第八章可轉(zhuǎn)換公司債券及可交換公司債券的發(fā)行
第五節(jié)上市公司股東發(fā)行可交換公司債券
要點一
(可交換公司債券發(fā)行的基本要求)
可交換公司債券是指上市公司的股東依法發(fā)行、在一定期限內(nèi)依據(jù)約定的條件可以交換成該股東所持有的上市公司股份的公司債券。
1.申請發(fā)行可交換公司債券應滿足的條件
(1)申請人應當是符合《公司法》、《證券法》規(guī)定的有限責任公司或者股份有限公司。
(2)公司組織機構(gòu)健全，運行良好，內(nèi)部控制制度不存在重大缺陷。
(3)公司最近l期末的凈資產(chǎn)額不少于人民幣3億元。
(4)公司最近3個會計年度實現(xiàn)的年均可分配利潤不少于公司債券l年的利息。
(5)本次發(fā)行后累計公司債券余額不超過最近l期末凈資產(chǎn)額的40%。
(6)本次發(fā)行債券的金額不超過預備用于交換的股票按募集說明書公告日前20個交易Et均價計算的市值的70%，且應當將預備用于交換的股票設定為本次發(fā)行的公司債券的擔保物。
(7)經(jīng)資信評級機構(gòu)評級，債券信用級別良好。
(8)不存在《公司債券發(fā)行試點辦法》第八條規(guī)定的不得發(fā)行公司債券的情形。
2.預備用于交換的上市公司股票應具備的條件(1)該公司最近1期末的凈資產(chǎn)不低于人民幣15億元，或者最近3個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以低者作為加權(quán)平均凈
資產(chǎn)收益率的計算依據(jù)。(同分離交易可轉(zhuǎn)換債券條件)
(2)用于交換的股票在提出發(fā)行申請時應當為無限售條件股份，且股東在約定的換股期間轉(zhuǎn)讓該股票不違反其對上市公司或者其他股東的承諾。
(3)用于交換的股票在本次可交換公司債券發(fā)行前，不存在查封、扣押、凍結(jié)等財產(chǎn)權(quán)利被限制的情形，也不存在權(quán)屬爭議或者依法不得轉(zhuǎn)讓或設定擔保的其他情形。(保證股權(quán)的完整和獨立性)
要點二
(可交換公司債券的主要條款)
1.期限：最短為1年，最長為6年。(同可轉(zhuǎn)換債券)
2.定價：面值為每張人民幣l00元，價格由上市公司股東和保薦人通過市場詢價確定。
3.贖回與回售：都是按照事先約定的條件。(同可轉(zhuǎn)換債券)
4.股票的交換期：自發(fā)行結(jié)束之日起l2個月后，方可交換為預備交換的股票，債券持有人對交換股票或者不交換股票有選擇權(quán)。
5.股票交換的價格及其調(diào)整與修正：公司債券交換為每股股份的價格，應當不低于公告募集說明書日前20個交易日公司股票均價和前一個交易日的均價。
6.擔保安排：預備用于交換的股票及孳息(包括資本公積轉(zhuǎn)增股本、送股、分紅、派息)，是本次發(fā)行可交換公司債券的擔保物，用于對債券持有人交換股份和本期債券本息償付提供擔保。
7.評級。
要點三
(操作程序及其他)
1.發(fā)行程序、申請文件目錄及募集說明書的編制申請發(fā)行可交換公司債券，應當按要求編制申請文件，按照《證券法》的規(guī)定持續(xù)公開信息。發(fā)行可交換公司債券申請文件目錄如下：
(1)相關責任人簽署的募集說明書;
(2)保薦人出具的發(fā)行保薦書;
(3)發(fā)行人關于就預備用于交換的股票在證券登記結(jié)算機構(gòu)設定擔保并辦理相關登記手續(xù)的承諾;
(4)評級機構(gòu)出具的債券資信評級報告：
(5)公司債券受托管理協(xié)議和公司債券持有人會議規(guī)則;
(6)本期債券擔保合同(如有)、抵押財產(chǎn)的資產(chǎn)評估文件(如有);
(7)其他重要文件。
2.其他相關事項在可交換公司債券發(fā)行前，公司債券受托管理人
應當與上市公司股東就預備用于交換的股票簽訂擔保合同，按照證券登記結(jié)算機構(gòu)的業(yè)務規(guī)則設定擔保，辦理相關登記手續(xù)，將其專戶存放，并取得擔保權(quán)利證明文件。
當債券持有人按照約定條件交換股份時，從作為擔保物的股票中提取相應數(shù)額用于支付;債券持有人部分或者全部未選擇換股且上市公司股東到期未能清償債務時，作為擔保物的股票及其孳息處分所得的價款優(yōu)先用于清償對債券持有人的負債。
可交換公司債券持有人申請換股的，應當通過其托管證券公司向證券交易所發(fā)出換股指令，指令視同為債券受托管理人與發(fā)行人認可的解除擔保指令。擁有上市公司控制權(quán)的股東發(fā)行可交換公司債券的，應當合理確定發(fā)行方案，不得通過本次發(fā)行直接將控制權(quán)轉(zhuǎn)讓給他人。持有可交換公司債券的投資者因行使換股權(quán)利增持上市公司股份的，或者因持有可交換公司債券的投資者行使換股權(quán)利導致?lián)碛猩鲜泄究刂茩?quán)的股東發(fā)生變化的，相關當事人應當履行《上市公司收購管理辦法》(證監(jiān)會令第35號)規(guī)定的義務。
第五節(jié)上市公司股東發(fā)行可交換公司債券
要點一
(可交換公司債券發(fā)行的基本要求)
可交換公司債券是指上市公司的股東依法發(fā)行、在一定期限內(nèi)依據(jù)約定的條件可以交換成該股東所持有的上市公司股份的公司債券。
1.申請發(fā)行可交換公司債券應滿足的條件
(1)申請人應當是符合《公司法》、《證券法》規(guī)定的有限責任公司或者股份有限公司。
(2)公司組織機構(gòu)健全，運行良好，內(nèi)部控制制度不存在重大缺陷。
(3)公司最近l期末的凈資產(chǎn)額不少于人民幣3億元。
(4)公司最近3個會計年度實現(xiàn)的年均可分配利潤不少于公司債券l年的利息。
(5)本次發(fā)行后累計公司債券余額不超過最近l期末凈資產(chǎn)額的40%。
(6)本次發(fā)行債券的金額不超過預備用于交換的股票按募集說明書公告日前20個交易Et均價計算的市值的70%，且應當將預備用于交換的股票設定為本次發(fā)行的公司債券的擔保物。
(7)經(jīng)資信評級機構(gòu)評級，債券信用級別良好。
(8)不存在《公司債券發(fā)行試點辦法》第八條規(guī)定的不得發(fā)行公司債券的情形。
2.預備用于交換的上市公司股票應具備的條件(1)該公司最近1期末的凈資產(chǎn)不低于人民幣15億元，或者最近3個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以低者作為加權(quán)平均凈
資產(chǎn)收益率的計算依據(jù)。(同分離交易可轉(zhuǎn)換債券條件)
(2)用于交換的股票在提出發(fā)行申請時應當為無限售條件股份，且股東在約定的換股期間轉(zhuǎn)讓該股票不違反其對上市公司或者其他股東的承諾。
(3)用于交換的股票在本次可交換公司債券發(fā)行前，不存在查封、扣押、凍結(jié)等財產(chǎn)權(quán)利被限制的情形，也不存在權(quán)屬爭議或者依法不得轉(zhuǎn)讓或設定擔保的其他情形。(保證股權(quán)的完整和獨立性)
要點二
(可交換公司債券的主要條款)
1.期限：最短為1年，最長為6年。(同可轉(zhuǎn)換債券)
2.定價：面值為每張人民幣l00元，價格由上市公司股東和保薦人通過市場詢價確定。
3.贖回與回售：都是按照事先約定的條件。(同可轉(zhuǎn)換債券)
4.股票的交換期：自發(fā)行結(jié)束之日起l2個月后，方可交換為預備交換的股票，債券持有人對交換股票或者不交換股票有選擇權(quán)。
5.股票交換的價格及其調(diào)整與修正：公司債券交換為每股股份的價格，應當不低于公告募集說明書日前20個交易日公司股票均價和前一個交易日的均價。
6.擔保安排：預備用于交換的股票及孳息(包括資本公積轉(zhuǎn)增股本、送股、分紅、派息)，是本次發(fā)行可交換公司債券的擔保物，用于對債券持有人交換股份和本期債券本息償付提供擔保。
7.評級。
要點三
(操作程序及其他)
1.發(fā)行程序、申請文件目錄及募集說明書的編制申請發(fā)行可交換公司債券，應當按要求編制申請文件，按照《證券法》的規(guī)定持續(xù)公開信息。發(fā)行可交換公司債券申請文件目錄如下：
(1)相關責任人簽署的募集說明書;
(2)保薦人出具的發(fā)行保薦書;
(3)發(fā)行人關于就預備用于交換的股票在證券登記結(jié)算機構(gòu)設定擔保并辦理相關登記手續(xù)的承諾;
(4)評級機構(gòu)出具的債券資信評級報告：
(5)公司債券受托管理協(xié)議和公司債券持有人會議規(guī)則;
(6)本期債券擔保合同(如有)、抵押財產(chǎn)的資產(chǎn)評估文件(如有);
(7)其他重要文件。
2.其他相關事項在可交換公司債券發(fā)行前，公司債券受托管理人
應當與上市公司股東就預備用于交換的股票簽訂擔保合同，按照證券登記結(jié)算機構(gòu)的業(yè)務規(guī)則設定擔保，辦理相關登記手續(xù)，將其專戶存放，并取得擔保權(quán)利證明文件。
當債券持有人按照約定條件交換股份時，從作為擔保物的股票中提取相應數(shù)額用于支付;債券持有人部分或者全部未選擇換股且上市公司股東到期未能清償債務時，作為擔保物的股票及其孳息處分所得的價款優(yōu)先用于清償對債券持有人的負債。
可交換公司債券持有人申請換股的，應當通過其托管證券公司向證券交易所發(fā)出換股指令，指令視同為債券受托管理人與發(fā)行人認可的解除擔保指令。擁有上市公司控制權(quán)的股東發(fā)行可交換公司債券的，應當合理確定發(fā)行方案，不得通過本次發(fā)行直接將控制權(quán)轉(zhuǎn)讓給他人。持有可交換公司債券的投資者因行使換股權(quán)利增持上市公司股份的，或者因持有可交換公司債券的投資者行使換股權(quán)利導致?lián)碛猩鲜泄究刂茩?quán)的股東發(fā)生變化的，相關當事人應當履行《上市公司收購管理辦法》(證監(jiān)會令第35號)規(guī)定的義務。