單項(xiàng)選擇題
1、影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的因素不包括( )。
A.銷售量
B.銷售單價(jià)
C.利息費(fèi)用
D.固定成本
2、甲公司有債券籌資和普通股籌資兩種籌資方案，運(yùn)用每股收益無差別點(diǎn)法判斷融資方式時(shí)，當(dāng)擬投資項(xiàng)目的息稅前利潤大于每股收益無差別點(diǎn)處的息稅前利潤時(shí)，應(yīng)選擇的方案為( )。
A.普通股籌資更優(yōu)
B.債券籌資更優(yōu)
C.無差別
D.無法判斷
3、甲公司普通股、長期負(fù)債的資本成本分別為15%和13%，資本結(jié)構(gòu)分別為45%和55%，則綜合資本成本為( )。
A.13.90%
B.26.70%
C.14.50%
D.11.70%
4、甲公司當(dāng)期利息全部費(fèi)用化，沒有優(yōu)先股，其利息保證倍數(shù)為5，根據(jù)這些信息計(jì)算出的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為( )。
A.1.2
B.1.52
C.1.33
D.1.25
5、A股份有限公司發(fā)行認(rèn)沽權(quán)證籌集資金，每張認(rèn)股權(quán)證可按照5元認(rèn)購3股普通股票。公司普通股市價(jià)為7元，則認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值為( )。
A.16元
B.10元
C.6元
D.5元
參考答案：
單項(xiàng)選擇題
1、【正確答案】：C
【答案解析】：經(jīng)營杠桿系數(shù)=〔基期銷售量×(基期銷售單價(jià)-基期單位變動(dòng)成本)〕/〔基期銷售額×(基期銷售單價(jià)-基期單位變動(dòng)成本)-基期固定成本〕，故ABD正確，利息費(fèi)用屬于財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的影響因素。
2、【正確答案】：B
【答案解析】：當(dāng)預(yù)計(jì)投資項(xiàng)目的息稅前利潤大于每股收益無差別點(diǎn)處的息稅前利潤，債務(wù)籌資更優(yōu);當(dāng)預(yù)計(jì)投資項(xiàng)目的息稅前利潤小于每股收益無差別點(diǎn)處的息稅前利潤，股權(quán)籌資更優(yōu);當(dāng)預(yù)計(jì)投資項(xiàng)目的息稅前利潤等于每股收益無差別點(diǎn)處的息稅前利潤，如果以每股收益作為的決策指標(biāo)，兩個(gè)方案一樣。
3、【正確答案】：A
【答案解析】：綜合資本成本=15%×45%+13%×55%=13.90%。
4、【正確答案】：D
【答案解析】：根據(jù)利息保證倍數(shù)=息稅前利潤/利息費(fèi)用=5，可知息稅前利潤=5*利息，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/(EBIT-I)=5I/(5I-I)=1.25。
5、【正確答案】：C
【答案解析】：認(rèn)股權(quán)證理論價(jià)值=N×P-E=3×7-5×3=6元。
1、影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的因素不包括( )。
A.銷售量
B.銷售單價(jià)
C.利息費(fèi)用
D.固定成本
2、甲公司有債券籌資和普通股籌資兩種籌資方案，運(yùn)用每股收益無差別點(diǎn)法判斷融資方式時(shí)，當(dāng)擬投資項(xiàng)目的息稅前利潤大于每股收益無差別點(diǎn)處的息稅前利潤時(shí)，應(yīng)選擇的方案為( )。
A.普通股籌資更優(yōu)
B.債券籌資更優(yōu)
C.無差別
D.無法判斷
3、甲公司普通股、長期負(fù)債的資本成本分別為15%和13%，資本結(jié)構(gòu)分別為45%和55%，則綜合資本成本為( )。
A.13.90%
B.26.70%
C.14.50%
D.11.70%
4、甲公司當(dāng)期利息全部費(fèi)用化，沒有優(yōu)先股，其利息保證倍數(shù)為5，根據(jù)這些信息計(jì)算出的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為( )。
A.1.2
B.1.52
C.1.33
D.1.25
5、A股份有限公司發(fā)行認(rèn)沽權(quán)證籌集資金，每張認(rèn)股權(quán)證可按照5元認(rèn)購3股普通股票。公司普通股市價(jià)為7元，則認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值為( )。
A.16元
B.10元
C.6元
D.5元
參考答案：
單項(xiàng)選擇題
1、【正確答案】：C
【答案解析】：經(jīng)營杠桿系數(shù)=〔基期銷售量×(基期銷售單價(jià)-基期單位變動(dòng)成本)〕/〔基期銷售額×(基期銷售單價(jià)-基期單位變動(dòng)成本)-基期固定成本〕，故ABD正確，利息費(fèi)用屬于財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的影響因素。
2、【正確答案】：B
【答案解析】：當(dāng)預(yù)計(jì)投資項(xiàng)目的息稅前利潤大于每股收益無差別點(diǎn)處的息稅前利潤，債務(wù)籌資更優(yōu);當(dāng)預(yù)計(jì)投資項(xiàng)目的息稅前利潤小于每股收益無差別點(diǎn)處的息稅前利潤，股權(quán)籌資更優(yōu);當(dāng)預(yù)計(jì)投資項(xiàng)目的息稅前利潤等于每股收益無差別點(diǎn)處的息稅前利潤，如果以每股收益作為的決策指標(biāo)，兩個(gè)方案一樣。
3、【正確答案】：A
【答案解析】：綜合資本成本=15%×45%+13%×55%=13.90%。
4、【正確答案】：D
【答案解析】：根據(jù)利息保證倍數(shù)=息稅前利潤/利息費(fèi)用=5，可知息稅前利潤=5*利息，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/(EBIT-I)=5I/(5I-I)=1.25。
5、【正確答案】：C
【答案解析】：認(rèn)股權(quán)證理論價(jià)值=N×P-E=3×7-5×3=6元。