1.某長(zhǎng)期債券的面值為100元，擬定的發(fā)行價(jià)格為95元，期限為3年，票面利率為7.5%，每年付息，到期一次還本。假設(shè)該企業(yè)為免稅企業(yè)，則該債券的資本成本（?。?BR> A.大于6%
B.等于6%
C.小于6%
D.無(wú)法確定
【正確答案】 A
【答案解析】 每年利息＝100×7.5%＝7.5（元），用6%作為折現(xiàn)率，利息和到期歸還的本金現(xiàn)值＝7.5×（P/A，6%，3）＋100×（P/F，6%，3）＝104（元），大于發(fā)行價(jià)格95元。因?yàn)檎郜F(xiàn)率與現(xiàn)值成反方向變動(dòng)，因此該債券的資本成本大于6%。
【知識(shí)點(diǎn)】債券股價(jià)
2.下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理內(nèi)容的說(shuō)法不正確的是（ ）。
A. 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容包括三部分，即長(zhǎng)期投資、長(zhǎng)期籌資和營(yíng)運(yùn)資本管理
B. 公司對(duì)于子公司的股權(quán)投資，目的是獲得再出售收益
C. 資本結(jié)構(gòu)決策是最重要的籌資決策
D. 營(yíng)運(yùn)資本管理分為營(yíng)運(yùn)資本投資和營(yíng)運(yùn)資本籌資兩部分
【正確答案】 B
【答案解析】 公司對(duì)于子公司的股權(quán)投資是經(jīng)營(yíng)性投資，目的是控制其經(jīng)營(yíng)，而不是期待再出售收益。
【知識(shí)點(diǎn)】財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容
3.某企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià)20元，單位變動(dòng)成本12元，固定成本80000元/月，每月正常銷售量為25000件。以一個(gè)月為計(jì)算期，下列說(shuō)法正確的有（?。?。
A. 盈虧臨界點(diǎn)銷售量為10000件
B. 安全邊際為300000元
C. 安全邊際率為60%
D. 銷售利潤(rùn)率為24%
【正確答案】 ABCD
【答案解析】 盈虧臨界點(diǎn)銷售量＝80000/（20－12）＝10000（件）；安全邊際＝25000×20－10000×20＝300000（元）；盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率＝10000/25000×100%＝40%，安全邊際率＝1－40%＝60%，銷售利潤(rùn)率＝60%×40%＝24%。
4.股票股利的意義主要表現(xiàn)在（?。?BR> A. 使股票的交易價(jià)格保持在合理的范圍之內(nèi)
B. 以較低的成本向市場(chǎng)傳達(dá)利好信號(hào)
C. 可以將面額較高的股票交換成面額較低的股票
D. 有利保持公司的流動(dòng)性
【正確答案】 ABD
【答案解析】 股票分割是指將面額較高的股票交換成面額較低的股票的行為，所以C不正確。
5.某產(chǎn)品本月完工50件，月末在產(chǎn)品40件，平均完工程度為50%，月初在產(chǎn)品成本為800元，本月發(fā)生生產(chǎn)費(fèi)用6200元，則完工產(chǎn)品成本為（?。┰?。
A. 2280
B. 5000
C. 3600
D. 800
【正確答案】 B
【答案解析】 月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量＝40×50%＝20（件），單位成本＝（800＋6200）/（50＋20）＝100（元/件），完工產(chǎn)品成本＝50×100＝5000（元）。
6.下列關(guān)于經(jīng)濟(jì)增加值的表述中，正確的有（ ）。
A. 基本經(jīng)濟(jì)增加值=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)－加權(quán)平均資本成本×報(bào)表總資產(chǎn)
B. 披露的經(jīng)濟(jì)增加值可以解釋公司市場(chǎng)價(jià)值變動(dòng)的90%
C. 特殊的經(jīng)濟(jì)增加值更接近公司的市場(chǎng)價(jià)值
D. 真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值要求對(duì)每一個(gè)經(jīng)營(yíng)單位使用不同的資金成本，以便更準(zhǔn)確的計(jì)算部門的經(jīng)濟(jì)增加值
【正確答案】 ACD
【答案解析】 披露的經(jīng)濟(jì)增加值據(jù)說(shuō)它可以解釋公司市場(chǎng)價(jià)值變動(dòng)的50%。
7.作業(yè)認(rèn)定后，接下來(lái)的工作就是將作業(yè)劃分為互相排斥的作業(yè)類別，這些作業(yè)類別包括（?。?。
A. 單位（數(shù)量）級(jí)作業(yè)
B. 批次級(jí)作業(yè)
C. 產(chǎn)品（品種）級(jí)作業(yè)
D. 生產(chǎn)（能力）維持級(jí)作業(yè)
【正確答案】 ABCD
【答案解析】 作業(yè)認(rèn)定后，接下來(lái)的工作就是將作業(yè)劃分為互相排斥的作業(yè)類別：包括單位（數(shù)量）級(jí)作業(yè)；批次級(jí)作業(yè)；產(chǎn)品（品種）級(jí)作業(yè)；生產(chǎn)（能力）維持級(jí)作業(yè)四類。
8.甲企業(yè)生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品。有鍋爐和供電兩個(gè)輔助車間，本月供電車間輔助生產(chǎn)明細(xì)賬所歸集的費(fèi)用為20000元。供電車間為生產(chǎn)甲乙產(chǎn)品、各車間管理部門和企業(yè)行政管理部門提供了40000度電，其中鍋爐車間耗用8000度、甲產(chǎn)品耗用15000度、乙產(chǎn)品耗用16000度。如果采用直接分配法分配供電車間的費(fèi)用，則計(jì)算得出的甲產(chǎn)品本月負(fù)擔(dān)的電費(fèi)是（?。┰?。
A. 8400
B. 9375
C. 18000
D. 12000
【正確答案】 B
【答案解析】 分配率＝20000/（40000－8000），甲產(chǎn)品本月負(fù)擔(dān)的電費(fèi)＝20000/（40000－8000）×15000＝9375（元）。
9.某公司目前的信用條件為“2/10，1/20，n/60”，年賒銷收入3300萬(wàn)元，變動(dòng)成本率70%，等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低報(bào)酬率為10%，預(yù)計(jì)有60%的客戶會(huì)在第10天付款，15%的客戶在第20天付款，其余客戶在信用期內(nèi)付款，一年按360天計(jì)算，則該公司目前應(yīng)收賬款占用資金為（?。┤f(wàn)元。
A. 24
B. 220
C. 15.4
D. 154
【正確答案】 D
【答案解析】 平均收賬期
＝10×60%＋20×15%＋60×25%＝24（天）
應(yīng)收賬款平均余額
＝3300/360×24＝220（萬(wàn)元）
應(yīng)收賬款占用資金額
＝220×70%＝154（萬(wàn)元）
10.某公司上年銷售收入為3000萬(wàn)元，本年計(jì)劃銷售收入4000萬(wàn)元，銷售增長(zhǎng)率為33.33%，假設(shè)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比為66.67%，經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比為6.17%，預(yù)計(jì)銷售凈利率為4.5%，預(yù)計(jì)股利支付率為30%，則（ ）。
A. 外部融資銷售增長(zhǎng)比為0.48
B. 外部融資額為480萬(wàn)元
C. 增加的留存收益為180萬(wàn)元
D. 籌資總需求為605萬(wàn)元
【正確答案】 ABD
【答案解析】 外部融資銷售增長(zhǎng)比＝0.6667－0.0617－（1.3333÷0.3333）×4.5%×（1－30%）＝0.605－0.126＝0.48；外部融資額＝外部融資銷售增長(zhǎng)比×銷售增長(zhǎng)＝0.48×1000＝480（萬(wàn)元）；增加的留存收益=4000×4.5%×（1-30%）＝126.00（萬(wàn)元）；籌資總需求=1000×（66.67%-6.17%）=605（萬(wàn)元）。
11.甲企業(yè)2010年可持續(xù)增長(zhǎng)率為16%，預(yù)計(jì)2011年不增發(fā)新股，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，其他財(cái)務(wù)比率不變，則下列說(shuō)法不正確的是（?。?BR> A. 2011年實(shí)際增長(zhǎng)率低于2011年的可持續(xù)增長(zhǎng)率
B. 2011年可持續(xù)增長(zhǎng)率低于16%
C. 2011年實(shí)際增長(zhǎng)率低于16%
D. 2011年實(shí)際增長(zhǎng)率與16%的大小無(wú)法判斷
【正確答案】 D
【答案解析】 在不增發(fā)新股的情況下，如果某年可持續(xù)增長(zhǎng)率計(jì)算公式中的4個(gè)財(cái)務(wù)比率（資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率、銷售凈利率、收益留存率）中有一個(gè)或多個(gè)數(shù)值比上年下降，本年的實(shí)際增長(zhǎng)率就會(huì)低于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率就會(huì)低于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，在資產(chǎn)負(fù)債率或資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的情況下，本年的實(shí)際增長(zhǎng)率也會(huì)低于本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，由此可知，選項(xiàng)A、B、C是答案，選項(xiàng)D不是答案。
12.甲企業(yè)2年前發(fā)行到期一次還本付息債券，該債券面值為1000元，期限為5年，票面利率為10%（單利計(jì)息，復(fù)利折現(xiàn)），當(dāng)前市場(chǎng)上無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)收益率為3%，則下列說(shuō)法中不正確的有（?。?。
A. 如果發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率與當(dāng)前相同，則該債券是溢價(jià)發(fā)行的
B. 目前債券的價(jià)值為1020.9
C. 如果目前債券價(jià)格是1080，則不能購(gòu)買
D. 如果現(xiàn)在購(gòu)買該債券，則在到期日時(shí)前兩年的利息不能獲得
【正確答案】
【答案解析】 當(dāng)前的市場(chǎng)利率＝5%＋3%＝8%，低于票面利率，所以如果發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率與目前相同，則債券應(yīng)該是溢價(jià)發(fā)行的，所以選項(xiàng)A正確；債券的價(jià)值＝（1000＋1000×10%×5）×（P/F，8%，3）＝1190.7（元），所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤，如果債券價(jià)格低于債券價(jià)值，則適合購(gòu)買，選項(xiàng)C中價(jià)格低于價(jià)值，可以購(gòu)買所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤；因?yàn)樵搨瘜儆诘狡谝淮芜€本付息債券，如果現(xiàn)在購(gòu)買，能夠持有至到期日，則可以獲得總共5年期的利息。
13.對(duì)于調(diào)整現(xiàn)金流量法，下列說(shuō)法不正確的有（ ）。
A. 對(duì)時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值同時(shí)進(jìn)行調(diào)整
B. 對(duì)時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值分別進(jìn)行調(diào)整
C. 會(huì)夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)
D. 折現(xiàn)率中考慮了風(fēng)險(xiǎn)
【正確答案】 ACD
【答案解析】 調(diào)整現(xiàn)金流量法對(duì)時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值分別進(jìn)行調(diào)整，先調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，然后把肯定現(xiàn)金流量用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率進(jìn)行折現(xiàn)，由此可知，選項(xiàng)A和選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；在調(diào)整現(xiàn)金流量法下，對(duì)不同年份的現(xiàn)金流量，可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的差別使用不同的肯定當(dāng)量系數(shù)進(jìn)行調(diào)整，因此，不會(huì)夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。
14.某公司上年在改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系中，權(quán)益凈利率為25%，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率為15%，稅后利息率為8%，則凈財(cái)務(wù)杠桿為（?。?。
A. 1.88
B. 1.67
C. 1.43
D. 3.13
【正確答案】 C
【答案解析】 權(quán)益凈利率＝凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率＋（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率－稅后利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿，即：凈財(cái)務(wù)杠桿＝（權(quán)益凈利率－凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率）/（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率－稅后利息率）＝（25%－15%）/（15%－8%）＝1.43。
15.假設(shè)速動(dòng)比率為1.3，則賒購(gòu)一批材料將會(huì)導(dǎo)致（ ）。
A. 速動(dòng)比率不變
B. 流動(dòng)比率不變
C. 流動(dòng)比率降低
D. 速動(dòng)比率提高
【正確答案】 C
【答案解析】 流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，原材料不屬于速動(dòng)資產(chǎn)，但是屬于流動(dòng)資產(chǎn)，賒購(gòu)一批材料，導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債等額增加，速動(dòng)資產(chǎn)不變，所以速動(dòng)比率降低；由于原來(lái)的流動(dòng)比率是大于1的，即原來(lái)的流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債等額增加之后，流動(dòng)負(fù)債的變動(dòng)幅度大于流動(dòng)資產(chǎn)的變動(dòng)幅度，因此，流動(dòng)比率降低。
16.如果債券面值為每份1000元，期限15年，票面利率設(shè)定為10%，同時(shí)附送20張認(rèn)股權(quán)證，認(rèn)股權(quán)證在8年后到期，在到期前每張認(rèn)股權(quán)證可以按20元的價(jià)格購(gòu)買1股普通股。若目前長(zhǎng)期公司債的市場(chǎng)利率為12%，則每張認(rèn)股權(quán)價(jià)值為（?。┰?。
A. 6.811
B. 8.657
C. 9.154
D. 11.346
【正確答案】
【答案解析】 每張債券價(jià)值＝100×（P/A，12%，15）＋1000×（P/F，12%，15）＝863.92（元）
20張認(rèn)股權(quán)價(jià)值＝（債券價(jià)格＋認(rèn)股權(quán)價(jià)格）－債券價(jià)值＝1000－863.92＝136.21（元）
每張認(rèn)股權(quán)價(jià)值＝136.21÷20＝6.811（元）
17.金融資產(chǎn)與實(shí)物資產(chǎn)相比，具有以下特點(diǎn)（?。?。
A. 流動(dòng)性
B. 人為的可分性
C. 市場(chǎng)價(jià)值不變性
D. 人為的期限性
【正確答案】 ABD
【答案解析】 金融資產(chǎn)與實(shí)物資產(chǎn)相比，具有以下特點(diǎn)：（1）流動(dòng)性；（2）人為的可分性；（3）人為的期限性；（4）名義價(jià)值不變性。
18.假設(shè)A公司要開(kāi)辦一個(gè)新的部門，新部門的業(yè)務(wù)與公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)面臨不同的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)有一家企業(yè)與A公司的新業(yè)務(wù)部門具有可比性，其無(wú)負(fù)債的權(quán)益資本成本為9.6％。假設(shè)新項(xiàng)目的債務(wù)籌資與股權(quán)籌資額的比例為1/3，稅前債務(wù)成本為6%，公司的所得稅稅率為25%，則該新項(xiàng)目的加權(quán)平均資本成本為（?。?。
A. 9%
B. 8.7%
C. 9.6%
D. 10.8%
【正確答案】 A
【答案解析】 新項(xiàng)目的股權(quán)資本成本＝9.6%＋1/3×（9.6%－6%）×（1－25％）＝10.5%，
新項(xiàng)目的加權(quán)平均資本成本＝3/（1＋3）×10.5%＋1/（1＋3）×6%×（1－25%）＝9%。
19.商業(yè)信用籌資的優(yōu)越性是（?。?BR> A. 容易取得
B. 籌資不負(fù)擔(dān)成本
C. 期限較短
D. 籌資風(fēng)險(xiǎn)低
【正確答案】 A
【答案解析】 商業(yè)信用籌資的優(yōu)越性在于容易取得。首先，對(duì)于多數(shù)企業(yè)來(lái)說(shuō)，商業(yè)信用是一種持續(xù)性的信貸形式，且無(wú)須正式辦理籌資手續(xù)。其次，如果沒(méi)有現(xiàn)金折扣或使用不帶息票據(jù)，商業(yè)信用籌資不負(fù)擔(dān)成本。
20.在下列各項(xiàng)中，屬于半變動(dòng)成本內(nèi)容的是（?。?。
A. 直接人工費(fèi)
B. 按年支付的廣告費(fèi)用
C. 按直線法計(jì)提的折舊費(fèi)用
D. 電話費(fèi)和電費(fèi)
【正確答案】 D
【答案解析】 選項(xiàng)A是變動(dòng)成本，選項(xiàng)B、C是固定成本。只有選項(xiàng)D是半變動(dòng)成本。
21.某公司目前的普通股100萬(wàn)股（每股面值1元，市價(jià)25元），資本公積400萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)500萬(wàn)元。如果公司發(fā)放10％的股票股利，并且以市價(jià)計(jì)算股票股利價(jià)格，則下列說(shuō)法正確的有（?。?。
A. 未分配利潤(rùn)減少250萬(wàn)元
B. 股本增加250萬(wàn)元
C. 股本增加10萬(wàn)元
D. 資本公積增加240萬(wàn)元
【正確答案】 ACD
【答案解析】 發(fā)放10％的股票股利，并且按照市價(jià)計(jì)算股票股利價(jià)格，則從未分配利潤(rùn)項(xiàng)目劃轉(zhuǎn)出的資金<為：10×25＝250（萬(wàn)元），由于股票面值（1元）不變，股本應(yīng)增加：100×10％×1＝10（萬(wàn)元），其余的240（250－10）萬(wàn)元應(yīng)作為股票溢價(jià)轉(zhuǎn)至資本公積。
22.在進(jìn)行流動(dòng)資產(chǎn)籌資決策中，資金來(lái)源的有效期和資產(chǎn)的有效期做不到完全匹配。其原因包括（ ）。
A. 企業(yè)不可能按每項(xiàng)資產(chǎn)單獨(dú)配置資金來(lái)源
B. 所有者權(quán)益籌資和資產(chǎn)的期限不匹配
C. 資產(chǎn)的實(shí)際有效期是不確定的
D. 資產(chǎn)的數(shù)額并不固定
【正確答案】 ABC
【答案解析】 資金來(lái)源的有效期和資產(chǎn)的有效期的匹配，是一種戰(zhàn)略性的匹配，而不要求完全匹配，實(shí)際上，企業(yè)也做不到完全匹配。其原因是：（1）企業(yè)不可能為每一項(xiàng)資產(chǎn)按其有效期配置單獨(dú)的資金來(lái)源，只能分成短期來(lái)源和長(zhǎng)期來(lái)源兩大類來(lái)統(tǒng)籌安排籌資。（2）企業(yè)必須有所有者權(quán)益籌資，它是無(wú)限期的資本來(lái)源，而資產(chǎn)總是有期限的，不可能完全匹配。（3）資產(chǎn)的實(shí)際有效期是不確定的，而還款期是確定的，必然會(huì)出現(xiàn)不匹配。例如，預(yù)計(jì)銷售沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，無(wú)法按原計(jì)劃及時(shí)歸還短期借款，導(dǎo)致匹配失衡。
23.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià)為10元，單位變動(dòng)成本為6元，固定成本5000元，銷量1000件。欲實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)2000元，可以采取的措施包括（ ）。
A. 單價(jià)提高到13元，其他條件不變
B. 單位變動(dòng)成本降低至5元，其他條件不變
C. 固定成本降低至2000元，其他條件不變
D. 銷量增加至1750件，其他條件不變
【正確答案】 ACD
【答案解析】 利潤(rùn)＝銷量×（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）－固定成本
①設(shè)單價(jià)為P，則2000＝（P－6）× 1000－5000，P＝13（元），故選項(xiàng)A是答案；
②設(shè)單位變動(dòng)成本為V，則2000＝（10－V）×1000－5000，V＝3元，故選項(xiàng)B不是答案；
③設(shè)固定成本為F，則2000＝（10－6）× 1000－F，F(xiàn)＝2000（元），故選項(xiàng)C是答案；
④設(shè)銷量為Q，則2000＝（10－6）× Q－5000，V＝1750（件），故選項(xiàng)D是答案。
24.某企業(yè)本年度的長(zhǎng)期借款為830萬(wàn)元，短期借款為450萬(wàn)元，本年的總借款利息為105.5萬(wàn)元，預(yù)計(jì)下年度長(zhǎng)期借款為980萬(wàn)元，短期借款為360萬(wàn)元，預(yù)計(jì)年度的總借款利息為116萬(wàn)元，若企業(yè)適用的所得稅稅率為25%，則預(yù)計(jì)下年度債務(wù)現(xiàn)金流量為（?。┤f(wàn)元。
A. 116
B. 49
C. 27
D. 52
【正確答案】
【答案解析】 債務(wù)現(xiàn)金流量＝稅后利息費(fèi)用－凈負(fù)債增加＝116×（1－25%）－（980＋360－830－450）＝27（萬(wàn)元）。
25.下列關(guān)于管理用財(cái)務(wù)報(bào)表的表述中，錯(cuò)誤的是（?。?BR> A.管理用資產(chǎn)負(fù)債表中使用的“經(jīng)營(yíng)”是指營(yíng)業(yè)活動(dòng)和流動(dòng)資產(chǎn)投資活動(dòng)，不包括生產(chǎn)性長(zhǎng)期資產(chǎn)的投資活動(dòng)
B.管理用利潤(rùn)表中的“利息費(fèi)用”是“債務(wù)利息－金融資產(chǎn)收益”
C.優(yōu)先股應(yīng)付股利屬于金融負(fù)債
D.債務(wù)現(xiàn)金流量＝稅后利息費(fèi)用－凈負(fù)債增加
【正確答案】 A
【答案解析】 管理用資產(chǎn)負(fù)債表中的“經(jīng)營(yíng)”是指金融活動(dòng)以外的投資活動(dòng)，包括生產(chǎn)性長(zhǎng)期資產(chǎn)的投資活動(dòng)，是廣義的經(jīng)營(yíng)。
26.某公司擬使用短期借款進(jìn)行籌資。下列借款條件中，不會(huì)導(dǎo)致實(shí)際利率（利息與可用貸款額的比率）高于名義利率（借款合同規(guī)定的利率）的是（ ）。
A.按貸款一定比例在銀行保持補(bǔ)償性余額
B.按貼現(xiàn)法支付銀行利息
C.按收款法支付銀行利息
D.按加息法支付銀行利息
【正確答案】 C
【答案解析】 收款法是在借款到期時(shí)向銀行支付利息的方法，在這種付息方式下，實(shí)際利率等于名義利率。
27.某公司是一家生物制藥企業(yè)，目前正處于高速成長(zhǎng)階段。公司計(jì)劃發(fā)行l(wèi)0年期限的附認(rèn)股權(quán)債券進(jìn)行籌資。下列說(shuō)法中，正確的有（ ）。
A.認(rèn)股權(quán)證是一種看漲期權(quán)，可以使用布萊克一斯科爾斯模型對(duì)認(rèn)股權(quán)證進(jìn)行定價(jià)
B.使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資的主要目的是當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，可以以高于債券發(fā)行日股價(jià)的執(zhí)行價(jià)格給公司帶來(lái)新的權(quán)益資本
C.使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資的缺點(diǎn)是當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，會(huì)稀釋股價(jià)和每股收益
D.為了使附認(rèn)股權(quán)債券順利發(fā)行，其內(nèi)含報(bào)酬率應(yīng)當(dāng)介于債務(wù)市場(chǎng)利率和普通股成本之間
【正確答案】 CD
【答案解析】 布萊克-斯科爾斯模型假設(shè)沒(méi)有股利支付，認(rèn)股權(quán)證不能假設(shè)有效期內(nèi)不分紅，因此，不能使用布萊克-斯科爾斯模型定價(jià)。即選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。認(rèn)股權(quán)證與公司債券同時(shí)發(fā)行，用來(lái)吸引投資者購(gòu)買票面利率低于市場(chǎng)要求的長(zhǎng)期債券，由此可知，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資時(shí)，行權(quán)會(huì)增加普通股股數(shù)，所以，會(huì)稀釋股價(jià)和每股收益，即選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資時(shí)，如果內(nèi)含報(bào)酬率低于債務(wù)市場(chǎng)利率，投資人不會(huì)購(gòu)買該項(xiàng)投資組合，如果內(nèi)含報(bào)酬率高于普通股成本，發(fā)行公司不會(huì)接收該方案。因此選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。
28.對(duì)于每間隔一段時(shí)間支付一次利息的債券而言，下列說(shuō)法正確的有（ ）。
A. 債券付息期長(zhǎng)短對(duì)平價(jià)債券價(jià)值沒(méi)有影響
B. 隨著到期日的臨近，折現(xiàn)率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)值的影響越來(lái)越小
C. 隨著到期日的臨近，債券價(jià)值對(duì)折現(xiàn)率特定變化的反應(yīng)越來(lái)越靈敏
D. 如果是折價(jià)出售，其他條件不變，則債券付息頻率越高，債券價(jià)值越低
【正確答案】 ABD
【答案解析】 對(duì)于平價(jià)出售的債券，實(shí)際票面利率＝實(shí)際折現(xiàn)率，債券付息期變化后，實(shí)際票面利率仍然等于實(shí)際折現(xiàn)率，因此，債券付息期變化不會(huì)對(duì)債券價(jià)值產(chǎn)生影響，債券價(jià)值一直等于債券面值，即選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。隨著到期日的臨近，由于折現(xiàn)期間（指的是距離到期日的時(shí)間）越來(lái)越短，所以，折現(xiàn)率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)值的影響越來(lái)越?。催x項(xiàng)B的說(shuō)法正確），即隨著到期日的臨近，債券價(jià)值對(duì)折現(xiàn)率特定變化的反應(yīng)越來(lái)越不靈敏（選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確）。對(duì)于折價(jià)出售的債券而言，票面利率低于折現(xiàn)率，債券付息頻率越高，實(shí)際票面利率與實(shí)際折現(xiàn)率的差額越大，債券價(jià)值低于債券面值的差額越大，因此，債券價(jià)值越低。即選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。
29.某公司根據(jù)鮑曼模型確定的現(xiàn)金持有量為100000元，有價(jià)證券的年利率為10％。在現(xiàn)金持有量下，該公司與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本為（ ）元。
A. 5000
B. 10000
C. 15000
D. 20000
【正確答案】 B
【答案解析】 現(xiàn)金持有量的存貨模式又稱鮑曼模型，在鮑曼模型（即存貨模式）下，現(xiàn)金的使用總成本＝交易成本＋機(jī)會(huì)成本，達(dá)到現(xiàn)金持有量時(shí)，機(jī)會(huì)成本＝交易成本，即與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本＝2×機(jī)會(huì)成本，所以，本題與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本＝2×（100000/2）×10％＝10000（元）。
30.下列關(guān)于放棄期權(quán)的表述中，錯(cuò)誤的是（ ）。
A. 是一項(xiàng)看漲期權(quán)
B. 其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值是項(xiàng)目的繼續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值
C. 其執(zhí)行價(jià)格為項(xiàng)目的清算價(jià)值
D. 是一項(xiàng)看跌期權(quán)
【正確答案】 C
【答案解析】 放棄期權(quán)是一種看跌期權(quán)，放棄期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值是項(xiàng)目的繼續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值，而執(zhí)行價(jià)格是項(xiàng)目的清算價(jià)值，如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值低于執(zhí)行價(jià)格，則項(xiàng)目終止，即投資人行使期權(quán)權(quán)力。
B.等于6%
C.小于6%
D.無(wú)法確定
【正確答案】 A
【答案解析】 每年利息＝100×7.5%＝7.5（元），用6%作為折現(xiàn)率，利息和到期歸還的本金現(xiàn)值＝7.5×（P/A，6%，3）＋100×（P/F，6%，3）＝104（元），大于發(fā)行價(jià)格95元。因?yàn)檎郜F(xiàn)率與現(xiàn)值成反方向變動(dòng)，因此該債券的資本成本大于6%。
【知識(shí)點(diǎn)】債券股價(jià)
2.下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理內(nèi)容的說(shuō)法不正確的是（ ）。
A. 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容包括三部分，即長(zhǎng)期投資、長(zhǎng)期籌資和營(yíng)運(yùn)資本管理
B. 公司對(duì)于子公司的股權(quán)投資，目的是獲得再出售收益
C. 資本結(jié)構(gòu)決策是最重要的籌資決策
D. 營(yíng)運(yùn)資本管理分為營(yíng)運(yùn)資本投資和營(yíng)運(yùn)資本籌資兩部分
【正確答案】 B
【答案解析】 公司對(duì)于子公司的股權(quán)投資是經(jīng)營(yíng)性投資，目的是控制其經(jīng)營(yíng)，而不是期待再出售收益。
【知識(shí)點(diǎn)】財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容
3.某企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià)20元，單位變動(dòng)成本12元，固定成本80000元/月，每月正常銷售量為25000件。以一個(gè)月為計(jì)算期，下列說(shuō)法正確的有（?。?。
A. 盈虧臨界點(diǎn)銷售量為10000件
B. 安全邊際為300000元
C. 安全邊際率為60%
D. 銷售利潤(rùn)率為24%
【正確答案】 ABCD
【答案解析】 盈虧臨界點(diǎn)銷售量＝80000/（20－12）＝10000（件）；安全邊際＝25000×20－10000×20＝300000（元）；盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率＝10000/25000×100%＝40%，安全邊際率＝1－40%＝60%，銷售利潤(rùn)率＝60%×40%＝24%。
4.股票股利的意義主要表現(xiàn)在（?。?BR> A. 使股票的交易價(jià)格保持在合理的范圍之內(nèi)
B. 以較低的成本向市場(chǎng)傳達(dá)利好信號(hào)
C. 可以將面額較高的股票交換成面額較低的股票
D. 有利保持公司的流動(dòng)性
【正確答案】 ABD
【答案解析】 股票分割是指將面額較高的股票交換成面額較低的股票的行為，所以C不正確。
5.某產(chǎn)品本月完工50件，月末在產(chǎn)品40件，平均完工程度為50%，月初在產(chǎn)品成本為800元，本月發(fā)生生產(chǎn)費(fèi)用6200元，則完工產(chǎn)品成本為（?。┰?。
A. 2280
B. 5000
C. 3600
D. 800
【正確答案】 B
【答案解析】 月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量＝40×50%＝20（件），單位成本＝（800＋6200）/（50＋20）＝100（元/件），完工產(chǎn)品成本＝50×100＝5000（元）。
6.下列關(guān)于經(jīng)濟(jì)增加值的表述中，正確的有（ ）。
A. 基本經(jīng)濟(jì)增加值=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)－加權(quán)平均資本成本×報(bào)表總資產(chǎn)
B. 披露的經(jīng)濟(jì)增加值可以解釋公司市場(chǎng)價(jià)值變動(dòng)的90%
C. 特殊的經(jīng)濟(jì)增加值更接近公司的市場(chǎng)價(jià)值
D. 真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值要求對(duì)每一個(gè)經(jīng)營(yíng)單位使用不同的資金成本，以便更準(zhǔn)確的計(jì)算部門的經(jīng)濟(jì)增加值
【正確答案】 ACD
【答案解析】 披露的經(jīng)濟(jì)增加值據(jù)說(shuō)它可以解釋公司市場(chǎng)價(jià)值變動(dòng)的50%。
7.作業(yè)認(rèn)定后，接下來(lái)的工作就是將作業(yè)劃分為互相排斥的作業(yè)類別，這些作業(yè)類別包括（?。?。
A. 單位（數(shù)量）級(jí)作業(yè)
B. 批次級(jí)作業(yè)
C. 產(chǎn)品（品種）級(jí)作業(yè)
D. 生產(chǎn)（能力）維持級(jí)作業(yè)
【正確答案】 ABCD
【答案解析】 作業(yè)認(rèn)定后，接下來(lái)的工作就是將作業(yè)劃分為互相排斥的作業(yè)類別：包括單位（數(shù)量）級(jí)作業(yè)；批次級(jí)作業(yè)；產(chǎn)品（品種）級(jí)作業(yè)；生產(chǎn)（能力）維持級(jí)作業(yè)四類。
8.甲企業(yè)生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品。有鍋爐和供電兩個(gè)輔助車間，本月供電車間輔助生產(chǎn)明細(xì)賬所歸集的費(fèi)用為20000元。供電車間為生產(chǎn)甲乙產(chǎn)品、各車間管理部門和企業(yè)行政管理部門提供了40000度電，其中鍋爐車間耗用8000度、甲產(chǎn)品耗用15000度、乙產(chǎn)品耗用16000度。如果采用直接分配法分配供電車間的費(fèi)用，則計(jì)算得出的甲產(chǎn)品本月負(fù)擔(dān)的電費(fèi)是（?。┰?。
A. 8400
B. 9375
C. 18000
D. 12000
【正確答案】 B
【答案解析】 分配率＝20000/（40000－8000），甲產(chǎn)品本月負(fù)擔(dān)的電費(fèi)＝20000/（40000－8000）×15000＝9375（元）。
9.某公司目前的信用條件為“2/10，1/20，n/60”，年賒銷收入3300萬(wàn)元，變動(dòng)成本率70%，等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低報(bào)酬率為10%，預(yù)計(jì)有60%的客戶會(huì)在第10天付款，15%的客戶在第20天付款，其余客戶在信用期內(nèi)付款，一年按360天計(jì)算，則該公司目前應(yīng)收賬款占用資金為（?。┤f(wàn)元。
A. 24
B. 220
C. 15.4
D. 154
【正確答案】 D
【答案解析】 平均收賬期
＝10×60%＋20×15%＋60×25%＝24（天）
應(yīng)收賬款平均余額
＝3300/360×24＝220（萬(wàn)元）
應(yīng)收賬款占用資金額
＝220×70%＝154（萬(wàn)元）
10.某公司上年銷售收入為3000萬(wàn)元，本年計(jì)劃銷售收入4000萬(wàn)元，銷售增長(zhǎng)率為33.33%，假設(shè)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比為66.67%，經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比為6.17%，預(yù)計(jì)銷售凈利率為4.5%，預(yù)計(jì)股利支付率為30%，則（ ）。
A. 外部融資銷售增長(zhǎng)比為0.48
B. 外部融資額為480萬(wàn)元
C. 增加的留存收益為180萬(wàn)元
D. 籌資總需求為605萬(wàn)元
【正確答案】 ABD
【答案解析】 外部融資銷售增長(zhǎng)比＝0.6667－0.0617－（1.3333÷0.3333）×4.5%×（1－30%）＝0.605－0.126＝0.48；外部融資額＝外部融資銷售增長(zhǎng)比×銷售增長(zhǎng)＝0.48×1000＝480（萬(wàn)元）；增加的留存收益=4000×4.5%×（1-30%）＝126.00（萬(wàn)元）；籌資總需求=1000×（66.67%-6.17%）=605（萬(wàn)元）。
11.甲企業(yè)2010年可持續(xù)增長(zhǎng)率為16%，預(yù)計(jì)2011年不增發(fā)新股，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，其他財(cái)務(wù)比率不變，則下列說(shuō)法不正確的是（?。?BR> A. 2011年實(shí)際增長(zhǎng)率低于2011年的可持續(xù)增長(zhǎng)率
B. 2011年可持續(xù)增長(zhǎng)率低于16%
C. 2011年實(shí)際增長(zhǎng)率低于16%
D. 2011年實(shí)際增長(zhǎng)率與16%的大小無(wú)法判斷
【正確答案】 D
【答案解析】 在不增發(fā)新股的情況下，如果某年可持續(xù)增長(zhǎng)率計(jì)算公式中的4個(gè)財(cái)務(wù)比率（資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率、銷售凈利率、收益留存率）中有一個(gè)或多個(gè)數(shù)值比上年下降，本年的實(shí)際增長(zhǎng)率就會(huì)低于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率就會(huì)低于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，在資產(chǎn)負(fù)債率或資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的情況下，本年的實(shí)際增長(zhǎng)率也會(huì)低于本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，由此可知，選項(xiàng)A、B、C是答案，選項(xiàng)D不是答案。
12.甲企業(yè)2年前發(fā)行到期一次還本付息債券，該債券面值為1000元，期限為5年，票面利率為10%（單利計(jì)息，復(fù)利折現(xiàn)），當(dāng)前市場(chǎng)上無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)收益率為3%，則下列說(shuō)法中不正確的有（?。?。
A. 如果發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率與當(dāng)前相同，則該債券是溢價(jià)發(fā)行的
B. 目前債券的價(jià)值為1020.9
C. 如果目前債券價(jià)格是1080，則不能購(gòu)買
D. 如果現(xiàn)在購(gòu)買該債券，則在到期日時(shí)前兩年的利息不能獲得
【正確答案】
【答案解析】 當(dāng)前的市場(chǎng)利率＝5%＋3%＝8%，低于票面利率，所以如果發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率與目前相同，則債券應(yīng)該是溢價(jià)發(fā)行的，所以選項(xiàng)A正確；債券的價(jià)值＝（1000＋1000×10%×5）×（P/F，8%，3）＝1190.7（元），所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤，如果債券價(jià)格低于債券價(jià)值，則適合購(gòu)買，選項(xiàng)C中價(jià)格低于價(jià)值，可以購(gòu)買所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤；因?yàn)樵搨瘜儆诘狡谝淮芜€本付息債券，如果現(xiàn)在購(gòu)買，能夠持有至到期日，則可以獲得總共5年期的利息。
13.對(duì)于調(diào)整現(xiàn)金流量法，下列說(shuō)法不正確的有（ ）。
A. 對(duì)時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值同時(shí)進(jìn)行調(diào)整
B. 對(duì)時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值分別進(jìn)行調(diào)整
C. 會(huì)夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)
D. 折現(xiàn)率中考慮了風(fēng)險(xiǎn)
【正確答案】 ACD
【答案解析】 調(diào)整現(xiàn)金流量法對(duì)時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值分別進(jìn)行調(diào)整，先調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，然后把肯定現(xiàn)金流量用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率進(jìn)行折現(xiàn)，由此可知，選項(xiàng)A和選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；在調(diào)整現(xiàn)金流量法下，對(duì)不同年份的現(xiàn)金流量，可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的差別使用不同的肯定當(dāng)量系數(shù)進(jìn)行調(diào)整，因此，不會(huì)夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。
14.某公司上年在改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系中，權(quán)益凈利率為25%，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率為15%，稅后利息率為8%，則凈財(cái)務(wù)杠桿為（?。?。
A. 1.88
B. 1.67
C. 1.43
D. 3.13
【正確答案】 C
【答案解析】 權(quán)益凈利率＝凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率＋（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率－稅后利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿，即：凈財(cái)務(wù)杠桿＝（權(quán)益凈利率－凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率）/（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率－稅后利息率）＝（25%－15%）/（15%－8%）＝1.43。
15.假設(shè)速動(dòng)比率為1.3，則賒購(gòu)一批材料將會(huì)導(dǎo)致（ ）。
A. 速動(dòng)比率不變
B. 流動(dòng)比率不變
C. 流動(dòng)比率降低
D. 速動(dòng)比率提高
【正確答案】 C
【答案解析】 流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，原材料不屬于速動(dòng)資產(chǎn)，但是屬于流動(dòng)資產(chǎn)，賒購(gòu)一批材料，導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債等額增加，速動(dòng)資產(chǎn)不變，所以速動(dòng)比率降低；由于原來(lái)的流動(dòng)比率是大于1的，即原來(lái)的流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債等額增加之后，流動(dòng)負(fù)債的變動(dòng)幅度大于流動(dòng)資產(chǎn)的變動(dòng)幅度，因此，流動(dòng)比率降低。
16.如果債券面值為每份1000元，期限15年，票面利率設(shè)定為10%，同時(shí)附送20張認(rèn)股權(quán)證，認(rèn)股權(quán)證在8年后到期，在到期前每張認(rèn)股權(quán)證可以按20元的價(jià)格購(gòu)買1股普通股。若目前長(zhǎng)期公司債的市場(chǎng)利率為12%，則每張認(rèn)股權(quán)價(jià)值為（?。┰?。
A. 6.811
B. 8.657
C. 9.154
D. 11.346
【正確答案】
【答案解析】 每張債券價(jià)值＝100×（P/A，12%，15）＋1000×（P/F，12%，15）＝863.92（元）
20張認(rèn)股權(quán)價(jià)值＝（債券價(jià)格＋認(rèn)股權(quán)價(jià)格）－債券價(jià)值＝1000－863.92＝136.21（元）
每張認(rèn)股權(quán)價(jià)值＝136.21÷20＝6.811（元）
17.金融資產(chǎn)與實(shí)物資產(chǎn)相比，具有以下特點(diǎn)（?。?。
A. 流動(dòng)性
B. 人為的可分性
C. 市場(chǎng)價(jià)值不變性
D. 人為的期限性
【正確答案】 ABD
【答案解析】 金融資產(chǎn)與實(shí)物資產(chǎn)相比，具有以下特點(diǎn)：（1）流動(dòng)性；（2）人為的可分性；（3）人為的期限性；（4）名義價(jià)值不變性。
18.假設(shè)A公司要開(kāi)辦一個(gè)新的部門，新部門的業(yè)務(wù)與公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)面臨不同的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)有一家企業(yè)與A公司的新業(yè)務(wù)部門具有可比性，其無(wú)負(fù)債的權(quán)益資本成本為9.6％。假設(shè)新項(xiàng)目的債務(wù)籌資與股權(quán)籌資額的比例為1/3，稅前債務(wù)成本為6%，公司的所得稅稅率為25%，則該新項(xiàng)目的加權(quán)平均資本成本為（?。?。
A. 9%
B. 8.7%
C. 9.6%
D. 10.8%
【正確答案】 A
【答案解析】 新項(xiàng)目的股權(quán)資本成本＝9.6%＋1/3×（9.6%－6%）×（1－25％）＝10.5%，
新項(xiàng)目的加權(quán)平均資本成本＝3/（1＋3）×10.5%＋1/（1＋3）×6%×（1－25%）＝9%。
19.商業(yè)信用籌資的優(yōu)越性是（?。?BR> A. 容易取得
B. 籌資不負(fù)擔(dān)成本
C. 期限較短
D. 籌資風(fēng)險(xiǎn)低
【正確答案】 A
【答案解析】 商業(yè)信用籌資的優(yōu)越性在于容易取得。首先，對(duì)于多數(shù)企業(yè)來(lái)說(shuō)，商業(yè)信用是一種持續(xù)性的信貸形式，且無(wú)須正式辦理籌資手續(xù)。其次，如果沒(méi)有現(xiàn)金折扣或使用不帶息票據(jù)，商業(yè)信用籌資不負(fù)擔(dān)成本。
20.在下列各項(xiàng)中，屬于半變動(dòng)成本內(nèi)容的是（?。?。
A. 直接人工費(fèi)
B. 按年支付的廣告費(fèi)用
C. 按直線法計(jì)提的折舊費(fèi)用
D. 電話費(fèi)和電費(fèi)
【正確答案】 D
【答案解析】 選項(xiàng)A是變動(dòng)成本，選項(xiàng)B、C是固定成本。只有選項(xiàng)D是半變動(dòng)成本。
21.某公司目前的普通股100萬(wàn)股（每股面值1元，市價(jià)25元），資本公積400萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)500萬(wàn)元。如果公司發(fā)放10％的股票股利，并且以市價(jià)計(jì)算股票股利價(jià)格，則下列說(shuō)法正確的有（?。?。
A. 未分配利潤(rùn)減少250萬(wàn)元
B. 股本增加250萬(wàn)元
C. 股本增加10萬(wàn)元
D. 資本公積增加240萬(wàn)元
【正確答案】 ACD
【答案解析】 發(fā)放10％的股票股利，并且按照市價(jià)計(jì)算股票股利價(jià)格，則從未分配利潤(rùn)項(xiàng)目劃轉(zhuǎn)出的資金<為：10×25＝250（萬(wàn)元），由于股票面值（1元）不變，股本應(yīng)增加：100×10％×1＝10（萬(wàn)元），其余的240（250－10）萬(wàn)元應(yīng)作為股票溢價(jià)轉(zhuǎn)至資本公積。
22.在進(jìn)行流動(dòng)資產(chǎn)籌資決策中，資金來(lái)源的有效期和資產(chǎn)的有效期做不到完全匹配。其原因包括（ ）。
A. 企業(yè)不可能按每項(xiàng)資產(chǎn)單獨(dú)配置資金來(lái)源
B. 所有者權(quán)益籌資和資產(chǎn)的期限不匹配
C. 資產(chǎn)的實(shí)際有效期是不確定的
D. 資產(chǎn)的數(shù)額并不固定
【正確答案】 ABC
【答案解析】 資金來(lái)源的有效期和資產(chǎn)的有效期的匹配，是一種戰(zhàn)略性的匹配，而不要求完全匹配，實(shí)際上，企業(yè)也做不到完全匹配。其原因是：（1）企業(yè)不可能為每一項(xiàng)資產(chǎn)按其有效期配置單獨(dú)的資金來(lái)源，只能分成短期來(lái)源和長(zhǎng)期來(lái)源兩大類來(lái)統(tǒng)籌安排籌資。（2）企業(yè)必須有所有者權(quán)益籌資，它是無(wú)限期的資本來(lái)源，而資產(chǎn)總是有期限的，不可能完全匹配。（3）資產(chǎn)的實(shí)際有效期是不確定的，而還款期是確定的，必然會(huì)出現(xiàn)不匹配。例如，預(yù)計(jì)銷售沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，無(wú)法按原計(jì)劃及時(shí)歸還短期借款，導(dǎo)致匹配失衡。
23.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià)為10元，單位變動(dòng)成本為6元，固定成本5000元，銷量1000件。欲實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)2000元，可以采取的措施包括（ ）。
A. 單價(jià)提高到13元，其他條件不變
B. 單位變動(dòng)成本降低至5元，其他條件不變
C. 固定成本降低至2000元，其他條件不變
D. 銷量增加至1750件，其他條件不變
【正確答案】 ACD
【答案解析】 利潤(rùn)＝銷量×（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）－固定成本
①設(shè)單價(jià)為P，則2000＝（P－6）× 1000－5000，P＝13（元），故選項(xiàng)A是答案；
②設(shè)單位變動(dòng)成本為V，則2000＝（10－V）×1000－5000，V＝3元，故選項(xiàng)B不是答案；
③設(shè)固定成本為F，則2000＝（10－6）× 1000－F，F(xiàn)＝2000（元），故選項(xiàng)C是答案；
④設(shè)銷量為Q，則2000＝（10－6）× Q－5000，V＝1750（件），故選項(xiàng)D是答案。
24.某企業(yè)本年度的長(zhǎng)期借款為830萬(wàn)元，短期借款為450萬(wàn)元，本年的總借款利息為105.5萬(wàn)元，預(yù)計(jì)下年度長(zhǎng)期借款為980萬(wàn)元，短期借款為360萬(wàn)元，預(yù)計(jì)年度的總借款利息為116萬(wàn)元，若企業(yè)適用的所得稅稅率為25%，則預(yù)計(jì)下年度債務(wù)現(xiàn)金流量為（?。┤f(wàn)元。
A. 116
B. 49
C. 27
D. 52
【正確答案】
【答案解析】 債務(wù)現(xiàn)金流量＝稅后利息費(fèi)用－凈負(fù)債增加＝116×（1－25%）－（980＋360－830－450）＝27（萬(wàn)元）。
25.下列關(guān)于管理用財(cái)務(wù)報(bào)表的表述中，錯(cuò)誤的是（?。?BR> A.管理用資產(chǎn)負(fù)債表中使用的“經(jīng)營(yíng)”是指營(yíng)業(yè)活動(dòng)和流動(dòng)資產(chǎn)投資活動(dòng)，不包括生產(chǎn)性長(zhǎng)期資產(chǎn)的投資活動(dòng)
B.管理用利潤(rùn)表中的“利息費(fèi)用”是“債務(wù)利息－金融資產(chǎn)收益”
C.優(yōu)先股應(yīng)付股利屬于金融負(fù)債
D.債務(wù)現(xiàn)金流量＝稅后利息費(fèi)用－凈負(fù)債增加
【正確答案】 A
【答案解析】 管理用資產(chǎn)負(fù)債表中的“經(jīng)營(yíng)”是指金融活動(dòng)以外的投資活動(dòng)，包括生產(chǎn)性長(zhǎng)期資產(chǎn)的投資活動(dòng)，是廣義的經(jīng)營(yíng)。
26.某公司擬使用短期借款進(jìn)行籌資。下列借款條件中，不會(huì)導(dǎo)致實(shí)際利率（利息與可用貸款額的比率）高于名義利率（借款合同規(guī)定的利率）的是（ ）。
A.按貸款一定比例在銀行保持補(bǔ)償性余額
B.按貼現(xiàn)法支付銀行利息
C.按收款法支付銀行利息
D.按加息法支付銀行利息
【正確答案】 C
【答案解析】 收款法是在借款到期時(shí)向銀行支付利息的方法，在這種付息方式下，實(shí)際利率等于名義利率。
27.某公司是一家生物制藥企業(yè)，目前正處于高速成長(zhǎng)階段。公司計(jì)劃發(fā)行l(wèi)0年期限的附認(rèn)股權(quán)債券進(jìn)行籌資。下列說(shuō)法中，正確的有（ ）。
A.認(rèn)股權(quán)證是一種看漲期權(quán)，可以使用布萊克一斯科爾斯模型對(duì)認(rèn)股權(quán)證進(jìn)行定價(jià)
B.使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資的主要目的是當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，可以以高于債券發(fā)行日股價(jià)的執(zhí)行價(jià)格給公司帶來(lái)新的權(quán)益資本
C.使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資的缺點(diǎn)是當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，會(huì)稀釋股價(jià)和每股收益
D.為了使附認(rèn)股權(quán)債券順利發(fā)行，其內(nèi)含報(bào)酬率應(yīng)當(dāng)介于債務(wù)市場(chǎng)利率和普通股成本之間
【正確答案】 CD
【答案解析】 布萊克-斯科爾斯模型假設(shè)沒(méi)有股利支付，認(rèn)股權(quán)證不能假設(shè)有效期內(nèi)不分紅，因此，不能使用布萊克-斯科爾斯模型定價(jià)。即選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。認(rèn)股權(quán)證與公司債券同時(shí)發(fā)行，用來(lái)吸引投資者購(gòu)買票面利率低于市場(chǎng)要求的長(zhǎng)期債券，由此可知，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資時(shí)，行權(quán)會(huì)增加普通股股數(shù)，所以，會(huì)稀釋股價(jià)和每股收益，即選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資時(shí)，如果內(nèi)含報(bào)酬率低于債務(wù)市場(chǎng)利率，投資人不會(huì)購(gòu)買該項(xiàng)投資組合，如果內(nèi)含報(bào)酬率高于普通股成本，發(fā)行公司不會(huì)接收該方案。因此選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。
28.對(duì)于每間隔一段時(shí)間支付一次利息的債券而言，下列說(shuō)法正確的有（ ）。
A. 債券付息期長(zhǎng)短對(duì)平價(jià)債券價(jià)值沒(méi)有影響
B. 隨著到期日的臨近，折現(xiàn)率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)值的影響越來(lái)越小
C. 隨著到期日的臨近，債券價(jià)值對(duì)折現(xiàn)率特定變化的反應(yīng)越來(lái)越靈敏
D. 如果是折價(jià)出售，其他條件不變，則債券付息頻率越高，債券價(jià)值越低
【正確答案】 ABD
【答案解析】 對(duì)于平價(jià)出售的債券，實(shí)際票面利率＝實(shí)際折現(xiàn)率，債券付息期變化后，實(shí)際票面利率仍然等于實(shí)際折現(xiàn)率，因此，債券付息期變化不會(huì)對(duì)債券價(jià)值產(chǎn)生影響，債券價(jià)值一直等于債券面值，即選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。隨著到期日的臨近，由于折現(xiàn)期間（指的是距離到期日的時(shí)間）越來(lái)越短，所以，折現(xiàn)率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)值的影響越來(lái)越?。催x項(xiàng)B的說(shuō)法正確），即隨著到期日的臨近，債券價(jià)值對(duì)折現(xiàn)率特定變化的反應(yīng)越來(lái)越不靈敏（選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確）。對(duì)于折價(jià)出售的債券而言，票面利率低于折現(xiàn)率，債券付息頻率越高，實(shí)際票面利率與實(shí)際折現(xiàn)率的差額越大，債券價(jià)值低于債券面值的差額越大，因此，債券價(jià)值越低。即選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。
29.某公司根據(jù)鮑曼模型確定的現(xiàn)金持有量為100000元，有價(jià)證券的年利率為10％。在現(xiàn)金持有量下，該公司與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本為（ ）元。
A. 5000
B. 10000
C. 15000
D. 20000
【正確答案】 B
【答案解析】 現(xiàn)金持有量的存貨模式又稱鮑曼模型，在鮑曼模型（即存貨模式）下，現(xiàn)金的使用總成本＝交易成本＋機(jī)會(huì)成本，達(dá)到現(xiàn)金持有量時(shí)，機(jī)會(huì)成本＝交易成本，即與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本＝2×機(jī)會(huì)成本，所以，本題與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本＝2×（100000/2）×10％＝10000（元）。
30.下列關(guān)于放棄期權(quán)的表述中，錯(cuò)誤的是（ ）。
A. 是一項(xiàng)看漲期權(quán)
B. 其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值是項(xiàng)目的繼續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值
C. 其執(zhí)行價(jià)格為項(xiàng)目的清算價(jià)值
D. 是一項(xiàng)看跌期權(quán)
【正確答案】 C
【答案解析】 放棄期權(quán)是一種看跌期權(quán)，放棄期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值是項(xiàng)目的繼續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值，而執(zhí)行價(jià)格是項(xiàng)目的清算價(jià)值，如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值低于執(zhí)行價(jià)格，則項(xiàng)目終止，即投資人行使期權(quán)權(quán)力。