中國的債務結構，在經濟結構的不合理中出現(xiàn)了不合理。而債務結構的不合理，又進一步加劇了經濟結構的不合理。
據經濟之聲《央廣財經評論》報道，渣打銀行發(fā)布最新研究報告稱，據渣打估算，截至2014年6月末，中國金融信貸總額占GDP的比重已達到251%。已接近美英日等發(fā)達國家水平，高于發(fā)展中國家債務水平。
報告同時認為，中國所有的信貸都來自于國內，中國不會受到外國融資條件變化的影響，中國的金融體系幾乎沒有貸款或其他資產的證券化，而中國國民儲蓄率依舊很高，中國爆發(fā)債務危機的可能性并不大。
在金融市場還沒有完全開放，居民儲蓄還缺乏有效投資途徑的情況下，爆發(fā)債務危機的可能性確實不是很大。但是，這并不意味著，債務危機的風險不存在、隱患被消除。實際上，中國的債務形勢已相當嚴峻，一旦市場開放的速度加快，誰也無法保證不會在某個節(jié)點爆發(fā)債務危機。即便通過金融管制，能夠將風險控制住，也僅僅是暫時的。
雖然中國債務總額占GDP的比重尚沒有達到發(fā)達國家的水平，且具有較高的居民儲蓄率做支撐。但是，必須注意，中國的債務形成速度是相當驚人的。以廣義貨幣(M2)為例，2008年12月末的M2為47萬億，到了今年6月末，已突破了120萬億，短短的5年多時間，就增加了近1.5倍，絕對值高達73萬億，平均每年增加15萬億。相反，同期的GDP增幅卻只有債務增幅的1/3。為什么快速增長的貨幣沒有帶動經濟的快速增長呢?
這就帶來另一個十分重要的問題，那就是經濟結構問題。要知道，在合理的經濟結構下，貨幣發(fā)行與經濟增長是基本同步的。而且，貨幣發(fā)行速度過快，還會帶來經濟泡沫式增長。
但是，從我國前些年的實際情況來看，巨額的貨幣發(fā)行，并沒有能夠使經濟保持同步增長，即便是泡沫式增長也未能啟動。相反，貨幣發(fā)行速度越快，經濟下行的步伐也越快。一個十分重要的原因，就是經濟結構出現(xiàn)了嚴重問題，以鋼筋混凝土為重點的經濟結構，無法讓貨幣保持良好的運行狀態(tài)，資金周轉的速度很慢，導致相同單位的GDP比經濟結構合理狀態(tài)下所需要的貨幣多得多?？梢赃@樣說，資金的運行效率正在下降。
而要保持適度的經濟增長率，在現(xiàn)行條件下，就只有通過大量發(fā)行貨幣來實現(xiàn)，導致貨幣與經濟更加不協(xié)調，貨幣的發(fā)行速度繼續(xù)遠快于經濟增長速度，各種債務也就不可避免地快速增長。
這也意味著，中國的債務結構，在經濟結構的不合理中出現(xiàn)了不合理。而債務結構的不合理，又進一步加劇了經濟結構的不合理。為什么實體經濟始終難以成為金融機構的關注對象，為什么中小企業(yè)、小微企業(yè)融資難、融資貴的問題十分突出，說到底，就是經濟結構和債務結構惡性循環(huán)的結果。
據經濟之聲《央廣財經評論》報道，渣打銀行發(fā)布最新研究報告稱，據渣打估算，截至2014年6月末，中國金融信貸總額占GDP的比重已達到251%。已接近美英日等發(fā)達國家水平，高于發(fā)展中國家債務水平。
報告同時認為，中國所有的信貸都來自于國內，中國不會受到外國融資條件變化的影響，中國的金融體系幾乎沒有貸款或其他資產的證券化，而中國國民儲蓄率依舊很高，中國爆發(fā)債務危機的可能性并不大。
在金融市場還沒有完全開放，居民儲蓄還缺乏有效投資途徑的情況下，爆發(fā)債務危機的可能性確實不是很大。但是，這并不意味著，債務危機的風險不存在、隱患被消除。實際上，中國的債務形勢已相當嚴峻，一旦市場開放的速度加快，誰也無法保證不會在某個節(jié)點爆發(fā)債務危機。即便通過金融管制，能夠將風險控制住，也僅僅是暫時的。
雖然中國債務總額占GDP的比重尚沒有達到發(fā)達國家的水平，且具有較高的居民儲蓄率做支撐。但是，必須注意，中國的債務形成速度是相當驚人的。以廣義貨幣(M2)為例，2008年12月末的M2為47萬億，到了今年6月末，已突破了120萬億，短短的5年多時間，就增加了近1.5倍，絕對值高達73萬億，平均每年增加15萬億。相反，同期的GDP增幅卻只有債務增幅的1/3。為什么快速增長的貨幣沒有帶動經濟的快速增長呢?
這就帶來另一個十分重要的問題，那就是經濟結構問題。要知道，在合理的經濟結構下，貨幣發(fā)行與經濟增長是基本同步的。而且，貨幣發(fā)行速度過快，還會帶來經濟泡沫式增長。
但是，從我國前些年的實際情況來看，巨額的貨幣發(fā)行，并沒有能夠使經濟保持同步增長，即便是泡沫式增長也未能啟動。相反，貨幣發(fā)行速度越快，經濟下行的步伐也越快。一個十分重要的原因，就是經濟結構出現(xiàn)了嚴重問題，以鋼筋混凝土為重點的經濟結構，無法讓貨幣保持良好的運行狀態(tài)，資金周轉的速度很慢，導致相同單位的GDP比經濟結構合理狀態(tài)下所需要的貨幣多得多?？梢赃@樣說，資金的運行效率正在下降。
而要保持適度的經濟增長率，在現(xiàn)行條件下，就只有通過大量發(fā)行貨幣來實現(xiàn)，導致貨幣與經濟更加不協(xié)調，貨幣的發(fā)行速度繼續(xù)遠快于經濟增長速度，各種債務也就不可避免地快速增長。
這也意味著，中國的債務結構，在經濟結構的不合理中出現(xiàn)了不合理。而債務結構的不合理，又進一步加劇了經濟結構的不合理。為什么實體經濟始終難以成為金融機構的關注對象，為什么中小企業(yè)、小微企業(yè)融資難、融資貴的問題十分突出，說到底，就是經濟結構和債務結構惡性循環(huán)的結果。