一、單選題(本大題18小題.每題1.0分，共18.0分。請從以下每一道考題下面?zhèn)溥x答案中選擇一個(gè)答案，并在答題卡上將相應(yīng)題號的相應(yīng)字母所屬的方框涂黑。)
第1題
離岸對沖基金與美國對沖基金的差別主要在于( )。
A 投資規(guī)模的大小
B 投資種類的限制
C 投資地域的限制
D 投資者數(shù)量的限制
【正確答案】：D
[答案解析]對沖基金按照操作方式和投資者數(shù)量可分為兩類：一類是美國對沖基金，它受到美國證券交易法案等相關(guān)規(guī)定的制約，存在投資者數(shù)量限制;另一類為離岸對沖基金，法律沒有限制投資者的數(shù)量。實(shí)際上，除了投資者數(shù)量這一特征外，兩者在管理上很難嚴(yán)格區(qū)分。
第2題
( )是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券、外匯等投資。
A 商品基金
B 期貨基金
C 共同基金
D 對沖基金
【正確答案】：C
[答案解析]共同基金是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券、外匯、貨幣等投資，以獲得投資收益和資本增值。共同基金投資組合中的資金并不配置到期貨等衍生品市場領(lǐng)域，但當(dāng)共同基金為其持有的股票、債券、外匯等相關(guān)資產(chǎn)避險(xiǎn)時(shí)，可以套期保值者的身份參與期貨交易。
第3題
一般說來，期貨市場流動性的強(qiáng)弱取決于( )的多少。
A 套期保值者
B 投機(jī)、套利成分
C 合約品種
D 保證金額度
【正確答案】：B
第4題
( )一般是商業(yè)銀行、儲蓄銀行、大型投資公司等獨(dú)立的金融機(jī)構(gòu)，主要負(fù)責(zé)記錄、報(bào)告并監(jiān)督基金在證券市場和期貨市場上的所有交易，保管基金資產(chǎn)，計(jì)算財(cái)產(chǎn)本息等。
A 商品交易顧問
B 期貨傭金商
C 托管人
D 基金投資者
【正確答案】：C
第5題
下列不屬于期貨投機(jī)者的特征的是( )。
A 實(shí)際的合約標(biāo)的物本身并不重要，重要的是標(biāo)的物的價(jià)格走勢與自己的預(yù)測是否一致
B 利用期貨與現(xiàn)貨盈虧相抵來保值
C 預(yù)測標(biāo)的物價(jià)格將要上漲，就擇機(jī)買進(jìn)期貨合約
D 是套期保值者的交易對手
【正確答案】：B
[答案解析]期貨投機(jī)者，是指那些試圖預(yù)測商品價(jià)格的未來走勢，甘愿利用自己的資金去冒險(xiǎn)，不斷買進(jìn)賣出期貨合約，以期從價(jià)格波動中獲取收益的個(gè)人或企業(yè)。對于投機(jī)者來說，實(shí)際的合約標(biāo)的物本身并不重要，重要的是標(biāo)的物的價(jià)格走勢與自己的預(yù)測是否一致。當(dāng)他們預(yù)測標(biāo)的物價(jià)格將要上漲，就擇機(jī)買進(jìn)期貨合約，反之則賣出。
第6題
下列關(guān)于對沖基金的說法錯誤的是( )。
A 共同基金即是對沖過的基金
B 對沖基金是采取公開募集方式以避開管制，并通過大量金融工具投資獲取高回報(bào)率的共同基金
C 對沖基金可以通過做多、做空以及進(jìn)行杠桿交易(即融資交易)等方式，投資于包括衍生工具、外幣和外幣證券在內(nèi)的任何資產(chǎn)品種
D 對沖基金是一種集合投資，將所有合伙人的資本集合起來進(jìn)行交易
【正確答案】：B
[答案解析]對沖基金，即一家聚集非常富有且有風(fēng)險(xiǎn)意識的少量客戶的資金，采取私募方式(采用有限合伙的形式)以避開管制，也就是說，對沖基金通常是指不受監(jiān)管的組合投資計(jì)劃。
第7題
在期貨市場上，針對兩個(gè)相同或相關(guān)資產(chǎn)暫時(shí)出現(xiàn)的不合理價(jià)差同時(shí)進(jìn)行買低賣高的交易者屬于( )。
A 期貨投機(jī)者
B 期貨套利者
C 套期保值者
D 風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者
【正確答案】：B
[答案解析]期貨套利交易者是指交易者針對市場上兩個(gè)相同或相關(guān)資產(chǎn)暫時(shí)出現(xiàn)的不合理價(jià)差同時(shí)進(jìn)行買低賣高的交易。一般的套利方式包括跨時(shí)期套利、期現(xiàn)套利、跨品種套利和跨市場套利。
第8題
下列對期貨基金組織結(jié)構(gòu)的描述，不正確的是( )。
A 交易經(jīng)理受聘于商品基金經(jīng)理
B 許多期貨傭金商附屬于商品基金經(jīng)理
C 托管人受托于商品基金經(jīng)理
D 交易經(jīng)理受聘于商品交易顧問
【正確答案】：D
[答案解析]D項(xiàng)交易經(jīng)理受聘于商品基金經(jīng)理(CPO)。
第9題
建立世界上第一家對沖基金的是( )。
A 朱利安·羅伯遜
B 阿爾弗雷德·溫斯洛·瓊斯
C 喬治·索羅斯
D 曼氏兄弟
【正確答案】：B
第10題
對沖基金通常是指不受監(jiān)管的組合投資計(jì)劃，其出資人人數(shù)一般在( )人以下，而且對投資者有著很高的資金實(shí)力要求。
A 400
B 300
C 300
D 100
【正確答案】：D
[答案解析]對沖基金通常是指不受監(jiān)管的組合投資計(jì)劃，其出資人一般在100人以下，而且對投資者有著很高的資金實(shí)力要求。對沖基金可以通過做多、做空以及進(jìn)行杠桿交易(即融資交易)等方式，投資于包括衍生工具、外幣和外幣證券在內(nèi)的任何資產(chǎn)品種?！〉?1題
國外研究認(rèn)為，將傳統(tǒng)投資組合中的( )配置給對沖基金，可以獲得更優(yōu)的夏普比率。
A 10%～20%
B 20%～25%
C 25%～30%
D 30%～35%
【正確答案】：A
第12題
( )的主要職責(zé)是幫助商品基金經(jīng)理挑選商品交易顧問，并監(jiān)控商品交易顧問的交易活動，控制風(fēng)險(xiǎn)。
A 期貨傭金商
B 交易經(jīng)理
C 基金托管人
D 基金投資者
【正確答案】：B
第13題
為CTA提供進(jìn)入各交易所進(jìn)行期貨交易途徑的期貨經(jīng)紀(jì)公司屬于( )。
A FCM
B CPO
C TM
D CFA
【正確答案】：A
[答案解析]期貨傭金商(FCM)是指接受客戶交易指令及其資產(chǎn)，以代表其買賣期貨合約和商品期權(quán)的組織或個(gè)人。許多FCM是附屬于商品基金經(jīng)理，并為商品交易顧問(CTA)提供進(jìn)入各交易所進(jìn)行期貨交易的途徑的期貨經(jīng)紀(jì)公司。
第14題
將募集的資金投資于多個(gè)對沖基金，而不是投資于股票、債券的基金是( )。
A 共同基金
B 對沖基金
C 對沖基金的基金
D 商品基金
【正確答案】：C
[答案解析]對沖基金的基金是一種對沖基金投資公司，它將募集的資金投資于多個(gè)對沖基金，以實(shí)現(xiàn)分散風(fēng)險(xiǎn)的目的。
第15題
目前美國的對沖基金以( )為主。
A 公司制
B 有限合伙制
C 會員制
D 無限合伙制
【正確答案】：B
第16題
在一個(gè)期貨投資基金中具體負(fù)責(zé)投資運(yùn)作的是( )。
A CTA
B CP0
C FCM
D TM
【正確答案】：A
[答案解析]CTA(商品交易顧問)受聘于CPO(商品基金經(jīng)理)，相當(dāng)于一般投資基金的基金經(jīng)理，對期貨投資基金進(jìn)行具體的交易操作，決定投資期貨的策略。
第17題
( )是商品基金的主要管理人，是基金的設(shè)計(jì)者和運(yùn)作的決策者。
A 交易經(jīng)理(TM)
B 期貨傭金商(FCM)
C 商品基金經(jīng)理(CPO)
D 商品交易顧問(CTA)
【正確答案】：C
[答案解析]商品基金經(jīng)理(CPO)是基金的主要管理人，是基金的設(shè)計(jì)者和運(yùn)作的決策者，負(fù)責(zé)選擇基金的發(fā)行方式，選擇基金主要成員，決定基金投資方向等。
第18題
下列關(guān)于對沖基金的基金說法正確的是( )。
A 所有對沖基金的基金都需要在美國證券交易委員會注冊
B 對沖基金的基金收益比一般對沖基金稍差，波動性較大，存續(xù)期更長
C 一些因資金限制而無法直接投資對沖基金的投資者，可以購買注冊的對沖基金的基金份額而分享對沖基金收益
D 對沖基金的基金中，對沖基金管理人的數(shù)量越多越好
【正確答案】：C
[答案解析]A項(xiàng)一些對沖基金的基金需要在美國證券交易委員會(SEC)注冊，這些注冊的對沖基金的基金必須提供招股說明書，并且提供季度報(bào)告給美國證券交易委員會，但并非所有對沖基金的基金都需要在美國證券交易委員會注冊;B項(xiàng)對沖基金的基金收益比一般對沖基金更穩(wěn)定，波動性較低，存續(xù)期更長;D項(xiàng)對沖基金的基金中，對沖基金管理人的數(shù)量并非越多越好。一般來說，15～25個(gè)對沖基金管理人可以提供足夠的多元化服務(wù)。二、多選題(本大題16小題.每題2.0分，共32.0分。請從以下每一道考題下面?zhèn)溥x答案中選擇兩個(gè)或兩個(gè)以上答案，并在答題卡上將相應(yīng)題號的相應(yīng)字母所屬的方框涂黑。)
第1題
從資金來源劃分，期貨市場的機(jī)構(gòu)投資者可分為( )。
A 商業(yè)銀行
B 證券公司
C 養(yǎng)老基金
D 養(yǎng)老保險(xiǎn)
【正確答案】：A,B,C,D
[答案解析]期貨市場的機(jī)構(gòu)投資者是指以各種形式參與期貨交易的機(jī)構(gòu)投資者。從資金來源劃分，可分為生產(chǎn)貿(mào)易商，證券公司、商業(yè)銀行和投資銀行，養(yǎng)老基金，養(yǎng)老保險(xiǎn)等。
第2題
下列關(guān)于對沖基金的說法，正確的有( )。
A 又稱避險(xiǎn)基金，是指“風(fēng)險(xiǎn)對沖過的基金”
B 可以通過做多、做空以及進(jìn)行杠桿交易等方式，投資于包括衍生工具、外幣和外幣證券在內(nèi)的資產(chǎn)品種
C 對沖基金都是高風(fēng)險(xiǎn)的
D 經(jīng)常運(yùn)用對沖的辦法去抵消市場風(fēng)險(xiǎn)，鎖定套利機(jī)會
【正確答案】：A,B,D
[答案解析]C項(xiàng)對沖基金按照交易手段可以分為低風(fēng)險(xiǎn)對沖基金、混合型對沖基金和高風(fēng)險(xiǎn)對沖基會。
第3題
下面對期貨基金的參與者描述正確的有( )。
A 商品基金經(jīng)理負(fù)責(zé)選擇基金的發(fā)起方式，決定基金的投資方向
B 商品基金經(jīng)理負(fù)責(zé)對期貨投資基金進(jìn)行具體的交易操作
C 交易經(jīng)理幫助商品基金經(jīng)理挑選商品交易顧問，監(jiān)控商品交易顧問的活動
D 期貨傭金商負(fù)責(zé)執(zhí)行商品交易顧問的交易指令，并收取傭金
【正確答案】：A,C,D
[答案解析]商品交易顧問負(fù)責(zé)對期貨投資基金進(jìn)行具體的交易操作。
第4題
商品期貨行業(yè)中的參與者包括( )。
A 期貨傭金商(FCM)
B 商品交易顧問(CTA)
C 交易經(jīng)理(TM)
D 商品基金經(jīng)理(CPO)
【正確答案】：A,B,C,D
[答案解析]商品基金組織結(jié)構(gòu)為：商品基金經(jīng)理(CPO);商品交易顧問(CTA);交易經(jīng)理(TM);期貨傭金商(FCM);托管人(Custodian)。
第5題
商品期貨的套期保值者包括( )。
A 生產(chǎn)商
B 加工商
C 經(jīng)營商
D 投資者
【正確答案】：A,B,C
[答案解析]套期保值者，是指那些把期貨市場當(dāng)作轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的場所，利用期貨合約作為將來在現(xiàn)貨市場上買賣某種標(biāo)的物(實(shí)物商品或者金融商品)的臨時(shí)替代物，對其現(xiàn)在買進(jìn)(或已擁有、將擁有)準(zhǔn)備以后出售的某種標(biāo)的物或?qū)硪I進(jìn)的某種標(biāo)的物價(jià)格進(jìn)行保險(xiǎn)的個(gè)人或企業(yè)。商品期貨的套期保值者是生產(chǎn)商、加工商、經(jīng)營商等。
第6題
以下說法正確的是( )。
A 在市場經(jīng)濟(jì)條件下生產(chǎn)經(jīng)營者客觀上存在規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的需求
B 期貨投機(jī)者的加入能夠清除生產(chǎn)經(jīng)營者面臨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)
C 生產(chǎn)經(jīng)營者通過套期保值轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險(xiǎn)需要相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者
D 在許多國家，期貨價(jià)格已成為現(xiàn)貨交易的主要參考依據(jù)
【正確答案】：A,C,D
[答案解析]期貨市場的套期保值交易能夠?yàn)樯a(chǎn)經(jīng)營者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但它只是轉(zhuǎn)移了風(fēng)險(xiǎn)，并不能把風(fēng)險(xiǎn)消滅。轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險(xiǎn)需要有相應(yīng)的承擔(dān)者，期貨投機(jī)者、套利者在期貨市場上起著承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的作用。
第7題
按投機(jī)者每筆交易的持倉時(shí)間，投機(jī)者可分為( )。
A 一般交易者
B 當(dāng)日交易者
C “搶帽子”交易者
D 套利交易者
【正確答案】：A,B,C
第8題
下列關(guān)于商品基金的說法，正確的有( )。
A 是一種集合投資方式，從組織形式上類似于共同基金公司和投資公司
B 專注于投資期貨和期權(quán)合約
C 既可以做多也可以做空
D 商品交易顧問(CTA)是基金的主要管理人
【正確答案】：A,B,C
[答案解析]商品交易顧問(CTA)實(shí)際管理商品基金的資金和賬戶，商品基金經(jīng)理(CPO)是基金的主要管理人。
第9題
下列關(guān)于期貨投機(jī)者的說法，正確的有( )。
A 期貨投機(jī)者試圖預(yù)測商品價(jià)格未來走勢，甘愿利用自己的資金去冒險(xiǎn)
B 期貨投機(jī)者利用期貨市場轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)
C 期貨投機(jī)者不斷買進(jìn)賣出期貨合約，期望從價(jià)格波動中獲取利潤
D 當(dāng)投機(jī)者預(yù)測標(biāo)的物價(jià)格將要上漲，就擇機(jī)賣出期貨合約
【正確答案】：A,C
[答案解析]B項(xiàng)利用期貨市場轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是套期保值者的特點(diǎn)。對于投機(jī)者來說，實(shí)際的合約標(biāo)的物本身并不重要，重要的是標(biāo)的物的價(jià)格走勢與自己的預(yù)測是否一致。D項(xiàng)當(dāng)投機(jī)者預(yù)測標(biāo)的物價(jià)格將要上漲，就擇機(jī)買進(jìn)期貨合約，反之則賣出。
第10題
一般的套利方式包括( )。
A 跨時(shí)期套利
B 期現(xiàn)套利
C 跨品種套利
D 跨市場套利
【正確答案】：A,B,C,D第11題
金融期貨的套期保值者有金融市場的( )。
A 投資者(或債權(quán)人)
B 融資者(或債務(wù)人)
C 生產(chǎn)商
D 進(jìn)出口商
【正確答案】：A,B,D
第12題
商品基金經(jīng)理(CPO)在投資管理方面的職責(zé)包括( )。
A 對商品交易顧問(CTA)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控
B 選擇基金主要成員
C 選擇基金的發(fā)行方式
D 決定基金投資方向
【正確答案】：B,C,D
[答案解析]商品基金經(jīng)理(CPO)是商品基金的主要管理人，是基金的設(shè)計(jì)者和運(yùn)作的決策者，負(fù)責(zé)選擇基金的發(fā)行方式，選擇基金主要成員，決定基金投資方向等。A項(xiàng)是商品基金交易經(jīng)理(TM)的職責(zé)。
第13題
根據(jù)期貨投資者人市目的的不同，可將期貨投資者分為( )。
A 期貨套利者
B 期貨投機(jī)者
C 風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者
D 套期保值者
【正確答案】：A,B,D
[答案解析]根據(jù)期貨投資者人市目的的不同，期貨投資者可以分為三大類：套期保值者、投機(jī)者和套利者。套期保值者以規(guī)避現(xiàn)貨市場風(fēng)險(xiǎn)為目的;套利者以獲取價(jià)差套利為目的;而投機(jī)者以在價(jià)格波動中賺取波動價(jià)差為目的。
第14題
下列關(guān)于商品基金和對沖基金的說法，正確的有( )。
A 商品基金的投資領(lǐng)域比對沖基金小得多
B 商品基金運(yùn)作比對沖基金規(guī)范，透明度更高
C 商品基金和對沖基金通常被稱為另類投資工具或其他投資工具
D 商品基金的業(yè)績表現(xiàn)與股票和債券市場的相關(guān)度比對沖基金高
【正確答案】：A,B,C
[答案解析]商品基金的投資領(lǐng)域比對沖基金小得多，它的投資對象主要是在交易所交易的期貨和期權(quán)而不涉及股票、債券和其他金融資產(chǎn)，因而其業(yè)績表現(xiàn)與股票和債券市場的相關(guān)度更低。
第15題
按投資領(lǐng)域劃分，期貨市場的機(jī)構(gòu)投資者可分為( )。
A 共同基金
B 對沖基金
C 股票基金
D 商品基金
【正確答案】：A,B,D
[答案解析]從機(jī)構(gòu)的投資領(lǐng)域劃分，期貨市場的機(jī)構(gòu)投資者可分為共同基金、對沖基金、商品基金、對沖基金的基金等。
第16題
下列關(guān)于套期保值者的說法，正確的有( )。
A 套期保值者把期貨市場當(dāng)作轉(zhuǎn)移經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的場所
B 套期保值者可以利用期貨合約對將來要買人或出售的某種標(biāo)的物價(jià)格進(jìn)行保險(xiǎn)
C 金融期貨的套期保值者包括金融市場的債權(quán)人和債務(wù)人等
D 商品期貨的套期保值者是生產(chǎn)商、加工商、經(jīng)營商等
【正確答案】：B,C,D
[答案解析]A項(xiàng)套期保值者把期貨市場當(dāng)作轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的場所。三、判斷題(本大題10小題.每題1.0分，共10.0分。請對下列各題做出判斷，“√”表示正確，“X”表示不正確。在答題卡上將該題答案對應(yīng)的選項(xiàng)框涂黑。)
第1題
大多數(shù)期貨交易者都是以獲得實(shí)物為目的。( )
【正確答案】： X
[答案解析]大多數(shù)期貨交易者都不是以獲得實(shí)物為目的，一般都會在到期交割目前平倉來獲得價(jià)差收益，或者實(shí)現(xiàn)套期保值等。
第2題
按價(jià)格預(yù)測方法分，期貨投機(jī)者可分為多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者。( )
【正確答案】： X
[答案解析]按不同的標(biāo)準(zhǔn)，期貨投機(jī)者可分為不同的種類：按交易部位分，可分為多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者;按交易量的大小分，可分為大投機(jī)者與小投機(jī)者;按價(jià)格預(yù)測方法分，可分為基本分析派和技術(shù)分析派;按投機(jī)者每筆交易的持倉時(shí)間分，可分為一般交易者、當(dāng)日交易者和“搶帽子”交易者。
第3題
套期保值者是期貨市場存在的前提和基礎(chǔ)。( )
【正確答案】： √
[答案解析]套期保值者和投機(jī)者、套利者之間是一種相互依存的關(guān)系，誰也離不開誰。套期保值者是期貨市場存在的前提和基礎(chǔ)，他們規(guī)避了其生產(chǎn)經(jīng)營過程中的風(fēng)險(xiǎn)，也就相應(yīng)轉(zhuǎn)移了附著在這些風(fēng)險(xiǎn)中的收益。如果沒有套期保值者買入或賣出的合約，投機(jī)者、套利者便沒有投機(jī)或套利的對象，無法進(jìn)行買空賣空活動。
第4題
僅有套期保值者的市場，套期保值很難實(shí)現(xiàn)。( )
【正確答案】： √
[答案解析]如果只有套期保值者參與期貨交易，那么，必須在買入套期保值者和賣出套期保值者交易數(shù)量完全相等時(shí)，交易才能成立。實(shí)際上，多頭保值者和空頭保值者的不平衡是經(jīng)常的，因此，僅有套期保值者的市場，套期保值是很難實(shí)現(xiàn)的。
第5題
多頭套期保值者和空頭套期保值者的平衡是經(jīng)常的。( )
【正確答案】： X
[答案解析]多頭套期保值者和空頭套期保值者的不平衡是經(jīng)常的。
第6題
期貨投機(jī)者有承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)市場流動性和減緩價(jià)格波動的作用。( )
【正確答案】： √
第7題
在國際上，養(yǎng)老基金、養(yǎng)老保險(xiǎn)、慈善基金等作為期貨市場重要的機(jī)構(gòu)投資者，往往將投資組合的一部分資金(一般為10%～20%)配置到對沖基金上，以此分享參與期貨市場等衍生品市場的好處。( )
【正確答案】： X
[答案解析]資金比例一般配為5%～20%。
第8題
目前美國的對沖基金都是以有限合伙制為主。其中一般合伙人是對沖基金大部分資金的提供者，卻不參與任何基金所進(jìn)行的交易活動及基金的日常管理。( )
【正確答案】： X
[答案解析]美國的對沖基金都是以有限合伙制為主。對沖基金一般只有“一個(gè)”一般合伙人，是發(fā)起設(shè)立對沖基金的個(gè)人或者實(shí)體，負(fù)責(zé)對沖基金的日常管理、投資策略的制定和具體措施。另一種數(shù)量有限、權(quán)利與責(zé)任也都有限的合伙人被稱為有限合伙人，是對沖基金大部分資金的提供者，但卻不參與任何基金所進(jìn)行的交易活動及基金的日常管理。
第9題
期貨基金內(nèi)部雇傭關(guān)系是：在管理期貨基金內(nèi)部時(shí)，交易經(jīng)理受聘于CPO，CTA受聘于交易經(jīng)理。同時(shí)，F(xiàn)CM受托于交易經(jīng)理，但接受CTA的交易指令。( )
【正確答案】： X
[答案解析]CTA受聘于CPO，許多FCM附屬于商品基金經(jīng)理。
第10題
共同基金投資組合中的資金并不配置期貨等衍生品市場領(lǐng)域，但當(dāng)共同基金為其持有的股票、債券、外匯等相關(guān)資產(chǎn)避險(xiǎn)時(shí)，可以套期保值者的身份參與期貨交易。( )
【正確答案】： √
第1題
離岸對沖基金與美國對沖基金的差別主要在于( )。
A 投資規(guī)模的大小
B 投資種類的限制
C 投資地域的限制
D 投資者數(shù)量的限制
【正確答案】：D
[答案解析]對沖基金按照操作方式和投資者數(shù)量可分為兩類：一類是美國對沖基金，它受到美國證券交易法案等相關(guān)規(guī)定的制約，存在投資者數(shù)量限制;另一類為離岸對沖基金，法律沒有限制投資者的數(shù)量。實(shí)際上，除了投資者數(shù)量這一特征外，兩者在管理上很難嚴(yán)格區(qū)分。
第2題
( )是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券、外匯等投資。
A 商品基金
B 期貨基金
C 共同基金
D 對沖基金
【正確答案】：C
[答案解析]共同基金是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券、外匯、貨幣等投資，以獲得投資收益和資本增值。共同基金投資組合中的資金并不配置到期貨等衍生品市場領(lǐng)域，但當(dāng)共同基金為其持有的股票、債券、外匯等相關(guān)資產(chǎn)避險(xiǎn)時(shí)，可以套期保值者的身份參與期貨交易。
第3題
一般說來，期貨市場流動性的強(qiáng)弱取決于( )的多少。
A 套期保值者
B 投機(jī)、套利成分
C 合約品種
D 保證金額度
【正確答案】：B
第4題
( )一般是商業(yè)銀行、儲蓄銀行、大型投資公司等獨(dú)立的金融機(jī)構(gòu)，主要負(fù)責(zé)記錄、報(bào)告并監(jiān)督基金在證券市場和期貨市場上的所有交易，保管基金資產(chǎn)，計(jì)算財(cái)產(chǎn)本息等。
A 商品交易顧問
B 期貨傭金商
C 托管人
D 基金投資者
【正確答案】：C
第5題
下列不屬于期貨投機(jī)者的特征的是( )。
A 實(shí)際的合約標(biāo)的物本身并不重要，重要的是標(biāo)的物的價(jià)格走勢與自己的預(yù)測是否一致
B 利用期貨與現(xiàn)貨盈虧相抵來保值
C 預(yù)測標(biāo)的物價(jià)格將要上漲，就擇機(jī)買進(jìn)期貨合約
D 是套期保值者的交易對手
【正確答案】：B
[答案解析]期貨投機(jī)者，是指那些試圖預(yù)測商品價(jià)格的未來走勢，甘愿利用自己的資金去冒險(xiǎn)，不斷買進(jìn)賣出期貨合約，以期從價(jià)格波動中獲取收益的個(gè)人或企業(yè)。對于投機(jī)者來說，實(shí)際的合約標(biāo)的物本身并不重要，重要的是標(biāo)的物的價(jià)格走勢與自己的預(yù)測是否一致。當(dāng)他們預(yù)測標(biāo)的物價(jià)格將要上漲，就擇機(jī)買進(jìn)期貨合約，反之則賣出。
第6題
下列關(guān)于對沖基金的說法錯誤的是( )。
A 共同基金即是對沖過的基金
B 對沖基金是采取公開募集方式以避開管制，并通過大量金融工具投資獲取高回報(bào)率的共同基金
C 對沖基金可以通過做多、做空以及進(jìn)行杠桿交易(即融資交易)等方式，投資于包括衍生工具、外幣和外幣證券在內(nèi)的任何資產(chǎn)品種
D 對沖基金是一種集合投資，將所有合伙人的資本集合起來進(jìn)行交易
【正確答案】：B
[答案解析]對沖基金，即一家聚集非常富有且有風(fēng)險(xiǎn)意識的少量客戶的資金，采取私募方式(采用有限合伙的形式)以避開管制，也就是說，對沖基金通常是指不受監(jiān)管的組合投資計(jì)劃。
第7題
在期貨市場上，針對兩個(gè)相同或相關(guān)資產(chǎn)暫時(shí)出現(xiàn)的不合理價(jià)差同時(shí)進(jìn)行買低賣高的交易者屬于( )。
A 期貨投機(jī)者
B 期貨套利者
C 套期保值者
D 風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者
【正確答案】：B
[答案解析]期貨套利交易者是指交易者針對市場上兩個(gè)相同或相關(guān)資產(chǎn)暫時(shí)出現(xiàn)的不合理價(jià)差同時(shí)進(jìn)行買低賣高的交易。一般的套利方式包括跨時(shí)期套利、期現(xiàn)套利、跨品種套利和跨市場套利。
第8題
下列對期貨基金組織結(jié)構(gòu)的描述，不正確的是( )。
A 交易經(jīng)理受聘于商品基金經(jīng)理
B 許多期貨傭金商附屬于商品基金經(jīng)理
C 托管人受托于商品基金經(jīng)理
D 交易經(jīng)理受聘于商品交易顧問
【正確答案】：D
[答案解析]D項(xiàng)交易經(jīng)理受聘于商品基金經(jīng)理(CPO)。
第9題
建立世界上第一家對沖基金的是( )。
A 朱利安·羅伯遜
B 阿爾弗雷德·溫斯洛·瓊斯
C 喬治·索羅斯
D 曼氏兄弟
【正確答案】：B
第10題
對沖基金通常是指不受監(jiān)管的組合投資計(jì)劃，其出資人人數(shù)一般在( )人以下，而且對投資者有著很高的資金實(shí)力要求。
A 400
B 300
C 300
D 100
【正確答案】：D
[答案解析]對沖基金通常是指不受監(jiān)管的組合投資計(jì)劃，其出資人一般在100人以下，而且對投資者有著很高的資金實(shí)力要求。對沖基金可以通過做多、做空以及進(jìn)行杠桿交易(即融資交易)等方式，投資于包括衍生工具、外幣和外幣證券在內(nèi)的任何資產(chǎn)品種?！〉?1題
國外研究認(rèn)為，將傳統(tǒng)投資組合中的( )配置給對沖基金，可以獲得更優(yōu)的夏普比率。
A 10%～20%
B 20%～25%
C 25%～30%
D 30%～35%
【正確答案】：A
第12題
( )的主要職責(zé)是幫助商品基金經(jīng)理挑選商品交易顧問，并監(jiān)控商品交易顧問的交易活動，控制風(fēng)險(xiǎn)。
A 期貨傭金商
B 交易經(jīng)理
C 基金托管人
D 基金投資者
【正確答案】：B
第13題
為CTA提供進(jìn)入各交易所進(jìn)行期貨交易途徑的期貨經(jīng)紀(jì)公司屬于( )。
A FCM
B CPO
C TM
D CFA
【正確答案】：A
[答案解析]期貨傭金商(FCM)是指接受客戶交易指令及其資產(chǎn)，以代表其買賣期貨合約和商品期權(quán)的組織或個(gè)人。許多FCM是附屬于商品基金經(jīng)理，并為商品交易顧問(CTA)提供進(jìn)入各交易所進(jìn)行期貨交易的途徑的期貨經(jīng)紀(jì)公司。
第14題
將募集的資金投資于多個(gè)對沖基金，而不是投資于股票、債券的基金是( )。
A 共同基金
B 對沖基金
C 對沖基金的基金
D 商品基金
【正確答案】：C
[答案解析]對沖基金的基金是一種對沖基金投資公司，它將募集的資金投資于多個(gè)對沖基金，以實(shí)現(xiàn)分散風(fēng)險(xiǎn)的目的。
第15題
目前美國的對沖基金以( )為主。
A 公司制
B 有限合伙制
C 會員制
D 無限合伙制
【正確答案】：B
第16題
在一個(gè)期貨投資基金中具體負(fù)責(zé)投資運(yùn)作的是( )。
A CTA
B CP0
C FCM
D TM
【正確答案】：A
[答案解析]CTA(商品交易顧問)受聘于CPO(商品基金經(jīng)理)，相當(dāng)于一般投資基金的基金經(jīng)理，對期貨投資基金進(jìn)行具體的交易操作，決定投資期貨的策略。
第17題
( )是商品基金的主要管理人，是基金的設(shè)計(jì)者和運(yùn)作的決策者。
A 交易經(jīng)理(TM)
B 期貨傭金商(FCM)
C 商品基金經(jīng)理(CPO)
D 商品交易顧問(CTA)
【正確答案】：C
[答案解析]商品基金經(jīng)理(CPO)是基金的主要管理人，是基金的設(shè)計(jì)者和運(yùn)作的決策者，負(fù)責(zé)選擇基金的發(fā)行方式，選擇基金主要成員，決定基金投資方向等。
第18題
下列關(guān)于對沖基金的基金說法正確的是( )。
A 所有對沖基金的基金都需要在美國證券交易委員會注冊
B 對沖基金的基金收益比一般對沖基金稍差，波動性較大，存續(xù)期更長
C 一些因資金限制而無法直接投資對沖基金的投資者，可以購買注冊的對沖基金的基金份額而分享對沖基金收益
D 對沖基金的基金中，對沖基金管理人的數(shù)量越多越好
【正確答案】：C
[答案解析]A項(xiàng)一些對沖基金的基金需要在美國證券交易委員會(SEC)注冊，這些注冊的對沖基金的基金必須提供招股說明書，并且提供季度報(bào)告給美國證券交易委員會，但并非所有對沖基金的基金都需要在美國證券交易委員會注冊;B項(xiàng)對沖基金的基金收益比一般對沖基金更穩(wěn)定，波動性較低，存續(xù)期更長;D項(xiàng)對沖基金的基金中，對沖基金管理人的數(shù)量并非越多越好。一般來說，15～25個(gè)對沖基金管理人可以提供足夠的多元化服務(wù)。二、多選題(本大題16小題.每題2.0分，共32.0分。請從以下每一道考題下面?zhèn)溥x答案中選擇兩個(gè)或兩個(gè)以上答案，并在答題卡上將相應(yīng)題號的相應(yīng)字母所屬的方框涂黑。)
第1題
從資金來源劃分，期貨市場的機(jī)構(gòu)投資者可分為( )。
A 商業(yè)銀行
B 證券公司
C 養(yǎng)老基金
D 養(yǎng)老保險(xiǎn)
【正確答案】：A,B,C,D
[答案解析]期貨市場的機(jī)構(gòu)投資者是指以各種形式參與期貨交易的機(jī)構(gòu)投資者。從資金來源劃分，可分為生產(chǎn)貿(mào)易商，證券公司、商業(yè)銀行和投資銀行，養(yǎng)老基金，養(yǎng)老保險(xiǎn)等。
第2題
下列關(guān)于對沖基金的說法，正確的有( )。
A 又稱避險(xiǎn)基金，是指“風(fēng)險(xiǎn)對沖過的基金”
B 可以通過做多、做空以及進(jìn)行杠桿交易等方式，投資于包括衍生工具、外幣和外幣證券在內(nèi)的資產(chǎn)品種
C 對沖基金都是高風(fēng)險(xiǎn)的
D 經(jīng)常運(yùn)用對沖的辦法去抵消市場風(fēng)險(xiǎn)，鎖定套利機(jī)會
【正確答案】：A,B,D
[答案解析]C項(xiàng)對沖基金按照交易手段可以分為低風(fēng)險(xiǎn)對沖基金、混合型對沖基金和高風(fēng)險(xiǎn)對沖基會。
第3題
下面對期貨基金的參與者描述正確的有( )。
A 商品基金經(jīng)理負(fù)責(zé)選擇基金的發(fā)起方式，決定基金的投資方向
B 商品基金經(jīng)理負(fù)責(zé)對期貨投資基金進(jìn)行具體的交易操作
C 交易經(jīng)理幫助商品基金經(jīng)理挑選商品交易顧問，監(jiān)控商品交易顧問的活動
D 期貨傭金商負(fù)責(zé)執(zhí)行商品交易顧問的交易指令，并收取傭金
【正確答案】：A,C,D
[答案解析]商品交易顧問負(fù)責(zé)對期貨投資基金進(jìn)行具體的交易操作。
第4題
商品期貨行業(yè)中的參與者包括( )。
A 期貨傭金商(FCM)
B 商品交易顧問(CTA)
C 交易經(jīng)理(TM)
D 商品基金經(jīng)理(CPO)
【正確答案】：A,B,C,D
[答案解析]商品基金組織結(jié)構(gòu)為：商品基金經(jīng)理(CPO);商品交易顧問(CTA);交易經(jīng)理(TM);期貨傭金商(FCM);托管人(Custodian)。
第5題
商品期貨的套期保值者包括( )。
A 生產(chǎn)商
B 加工商
C 經(jīng)營商
D 投資者
【正確答案】：A,B,C
[答案解析]套期保值者，是指那些把期貨市場當(dāng)作轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的場所，利用期貨合約作為將來在現(xiàn)貨市場上買賣某種標(biāo)的物(實(shí)物商品或者金融商品)的臨時(shí)替代物，對其現(xiàn)在買進(jìn)(或已擁有、將擁有)準(zhǔn)備以后出售的某種標(biāo)的物或?qū)硪I進(jìn)的某種標(biāo)的物價(jià)格進(jìn)行保險(xiǎn)的個(gè)人或企業(yè)。商品期貨的套期保值者是生產(chǎn)商、加工商、經(jīng)營商等。
第6題
以下說法正確的是( )。
A 在市場經(jīng)濟(jì)條件下生產(chǎn)經(jīng)營者客觀上存在規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的需求
B 期貨投機(jī)者的加入能夠清除生產(chǎn)經(jīng)營者面臨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)
C 生產(chǎn)經(jīng)營者通過套期保值轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險(xiǎn)需要相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者
D 在許多國家，期貨價(jià)格已成為現(xiàn)貨交易的主要參考依據(jù)
【正確答案】：A,C,D
[答案解析]期貨市場的套期保值交易能夠?yàn)樯a(chǎn)經(jīng)營者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但它只是轉(zhuǎn)移了風(fēng)險(xiǎn)，并不能把風(fēng)險(xiǎn)消滅。轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險(xiǎn)需要有相應(yīng)的承擔(dān)者，期貨投機(jī)者、套利者在期貨市場上起著承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的作用。
第7題
按投機(jī)者每筆交易的持倉時(shí)間，投機(jī)者可分為( )。
A 一般交易者
B 當(dāng)日交易者
C “搶帽子”交易者
D 套利交易者
【正確答案】：A,B,C
第8題
下列關(guān)于商品基金的說法，正確的有( )。
A 是一種集合投資方式，從組織形式上類似于共同基金公司和投資公司
B 專注于投資期貨和期權(quán)合約
C 既可以做多也可以做空
D 商品交易顧問(CTA)是基金的主要管理人
【正確答案】：A,B,C
[答案解析]商品交易顧問(CTA)實(shí)際管理商品基金的資金和賬戶，商品基金經(jīng)理(CPO)是基金的主要管理人。
第9題
下列關(guān)于期貨投機(jī)者的說法，正確的有( )。
A 期貨投機(jī)者試圖預(yù)測商品價(jià)格未來走勢，甘愿利用自己的資金去冒險(xiǎn)
B 期貨投機(jī)者利用期貨市場轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)
C 期貨投機(jī)者不斷買進(jìn)賣出期貨合約，期望從價(jià)格波動中獲取利潤
D 當(dāng)投機(jī)者預(yù)測標(biāo)的物價(jià)格將要上漲，就擇機(jī)賣出期貨合約
【正確答案】：A,C
[答案解析]B項(xiàng)利用期貨市場轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是套期保值者的特點(diǎn)。對于投機(jī)者來說，實(shí)際的合約標(biāo)的物本身并不重要，重要的是標(biāo)的物的價(jià)格走勢與自己的預(yù)測是否一致。D項(xiàng)當(dāng)投機(jī)者預(yù)測標(biāo)的物價(jià)格將要上漲，就擇機(jī)買進(jìn)期貨合約，反之則賣出。
第10題
一般的套利方式包括( )。
A 跨時(shí)期套利
B 期現(xiàn)套利
C 跨品種套利
D 跨市場套利
【正確答案】：A,B,C,D第11題
金融期貨的套期保值者有金融市場的( )。
A 投資者(或債權(quán)人)
B 融資者(或債務(wù)人)
C 生產(chǎn)商
D 進(jìn)出口商
【正確答案】：A,B,D
第12題
商品基金經(jīng)理(CPO)在投資管理方面的職責(zé)包括( )。
A 對商品交易顧問(CTA)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控
B 選擇基金主要成員
C 選擇基金的發(fā)行方式
D 決定基金投資方向
【正確答案】：B,C,D
[答案解析]商品基金經(jīng)理(CPO)是商品基金的主要管理人，是基金的設(shè)計(jì)者和運(yùn)作的決策者，負(fù)責(zé)選擇基金的發(fā)行方式，選擇基金主要成員，決定基金投資方向等。A項(xiàng)是商品基金交易經(jīng)理(TM)的職責(zé)。
第13題
根據(jù)期貨投資者人市目的的不同，可將期貨投資者分為( )。
A 期貨套利者
B 期貨投機(jī)者
C 風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者
D 套期保值者
【正確答案】：A,B,D
[答案解析]根據(jù)期貨投資者人市目的的不同，期貨投資者可以分為三大類：套期保值者、投機(jī)者和套利者。套期保值者以規(guī)避現(xiàn)貨市場風(fēng)險(xiǎn)為目的;套利者以獲取價(jià)差套利為目的;而投機(jī)者以在價(jià)格波動中賺取波動價(jià)差為目的。
第14題
下列關(guān)于商品基金和對沖基金的說法，正確的有( )。
A 商品基金的投資領(lǐng)域比對沖基金小得多
B 商品基金運(yùn)作比對沖基金規(guī)范，透明度更高
C 商品基金和對沖基金通常被稱為另類投資工具或其他投資工具
D 商品基金的業(yè)績表現(xiàn)與股票和債券市場的相關(guān)度比對沖基金高
【正確答案】：A,B,C
[答案解析]商品基金的投資領(lǐng)域比對沖基金小得多，它的投資對象主要是在交易所交易的期貨和期權(quán)而不涉及股票、債券和其他金融資產(chǎn)，因而其業(yè)績表現(xiàn)與股票和債券市場的相關(guān)度更低。
第15題
按投資領(lǐng)域劃分，期貨市場的機(jī)構(gòu)投資者可分為( )。
A 共同基金
B 對沖基金
C 股票基金
D 商品基金
【正確答案】：A,B,D
[答案解析]從機(jī)構(gòu)的投資領(lǐng)域劃分，期貨市場的機(jī)構(gòu)投資者可分為共同基金、對沖基金、商品基金、對沖基金的基金等。
第16題
下列關(guān)于套期保值者的說法，正確的有( )。
A 套期保值者把期貨市場當(dāng)作轉(zhuǎn)移經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的場所
B 套期保值者可以利用期貨合約對將來要買人或出售的某種標(biāo)的物價(jià)格進(jìn)行保險(xiǎn)
C 金融期貨的套期保值者包括金融市場的債權(quán)人和債務(wù)人等
D 商品期貨的套期保值者是生產(chǎn)商、加工商、經(jīng)營商等
【正確答案】：B,C,D
[答案解析]A項(xiàng)套期保值者把期貨市場當(dāng)作轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的場所。三、判斷題(本大題10小題.每題1.0分，共10.0分。請對下列各題做出判斷，“√”表示正確，“X”表示不正確。在答題卡上將該題答案對應(yīng)的選項(xiàng)框涂黑。)
第1題
大多數(shù)期貨交易者都是以獲得實(shí)物為目的。( )
【正確答案】： X
[答案解析]大多數(shù)期貨交易者都不是以獲得實(shí)物為目的，一般都會在到期交割目前平倉來獲得價(jià)差收益，或者實(shí)現(xiàn)套期保值等。
第2題
按價(jià)格預(yù)測方法分，期貨投機(jī)者可分為多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者。( )
【正確答案】： X
[答案解析]按不同的標(biāo)準(zhǔn)，期貨投機(jī)者可分為不同的種類：按交易部位分，可分為多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者;按交易量的大小分，可分為大投機(jī)者與小投機(jī)者;按價(jià)格預(yù)測方法分，可分為基本分析派和技術(shù)分析派;按投機(jī)者每筆交易的持倉時(shí)間分，可分為一般交易者、當(dāng)日交易者和“搶帽子”交易者。
第3題
套期保值者是期貨市場存在的前提和基礎(chǔ)。( )
【正確答案】： √
[答案解析]套期保值者和投機(jī)者、套利者之間是一種相互依存的關(guān)系，誰也離不開誰。套期保值者是期貨市場存在的前提和基礎(chǔ)，他們規(guī)避了其生產(chǎn)經(jīng)營過程中的風(fēng)險(xiǎn)，也就相應(yīng)轉(zhuǎn)移了附著在這些風(fēng)險(xiǎn)中的收益。如果沒有套期保值者買入或賣出的合約，投機(jī)者、套利者便沒有投機(jī)或套利的對象，無法進(jìn)行買空賣空活動。
第4題
僅有套期保值者的市場，套期保值很難實(shí)現(xiàn)。( )
【正確答案】： √
[答案解析]如果只有套期保值者參與期貨交易，那么，必須在買入套期保值者和賣出套期保值者交易數(shù)量完全相等時(shí)，交易才能成立。實(shí)際上，多頭保值者和空頭保值者的不平衡是經(jīng)常的，因此，僅有套期保值者的市場，套期保值是很難實(shí)現(xiàn)的。
第5題
多頭套期保值者和空頭套期保值者的平衡是經(jīng)常的。( )
【正確答案】： X
[答案解析]多頭套期保值者和空頭套期保值者的不平衡是經(jīng)常的。
第6題
期貨投機(jī)者有承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)市場流動性和減緩價(jià)格波動的作用。( )
【正確答案】： √
第7題
在國際上，養(yǎng)老基金、養(yǎng)老保險(xiǎn)、慈善基金等作為期貨市場重要的機(jī)構(gòu)投資者，往往將投資組合的一部分資金(一般為10%～20%)配置到對沖基金上，以此分享參與期貨市場等衍生品市場的好處。( )
【正確答案】： X
[答案解析]資金比例一般配為5%～20%。
第8題
目前美國的對沖基金都是以有限合伙制為主。其中一般合伙人是對沖基金大部分資金的提供者，卻不參與任何基金所進(jìn)行的交易活動及基金的日常管理。( )
【正確答案】： X
[答案解析]美國的對沖基金都是以有限合伙制為主。對沖基金一般只有“一個(gè)”一般合伙人，是發(fā)起設(shè)立對沖基金的個(gè)人或者實(shí)體，負(fù)責(zé)對沖基金的日常管理、投資策略的制定和具體措施。另一種數(shù)量有限、權(quán)利與責(zé)任也都有限的合伙人被稱為有限合伙人，是對沖基金大部分資金的提供者，但卻不參與任何基金所進(jìn)行的交易活動及基金的日常管理。
第9題
期貨基金內(nèi)部雇傭關(guān)系是：在管理期貨基金內(nèi)部時(shí)，交易經(jīng)理受聘于CPO，CTA受聘于交易經(jīng)理。同時(shí)，F(xiàn)CM受托于交易經(jīng)理，但接受CTA的交易指令。( )
【正確答案】： X
[答案解析]CTA受聘于CPO，許多FCM附屬于商品基金經(jīng)理。
第10題
共同基金投資組合中的資金并不配置期貨等衍生品市場領(lǐng)域，但當(dāng)共同基金為其持有的股票、債券、外匯等相關(guān)資產(chǎn)避險(xiǎn)時(shí)，可以套期保值者的身份參與期貨交易。( )
【正確答案】： √