一、單項(xiàng)選擇題(以下各小題所給出的4個(gè)選項(xiàng)中，只有1項(xiàng)符合題目要求，請(qǐng)選出正確的選項(xiàng))
1．股份有限公司的發(fā)起人的（ ?。┮陨媳仨氃谥袊?guó)境內(nèi)有住所。
A．1/2
B．2/3
C．3/4
D．全部
2．下列關(guān)于股份有限公司發(fā)起人人數(shù)的情況不符合規(guī)定的是（ ?。┤?。
A．100
B．150
C．190
D．250
3．某股份有限公司發(fā)行股票2000萬(wàn)股，繳款結(jié)束日為5月31日，當(dāng)年預(yù)計(jì)稅后利潤(rùn)6400萬(wàn)元，公司發(fā)行新股前的總股本數(shù)為10000萬(wàn)股，用全面攤薄法計(jì)算的每股收益為（ ?。?。
A．0.39元
B．0.42元
C．0.46元
D．0.53元
4．2009年4月29日，某股份有限公司上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行3000萬(wàn)股，公司注冊(cè)股本為6000萬(wàn)股，2009年盈利預(yù)測(cè)中的利潤(rùn)總額為9000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為6000萬(wàn)元，那么，加權(quán)平均法下的每股收益為（ ?。?。
A．0.65元
B．0.72元
C．0.75元
D．0.83元
5．利用市盈率法對(duì)股票估值時(shí)，應(yīng)按照下列（ ）順序進(jìn)行。
①計(jì)算二級(jí)市場(chǎng)的平均市盈率
②計(jì)算發(fā)行人每股收益
③結(jié)合市場(chǎng)擬估發(fā)行人的市盈率
④依據(jù)估值市盈率與每股收益的乘積決定股票價(jià)格
A．①②③④
B．②①③④
C．①②④③
D．②①④③
6．保薦機(jī)構(gòu)的輔導(dǎo)工作應(yīng)當(dāng)遵循四個(gè)原則，以下（ ?。┦清e(cuò)誤的。
A．勤勉盡責(zé)
B．誠(chéng)實(shí)信用
C．保證全面，鼓勵(lì)創(chuàng)新
D．責(zé)任明確，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)
7。某上市公司的股價(jià)為10元，稅前利潤(rùn)為0.5元，稅后利潤(rùn)為0.4元，每股股息為0.2元，此股票的市盈率是（ ?。┍?。
A．20
B．25
C．50
D．60
8．超額配售選擇權(quán)這種發(fā)行方式可用于（ ?。?。
A．首次公開(kāi)發(fā)行
B．上市公司增發(fā)薪股
C．配股
D．首次公開(kāi)發(fā)行和上市公司增發(fā)新股
9．運(yùn)用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量對(duì)股票進(jìn)行估值，應(yīng)按下列（ ）順序進(jìn)行。
①預(yù)測(cè)公司未來(lái)的自由現(xiàn)金流量
②計(jì)算加權(quán)平均資本成本
③計(jì)算公司的整體價(jià)值
④預(yù)測(cè)公司的永續(xù)價(jià)值
⑤公司每股股票價(jià)值
⑥公司股權(quán)價(jià)值
A．①②③④⑥⑤
B．①④②③⑥⑤
C．①②③⑥④⑤
D．④②①③⑥⑤
10．運(yùn)用可比公司定價(jià)法時(shí)采用的比率指標(biāo)P/B代表（ ?。?。
A．市盈率
B．市凈率
C．負(fù)債率
D．利潤(rùn)率
二、多項(xiàng)選擇題(以下各小題所給出的4個(gè)選項(xiàng)中，有2個(gè)或2個(gè)以上符合題目要求，請(qǐng)選出正確的選項(xiàng))
1．在發(fā)行前主承銷商應(yīng)當(dāng)向（ ?。┨峤皇跈?quán)委托書(shū)及授權(quán)代表的有效簽字樣本。
A．中國(guó)證監(jiān)會(huì)
B．證券交易所
C．證券登記結(jié)算公司
D．保薦人
2．下列說(shuō)法正確的是（ ?。?BR> A．采用上網(wǎng)競(jìng)價(jià)方式發(fā)行股票，由主承銷商作為的“賣(mài)方”
B．采用上網(wǎng)競(jìng)價(jià)方式發(fā)行股票，如果發(fā)行底價(jià)以上的有效認(rèn)購(gòu)數(shù)量低于發(fā)行數(shù)量，則發(fā)行價(jià)格等于發(fā)行底價(jià)
C．戰(zhàn)略投資者持股時(shí)間不得少于1年，在配售協(xié)議中約定的持股期滿后方可上市流通
D．股票發(fā)行費(fèi)用不可在股票發(fā)行溢價(jià)中扣除
3．運(yùn)用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量對(duì)股票進(jìn)行估值，比較可靠地估計(jì)（ ）是重要內(nèi)容。
A．未來(lái)現(xiàn)金流量
B．未來(lái)固定投資額
C．貼現(xiàn)率
D．未來(lái)價(jià)值
4．下列（ ?。┎荒艹蔀樵儍r(jià)對(duì)象。
A．近12個(gè)月因重大違法違規(guī)行為被相關(guān)監(jiān)管部門(mén)給予行政處罰
B．信用記錄有瑕疵
C．因重大違法違規(guī)行為被相關(guān)監(jiān)管部門(mén)采取監(jiān)管措施已滿2年
D．未進(jìn)行過(guò)股票投資
5．盈利能力分析一般應(yīng)包括（ ?。?。
A．近3年及一期營(yíng)業(yè)收入的構(gòu)成及比例
B．近3年及一期利潤(rùn)的主要來(lái)源、可能影響發(fā)行人盈利能力連續(xù)性和穩(wěn)定性的主要因素
C．發(fā)行人主要產(chǎn)品的銷售價(jià)格
D．近3年及一期公司綜合毛利率、分行業(yè)毛利率的數(shù)據(jù)及變動(dòng)情況
6．投資價(jià)值研究報(bào)告應(yīng)當(dāng)對(duì)（ ?。┮蛩剡M(jìn)行全面分析。
A．發(fā)行人盈利能力和財(cái)務(wù)狀況
B．發(fā)行人募集資金投資項(xiàng)目分析
C．發(fā)行人的行業(yè)分類
D．發(fā)行人經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展前景
7．首次公開(kāi)發(fā)行股票可以根據(jù)實(shí)際情況，可以采?。ā 。┓绞?。
A．向戰(zhàn)略投資者配售
B．上網(wǎng)競(jìng)價(jià)
C．向參與網(wǎng)下配售的詢價(jià)對(duì)象配售
D．基金及法人配售
8．首次公開(kāi)發(fā)行股票，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)遵守（ ?。┰瓌t。
A．公開(kāi)、公平、公正
B．高效原則
C．快速原則
D．經(jīng)濟(jì)原則
9．發(fā)行人及其主承銷商就與戰(zhàn)略投資者簽署的配售協(xié)議應(yīng)在發(fā)行公告中披露（ ?。﹥?nèi)容。
A．戰(zhàn)略投資者的名稱
B．戰(zhàn)略投資者的選擇標(biāo)準(zhǔn)
C．向戰(zhàn)略投資者配售的股票總量
D．占本次發(fā)行股票的比例
10．下列（ ?。┛梢猿蔀橄蚓W(wǎng)下配售的對(duì)象。
A．全國(guó)社會(huì)保障基金
B．證券投資基金
C．證券公司證券自營(yíng)賬戶
D．信托投資公司證券自營(yíng)賬戶
三、判斷題(判斷以下各小題的對(duì)錯(cuò)，正確的填A(yù)，錯(cuò)誤的填B)
1．首次公開(kāi)發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)通過(guò)向非特定機(jī)構(gòu)投資者詢價(jià)的方式確定股票發(fā)行價(jià)格。（ ?。?BR> 2．詢價(jià)對(duì)象應(yīng)當(dāng)遵循獨(dú)立、客觀、誠(chéng)信的原則合理報(bào)價(jià)，可以協(xié)商報(bào)價(jià)，不得故意壓低或抬高價(jià)格。（ ?。?BR> 3．發(fā)行人及其保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)向不少于30家詢價(jià)對(duì)象進(jìn)行初步詢價(jià)，并根據(jù)詢價(jià)對(duì)象的報(bào)價(jià)結(jié)果確定發(fā)行價(jià)格區(qū)間及相應(yīng)的市盈率區(qū)間。（ ）
4．詢價(jià)分為初步詢價(jià)和累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)，所有上市公司為股票定價(jià)都必須經(jīng)過(guò)這兩步。（ ?。?BR> 5．發(fā)行人主承銷商和詢價(jià)對(duì)象應(yīng)當(dāng)就投資價(jià)值研究報(bào)告的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行披露。（ ）
6．承銷商可以提供承銷團(tuán)以外的機(jī)構(gòu)撰寫(xiě)的投資價(jià)值研究報(bào)告。（ ?。?BR> 7．投資價(jià)值研究報(bào)告在基礎(chǔ)分析上，運(yùn)用對(duì)發(fā)行人有力的估值方法對(duì)發(fā)行人股票的合理投資價(jià)值進(jìn)行預(yù)測(cè)。（ ）
8．如果向戰(zhàn)略投資者配售股票，則戰(zhàn)略投資者不得參與首次公開(kāi)發(fā)行股票的初步詢價(jià)和累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)。（ ）
9．在中國(guó)證監(jiān)會(huì)受理首次公開(kāi)發(fā)行申請(qǐng)文件后、發(fā)審委審核以前，發(fā)行人的招股說(shuō)明書(shū)申報(bào)稿必須保密，不得預(yù)先披露。（ ?。?BR> 10．承銷商的證券自營(yíng)賬戶也可以參與本次發(fā)行股票的詢價(jià)、網(wǎng)下配售和網(wǎng)上發(fā)行。（ ?。?BR> 參考答案及解析
一、單項(xiàng)選擇題
1．A
[解析]設(shè)立股份有限公司，必須有1/2以上的發(fā)起人在中國(guó)境內(nèi)有住所。
2．D
[解析]設(shè)立股份有限公司，應(yīng)當(dāng)有2人以上200人以下為發(fā)起人。
3．D
[解析]全面攤薄法就是用全年凈利潤(rùn)除以發(fā)行后總股本，直接得出每股凈利潤(rùn)，即6400/(2000＋10000)＝0.53(元)。
4．C
[解析]公司4月份增發(fā)新股3000萬(wàn)股，當(dāng)年只剩下8個(gè)月即(5—12月)，則按全年平均計(jì)算增加了3000×8/12＝2000(萬(wàn)股)，則期末總股本為原來(lái)的6000萬(wàn)股＋增加的這2000萬(wàn)股＝8000萬(wàn)股，則期末每股收益為6000/8000＝0.75(元)。在加權(quán)平均法下，每股凈利潤(rùn)的計(jì)算公式為：每股凈利潤(rùn)＝全年凈利潤(rùn)/[發(fā)行前總股本數(shù)＋本次公開(kāi)發(fā)行股本數(shù)×(12－發(fā)行月份)/121＝6000/[6000＋3000×(12－4)/12]＝0.75(元)。
5．B
[解析]首先應(yīng)計(jì)算出發(fā)行人的每股收益；然后根據(jù)二級(jí)市場(chǎng)的平均市盈率、發(fā)行人的行業(yè)情況(同類行業(yè)公司股票的市盈率)、發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)狀況及其成長(zhǎng)性等擬訂估值市盈率；后，依據(jù)估值市盈率與每股收益的乘積決定估值。
6．C
[解析]保薦機(jī)構(gòu)及其保薦代表人應(yīng)當(dāng)遵循勤勉盡責(zé)、誠(chéng)實(shí)守信的原則，認(rèn)真履行審慎核查和輔導(dǎo)義務(wù)，并對(duì)其所出具的發(fā)行保薦書(shū)的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性負(fù)責(zé)。因而排除C。
7．C
[解析]市盈率＝股票市場(chǎng)價(jià)格/每股收益＝10/(0.4－0.2)＝50。
8．D
[解析]超額配售選擇權(quán)是指發(fā)行人授予主承銷商的一項(xiàng)選擇權(quán)，只是對(duì)其他發(fā)行方式的一種補(bǔ)充，既可用于上市公司增發(fā)新股，也可用于首次公開(kāi)發(fā)行。
9．B
[解析]略
10．B
[解析]市凈率(Price to Book value Ratio即P/B)，是指股票市場(chǎng)價(jià)格與每股凈資產(chǎn)的比率。
二、多項(xiàng)選擇題
1．BC
[解析]主承銷商應(yīng)當(dāng)向證券登記結(jié)算公司申請(qǐng)開(kāi)立專門(mén)用于行使超額配售選擇權(quán)的賬戶，并向證券交易所和證券登記結(jié)算公司提交授權(quán)委托書(shū)及授權(quán)代表的有效簽字樣本。
2．ABCD
[解析]略
3．AC
[解析]貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法需要比較可靠地估計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量(通常為正)，同時(shí)根據(jù)現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)特性又能確定出恰當(dāng)?shù)馁N現(xiàn)率。
4．AB
[解析]詢價(jià)對(duì)象應(yīng)當(dāng)符合下列條件：(1)依法設(shè)立，近12個(gè)月未因重大違法違規(guī)行為被相關(guān)監(jiān)管部門(mén)給予行政處罰、采取監(jiān)管措施或者受到刑事處罰；(2)依法可以進(jìn)行股票投資；(3)信用記錄良好，具有獨(dú)立從事證券投資所必需的機(jī)構(gòu)和人員；(4)具有健全的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和控制系統(tǒng)并能夠有效執(zhí)行，風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)符合有關(guān)規(guī)定；(5)按照《證券發(fā)行與承銷管理辦法》的規(guī)定被中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)從詢價(jià)對(duì)象名單中去除的，自去除之日起已滿12個(gè)月。
5．ABCD
[解析]盈利能力分析一般應(yīng)包括以下內(nèi)容：(1)發(fā)行人應(yīng)列表披露近3年及1期營(yíng)業(yè)收入的構(gòu)成及比例，并分別按產(chǎn)品(或服務(wù))類別及業(yè)務(wù)、地區(qū)分部列示，分析營(yíng)業(yè)收入增減變化的情況及原因；營(yíng)業(yè)收入存在季節(jié)性波動(dòng)的，應(yīng)分析季節(jié)性因素對(duì)各季度經(jīng)營(yíng)成果的影響。(2)發(fā)行人應(yīng)依據(jù)所從事的主營(yíng)業(yè)務(wù)、采用的經(jīng)營(yíng)模式及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況，分析公司近3年及1期利潤(rùn)的主要來(lái)源、可能影響發(fā)行人盈利能力連續(xù)性和穩(wěn)定性的主要因素。(3)發(fā)行人應(yīng)按照利潤(rùn)表項(xiàng)目逐項(xiàng)分析近3年及1期經(jīng)營(yíng)成果變化的原因，對(duì)于變動(dòng)幅度較大的項(xiàng)目應(yīng)重點(diǎn)說(shuō)明。(4)發(fā)行人主要產(chǎn)品的銷售價(jià)格或主要原材料、燃料價(jià)格頻繁變動(dòng)且影響較大的，應(yīng)針對(duì)價(jià)格變動(dòng)對(duì)公司利潤(rùn)的影響作敏感性分析。(5)發(fā)行人應(yīng)列表披露近3年及1期公司綜合毛利率、分行業(yè)毛利率的數(shù)據(jù)及變動(dòng)情況；報(bào)告期內(nèi)發(fā)生重大變化的，還應(yīng)用數(shù)據(jù)說(shuō)明相關(guān)因素對(duì)毛利率變動(dòng)的影響程度。(6)發(fā)行人近3年非經(jīng)常性損益、合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍以外的投資收益以及少數(shù)股東損益對(duì)公司經(jīng)營(yíng)成果有重大影響的，應(yīng)當(dāng)分析原因及對(duì)公司盈利能力穩(wěn)定性的影響。
6．ABCD
[解析]投資價(jià)值研究報(bào)告應(yīng)當(dāng)對(duì)影響發(fā)行人投資價(jià)值的因素進(jìn)行全面分析，至少包括下列內(nèi)容：(1)發(fā)行人的行業(yè)分類、行業(yè)政策，發(fā)行人與主要競(jìng)爭(zhēng)者的比較及其在行業(yè)中的地位；(2)發(fā)行人經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展前景分析；(3)發(fā)行人盈利能力和財(cái)務(wù)狀況分析；(4)發(fā)行人募集資金投資項(xiàng)目分析；(5)發(fā)行人與同行業(yè)可比上市公司的投資價(jià)值比較；宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、股票市場(chǎng)走勢(shì)以及其他對(duì)發(fā)行人投資價(jià)值有重要影響的因素。
7．AC
[解析]首次公開(kāi)發(fā)行股票可以根據(jù)實(shí)際情況，采取向戰(zhàn)略投資者配售、向參與網(wǎng)下配售的詢價(jià)對(duì)象配售以及向參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者配售等方式。
8．ABD
[解析]首次公開(kāi)發(fā)行股票，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)遵循以下基本原則：(1)“公開(kāi)、公平、公正”原則；(2)高效原則，應(yīng)周密計(jì)劃發(fā)行方案和發(fā)行方式；(3)經(jīng)濟(jì)原則，大限度地降低發(fā)行成本。
9．BCD
[解析]發(fā)行人應(yīng)當(dāng)與戰(zhàn)略投資者事先簽署配售協(xié)議，并報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當(dāng)在發(fā)行公告中披露戰(zhàn)略投資者的選擇標(biāo)準(zhǔn)，向戰(zhàn)略投資者配售的股票總量，占本次發(fā)行股票的比例以及持有期限等。
10．ABCD
[解析]網(wǎng)下股票配售對(duì)象限于下列類別：(1)經(jīng)批準(zhǔn)募集的證券投資基金；(2)全國(guó)社會(huì)保障基金；(3)證券公司證券自營(yíng)賬戶；(4)經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立的證券公司集合資產(chǎn)管理計(jì)劃；(5)信托投資公司證券自營(yíng)賬戶；(6)信托投資公司設(shè)立并已向相關(guān)監(jiān)管部門(mén)履行報(bào)告程序的集合信托計(jì)劃；(7)財(cái)務(wù)公司證券自營(yíng)賬戶；(8)經(jīng)批準(zhǔn)的保險(xiǎn)公司或者保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司證券投資賬戶；(9)合格境外機(jī)構(gòu)投資者管理的證券投資賬戶；(10)在相關(guān)監(jiān)管部門(mén)備案的企業(yè)年金基金；(11)經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他證券投資產(chǎn)品。
三、判斷題
1．B
[解析]首次公開(kāi)發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)通過(guò)向特定機(jī)構(gòu)投資者詢價(jià)的方式確定股票發(fā)行價(jià)格。
2．B
[解析]詢價(jià)對(duì)象應(yīng)當(dāng)遵循獨(dú)立、客觀、誠(chéng)信的原則合理報(bào)價(jià)，不得協(xié)商報(bào)價(jià)或者故意壓低或抬高價(jià)格。
3．B
[解析]不能確定相應(yīng)的市盈率區(qū)間。
4．B
[解析]首次發(fā)行的股票在中小企業(yè)板上市的，發(fā)行人及其主承銷商可以根據(jù)初步詢價(jià)結(jié)果確定發(fā)行價(jià)格，不再進(jìn)行累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)。
5．B
[解析]發(fā)行人主承銷商和詢價(jià)對(duì)象不得以任何形式公開(kāi)披露投資價(jià)值研究報(bào)告的內(nèi)容。
6．B
[解析]投資價(jià)值研究報(bào)告應(yīng)當(dāng)由承銷商的研究人員獨(dú)立撰寫(xiě)并署名，承銷商不得提供承銷團(tuán)以外的機(jī)構(gòu)撰寫(xiě)的投資價(jià)值研究報(bào)告。
7．B
[解析]投資價(jià)值研究報(bào)告應(yīng)當(dāng)在基礎(chǔ)分析上，運(yùn)用行業(yè)公認(rèn)的估值方法對(duì)發(fā)行人股票的合理投資價(jià)值進(jìn)行預(yù)測(cè)。
8．A
[解析]略
9．B
[解析]發(fā)行人的招股說(shuō)明書(shū)申報(bào)稿在送審的同時(shí)應(yīng)在相關(guān)網(wǎng)站上向公眾公布。
10．B
[解析]承銷商的證券自營(yíng)賬戶不得參與本次發(fā)行股票的詢價(jià)、網(wǎng)下配售和網(wǎng)上發(fā)行。
1．股份有限公司的發(fā)起人的（ ?。┮陨媳仨氃谥袊?guó)境內(nèi)有住所。
A．1/2
B．2/3
C．3/4
D．全部
2．下列關(guān)于股份有限公司發(fā)起人人數(shù)的情況不符合規(guī)定的是（ ?。┤?。
A．100
B．150
C．190
D．250
3．某股份有限公司發(fā)行股票2000萬(wàn)股，繳款結(jié)束日為5月31日，當(dāng)年預(yù)計(jì)稅后利潤(rùn)6400萬(wàn)元，公司發(fā)行新股前的總股本數(shù)為10000萬(wàn)股，用全面攤薄法計(jì)算的每股收益為（ ?。?。
A．0.39元
B．0.42元
C．0.46元
D．0.53元
4．2009年4月29日，某股份有限公司上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行3000萬(wàn)股，公司注冊(cè)股本為6000萬(wàn)股，2009年盈利預(yù)測(cè)中的利潤(rùn)總額為9000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為6000萬(wàn)元，那么，加權(quán)平均法下的每股收益為（ ?。?。
A．0.65元
B．0.72元
C．0.75元
D．0.83元
5．利用市盈率法對(duì)股票估值時(shí)，應(yīng)按照下列（ ）順序進(jìn)行。
①計(jì)算二級(jí)市場(chǎng)的平均市盈率
②計(jì)算發(fā)行人每股收益
③結(jié)合市場(chǎng)擬估發(fā)行人的市盈率
④依據(jù)估值市盈率與每股收益的乘積決定股票價(jià)格
A．①②③④
B．②①③④
C．①②④③
D．②①④③
6．保薦機(jī)構(gòu)的輔導(dǎo)工作應(yīng)當(dāng)遵循四個(gè)原則，以下（ ?。┦清e(cuò)誤的。
A．勤勉盡責(zé)
B．誠(chéng)實(shí)信用
C．保證全面，鼓勵(lì)創(chuàng)新
D．責(zé)任明確，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)
7。某上市公司的股價(jià)為10元，稅前利潤(rùn)為0.5元，稅后利潤(rùn)為0.4元，每股股息為0.2元，此股票的市盈率是（ ?。┍?。
A．20
B．25
C．50
D．60
8．超額配售選擇權(quán)這種發(fā)行方式可用于（ ?。?。
A．首次公開(kāi)發(fā)行
B．上市公司增發(fā)薪股
C．配股
D．首次公開(kāi)發(fā)行和上市公司增發(fā)新股
9．運(yùn)用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量對(duì)股票進(jìn)行估值，應(yīng)按下列（ ）順序進(jìn)行。
①預(yù)測(cè)公司未來(lái)的自由現(xiàn)金流量
②計(jì)算加權(quán)平均資本成本
③計(jì)算公司的整體價(jià)值
④預(yù)測(cè)公司的永續(xù)價(jià)值
⑤公司每股股票價(jià)值
⑥公司股權(quán)價(jià)值
A．①②③④⑥⑤
B．①④②③⑥⑤
C．①②③⑥④⑤
D．④②①③⑥⑤
10．運(yùn)用可比公司定價(jià)法時(shí)采用的比率指標(biāo)P/B代表（ ?。?。
A．市盈率
B．市凈率
C．負(fù)債率
D．利潤(rùn)率
二、多項(xiàng)選擇題(以下各小題所給出的4個(gè)選項(xiàng)中，有2個(gè)或2個(gè)以上符合題目要求，請(qǐng)選出正確的選項(xiàng))
1．在發(fā)行前主承銷商應(yīng)當(dāng)向（ ?。┨峤皇跈?quán)委托書(shū)及授權(quán)代表的有效簽字樣本。
A．中國(guó)證監(jiān)會(huì)
B．證券交易所
C．證券登記結(jié)算公司
D．保薦人
2．下列說(shuō)法正確的是（ ?。?BR> A．采用上網(wǎng)競(jìng)價(jià)方式發(fā)行股票，由主承銷商作為的“賣(mài)方”
B．采用上網(wǎng)競(jìng)價(jià)方式發(fā)行股票，如果發(fā)行底價(jià)以上的有效認(rèn)購(gòu)數(shù)量低于發(fā)行數(shù)量，則發(fā)行價(jià)格等于發(fā)行底價(jià)
C．戰(zhàn)略投資者持股時(shí)間不得少于1年，在配售協(xié)議中約定的持股期滿后方可上市流通
D．股票發(fā)行費(fèi)用不可在股票發(fā)行溢價(jià)中扣除
3．運(yùn)用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量對(duì)股票進(jìn)行估值，比較可靠地估計(jì)（ ）是重要內(nèi)容。
A．未來(lái)現(xiàn)金流量
B．未來(lái)固定投資額
C．貼現(xiàn)率
D．未來(lái)價(jià)值
4．下列（ ?。┎荒艹蔀樵儍r(jià)對(duì)象。
A．近12個(gè)月因重大違法違規(guī)行為被相關(guān)監(jiān)管部門(mén)給予行政處罰
B．信用記錄有瑕疵
C．因重大違法違規(guī)行為被相關(guān)監(jiān)管部門(mén)采取監(jiān)管措施已滿2年
D．未進(jìn)行過(guò)股票投資
5．盈利能力分析一般應(yīng)包括（ ?。?。
A．近3年及一期營(yíng)業(yè)收入的構(gòu)成及比例
B．近3年及一期利潤(rùn)的主要來(lái)源、可能影響發(fā)行人盈利能力連續(xù)性和穩(wěn)定性的主要因素
C．發(fā)行人主要產(chǎn)品的銷售價(jià)格
D．近3年及一期公司綜合毛利率、分行業(yè)毛利率的數(shù)據(jù)及變動(dòng)情況
6．投資價(jià)值研究報(bào)告應(yīng)當(dāng)對(duì)（ ?。┮蛩剡M(jìn)行全面分析。
A．發(fā)行人盈利能力和財(cái)務(wù)狀況
B．發(fā)行人募集資金投資項(xiàng)目分析
C．發(fā)行人的行業(yè)分類
D．發(fā)行人經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展前景
7．首次公開(kāi)發(fā)行股票可以根據(jù)實(shí)際情況，可以采?。ā 。┓绞?。
A．向戰(zhàn)略投資者配售
B．上網(wǎng)競(jìng)價(jià)
C．向參與網(wǎng)下配售的詢價(jià)對(duì)象配售
D．基金及法人配售
8．首次公開(kāi)發(fā)行股票，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)遵守（ ?。┰瓌t。
A．公開(kāi)、公平、公正
B．高效原則
C．快速原則
D．經(jīng)濟(jì)原則
9．發(fā)行人及其主承銷商就與戰(zhàn)略投資者簽署的配售協(xié)議應(yīng)在發(fā)行公告中披露（ ?。﹥?nèi)容。
A．戰(zhàn)略投資者的名稱
B．戰(zhàn)略投資者的選擇標(biāo)準(zhǔn)
C．向戰(zhàn)略投資者配售的股票總量
D．占本次發(fā)行股票的比例
10．下列（ ?。┛梢猿蔀橄蚓W(wǎng)下配售的對(duì)象。
A．全國(guó)社會(huì)保障基金
B．證券投資基金
C．證券公司證券自營(yíng)賬戶
D．信托投資公司證券自營(yíng)賬戶
三、判斷題(判斷以下各小題的對(duì)錯(cuò)，正確的填A(yù)，錯(cuò)誤的填B)
1．首次公開(kāi)發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)通過(guò)向非特定機(jī)構(gòu)投資者詢價(jià)的方式確定股票發(fā)行價(jià)格。（ ?。?BR> 2．詢價(jià)對(duì)象應(yīng)當(dāng)遵循獨(dú)立、客觀、誠(chéng)信的原則合理報(bào)價(jià)，可以協(xié)商報(bào)價(jià)，不得故意壓低或抬高價(jià)格。（ ?。?BR> 3．發(fā)行人及其保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)向不少于30家詢價(jià)對(duì)象進(jìn)行初步詢價(jià)，并根據(jù)詢價(jià)對(duì)象的報(bào)價(jià)結(jié)果確定發(fā)行價(jià)格區(qū)間及相應(yīng)的市盈率區(qū)間。（ ）
4．詢價(jià)分為初步詢價(jià)和累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)，所有上市公司為股票定價(jià)都必須經(jīng)過(guò)這兩步。（ ?。?BR> 5．發(fā)行人主承銷商和詢價(jià)對(duì)象應(yīng)當(dāng)就投資價(jià)值研究報(bào)告的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行披露。（ ）
6．承銷商可以提供承銷團(tuán)以外的機(jī)構(gòu)撰寫(xiě)的投資價(jià)值研究報(bào)告。（ ?。?BR> 7．投資價(jià)值研究報(bào)告在基礎(chǔ)分析上，運(yùn)用對(duì)發(fā)行人有力的估值方法對(duì)發(fā)行人股票的合理投資價(jià)值進(jìn)行預(yù)測(cè)。（ ）
8．如果向戰(zhàn)略投資者配售股票，則戰(zhàn)略投資者不得參與首次公開(kāi)發(fā)行股票的初步詢價(jià)和累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)。（ ）
9．在中國(guó)證監(jiān)會(huì)受理首次公開(kāi)發(fā)行申請(qǐng)文件后、發(fā)審委審核以前，發(fā)行人的招股說(shuō)明書(shū)申報(bào)稿必須保密，不得預(yù)先披露。（ ?。?BR> 10．承銷商的證券自營(yíng)賬戶也可以參與本次發(fā)行股票的詢價(jià)、網(wǎng)下配售和網(wǎng)上發(fā)行。（ ?。?BR> 參考答案及解析
一、單項(xiàng)選擇題
1．A
[解析]設(shè)立股份有限公司，必須有1/2以上的發(fā)起人在中國(guó)境內(nèi)有住所。
2．D
[解析]設(shè)立股份有限公司，應(yīng)當(dāng)有2人以上200人以下為發(fā)起人。
3．D
[解析]全面攤薄法就是用全年凈利潤(rùn)除以發(fā)行后總股本，直接得出每股凈利潤(rùn)，即6400/(2000＋10000)＝0.53(元)。
4．C
[解析]公司4月份增發(fā)新股3000萬(wàn)股，當(dāng)年只剩下8個(gè)月即(5—12月)，則按全年平均計(jì)算增加了3000×8/12＝2000(萬(wàn)股)，則期末總股本為原來(lái)的6000萬(wàn)股＋增加的這2000萬(wàn)股＝8000萬(wàn)股，則期末每股收益為6000/8000＝0.75(元)。在加權(quán)平均法下，每股凈利潤(rùn)的計(jì)算公式為：每股凈利潤(rùn)＝全年凈利潤(rùn)/[發(fā)行前總股本數(shù)＋本次公開(kāi)發(fā)行股本數(shù)×(12－發(fā)行月份)/121＝6000/[6000＋3000×(12－4)/12]＝0.75(元)。
5．B
[解析]首先應(yīng)計(jì)算出發(fā)行人的每股收益；然后根據(jù)二級(jí)市場(chǎng)的平均市盈率、發(fā)行人的行業(yè)情況(同類行業(yè)公司股票的市盈率)、發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)狀況及其成長(zhǎng)性等擬訂估值市盈率；后，依據(jù)估值市盈率與每股收益的乘積決定估值。
6．C
[解析]保薦機(jī)構(gòu)及其保薦代表人應(yīng)當(dāng)遵循勤勉盡責(zé)、誠(chéng)實(shí)守信的原則，認(rèn)真履行審慎核查和輔導(dǎo)義務(wù)，并對(duì)其所出具的發(fā)行保薦書(shū)的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性負(fù)責(zé)。因而排除C。
7．C
[解析]市盈率＝股票市場(chǎng)價(jià)格/每股收益＝10/(0.4－0.2)＝50。
8．D
[解析]超額配售選擇權(quán)是指發(fā)行人授予主承銷商的一項(xiàng)選擇權(quán)，只是對(duì)其他發(fā)行方式的一種補(bǔ)充，既可用于上市公司增發(fā)新股，也可用于首次公開(kāi)發(fā)行。
9．B
[解析]略
10．B
[解析]市凈率(Price to Book value Ratio即P/B)，是指股票市場(chǎng)價(jià)格與每股凈資產(chǎn)的比率。
二、多項(xiàng)選擇題
1．BC
[解析]主承銷商應(yīng)當(dāng)向證券登記結(jié)算公司申請(qǐng)開(kāi)立專門(mén)用于行使超額配售選擇權(quán)的賬戶，并向證券交易所和證券登記結(jié)算公司提交授權(quán)委托書(shū)及授權(quán)代表的有效簽字樣本。
2．ABCD
[解析]略
3．AC
[解析]貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法需要比較可靠地估計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量(通常為正)，同時(shí)根據(jù)現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)特性又能確定出恰當(dāng)?shù)馁N現(xiàn)率。
4．AB
[解析]詢價(jià)對(duì)象應(yīng)當(dāng)符合下列條件：(1)依法設(shè)立，近12個(gè)月未因重大違法違規(guī)行為被相關(guān)監(jiān)管部門(mén)給予行政處罰、采取監(jiān)管措施或者受到刑事處罰；(2)依法可以進(jìn)行股票投資；(3)信用記錄良好，具有獨(dú)立從事證券投資所必需的機(jī)構(gòu)和人員；(4)具有健全的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和控制系統(tǒng)并能夠有效執(zhí)行，風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)符合有關(guān)規(guī)定；(5)按照《證券發(fā)行與承銷管理辦法》的規(guī)定被中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)從詢價(jià)對(duì)象名單中去除的，自去除之日起已滿12個(gè)月。
5．ABCD
[解析]盈利能力分析一般應(yīng)包括以下內(nèi)容：(1)發(fā)行人應(yīng)列表披露近3年及1期營(yíng)業(yè)收入的構(gòu)成及比例，并分別按產(chǎn)品(或服務(wù))類別及業(yè)務(wù)、地區(qū)分部列示，分析營(yíng)業(yè)收入增減變化的情況及原因；營(yíng)業(yè)收入存在季節(jié)性波動(dòng)的，應(yīng)分析季節(jié)性因素對(duì)各季度經(jīng)營(yíng)成果的影響。(2)發(fā)行人應(yīng)依據(jù)所從事的主營(yíng)業(yè)務(wù)、采用的經(jīng)營(yíng)模式及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況，分析公司近3年及1期利潤(rùn)的主要來(lái)源、可能影響發(fā)行人盈利能力連續(xù)性和穩(wěn)定性的主要因素。(3)發(fā)行人應(yīng)按照利潤(rùn)表項(xiàng)目逐項(xiàng)分析近3年及1期經(jīng)營(yíng)成果變化的原因，對(duì)于變動(dòng)幅度較大的項(xiàng)目應(yīng)重點(diǎn)說(shuō)明。(4)發(fā)行人主要產(chǎn)品的銷售價(jià)格或主要原材料、燃料價(jià)格頻繁變動(dòng)且影響較大的，應(yīng)針對(duì)價(jià)格變動(dòng)對(duì)公司利潤(rùn)的影響作敏感性分析。(5)發(fā)行人應(yīng)列表披露近3年及1期公司綜合毛利率、分行業(yè)毛利率的數(shù)據(jù)及變動(dòng)情況；報(bào)告期內(nèi)發(fā)生重大變化的，還應(yīng)用數(shù)據(jù)說(shuō)明相關(guān)因素對(duì)毛利率變動(dòng)的影響程度。(6)發(fā)行人近3年非經(jīng)常性損益、合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍以外的投資收益以及少數(shù)股東損益對(duì)公司經(jīng)營(yíng)成果有重大影響的，應(yīng)當(dāng)分析原因及對(duì)公司盈利能力穩(wěn)定性的影響。
6．ABCD
[解析]投資價(jià)值研究報(bào)告應(yīng)當(dāng)對(duì)影響發(fā)行人投資價(jià)值的因素進(jìn)行全面分析，至少包括下列內(nèi)容：(1)發(fā)行人的行業(yè)分類、行業(yè)政策，發(fā)行人與主要競(jìng)爭(zhēng)者的比較及其在行業(yè)中的地位；(2)發(fā)行人經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展前景分析；(3)發(fā)行人盈利能力和財(cái)務(wù)狀況分析；(4)發(fā)行人募集資金投資項(xiàng)目分析；(5)發(fā)行人與同行業(yè)可比上市公司的投資價(jià)值比較；宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、股票市場(chǎng)走勢(shì)以及其他對(duì)發(fā)行人投資價(jià)值有重要影響的因素。
7．AC
[解析]首次公開(kāi)發(fā)行股票可以根據(jù)實(shí)際情況，采取向戰(zhàn)略投資者配售、向參與網(wǎng)下配售的詢價(jià)對(duì)象配售以及向參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者配售等方式。
8．ABD
[解析]首次公開(kāi)發(fā)行股票，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)遵循以下基本原則：(1)“公開(kāi)、公平、公正”原則；(2)高效原則，應(yīng)周密計(jì)劃發(fā)行方案和發(fā)行方式；(3)經(jīng)濟(jì)原則，大限度地降低發(fā)行成本。
9．BCD
[解析]發(fā)行人應(yīng)當(dāng)與戰(zhàn)略投資者事先簽署配售協(xié)議，并報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當(dāng)在發(fā)行公告中披露戰(zhàn)略投資者的選擇標(biāo)準(zhǔn)，向戰(zhàn)略投資者配售的股票總量，占本次發(fā)行股票的比例以及持有期限等。
10．ABCD
[解析]網(wǎng)下股票配售對(duì)象限于下列類別：(1)經(jīng)批準(zhǔn)募集的證券投資基金；(2)全國(guó)社會(huì)保障基金；(3)證券公司證券自營(yíng)賬戶；(4)經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立的證券公司集合資產(chǎn)管理計(jì)劃；(5)信托投資公司證券自營(yíng)賬戶；(6)信托投資公司設(shè)立并已向相關(guān)監(jiān)管部門(mén)履行報(bào)告程序的集合信托計(jì)劃；(7)財(cái)務(wù)公司證券自營(yíng)賬戶；(8)經(jīng)批準(zhǔn)的保險(xiǎn)公司或者保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司證券投資賬戶；(9)合格境外機(jī)構(gòu)投資者管理的證券投資賬戶；(10)在相關(guān)監(jiān)管部門(mén)備案的企業(yè)年金基金；(11)經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他證券投資產(chǎn)品。
三、判斷題
1．B
[解析]首次公開(kāi)發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)通過(guò)向特定機(jī)構(gòu)投資者詢價(jià)的方式確定股票發(fā)行價(jià)格。
2．B
[解析]詢價(jià)對(duì)象應(yīng)當(dāng)遵循獨(dú)立、客觀、誠(chéng)信的原則合理報(bào)價(jià)，不得協(xié)商報(bào)價(jià)或者故意壓低或抬高價(jià)格。
3．B
[解析]不能確定相應(yīng)的市盈率區(qū)間。
4．B
[解析]首次發(fā)行的股票在中小企業(yè)板上市的，發(fā)行人及其主承銷商可以根據(jù)初步詢價(jià)結(jié)果確定發(fā)行價(jià)格，不再進(jìn)行累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)。
5．B
[解析]發(fā)行人主承銷商和詢價(jià)對(duì)象不得以任何形式公開(kāi)披露投資價(jià)值研究報(bào)告的內(nèi)容。
6．B
[解析]投資價(jià)值研究報(bào)告應(yīng)當(dāng)由承銷商的研究人員獨(dú)立撰寫(xiě)并署名，承銷商不得提供承銷團(tuán)以外的機(jī)構(gòu)撰寫(xiě)的投資價(jià)值研究報(bào)告。
7．B
[解析]投資價(jià)值研究報(bào)告應(yīng)當(dāng)在基礎(chǔ)分析上，運(yùn)用行業(yè)公認(rèn)的估值方法對(duì)發(fā)行人股票的合理投資價(jià)值進(jìn)行預(yù)測(cè)。
8．A
[解析]略
9．B
[解析]發(fā)行人的招股說(shuō)明書(shū)申報(bào)稿在送審的同時(shí)應(yīng)在相關(guān)網(wǎng)站上向公眾公布。
10．B
[解析]承銷商的證券自營(yíng)賬戶不得參與本次發(fā)行股票的詢價(jià)、網(wǎng)下配售和網(wǎng)上發(fā)行。