第六章 期貨價格分析
第三節(jié) 期貨市場技術(shù)分析方法
一、理論基礎(chǔ)
1．概念：通過對市場行為本身的的分析來預(yù)測價格的變動方向，主要對期貨市場的日常交易狀況，包括價格、交易量、持倉量等數(shù)據(jù)，按照時間順序繪制成圖形、圖表，或者形成一定的指標(biāo)系統(tǒng)，然后針對這些圖形、圖表或指標(biāo)系統(tǒng)進(jìn)行分析研究，以預(yù)測期貨價格未來走勢的方法。
2. 三大假設(shè)：
(1)包容假設(shè)。市場行為反映和包容一切。
(2)慣性假設(shè)，價格呈趨勢變動。
(3)重復(fù)假設(shè)，歷史會重演。
3.特點：
(1)量化指標(biāo)。
(2)趨勢追逐。
(3)直觀現(xiàn)實。
二、主要理論
1．道氏理論：
(1)市場價格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為。
(2).市場波動有三種趨勢：主要趨勢、次要趨勢、短暫趨勢。
(3).交易量在確定趨勢中提供反轉(zhuǎn)點的信息。
(4).收盤價是最重要的價格。
2.波浪理論：
股票價格的漲跌波動，如同大自然的潮汐和波浪一樣，周而復(fù)始，循環(huán)不息，具有規(guī)律性和周期性。需要重點關(guān)注周期的形態(tài)、比例（高點和低點的相對位置）和時間。
3.江恩理論：
市場價格運(yùn)行趨勢不是雜亂的，而是可通過數(shù)學(xué)方法預(yù)測的。提出支撐線、阻力線。
4.循環(huán)周期理論：
價格波動不向一個方向永遠(yuǎn)走下去，因此可以投機(jī)。
5.相反理論：
期貨市場自身并不會創(chuàng)造新的價值，因此交易行為要和大多數(shù)人相反。
三、K 線分析
弄清價、、收盤價、開盤價與陰線陽線。
四、切線分析
突破支撐線/壓力線，意味處在趨勢將要結(jié)束反轉(zhuǎn)的重要信號。
趨勢線兩個作用：
(1)對變動起支撐或壓力作用
(2)趨勢線被突破意味著價格將要反轉(zhuǎn)，越重要的趨勢線被突破，反轉(zhuǎn)信號越強(qiáng)烈。
五、形態(tài)分析
（一）反轉(zhuǎn)（突破）形態(tài)：
1.雙重頂和雙重底
2.頭肩頂和頭肩底
3.三重頂和三重頂
4.圓弧形態(tài)成交量是兩頭多中間少。圓弧頂形成的時間越長，反轉(zhuǎn)的力度越強(qiáng)。
5.V 形。是較為突然的反轉(zhuǎn)形式，通常價位波動幅度大，少有過渡信號。
6. 菱形（鉆石形）
（二）持續(xù)整理形態(tài)：
1 三角形：
①上升三角形，暗示上升行情。
②下降三角形暗示下降行情。
③對稱三角形又原有趨勢上升，一般上升。
2. 矩形
3．旗形：
注意：
①出現(xiàn)前，一般有一個旗桿。
②時間不長。
③形成前和突破后成交量都很大。形成過程中從左向右減少。
4.楔形
六、缺口。
四種：普通、突破、選避、疲竭缺口
七、技術(shù)指標(biāo)分析
（一）趨勢類指標(biāo)：
1.移動平均線（MA）：
①趨勢追逐性。
②滯后性。
③穩(wěn)定性。
④助漲助跌性。
⑤支撐線和壓力線的特性。
2．平滑異同移動平均線（MACD）：
DIF 是快速平滑移動平均線與慢速移動平均線之差。DEA 是DIF 的移動平均。DIF 和DEA 均為正值，屬多頭市場；均為負(fù)值，屬空頭市場。DIF 向上突破DEA 是買入信號，向下突破DEA 是賣出信號。
（二）擺動類指標(biāo)：
1.威廉指標(biāo)（WMS）：
①WMS 在0-20，超買狀態(tài)，賣出；80-100，超賣狀態(tài)，買進(jìn)。
②高位不回頭，賣出；低位不反彈，買進(jìn)。
③盤整過程中，準(zhǔn)確性較高。
2.隨機(jī)擺動指標(biāo)（KDJ）：是三條曲線，關(guān)注KD 指標(biāo)取值、KD 曲線形態(tài)、KD 交叉、KD 指標(biāo)背離、J 指標(biāo)取值. 如，K 上穿D 是金叉，為買入信號。
3.相對強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）：
①天數(shù)越多的RSI 越可靠但速度慢。
②短期RSI>長期RSI，多頭市場；短期RSI<長期RSI，空頭市場。
③判斷行情，0-20 市場極弱，買入；20-50 市場弱，賣出；50-80 市場強(qiáng)，買入；80-100 市場極強(qiáng)，賣出。
4.能量潮指標(biāo)（OBV）
5.心理線指標(biāo)（PSY）
八、量價分析
1．交易量、持倉量、價格一般關(guān)系。（總結(jié)：交易量和持倉量上升就是技術(shù)強(qiáng)市，下降就是技術(shù)弱市）
(1)交易量和持倉量隨價格上升，新交易者入市做多，市場處于技術(shù)性強(qiáng)市。
(2)交易量和持倉量增加，價格下降，技術(shù)性強(qiáng)市。
(3)交易量和持倉量下降，價格下降，技術(shù)性弱市。
(4)交易量和持倉量下降，價格上升，主要是空頭回補(bǔ)而不是主動性地做多買盤，技術(shù)性強(qiáng)市。
分析持倉量的變化可推測資金在期貨市場的流向。
美國商品期貨交易委員會每周公布持倉結(jié)構(gòu)，主要分為非商業(yè)持倉、商業(yè)持倉、非報告持倉。
第三節(jié) 期貨市場技術(shù)分析方法
一、理論基礎(chǔ)
1．概念：通過對市場行為本身的的分析來預(yù)測價格的變動方向，主要對期貨市場的日常交易狀況，包括價格、交易量、持倉量等數(shù)據(jù)，按照時間順序繪制成圖形、圖表，或者形成一定的指標(biāo)系統(tǒng)，然后針對這些圖形、圖表或指標(biāo)系統(tǒng)進(jìn)行分析研究，以預(yù)測期貨價格未來走勢的方法。
2. 三大假設(shè)：
(1)包容假設(shè)。市場行為反映和包容一切。
(2)慣性假設(shè)，價格呈趨勢變動。
(3)重復(fù)假設(shè)，歷史會重演。
3.特點：
(1)量化指標(biāo)。
(2)趨勢追逐。
(3)直觀現(xiàn)實。
二、主要理論
1．道氏理論：
(1)市場價格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為。
(2).市場波動有三種趨勢：主要趨勢、次要趨勢、短暫趨勢。
(3).交易量在確定趨勢中提供反轉(zhuǎn)點的信息。
(4).收盤價是最重要的價格。
2.波浪理論：
股票價格的漲跌波動，如同大自然的潮汐和波浪一樣，周而復(fù)始，循環(huán)不息，具有規(guī)律性和周期性。需要重點關(guān)注周期的形態(tài)、比例（高點和低點的相對位置）和時間。
3.江恩理論：
市場價格運(yùn)行趨勢不是雜亂的，而是可通過數(shù)學(xué)方法預(yù)測的。提出支撐線、阻力線。
4.循環(huán)周期理論：
價格波動不向一個方向永遠(yuǎn)走下去，因此可以投機(jī)。
5.相反理論：
期貨市場自身并不會創(chuàng)造新的價值，因此交易行為要和大多數(shù)人相反。
三、K 線分析
弄清價、、收盤價、開盤價與陰線陽線。
四、切線分析
突破支撐線/壓力線，意味處在趨勢將要結(jié)束反轉(zhuǎn)的重要信號。
趨勢線兩個作用：
(1)對變動起支撐或壓力作用
(2)趨勢線被突破意味著價格將要反轉(zhuǎn)，越重要的趨勢線被突破，反轉(zhuǎn)信號越強(qiáng)烈。
五、形態(tài)分析
（一）反轉(zhuǎn)（突破）形態(tài)：
1.雙重頂和雙重底
2.頭肩頂和頭肩底
3.三重頂和三重頂
4.圓弧形態(tài)成交量是兩頭多中間少。圓弧頂形成的時間越長，反轉(zhuǎn)的力度越強(qiáng)。
5.V 形。是較為突然的反轉(zhuǎn)形式，通常價位波動幅度大，少有過渡信號。
6. 菱形（鉆石形）
（二）持續(xù)整理形態(tài)：
1 三角形：
①上升三角形，暗示上升行情。
②下降三角形暗示下降行情。
③對稱三角形又原有趨勢上升，一般上升。
2. 矩形
3．旗形：
注意：
①出現(xiàn)前，一般有一個旗桿。
②時間不長。
③形成前和突破后成交量都很大。形成過程中從左向右減少。
4.楔形
六、缺口。
四種：普通、突破、選避、疲竭缺口
七、技術(shù)指標(biāo)分析
（一）趨勢類指標(biāo)：
1.移動平均線（MA）：
①趨勢追逐性。
②滯后性。
③穩(wěn)定性。
④助漲助跌性。
⑤支撐線和壓力線的特性。
2．平滑異同移動平均線（MACD）：
DIF 是快速平滑移動平均線與慢速移動平均線之差。DEA 是DIF 的移動平均。DIF 和DEA 均為正值，屬多頭市場；均為負(fù)值，屬空頭市場。DIF 向上突破DEA 是買入信號，向下突破DEA 是賣出信號。
（二）擺動類指標(biāo)：
1.威廉指標(biāo)（WMS）：
①WMS 在0-20，超買狀態(tài)，賣出；80-100，超賣狀態(tài)，買進(jìn)。
②高位不回頭，賣出；低位不反彈，買進(jìn)。
③盤整過程中，準(zhǔn)確性較高。
2.隨機(jī)擺動指標(biāo)（KDJ）：是三條曲線，關(guān)注KD 指標(biāo)取值、KD 曲線形態(tài)、KD 交叉、KD 指標(biāo)背離、J 指標(biāo)取值. 如，K 上穿D 是金叉，為買入信號。
3.相對強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）：
①天數(shù)越多的RSI 越可靠但速度慢。
②短期RSI>長期RSI，多頭市場；短期RSI<長期RSI，空頭市場。
③判斷行情，0-20 市場極弱，買入；20-50 市場弱，賣出；50-80 市場強(qiáng)，買入；80-100 市場極強(qiáng)，賣出。
4.能量潮指標(biāo)（OBV）
5.心理線指標(biāo)（PSY）
八、量價分析
1．交易量、持倉量、價格一般關(guān)系。（總結(jié)：交易量和持倉量上升就是技術(shù)強(qiáng)市，下降就是技術(shù)弱市）
(1)交易量和持倉量隨價格上升，新交易者入市做多，市場處于技術(shù)性強(qiáng)市。
(2)交易量和持倉量增加，價格下降，技術(shù)性強(qiáng)市。
(3)交易量和持倉量下降，價格下降，技術(shù)性弱市。
(4)交易量和持倉量下降，價格上升，主要是空頭回補(bǔ)而不是主動性地做多買盤，技術(shù)性強(qiáng)市。
分析持倉量的變化可推測資金在期貨市場的流向。
美國商品期貨交易委員會每周公布持倉結(jié)構(gòu)，主要分為非商業(yè)持倉、商業(yè)持倉、非報告持倉。