)假設(shè)好和差的概率分別為50%和10%,計算A項目凈現(xiàn)值的方差和變化系數(shù)；
(5)按照共同年限法作出合理的選擇；
(6)按照等額年金法作出合理的選擇。
已知：（P/A，10%，5)=3.7908,(P/F,10%,5)=0.6209,(P/F,10%,10)=0.3855，(P /F,10%,15)=0.2394,(P/F,10%,20)=0.1486,(P/F,10%，25)=0.0923,(P /F,10%,30)=0.0573，(P/F,12%,6)=0.5066,(P/F,12%,12)=
0.2567,(P/F,12%,18)=0.1300,(P/F,12%,24)=0.0659,(P/F,12%,30)=0.0334,(P/A,12%,6)=4.1114