財務管理涵義
財務活動涵義
即企業(yè)經(jīng)營過程中的資本運動，分為資本籌集、資本投入、資本運營和資本回收四個階段。
財務關系涵義
即指在財務活動過程中形成的企業(yè)與利益相關者之間的經(jīng)濟利益關系。分為六種財務關系：
企業(yè)與投資者之間：提供股本，分配利潤
企業(yè)與債權人之間：支付利息，償還本金
企業(yè)與受資企業(yè)之間：提供股本，分配利潤
企業(yè)與債務人之間：支付利息，償還本金
企業(yè)與稅務機關之間：納稅
企業(yè)與職工之間：支付報酬
財務管理涵義
是以企業(yè)特定的財務管理目標為導向，組織財務活動、處理財務關系的價值管理活動。
內(nèi)涵：導向是財務管理目標;對象是財務活動和財務關系;核心是價值管理;地位在于它是整個經(jīng)營管理不可或缺的重要組成部分
以利潤化為目標 ——不是
利潤化是西方微觀經(jīng)濟學的理論基礎。以利潤化作為財務管理的目標，有其合理的一面。企業(yè)追求利潤化，就必須講求經(jīng)濟核算，加強管理，改進技術，提高勞動生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。這些措施都有利于資源的合理配置，有利于經(jīng)濟效益的提高。但是，以利潤化作為財務管理目標存在如下的缺點：
(1)利潤化沒有考慮利潤實現(xiàn)的時間，沒有考慮資金時間價值。
(2)利潤化沒能有效地考慮風險問題。這可能會使財務人員不顧風險的大小去追求最多的利潤。
(3)利潤化往往會使企業(yè)財務決策帶有短期行為的傾向，即只顧實現(xiàn)目前的利潤，而不顧企業(yè)的長遠發(fā)展。應該看到，將利潤化作為企業(yè)財務管理的目標，只是對經(jīng)濟效益的淺層次的認識，存在一定的片面性，所以，現(xiàn)代財務管理理論認為，利潤化并不是財務管理的目標。
以股東財富化為目標——理想
股東財富化是指通過財務上的合理經(jīng)營，為股東帶來最多的財富。在股份經(jīng)濟條件下，股東財富由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面來決定。在股票數(shù)量一定時，當股票價格達到時，則股東財富也達到。所以，股東財富化，又演變?yōu)楣善眱r格化。
與利潤化目標相比，股東財富化目標有其積極的方面，這是因為：(1)股東財富化目標考慮了風險因素，因為風險的高低，會對股票價格產(chǎn)生重要影響;(2)股東財富化在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為，因為不僅目前的利潤會影響股票價格，預期未來的利潤對企業(yè)股票價格也會產(chǎn)生重要影響;(3)股東財富化目標比較容易量化，便于考核和獎懲。
但應該看到，股東財富化也存在一些缺點：(1)它只適合上市公司，對非上市公司則很難適用;(2)它只強調(diào)股東的利益，而對企業(yè)其他關系人的利益重視不夠;(3)股票價格受多種因素影響，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理財目標是不合理的。盡管股東財富化存在上述缺點，但如果一個國家的證券市場高度發(fā)達，市場效率極高，上市公司可以把股東財富化作為財務管理的目標。
以企業(yè)價值化為目標——科學
現(xiàn)代企業(yè)是多邊契約關系的總和，股東要承擔風險，但債權人和職工所承擔的風險也很大，政府也承擔了相當大的風險。財務管理的目標應與企業(yè)多個利益集團有關，使這些利益集團共同作用和相互妥協(xié)的結果，在一定時期和一定環(huán)境下，某利益集團可能會起主導作用，但從長遠發(fā)展來看，不能只強調(diào)某一利益集團的利益，而置其他利益集團的利益于不顧，不能將財務管理的目標僅僅歸結為某一利益集團的目標。各個利益集團的目標都可以折中為企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展和企業(yè)總價值的不斷增長，各利益集團都可以借此實現(xiàn)他們的最終目的。 財務管理的分部目標
財務管理的分部目標，取決于財務管理的具體內(nèi)容。財務管理的分部目標可以概括為如下幾個方面：
企業(yè)籌資管理的目標：在滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要的情況下，不斷降低資金成本和財務風險。
企業(yè)投資管理的目標：認真進行投資項目的可行性研究，力求提高投資報酬，降低投資風險。
企業(yè)營運資金管理的目標：合理使用資金，加速資金周轉，不斷提高資金的利用效果。
企業(yè)利潤管理的目標：采取各種措施，努力提高企業(yè)利潤水平，合理分配企業(yè)利潤。
財務管理職能
1、財務預測職能：市場的不確定性要求企業(yè)進行財務預測，作為財務決策和財務預算的依據(jù)
2、財務決策職能：根據(jù)財務管理目標選擇的財務方案
3、財務預算職能：制定符合企業(yè)財務資源優(yōu)化配置的財務活動行動計劃
4、財務控制職能：依據(jù)財務預算對財務活動進行的監(jiān)測和調(diào)控
5、財務分析職能：依據(jù)財務預算標準和有關財務信息對財務活動的結果進行分析和評價
例題：(2005初)下列各項中，屬于財務預測內(nèi)容的有：
A.產(chǎn)品供求預測
B.銷售預測
C.利潤預測
D.資金需求量預測
E.現(xiàn)金流量預測
答案BCDE
貨幣時間價值的復雜情況的計算與運用
1、不等額系列現(xiàn)金流量情況與計算原理
不等額系列現(xiàn)金流量表現(xiàn)為一定時期內(nèi)每期現(xiàn)金流童的金額是各不相等的。不等額系列現(xiàn)金流量的終值與現(xiàn)值可運用復利終值與現(xiàn)值的原理進行計算，其終值等于各期現(xiàn)金流t的終值之和，其現(xiàn)值等于各期現(xiàn)金流t的現(xiàn)值之和。
2、分段年金現(xiàn)金流量情況與計算原理
在實務中，同種現(xiàn)金流量在一個時期表現(xiàn)為一種年金;而在另一個時期又表現(xiàn)為另一種年金。這種情況稱為分段年金現(xiàn)金流量，其終值和現(xiàn)值可運用年金終值與現(xiàn)值的原理計算。
3、年金和不等額系列現(xiàn)金流量混合情況與計算原理
在實務中，年金和不等額系列現(xiàn)金流量相互混合也是常見的情況。這種混合情況有各種表現(xiàn)。其終值和現(xiàn)值的計算需要綜合運用復利終值與現(xiàn)值和年金終值與現(xiàn)值的原理?！ ∝泿艜r間價值的特殊情況的計算與運用
1、復利計息頻數(shù)的影響
復利計息頻數(shù)(或復利折現(xiàn)系數(shù)，下同)是指一年中復利計息(或折現(xiàn).下同)的頻率次數(shù)。
計息期數(shù)和計息率均可按下列公式進行換算：r=i/m t= n╳m
公式中，r為期利率，i為年利率，m為每年的計息次數(shù)，n為年數(shù)，t為換算后的計息期數(shù)。
例：存入銀行1000元，年利率為12%，計算按年、半年、季、月的復利終值。
1.按年復利的終值
F1=1000×(1+12%)=1120(元)
2.按半年復利的終值
F2=1000×[1+(12%/2)]2=1123.6(元)
3.按季復利的終值
F3=1000×[1+(12%/4)]4=1125.51(元)
4.按月復利的終值
F4=1000×[1+(12%/12)]12=1126.83(元)
從以上計算可以看出，按年復利終值為1120元，按半年復利終值為1123.6元，按季復利終值為1125.51元，按月復利終值為1126.83元。
結論：一年中計息次數(shù)越多，其終值就越大。一年中計息次數(shù)越多，其現(xiàn)值越小。這二者的關系與終值和計息次數(shù)的關系恰好相反。
2、折現(xiàn)率和折現(xiàn)期的計算
在實際中會遇到已知終值和現(xiàn)值以及折現(xiàn)期或者折現(xiàn)率，求解折現(xiàn)率或者折現(xiàn)期的要求。
財務活動涵義
即企業(yè)經(jīng)營過程中的資本運動，分為資本籌集、資本投入、資本運營和資本回收四個階段。
財務關系涵義
即指在財務活動過程中形成的企業(yè)與利益相關者之間的經(jīng)濟利益關系。分為六種財務關系：
企業(yè)與投資者之間：提供股本，分配利潤
企業(yè)與債權人之間：支付利息，償還本金
企業(yè)與受資企業(yè)之間：提供股本，分配利潤
企業(yè)與債務人之間：支付利息，償還本金
企業(yè)與稅務機關之間：納稅
企業(yè)與職工之間：支付報酬
財務管理涵義
是以企業(yè)特定的財務管理目標為導向，組織財務活動、處理財務關系的價值管理活動。
內(nèi)涵：導向是財務管理目標;對象是財務活動和財務關系;核心是價值管理;地位在于它是整個經(jīng)營管理不可或缺的重要組成部分
以利潤化為目標 ——不是
利潤化是西方微觀經(jīng)濟學的理論基礎。以利潤化作為財務管理的目標，有其合理的一面。企業(yè)追求利潤化，就必須講求經(jīng)濟核算，加強管理，改進技術，提高勞動生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。這些措施都有利于資源的合理配置，有利于經(jīng)濟效益的提高。但是，以利潤化作為財務管理目標存在如下的缺點：
(1)利潤化沒有考慮利潤實現(xiàn)的時間，沒有考慮資金時間價值。
(2)利潤化沒能有效地考慮風險問題。這可能會使財務人員不顧風險的大小去追求最多的利潤。
(3)利潤化往往會使企業(yè)財務決策帶有短期行為的傾向，即只顧實現(xiàn)目前的利潤，而不顧企業(yè)的長遠發(fā)展。應該看到，將利潤化作為企業(yè)財務管理的目標，只是對經(jīng)濟效益的淺層次的認識，存在一定的片面性，所以，現(xiàn)代財務管理理論認為，利潤化并不是財務管理的目標。
以股東財富化為目標——理想
股東財富化是指通過財務上的合理經(jīng)營，為股東帶來最多的財富。在股份經(jīng)濟條件下，股東財富由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面來決定。在股票數(shù)量一定時，當股票價格達到時，則股東財富也達到。所以，股東財富化，又演變?yōu)楣善眱r格化。
與利潤化目標相比，股東財富化目標有其積極的方面，這是因為：(1)股東財富化目標考慮了風險因素，因為風險的高低，會對股票價格產(chǎn)生重要影響;(2)股東財富化在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為，因為不僅目前的利潤會影響股票價格，預期未來的利潤對企業(yè)股票價格也會產(chǎn)生重要影響;(3)股東財富化目標比較容易量化，便于考核和獎懲。
但應該看到，股東財富化也存在一些缺點：(1)它只適合上市公司，對非上市公司則很難適用;(2)它只強調(diào)股東的利益，而對企業(yè)其他關系人的利益重視不夠;(3)股票價格受多種因素影響，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理財目標是不合理的。盡管股東財富化存在上述缺點，但如果一個國家的證券市場高度發(fā)達，市場效率極高，上市公司可以把股東財富化作為財務管理的目標。
以企業(yè)價值化為目標——科學
現(xiàn)代企業(yè)是多邊契約關系的總和，股東要承擔風險，但債權人和職工所承擔的風險也很大，政府也承擔了相當大的風險。財務管理的目標應與企業(yè)多個利益集團有關，使這些利益集團共同作用和相互妥協(xié)的結果，在一定時期和一定環(huán)境下，某利益集團可能會起主導作用，但從長遠發(fā)展來看，不能只強調(diào)某一利益集團的利益，而置其他利益集團的利益于不顧，不能將財務管理的目標僅僅歸結為某一利益集團的目標。各個利益集團的目標都可以折中為企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展和企業(yè)總價值的不斷增長，各利益集團都可以借此實現(xiàn)他們的最終目的。 財務管理的分部目標
財務管理的分部目標，取決于財務管理的具體內(nèi)容。財務管理的分部目標可以概括為如下幾個方面：
企業(yè)籌資管理的目標：在滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要的情況下，不斷降低資金成本和財務風險。
企業(yè)投資管理的目標：認真進行投資項目的可行性研究，力求提高投資報酬，降低投資風險。
企業(yè)營運資金管理的目標：合理使用資金，加速資金周轉，不斷提高資金的利用效果。
企業(yè)利潤管理的目標：采取各種措施，努力提高企業(yè)利潤水平，合理分配企業(yè)利潤。
財務管理職能
1、財務預測職能：市場的不確定性要求企業(yè)進行財務預測，作為財務決策和財務預算的依據(jù)
2、財務決策職能：根據(jù)財務管理目標選擇的財務方案
3、財務預算職能：制定符合企業(yè)財務資源優(yōu)化配置的財務活動行動計劃
4、財務控制職能：依據(jù)財務預算對財務活動進行的監(jiān)測和調(diào)控
5、財務分析職能：依據(jù)財務預算標準和有關財務信息對財務活動的結果進行分析和評價
例題：(2005初)下列各項中，屬于財務預測內(nèi)容的有：
A.產(chǎn)品供求預測
B.銷售預測
C.利潤預測
D.資金需求量預測
E.現(xiàn)金流量預測
答案BCDE
貨幣時間價值的復雜情況的計算與運用
1、不等額系列現(xiàn)金流量情況與計算原理
不等額系列現(xiàn)金流量表現(xiàn)為一定時期內(nèi)每期現(xiàn)金流童的金額是各不相等的。不等額系列現(xiàn)金流量的終值與現(xiàn)值可運用復利終值與現(xiàn)值的原理進行計算，其終值等于各期現(xiàn)金流t的終值之和，其現(xiàn)值等于各期現(xiàn)金流t的現(xiàn)值之和。
2、分段年金現(xiàn)金流量情況與計算原理
在實務中，同種現(xiàn)金流量在一個時期表現(xiàn)為一種年金;而在另一個時期又表現(xiàn)為另一種年金。這種情況稱為分段年金現(xiàn)金流量，其終值和現(xiàn)值可運用年金終值與現(xiàn)值的原理計算。
3、年金和不等額系列現(xiàn)金流量混合情況與計算原理
在實務中，年金和不等額系列現(xiàn)金流量相互混合也是常見的情況。這種混合情況有各種表現(xiàn)。其終值和現(xiàn)值的計算需要綜合運用復利終值與現(xiàn)值和年金終值與現(xiàn)值的原理?！ ∝泿艜r間價值的特殊情況的計算與運用
1、復利計息頻數(shù)的影響
復利計息頻數(shù)(或復利折現(xiàn)系數(shù)，下同)是指一年中復利計息(或折現(xiàn).下同)的頻率次數(shù)。
計息期數(shù)和計息率均可按下列公式進行換算：r=i/m t= n╳m
公式中，r為期利率，i為年利率，m為每年的計息次數(shù)，n為年數(shù)，t為換算后的計息期數(shù)。
例：存入銀行1000元，年利率為12%，計算按年、半年、季、月的復利終值。
1.按年復利的終值
F1=1000×(1+12%)=1120(元)
2.按半年復利的終值
F2=1000×[1+(12%/2)]2=1123.6(元)
3.按季復利的終值
F3=1000×[1+(12%/4)]4=1125.51(元)
4.按月復利的終值
F4=1000×[1+(12%/12)]12=1126.83(元)
從以上計算可以看出，按年復利終值為1120元，按半年復利終值為1123.6元，按季復利終值為1125.51元，按月復利終值為1126.83元。
結論：一年中計息次數(shù)越多，其終值就越大。一年中計息次數(shù)越多，其現(xiàn)值越小。這二者的關系與終值和計息次數(shù)的關系恰好相反。
2、折現(xiàn)率和折現(xiàn)期的計算
在實際中會遇到已知終值和現(xiàn)值以及折現(xiàn)期或者折現(xiàn)率，求解折現(xiàn)率或者折現(xiàn)期的要求。