1.用投資報酬率來評價投資中心業(yè)績具有的優(yōu)點包括（ ）。
A、比較客觀
B、有助于提高整個企業(yè)的投資報酬率
C、可以與公司的整體利益保持一致
D、可用于不同部門之間，以及不同行業(yè)之間的比較
【正確答案】ABD
【答案解析】用投資報酬率用于評價投資中心業(yè)績可能會傷害企業(yè)的整體利益。
2.以下考核指標中，使投資中心項目評估與業(yè)績緊密相聯(lián)，又可使用不同的風險調整資本成本的是（ ）。
A、部門營業(yè)利潤
B、剩余收益
C、投資報酬率
D、可控邊際貢獻
【正確答案】B
【答案解析】部門剩余收益＝部門稅前經(jīng)營利潤－部門平均凈經(jīng)營資產×要求的報酬率，其優(yōu)點是：可以使業(yè)績評價與企業(yè)的目標協(xié)調一致，引導部門經(jīng)理采納高于企業(yè)資本成本的決策；采用剩余收益指標還有一個好處，就是允許使用不同的風險調整資本成本。
3.某投資中心的平均凈經(jīng)營資產額為100000元，最低投資報酬率為20%，剩余收益為20000元，則該中心的投資報酬率為（?。?BR> A、10%
B、20%
C、30%
D、40%
【正確答案】D
【答案解析】20000＝部門稅前經(jīng)營利潤－100000×20%，部門稅前經(jīng)營利潤＝40000（元），投資報酬率＝40000/100000×100%＝40%。
4.某公司下設A、B兩個投資中心。A投資中心的部門平均經(jīng)營資產為1000萬元，投資報酬率為20%，要求的稅前報酬率為12％；B投資中心的投資報酬率為16%，剩余收益為100萬元，要求的稅前報酬率為12％。那么A中心的剩余收益、B中心的部門平均經(jīng)營資產分別為（?。┤f元。
A、100，2500
B、100，2000
C、80，2500
D、80，2000
【正確答案】C
【答案解析】A投資中心的剩余收益＝1000×（20%－12%）＝80（萬元），B投資中心部門平均經(jīng)營資產＝100/（16%－12%）＝2500（萬元）。
5.下列關于成本中心、利潤中心和投資中心的說法中，不正確的有（ ）。
A、在中間產品存在完全競爭市場時，市場價格減去對外銷售費用是理想的轉移價格
B、在使用剩余收益指標時，不同的部門的資本成本必須是統(tǒng)一的
C、標準成本中心不對生產能力的利用程度負責
D、如果采用全額成本法，成本中心需要對固定成本的全部差異承擔責任
【正確答案】BD
【答案解析】在中間產品存在完全競爭市場時，市場價格減去對外銷售費用是理想的轉移價格，所以選項A的說法正確。在使用剩余收益指標時，可以對不同部門或者不同資產規(guī)定不同的資本成本，所以選項B的說法不正確。標準成本中心不對生產能力的利用程度負責，而只對既定產量的投入量承擔責任，由此可知，選項C的說法正確。如果采用全額成本法，成本中心不對閑置能量差異負責，只對固定成本的其他差異承擔責任，由此可知，選項D的說法不正確。
6.假設某個部門的平均凈經(jīng)營資產額為10萬元，部門稅前經(jīng)營利潤為2萬元，邊際貢獻為3萬元，部門可控邊際貢獻為2.6萬元，則部門投資報酬率為（?。?。
A、20%
B、30%
C、26%
D、12%
【正確答案】A
【答案解析】本題考核的是投資報酬率的知識點。部門投資報酬率＝部門稅前經(jīng)營利潤/部門平均凈經(jīng)營資產×100%＝2/10×100%＝20%。
7.在投資項目評價中，已知某項目的現(xiàn)值指數(shù)為1.5，則下列說法中正確的有（?。?BR> A、凈現(xiàn)值大于或等于0
B、內含報酬率大于設定折現(xiàn)率
C、會計報酬率大于1
D、項目投產后各年現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值合計大于原始投資現(xiàn)值合計
【正確答案】BD
【答案解析】本題考核的是項目評價的方法的內容。根據(jù)動態(tài)指標之間的關系，現(xiàn)值指數(shù)大于1，則凈現(xiàn)值大于0，內含報酬率大于設定折現(xiàn)率，因此選項B、D正確。
8.某項目的現(xiàn)金流出現(xiàn)值合計為100萬元，獲利指數(shù)為1.5，則凈現(xiàn)值為（?。┤f元。
A、50
B、100
C、150
D、200
【正確答案】A
【答案解析】本題考核的是凈現(xiàn)值的知識點?，F(xiàn)金流入現(xiàn)值＝100×1.5＝150（萬元），凈現(xiàn)值＝150－100＝50（萬元）。
10.某公司上年的每股收益為2元，將凈利潤的30%作為股利支付，預計凈利潤和股利長期保持6%的增長率，該公司的β值為0.8。若同期無風險報酬率為5%，平均市場收益率為10%，采用市價/凈利比率模型計算的公司股票價值為（?。?。
A、20.0元
B、20.7元
C、21.2元
D、22.7元
【正確答案】C
【答案解析】本題考核的是相對價值法的知識點。股權成本＝5%＋0.8×（10%－5%）＝9%，本期市盈率＝股利支付率×（1＋增長率）/（股權成本－增長率）＝30%×（1＋6%）/（9%－6%）＝10.6，公司股票價值＝本期市盈率×本期每股收益＝10.6×2＝21.2（元）?；颍侯A期市盈率＝股利支付率/（股權成本－增長率）＝30%/（9%－6%）＝10，下期每股收益＝2×（1＋6%）＝2.12（元），公司股票價值＝預期市盈率×下期每股收益＝10×2.12＝21.2（元）。
11.公司今年的每股收益為1元，分配股利0.3元/股。該公司利潤和股利的增長率都是6%，公司股票與市場組合的相關系數(shù)為0.8，公司股票的標準差為11%，市場組合的標準差為8%，政府債券利率為3%，股票市場的風險附加率為5%。則該公司的內在市盈率為（ ）。
A、9.76
B、12
C、6.67
D、8.46
【正確答案】B
【答案解析】本題考核的是市價/凈收益模型的內容。股利支付率＝0.3/1×100%＝30%，增長率為6%，股票的貝塔系數(shù)＝0.8×11%/8%＝1.1，股權資本成本＝3%＋1.1×5%＝8.5%，內在市盈率＝30%/（8.5%-6%）＝12。
12.驅動β值變化的關鍵因素有（?。?。
A、經(jīng)營杠桿
B、行業(yè)的特性
C、財務杠桿
D、收益的周期性
【正確答案】ACD
【答案解析】本題考核的是貝塔值的知識點。β值的驅動因素很多，但關鍵的因素只有三個：經(jīng)營杠桿、財務杠桿和收益的周期性。
13.下列說法正確的有（?。?。
A、普通股的發(fā)行成本通常低于留存收益的成本
B、市場利率上升，會導致公司債務成本的上升
C、根據(jù)資本資產定價模型可以看出，市場風險溢價會影響股權成本
D、稅率變化能影響稅后債務成本以及公司加權平均資本成本
【正確答案】BCD
【答案解析】本題目考核的是普通股成本的內容。新發(fā)行普通股的成本，也被稱為外部權益成本。新發(fā)行普通股會發(fā)生發(fā)行成本，所以它比留存收益進行再投資的內部權益成本要高一些。所以選項A的說法不正確。
14.甲公司按平均市場價值計量的目標資本結構是：30%的長期債務、5%的優(yōu)先股、65%的普通股。長期債務的稅前成本為8%，優(yōu)先股成本為7%，普通股成本為9%。公司適用的所得稅稅率為25%，則該公司的加權平均成本是（?。?BR> A、6.45%
B、8.6%
C、8%
D、7.91%
【正確答案】C
【答案解析】本題考核的是加權平均資本成本的知識點。加權平均成本＝30%×8%×（1-25%）+5%×7%+65%×9%＝8%
15.下列借款利息支付方式中，企業(yè)有效年利率率高于報價利率大約一倍的是（?。?。
A、收款法
B、貼現(xiàn)法
C、加息法
D、補償性余額法
【正確答案】C
【答案解析】一般來說，借款企業(yè)可以用三種方法支付銀行貸款利息，包括收款法，貼現(xiàn)法，加息法。補償性余額是企業(yè)借款的信用條件，不是利息支付方式。加息法要求企業(yè)在貸款期內分期償還本息之和的金額，由于貸款分期均衡償還，借款企業(yè)實際上只平均使用了貸款本金的半數(shù)，卻支付全額利息。這樣，企業(yè)所負擔的有效年利率便高于報價利率大約1倍。
16.企業(yè)從銀行借入短期借款，會導致有效年利率高于報價利率的利息支付方式有（?。?。
A、收款法
B、貼現(xiàn)法
C、加息法
D、分期等額償還本利和的方法
【正確答案】BCD
【答案解析】收款法是借款到期時向銀行支付利息的方法，在這種付息方式下，有效年利率等于報價利率，故選項A不是答案；貼現(xiàn)法是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分，企業(yè)可利用的貸款額只有本金減去利息后的差額，因此貸款的有效年利率高于報價利率，所以選項B是答案；加息法和分期等額償還本利和的方法是同一種方法，由于貸款分期均衡償還，借款企業(yè)實際上只平均使用了貸款本金的半數(shù)，而卻要支付全額利息，企業(yè)所負擔的有效年利率高于報價利率。所以選項C和D是答案。
17.某企業(yè)需要借入資金60萬元，由于貸款銀行要求將貸款金額的20%作為補償性余額，故企業(yè)需要向銀行申請的貸款數(shù)額為（?。┤f元。
A、75
B、72
C、60
D、50
【正確答案】A
【答案解析】實際借款金額＝申請貸款的數(shù)額×（1－補償性余額比率），所以，本題中需要向銀行申請的貸款數(shù)額＝60/（1－20%）＝75（萬元），選項A是正確答案。
18.某企業(yè)向銀行借款600萬元，期限為1年，名義利率為12%，按照貼現(xiàn)法付息，銀行要求的補償性余額比例是10%，該項借款的實際利率為（?。?。
A、15.38%
B、13.64%
C、8.8%
D、12%
【正確答案】A
【答案解析】實際利率＝600×12%/（600－600×12%－600×10%）×100%＝15.38%或直接按照實際利率＝12%/（1－12%－10%）×100%＝15.38%計算。
19.某公司2007年1月1日與銀行簽訂的周轉信貸協(xié)定額為1000萬元，期限為1年，年利率為3％，年承諾費率為2％，當年該公司實際僅使用了200萬元，使用期為3個月，2007年12月31日，該公司應支付的承諾費和利息合計為（?。?BR> A、20.5萬元
B、17.5萬元
C、16萬元
D、12萬元
【正確答案】A
【答案解析】本題中1000－200＝800（萬元），全年未使用，應該支付的承諾費＝800×2％＝16（萬元）；200萬元使用了3個月，應該支付利息200×3％×3/12＝1.5（萬元），該200萬元有9個月未使用，應該支付的承諾費＝200×2％×9/12＝3（萬元），因此，答案為：16＋1.5＋3＝20.5（萬元）。
20.甲公司與乙銀行簽訂了一份周轉信貸協(xié)定，周轉信貸限額為1000萬元，借款利率為6%，承諾費率為0.5%，甲公司需按照實際借款額維持10%的補償性余額。甲公司年度內使用借款600萬元，則該筆借款的實際稅前資本成本是（ ）。
A、6%
B、6.33%
C、6.67%
D、7.04%
【正確答案】D
【答案解析】（600×6%＋400×0.5%）/[600×（1－10%）]×100%＝7.04%
21.某企業(yè)打算向銀行申請借款200萬元，期限一年，名義利率10%，下列幾種情況下的實際利率計算結果不正確的是（?。?。
A、如果銀行規(guī)定補償性余額為20%（不考慮補償性余額存款的利息收入），則實際利率為12.5%
B、如果銀行規(guī)定補償性余額為20%（不考慮補償性余額存款的利息收入），并按貼現(xiàn)法付息，則實際利率為13.89%
C、如果銀行規(guī)定本金每月末等額償還，不考慮資金時間價值，則實際利率約為20%
D、如果銀行規(guī)定補償性余額為20%，考慮補償性余額存款的利息收入，銀行存款利率2.5%，則實際利率為11.88%
【正確答案】B
【答案解析】如果銀行規(guī)定補償性余額為20%（不考慮補償性余額存款的利息），則實際利率＝10%/（1－20%）×100%＝12.5%，即選項A的說法正確；如果銀行規(guī)定補償性余額為20%（不考慮補償性余額存款的利息），并按貼現(xiàn)法付息，貼現(xiàn)息＝200×10%＝20（萬元），補償性余額＝200×20%＝40（萬元），實際可供使用的資金＝200－20－40＝140（萬元），而支付的利息為20萬元，故實際利率＝20/140×100%＝14.29%[或：實際利率＝10%/（1－10%－20%）×100%＝14.29%]，即選項B的說法不正確；在分期等額償還貸款的情況下，銀行要將根據(jù)名義利率計算的利息加到貸款本金上，計算出貸款的本息和，要求企業(yè)在貸款期內分期償還本息之和的金額，由于貸款分期均衡償還，借款企業(yè)實際上只平均使用了貸款本金的半數(shù)，卻支付了全額利息，因此，企業(yè)所負擔的實際利率便高于名義利率大約一倍，即選項C的說法正確；如果銀行規(guī)定補償性余額為20%，考慮補償性余額存款的利息，銀行存款利率2.5%，則利息支出＝200×10%＝20（萬元），利息收入＝200×20%×2.5%＝1（萬元），實際使用的資金＝200×（1－20%）＝160（萬元），實際利率＝（20－1）/160×100%＝11.88%，所以，選項D的說法正確。
22.按照當事人之間的關系，租賃可以分為（?。?BR> A、直接租賃
B、杠桿租賃
C、售后租回
D、融資租賃
【正確答案】ABC
【答案解析】按照當事人之間的關系，租賃可以劃分為三種類型：直接租賃、杠桿租賃和售后租回。
23.F公司是一個家具制造企業(yè)。該公司按生產步驟的順序，分別設置加工、裝配和油漆三個生產車間。公司的產品成本計算采用平行結轉分步法，按車間分別設置成本計算單。裝配車間成本計算單中的“月末在產品成本”項目的“月末在產品”范圍應包括（?。?BR> A、“加工車間”正在加工的在產品
B、“裝配車間”正在加工的在產品
C、“裝配車間”已經(jīng)完工的半成品
D、“油漆車間”正在加工的在產品
【正確答案】BCD
【答案解析】采用平行結轉分步法，每一生產步驟的生產費用要在其完工產品與月末在產品之間進行分配。這里的完工產品是指企業(yè)最后完工的產成品，某個步驟的“在產品”指的是“廣義在產品”，包括該步驟尚未加工完成的在產品和該步驟已完工但尚未最終完成的產品。換句話說，凡是該步驟“參與”了加工，但還未最終完工形成產成品的，都屬于該步驟的“廣義在產品”。由此可知，選項A不是答案，選項B、C、D是答案。
24.甲制藥廠正在試制生產某流感疫苗。為了核算此疫苗的試制生產成本，該企業(yè)最適合選擇的成本計算方法是（ ）。
A、品種法
B、分步法
C、分批法
D、品種法與分步法相結合
【正確答案】C
【答案解析】產品成本計算的分批法主要適用于單件小批類型的生產，也可用于一般企業(yè)中的新產品試制或試驗的生產、在建工程以及設備修理作業(yè)等。
25.甲公司與乙銀行簽訂了一份周轉信貸協(xié)定，周轉信貸限額為1000萬元，借款利率為6%，承諾費率為0.5%，甲公司需按照實際借款額維持10%的補償性余額。甲公司年度內使用借款600萬元，則該筆借款的實際稅前資本成本是（?。?。
A、6%
B、6.33%
C、6.67%
D、7.04%
【正確答案】D
【答案解析】（600×6%＋400×0.5%）/[600×（1－10%）]×100%＝7.04%
26.在產品的費用不按其所在的地點登記，而按其發(fā)生的地點登記的成本計算方法是（ ）。
A、品種法
B、分批法
C、逐步結轉分步法
D、平行結轉分步法
【正確答案】D
【答案解析】平行結轉分步法下，在產品的費用在產品最后完成以前，不隨實物轉出而轉出，即不按其所在的地點登記，而按其發(fā)生的地點登記。
27.下列各項借款企業(yè)支付銀行貸款利息的方法中，有效年利率高于報價利率的方法有（?。?。
A、收款法
B、貼現(xiàn)法
C、加息法
D、補償性余額
【正確答案】BC
【答案解析】一般來講，借款企業(yè)可以用三種方法支付銀行貸款利率：收款法、貼現(xiàn)法、加息法，其中貼現(xiàn)法和加息法的有效年利率高于報價利率。注意，補償性余額不是借款企業(yè)支付銀行貸款利息的方法。
28.按照國際通行做法，銀行發(fā)放短期借款往往帶有一些信用條件，主要有（ ）。
A、周轉信貸協(xié)定
B、借款抵押
C、信貸限額
D、補償性余額
【正確答案】ABCD
【答案解析】按照國際通行做法，銀行發(fā)放短期借款往往帶有一些信用條件，主要有：（1）信貸限額；（2）周轉信貸協(xié)定；（3）補償性余額；（4）借款抵押；（5）償還條件；（6）其他承諾。
29.某公司2007年1月1日與銀行簽訂的周轉信貸協(xié)定額為1000萬元，期限為1年，年利率為3％，年承諾費率為2％，當年該公司實際僅使用了200萬元，使用期為3個月，2007年12月31日，該公司應支付的承諾費和利息合計為（?。?。
A、20.5萬元
B、17.5萬元
C、16萬元
D、12萬元
【正確答案】A
【答案解析】本題中1000－200＝800（萬元），全年未使用，應該支付的承諾費＝800×2％＝16（萬元）；200萬元使用了3個月，應該支付利息200×3％×3/12＝1.5（萬元），該200萬元有9個月未使用，應該支付的承諾費＝200×2％×9/12＝3（萬元），因此，答案為：16＋1.5＋3＝20.5（萬元）。
30.F公司20×1年流動資產周轉次數(shù)為2次，20×2年擬提高到3次，假定其他因素不變，1年按360天計算，則下列說法中正確的有（?。?。
A、與上年相比，流動資產投資政策偏于保守
B、與上年相比，流動資產投資政策偏于激進
C、總資產周轉天數(shù)增加60天
D、總資產周轉天數(shù)減少60天
【正確答案】BD
【答案解析】流動資產周轉次數(shù)＝銷售收入/流動資產，它與流動資產/收入比率互為倒數(shù)，流動資產周轉率提高了，說明流動資產/收入比率下降，因此相對上年來說，流動資產投資政策偏于激進，應該選擇選項B；總資產周轉天數(shù)等于各單項資產周轉天數(shù)之和，20×1流動資產周轉天數(shù)＝360/2＝180天，20×2年流動資產周轉天數(shù)＝360/3＝120天，由于其他因素不變，所以總資產周轉天數(shù)減少60天，應該選擇選項D。
A、比較客觀
B、有助于提高整個企業(yè)的投資報酬率
C、可以與公司的整體利益保持一致
D、可用于不同部門之間，以及不同行業(yè)之間的比較
【正確答案】ABD
【答案解析】用投資報酬率用于評價投資中心業(yè)績可能會傷害企業(yè)的整體利益。
2.以下考核指標中，使投資中心項目評估與業(yè)績緊密相聯(lián)，又可使用不同的風險調整資本成本的是（ ）。
A、部門營業(yè)利潤
B、剩余收益
C、投資報酬率
D、可控邊際貢獻
【正確答案】B
【答案解析】部門剩余收益＝部門稅前經(jīng)營利潤－部門平均凈經(jīng)營資產×要求的報酬率，其優(yōu)點是：可以使業(yè)績評價與企業(yè)的目標協(xié)調一致，引導部門經(jīng)理采納高于企業(yè)資本成本的決策；采用剩余收益指標還有一個好處，就是允許使用不同的風險調整資本成本。
3.某投資中心的平均凈經(jīng)營資產額為100000元，最低投資報酬率為20%，剩余收益為20000元，則該中心的投資報酬率為（?。?BR> A、10%
B、20%
C、30%
D、40%
【正確答案】D
【答案解析】20000＝部門稅前經(jīng)營利潤－100000×20%，部門稅前經(jīng)營利潤＝40000（元），投資報酬率＝40000/100000×100%＝40%。
4.某公司下設A、B兩個投資中心。A投資中心的部門平均經(jīng)營資產為1000萬元，投資報酬率為20%，要求的稅前報酬率為12％；B投資中心的投資報酬率為16%，剩余收益為100萬元，要求的稅前報酬率為12％。那么A中心的剩余收益、B中心的部門平均經(jīng)營資產分別為（?。┤f元。
A、100，2500
B、100，2000
C、80，2500
D、80，2000
【正確答案】C
【答案解析】A投資中心的剩余收益＝1000×（20%－12%）＝80（萬元），B投資中心部門平均經(jīng)營資產＝100/（16%－12%）＝2500（萬元）。
5.下列關于成本中心、利潤中心和投資中心的說法中，不正確的有（ ）。
A、在中間產品存在完全競爭市場時，市場價格減去對外銷售費用是理想的轉移價格
B、在使用剩余收益指標時，不同的部門的資本成本必須是統(tǒng)一的
C、標準成本中心不對生產能力的利用程度負責
D、如果采用全額成本法，成本中心需要對固定成本的全部差異承擔責任
【正確答案】BD
【答案解析】在中間產品存在完全競爭市場時，市場價格減去對外銷售費用是理想的轉移價格，所以選項A的說法正確。在使用剩余收益指標時，可以對不同部門或者不同資產規(guī)定不同的資本成本，所以選項B的說法不正確。標準成本中心不對生產能力的利用程度負責，而只對既定產量的投入量承擔責任，由此可知，選項C的說法正確。如果采用全額成本法，成本中心不對閑置能量差異負責，只對固定成本的其他差異承擔責任，由此可知，選項D的說法不正確。
6.假設某個部門的平均凈經(jīng)營資產額為10萬元，部門稅前經(jīng)營利潤為2萬元，邊際貢獻為3萬元，部門可控邊際貢獻為2.6萬元，則部門投資報酬率為（?。?。
A、20%
B、30%
C、26%
D、12%
【正確答案】A
【答案解析】本題考核的是投資報酬率的知識點。部門投資報酬率＝部門稅前經(jīng)營利潤/部門平均凈經(jīng)營資產×100%＝2/10×100%＝20%。
7.在投資項目評價中，已知某項目的現(xiàn)值指數(shù)為1.5，則下列說法中正確的有（?。?BR> A、凈現(xiàn)值大于或等于0
B、內含報酬率大于設定折現(xiàn)率
C、會計報酬率大于1
D、項目投產后各年現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值合計大于原始投資現(xiàn)值合計
【正確答案】BD
【答案解析】本題考核的是項目評價的方法的內容。根據(jù)動態(tài)指標之間的關系，現(xiàn)值指數(shù)大于1，則凈現(xiàn)值大于0，內含報酬率大于設定折現(xiàn)率，因此選項B、D正確。
8.某項目的現(xiàn)金流出現(xiàn)值合計為100萬元，獲利指數(shù)為1.5，則凈現(xiàn)值為（?。┤f元。
A、50
B、100
C、150
D、200
【正確答案】A
【答案解析】本題考核的是凈現(xiàn)值的知識點?，F(xiàn)金流入現(xiàn)值＝100×1.5＝150（萬元），凈現(xiàn)值＝150－100＝50（萬元）。
10.某公司上年的每股收益為2元，將凈利潤的30%作為股利支付，預計凈利潤和股利長期保持6%的增長率，該公司的β值為0.8。若同期無風險報酬率為5%，平均市場收益率為10%，采用市價/凈利比率模型計算的公司股票價值為（?。?。
A、20.0元
B、20.7元
C、21.2元
D、22.7元
【正確答案】C
【答案解析】本題考核的是相對價值法的知識點。股權成本＝5%＋0.8×（10%－5%）＝9%，本期市盈率＝股利支付率×（1＋增長率）/（股權成本－增長率）＝30%×（1＋6%）/（9%－6%）＝10.6，公司股票價值＝本期市盈率×本期每股收益＝10.6×2＝21.2（元）?；颍侯A期市盈率＝股利支付率/（股權成本－增長率）＝30%/（9%－6%）＝10，下期每股收益＝2×（1＋6%）＝2.12（元），公司股票價值＝預期市盈率×下期每股收益＝10×2.12＝21.2（元）。
11.公司今年的每股收益為1元，分配股利0.3元/股。該公司利潤和股利的增長率都是6%，公司股票與市場組合的相關系數(shù)為0.8，公司股票的標準差為11%，市場組合的標準差為8%，政府債券利率為3%，股票市場的風險附加率為5%。則該公司的內在市盈率為（ ）。
A、9.76
B、12
C、6.67
D、8.46
【正確答案】B
【答案解析】本題考核的是市價/凈收益模型的內容。股利支付率＝0.3/1×100%＝30%，增長率為6%，股票的貝塔系數(shù)＝0.8×11%/8%＝1.1，股權資本成本＝3%＋1.1×5%＝8.5%，內在市盈率＝30%/（8.5%-6%）＝12。
12.驅動β值變化的關鍵因素有（?。?。
A、經(jīng)營杠桿
B、行業(yè)的特性
C、財務杠桿
D、收益的周期性
【正確答案】ACD
【答案解析】本題考核的是貝塔值的知識點。β值的驅動因素很多，但關鍵的因素只有三個：經(jīng)營杠桿、財務杠桿和收益的周期性。
13.下列說法正確的有（?。?。
A、普通股的發(fā)行成本通常低于留存收益的成本
B、市場利率上升，會導致公司債務成本的上升
C、根據(jù)資本資產定價模型可以看出，市場風險溢價會影響股權成本
D、稅率變化能影響稅后債務成本以及公司加權平均資本成本
【正確答案】BCD
【答案解析】本題目考核的是普通股成本的內容。新發(fā)行普通股的成本，也被稱為外部權益成本。新發(fā)行普通股會發(fā)生發(fā)行成本，所以它比留存收益進行再投資的內部權益成本要高一些。所以選項A的說法不正確。
14.甲公司按平均市場價值計量的目標資本結構是：30%的長期債務、5%的優(yōu)先股、65%的普通股。長期債務的稅前成本為8%，優(yōu)先股成本為7%，普通股成本為9%。公司適用的所得稅稅率為25%，則該公司的加權平均成本是（?。?BR> A、6.45%
B、8.6%
C、8%
D、7.91%
【正確答案】C
【答案解析】本題考核的是加權平均資本成本的知識點。加權平均成本＝30%×8%×（1-25%）+5%×7%+65%×9%＝8%
15.下列借款利息支付方式中，企業(yè)有效年利率率高于報價利率大約一倍的是（?。?。
A、收款法
B、貼現(xiàn)法
C、加息法
D、補償性余額法
【正確答案】C
【答案解析】一般來說，借款企業(yè)可以用三種方法支付銀行貸款利息，包括收款法，貼現(xiàn)法，加息法。補償性余額是企業(yè)借款的信用條件，不是利息支付方式。加息法要求企業(yè)在貸款期內分期償還本息之和的金額，由于貸款分期均衡償還，借款企業(yè)實際上只平均使用了貸款本金的半數(shù)，卻支付全額利息。這樣，企業(yè)所負擔的有效年利率便高于報價利率大約1倍。
16.企業(yè)從銀行借入短期借款，會導致有效年利率高于報價利率的利息支付方式有（?。?。
A、收款法
B、貼現(xiàn)法
C、加息法
D、分期等額償還本利和的方法
【正確答案】BCD
【答案解析】收款法是借款到期時向銀行支付利息的方法，在這種付息方式下，有效年利率等于報價利率，故選項A不是答案；貼現(xiàn)法是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分，企業(yè)可利用的貸款額只有本金減去利息后的差額，因此貸款的有效年利率高于報價利率，所以選項B是答案；加息法和分期等額償還本利和的方法是同一種方法，由于貸款分期均衡償還，借款企業(yè)實際上只平均使用了貸款本金的半數(shù)，而卻要支付全額利息，企業(yè)所負擔的有效年利率高于報價利率。所以選項C和D是答案。
17.某企業(yè)需要借入資金60萬元，由于貸款銀行要求將貸款金額的20%作為補償性余額，故企業(yè)需要向銀行申請的貸款數(shù)額為（?。┤f元。
A、75
B、72
C、60
D、50
【正確答案】A
【答案解析】實際借款金額＝申請貸款的數(shù)額×（1－補償性余額比率），所以，本題中需要向銀行申請的貸款數(shù)額＝60/（1－20%）＝75（萬元），選項A是正確答案。
18.某企業(yè)向銀行借款600萬元，期限為1年，名義利率為12%，按照貼現(xiàn)法付息，銀行要求的補償性余額比例是10%，該項借款的實際利率為（?。?。
A、15.38%
B、13.64%
C、8.8%
D、12%
【正確答案】A
【答案解析】實際利率＝600×12%/（600－600×12%－600×10%）×100%＝15.38%或直接按照實際利率＝12%/（1－12%－10%）×100%＝15.38%計算。
19.某公司2007年1月1日與銀行簽訂的周轉信貸協(xié)定額為1000萬元，期限為1年，年利率為3％，年承諾費率為2％，當年該公司實際僅使用了200萬元，使用期為3個月，2007年12月31日，該公司應支付的承諾費和利息合計為（?。?BR> A、20.5萬元
B、17.5萬元
C、16萬元
D、12萬元
【正確答案】A
【答案解析】本題中1000－200＝800（萬元），全年未使用，應該支付的承諾費＝800×2％＝16（萬元）；200萬元使用了3個月，應該支付利息200×3％×3/12＝1.5（萬元），該200萬元有9個月未使用，應該支付的承諾費＝200×2％×9/12＝3（萬元），因此，答案為：16＋1.5＋3＝20.5（萬元）。
20.甲公司與乙銀行簽訂了一份周轉信貸協(xié)定，周轉信貸限額為1000萬元，借款利率為6%，承諾費率為0.5%，甲公司需按照實際借款額維持10%的補償性余額。甲公司年度內使用借款600萬元，則該筆借款的實際稅前資本成本是（ ）。
A、6%
B、6.33%
C、6.67%
D、7.04%
【正確答案】D
【答案解析】（600×6%＋400×0.5%）/[600×（1－10%）]×100%＝7.04%
21.某企業(yè)打算向銀行申請借款200萬元，期限一年，名義利率10%，下列幾種情況下的實際利率計算結果不正確的是（?。?。
A、如果銀行規(guī)定補償性余額為20%（不考慮補償性余額存款的利息收入），則實際利率為12.5%
B、如果銀行規(guī)定補償性余額為20%（不考慮補償性余額存款的利息收入），并按貼現(xiàn)法付息，則實際利率為13.89%
C、如果銀行規(guī)定本金每月末等額償還，不考慮資金時間價值，則實際利率約為20%
D、如果銀行規(guī)定補償性余額為20%，考慮補償性余額存款的利息收入，銀行存款利率2.5%，則實際利率為11.88%
【正確答案】B
【答案解析】如果銀行規(guī)定補償性余額為20%（不考慮補償性余額存款的利息），則實際利率＝10%/（1－20%）×100%＝12.5%，即選項A的說法正確；如果銀行規(guī)定補償性余額為20%（不考慮補償性余額存款的利息），并按貼現(xiàn)法付息，貼現(xiàn)息＝200×10%＝20（萬元），補償性余額＝200×20%＝40（萬元），實際可供使用的資金＝200－20－40＝140（萬元），而支付的利息為20萬元，故實際利率＝20/140×100%＝14.29%[或：實際利率＝10%/（1－10%－20%）×100%＝14.29%]，即選項B的說法不正確；在分期等額償還貸款的情況下，銀行要將根據(jù)名義利率計算的利息加到貸款本金上，計算出貸款的本息和，要求企業(yè)在貸款期內分期償還本息之和的金額，由于貸款分期均衡償還，借款企業(yè)實際上只平均使用了貸款本金的半數(shù)，卻支付了全額利息，因此，企業(yè)所負擔的實際利率便高于名義利率大約一倍，即選項C的說法正確；如果銀行規(guī)定補償性余額為20%，考慮補償性余額存款的利息，銀行存款利率2.5%，則利息支出＝200×10%＝20（萬元），利息收入＝200×20%×2.5%＝1（萬元），實際使用的資金＝200×（1－20%）＝160（萬元），實際利率＝（20－1）/160×100%＝11.88%，所以，選項D的說法正確。
22.按照當事人之間的關系，租賃可以分為（?。?BR> A、直接租賃
B、杠桿租賃
C、售后租回
D、融資租賃
【正確答案】ABC
【答案解析】按照當事人之間的關系，租賃可以劃分為三種類型：直接租賃、杠桿租賃和售后租回。
23.F公司是一個家具制造企業(yè)。該公司按生產步驟的順序，分別設置加工、裝配和油漆三個生產車間。公司的產品成本計算采用平行結轉分步法，按車間分別設置成本計算單。裝配車間成本計算單中的“月末在產品成本”項目的“月末在產品”范圍應包括（?。?BR> A、“加工車間”正在加工的在產品
B、“裝配車間”正在加工的在產品
C、“裝配車間”已經(jīng)完工的半成品
D、“油漆車間”正在加工的在產品
【正確答案】BCD
【答案解析】采用平行結轉分步法，每一生產步驟的生產費用要在其完工產品與月末在產品之間進行分配。這里的完工產品是指企業(yè)最后完工的產成品，某個步驟的“在產品”指的是“廣義在產品”，包括該步驟尚未加工完成的在產品和該步驟已完工但尚未最終完成的產品。換句話說，凡是該步驟“參與”了加工，但還未最終完工形成產成品的，都屬于該步驟的“廣義在產品”。由此可知，選項A不是答案，選項B、C、D是答案。
24.甲制藥廠正在試制生產某流感疫苗。為了核算此疫苗的試制生產成本，該企業(yè)最適合選擇的成本計算方法是（ ）。
A、品種法
B、分步法
C、分批法
D、品種法與分步法相結合
【正確答案】C
【答案解析】產品成本計算的分批法主要適用于單件小批類型的生產，也可用于一般企業(yè)中的新產品試制或試驗的生產、在建工程以及設備修理作業(yè)等。
25.甲公司與乙銀行簽訂了一份周轉信貸協(xié)定，周轉信貸限額為1000萬元，借款利率為6%，承諾費率為0.5%，甲公司需按照實際借款額維持10%的補償性余額。甲公司年度內使用借款600萬元，則該筆借款的實際稅前資本成本是（?。?。
A、6%
B、6.33%
C、6.67%
D、7.04%
【正確答案】D
【答案解析】（600×6%＋400×0.5%）/[600×（1－10%）]×100%＝7.04%
26.在產品的費用不按其所在的地點登記，而按其發(fā)生的地點登記的成本計算方法是（ ）。
A、品種法
B、分批法
C、逐步結轉分步法
D、平行結轉分步法
【正確答案】D
【答案解析】平行結轉分步法下，在產品的費用在產品最后完成以前，不隨實物轉出而轉出，即不按其所在的地點登記，而按其發(fā)生的地點登記。
27.下列各項借款企業(yè)支付銀行貸款利息的方法中，有效年利率高于報價利率的方法有（?。?。
A、收款法
B、貼現(xiàn)法
C、加息法
D、補償性余額
【正確答案】BC
【答案解析】一般來講，借款企業(yè)可以用三種方法支付銀行貸款利率：收款法、貼現(xiàn)法、加息法，其中貼現(xiàn)法和加息法的有效年利率高于報價利率。注意，補償性余額不是借款企業(yè)支付銀行貸款利息的方法。
28.按照國際通行做法，銀行發(fā)放短期借款往往帶有一些信用條件，主要有（ ）。
A、周轉信貸協(xié)定
B、借款抵押
C、信貸限額
D、補償性余額
【正確答案】ABCD
【答案解析】按照國際通行做法，銀行發(fā)放短期借款往往帶有一些信用條件，主要有：（1）信貸限額；（2）周轉信貸協(xié)定；（3）補償性余額；（4）借款抵押；（5）償還條件；（6）其他承諾。
29.某公司2007年1月1日與銀行簽訂的周轉信貸協(xié)定額為1000萬元，期限為1年，年利率為3％，年承諾費率為2％，當年該公司實際僅使用了200萬元，使用期為3個月，2007年12月31日，該公司應支付的承諾費和利息合計為（?。?。
A、20.5萬元
B、17.5萬元
C、16萬元
D、12萬元
【正確答案】A
【答案解析】本題中1000－200＝800（萬元），全年未使用，應該支付的承諾費＝800×2％＝16（萬元）；200萬元使用了3個月，應該支付利息200×3％×3/12＝1.5（萬元），該200萬元有9個月未使用，應該支付的承諾費＝200×2％×9/12＝3（萬元），因此，答案為：16＋1.5＋3＝20.5（萬元）。
30.F公司20×1年流動資產周轉次數(shù)為2次，20×2年擬提高到3次，假定其他因素不變，1年按360天計算，則下列說法中正確的有（?。?。
A、與上年相比，流動資產投資政策偏于保守
B、與上年相比，流動資產投資政策偏于激進
C、總資產周轉天數(shù)增加60天
D、總資產周轉天數(shù)減少60天
【正確答案】BD
【答案解析】流動資產周轉次數(shù)＝銷售收入/流動資產，它與流動資產/收入比率互為倒數(shù)，流動資產周轉率提高了，說明流動資產/收入比率下降，因此相對上年來說，流動資產投資政策偏于激進，應該選擇選項B；總資產周轉天數(shù)等于各單項資產周轉天數(shù)之和，20×1流動資產周轉天數(shù)＝360/2＝180天，20×2年流動資產周轉天數(shù)＝360/3＝120天，由于其他因素不變，所以總資產周轉天數(shù)減少60天，應該選擇選項D。