1.經(jīng)判斷，機(jī)器加工作業(yè)是增值作業(yè)，該增值作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量為1000小時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)單位固定成本為40元/小時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)單位變動(dòng)成本為30元/小時(shí)，2007年的實(shí)際作業(yè)產(chǎn)出為800小時(shí)。則機(jī)器加工作業(yè)的增值成本和非增值成本為（?。?。
A. 56000元，6000元
B. 56000元，8000元
C. 70000元，8000元
D. 70000元，6000元
【正確答案】 B
【答案解析】 增值成本＝800×(40＋30)＝56000(元)，非增值成本＝(1000－800)×40＝8000(元)。
2.某長(zhǎng)期債券的面值為100元，擬定的發(fā)行價(jià)格為95元，期限為3年，票面利率為7.5%，每年付息，到期一次還本。假設(shè)該企業(yè)為免稅企業(yè)，則該債券的資本成本（ ）。
A.大于6%
B.等于6%
C.小于6%
D.無法確定
【正確答案】 A
【答案解析】 每年利息＝100×7.5%＝7.5（元），用6%作為折現(xiàn)率，利息和到期歸還的本金現(xiàn)值＝7.5×（P/A，6%，3）＋100×（P/F，6%，3）＝104（元），大于發(fā)行價(jià)格95元。因?yàn)檎郜F(xiàn)率與現(xiàn)值成反方向變動(dòng)，因此該債券的資本成本大于6%。
【知識(shí)點(diǎn)】債券股價(jià)
3.當(dāng)間接成本在產(chǎn)品成本中所占比例較大時(shí)，采用產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度可能導(dǎo)致的結(jié)果有（?。?。
A. 夸大低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本
B. 夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本
C. 縮小高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本
D. 縮小低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本
【正確答案】 BD
【答案解析】 采用產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度時(shí)，產(chǎn)量高的產(chǎn)品承擔(dān)了更高的間接成本，產(chǎn)量低的產(chǎn)品承擔(dān)了更少的間接成本，這與事實(shí)不符，因?yàn)殚g接成本的耗費(fèi)與產(chǎn)量沒有關(guān)系，產(chǎn)量不同的產(chǎn)品耗用的間接成本應(yīng)該是相同的，所以，當(dāng)間接成本在產(chǎn)品成本中所占比例較大時(shí)，采用產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度可能夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本，縮小低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本。
4.下列關(guān)于作業(yè)成本管理的說法，正確的有（ ）。
A. 關(guān)注的重點(diǎn)是作業(yè)
B. 以作業(yè)及相關(guān)作業(yè)形成的價(jià)值鏈來劃分職責(zé)，以價(jià)值鏈作為責(zé)任控制單元，而價(jià)值鏈?zhǔn)浅讲块T界限的
C. 重視非增值成本
D. 不改變?cè)械某杀居?jì)算與成本管理系統(tǒng)，無法運(yùn)用其基本原理與操作方法
【正確答案】 ABC
【答案解析】 對(duì)于大多數(shù)企業(yè)來說，在不改變?cè)械某杀居?jì)算與成本管理系統(tǒng)的情況下，可以運(yùn)用作業(yè)成本管理的基本原理與操作方法，進(jìn)行產(chǎn)品盈利情況的分析，進(jìn)行旨在消除非增值成本的生產(chǎn)分析，以及利用作業(yè)成本計(jì)算提供的信息進(jìn)行決策等。
5.如果月末在產(chǎn)品數(shù)量很少，或者在產(chǎn)品數(shù)量雖大但各月之間的在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)不大，月初、月末在產(chǎn)品成本的差額對(duì)完工產(chǎn)品成本影響不大，則適宜采用的完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品成本分配方法是（?。?BR> A. 不計(jì)算在產(chǎn)品成本
B. 在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算
C. 約當(dāng)產(chǎn)量法
D. 在產(chǎn)品成本按定額成本計(jì)算
【正確答案】 B
【答案解析】 在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算方法的適用條件是：月末在產(chǎn)品數(shù)量很少，或者在產(chǎn)品數(shù)量雖大但各月之間的在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)不大，月初、月末在產(chǎn)品成本的差額對(duì)完工產(chǎn)品成本影響不大。
6.甲產(chǎn)品單位工時(shí)定額為50小時(shí)，其中，第一工序30小時(shí)，第二工序20小時(shí)。月末第二工序在產(chǎn)品200件，下列說法正確的有（?。?。
A. 如果原材料是在生產(chǎn)開始時(shí)一次性投入，則分配直接材料費(fèi)用時(shí)，月末第二工序在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量為200件
B. 第一工序月末在產(chǎn)品的完工程度為30%
C. 第二工序月末在產(chǎn)品的完工程度為50%
D. 分配直接人工費(fèi)用時(shí)，月末第二工序在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量為160件
【正確答案】 ABD
【答案解析】 如果原材料是在生產(chǎn)開始時(shí)一次性投入，則每件在產(chǎn)品和每件完工產(chǎn)品耗用的直接材料相同，分配直接材料費(fèi)用時(shí)，在產(chǎn)品的完工程度按照100%計(jì)算，因此，選項(xiàng)A的說法正確；第一工序月末在產(chǎn)品的完工程度＝30×50%/50×100%＝30%，因此，選項(xiàng)B的說法正確；第二工序月末在產(chǎn)品的完工程度＝（30＋20×50%）/50×100%＝80%，因此，選項(xiàng)C的說法不正確；分配直接人工費(fèi)用時(shí)，月末第二工序在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量＝200×80%＝160（件），因此，選項(xiàng)D的說法正確。
7.下列適用于分步法核算的是（?。?。
A. 造船廠
B. 重型機(jī)械廠
C. 汽車修理廠
D. 大量大批的機(jī)械制造企業(yè)
【正確答案】 D
【答案解析】 產(chǎn)品成本計(jì)算的分步法是按照產(chǎn)品的生產(chǎn)步驟計(jì)算產(chǎn)品成本的一種方法，它適用于大量大批的多步驟生產(chǎn)，如紡織、冶金、大量大批的機(jī)械制造企業(yè)。產(chǎn)品成本計(jì)算的分批法，是按照產(chǎn)品批別計(jì)算產(chǎn)品成本的一種方法，它主要適用于單件小批類型的生產(chǎn)，如造船業(yè)、重型機(jī)械制造業(yè)等；也可用于一般企業(yè)中的新產(chǎn)品試制或試驗(yàn)的生產(chǎn)、在建工程以及設(shè)備修理作業(yè)等。由此可知，選項(xiàng)A、B、C適用于分批法，其中選項(xiàng)C的汽車修理屬于設(shè)備修理。
8.某企業(yè)生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品。有鍋爐和供電兩個(gè)輔助車間，本月供電車間輔助生產(chǎn)明細(xì)賬所歸集的費(fèi)用為18000元。供電車間為生產(chǎn)甲乙產(chǎn)品、各車間管理部門和企業(yè)行政管理部門提供了30000度電，其中鍋爐車間耗用2000度、甲產(chǎn)品耗用14000度、乙產(chǎn)品耗用12000度。如果采用直接分配法分配供電車間的費(fèi)用，則計(jì)算得出的甲產(chǎn)品本月負(fù)擔(dān)的電費(fèi)是（?。┰?BR> A. 8400
B. 9000
C. 18000
D. 12000
【正確答案】 B
【答案解析】 分配率＝18000/（30000－2000），甲產(chǎn)品本月負(fù)擔(dān)的電費(fèi)＝18000/（30000－2000）×14000＝9000（元）。
9.下列關(guān)于營(yíng)運(yùn)資本籌集政策的說法正確的有（?。?BR> A. 籌資的匹配原則，不僅適用于流動(dòng)資金籌集，也適用于長(zhǎng)期資本籌資，具有普遍適用性
B. 激進(jìn)型籌資政策的特點(diǎn)是：短期金融負(fù)債不但融通臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，還解決部分長(zhǎng)期性資產(chǎn)的資金需要
C. 激進(jìn)型籌資政策是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較低的營(yíng)運(yùn)資本籌集政策
D. 在保守型籌資政策下，（長(zhǎng)期負(fù)債＋自發(fā)性負(fù)債＋權(quán)益資本）的金額大于永久性資產(chǎn)
【正確答案】 ABD
【答案解析】 激進(jìn)型籌資政策是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營(yíng)運(yùn)資本籌集政策，保守型籌資政策是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較低的營(yíng)運(yùn)資本籌集政策。
10.放棄現(xiàn)金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影響。下列各項(xiàng)中，使放棄現(xiàn)金折扣成本提高的有（?。?。
A. 信用期、折扣期不變，折扣百分比提高
B. 折扣期、折扣百分比不變，信用期延長(zhǎng)
C. 折扣百分比不變，信用期和折扣期等量延長(zhǎng)
D. 折扣百分比、信用期不變，折扣期延長(zhǎng)
【正確答案】 AD
【答案解析】 本題考核的是放棄現(xiàn)金折扣成本的計(jì)算。放棄現(xiàn)金折扣的成本＝[折扣百分比÷(1－折扣百分比)]×[360÷(信用期－折扣期)]，由公式可知，折扣百分比、折扣期與放棄現(xiàn)金折扣的成本同向變動(dòng)，信用期與放棄現(xiàn)金折扣的成本反向變動(dòng)，因此選擇A、D選項(xiàng)。11.企業(yè)目前正處于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的旺季，該企業(yè)的資產(chǎn)總額8000萬元，其中長(zhǎng)期性資產(chǎn)3000萬元，永久性流動(dòng)資產(chǎn)約占流動(dòng)資產(chǎn)的60％；負(fù)債總額6000萬元，其中長(zhǎng)期負(fù)債2000萬元，流動(dòng)負(fù)債中的40％為自發(fā)性負(fù)債。由此可得出結(jié)論，該企業(yè)奉行的是（?。I(yíng)運(yùn)資本籌資策略。
A. 保守型
B. 穩(wěn)健型
C. 激進(jìn)型
D. 配合型
【正確答案】 C
【答案解析】 本題中生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的旺季，臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)為（8000－3000）×（1－60％）＝2000（萬元），臨時(shí)性負(fù)債＝（6000－2000）×（1－40％）＝2400（萬元），臨時(shí)性負(fù)債大于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)，所以該企業(yè)奉行的是激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略。在保守型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略下，臨時(shí)性負(fù)債小于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)。
12.企業(yè)購(gòu)買商品，銷貨企業(yè)給出的信用條件是“1/10，n/30”，則下列說法正確的有（?。?。
A. 如果企業(yè)可以獲得利率為15％的短期借款，則應(yīng)該享受現(xiàn)金折扣
B. 如果短期投資可以獲得25％的收益率，則企業(yè)應(yīng)該放棄現(xiàn)金折扣
C. 如果信用條件變?yōu)椤?/10，n/30”，則放棄現(xiàn)金折扣成本會(huì)降低
D. 如果在原來信用條件基礎(chǔ)上延長(zhǎng)折扣期，則放棄現(xiàn)金折扣成本會(huì)提高
【正確答案】 ABD
【答案解析】 放棄現(xiàn)金折扣的成本＝折扣百分比÷（1－折扣百分比）×［360÷（信用期－折扣期）］，由公式可知，折扣百分比、折扣期與放棄現(xiàn)金折扣的成本成同方向變動(dòng)，信用期與放棄現(xiàn)金折扣的成本成反方向變動(dòng)，可以得出選項(xiàng)C錯(cuò)誤，選項(xiàng)D正確；代入公式計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣成本＝[1％/（1－1％）]×[360/（30－10）]＝18.18％，可以得出選項(xiàng)A、B是正確的。
13.某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為200萬元，承諾費(fèi)率為0.5％，企業(yè)借款150萬元，平均使用8個(gè)月，那么，借款企業(yè)向銀行支付承諾費(fèi)（?。┰?BR> A. 10000
B. 6000
C. 5000
D. 8000
【正確答案】 C
【答案解析】 借款企業(yè)向銀行支付的承諾費(fèi)＝(200－150)×0.5％×8/12＋200×0.5％×4/12＝0.5(萬元)＝5000(元)或＝150×0.5％×4/12＋50×0.5％×12/12＝0.5(萬元)＝5000(元)。注意：本題的承諾費(fèi)由兩部分組成，一是全年未使用的(200－150)＝50(萬元)，按照12個(gè)月計(jì)算承諾費(fèi)；另外，150萬元借款(只使用了8個(gè)月)，未使用的4個(gè)月也應(yīng)該(按照4個(gè)月計(jì)算)支付承諾費(fèi)。
14.選擇銀行時(shí)，重要的是要選用適宜的借款種類、借款成本和借款條件，此外還應(yīng)考慮下列有關(guān)因素有（?。?。
A. 銀行對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)的政策
B. 貸款的專業(yè)化程度
C. 銀行對(duì)企業(yè)的態(tài)度
D. 銀行的穩(wěn)定性
【正確答案】 ABCD
【答案解析】 選擇銀行時(shí)，重要的是要選用適宜的借款種類、借款成本和借款條件，此外還應(yīng)考慮下列有關(guān)因素有：（1）銀行對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)的政策；（2）銀行對(duì)企業(yè)的態(tài)度；（3）貸款的專業(yè)化程度；（4）銀行的穩(wěn)定性。
15.某公司的現(xiàn)金最低持有量為3000元，現(xiàn)金余額的返回線為9000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金20000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型，此時(shí)應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額為（ ）元。
A. 11000
B. 1000
C. 17000
D. 0
【正確答案】 D
【答案解析】 根據(jù)題意可知，R=9000元，L=3000元，現(xiàn)金控制的上限H=3R-2L=27000-6000=21000（元），由于公司現(xiàn)有現(xiàn)金20000元沒有達(dá)到現(xiàn)金的控制上限21000元，所以，企業(yè)不用投資于有價(jià)證券。
16.下列說法正確的有（?。?。
A. 流動(dòng)資產(chǎn)的投資規(guī)模，取決于持有成本和短缺成本總計(jì)的最小化
B. 銷售成本率可以反映成本收入水平
C. 如果一個(gè)特定企業(yè)的管理效率和銷售額不變，成本水平上升則需要更多的流動(dòng)資產(chǎn)投資
D. 流動(dòng)資產(chǎn)持有成本是指隨著流動(dòng)資產(chǎn)投資上升而增加的成本
【正確答案】 ACD
【答案解析】 銷售成本率可以反映成本水平，所以選項(xiàng)B不正確。
17.已知按照隨機(jī)模式確定的現(xiàn)金持有量為20萬元，現(xiàn)金存量的下限為10萬元，目前的現(xiàn)金存量為35萬元，有價(jià)證券的年利息率為3.6%，預(yù)計(jì)每日現(xiàn)金余額變化的方差為4萬元。則下列說法不正確的是（ ）。
A. 目前需要減少15萬元，以達(dá)到現(xiàn)金持有量
B. 現(xiàn)金存量的上限為40萬元
C. 每次有價(jià)證券的固定轉(zhuǎn)換成本為333.33元
D. 目前不需要減少現(xiàn)金存量
【正確答案】 C
【答案解析】 現(xiàn)金存量的上限＝3×20－2×10＝40（萬元），由于高于35萬元，所以，目前不需要減少現(xiàn)金存量。根據(jù)題意可知：[3×b×4/（4×3.6%/360）]^1/3＋10＝20，即：（3×b×4）/（4×3.6%/360）＝1000，解得：b＝0.033333萬元＝333.33元。
18.屬于現(xiàn)金內(nèi)容的項(xiàng)目包括（?。?BR> A. 定期銀行存款
B. 活期存款
C. 銀行本票
D. 銀行匯票
【正確答案】 ABCD
【答案解析】 屬于現(xiàn)金內(nèi)容的項(xiàng)目，包括企業(yè)的庫(kù)存現(xiàn)金、各種形式的銀行存款和銀行本票、銀行匯票。
19.以下關(guān)于債券發(fā)行的說法中正確的有（?。?。
A.債券發(fā)行價(jià)格的形成受諸多因素的影響，其中主要是票面利率與市場(chǎng)利率的一致程度
B.如果債券溢價(jià)發(fā)行，則投資者購(gòu)買債券的報(bào)酬率會(huì)低于市場(chǎng)利率
C.如果債券折價(jià)發(fā)行，則投資者購(gòu)買債券的報(bào)酬率會(huì)高于市場(chǎng)利率
D.如果債券平價(jià)發(fā)行，則投資者購(gòu)買債券的報(bào)酬率會(huì)等于市場(chǎng)利率
【正確答案】 AD
【答案解析】 債券發(fā)行價(jià)格的形成受諸多因素的影響，其中主要是票面利率與市場(chǎng)利率的一致程度。當(dāng)兩者完全一致時(shí)，平價(jià)發(fā)行。當(dāng)兩者不一致時(shí)，為了協(xié)調(diào)債券購(gòu)銷雙方在債券利息上的利益，就要調(diào)整發(fā)行價(jià)格，即折價(jià)或溢價(jià)發(fā)行。無論最終是折價(jià)還是溢價(jià)，投資者購(gòu)買債券的報(bào)酬率均等于市場(chǎng)利率。
20.以下關(guān)于股權(quán)再融資的說法中，正確的有（?。?。
A.采用股權(quán)再融資，會(huì)降低資產(chǎn)負(fù)債率
B.在企業(yè)運(yùn)營(yíng)及盈利狀況不變的情況下，可以提高凈資產(chǎn)收益率
C.可以改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)
D.配股籌資方式下，不會(huì)改變控股股東的控制權(quán)
【正確答案】 AC
【答案解析】 在企業(yè)運(yùn)營(yíng)及盈利狀況不變的情況下，利用股權(quán)再融資，會(huì)降低凈資產(chǎn)收益率，所以選項(xiàng)B不正確；就配股而言，由于全體股東具有相同的認(rèn)購(gòu)權(quán)利，控股股東只要不放棄認(rèn)購(gòu)權(quán)利，其控制權(quán)就不會(huì)改變，選項(xiàng)D缺少前提，所以也不正確。
21.A公司擬采用配股的方式進(jìn)行融資。20×1年3月15日為配股除權(quán)登記日，以該公司20×0年12月31日總股本1000萬股為基數(shù)，每10股配2股。配股說明書公布之前20個(gè)交易日平均股價(jià)為5元/股，配股價(jià)格為4元/股。假定在分析中不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化，該配股股權(quán)的價(jià)值為（?。┰?股。
A. 4.83
B. 0.17
C. 1.5
D. 4
【正確答案】 B
【答案解析】 配股后的每股價(jià)格＝（1000×5＋1000/10×2×4）/（1000＋1000/10×2）＝4.83（元/股）；配股權(quán)的價(jià)值＝（4.83-4）/5＝0.17（元/股）。
22.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法是確定股票發(fā)行價(jià)格的一種方法，關(guān)于這種方法的表述中，不正確的是（ ）。
A.實(shí)際的發(fā)行價(jià)格通常比這種方法計(jì)算出來的每股凈現(xiàn)值低20％～30％
B.運(yùn)用這種方法的公司，其市盈率往往低于市場(chǎng)平均水平
C.這種方法主要適用于前期投資大，初期回報(bào)不高的公司
D.能比較準(zhǔn)確地反映公司的整體和長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值
【正確答案】 B
【答案解析】 用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法定價(jià)的公司，其市盈率往往遠(yuǎn)高于市場(chǎng)平均水平，但這類公司發(fā)行上市時(shí)套算出來的市盈率與一般公司發(fā)行的市盈率之間不具可比性，所以選項(xiàng)B不正確。
23.某公司今年預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)為120萬元，年初普通股數(shù)為20萬股，今年7月1日計(jì)劃再發(fā)行10萬股普通股，預(yù)計(jì)該公司的市盈率能保持10不變，那么，根據(jù)市盈率法計(jì)算的股票發(fā)行價(jià)格可能為（?。?BR> A. 60
B. 40
C. 300
D. 48
【正確答案】 AD
【答案解析】 市盈率法是以公司股票的市盈率為依據(jù)確定發(fā)行價(jià)格的一種方法。公式為：發(fā)行價(jià)＝市盈率×每股凈收益。在計(jì)算每股凈收益中，有兩種方法，在完全攤薄法下，每股凈收益＝凈利潤(rùn)/發(fā)行前總股數(shù)＝120/20＝6（元），發(fā)行價(jià)＝10×6＝60（元），所以選項(xiàng)A正確；在加權(quán)平均法下，每股凈收益＝發(fā)行當(dāng)年預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)/[發(fā)行前總股數(shù)＋本次公開發(fā)行股數(shù)×（12-發(fā)行月數(shù)）/12]＝120/[20＋10×（12-6）/12]＝4.8（元），發(fā)行價(jià)＝4.8×10＝48元，所以選項(xiàng)D正確。
24.某企業(yè)年初未彌補(bǔ)虧損為100萬元，已超過稅法規(guī)定的稅前彌補(bǔ)期限。本年稅前利潤(rùn)200萬元，提取法定公積金的比例為10％，所得稅稅率為25％，則下列說法正確的有（?。?。
A.本年凈利潤(rùn)175萬元
B.提取法定公積金為5萬元
C.繳納所得稅為25萬元
D.可供股東分配的利潤(rùn)為45萬元
【正確答案】 BD
【答案解析】 由于年初未彌補(bǔ)虧損已超過稅法規(guī)定的彌補(bǔ)期限，故本年度不得在稅前抵扣，故繳納的所得稅＝200×25％＝50（萬元），本年凈利潤(rùn)＝200－50＝150（萬元），可供分配的利潤(rùn)（即提取法定公積金的基數(shù)）＝150－100＝50（萬元），故提取的法定公積金＝50×10％＝5（萬元），可供股東分配的利潤(rùn)＝50－5＝45（萬元）。
25.按照剩余股利政策，假定某公司資本結(jié)構(gòu)目標(biāo)為產(chǎn)權(quán)比率為2/5（不存在短期借款和無息負(fù)債），明年計(jì)劃籌資700萬元，需要籌集的權(quán)益資金為（?。┤f元。
A. 500
B. 280
C. 360
D. 240
【正確答案】 A
【答案解析】 產(chǎn)權(quán)比率（不存在短期借款和無息負(fù)債）=長(zhǎng)期有息負(fù)債/所有者權(quán)益，根據(jù)產(chǎn)權(quán)比率=2/5可知，所有者權(quán)益占的比重為5/7，所以，需要籌集的權(quán)益資金=700*5/7=500（萬元）。
26.下列關(guān)于客戶效應(yīng)理論說法不正確的有（?。?。
A.對(duì)于投資者來說，因其稅收類別不同，對(duì)公司股利政策的偏好也不同
B.邊際稅率較高的投資者偏好高股利支付率的股票，因?yàn)樗麄兛梢岳矛F(xiàn)金股利再投資
C.邊際稅率較低的投資者偏好低股利支付率的股票，因?yàn)檫@樣可以減少不必要的交易費(fèi)用
D.較高的現(xiàn)金股利滿足不了高邊際稅率階層的需要，較少的現(xiàn)金股利又會(huì)引起低稅率階層的不滿
【正確答案】 BC
【答案解析】 邊際稅率較高的投資者偏好低股利支付率的股票，偏好少分現(xiàn)金股利、多留存，用于再投資。邊際稅率較低的投資者喜歡高股利支付率的股票，偏好經(jīng)常性的高額現(xiàn)金股利，因?yàn)檩^多的現(xiàn)金股利可以彌補(bǔ)其收入的不足，并可以減少不必要的交易費(fèi)用。
27.某企業(yè)成立于2009年年初，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額500萬元，適用的所得稅稅率為25％，企業(yè)按照10％的比例提取法定公積金，沒有納稅調(diào)整項(xiàng)目，企業(yè)真正可自主分配的部分占利潤(rùn)總額的（?。?。
A. 25％
B. 67.5％
C. 65％
D. 57％
【正確答案】 B
【答案解析】 自主分配的部分占利潤(rùn)總額比例＝（1－25％）×（1－10％）＝67.5％
28.下列關(guān)于股票分割和股票股利的說法，正確的有（ ）。
A.股票分割和發(fā)放股票股利都能達(dá)到降低股價(jià)的目的
B.股票分割會(huì)導(dǎo)致股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化
C.發(fā)放股票股利會(huì)改變股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)
D.股票分割和發(fā)放股票股利會(huì)均不會(huì)改變股東權(quán)益總額
【正確答案】 ACD
【答案解析】 股票分割和股票股利會(huì)導(dǎo)致股數(shù)增加，因此，均可以達(dá)到降低股價(jià)的目的，故選項(xiàng)A正確；股票分割僅僅改變普通股的股數(shù)，不會(huì)導(dǎo)致股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，故選項(xiàng)B錯(cuò)誤；發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致未分配利潤(rùn)的減少和股本的增加（如果按照市場(chǎng)價(jià)格確定股票股利的價(jià)格還會(huì)導(dǎo)致資本公積的增加），從而使股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，故選項(xiàng)C正確；無論股票分割還是股票股利均不會(huì)導(dǎo)致股東權(quán)益總額發(fā)生變化，故選項(xiàng)D正確。
29.某公司本年的銷售量為100萬件，售價(jià)為20元/件，單位變動(dòng)成本12元，總固定成本為50萬元，優(yōu)先股股息為75萬元，利息費(fèi)用為20萬元，所得稅稅率為25％。下列說法正確的有（ ）。
A.據(jù)此計(jì)算得出的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.07
B.據(jù)此計(jì)算得出的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.03
C.據(jù)此計(jì)算得出的總杠桿系數(shù)為1.27
D.據(jù)此計(jì)算得出的盈虧平衡點(diǎn)為6.25萬件
【正確答案】 ACD
【答案解析】 邊際貢獻(xiàn)＝100×（20－12）＝800（萬元），息稅前利潤(rùn)＝800－50＝750（萬元），稅前優(yōu)先股股息＝75/（1－25％）＝100（萬元），據(jù)此計(jì)算得出的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝800/750＝1.07，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝750/（750－20－100）＝1.19，總杠桿系數(shù)＝800/（750－20－100）＝1.27，或＝1.07×1.19＝1.27，盈虧平衡點(diǎn)＝50/（20－12）＝6.25（萬件）。
30.下列各項(xiàng)中，屬于MM理論的假設(shè)條件的有（ ）。
A.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可以用息稅前利潤(rùn)的方差來衡量
B.投資者等市場(chǎng)參與者對(duì)公司未來的收益和風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期是相同的
C.公司或個(gè)人投資者的所有債務(wù)利率與債務(wù)數(shù)量無關(guān)
D.全部現(xiàn)金流是永續(xù)的
【正確答案】 ABCD
【答案解析】 MM理論的假設(shè)前提包括：（1）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可以用息稅前利潤(rùn)的方差來衡量，具有相同經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的公司稱為風(fēng)險(xiǎn)同類；（2）投資者等市場(chǎng)參與者對(duì)公司未來的收益和風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期是相同的；（3）完美資本市場(chǎng)，即在股票與債券進(jìn)行交易的市場(chǎng)中沒有交易成本，且個(gè)人與機(jī)構(gòu)投資者的借款利率與公司相同；（4）借債無風(fēng)險(xiǎn)，即公司或個(gè)人投資者的所有債務(wù)利率均為無風(fēng)險(xiǎn)利率，與債務(wù)數(shù)量無關(guān)；（5）全部現(xiàn)金流是永續(xù)的，即公司息稅前利潤(rùn)具有永續(xù)的零增長(zhǎng)特征，以及債券也是永續(xù)的。
A. 56000元，6000元
B. 56000元，8000元
C. 70000元，8000元
D. 70000元，6000元
【正確答案】 B
【答案解析】 增值成本＝800×(40＋30)＝56000(元)，非增值成本＝(1000－800)×40＝8000(元)。
2.某長(zhǎng)期債券的面值為100元，擬定的發(fā)行價(jià)格為95元，期限為3年，票面利率為7.5%，每年付息，到期一次還本。假設(shè)該企業(yè)為免稅企業(yè)，則該債券的資本成本（ ）。
A.大于6%
B.等于6%
C.小于6%
D.無法確定
【正確答案】 A
【答案解析】 每年利息＝100×7.5%＝7.5（元），用6%作為折現(xiàn)率，利息和到期歸還的本金現(xiàn)值＝7.5×（P/A，6%，3）＋100×（P/F，6%，3）＝104（元），大于發(fā)行價(jià)格95元。因?yàn)檎郜F(xiàn)率與現(xiàn)值成反方向變動(dòng)，因此該債券的資本成本大于6%。
【知識(shí)點(diǎn)】債券股價(jià)
3.當(dāng)間接成本在產(chǎn)品成本中所占比例較大時(shí)，采用產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度可能導(dǎo)致的結(jié)果有（?。?。
A. 夸大低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本
B. 夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本
C. 縮小高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本
D. 縮小低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本
【正確答案】 BD
【答案解析】 采用產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度時(shí)，產(chǎn)量高的產(chǎn)品承擔(dān)了更高的間接成本，產(chǎn)量低的產(chǎn)品承擔(dān)了更少的間接成本，這與事實(shí)不符，因?yàn)殚g接成本的耗費(fèi)與產(chǎn)量沒有關(guān)系，產(chǎn)量不同的產(chǎn)品耗用的間接成本應(yīng)該是相同的，所以，當(dāng)間接成本在產(chǎn)品成本中所占比例較大時(shí)，采用產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度可能夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本，縮小低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本。
4.下列關(guān)于作業(yè)成本管理的說法，正確的有（ ）。
A. 關(guān)注的重點(diǎn)是作業(yè)
B. 以作業(yè)及相關(guān)作業(yè)形成的價(jià)值鏈來劃分職責(zé)，以價(jià)值鏈作為責(zé)任控制單元，而價(jià)值鏈?zhǔn)浅讲块T界限的
C. 重視非增值成本
D. 不改變?cè)械某杀居?jì)算與成本管理系統(tǒng)，無法運(yùn)用其基本原理與操作方法
【正確答案】 ABC
【答案解析】 對(duì)于大多數(shù)企業(yè)來說，在不改變?cè)械某杀居?jì)算與成本管理系統(tǒng)的情況下，可以運(yùn)用作業(yè)成本管理的基本原理與操作方法，進(jìn)行產(chǎn)品盈利情況的分析，進(jìn)行旨在消除非增值成本的生產(chǎn)分析，以及利用作業(yè)成本計(jì)算提供的信息進(jìn)行決策等。
5.如果月末在產(chǎn)品數(shù)量很少，或者在產(chǎn)品數(shù)量雖大但各月之間的在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)不大，月初、月末在產(chǎn)品成本的差額對(duì)完工產(chǎn)品成本影響不大，則適宜采用的完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品成本分配方法是（?。?BR> A. 不計(jì)算在產(chǎn)品成本
B. 在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算
C. 約當(dāng)產(chǎn)量法
D. 在產(chǎn)品成本按定額成本計(jì)算
【正確答案】 B
【答案解析】 在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算方法的適用條件是：月末在產(chǎn)品數(shù)量很少，或者在產(chǎn)品數(shù)量雖大但各月之間的在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)不大，月初、月末在產(chǎn)品成本的差額對(duì)完工產(chǎn)品成本影響不大。
6.甲產(chǎn)品單位工時(shí)定額為50小時(shí)，其中，第一工序30小時(shí)，第二工序20小時(shí)。月末第二工序在產(chǎn)品200件，下列說法正確的有（?。?。
A. 如果原材料是在生產(chǎn)開始時(shí)一次性投入，則分配直接材料費(fèi)用時(shí)，月末第二工序在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量為200件
B. 第一工序月末在產(chǎn)品的完工程度為30%
C. 第二工序月末在產(chǎn)品的完工程度為50%
D. 分配直接人工費(fèi)用時(shí)，月末第二工序在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量為160件
【正確答案】 ABD
【答案解析】 如果原材料是在生產(chǎn)開始時(shí)一次性投入，則每件在產(chǎn)品和每件完工產(chǎn)品耗用的直接材料相同，分配直接材料費(fèi)用時(shí)，在產(chǎn)品的完工程度按照100%計(jì)算，因此，選項(xiàng)A的說法正確；第一工序月末在產(chǎn)品的完工程度＝30×50%/50×100%＝30%，因此，選項(xiàng)B的說法正確；第二工序月末在產(chǎn)品的完工程度＝（30＋20×50%）/50×100%＝80%，因此，選項(xiàng)C的說法不正確；分配直接人工費(fèi)用時(shí)，月末第二工序在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量＝200×80%＝160（件），因此，選項(xiàng)D的說法正確。
7.下列適用于分步法核算的是（?。?。
A. 造船廠
B. 重型機(jī)械廠
C. 汽車修理廠
D. 大量大批的機(jī)械制造企業(yè)
【正確答案】 D
【答案解析】 產(chǎn)品成本計(jì)算的分步法是按照產(chǎn)品的生產(chǎn)步驟計(jì)算產(chǎn)品成本的一種方法，它適用于大量大批的多步驟生產(chǎn)，如紡織、冶金、大量大批的機(jī)械制造企業(yè)。產(chǎn)品成本計(jì)算的分批法，是按照產(chǎn)品批別計(jì)算產(chǎn)品成本的一種方法，它主要適用于單件小批類型的生產(chǎn)，如造船業(yè)、重型機(jī)械制造業(yè)等；也可用于一般企業(yè)中的新產(chǎn)品試制或試驗(yàn)的生產(chǎn)、在建工程以及設(shè)備修理作業(yè)等。由此可知，選項(xiàng)A、B、C適用于分批法，其中選項(xiàng)C的汽車修理屬于設(shè)備修理。
8.某企業(yè)生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品。有鍋爐和供電兩個(gè)輔助車間，本月供電車間輔助生產(chǎn)明細(xì)賬所歸集的費(fèi)用為18000元。供電車間為生產(chǎn)甲乙產(chǎn)品、各車間管理部門和企業(yè)行政管理部門提供了30000度電，其中鍋爐車間耗用2000度、甲產(chǎn)品耗用14000度、乙產(chǎn)品耗用12000度。如果采用直接分配法分配供電車間的費(fèi)用，則計(jì)算得出的甲產(chǎn)品本月負(fù)擔(dān)的電費(fèi)是（?。┰?BR> A. 8400
B. 9000
C. 18000
D. 12000
【正確答案】 B
【答案解析】 分配率＝18000/（30000－2000），甲產(chǎn)品本月負(fù)擔(dān)的電費(fèi)＝18000/（30000－2000）×14000＝9000（元）。
9.下列關(guān)于營(yíng)運(yùn)資本籌集政策的說法正確的有（?。?BR> A. 籌資的匹配原則，不僅適用于流動(dòng)資金籌集，也適用于長(zhǎng)期資本籌資，具有普遍適用性
B. 激進(jìn)型籌資政策的特點(diǎn)是：短期金融負(fù)債不但融通臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，還解決部分長(zhǎng)期性資產(chǎn)的資金需要
C. 激進(jìn)型籌資政策是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較低的營(yíng)運(yùn)資本籌集政策
D. 在保守型籌資政策下，（長(zhǎng)期負(fù)債＋自發(fā)性負(fù)債＋權(quán)益資本）的金額大于永久性資產(chǎn)
【正確答案】 ABD
【答案解析】 激進(jìn)型籌資政策是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營(yíng)運(yùn)資本籌集政策，保守型籌資政策是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較低的營(yíng)運(yùn)資本籌集政策。
10.放棄現(xiàn)金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影響。下列各項(xiàng)中，使放棄現(xiàn)金折扣成本提高的有（?。?。
A. 信用期、折扣期不變，折扣百分比提高
B. 折扣期、折扣百分比不變，信用期延長(zhǎng)
C. 折扣百分比不變，信用期和折扣期等量延長(zhǎng)
D. 折扣百分比、信用期不變，折扣期延長(zhǎng)
【正確答案】 AD
【答案解析】 本題考核的是放棄現(xiàn)金折扣成本的計(jì)算。放棄現(xiàn)金折扣的成本＝[折扣百分比÷(1－折扣百分比)]×[360÷(信用期－折扣期)]，由公式可知，折扣百分比、折扣期與放棄現(xiàn)金折扣的成本同向變動(dòng)，信用期與放棄現(xiàn)金折扣的成本反向變動(dòng)，因此選擇A、D選項(xiàng)。11.企業(yè)目前正處于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的旺季，該企業(yè)的資產(chǎn)總額8000萬元，其中長(zhǎng)期性資產(chǎn)3000萬元，永久性流動(dòng)資產(chǎn)約占流動(dòng)資產(chǎn)的60％；負(fù)債總額6000萬元，其中長(zhǎng)期負(fù)債2000萬元，流動(dòng)負(fù)債中的40％為自發(fā)性負(fù)債。由此可得出結(jié)論，該企業(yè)奉行的是（?。I(yíng)運(yùn)資本籌資策略。
A. 保守型
B. 穩(wěn)健型
C. 激進(jìn)型
D. 配合型
【正確答案】 C
【答案解析】 本題中生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的旺季，臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)為（8000－3000）×（1－60％）＝2000（萬元），臨時(shí)性負(fù)債＝（6000－2000）×（1－40％）＝2400（萬元），臨時(shí)性負(fù)債大于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)，所以該企業(yè)奉行的是激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略。在保守型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略下，臨時(shí)性負(fù)債小于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)。
12.企業(yè)購(gòu)買商品，銷貨企業(yè)給出的信用條件是“1/10，n/30”，則下列說法正確的有（?。?。
A. 如果企業(yè)可以獲得利率為15％的短期借款，則應(yīng)該享受現(xiàn)金折扣
B. 如果短期投資可以獲得25％的收益率，則企業(yè)應(yīng)該放棄現(xiàn)金折扣
C. 如果信用條件變?yōu)椤?/10，n/30”，則放棄現(xiàn)金折扣成本會(huì)降低
D. 如果在原來信用條件基礎(chǔ)上延長(zhǎng)折扣期，則放棄現(xiàn)金折扣成本會(huì)提高
【正確答案】 ABD
【答案解析】 放棄現(xiàn)金折扣的成本＝折扣百分比÷（1－折扣百分比）×［360÷（信用期－折扣期）］，由公式可知，折扣百分比、折扣期與放棄現(xiàn)金折扣的成本成同方向變動(dòng)，信用期與放棄現(xiàn)金折扣的成本成反方向變動(dòng)，可以得出選項(xiàng)C錯(cuò)誤，選項(xiàng)D正確；代入公式計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣成本＝[1％/（1－1％）]×[360/（30－10）]＝18.18％，可以得出選項(xiàng)A、B是正確的。
13.某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為200萬元，承諾費(fèi)率為0.5％，企業(yè)借款150萬元，平均使用8個(gè)月，那么，借款企業(yè)向銀行支付承諾費(fèi)（?。┰?BR> A. 10000
B. 6000
C. 5000
D. 8000
【正確答案】 C
【答案解析】 借款企業(yè)向銀行支付的承諾費(fèi)＝(200－150)×0.5％×8/12＋200×0.5％×4/12＝0.5(萬元)＝5000(元)或＝150×0.5％×4/12＋50×0.5％×12/12＝0.5(萬元)＝5000(元)。注意：本題的承諾費(fèi)由兩部分組成，一是全年未使用的(200－150)＝50(萬元)，按照12個(gè)月計(jì)算承諾費(fèi)；另外，150萬元借款(只使用了8個(gè)月)，未使用的4個(gè)月也應(yīng)該(按照4個(gè)月計(jì)算)支付承諾費(fèi)。
14.選擇銀行時(shí)，重要的是要選用適宜的借款種類、借款成本和借款條件，此外還應(yīng)考慮下列有關(guān)因素有（?。?。
A. 銀行對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)的政策
B. 貸款的專業(yè)化程度
C. 銀行對(duì)企業(yè)的態(tài)度
D. 銀行的穩(wěn)定性
【正確答案】 ABCD
【答案解析】 選擇銀行時(shí)，重要的是要選用適宜的借款種類、借款成本和借款條件，此外還應(yīng)考慮下列有關(guān)因素有：（1）銀行對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)的政策；（2）銀行對(duì)企業(yè)的態(tài)度；（3）貸款的專業(yè)化程度；（4）銀行的穩(wěn)定性。
15.某公司的現(xiàn)金最低持有量為3000元，現(xiàn)金余額的返回線為9000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金20000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型，此時(shí)應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額為（ ）元。
A. 11000
B. 1000
C. 17000
D. 0
【正確答案】 D
【答案解析】 根據(jù)題意可知，R=9000元，L=3000元，現(xiàn)金控制的上限H=3R-2L=27000-6000=21000（元），由于公司現(xiàn)有現(xiàn)金20000元沒有達(dá)到現(xiàn)金的控制上限21000元，所以，企業(yè)不用投資于有價(jià)證券。
16.下列說法正確的有（?。?。
A. 流動(dòng)資產(chǎn)的投資規(guī)模，取決于持有成本和短缺成本總計(jì)的最小化
B. 銷售成本率可以反映成本收入水平
C. 如果一個(gè)特定企業(yè)的管理效率和銷售額不變，成本水平上升則需要更多的流動(dòng)資產(chǎn)投資
D. 流動(dòng)資產(chǎn)持有成本是指隨著流動(dòng)資產(chǎn)投資上升而增加的成本
【正確答案】 ACD
【答案解析】 銷售成本率可以反映成本水平，所以選項(xiàng)B不正確。
17.已知按照隨機(jī)模式確定的現(xiàn)金持有量為20萬元，現(xiàn)金存量的下限為10萬元，目前的現(xiàn)金存量為35萬元，有價(jià)證券的年利息率為3.6%，預(yù)計(jì)每日現(xiàn)金余額變化的方差為4萬元。則下列說法不正確的是（ ）。
A. 目前需要減少15萬元，以達(dá)到現(xiàn)金持有量
B. 現(xiàn)金存量的上限為40萬元
C. 每次有價(jià)證券的固定轉(zhuǎn)換成本為333.33元
D. 目前不需要減少現(xiàn)金存量
【正確答案】 C
【答案解析】 現(xiàn)金存量的上限＝3×20－2×10＝40（萬元），由于高于35萬元，所以，目前不需要減少現(xiàn)金存量。根據(jù)題意可知：[3×b×4/（4×3.6%/360）]^1/3＋10＝20，即：（3×b×4）/（4×3.6%/360）＝1000，解得：b＝0.033333萬元＝333.33元。
18.屬于現(xiàn)金內(nèi)容的項(xiàng)目包括（?。?BR> A. 定期銀行存款
B. 活期存款
C. 銀行本票
D. 銀行匯票
【正確答案】 ABCD
【答案解析】 屬于現(xiàn)金內(nèi)容的項(xiàng)目，包括企業(yè)的庫(kù)存現(xiàn)金、各種形式的銀行存款和銀行本票、銀行匯票。
19.以下關(guān)于債券發(fā)行的說法中正確的有（?。?。
A.債券發(fā)行價(jià)格的形成受諸多因素的影響，其中主要是票面利率與市場(chǎng)利率的一致程度
B.如果債券溢價(jià)發(fā)行，則投資者購(gòu)買債券的報(bào)酬率會(huì)低于市場(chǎng)利率
C.如果債券折價(jià)發(fā)行，則投資者購(gòu)買債券的報(bào)酬率會(huì)高于市場(chǎng)利率
D.如果債券平價(jià)發(fā)行，則投資者購(gòu)買債券的報(bào)酬率會(huì)等于市場(chǎng)利率
【正確答案】 AD
【答案解析】 債券發(fā)行價(jià)格的形成受諸多因素的影響，其中主要是票面利率與市場(chǎng)利率的一致程度。當(dāng)兩者完全一致時(shí)，平價(jià)發(fā)行。當(dāng)兩者不一致時(shí)，為了協(xié)調(diào)債券購(gòu)銷雙方在債券利息上的利益，就要調(diào)整發(fā)行價(jià)格，即折價(jià)或溢價(jià)發(fā)行。無論最終是折價(jià)還是溢價(jià)，投資者購(gòu)買債券的報(bào)酬率均等于市場(chǎng)利率。
20.以下關(guān)于股權(quán)再融資的說法中，正確的有（?。?。
A.采用股權(quán)再融資，會(huì)降低資產(chǎn)負(fù)債率
B.在企業(yè)運(yùn)營(yíng)及盈利狀況不變的情況下，可以提高凈資產(chǎn)收益率
C.可以改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)
D.配股籌資方式下，不會(huì)改變控股股東的控制權(quán)
【正確答案】 AC
【答案解析】 在企業(yè)運(yùn)營(yíng)及盈利狀況不變的情況下，利用股權(quán)再融資，會(huì)降低凈資產(chǎn)收益率，所以選項(xiàng)B不正確；就配股而言，由于全體股東具有相同的認(rèn)購(gòu)權(quán)利，控股股東只要不放棄認(rèn)購(gòu)權(quán)利，其控制權(quán)就不會(huì)改變，選項(xiàng)D缺少前提，所以也不正確。
21.A公司擬采用配股的方式進(jìn)行融資。20×1年3月15日為配股除權(quán)登記日，以該公司20×0年12月31日總股本1000萬股為基數(shù)，每10股配2股。配股說明書公布之前20個(gè)交易日平均股價(jià)為5元/股，配股價(jià)格為4元/股。假定在分析中不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化，該配股股權(quán)的價(jià)值為（?。┰?股。
A. 4.83
B. 0.17
C. 1.5
D. 4
【正確答案】 B
【答案解析】 配股后的每股價(jià)格＝（1000×5＋1000/10×2×4）/（1000＋1000/10×2）＝4.83（元/股）；配股權(quán)的價(jià)值＝（4.83-4）/5＝0.17（元/股）。
22.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法是確定股票發(fā)行價(jià)格的一種方法，關(guān)于這種方法的表述中，不正確的是（ ）。
A.實(shí)際的發(fā)行價(jià)格通常比這種方法計(jì)算出來的每股凈現(xiàn)值低20％～30％
B.運(yùn)用這種方法的公司，其市盈率往往低于市場(chǎng)平均水平
C.這種方法主要適用于前期投資大，初期回報(bào)不高的公司
D.能比較準(zhǔn)確地反映公司的整體和長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值
【正確答案】 B
【答案解析】 用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法定價(jià)的公司，其市盈率往往遠(yuǎn)高于市場(chǎng)平均水平，但這類公司發(fā)行上市時(shí)套算出來的市盈率與一般公司發(fā)行的市盈率之間不具可比性，所以選項(xiàng)B不正確。
23.某公司今年預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)為120萬元，年初普通股數(shù)為20萬股，今年7月1日計(jì)劃再發(fā)行10萬股普通股，預(yù)計(jì)該公司的市盈率能保持10不變，那么，根據(jù)市盈率法計(jì)算的股票發(fā)行價(jià)格可能為（?。?BR> A. 60
B. 40
C. 300
D. 48
【正確答案】 AD
【答案解析】 市盈率法是以公司股票的市盈率為依據(jù)確定發(fā)行價(jià)格的一種方法。公式為：發(fā)行價(jià)＝市盈率×每股凈收益。在計(jì)算每股凈收益中，有兩種方法，在完全攤薄法下，每股凈收益＝凈利潤(rùn)/發(fā)行前總股數(shù)＝120/20＝6（元），發(fā)行價(jià)＝10×6＝60（元），所以選項(xiàng)A正確；在加權(quán)平均法下，每股凈收益＝發(fā)行當(dāng)年預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)/[發(fā)行前總股數(shù)＋本次公開發(fā)行股數(shù)×（12-發(fā)行月數(shù)）/12]＝120/[20＋10×（12-6）/12]＝4.8（元），發(fā)行價(jià)＝4.8×10＝48元，所以選項(xiàng)D正確。
24.某企業(yè)年初未彌補(bǔ)虧損為100萬元，已超過稅法規(guī)定的稅前彌補(bǔ)期限。本年稅前利潤(rùn)200萬元，提取法定公積金的比例為10％，所得稅稅率為25％，則下列說法正確的有（?。?。
A.本年凈利潤(rùn)175萬元
B.提取法定公積金為5萬元
C.繳納所得稅為25萬元
D.可供股東分配的利潤(rùn)為45萬元
【正確答案】 BD
【答案解析】 由于年初未彌補(bǔ)虧損已超過稅法規(guī)定的彌補(bǔ)期限，故本年度不得在稅前抵扣，故繳納的所得稅＝200×25％＝50（萬元），本年凈利潤(rùn)＝200－50＝150（萬元），可供分配的利潤(rùn)（即提取法定公積金的基數(shù)）＝150－100＝50（萬元），故提取的法定公積金＝50×10％＝5（萬元），可供股東分配的利潤(rùn)＝50－5＝45（萬元）。
25.按照剩余股利政策，假定某公司資本結(jié)構(gòu)目標(biāo)為產(chǎn)權(quán)比率為2/5（不存在短期借款和無息負(fù)債），明年計(jì)劃籌資700萬元，需要籌集的權(quán)益資金為（?。┤f元。
A. 500
B. 280
C. 360
D. 240
【正確答案】 A
【答案解析】 產(chǎn)權(quán)比率（不存在短期借款和無息負(fù)債）=長(zhǎng)期有息負(fù)債/所有者權(quán)益，根據(jù)產(chǎn)權(quán)比率=2/5可知，所有者權(quán)益占的比重為5/7，所以，需要籌集的權(quán)益資金=700*5/7=500（萬元）。
26.下列關(guān)于客戶效應(yīng)理論說法不正確的有（?。?。
A.對(duì)于投資者來說，因其稅收類別不同，對(duì)公司股利政策的偏好也不同
B.邊際稅率較高的投資者偏好高股利支付率的股票，因?yàn)樗麄兛梢岳矛F(xiàn)金股利再投資
C.邊際稅率較低的投資者偏好低股利支付率的股票，因?yàn)檫@樣可以減少不必要的交易費(fèi)用
D.較高的現(xiàn)金股利滿足不了高邊際稅率階層的需要，較少的現(xiàn)金股利又會(huì)引起低稅率階層的不滿
【正確答案】 BC
【答案解析】 邊際稅率較高的投資者偏好低股利支付率的股票，偏好少分現(xiàn)金股利、多留存，用于再投資。邊際稅率較低的投資者喜歡高股利支付率的股票，偏好經(jīng)常性的高額現(xiàn)金股利，因?yàn)檩^多的現(xiàn)金股利可以彌補(bǔ)其收入的不足，并可以減少不必要的交易費(fèi)用。
27.某企業(yè)成立于2009年年初，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額500萬元，適用的所得稅稅率為25％，企業(yè)按照10％的比例提取法定公積金，沒有納稅調(diào)整項(xiàng)目，企業(yè)真正可自主分配的部分占利潤(rùn)總額的（?。?。
A. 25％
B. 67.5％
C. 65％
D. 57％
【正確答案】 B
【答案解析】 自主分配的部分占利潤(rùn)總額比例＝（1－25％）×（1－10％）＝67.5％
28.下列關(guān)于股票分割和股票股利的說法，正確的有（ ）。
A.股票分割和發(fā)放股票股利都能達(dá)到降低股價(jià)的目的
B.股票分割會(huì)導(dǎo)致股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化
C.發(fā)放股票股利會(huì)改變股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)
D.股票分割和發(fā)放股票股利會(huì)均不會(huì)改變股東權(quán)益總額
【正確答案】 ACD
【答案解析】 股票分割和股票股利會(huì)導(dǎo)致股數(shù)增加，因此，均可以達(dá)到降低股價(jià)的目的，故選項(xiàng)A正確；股票分割僅僅改變普通股的股數(shù)，不會(huì)導(dǎo)致股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，故選項(xiàng)B錯(cuò)誤；發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致未分配利潤(rùn)的減少和股本的增加（如果按照市場(chǎng)價(jià)格確定股票股利的價(jià)格還會(huì)導(dǎo)致資本公積的增加），從而使股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，故選項(xiàng)C正確；無論股票分割還是股票股利均不會(huì)導(dǎo)致股東權(quán)益總額發(fā)生變化，故選項(xiàng)D正確。
29.某公司本年的銷售量為100萬件，售價(jià)為20元/件，單位變動(dòng)成本12元，總固定成本為50萬元，優(yōu)先股股息為75萬元，利息費(fèi)用為20萬元，所得稅稅率為25％。下列說法正確的有（ ）。
A.據(jù)此計(jì)算得出的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.07
B.據(jù)此計(jì)算得出的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.03
C.據(jù)此計(jì)算得出的總杠桿系數(shù)為1.27
D.據(jù)此計(jì)算得出的盈虧平衡點(diǎn)為6.25萬件
【正確答案】 ACD
【答案解析】 邊際貢獻(xiàn)＝100×（20－12）＝800（萬元），息稅前利潤(rùn)＝800－50＝750（萬元），稅前優(yōu)先股股息＝75/（1－25％）＝100（萬元），據(jù)此計(jì)算得出的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝800/750＝1.07，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝750/（750－20－100）＝1.19，總杠桿系數(shù)＝800/（750－20－100）＝1.27，或＝1.07×1.19＝1.27，盈虧平衡點(diǎn)＝50/（20－12）＝6.25（萬件）。
30.下列各項(xiàng)中，屬于MM理論的假設(shè)條件的有（ ）。
A.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可以用息稅前利潤(rùn)的方差來衡量
B.投資者等市場(chǎng)參與者對(duì)公司未來的收益和風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期是相同的
C.公司或個(gè)人投資者的所有債務(wù)利率與債務(wù)數(shù)量無關(guān)
D.全部現(xiàn)金流是永續(xù)的
【正確答案】 ABCD
【答案解析】 MM理論的假設(shè)前提包括：（1）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可以用息稅前利潤(rùn)的方差來衡量，具有相同經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的公司稱為風(fēng)險(xiǎn)同類；（2）投資者等市場(chǎng)參與者對(duì)公司未來的收益和風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期是相同的；（3）完美資本市場(chǎng)，即在股票與債券進(jìn)行交易的市場(chǎng)中沒有交易成本，且個(gè)人與機(jī)構(gòu)投資者的借款利率與公司相同；（4）借債無風(fēng)險(xiǎn)，即公司或個(gè)人投資者的所有債務(wù)利率均為無風(fēng)險(xiǎn)利率，與債務(wù)數(shù)量無關(guān)；（5）全部現(xiàn)金流是永續(xù)的，即公司息稅前利潤(rùn)具有永續(xù)的零增長(zhǎng)特征，以及債券也是永續(xù)的。