以下是為大家整理的2008年同等學力申碩工商管理考試真題的文章，供大家學習參考！
一、單項選擇題（每小題 1 分，共 10 分）
1. 通過揭示組織形成、生存和發(fā)展的內在必然性探討管理原理和方法的流派是： Ａ.管理過程流派 Ｂ.管理科學流派 Ｃ.組織管理流派 Ｄ.經驗管理流派
２.早期人際關系學說的奠基人是：
Ａ.泰羅 Ｂ.梅奧 Ｃ.法約爾 Ｄ.馬克斯*韋伯
３.隨著經驗增加，能夠形成單位成本下降趨勢的原因不包括： Ａ.勞動效率
Ｂ.工藝改進 Ｃ.通過各種改善方式，生產出更標準化的產品 Ｄ.生產出更高質量的產品
４.小型多種經營企業(yè)，且大部分經營業(yè)務集中在少數(shù)幾個密切相關的產品一細分市場上，應選擇哪種矩陣分析其經營業(yè)務：
Ａ.波士頓矩陣 Ｂ.產品—市場演變矩陣
Ｃ.通用矩陣 Ｄ.同時運用產品—市場演變矩陣和通用矩陣
５.根據家庭規(guī)模細分消費者市場，這被稱為：
Ａ.心理細分 Ｂ.行為細分 Ｃ.人口細分 Ｄ.地理細分
６.海爾集團在冰箱產品獲得成功后，將“海爾”品牌使用到空調、洗衣機、手機等產品上，這被稱 為：
Ａ.多品牌策略 Ｂ.品牌擴展策略 Ｃ.個別品牌策略 Ｄ.分類品牌策略
７.售后服務屬于：
Ａ.核心產品 Ｂ.附加產品 Ｃ.形式產品 Ｄ.潛在產品
８.優(yōu)先段因為有固定的股利又無到期日，因而優(yōu)先股利可以看作：
Ａ.普通年金 Ｂ.永續(xù)年金 Ｃ.延期年金 Ｄ.即付年金
９.一般來說，一個企業(yè)的速動率、流動比率和現(xiàn)金比率由大到小排列的順序為： Ａ.速動比率、流動比率、現(xiàn)金比率 Ｂ.速動比率、現(xiàn)金比率、流動比率 Ｃ.現(xiàn)金比率、速動比率、流動比率 Ｄ.流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率
１０.某企業(yè)稅后凈利潤為７０萬元，所得稅率為３０％，利息費用為２０萬元，則利息周轉倍數(shù)為：
Ａ.３.5 Ｂ.4.5 Ｃ.5 Ｄ.6
二、多項選擇題（每小題 2 分，共 8 分）
11.程序化決策的傳統(tǒng)決策手段包括：
Ａ.判斷、直覺 Ｂ.習慣 Ｃ.經驗 Ｄ.標準操作規(guī)程 Ｅ.組織結構
12.下面哪些是企業(yè)遠景的要素：
Ａ.界定企業(yè)當前業(yè)務 Ｂ.確定衡量效益的標準
Ｃ.界定實現(xiàn)發(fā)展規(guī)劃的具體步驟 Ｄ.界定滿足顧客需求的方式
Ｅ.界定企業(yè)遠景的特殊性
13.菲利普科特勒提出的“大市場營銷”理論除了包括傳統(tǒng)的４Ｐ以外，還包括如下哪幾個Ｐ？
Ａ.權力(Power) Ｂ.過程(Process)
Ｃ.有形展示（Physical evidence） Ｄ.公共關系（Public relations） Ｅ.地點（Place）
14.下列各項財務指標中，反映企業(yè)資產周轉狀況的指標有：
A.應收賬款周轉率 B.流動比率 C.資產負債率 D.總資產周轉率
E.利息周轉倍數(shù)
三、名詞解釋（每小題 3 分，共 12 分）
1. 管理
2. 重點集中戰(zhàn)略
3. 產品生命周期
4. 固定成本
四、簡答題（每小題 7 分，共 28 分）
1. 說明制度化管理的優(yōu)越性
2. 簡述合資經營的原因
3. 市場營銷管理過程包括哪幾個主要步驟
4. 簡述投資決策中項目現(xiàn)金流量的構成
五、論述題（每小題 11 分，共 22 分）
1. 論他律與自律的關系
2. 論述網絡廣告的優(yōu)勢和劣勢
六、案例分析題（每小題 10 分，共 20 分）
案例一：
王老吉的產品差異化
娃哈哈純凈水的“我說我的眼里只有你，……”曾以觸動了許多現(xiàn)代人的心靈，但樂百氏純凈水的 “二十七層凈化”同樣也給了很多消費者信心，而農夫泉更是以“農夫山泉有點甜”獨特賣點硬從娃哈 哈與樂百氏的銅墻鐵壁中撕開一條縫，從而成就了瓶裝水的三足鼎立態(tài)勢。
目前，紅色王老吉的異軍突起不僅讓整個飲料行業(yè)的神經再次興奮，一兩年間帶出了一批涼茶品 牌，而肯讓業(yè)外資本虎視眈眈。
涼茶原來是廣東的一種地方性藥飲產品，用來“清熱解毒祛暑濕”。兩廣以外，人們并沒有涼茶的 概念，在廣東省，涼茶業(yè)競爭也相當激烈，涼茶品牌“黃振龍”，“阿貞”等也占據了一部分市場。由 此看來，把紅色王老吉作為一般涼茶賣，市場也不會有出人意料的表現(xiàn)。
作為藥飲銷售困難重重，作為飲料同樣舉步難艱。放眼整個飲料行業(yè)，碳酸飲料、果汁、礦泉水等 類產品已確立了自身的地位。紅色王老吉以“金銀花、甘草、菊花”等草本植物熬制，有淡淡的中藥 味，作為口味至上的飲料，的確存在不少問題，加之 3.5 元/罐的零售價，如果不能使紅色王老吉和競爭 對手區(qū)分開來，很難在飲料市場上取得突破。這就使紅色王老吉處于一種極為尷尬的境地：既不能固守 兩廣，也無法在全國范圍推廣。為了擺脫這種尷尬境地，必須對產品重新定位。
當時飲料行業(yè)細分情況為：1 碳酸飲料—如可口可樂；2 果汁—如匯源；3 礦泉水—如樂百氏；4 涼茶
—如黃振龍;5 功能性飲料—如紅牛；6 天然水—如農山泉；7 純凈水—如娃哈哈。
2003 年，王老吉認真研究定位，研究人員在收集二手資料的同時，直接訪談經銷售。把自己定位在 “預防上火的飲料”上，與其他飲料成功區(qū)隔，突出其獨特的價值—喝紅色王老吉能預防上火，讓消費 者無憂地盡情享受生活：煎炸、香辣、燒烤；通宵達旦看足球……
長期以來，功能飲料大多不賣功能賣概念，即使強調功能，也無非是在“維生素+礦物質”這類的概 念上做文章。這種狀況大受專家和消費者質疑。在這種情況下，王老吉推出自己獨特的概念—“中草藥 配方”，既不標榜另類，也不標榜時尚，而是清清楚楚地突出自己的產品功效。不管消費者對這個訴求 是信任還是懷疑，都會產生買來一試的欲望。王老吉“喝了不上火”的功能訴求導致產品上市伊始，就 獲得顯著成功。此外，產品的大紅色易拉罐包裝，在賣場陳列時整齊劃一，十分醒目；王老吉新穎的易 拉罐包裝也和當前部分功能飲料流行的包裝形成了反差。
“開創(chuàng)新品類”是品牌定位的首選。一個品牌若能夠定位于與強勢對手不同的訴求，傳遞出新品類 信息，往往會獲得驚人效果。紅罐王老吉作為第一個預防上火的飲料推向市場，年銷售額從 2002 年的 1.8
億元到 2003 年的 6 億元，2004 年的 15 億元，2005 年超過了 25 億元，2006 年，王老吉飲料年銷售額達40 億元。 問題： 以王老吉為例說明企業(yè)采用差異化戰(zhàn)略的動因？
案例二：
某公司現(xiàn)有普通股 100 萬股，每股面額 10 元，股本總額為 1000 萬元，公司債券為 600 萬元（總面值 為 600 萬元，票面利率為 12％，3 年期限）。2008 年該公司擬擴大經營規(guī)模，需增加籌資 750 萬元，現(xiàn)有 兩種備選方案可供選擇：甲方案是增加每股面值為 10 元的普通股 50 萬股，每股發(fā)行價格為 15 元，籌資 總額為 750 萬元；乙方案是按面值發(fā)行公司債券 750 萬元，新發(fā)行公司債券年利率為 12％，3 年期限，每 次付息一次。股票和債券的發(fā)行費用均忽略不計。公司的所得稅稅率為 30%。該公司采用固定股利政 策，每年每股利為 3 元。2008 年該公司預期息稅盈余為 400 萬元。
要求：
1.計算公司發(fā)行新的普通股的資本成本；
2.計算公司發(fā)行債券的資本成本；
3.計算兩種籌資方式的每股盈余無差異點時的息稅前盈余，差判斷該公司應當選擇哪種籌資方案？
參考答案
一、單項選擇題
1.C 2.B 3.D 4.B 5.C 6.B 7.B 8.B 9.D 10.D
二、多項選擇題
1.BDE 2.ABCE 3. AD 4.AD
三、名詞解釋（每小題 3 分，共 12 分）
1.管理：是指組織中維持集體協(xié)作行為延續(xù)發(fā)展的有意識的協(xié)調行為。
2.重點集中戰(zhàn)略：企業(yè)把經營戰(zhàn)略的重點放在一個特定的目標市場上，為特定地區(qū)或特 定購買者提供特殊 的產品和服務的戰(zhàn)略。
3.產品生命周期：指產品從進入市場到退出市場所經歷的市場生命循環(huán)過程，包括介紹 期、成長期、成熟 期、衰退期。
4.固定成本：凡總額在一定時期和一定業(yè)務量范圍內不受業(yè)務量增減變動影響而固定不 變的成本
四、簡答題（每小題 7 分，共 28 分）
1.說明制度化管理的優(yōu)越性制度化管理工作的實質在于艱科學確定的制度規(guī)范作為組織協(xié)作行為的基本約束機制， 主要依靠外在于人的、科學合理的理性權威實行管理。其優(yōu)點表現(xiàn)出為：1）個人與權利相 分離。2）理性精神和合 理化精神的體現(xiàn)。3）現(xiàn)代大型企業(yè)組織的需要。
2.簡述合資經營的原因
1）各國政府的支持
2）為避免關稅壁壘和東道國的支持和合作
3）有利于在不同國家、地區(qū)以及行業(yè)之間分擔風險。
4）通過合資中小型企業(yè)可以形成規(guī)模經濟與對手相抗衡
5）促進技術轉移，推動國際間資本流動
6）是一種有效的融資渠道
3.市場營銷管理過程包括哪幾個主要步驟
是企業(yè)為實現(xiàn)企業(yè)使命和目標而發(fā)現(xiàn)、分析、選擇和利用市場機 會的管理工作過程，包括以下四個方面的內容。
1）分析市場機會
2）選擇目標市場
3）設計市場營銷組合
4）管理市場營銷活動
4.簡述投資決策中項目現(xiàn)金流量的構成 企業(yè)投資決策中的現(xiàn)金流量是指與投資決策的關的現(xiàn)金流入和流 出的數(shù)量。
現(xiàn)金流量的由三部分構成：
（一）初始現(xiàn)金流量，這個時期只有現(xiàn)金流出，而無現(xiàn)金流入， 所以初始現(xiàn)金流量都是負值。一般 包括固定資產上的的投資；流動資產上的投資；其他 投資費用；原有固定資產的變價收入四部分構成。
（二）營業(yè)現(xiàn)金流量，是投資項目投入使用后，在其壽命周期內生產經營所帶來的現(xiàn)金流 入和現(xiàn)金 流出的數(shù)量。每年的凈現(xiàn)金流量=每年營業(yè)收入—付現(xiàn)成本—所得稅；每年的 凈現(xiàn)金流量=凈利+折舊，這 這種方式的計算必須相等。
（三）終結現(xiàn)金流量，指項目完結時所發(fā)生的現(xiàn)金流量，包括：固定資產殘值收入或變價 收入；原 有墊支在各種流動資產上的資金收回；停止使用的土地的變價收入。
五、 論述題（每小題 11 分，共 22 分）
1.論他律與自律的關系 他律與自律是指涉及個人的行為的管理時,是應該更多地借助于教育、懲罰、強制、約束 等外部規(guī)范方式，還是更多地依靠個人的覺悟、自學地、自我約束來達到目的的問題。 借助于強制、約束等手段來規(guī)范個人行為叫他律。依靠個人的覺悟、自學地、自我管理 約來束來的
行為叫自律。強調自律還是他律，從要本上說，關鍵在于管理者心目中關于人性 的假設。認為人性是“惡” 以他律師為主；認為人性是“善”依靠自律。組織制度所強調的是他律的一面，但他不是以人性“惡”為 基礎的，而是為了使用權個人單獨的行為成為有目的的行 為，在時間和空間方面以及程度上都整合了集 體行為的需求，但同樣也存在自的矛盾。
2.論述網絡廣告的優(yōu)勢和劣勢 網絡廣告的優(yōu)勢：
（1）可根據更細的個人差別將顧客進行分類，按不同的需要傳遞信息。
（2）網絡廣告是互動的。
（3）利用先進的虛擬現(xiàn)實界面設計達到身臨其境的全新體驗效果。
（4）用戶構成也是廣告商投資的另一重要性因素。 網絡廣告的局限：
（1）廣告的范圍比較狹窄。
（2）與電視、報紙、相比價格比較昴貴。
六、案例分析題（每小題 10 分，共 20 分）
問題：
一、 以王老吉為例說明企業(yè)采用差異化戰(zhàn)略的動因？ 答案提示：王老吉采用差異化戰(zhàn)略的動因是：
1.為了滿足兩廣地區(qū)的消費者享受煎炸、香辣、燒烤美味；通宵達旦看足球怕上火 的特殊需求。王老吉認 真研究定位，把自己定位在“預防上火的飲料”上，與其他飲 料成功區(qū)隔，突出其獨特的價值—喝紅色 王老吉能預防上火，讓消費者無憂地盡情享 受生活。
2.由于飲料行業(yè)細分情況為：1）碳酸飲料—如可口可樂；2）礦泉水—如樂百氏；
3）涼茶—如黃振龍;4）功能性飲料—如紅牛；5）天然水—如農山泉；6）純凈水— 如娃哈哈，長期以來， 功能飲料大多不賣功能賣概念，即使強調功能，也無非是在“維 生素+礦物質”這類的概念上做文章。在 這種情況下，王老吉推出自己獨特的概念—“中草藥配方”，既不標榜另類，也不標榜時尚，而是清清楚 楚地突出自己的產品功效。
3.產品的大紅色易拉罐包裝，在賣場陳列時整齊劃一，十分醒目；王老吉新穎的易 拉罐包裝也和當前部分 功能飲料流行的包裝形成了反差。 另外，王老吉在實施差別化戰(zhàn)略的時機和條件上也下了大功夫，由于 一開始就考慮了 外在和內在的因素—-三足鼎立娃哈哈純凈水、樂百氏純凈水、農夫山泉和涼茶品牌 “黃振龍”，“阿貞”等。由此看來，把紅色王老吉作為一般涼茶或飲料來不及賣，市 場也不會有出人 意料的表現(xiàn)。這就使紅色王老吉處于一種極為尷尬的境地：既不能固 守兩廣，也無法在全國范圍推廣。 為了擺脫這種尷尬境地，必須對產品重新定位，在 經過多方求證后，王老吉成功了差別化戰(zhàn)略。 案例二：
某公司現(xiàn)有普通股 100 萬股，每股面額 10 元，股本總額為 1000 萬元，公司債券為 600 萬元（總面值 為 600 萬元，票面利率為 12％，3 年期限）。2008 年該公司擬擴大經營規(guī)模， 需增加籌資 750 萬元， 現(xiàn)有兩種備選方案可供選擇：甲方案是增加每股面值為 10 元的普通股 50 萬股，每股發(fā)行價格為 15 元， 籌資總額為 750 萬元；乙方案是按面值發(fā)行公司債券 750 萬元，新發(fā)行公司債券年利率為 12％，3 年期 限，每次付息一次。股票和債券的發(fā)行費用均 忽略不計。公司的所得稅稅率為 30%。該公司采用固定股 利政策，每年每股利為 3 元。2008 年該公司預期息稅盈余為 400 萬元。
要求：
1.計算公司發(fā)行新的普通股的資本成本；
2.計算公司發(fā)行債券的資本成本；
3.計算兩種籌資方式的每股盈余無差異點時的息稅前盈余，差判斷該公司應當選擇哪種 籌資方案？
解答：
一、計算公司發(fā)行新的普通股的資本成本
普通股的資金成本=固定股利/普通股金額=3/15=20%
二、 計算公司發(fā)行債券的資本成本 債券資金成本=[債券面值*票面利率*（1-所得稅稅率）]/債券面值
=[750*12%*（1-30%）]/750
=8.4%
三、計算兩種籌資方式的每股盈余無差異點時的息稅前盈余，差判斷該公司應當 選擇哪種籌資方案？ 甲方案：總股本 100+50 =150 萬股 股票發(fā)行債券利息=600*12%=72 萬元
乙方案：總股本 100 萬 債券發(fā)行利息=（600+750）*12%=162 萬元
（EBIT-72）*（1-30%）/150=（EBIT-162）*（1-30%）/100 求得：EBIT=342（萬元） 甲方案每股盈余=[400-72-（400-72）*30%]/150=1.53
乙方案每股盈余=[400-162-（400-162）*30%]/100=1.67
由以上計算結果可以看出,當 EBIT 為 400 萬元時,普通股融資的 EPS 為 1.53;采用債券融資的 EPS為 1.67,故采用債券融資比較有利.
一、單項選擇題（每小題 1 分，共 10 分）
1. 通過揭示組織形成、生存和發(fā)展的內在必然性探討管理原理和方法的流派是： Ａ.管理過程流派 Ｂ.管理科學流派 Ｃ.組織管理流派 Ｄ.經驗管理流派
２.早期人際關系學說的奠基人是：
Ａ.泰羅 Ｂ.梅奧 Ｃ.法約爾 Ｄ.馬克斯*韋伯
３.隨著經驗增加，能夠形成單位成本下降趨勢的原因不包括： Ａ.勞動效率
Ｂ.工藝改進 Ｃ.通過各種改善方式，生產出更標準化的產品 Ｄ.生產出更高質量的產品
４.小型多種經營企業(yè)，且大部分經營業(yè)務集中在少數(shù)幾個密切相關的產品一細分市場上，應選擇哪種矩陣分析其經營業(yè)務：
Ａ.波士頓矩陣 Ｂ.產品—市場演變矩陣
Ｃ.通用矩陣 Ｄ.同時運用產品—市場演變矩陣和通用矩陣
５.根據家庭規(guī)模細分消費者市場，這被稱為：
Ａ.心理細分 Ｂ.行為細分 Ｃ.人口細分 Ｄ.地理細分
６.海爾集團在冰箱產品獲得成功后，將“海爾”品牌使用到空調、洗衣機、手機等產品上，這被稱 為：
Ａ.多品牌策略 Ｂ.品牌擴展策略 Ｃ.個別品牌策略 Ｄ.分類品牌策略
７.售后服務屬于：
Ａ.核心產品 Ｂ.附加產品 Ｃ.形式產品 Ｄ.潛在產品
８.優(yōu)先段因為有固定的股利又無到期日，因而優(yōu)先股利可以看作：
Ａ.普通年金 Ｂ.永續(xù)年金 Ｃ.延期年金 Ｄ.即付年金
９.一般來說，一個企業(yè)的速動率、流動比率和現(xiàn)金比率由大到小排列的順序為： Ａ.速動比率、流動比率、現(xiàn)金比率 Ｂ.速動比率、現(xiàn)金比率、流動比率 Ｃ.現(xiàn)金比率、速動比率、流動比率 Ｄ.流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率
１０.某企業(yè)稅后凈利潤為７０萬元，所得稅率為３０％，利息費用為２０萬元，則利息周轉倍數(shù)為：
Ａ.３.5 Ｂ.4.5 Ｃ.5 Ｄ.6
二、多項選擇題（每小題 2 分，共 8 分）
11.程序化決策的傳統(tǒng)決策手段包括：
Ａ.判斷、直覺 Ｂ.習慣 Ｃ.經驗 Ｄ.標準操作規(guī)程 Ｅ.組織結構
12.下面哪些是企業(yè)遠景的要素：
Ａ.界定企業(yè)當前業(yè)務 Ｂ.確定衡量效益的標準
Ｃ.界定實現(xiàn)發(fā)展規(guī)劃的具體步驟 Ｄ.界定滿足顧客需求的方式
Ｅ.界定企業(yè)遠景的特殊性
13.菲利普科特勒提出的“大市場營銷”理論除了包括傳統(tǒng)的４Ｐ以外，還包括如下哪幾個Ｐ？
Ａ.權力(Power) Ｂ.過程(Process)
Ｃ.有形展示（Physical evidence） Ｄ.公共關系（Public relations） Ｅ.地點（Place）
14.下列各項財務指標中，反映企業(yè)資產周轉狀況的指標有：
A.應收賬款周轉率 B.流動比率 C.資產負債率 D.總資產周轉率
E.利息周轉倍數(shù)
三、名詞解釋（每小題 3 分，共 12 分）
1. 管理
2. 重點集中戰(zhàn)略
3. 產品生命周期
4. 固定成本
四、簡答題（每小題 7 分，共 28 分）
1. 說明制度化管理的優(yōu)越性
2. 簡述合資經營的原因
3. 市場營銷管理過程包括哪幾個主要步驟
4. 簡述投資決策中項目現(xiàn)金流量的構成
五、論述題（每小題 11 分，共 22 分）
1. 論他律與自律的關系
2. 論述網絡廣告的優(yōu)勢和劣勢
六、案例分析題（每小題 10 分，共 20 分）
案例一：
王老吉的產品差異化
娃哈哈純凈水的“我說我的眼里只有你，……”曾以觸動了許多現(xiàn)代人的心靈，但樂百氏純凈水的 “二十七層凈化”同樣也給了很多消費者信心，而農夫泉更是以“農夫山泉有點甜”獨特賣點硬從娃哈 哈與樂百氏的銅墻鐵壁中撕開一條縫，從而成就了瓶裝水的三足鼎立態(tài)勢。
目前，紅色王老吉的異軍突起不僅讓整個飲料行業(yè)的神經再次興奮，一兩年間帶出了一批涼茶品 牌，而肯讓業(yè)外資本虎視眈眈。
涼茶原來是廣東的一種地方性藥飲產品，用來“清熱解毒祛暑濕”。兩廣以外，人們并沒有涼茶的 概念，在廣東省，涼茶業(yè)競爭也相當激烈，涼茶品牌“黃振龍”，“阿貞”等也占據了一部分市場。由 此看來，把紅色王老吉作為一般涼茶賣，市場也不會有出人意料的表現(xiàn)。
作為藥飲銷售困難重重，作為飲料同樣舉步難艱。放眼整個飲料行業(yè)，碳酸飲料、果汁、礦泉水等 類產品已確立了自身的地位。紅色王老吉以“金銀花、甘草、菊花”等草本植物熬制，有淡淡的中藥 味，作為口味至上的飲料，的確存在不少問題，加之 3.5 元/罐的零售價，如果不能使紅色王老吉和競爭 對手區(qū)分開來，很難在飲料市場上取得突破。這就使紅色王老吉處于一種極為尷尬的境地：既不能固守 兩廣，也無法在全國范圍推廣。為了擺脫這種尷尬境地，必須對產品重新定位。
當時飲料行業(yè)細分情況為：1 碳酸飲料—如可口可樂；2 果汁—如匯源；3 礦泉水—如樂百氏；4 涼茶
—如黃振龍;5 功能性飲料—如紅牛；6 天然水—如農山泉；7 純凈水—如娃哈哈。
2003 年，王老吉認真研究定位，研究人員在收集二手資料的同時，直接訪談經銷售。把自己定位在 “預防上火的飲料”上，與其他飲料成功區(qū)隔，突出其獨特的價值—喝紅色王老吉能預防上火，讓消費 者無憂地盡情享受生活：煎炸、香辣、燒烤；通宵達旦看足球……
長期以來，功能飲料大多不賣功能賣概念，即使強調功能，也無非是在“維生素+礦物質”這類的概 念上做文章。這種狀況大受專家和消費者質疑。在這種情況下，王老吉推出自己獨特的概念—“中草藥 配方”，既不標榜另類，也不標榜時尚，而是清清楚楚地突出自己的產品功效。不管消費者對這個訴求 是信任還是懷疑，都會產生買來一試的欲望。王老吉“喝了不上火”的功能訴求導致產品上市伊始，就 獲得顯著成功。此外，產品的大紅色易拉罐包裝，在賣場陳列時整齊劃一，十分醒目；王老吉新穎的易 拉罐包裝也和當前部分功能飲料流行的包裝形成了反差。
“開創(chuàng)新品類”是品牌定位的首選。一個品牌若能夠定位于與強勢對手不同的訴求，傳遞出新品類 信息，往往會獲得驚人效果。紅罐王老吉作為第一個預防上火的飲料推向市場，年銷售額從 2002 年的 1.8
億元到 2003 年的 6 億元，2004 年的 15 億元，2005 年超過了 25 億元，2006 年，王老吉飲料年銷售額達40 億元。 問題： 以王老吉為例說明企業(yè)采用差異化戰(zhàn)略的動因？
案例二：
某公司現(xiàn)有普通股 100 萬股，每股面額 10 元，股本總額為 1000 萬元，公司債券為 600 萬元（總面值 為 600 萬元，票面利率為 12％，3 年期限）。2008 年該公司擬擴大經營規(guī)模，需增加籌資 750 萬元，現(xiàn)有 兩種備選方案可供選擇：甲方案是增加每股面值為 10 元的普通股 50 萬股，每股發(fā)行價格為 15 元，籌資 總額為 750 萬元；乙方案是按面值發(fā)行公司債券 750 萬元，新發(fā)行公司債券年利率為 12％，3 年期限，每 次付息一次。股票和債券的發(fā)行費用均忽略不計。公司的所得稅稅率為 30%。該公司采用固定股利政 策，每年每股利為 3 元。2008 年該公司預期息稅盈余為 400 萬元。
要求：
1.計算公司發(fā)行新的普通股的資本成本；
2.計算公司發(fā)行債券的資本成本；
3.計算兩種籌資方式的每股盈余無差異點時的息稅前盈余，差判斷該公司應當選擇哪種籌資方案？
參考答案
一、單項選擇題
1.C 2.B 3.D 4.B 5.C 6.B 7.B 8.B 9.D 10.D
二、多項選擇題
1.BDE 2.ABCE 3. AD 4.AD
三、名詞解釋（每小題 3 分，共 12 分）
1.管理：是指組織中維持集體協(xié)作行為延續(xù)發(fā)展的有意識的協(xié)調行為。
2.重點集中戰(zhàn)略：企業(yè)把經營戰(zhàn)略的重點放在一個特定的目標市場上，為特定地區(qū)或特 定購買者提供特殊 的產品和服務的戰(zhàn)略。
3.產品生命周期：指產品從進入市場到退出市場所經歷的市場生命循環(huán)過程，包括介紹 期、成長期、成熟 期、衰退期。
4.固定成本：凡總額在一定時期和一定業(yè)務量范圍內不受業(yè)務量增減變動影響而固定不 變的成本
四、簡答題（每小題 7 分，共 28 分）
1.說明制度化管理的優(yōu)越性制度化管理工作的實質在于艱科學確定的制度規(guī)范作為組織協(xié)作行為的基本約束機制， 主要依靠外在于人的、科學合理的理性權威實行管理。其優(yōu)點表現(xiàn)出為：1）個人與權利相 分離。2）理性精神和合 理化精神的體現(xiàn)。3）現(xiàn)代大型企業(yè)組織的需要。
2.簡述合資經營的原因
1）各國政府的支持
2）為避免關稅壁壘和東道國的支持和合作
3）有利于在不同國家、地區(qū)以及行業(yè)之間分擔風險。
4）通過合資中小型企業(yè)可以形成規(guī)模經濟與對手相抗衡
5）促進技術轉移，推動國際間資本流動
6）是一種有效的融資渠道
3.市場營銷管理過程包括哪幾個主要步驟
是企業(yè)為實現(xiàn)企業(yè)使命和目標而發(fā)現(xiàn)、分析、選擇和利用市場機 會的管理工作過程，包括以下四個方面的內容。
1）分析市場機會
2）選擇目標市場
3）設計市場營銷組合
4）管理市場營銷活動
4.簡述投資決策中項目現(xiàn)金流量的構成 企業(yè)投資決策中的現(xiàn)金流量是指與投資決策的關的現(xiàn)金流入和流 出的數(shù)量。
現(xiàn)金流量的由三部分構成：
（一）初始現(xiàn)金流量，這個時期只有現(xiàn)金流出，而無現(xiàn)金流入， 所以初始現(xiàn)金流量都是負值。一般 包括固定資產上的的投資；流動資產上的投資；其他 投資費用；原有固定資產的變價收入四部分構成。
（二）營業(yè)現(xiàn)金流量，是投資項目投入使用后，在其壽命周期內生產經營所帶來的現(xiàn)金流 入和現(xiàn)金 流出的數(shù)量。每年的凈現(xiàn)金流量=每年營業(yè)收入—付現(xiàn)成本—所得稅；每年的 凈現(xiàn)金流量=凈利+折舊，這 這種方式的計算必須相等。
（三）終結現(xiàn)金流量，指項目完結時所發(fā)生的現(xiàn)金流量，包括：固定資產殘值收入或變價 收入；原 有墊支在各種流動資產上的資金收回；停止使用的土地的變價收入。
五、 論述題（每小題 11 分，共 22 分）
1.論他律與自律的關系 他律與自律是指涉及個人的行為的管理時,是應該更多地借助于教育、懲罰、強制、約束 等外部規(guī)范方式，還是更多地依靠個人的覺悟、自學地、自我約束來達到目的的問題。 借助于強制、約束等手段來規(guī)范個人行為叫他律。依靠個人的覺悟、自學地、自我管理 約來束來的
行為叫自律。強調自律還是他律，從要本上說，關鍵在于管理者心目中關于人性 的假設。認為人性是“惡” 以他律師為主；認為人性是“善”依靠自律。組織制度所強調的是他律的一面，但他不是以人性“惡”為 基礎的，而是為了使用權個人單獨的行為成為有目的的行 為，在時間和空間方面以及程度上都整合了集 體行為的需求，但同樣也存在自的矛盾。
2.論述網絡廣告的優(yōu)勢和劣勢 網絡廣告的優(yōu)勢：
（1）可根據更細的個人差別將顧客進行分類，按不同的需要傳遞信息。
（2）網絡廣告是互動的。
（3）利用先進的虛擬現(xiàn)實界面設計達到身臨其境的全新體驗效果。
（4）用戶構成也是廣告商投資的另一重要性因素。 網絡廣告的局限：
（1）廣告的范圍比較狹窄。
（2）與電視、報紙、相比價格比較昴貴。
六、案例分析題（每小題 10 分，共 20 分）
問題：
一、 以王老吉為例說明企業(yè)采用差異化戰(zhàn)略的動因？ 答案提示：王老吉采用差異化戰(zhàn)略的動因是：
1.為了滿足兩廣地區(qū)的消費者享受煎炸、香辣、燒烤美味；通宵達旦看足球怕上火 的特殊需求。王老吉認 真研究定位，把自己定位在“預防上火的飲料”上，與其他飲 料成功區(qū)隔，突出其獨特的價值—喝紅色 王老吉能預防上火，讓消費者無憂地盡情享 受生活。
2.由于飲料行業(yè)細分情況為：1）碳酸飲料—如可口可樂；2）礦泉水—如樂百氏；
3）涼茶—如黃振龍;4）功能性飲料—如紅牛；5）天然水—如農山泉；6）純凈水— 如娃哈哈，長期以來， 功能飲料大多不賣功能賣概念，即使強調功能，也無非是在“維 生素+礦物質”這類的概念上做文章。在 這種情況下，王老吉推出自己獨特的概念—“中草藥配方”，既不標榜另類，也不標榜時尚，而是清清楚 楚地突出自己的產品功效。
3.產品的大紅色易拉罐包裝，在賣場陳列時整齊劃一，十分醒目；王老吉新穎的易 拉罐包裝也和當前部分 功能飲料流行的包裝形成了反差。 另外，王老吉在實施差別化戰(zhàn)略的時機和條件上也下了大功夫，由于 一開始就考慮了 外在和內在的因素—-三足鼎立娃哈哈純凈水、樂百氏純凈水、農夫山泉和涼茶品牌 “黃振龍”，“阿貞”等。由此看來，把紅色王老吉作為一般涼茶或飲料來不及賣，市 場也不會有出人 意料的表現(xiàn)。這就使紅色王老吉處于一種極為尷尬的境地：既不能固 守兩廣，也無法在全國范圍推廣。 為了擺脫這種尷尬境地，必須對產品重新定位，在 經過多方求證后，王老吉成功了差別化戰(zhàn)略。 案例二：
某公司現(xiàn)有普通股 100 萬股，每股面額 10 元，股本總額為 1000 萬元，公司債券為 600 萬元（總面值 為 600 萬元，票面利率為 12％，3 年期限）。2008 年該公司擬擴大經營規(guī)模， 需增加籌資 750 萬元， 現(xiàn)有兩種備選方案可供選擇：甲方案是增加每股面值為 10 元的普通股 50 萬股，每股發(fā)行價格為 15 元， 籌資總額為 750 萬元；乙方案是按面值發(fā)行公司債券 750 萬元，新發(fā)行公司債券年利率為 12％，3 年期 限，每次付息一次。股票和債券的發(fā)行費用均 忽略不計。公司的所得稅稅率為 30%。該公司采用固定股 利政策，每年每股利為 3 元。2008 年該公司預期息稅盈余為 400 萬元。
要求：
1.計算公司發(fā)行新的普通股的資本成本；
2.計算公司發(fā)行債券的資本成本；
3.計算兩種籌資方式的每股盈余無差異點時的息稅前盈余，差判斷該公司應當選擇哪種 籌資方案？
解答：
一、計算公司發(fā)行新的普通股的資本成本
普通股的資金成本=固定股利/普通股金額=3/15=20%
二、 計算公司發(fā)行債券的資本成本 債券資金成本=[債券面值*票面利率*（1-所得稅稅率）]/債券面值
=[750*12%*（1-30%）]/750
=8.4%
三、計算兩種籌資方式的每股盈余無差異點時的息稅前盈余，差判斷該公司應當 選擇哪種籌資方案？ 甲方案：總股本 100+50 =150 萬股 股票發(fā)行債券利息=600*12%=72 萬元
乙方案：總股本 100 萬 債券發(fā)行利息=（600+750）*12%=162 萬元
（EBIT-72）*（1-30%）/150=（EBIT-162）*（1-30%）/100 求得：EBIT=342（萬元） 甲方案每股盈余=[400-72-（400-72）*30%]/150=1.53
乙方案每股盈余=[400-162-（400-162）*30%]/100=1.67
由以上計算結果可以看出,當 EBIT 為 400 萬元時,普通股融資的 EPS 為 1.53;采用債券融資的 EPS為 1.67,故采用債券融資比較有利.