一、單項(xiàng)選擇題(每題1分。每題的備選項(xiàng)中，只有一個最符合題意)
【真題試題】 (2010年單項(xiàng)選擇第25題)
1.我國公司法規(guī)定，企業(yè)法定盈余公積金余額達(dá)到注冊資本的一定比例時可不再提取。該比例是( )。
A.10%
B.25%
C.40%
D.50%
【真題解析】
本題考查法定盈余公積金的提取。法定盈余公積金達(dá)到注冊資本50%以上時可以不再提取。答案為D.
【真題試題】 (2010年單項(xiàng)選擇第26題)
2.某公司只生產(chǎn)和銷售一種產(chǎn)品。本月共銷售產(chǎn)品1萬件，取得銷售收入30萬元。共發(fā)生變動成本24萬元。固定成本4.2萬元。據(jù)此，本月該產(chǎn)品在盈虧平衡點(diǎn)的銷售量應(yīng)為( )。
A.5000件
B.6000件
C.7000件
D.8000件
【真題解析】
本題考查盈虧平衡點(diǎn)的銷售量。盈虧平衡點(diǎn)銷售量=固定成本總額÷單位貢獻(xiàn)毛益。單位貢獻(xiàn)毛益=單位售價一單位變動成本。本題中，每件商品的售價是30元，變動成本是2.4元，單位貢獻(xiàn)毛益是0.6元。因此，盈虧平衡點(diǎn)銷售量=4.2÷0.6=7000.答案為C.
【真題試題】 (2010年單項(xiàng)選擇第27題)
3.下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)中，不屬于現(xiàn)金流量表中籌資活動現(xiàn)金流人的是( )。
A.發(fā)行股票收到現(xiàn)金
B.發(fā)行債券收到現(xiàn)金
C.取得長期借款存人銀行
D.分配現(xiàn)金股利
【真題解析】
本題考查籌資活動的現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金流量分為經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?；I資活動的現(xiàn)金流入包括吸收權(quán)益性投資、發(fā)行債券和借款所收到的現(xiàn)金。D顯然是現(xiàn)金流出，答案為D.
【真題試題】 (2010年單項(xiàng)選擇第28題)
4.投資10萬元建一項(xiàng)目，當(dāng)年完工并產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后每年獲得現(xiàn)金凈
流入2.5萬元。該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期為( )。
A.3年
B.4年
C.5年
D.6年
【真題解析】
本題考查靜態(tài)投資回收期的計(jì)算。靜態(tài)投資回收期，指收回原始投資額所需要的年限，是用原始投資額除以每年現(xiàn)金凈流量計(jì)算求得。靜態(tài)投資回收期=原始投資額÷每年相等的現(xiàn)金凈流人量。答案是B.
【真題試題】 (2010年單項(xiàng)選擇第29題)
5.某公司發(fā)行總面值為500萬元的10年期債券，票面利率12%，債券籌資費(fèi)率5%，公司所得稅率25%。則該債券成本為( )。
A.5%
B.9%
C.9.47%
D.12%
【真題解析】
本題考查債券成本的計(jì)算。債券成本=年利息×(1-所得稅率)÷債務(wù)籌資金額×(1-債券籌資費(fèi)率)或=年利率×(1-所得稅率)÷(1-債券籌資費(fèi)率)=12%×(1-25%)÷(1-5%)=9.47%。答案是C.
【真題試題】 (2010年單項(xiàng)選擇第30題)
6.內(nèi)含報酬率是使投資項(xiàng)目( )指標(biāo)為零的貼現(xiàn)率。
A.現(xiàn)值指數(shù)
B.投資回收期
C.投資利潤率
D.凈現(xiàn)值
【真題解析】
本題考查內(nèi)含報酬率的含義。內(nèi)含報酬率，是指能夠使某個投資項(xiàng)目未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，即投資項(xiàng)目凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。答案為D.
【真題試題】 (2010年單項(xiàng)選擇第3題)
7.某企業(yè)稅后利潤為120萬元，所得稅率25%，利息費(fèi)用為40萬元。則該企業(yè)的利息保障倍數(shù)為( )。
A.3
B.4
C.5
D.6
【真題解析】
本題考查利息保障倍數(shù)的計(jì)算。利息保障倍數(shù)，也稱為已獲利息倍數(shù)，指企業(yè)支付利息和所得稅之前的利潤(即息稅前利潤)與利息費(fèi)用之間的比率，可用于衡量企業(yè)償付借款利息的能力。利息保障倍數(shù)=息稅前利潤÷利息費(fèi)用=(利潤總額+利息費(fèi)用)÷息費(fèi)用=[120÷(1—25%)+40]÷40=5.答案是C.
【真題試題】(2009年單項(xiàng)選擇第21題)
8.企業(yè)對外報送的會計(jì)報表中，反映企業(yè)經(jīng)營成果的報表是( )。
A.現(xiàn)金流量表
B.利潤表
C.資產(chǎn)負(fù)債表
D.所有者權(quán)益變動表
【真題解析】
企業(yè)的經(jīng)營成果就是利潤，因此，答案是B.
【真題試題】 (2009年單項(xiàng)選擇第22題)
9.下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)中，可導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)下降的是( )。
A.以銀行存款對外投資
B.收回應(yīng)收賬款
C.接受固定資產(chǎn)投資
D.生產(chǎn)車間領(lǐng)用原材料
【真題解析】
資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額。以銀行存款對外投資，不影響負(fù)債和資產(chǎn)總額;收回應(yīng)收賬款，也不影響負(fù)債和資產(chǎn)總額;接受固定資產(chǎn)投資，導(dǎo)致資產(chǎn)增加，負(fù)債不變，因此，資產(chǎn)負(fù)債率下降;生產(chǎn)車間領(lǐng)用原材料，不影響負(fù)債和資產(chǎn)總額。因此，本題的正確答案為C.
【真題試題】 (2009年單項(xiàng)選擇第23題)
10.某公司2008年年末流動負(fù)債60萬元，速動比率為1，流動比率為2，產(chǎn)品銷售成本為240萬元。假設(shè)該公司年末與年初存貨相等，該公司2008年存貨周轉(zhuǎn)率為( )次。
A.3
B.4
C.5
D.6
【真題解析】
存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本÷存貨平均余額。流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債。速動比率=(流動資產(chǎn)一存貨)÷流動負(fù)債。流動負(fù)債為60萬元，流動比率為2，可知流動資產(chǎn)為120萬元，速動比率為1，可知存貨為60萬元。存貨周轉(zhuǎn)率=240÷60=4.因此，本題的正確答案為B.
【真題試題】 (2009年單項(xiàng)選擇第24題)
11.下列不屬于長期資金籌集方式的是( )。
A.吸收投資
B.商業(yè)信用
C.發(fā)行股票
D.融資租入
【真題解析】
商業(yè)信用是短期資金籌集方式，其余都是長期資金籌集方式。因此，本題的正確答案為B.
【真題試題】 (2009年單項(xiàng)選擇第25題)
12.資本結(jié)構(gòu)是指在一定時期內(nèi)使企業(yè)價值，同時使( )最低的資本結(jié)構(gòu)。
A.債務(wù)資本成本
B.權(quán)益資本成本
C.加權(quán)平均資本成本
D.邊際資本成本
【真題解析】
資本結(jié)構(gòu)是指在一定時期內(nèi)使企業(yè)價值，同時使加權(quán)平均資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)。因此，本題的正確答案為C.
【真題試題】 (2009年單項(xiàng)選擇第26題)
13.企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中，有時會面臨零部件自制還是外購的決策問題。假設(shè)無論是外購還是自制，企業(yè)固定成本總額均不變，那么進(jìn)行這類問題決策時，一般只考慮( )。
A.自制零部件的單位成本是否低于外購單價
B.自制零部件的單位變動成本是否低于外購單價
C.自制零部件是否盈利
D.自制零部件是否虧損
【真題解析】
由于固定成本不變化，因此，需要考慮的只是單位變動成本和外購單價之間的關(guān)系，答案是B.
【真題試題】 (2008年單項(xiàng)選擇第20題)
14.某投資項(xiàng)目的原始投資額為100萬元，預(yù)計(jì)有效年限為6年，預(yù)計(jì)各年的現(xiàn)金凈流量分別為20萬元、30萬元、40萬元、50萬元、30萬元、10萬元。假設(shè)每年的現(xiàn)金凈流量在各月的分布是均衡的，則該項(xiàng)目的回收期為( )年。
A.4
B.3.33
C.3.2
D.3
【真題解析】
本題涉及的考點(diǎn)是投資回收期的計(jì)算。該項(xiàng)目前三年的現(xiàn)金凈流量為90萬元，則剩余10萬元應(yīng)當(dāng)在第四年回收，因而該項(xiàng)目投資回收期=3+(10/50)=3.2(年)，因此，本題的正確答案為C.
【真題試題】 (2008年單項(xiàng)選擇第22題)
15.某企業(yè)應(yīng)收賬款年初余額為300萬元，年末余額為330萬元，本年銷售收入6000萬元，銷售成本4800萬元。該企業(yè)本年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為( )次。
A.15.24
8.18.18
C.19.05
D.20
【真題解析】
本題涉及的考點(diǎn)是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的計(jì)算。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，表示應(yīng)收賬款在一年內(nèi)周轉(zhuǎn)了幾次，反映當(dāng)年應(yīng)收賬款的收款頻率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額=6000÷[(300+330)÷2]=19.05，因此，本題的正確答案為C.
【真題試題】 (2008年單項(xiàng)選擇第23題)
16.某股份公司準(zhǔn)備增發(fā)100000股普通股股票，每股發(fā)行價15元，預(yù)計(jì)籌資費(fèi)率10%，預(yù)計(jì)第一年每股發(fā)放現(xiàn)金股利1元，以后年度的股利增長率為2%。本次增發(fā)普通股的資本成本為( )。
A.6.67%
B.7.41%
【真題試題】(2008年單項(xiàng)選擇第26題)
18.如果某企業(yè)的流動比率為2，以下業(yè)務(wù)中能夠使該指標(biāo)下降的是( )。
A.收回應(yīng)收賬款
B.賒購商品
C.償還應(yīng)付賬款
D.賒銷商品
【真題解析】
本題涉及的考點(diǎn)是流動比率。流動比率是指：企業(yè)全部流動資產(chǎn)與全部流動負(fù)債之間的比率，計(jì)算公式為：流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債。應(yīng)收賬款屬于流動資產(chǎn)，收回應(yīng)收賬款不會導(dǎo)致企業(yè)流動資產(chǎn)和流動負(fù)債發(fā)生變化，因此，流動比率不變。賒購商品導(dǎo)致企業(yè)流動負(fù)債增加，同時流動資產(chǎn)增加，當(dāng)比率大于1時，分子分母同步增加時比率將下降。償還應(yīng)付賬款導(dǎo)致流動資產(chǎn)和流動負(fù)債同時減少，比率大于1時分子分母同步減少時比率將上升。賒銷商品將導(dǎo)致存貨減少，但與此同時應(yīng)收賬款增加，也就是流動資產(chǎn)總額不變，流動負(fù)債總額不變，因而該指標(biāo)不變。因此，本題的正確答案為B.
【真題試題】 (2008年單項(xiàng)選擇第30題)
19.下列關(guān)于普通股和優(yōu)先股的表述，正確的是( )。
A.普通股股東有權(quán)通過股東大會參與公司經(jīng)營決策
B.優(yōu)先股股東有權(quán)通過股東大會參與公司經(jīng)營決策
C.優(yōu)先股和普通股在發(fā)行時都約定股息率
D.在公司剩余財(cái)產(chǎn)的分配順序上，優(yōu)先股股東排在債權(quán)人和普通股股東之前
【真題解析】
本題涉及的考點(diǎn)是籌資管理中有關(guān)股票籌資的知識點(diǎn)。普通股是股份公司發(fā)行的無特別權(quán)利的股份，是最基本的股份，也是風(fēng)險最：大的股份。一般情況下，股份公司只發(fā)行普通股。優(yōu)先股在分配股利和公司剩余財(cái)產(chǎn)時，順序優(yōu)先于普通股，但它不具有表決權(quán)，或者表決權(quán)的形式受到限制，一般認(rèn)為，優(yōu)先股兼有債券的性質(zhì)。本題選項(xiàng)中只有A是正確的。優(yōu)先股股東不能參與表決或表決權(quán)受到限制因而不能通過股東大會參與公司經(jīng)營決策，故B項(xiàng)錯誤。C項(xiàng)錯在普通股在發(fā)行時不約定股息率，D項(xiàng)錯在優(yōu)先股股東在分配順序上不由于債權(quán)人，只優(yōu)于普通股股東。
【真題試題】 (2007年單項(xiàng)選擇第20題)
20.某企業(yè)發(fā)行總面值為500萬元的10年期債權(quán)，票面利率2%，公司所得稅率33%，該債券溢價發(fā)行，發(fā)行價格為600萬元，發(fā)行費(fèi)率5%。該債券的資本成本為( )%。
A.7.05%
B.8.46%
C.10.52%
D.12.63%
【真題解析】
本題所涉及的考點(diǎn)是資本的成本。一次還本、分期付息的借款或債券成本的計(jì)算公式為：
債務(wù)資本成本=年利息×(1-所得稅率)÷[債務(wù)本金×(1-籌資費(fèi)用率) 或者債務(wù)資成本=年利率×(1-所得稅率)÷(1-籌資費(fèi)用率) 本題計(jì)算過程為：12%×(1-33%)÷(1-5%)=8.46%正確答案為B.
【真題試題】 (2007年單項(xiàng)選擇第21題)
21.某企業(yè)稅后利潤為13.4萬元，所得稅率為33%，利息費(fèi)用為10萬元，則該企業(yè)的利息保障倍數(shù)為( )。
A.2.78
B.3
C.1.9
D.0.78
【真題解析】
本題所涉及的考點(diǎn)是利息保障倍數(shù)的計(jì)算方法。利息保障倍數(shù)，也稱為已獲利息倍數(shù)，指企業(yè)支付利息和所得稅之前的利潤(即息稅前利潤)與利息費(fèi)用之間的比率，可用于衡量企業(yè)償付借款利息的能力。計(jì)算公式為：利息保障倍數(shù)=息稅前利潤÷利息費(fèi)用=(利潤總額+利息費(fèi)用)÷利息費(fèi)用公式中的利息費(fèi)用是指應(yīng)支付給債權(quán)人的全部利息，包括計(jì)入本期財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息和計(jì)入資產(chǎn)成本的資本化利息。由：于我國的利潤表不單獨(dú)列示利息費(fèi)用，外部分析人員可將利潤表中的財(cái)務(wù)費(fèi)用視同利息費(fèi)用。本題計(jì)算過程為：[13.4÷(1—33%)+10]÷10=3正確答案為B.
【真題試題】 (2007年單項(xiàng)選擇第22題)
22.某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售一種產(chǎn)品，計(jì)劃本年實(shí)現(xiàn)利潤200000元，計(jì)劃銷售產(chǎn)品100000件。該種產(chǎn)品銷售單價15元，單位變動成本10元，則該企業(yè)的固定成本不得超過( )元。
A.500000
B.4000100
C.300000
D.200000
【真題解析】
本題所涉及的考點(diǎn)是本量利基本公式。固定成本是指在一定時期內(nèi)和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，不受業(yè)務(wù)量變動的影響，其總額保持固定不變的成本。例如，行政管理人員的薪酬、財(cái)產(chǎn)保險費(fèi)、按使用年限法計(jì)提的固定資產(chǎn)折舊等均屬于固定成本。在一定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，固定成本總額不受業(yè)務(wù)量變動影響，但是單位業(yè)務(wù)量所分?jǐn)偟墓潭ǔ杀九c業(yè)務(wù)量成反比，即隨著業(yè)務(wù)量的增加，單位業(yè)務(wù)量分?jǐn)偟墓潭ǔ杀緦p少。 變動成本是指在一定時期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，其總額隨業(yè)務(wù)量變動而成正比例變動的成本。例如，生產(chǎn)產(chǎn)品消耗的直接材費(fèi)、生產(chǎn)工人的計(jì)件工資、按銷售收入一定比例提成的銷售傭金等，均屬于變動成本。
與固定成本形成鮮明對照的是，變動成本總額隨業(yè)務(wù)量變動成正比例變動，但單位業(yè)務(wù)量所分?jǐn)偟淖儎映杀静蛔儭１玖坷竟剑豪麧?銷售收入-變動成本-固定成本或者利潤=單價×銷售量-單位變動成本×銷售量-固定成本本題計(jì)算過程為：固定成本=單價×銷售量-利潤-單位變動成本×銷售量=15×100000-200000-10×100000=300000 正確答案為C.
【真題試題】 (2007年單項(xiàng)選擇第23題)
23.某投資方案的年?duì)I業(yè)收人為100000元，年?duì)I業(yè)成本為60000元，所使用的固定資產(chǎn)年折舊額為10000元，企業(yè)所得稅率為33%，假設(shè)無其他相關(guān)費(fèi)用。該方案的年現(xiàn)金凈流人量為( )。
A.20100
B.26800
C.30000
D.40000
【真題解析】
本題所涉及的考點(diǎn)是現(xiàn)金凈流入量的計(jì)算方法?，F(xiàn)金流量是指一定時期內(nèi)企業(yè)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物收入和支出的金額。在現(xiàn)金流量表上，現(xiàn)金流量分為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量、投資活動現(xiàn)金流量、籌資活動現(xiàn)金流量三類。
我國現(xiàn)金流量表準(zhǔn)則規(guī)定，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入包括銷售商品和提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金、經(jīng)營性租賃收到的現(xiàn)金以及收到的稅費(fèi)返還和保險賠款等;經(jīng)營活動的現(xiàn)金流出包括購買商品和接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金、支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金、支付的經(jīng)營性租賃費(fèi)用、交納的稅費(fèi)以及其他非投資活動和籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流出，如訴訟賠款、捐贈支出、非常損失等。
我國現(xiàn)金流量表準(zhǔn)則規(guī)定，投資活動的現(xiàn)金流入包括取得的債券利息收入，分得的現(xiàn)金股利、利潤，收回的投資，處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他非流動資產(chǎn)，以及處置子公司等所收到的現(xiàn)金等;投資活動的現(xiàn)金流出包括進(jìn)行權(quán)益性投資、債權(quán)性投資或購并子公司等所支付的現(xiàn)金，以及購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金等。由于三個月內(nèi)到期的短期債券視同現(xiàn)金，因此投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量不包括這類債券投資產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。我國現(xiàn)金流量表準(zhǔn)則規(guī)定，籌資活動的現(xiàn)金流人包括吸收權(quán)益性投資、發(fā)行債券和借款所收到的現(xiàn)金;籌資活動的現(xiàn)金流出包括償還債務(wù)或減少注冊資本所支出的現(xiàn)金，以及分配股利、利潤或償付利息所支出的現(xiàn)金等。本題計(jì)算過程為：100000-60000-10000-(100000-60000-10000)×33%：20100 正確答案為A.
【真題試題】 (2007年單項(xiàng)選擇第24題)
24.在計(jì)算速動比率時，要從流動資產(chǎn)中扣除存貨那部分，再除以流動負(fù)債。扣除存貨的原因在于( )。
A.存貨的價值變動較大
B.存貨的質(zhì)量難以保證
C.存貨的變現(xiàn)能力較低
D.存貨的數(shù)量不易確定
【真題解析】
本題所涉及的考點(diǎn)是速動比率的計(jì)算公式及其含義。速動比率，也稱為酸性實(shí)驗(yàn)比率，指企業(yè)變現(xiàn)能力的速動資產(chǎn)與全部流動負(fù)債之間的比率。計(jì)算公式為：速動比率=速動資產(chǎn)÷流動負(fù)債。速動資產(chǎn)包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款等，等于全部流動資產(chǎn)減去存貨和預(yù)付賬款。存貨和預(yù)付賬款屬于流動性較差、變現(xiàn)所需時間較長的資產(chǎn)。存貨需要經(jīng)過銷售和應(yīng)收賬款環(huán)節(jié)才能轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金，特別法律|教育\網(wǎng)是當(dāng)存貨中包含積壓和滯銷產(chǎn)品或必須經(jīng)過較長時間儲備才能銷售的產(chǎn)品時(如酒廠的產(chǎn)品)，其變現(xiàn)能力更差。預(yù)付賬款主要是預(yù)付的購貨款，其變現(xiàn)時間比存貨更長。計(jì)算速動比率時，將這兩項(xiàng)資產(chǎn)扣除，可以比較準(zhǔn)確地反映企業(yè)的短期償債能力。正確答案為C.
【真題試題】 (2007年單項(xiàng)選擇第25題)
25.下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)中，會引起總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)下降的是( )。
A.銷售商品取得收入
B.借人一筆短期借款
C.用銀行存款購人一臺設(shè)備
D.用銀行存款支付一年的財(cái)產(chǎn)保險費(fèi)
【真題解析】
本題所涉及的考點(diǎn)是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算公式?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映全部資產(chǎn)營運(yùn)能力的指標(biāo)，表示企業(yè)全部資產(chǎn)在一年內(nèi)周轉(zhuǎn)了幾次，可以衡量企業(yè)在現(xiàn)有資產(chǎn)投入水平下產(chǎn)生銷售收人的能力。計(jì)算公式為：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額÷全部資產(chǎn)平均余額。銷售商品取得收入導(dǎo)致企業(yè)銷售收入增加，會引起總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)上升。用銀行存款購入一臺設(shè)備以及用銀行存款支付一年的財(cái)產(chǎn)保險費(fèi)并不影響企業(yè)的資產(chǎn)總額，因此，也不會影響總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。借入一筆短期借款導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)總額增加，會導(dǎo)致總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降。正確答案為B.
【真題試題】 (2007年單項(xiàng)選擇第26題)
26.某公司上年末資產(chǎn)負(fù)債率為60%。流動比率為1.5，本年初該公司償還一筆銀行短期貸款，這一經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)使( )。
A.資產(chǎn)負(fù)債率上升，流動比率下降
B.資產(chǎn)負(fù)債率下降，流動比率上升
C.資產(chǎn)負(fù)債和動比率均下降
D.資產(chǎn)負(fù)債和動比率均上升
【真題解析】
本題所涉及的考點(diǎn)是資產(chǎn)負(fù)債率和流動比率的計(jì)算公式。資產(chǎn)負(fù)債率，指企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之間的比率。計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額。資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)資產(chǎn)總額中有多大比例是依靠借貸籌集的。資產(chǎn)負(fù)債率越高，企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)越重，不能償還的可能性也就越大。但較高的資產(chǎn)負(fù)債率也可能為企業(yè)投資人帶來較高的投資回報。因此，不同的分析主體，對資產(chǎn)負(fù)債率的評價也有所不同。企業(yè)償還一筆銀行短期貸款，導(dǎo)致負(fù)債總額和資產(chǎn)總額以相同的數(shù)額減少，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率下降。流動比率是指企業(yè)全部流動資產(chǎn)與全部流動負(fù)債之間的比率，計(jì)算公式為：流動比率：流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債。流動比率越高，說明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。反之，則說明短期償債能力較弱。一般認(rèn)為，流動比率應(yīng)維持在2左右，它表明1元的流動負(fù)債有2元的流動資產(chǎn)作保證。公司償還一筆銀行短期貸款導(dǎo)致企業(yè)的流動資產(chǎn)和流動負(fù)債減少相同的數(shù)額，流動比率上升。正確答案為B.
【真題試題】 (2007年單項(xiàng)選擇第27題)
27.企業(yè)的營運(yùn)資金多，意味著( )。
A.企業(yè)盈利能力強(qiáng)
B.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快
C.企業(yè)資本成本相對偏高
D.企業(yè)銷售收入多
【真題解析】
本題所涉及的考點(diǎn)是營運(yùn)資金的含義。營運(yùn)資金是指企業(yè)全部流動資產(chǎn)減去全部流動負(fù)債后的余額，是衡量企業(yè)短期償債能力的絕對數(shù)指標(biāo)。計(jì)算公式為：營運(yùn)資金=流動資產(chǎn)一流動負(fù)債。如果流動資產(chǎn)大于流動負(fù)債，則營運(yùn)資金為正數(shù)，說明有一部分流動資產(chǎn)來源于非流動負(fù)債或所有者權(quán)益。從債權(quán)人角度看，營運(yùn)資金越多，說明企業(yè)可用于償付短期債務(wù)的流動資產(chǎn)越多，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。但從企業(yè)法 律|教\育網(wǎng)理財(cái)角度看，營運(yùn)資金過多，意味著企業(yè)流動資產(chǎn)占用資金過多，可能存在積壓的存貨或長期收不回來的應(yīng)收賬款，說明企業(yè)沒能有效地利用資金，失去了獲取更多利潤的機(jī)會。分析時可以將營運(yùn)資金與以前年度的數(shù)額相比較，如果出現(xiàn)異常偏低或偏高現(xiàn)象，除了考慮企業(yè)規(guī)模變化以外，還應(yīng)對流動資產(chǎn)和流動負(fù)債進(jìn)行逐項(xiàng)分析，以確定其原因。由于營運(yùn)資金受企業(yè)規(guī)模影響較大，因此該指標(biāo)在不同企業(yè)之間不具有可比性。正確答案為C.
本例顯然屬于長期投資。因此，本題的正確答案為AC.
二、多項(xiàng)選擇題(每題2分。每題的備選項(xiàng)中有兩個或兩個以上符合題意，至少有一個選項(xiàng)。錯選，本題不得分;少選，所選的每個選項(xiàng)得0.5分)
【真題試題】 (2010年多項(xiàng)選擇第58題)
1.下列報表中，按照有關(guān)規(guī)定應(yīng)對外報送的有( )。
A.資產(chǎn)負(fù)債表
B.現(xiàn)金流量表
C.成本費(fèi)用表
D.所有者權(quán)益變動表
【真題解析】
本題考查企業(yè)對外報送的報表。企業(yè)對外報送的會計(jì)報表中，主要包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動表。答案為ABD.
【真題試題】 (2010年多項(xiàng)選擇第59題)
2.相對于發(fā)行股票籌資，發(fā)行債券籌資的優(yōu)點(diǎn)有( )。
A.財(cái)務(wù)風(fēng)險小
B.比股票籌資的成本低
C.可以保持股東對企業(yè)的控制權(quán)
D.有可能通過財(cái)務(wù)杠桿作用提高股東的投資回報
【真題解析】
本題考查債券籌資的優(yōu)點(diǎn)。債券籌資的優(yōu)點(diǎn)：資金成本較低，可以保持股東對公司的控制權(quán)，可以通過財(cái)務(wù)杠桿作用提高股東的投資回報。債券籌資的缺點(diǎn)：財(cái)務(wù)風(fēng)險大;籌資周期長，限制條件多;籌資數(shù)量有限。答案為BCD.
【真題試題】 (2010年多項(xiàng)選擇第60題)
3.下列各項(xiàng)資產(chǎn)中，屬于現(xiàn)金流量表中“現(xiàn)金”內(nèi)容的有( )。
A.庫存現(xiàn)金
B.銀行本票存款
C.信用證存款
D.準(zhǔn)備隨時出售的股票投資
【真題解析】
本題考查現(xiàn)金的含義?，F(xiàn)金流量表中的“現(xiàn)金”是廣義的概念，包括貨幣資金和現(xiàn)金等價物。貨幣資金包括庫存現(xiàn)金、可隨時支付的銀行存款。現(xiàn)金等價物通常指自購買日起3個月內(nèi)到期的短期債券投資。答案為ABC.
【真題試題】 (2010年多項(xiàng)選擇第61題)
4.影響項(xiàng)目投資現(xiàn)金凈流量的有( )
A.追加的流動資金
B.沉沒成本
C.固定資產(chǎn)的維護(hù)修理費(fèi)
D.固定資產(chǎn)報廢時的殘值收入
【真題解析】
本題考查影響項(xiàng)目投資現(xiàn)金凈流量的因素。企業(yè)購置一條生產(chǎn)線，可以引起以下現(xiàn)金流出：(1)購置生產(chǎn)線的價款;(2)因生產(chǎn)能力擴(kuò)大，需要追加的流動資金;(3)生產(chǎn)線的維護(hù)修理費(fèi)用。企業(yè)購置一條生產(chǎn)線，可以引起以下現(xiàn)金流人：營業(yè)現(xiàn)金流入，該生產(chǎn)線出售或報廢時的殘值收入;收回的流動資金。在計(jì)算投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量時不考慮沉沒成本，要考慮機(jī)會成本，要考慮投資方案對本企業(yè)其他部門的影響。答案為ACD.
【真題試題】 (2010年多項(xiàng)選擇第62題)
5.關(guān)于流動比率的說法，錯誤的有 ( )。
A.流動比率一般維持在2比較合適
B.流動比率越高，說明企、比長期償債能力越強(qiáng)
C.流動比率是衡量企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)
D.流動比率過低，說明企業(yè)可能有清償?shù)狡趥鶆?wù)的困難
【真題解析】
本題考查流動比率。流動比率越高，說明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。反之，則說明短期償債能力較弱。一般認(rèn)為，流動比率應(yīng)維持在2左右。衡量企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)還有速動比率等很多。答案為AD.
【真題試題】 (2009年多項(xiàng)選擇第54題)
6.公司特有風(fēng)險，又稱為可分散風(fēng)險或非系統(tǒng)風(fēng)險。下列屬于公司特有風(fēng)險的是( )。
A.罷工
B.通貨膨脹
C.新產(chǎn)品開發(fā)失敗
D.經(jīng)濟(jì)衰退
【真題解析】
通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)衰退顯然不是公司所能控制的，不是公司特有風(fēng)險。因此，本題的正確答案為AC.
【真題試題】 (2009年多項(xiàng)選擇第55題)
7.發(fā)行債券是企業(yè)籌集長期資金的一種重要方式。從股東角度看，債券籌集的優(yōu)點(diǎn)是( )。
A.可以保持股東對企業(yè)的控制權(quán)
B.有可能提高股東的投資回報
C.可以減少企業(yè)所得稅
D.籌資數(shù)量不受限制
【真題解析】
籌資數(shù)量不受限制是不可能的，法律對此有限制。債券籌資所支付的利息能夠在稅前扣除，具有抵稅的效果。因此，本題的正確答案為ABC.
【真題試題】 (2009年多項(xiàng)選擇第56題)
8.如果某項(xiàng)投資方案的凈現(xiàn)值大于零，說明( )。
A.該方案可以投資
B.該方案不能投資
C.該方案的現(xiàn)值指數(shù)大于1
D.該方案的內(nèi)含報酬率大于資金成本
【真題解析】
凈現(xiàn)值大于零說明可以盈利，當(dāng)然可以進(jìn)行投資。因此，本題的正確答案為ACD.
【真題試題】 (2009年多項(xiàng)選擇第57題)
9.某公司2008年年末有流動資產(chǎn)60萬元，流動負(fù)債40萬元，資產(chǎn)總額300萬元，所有者權(quán)益120萬元。如果該公司賒購原材料20萬元，材料已驗(yàn)收入庫，貨款尚未支付，這會使該公司的( )。
A.速動比率上升
B.流動比率下降
C.資產(chǎn)負(fù)債率上升
D.營運(yùn)資金下降
【真題解析】
賒購原材料會導(dǎo)致企業(yè)的存貨和應(yīng)付賬款同時增加，也就是流動資產(chǎn)和流動負(fù)債等額增加。由于企業(yè)流動比率大于1，流動資產(chǎn)和流動負(fù)債等額增加會導(dǎo)致流動比率下降。由于存貨不屬于速動資產(chǎn)，因此，企業(yè)的速動資產(chǎn)并未增加，但流動負(fù)債增加了，因此，速動比率會下降。企業(yè)的法\律\教\育網(wǎng)資產(chǎn)和負(fù)債等額增加，由于原資產(chǎn)負(fù)債率小于1，因此，資產(chǎn)負(fù)債率會上升。營運(yùn)資金是流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債，由于流動資產(chǎn)和流動負(fù)債等額增加，因此，營運(yùn)資金不變。因此，本題的正確答案為BC.
【真題試題】 (2008年多項(xiàng)選擇第54題)
10.資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在會計(jì)期末財(cái)務(wù)狀況的報表，通過資產(chǎn)負(fù)債表可以了解企業(yè)的( )。
A.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)
B.資產(chǎn)流動性
C.資金來源
D.現(xiàn)金流量
【真題解析】
本題涉及的考點(diǎn)是財(cái)務(wù)報表的結(jié)構(gòu)與內(nèi)容。資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一特定日期財(cái)務(wù)狀況的報表，通過資產(chǎn)負(fù)債表，可以了解企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的內(nèi)容和結(jié)構(gòu)。一方面資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)類項(xiàng)目可以反映資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)，另一方面也能反映資產(chǎn)的流動性，而負(fù)債和所有者權(quán)益往往反映了企業(yè)資金的來源，或是舉債獲得，或是股東投入等?，F(xiàn)金流量反映在現(xiàn)金流量表中。因而本題的正確答案為ABC.11.下列項(xiàng)目中，屬于經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量的有( )。
A.收到的租金
B.銷售商品和提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金
C.收到的增值銷項(xiàng)稅和退回的增值稅款
D.向銀行借人短期借款所收到的現(xiàn)金
【真題解析】
本題涉及的考點(diǎn)是現(xiàn)金流量表的相關(guān)知識點(diǎn)。首先要了解，經(jīng)營活動是指企業(yè)投資和籌資活動以外的所有交易和事項(xiàng)，包括生產(chǎn)產(chǎn)品、銷售商品、提供勞務(wù)、經(jīng)營性租賃、購買存貨、接受勞務(wù)、交納稅費(fèi)等。經(jīng)營性租賃、銷售商品、提供勞務(wù)、收到的稅費(fèi)返還都屬于經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。向銀行借款則屬于籌資活動。因此，本題的正確答案為ABC.
【真題試題】 (2008年多項(xiàng)選擇第56題)
12.某公司2007年年末有流動資產(chǎn)40萬元，流動負(fù)債20萬元，資產(chǎn)總額100萬元，所有者權(quán)益70萬元，如果該公司以銀行存款償還前欠貨款5萬元，這會使( )。
A.流動比率上升
B.銷售利潤率上升
C.資產(chǎn)負(fù)債率下降
D.凈資產(chǎn)收益率上升
【真題解析】
本題涉及的考點(diǎn)是流動比率、銷售利潤率、資產(chǎn)負(fù)債率、凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算。流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債，之前的流動比率=40/20 =2，之后的流動比率=(40-5)/(20-5)=2.33，故A說法正確。銷售利潤率是指企業(yè)利潤總額與銷售收入凈額之間的比率，償還欠款并不導(dǎo)致利潤總額或銷售收入的變化，故B項(xiàng)說法錯誤。還款之前的資產(chǎn)負(fù)債率=20/100=20%，之后的資產(chǎn)負(fù)債率=(20-5)/(100-5)=15.79，故C項(xiàng)說法正確。凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)，由于償還借款只是導(dǎo)致資產(chǎn)和負(fù)債同等數(shù)額減少，因而對凈資產(chǎn)(所有者權(quán)益)和凈利潤沒有影響，故D項(xiàng)說法錯誤。因此，本題的正確答案為AC.
【真題試題】 (2008年多項(xiàng)選擇第57題)
13.企業(yè)通過發(fā)行債券籌集資金的優(yōu)點(diǎn)有( )。
A.與股票相比，債券的發(fā)行成本較低
B.可以保持股東對公司的控制權(quán)
C.財(cái)務(wù)風(fēng)險小
D.所籌集資金的數(shù)量不受限制
【真題解析】
本題涉及的考點(diǎn)是籌資方式中有關(guān)發(fā)行債券的知識點(diǎn)。與其他籌資方式相比，債券籌資具有以下優(yōu)點(diǎn)：①與股票相比，債券的發(fā)行成本較低。此外，債券利息在稅前支付，可以減少企業(yè)所得稅的交納，因此債券籌資的資金成本較低。②債券持有人不參與企業(yè)的經(jīng)營管理，從而保持了股東對公司的控制權(quán)。③債券利率是固定的，企業(yè)無論盈利多少，都只需支付固定的利息，更多的收益可以分配給投資者或用于擴(kuò)大法 律\教 育網(wǎng)經(jīng)營，因此債券籌資有可能提高股東的投資回報。債券籌資的缺點(diǎn)主要表現(xiàn)為：①財(cái)務(wù)風(fēng)險大。因?yàn)閭泄潭ǖ牡狡谌眨仨毎雌谶€本付息。如果企業(yè)一時資金周轉(zhuǎn)不靈，無法按期償債，就會陷入財(cái)務(wù)困境，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。②限制條件多。發(fā)行債券的限制條件比借款和發(fā)行股票要嚴(yán)格，因此發(fā)行債券籌集
資金的周期較長，而且嚴(yán)格的債券合同可能會限制企業(yè)在資金上的使用。③籌資數(shù)量有限。發(fā)行債券籌資的數(shù)量，通常受一定額度的限制，其規(guī)模由國家證券管理機(jī)構(gòu)核定。因此，本題的正確答案為AB.
【真題試題】 (2008年多項(xiàng)選擇第58題)
14.為實(shí)現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)利潤，可采取的措施有( )。
A.降低固定成本
B.降低單位變動成本
C.降低銷售單價
D.提高銷售數(shù)量
【真題解析】
本題涉及的考點(diǎn)是目標(biāo)利潤的計(jì)算。利潤：單價×銷售量一單位變動成本×銷售量一固定成本。故降低固定成本、降低單位變動成本、提高銷售數(shù)量都可以提高利潤，從而達(dá)到企業(yè)目標(biāo)利潤。因此，本題的正確答案為ABD.
【真題試題】 (2008年多項(xiàng)選擇第59題)
15.當(dāng)其他因素不變時，產(chǎn)品單價上升帶來的結(jié)果有( )。
A.單位變動成本上升
B.單位貢獻(xiàn)毛益上升
C.盈虧平衡點(diǎn)提高
D.盈虧平衡點(diǎn)下降
【真題解析】
本題涉及的考點(diǎn)是盈虧平衡點(diǎn)、變動成本、貢獻(xiàn)毛益的計(jì)算。變動成本是指在一定時期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，其總額隨業(yè)務(wù)量變動而成正比例變動的成本，它與產(chǎn)品單價無關(guān)。貢獻(xiàn)毛益是指產(chǎn)品銷售額扣除產(chǎn)品變動成本后為企業(yè)作的貢獻(xiàn)，單位貢獻(xiàn)毛益=單位售價一單位變動成本，故產(chǎn)品單價上升會導(dǎo)致單位貢獻(xiàn)毛益上升。盈虧平衡點(diǎn)，也稱為保本點(diǎn)、盈虧臨界點(diǎn)，是指企業(yè)的銷售收入等于總成本時的狀態(tài)，即企業(yè)處于既不盈利也不虧損的狀態(tài)。通常用銷售量或銷售額來表示盈虧平衡點(diǎn)。盈虧平衡點(diǎn)銷售量=固定成本/單位貢獻(xiàn)毛益，前面已經(jīng)分析了產(chǎn)品單價上升導(dǎo)致單位貢獻(xiàn)毛益上升，因而盈虧平衡點(diǎn)的銷售量也就會相應(yīng)下降。因此，本題的正確答案為BD.
【真題試題】 (2007年多項(xiàng)選擇第57題)
16.如果在多個備選投資方案中只能選擇一個，可以采用的決策辦法有( )。
A.凈現(xiàn)值法
B.現(xiàn)值指數(shù)法
C.內(nèi)含報酬率法
D.平均報酬率法
【真題解析】
本題考查的考點(diǎn)是評價投資決策的指標(biāo)。 凈現(xiàn)值，是指某個投資項(xiàng)目壽命周期內(nèi)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值減去現(xiàn)金流出量現(xiàn)值后的差額，其經(jīng)濟(jì)意義為投資方案貼現(xiàn)后的凈收益，或者說是考慮貨幣時間價值后的凈收益。凈現(xiàn)值法就是以投資方案凈現(xiàn)值大小作為方案取舍標(biāo)準(zhǔn)的一種決策方法。計(jì)算現(xiàn)金流量現(xiàn)值時所用的貼現(xiàn)率可以是企業(yè)的資金成本，也可以是企業(yè)所要求的最低收益率。如果凈現(xiàn)值為正數(shù)，即貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流人大于貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流出，說明該投資項(xiàng)目的報酬率大于預(yù)定的貼現(xiàn)率;如果凈現(xiàn)值為零，即貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流人等于貼法 律、教\育網(wǎng)現(xiàn)后的現(xiàn)金流出，說明該投資項(xiàng)目的報酬率等于預(yù)定的貼現(xiàn)率;如果凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，即貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流人小于貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流出，說明該投資項(xiàng)目的報酬率小于預(yù)定的貼現(xiàn)率。若不同方案的原始投資額相同，應(yīng)選擇凈現(xiàn)值大的方案。若不同方案的投資額不同，則單純看凈現(xiàn)值就不能作出正確的評價。
現(xiàn)值指數(shù)，是指某個投資項(xiàng)目未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的比率，也稱為獲利指數(shù)。其經(jīng)濟(jì)含義為每一元投資可獲得的凈收益現(xiàn)值?，F(xiàn)值指數(shù)法就是以現(xiàn)值指數(shù)大小為標(biāo)準(zhǔn)確定投資方案取舍的決策方法。當(dāng)現(xiàn)值指數(shù)大于1時，說明投資項(xiàng)目的報酬率超過了預(yù)定的貼現(xiàn)率;等于1時，說明投資項(xiàng)目的報酬率等于預(yù)定的貼現(xiàn)率;小于1時，說明投資項(xiàng)目的報酬率沒有達(dá)到預(yù)定的貼現(xiàn)率。只有一個備選方案時，現(xiàn)值指數(shù)大于1或等于時可以接受;有多個備選方案可以選擇時，應(yīng)選擇現(xiàn)值指數(shù)超過1最多的投資方案。
內(nèi)含報酬率法是根據(jù)方案本身內(nèi)含報酬率高低來評價方案優(yōu)劣的一種方法。內(nèi)含報酬率，是指能夠使某個投資項(xiàng)目未來現(xiàn)金流人量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，即投資項(xiàng)目凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。
平均報酬率，也稱為會計(jì)收益率，是指投資壽命周期內(nèi)，平均每年的現(xiàn)金凈流量與投資總額的比率。平均報酬率法就是根據(jù)各個投資方案預(yù)期的平均報酬率大小，來評價方案優(yōu)劣的決策分析方法。平均報酬率越高，說明項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益越好;反之，則說明其經(jīng)濟(jì)效益較差。正確答案為BCD.
【真題試題】(2007年多項(xiàng)選擇第58題)
17.如果企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率偏低，其原因可能是( )。
A.應(yīng)收賬款增加
B.大量賒銷
C.產(chǎn)品滯銷
D.調(diào)整銷售政策
【真題解析】
本題考查的考點(diǎn)是存貨周轉(zhuǎn)率的影響因素。存貨周轉(zhuǎn)率是反映存貨流動性和企業(yè)銷售能力的指標(biāo)，表示企業(yè)存貨在一年內(nèi)周轉(zhuǎn)了幾次，說明存貨的銷售頻率。計(jì)算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率(周轉(zhuǎn)次數(shù))=銷售成本÷存貨平均余額
在一定時期內(nèi)，存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)的銷售能力越強(qiáng)，存貨流動性越大，存貨轉(zhuǎn)變?yōu)閼?yīng)收賬款或現(xiàn)金的速度越快，存貨管理業(yè)績越好。在正常情況下，銷售存貨應(yīng)獲得一定的利潤，因此存貨周轉(zhuǎn)速度與銷售利潤成正比。
應(yīng)收賬款增加并不影響銷售成本和存貨平均余額，因此，不影響存貨周轉(zhuǎn)率。大量賒銷也不影響銷售成本和存貨平均余額，因此，不影響存貨周轉(zhuǎn)率。產(chǎn)品滯銷導(dǎo)致存貨平均余額增大，存貨周轉(zhuǎn)率會下降。調(diào)整銷售政策有可能影響銷售成本和存貨平均余額，進(jìn)而影響存貨周轉(zhuǎn)率。因此，本題的正確答案為CD.
【真題試題】(2007年多項(xiàng)選擇第59題)
18.發(fā)行普通股籌集資金的優(yōu)點(diǎn)是( )。
A.沒有固定的股利負(fù)擔(dān)，資本成本低
B.沒有股本到期日，不必考慮償還
C.企業(yè)承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險小
D.籌資方式靈活
【真題解析】
本題考查的考點(diǎn)是發(fā)行普通股籌集資金的優(yōu)點(diǎn)。與其他籌資方式相比，普通股籌資具有以下優(yōu)點(diǎn)：①普通股股本沒有到期日，不必考慮償還，是公司的永久性資本，可以保證公司對資金的最低需要，對維持公司長期穩(wěn)定地發(fā)展具有重要意義。②普通股籌資沒有固定的股利負(fù)擔(dān)，公司是否支付股利以及支付多少股利，可以視公司盈利情況和經(jīng)營需要而定。與負(fù)債相比，普通股籌資不存在還本付息的壓力，因此籌資風(fēng)險較小。⑧發(fā)行普通股所籌集的資金是公司最基本的資金來源，普通股股本及由此產(chǎn)生的資本公積和盈余公積，反映了公司的財(cái)務(wù)實(shí)力，可作為其他方式籌資的基礎(chǔ)，特別是為債權(quán)人提供了保障，增強(qiáng)了企業(yè)的舉債能力。但是，普通股籌資也存在一些明顯的缺點(diǎn)：①普通股籌資的資金成本較高。首先，普通股的發(fā)行成本高，發(fā)行普通股要經(jīng)過申報、審批、承銷等一系列程序，需要較長的時間和很高的費(fèi)用;其次，從投資者角度看，普通股風(fēng)險較高，要求的報酬率也較高。此外，從公司角度看，股利只能用稅后利潤支付，不像債務(wù)利息可以從稅前利潤中扣除，因此不具有節(jié)稅作用。②發(fā)行普通股町能會增加新股東，分散公司的控制權(quán)。同時，增發(fā)股票會稀釋每股收益，引發(fā)股價下跌。③發(fā)行股票籌資需要增加公司的透明度，需要公布公司的資金使用計(jì)劃和未來發(fā)展計(jì)劃等重要信息，這些信息有可能被競爭對手利用。因此，本題的正確答案為ABC.
【真題試題】 (2007年多項(xiàng)選擇第60題)
19.資產(chǎn)報酬率是反映企業(yè)資產(chǎn)利用效率的資產(chǎn)盈利能力的指標(biāo)，影響該指標(biāo)的因素主要有( )。
A.資產(chǎn)總額
B.利潤總額
C.所有者權(quán)益總額
D.利息費(fèi)用
【真題解析】
本題考查的考點(diǎn)是資產(chǎn)報酬率的影響因素。資產(chǎn)報酬率，指企業(yè)的息稅前利潤與全部資產(chǎn)平均余額之間的比率，反映每百元資產(chǎn)可獲得的息稅前利潤，用于衡量企業(yè)利用現(xiàn)有資產(chǎn)獲取利潤的能力。計(jì)算公式為：資產(chǎn)報酬率=息稅前利潤÷全部資產(chǎn)平均余額。應(yīng)該說明的是，由于利息費(fèi)用在計(jì)算利潤總額前已作為費(fèi)用從收入中扣除，但利息費(fèi)用的高低主要受企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響，與企業(yè)的經(jīng)營管理水平?jīng)]有直接關(guān)系，當(dāng)企業(yè)負(fù)債發(fā)生增減變動時，利息費(fèi)用也會隨之增減變動，從而使利潤總額相應(yīng)減少或增加，但這種增減變動與企業(yè)自身的盈利能力并無直接關(guān)系。為了排除資本結(jié)構(gòu)對利潤的影響，客觀地反映企業(yè)的盈利能力，同時增強(qiáng)資產(chǎn)報酬率指標(biāo)的可比性，進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時，通常用利潤總額加上利息費(fèi)用作為分析公式的分子。資產(chǎn)總額、利潤總額和利息費(fèi)用的變動都會影響資產(chǎn)報酬率。所有者權(quán)益包括實(shí)收資本、資本公積和留存收益，與資產(chǎn)報酬率沒有關(guān)系。因此，本題的正確答案為ABD.
【真題試題】 (2007年多項(xiàng)選擇第61題)
20.資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)反映企業(yè)資產(chǎn)總額中有多大比例是依靠借貸籌集的，不同的分析主體，對資產(chǎn)負(fù)債率的評價也各不相同。對投資人而言，只要負(fù)債利息率低于資產(chǎn)報酬率，資產(chǎn)負(fù)債率就越高越好，其主要原因是舉借債務(wù)可以( )。
A.分散財(cái)務(wù)風(fēng)險
B.分散經(jīng)驗(yàn)風(fēng)險
C.提高投資人回報
D.減少所得稅費(fèi)用
【真題解析】
本題考查的考點(diǎn)是舉借債務(wù)的優(yōu)點(diǎn)。資產(chǎn)負(fù)債率，指企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之間的比率。計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額。
資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)資產(chǎn)總額中有多大比例是依靠借貸籌集的。資產(chǎn)負(fù)債率越高，企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)越重，不能償還的可能性也就越大。但較高的資產(chǎn)負(fù)債率也可能為企業(yè)投資人帶來較高的投資回報。因此，不同的分析主體，對資產(chǎn)負(fù)債率的評價也有所不同。
債權(quán)人最關(guān)心能否按期收回借貸本金和利息，如果資產(chǎn)負(fù)債率過高，說明企業(yè)的資產(chǎn)大部分由債權(quán)人提供，經(jīng)營風(fēng)險大部分由債權(quán)人承擔(dān)。因此，債權(quán)人認(rèn)為該比率越低越好。資產(chǎn)負(fù)債率低，表明企業(yè)可用于抵債的資產(chǎn)多，債權(quán)人的保障程度高。
從投資者角度看，由于負(fù)債利息可以在計(jì)算所得稅前扣除，因此負(fù)債高可以起到節(jié)稅的作用。同時以舉債方式籌資，既可以保持股東對企業(yè)的控制權(quán)，又可以分散經(jīng)營風(fēng)險，并通過財(cái)務(wù)杠桿作用，提高投資者的回報。因此對于投資者而言，只要負(fù)債利息低于資產(chǎn)報酬率，資產(chǎn)負(fù)債率就越高越好。反之，則應(yīng)當(dāng)降低資產(chǎn)負(fù)債率。
此外，資產(chǎn)負(fù)債率還可以反映企業(yè)經(jīng)營者利用借人資金進(jìn)行經(jīng)營活動的能力。一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率高，說明企業(yè)朝氣蓬勃，對前途充滿信心;資產(chǎn)負(fù)債率過低，則說明企業(yè)畏縮不前，經(jīng)營者缺乏魄力。判斷一個企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率是否適宜，一般以企業(yè)獲利能力和營業(yè)現(xiàn)金流量是否穩(wěn)定為標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)獲利能力越強(qiáng)，現(xiàn)金流量越穩(wěn)定，為債權(quán)人所接受或公認(rèn)為安全的負(fù)債比率越高;反之則低。
舉借債務(wù)增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險，A顯然是錯誤的。因此，本題的正確答案為BCD.
【真題試題】 (2007年多項(xiàng)選擇第62題)
21.企業(yè)的資產(chǎn)總額包括( )。
A.對外投資
B.固定資產(chǎn)
C.庫存股
D.尚未完工的基建項(xiàng)目。
【真題解析】
本題考查的考點(diǎn)是資產(chǎn)的范圍。資產(chǎn)是企業(yè)通過交易或事項(xiàng)所獲得的經(jīng)濟(jì)資源，這些經(jīng)濟(jì)資源必須能夠用貨幣計(jì)量，并且能夠在未來為企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)效益。企業(yè)的資產(chǎn)按其變現(xiàn)所需要時間的長短，可以分為流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)(或長期資產(chǎn))。
流動資產(chǎn)是指在可以一年內(nèi)或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變?yōu)楝F(xiàn)金或者被耗用、售出的資產(chǎn)。在資產(chǎn)負(fù)債表上，按照流動資產(chǎn)的流動性大小，依次排列為貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、應(yīng)收利息、應(yīng)收股利、其他應(yīng)收款、存貨、一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)等。流動資產(chǎn)因其變成現(xiàn)金的時間短，因此成為企業(yè)償還短期債務(wù)的主要來源。
非流動資產(chǎn)是指流動資產(chǎn)以外的其他所有資產(chǎn)。包括：可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資、長期應(yīng)收款、長期股權(quán)投資、投資性房地產(chǎn)、固定資產(chǎn)、在建工程、工程物資、固定資產(chǎn)清理、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、開發(fā)支出、商譽(yù)、長期待攤費(fèi)用等。如果非流動資產(chǎn)將于一年內(nèi)或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)，在編制資產(chǎn)負(fù)債表時應(yīng)將該部分金額轉(zhuǎn)列在流動資產(chǎn)項(xiàng)下。
庫存股亦稱庫藏股，是指由公司購回而沒有注銷、并由該公司持有的已發(fā)行股份。庫存股不屬于企業(yè)資產(chǎn)。因此，本題的正確答案為ABD.
【真題試題】 (2007年多項(xiàng)選擇第63題)
22.融資租賃是企業(yè)常用的一種籌集資金的方式，其特點(diǎn)是( )。
A.租賃期滿后，租賃資產(chǎn)歸還給出租方
B.租賃期內(nèi)，由出租方負(fù)責(zé)對租出資產(chǎn)進(jìn)行維修和保養(yǎng)
C.租賃期內(nèi)，由承租方負(fù)責(zé)對租入資產(chǎn)進(jìn)行維修和保養(yǎng)
D.租賃期一般在租賃資產(chǎn)壽命的一半以上
【真題解析】
本題考查的考點(diǎn)是融資租賃的特點(diǎn)。融資租賃，又稱為資本租賃，是一種長期租賃形式。其特點(diǎn)是租賃期較長，一般為租賃資產(chǎn)壽命的一半以上;在租賃期內(nèi)，出租方不提供維修和保養(yǎng)服務(wù);租賃期滿后，承租方可以將租賃物退還出租方，也可以作價買下或延長租期續(xù)租。因此，本題的正確答案為ACD.
本例顯然屬于長期投資。因此，本題的正確答案為AC.
三、案例分析題(每題2分，由單選和多選組成。錯選，本題不得分：少選，所選的每個選項(xiàng)得0.5分)
2010年，K公司為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，計(jì)劃向銀行申請長期借款500萬元，利率12%：同時申請短期借款100萬元，利率6%。銀行為了了解K公司的情況，要求其提供反映公司2009年財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的會計(jì)資料。2009年K公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1250萬元。發(fā)生營業(yè)成本750萬元，實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤28萬元、利潤總額240萬元、凈利潤195萬元。另外，2009年K公司發(fā)生利息費(fèi)用45萬元、公益性捐贈支出50萬元，接受投資者追加投資20萬元。2009年12月31日K公司的資產(chǎn)負(fù)債表如下：
資產(chǎn)負(fù)債表
2009年12月31日
【真題試題】 (2010年案例分析第87題)
1.K公司2009年的資產(chǎn)報酬率為( )。
A.17.71%
B.21.03%
C.23.91%
D.29.43%
【真題解析】
本題考查資產(chǎn)報酬率。資產(chǎn)報酬率指企業(yè)的息稅前利潤與全部資產(chǎn)平均余額之間的比率，資產(chǎn)報酬率=息稅前利潤÷全部資產(chǎn)平均余額×100%。本題難點(diǎn)在于計(jì)算息稅前利潤。息稅前利潤=利潤總額+財(cái)務(wù)費(fèi)用(利息費(fèi)用)。因此，資產(chǎn)報酬率=(240+45)÷[(1481+1230)÷2]×100%=21.03%。答案是B.
【真題試題】 (2010年案例分析第88題)
2.K公司2009年的存貨周轉(zhuǎn)率為( )。
A.3.47次/年
B.4.19次/年
C.5.28次/年
D.5.79次/年
【真題解析】
本題考查存貨周轉(zhuǎn)率。存貨周轉(zhuǎn)率是反映存貨流動性和企業(yè)銷售能力的指標(biāo)，表示企業(yè)存貨在一年內(nèi)周轉(zhuǎn)了幾次，存貨周轉(zhuǎn)率(周轉(zhuǎn)次數(shù))=營業(yè)成本÷存貨平均余額=750÷[(216+142)÷2]=4.19 次/年。答案為B.
【真題試題】 (2010年案例分析第89題)
3.K公司2009年的資本保值增值率為( )。
A.1.12
B.1.15
C.1.19
D.1.21
【真題解析】
本題考查資本保值增值率。資本保值增值率，指期末所有者權(quán)益與期初所有者權(quán)益之間的比率。資本保值增值率=期末所有者權(quán)益總額÷期初所有者權(quán)益總額=871÷760=1.15.答案是B.
【真題試題】 (2010年案例分析第90題)
4.銀行同意向K公司提供6個月短期貸款100萬元、三年期的長期貸款300萬元。并于2010年1月3日(1月1日、2日為公休日)將400萬元直接劃撥到K公司銀行存款賬戶。K公司在2010年1月3日的流動比率為( )。
A.1.02
C.1.95
B.1.69
D.2.63
【真題解析】
本題考查流動比率。流動比率是指企業(yè)全部流動資產(chǎn)與全部流動負(fù)債之間的比率，計(jì)算公式為：流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債。K公司2009年底的流動資產(chǎn)為441萬元，2010年1月3日，流動資產(chǎn)為841萬元。K公司2009年底的流動負(fù)債為220萬元。2010年1月3日，流動負(fù)債為320萬元(只有6個月短期貸款100萬元屬于流動負(fù)債)。流動比率=841÷320=2.63.答案為D.
【真題試題】 (2009年案例分析第四大題，第87～90題)
某制藥廠主要生產(chǎn)傳統(tǒng)的西藥片劑。由于該行業(yè)的準(zhǔn)入門檻較低，大量的中小企業(yè)不斷涌進(jìn)，市場競爭越來越激烈，導(dǎo)致企業(yè)的銷售業(yè)績不斷下降。管理層決定利用自身技術(shù)力量較強(qiáng)的優(yōu)勢，向生物制藥領(lǐng)域進(jìn)軍。經(jīng)過市場調(diào)查發(fā)現(xiàn)，隨著人們生活水平提高租生活節(jié)奏加快，心血管發(fā)病率不斷提高，因此決定生產(chǎn)治療心血管病的口服液。為此，：企業(yè)需要購置一套專用設(shè)備。該套設(shè)備需要投資1000萬元人民幣?，F(xiàn)有兩個籌集方案可以選擇：一是全部向銀行申請貸款，貸款利率為10%;二是向銀行申請700萬元貸款，貸款利率為9%，另外的300萬元由投資人追加投資。追加投資需要辦理一系列法律手續(xù)，估計(jì)所需費(fèi)用為投資額的2%。同時投資人要求每年按投資金額的8%支付現(xiàn)金股利。該企業(yè)適用的所得稅率為25%。
該設(shè)備預(yù)計(jì)使用5年，當(dāng)初即可投產(chǎn)并產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益。預(yù)計(jì)未來五年內(nèi)，每年的現(xiàn)金凈流量分別為200萬元、300萬元、600萬元、400萬元、200萬元，貼現(xiàn)率為10%。
有關(guān)的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)見下表：
貼現(xiàn)率
10% 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年
復(fù)利現(xiàn)值
系數(shù) 0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.6209
根據(jù)以上資料，回答下列問題：
【真題試題】 (2009年案例分析第87題)
5.該項(xiàng)投資屬于( )。
A.短期投資
B.長期投資
C.直接投資
D.間接投資
【真題解析】
時間超過1年，是長期投資。因此，本題的正確答案為BC.
【真題試題】 (2009年案例分析第88題)
6.如果采用第二個籌資方案，向銀行貸款700萬元，由投資人追加投資300萬元。所籌資金的綜合成本為( )。
A.8.75%
B.8.16%
C.8%
D.7.17%
【真題解析】
債務(wù)資本成本=年利率×(1-所得稅率)÷(1-籌集費(fèi)用率)=9%X(1-25%)：6.75%。權(quán)益資本成本=8%÷(1-2%)：8.16%。加權(quán)平均資本成本=6.75%×70%+8.16%×30%=7.17%。因此，本題的正確答案為D.
【真題試題】 (2009年案例分析第89題)
7.該投資項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)為( )。
A.1.18
B.1.28
C.1.52
D.1.81
【真題解析】
現(xiàn)值指數(shù)=未來現(xiàn)金流人量現(xiàn)值÷未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值=(200×0.9091+300×0.8264+600×0.7513+400×0.6830+200×0.6209)÷1000=1.28.因此，本題的正確答案為B.
【真題試題】 (2009年案例分析第90題)
8.該項(xiàng)投資回收期為( )年。
A.2.94
B.2.83
C.3
D.4
【真題解析】
投資總額為1000萬元，每年的現(xiàn)金凈流量分別為200萬元、300萬元、600萬元、400萬元、200萬元，第三年已經(jīng)可以收回1100萬元。因此，只需要2.83年即可。因此，本題的正確答案為B.
9.按三個檔次白酒預(yù)計(jì)銷售比重，該酒廠實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤的銷售額應(yīng)達(dá)到( )。
A.764.72
B.1019.63
C.1274.53
D.2039.26
【真題解析】
本題涉及的考點(diǎn)是實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤的銷售額的計(jì)算。實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤的銷售額=(固定成本+目標(biāo)利潤)/貢獻(xiàn)毛益率。由于三種產(chǎn)品的貢獻(xiàn)毛益率不同，所以必須分別計(jì)算貢獻(xiàn)毛益率再按比重計(jì)算加權(quán)平均毛益率進(jìn)行計(jì)算。單位貢獻(xiàn)毛益率=(單位售價一單位變動成本)/單位售價，故高檔白酒貢獻(xiàn)毛益率為0.375，中檔白酒的貢獻(xiàn)毛益率為0.4，低檔白酒的貢獻(xiàn)毛益率為0.4，按比重計(jì)算的加權(quán)平均毛益率=0.375×(400/1300)+0.4×(600/1300)+0.4×(300/1300)=0.3922，銷售額=(300+500)/0.3922=2039.75，故只有達(dá)到D的銷售額才能實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤。因此，本題的正確答案為D.
10.按三個檔次白酒預(yù)計(jì)銷售比重，在盈虧平衡點(diǎn)上高檔白酒的銷售額應(yīng)達(dá)到( )萬元。
A.235.30
B.313.74
C.392.17
D.627.48
【真題解析】
本題涉及的考點(diǎn)是多種產(chǎn)品條件下的盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算。盈虧平衡點(diǎn)銷售額=固定成本/貢獻(xiàn)毛益率。同樣多種產(chǎn)品下的貢獻(xiàn)毛益率要進(jìn)行加權(quán)計(jì)算，上題中我們已經(jīng)計(jì)算了加權(quán)平均的貢獻(xiàn)毛益率為0.3922，故盈虧平衡點(diǎn)銷售額=300/0.3922=764.92，高檔白酒銷售額的比重=40×10/1300=0.3077，故高檔白酒的銷售額應(yīng)當(dāng)達(dá)到764.92 ×0.3077=235.36，故A項(xiàng)為正確選項(xiàng)
11.投產(chǎn)后第二年，在只生產(chǎn)和銷售中檔白酒和低檔白酒的情況下，該企業(yè)當(dāng)年可實(shí)現(xiàn)利潤( )萬元。
A.180
B.210
C.220
D.280
【真題解析】
本題涉及的考點(diǎn)是利潤的計(jì)算。利潤=銷售量×單位貢獻(xiàn)毛益一固定成本=50×(20-12)+30×(15-9)-300=280(萬元)，再減去100萬元的廣告投入，因此，本題的正確答案為A，即180萬元。
12.投產(chǎn)后第三年，如果只生產(chǎn)和銷售高檔白酒，該企業(yè)當(dāng)年的貢獻(xiàn)毛益總額和貢獻(xiàn)毛益率分別為( )。
A.1800萬元
B.1400萬元
C.56.25%
D.43.75%
【真題解析】
本題涉及的考點(diǎn)是貢獻(xiàn)毛益總額和貢獻(xiàn)毛益率的計(jì)算。貢獻(xiàn)毛益總額=銷售收入總額一變動成本總額=80×40—45×40=1400(萬元)，貢獻(xiàn)毛益率=單位貢獻(xiàn)毛益/單位售價=(80一45)/80=0.4375.因此，本題的正確答案為BD.
【真題試題】 (2007年案例分析第四大題，第83～86題)
某汽車制造廠計(jì)劃生產(chǎn)一種新型的汽車車燈，設(shè)計(jì)部門根據(jù)有關(guān)資料測算，每個車燈的變動成本為30元，車燈的單位售價為50元。同時為制造車燈需要新增加一條生產(chǎn)該新型汽車車燈本月目標(biāo)利潤為40000元，下月目標(biāo)利潤為60000元。
13.該新型汽車車燈在盈虧平衡點(diǎn)的銷售量和銷售額分別為( )。
A.2000個
B.2500個
C.10000元
D.125000元
【真題解析】
本題考查的考點(diǎn)是盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算。盈虧平衡點(diǎn)，也稱為保本點(diǎn)、盈虧臨界點(diǎn)，是指企業(yè)的銷售收入等于總成本時的狀態(tài)，即企業(yè)處于既不盈利也不虧損的狀態(tài)。通常用銷售量或銷售額來表示盈虧平衡點(diǎn)。盈虧平衡分析是本量利分析的基本內(nèi)容，主要研究如何測算企業(yè)的盈虧平衡點(diǎn)，并分析有關(guān)因素變動對盈虧平衡點(diǎn)的影響。
單一產(chǎn)品條件下的盈虧平衡點(diǎn)：計(jì)算盈虧平衡點(diǎn)，實(shí)際上就是計(jì)算利潤為零時的業(yè)務(wù)量。計(jì)算公式為：盈虧平衡點(diǎn)銷售量=固定成本÷單位貢獻(xiàn)毛益，或者：盈虧平衡點(diǎn)銷售額=固定成本÷貢獻(xiàn)毛益率。
貢獻(xiàn)毛益，也稱為創(chuàng)利額、邊際貢獻(xiàn)、邊際利潤等，是本量利分析中十分重要的概念，它是指產(chǎn)品銷售額扣除產(chǎn)品變動成本后為企業(yè)作的貢獻(xiàn)。貢獻(xiàn)毛益首先用來補(bǔ)償企業(yè)的固定成本，如果補(bǔ)償固定成本后仍有剩余，則形成企業(yè)的利潤;如果貢獻(xiàn)毛益不足以彌補(bǔ)固定成本，則企業(yè)發(fā)生虧損。因此，貢獻(xiàn)毛益是直接反映企業(yè)能否盈利的指標(biāo)。單位貢獻(xiàn)毛益=單位售價一單位變動成本。
本題中，單位貢獻(xiàn)毛益=50—30=20(元)。盈虧平衡點(diǎn)銷售量=50000÷20=2500(個)。盈虧平衡點(diǎn)銷售額=2500×50=125000(元)。因此，本題的正確答案為BD.
14.為了實(shí)現(xiàn)本月的目標(biāo)利潤，需要生產(chǎn)和銷售車燈( )個。
A.4900
B.4700
C.4500
D.4300
【真題解析】
本題考查的考點(diǎn)是利潤的計(jì)算方法。利潤：貢獻(xiàn)毛益一固定成本=銷售量×單位貢獻(xiàn)毛益一固定成本。本題中，銷售量=(利潤+固定成本)÷單位貢獻(xiàn)毛益=(40000+50000)÷20=4500(個)。因此，本題的正確答案為C.
15.如果企業(yè)目前生產(chǎn)能力為每月生產(chǎn)車燈5000個，要實(shí)現(xiàn)下月的目標(biāo)利潤，該廠可以采取的有效措施是( )。
A.將銷售單價提高到55元
B.將銷售單價提高到52元
C.將固定成本降低到20000元
D.將單位變動成本降低到25元
【真題解析】
本題考查的考點(diǎn)是利潤的計(jì)算方法與影響因素。當(dāng)企業(yè)生產(chǎn)和銷售5000個車燈時，企業(yè)的利潤=5000 ×20—50000=50000.顯然無法實(shí)現(xiàn)60000元的目標(biāo)利潤。如果將銷售單價提高到55元，則單位貢獻(xiàn)毛益將增加到25元。此日， 5000個的生產(chǎn)能力最多可以獲得利潤=5000 ×25—50000=75000.可以實(shí)現(xiàn)60000元的目標(biāo)利潤。如果將銷售單價提高到52元，則單位貢獻(xiàn)毛益將增加到22元。此時，5000個的生產(chǎn)能力最多可以獲得利潤=5000 ×22—50000=60000.也可以實(shí)現(xiàn)60000元的目標(biāo)利潤。如果將固定成本降低到20000元，此時，5000個的生產(chǎn)能力最多可以獲得利潤=5000× 20-20000=80000.也可以實(shí)現(xiàn)60000元的目標(biāo)利潤。如果將單位變動成本降低到25元，則單位貢獻(xiàn)毛益將增加到25元。此時，5000個的生產(chǎn)能力最多可以獲得利潤=5000 ×25-50000=75000.可以實(shí)現(xiàn)60000元的目標(biāo)利潤。由于提高銷售單價并不能保證足夠的銷售量，所以，綜合來看，正確答案應(yīng)當(dāng)是CD.
16.該汽車制造廠經(jīng)過技術(shù)改造戶，每月生產(chǎn)和銷售的車燈將從原來的5000個提高到7000個。為了促銷，銷售單價將降低到48元。由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，單位變動成本將降低到28元，但是固定成本將增加到60000元。上述各種因素同時變動后，該廠月利潤將達(dá)到( )元。
A.65000
B.70000
C.75000
D.80000
【真題解析】
本題考查的考點(diǎn)是利潤的計(jì)算方法。利潤=貢獻(xiàn)毛益一固定成本=銷售量X單位貢獻(xiàn)毛益一固定成本=7000×(48-28)-60000：80000(元)。正確答案應(yīng)當(dāng)是D.
【真題試題】 (2007年案例分析第五題，第87～90題)
本題考查的考點(diǎn)是收縮型的資本運(yùn)營的模式。收縮型的資本運(yùn)營主要有不良資產(chǎn)的剝離、資產(chǎn)出售、自愿清算和公司分立等活動。資產(chǎn)剝離與資產(chǎn)并購?fù)瑯邮瞧髽I(yè)公司戰(zhàn)略和商業(yè)戰(zhàn)略的組成部分。企業(yè)對資產(chǎn)進(jìn)行剝離的動機(jī)多種多樣，被剝離的資產(chǎn)可能缺乏長期競爭優(yōu)勢，被剝離的資產(chǎn)可能與企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型不符合，或者資產(chǎn)剝離是因?yàn)槠髽I(yè)的資金或管理原因等等。資產(chǎn)剝離可以采取多種形式，包括公司出售、抽資脫離和管理層收購等諸多形式。公司出售是企業(yè)將預(yù)剝離資產(chǎn)出售給另外一家企業(yè)的交易。而在企業(yè)抽資脫離過程中，企業(yè)將預(yù)剝離資產(chǎn)上市。新上市公司作為獨(dú)立企業(yè)在股票市場被單獨(dú)估價，其股份被分配給原企業(yè)的股東。管理層收購簡稱為MB0，是流行于歐美國家20世紀(jì)70至80年代的一種企業(yè)收購方式。所謂管理層收購，即目標(biāo)公司的管理者或經(jīng)理層利用借貸所融資本購買本公司的股權(quán)，從而改變本公司所有者結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而達(dá)到重組本公司目的并獲得預(yù)期收益的一種收購行為。在MB0中，企業(yè)管理人員通過外部融資機(jī)構(gòu)幫助收購所服務(wù)企業(yè)的股權(quán)，從而完成從單純的企業(yè)管理人員到股東的轉(zhuǎn)變。MB0的主要投資者是目標(biāo)公司內(nèi)部的經(jīng)理和管理人員，他們往往對本公司非常了解，并有很強(qiáng)的經(jīng)營管理能力;MB0主要是通過借貸融資來完成的;MB0的目標(biāo)公司往往是具有巨大資產(chǎn)潛力或存在“潛在的管理效率空間”的企業(yè)，通過投資者對目標(biāo)公司股權(quán)、控制權(quán)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以及業(yè)務(wù)的重組，來達(dá)到節(jié)約代理成本、獲得巨大的現(xiàn)金流入并給投資者帶來超過正常收益回報的目的。MB0是對企業(yè)家人力資本價值的一種認(rèn)可，是對公司法人治理結(jié)構(gòu)的一種補(bǔ)充。因此，本題的正確答案為B.
18.電視機(jī)生產(chǎn)子公司對顯示屏生產(chǎn)企業(yè)的收購行為屬于( )。
A.橫向兼并
C.混合兼并
B.縱向兼并
D.接收兼并
【真題解析】
本題考查的考點(diǎn)是企業(yè)兼并的方式。企業(yè)兼并是指一個企業(yè)購買其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，使其他企業(yè)失去法人資格或改變法人實(shí)體的一種行為。企業(yè)兼并是具有法人資格的經(jīng)濟(jì)組織，通過以現(xiàn)金等方式購買被兼并企業(yè)或以承擔(dān)被兼并企業(yè)的全部債權(quán)債務(wù)等為前提，取得被兼并企業(yè)全部產(chǎn)權(quán)，剝奪被兼并企業(yè)的法人資格。企業(yè)兼并實(shí)現(xiàn)了兼并雙方的一體化，形成了新的企業(yè)實(shí)體。企業(yè)兼并的形式主要有：①橫向兼并，即生產(chǎn)或經(jīng)營同一產(chǎn)品的兩個企業(yè)之間的兼并。②縱向兼并，即兩個在生產(chǎn)工藝或經(jīng)銷上有前后關(guān)聯(lián)的企業(yè)之間的兼并。③混合兼并，即相互無直接生產(chǎn)或經(jīng)營聯(lián)系的企業(yè)之間的兼并。這三種兼并形式是通過以下方式具體實(shí)現(xiàn)的：購買兼并，即兼并方通過對被兼并方所有債權(quán)債務(wù)的清理和清產(chǎn)核資，協(xié)商作價，支付產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓費(fèi)，取得被兼并方的產(chǎn)權(quán);接收兼并，這種兼并方式是以兼并方承擔(dān)被兼并方的所有債權(quán)、債務(wù)、人員安排以及退休人員的工資等為代價，全面接收被兼并企業(yè)，取得對被兼并方資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán);控股兼并，即兩個或兩個以上的企業(yè)在共同的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，某一企業(yè)以其在股份比例上的優(yōu)勢，吸收其他企業(yè)的股份份額形成事實(shí)上的控制關(guān)系，從而達(dá)到兼并的目的;行政合并，即通過國家行政干預(yù)將經(jīng)營不善、虧損嚴(yán)重的企業(yè)，劃歸為本系統(tǒng)內(nèi)或行政地域管轄內(nèi)最有經(jīng)營優(yōu)勢的企業(yè)，不過這種兼并形式不具備嚴(yán)格法律意義上的企業(yè)兼并。由于顯示屏生產(chǎn)企業(yè)是電視機(jī)生產(chǎn)企業(yè)的上游企業(yè)，因此，正確答案為B.
19.政府在企業(yè)資本運(yùn)作過程中發(fā)揮的作用包括( )。
A.規(guī)范企業(yè)并購的申報制度
B.提供中介服務(wù)，降低交易成本
C.限制或防止企業(yè)濫用兼并手段
D.對出資人提供保護(hù)
【真題解析】
本題考查的考點(diǎn)是政府在企業(yè)資本運(yùn)作過程中發(fā)揮的作用。政府對待企業(yè)并購并不是采取放任態(tài)度，而是十分重視對企業(yè)并購的監(jiān)控、引導(dǎo)和調(diào)節(jié)。對待企業(yè)并購，政府多采取務(wù)實(shí)的態(tài)度，一方面利用產(chǎn)業(yè)政策和制定鼓勵競爭的法規(guī)，限制其消極影響;另一方面，出于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的考慮，不時在立法上作出調(diào)整，給并購留下適當(dāng)?shù)陌l(fā)展空間。簡而言之，就是采取限制和扶持兩種不同的政策，對那些妨礙社會公平競爭法 律\教\育網(wǎng)秩序、導(dǎo)致社會福利凈損失的并購行為采取限制措施，而對于有利于規(guī)模經(jīng)濟(jì)發(fā)展和有利于社會經(jīng)濟(jì)繁榮的并購行為則大膽扶持，以增大企業(yè)的國際競爭能力。政府對并購行為的控制、引導(dǎo)和調(diào)節(jié)的做法主要有以下三個方面：①依靠法律限制或防止企業(yè)濫用并購手段;②規(guī)范申報制度和對出資者及第三人的保護(hù)措施;③適度扶持有利于規(guī)模經(jīng)濟(jì)發(fā)展的兼并。因此，本題的正確答案為ACD.
20.企業(yè)資本運(yùn)作所要實(shí)現(xiàn)的主要目的是( )。
A.擴(kuò)張企業(yè)的規(guī)模
B.實(shí)現(xiàn)利潤化
C.增強(qiáng)企業(yè)的核心競爭力
D.市場占有率
【真題解析】
本題考查的考點(diǎn)是企業(yè)資本運(yùn)作所要實(shí)現(xiàn)的主要目的。通過資本運(yùn)營，企業(yè)可以整合內(nèi)外部資源，通過優(yōu)化配置自身擁有的有形資產(chǎn)和無形資本限度地實(shí)現(xiàn)資本增值的目標(biāo)。簡單地說，資本運(yùn)營的目標(biāo)就是實(shí)現(xiàn)資本限度的增值。對于企業(yè)來講，資本限度增值可以表現(xiàn)為：①實(shí)現(xiàn)利潤化。②股東權(quán)益化。③企業(yè)價值化。因此，本題的正確答案為B.
資金成
本10% 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 第6年
復(fù)利現(xiàn)
值系數(shù) 0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.6209 0.5645
年金現(xiàn)
值系數(shù) 0.9091 1.7355 2.48697 3.1699 3.7908 4.3553
【真題試題】(2006年案例分析第四大題，第83～86題)
某企業(yè)為了擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，擬購置一套新設(shè)備。企業(yè)管理部門提出甲、乙兩個方案供選擇。
甲方案是購置國產(chǎn)設(shè)備，全部購置成本為500萬元，預(yù)計(jì)可使用5年。第1年現(xiàn)金凈流量為100萬元;第2～4年內(nèi)，每年現(xiàn)金凈流量均為180萬元;第5年現(xiàn)金凈流量為150元;第5年末設(shè)備報廢，可得殘值收入10萬元。
乙方案是購置進(jìn)口設(shè)備，全部購置成本為1000萬元，預(yù)計(jì)可使用6年。每年現(xiàn)金凈流量均為255萬元，第6年末設(shè)備報廢，可得殘值收人30萬元。
兩個方案均在投資當(dāng)年二次投入完工并產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益，資金成本為10%。有關(guān)的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)和年金現(xiàn)值系數(shù)見下表：
請分析案例，并回答下列問題：
21.甲、乙方案的凈現(xiàn)值分別為( )。
A.90.97萬元，110.60萬元
B.97.18萬元，127.54萬元
C.90.97萬元，127.54萬元
D.97.18萬元，1 10.60萬元
【真題解析】
本題考查的考點(diǎn)是凈現(xiàn)值的計(jì)算。凈現(xiàn)值，是指某個投資項(xiàng)目壽命周期內(nèi)現(xiàn)金流人量現(xiàn)值減去現(xiàn)金流出量現(xiàn)值后的差額，其經(jīng)濟(jì)意義為投資方案貼現(xiàn)后的凈收益，或者說是考慮貨幣時間價值后的凈收益。甲方案的凈現(xiàn)值等于各個年度的現(xiàn)金凈流量折現(xiàn)以后的總額減去投資總額。需要注意的是，殘值也要折現(xiàn)：100 × 0.9091+180 × 0.8264+180×0.7513+180 ×0.6830+150 ×0.6209+10×0.6209—500=97.18(萬元)。乙方案由于每年現(xiàn)金凈流量為255萬元，相當(dāng)于普通年金，因此，乙方案的凈現(xiàn)值計(jì)算255×4.3553+30×0.5645-1000=127.54(萬元)。因此，本題的正確答案為B.
22.甲、乙方案的平均報酬率分別為( )。
A.32%
C.26%
B.31.6%
D.25.5%
【真題解析】
本題所考查的考點(diǎn)是平均報酬率。平均報酬率，也稱為會計(jì)收益率，是指投資壽命周期內(nèi)，平均每年的現(xiàn)金凈流量與投資總額的比率。平均報酬率法就是根據(jù)各個投資方案預(yù)期的法\律\教\育網(wǎng)平均報酬率大小，來評價方案優(yōu)劣的決策分析方法。平均報酬率越高，說明項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益越好;反之，則說明其經(jīng)濟(jì)效益較差。平均報酬率=年平均現(xiàn)金凈流入量÷原始投資額。甲方案平均報酬率=(100+180×3+150+10)÷5÷500=32%。乙方案平均報酬率=(266 ×6+30)÷6÷1000：26%。因此，本題的正確答案為AC.
23.如果甲乙兩個方案中只能選擇一個，僅從經(jīng)濟(jì)角度考慮( )。
A.應(yīng)選擇甲方案
B.應(yīng)選擇乙方案
C.兩個方案具有同等經(jīng)濟(jì)性
D.兩個方案不可比較
【真題解析】
本題所考查的考點(diǎn)是現(xiàn)值指數(shù)的計(jì)算。凈現(xiàn)值法就是以投資方案凈現(xiàn)值大小作為方案取舍標(biāo)準(zhǔn)的一種決策方法。若不同方案的原始投資額相同，應(yīng)選擇凈現(xiàn)值大的方案。若不同方案的投資額不同，則單純看凈現(xiàn)值就不能作出正確的評價?，F(xiàn)值指數(shù)，是指某個投資項(xiàng)目來現(xiàn)金流人量現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的比率，也稱為獲利指數(shù)。其經(jīng)濟(jì)含義為每一元投資可獲得的凈收益現(xiàn)值?，F(xiàn)值指數(shù)法就是以現(xiàn)值指數(shù)大小為標(biāo)準(zhǔn)確定投資方案取舍的決策方法。當(dāng)現(xiàn)值指數(shù)大于1時，說明投資項(xiàng)目的報酬率超過了預(yù)定的貼現(xiàn)率;等于1時，說明投資項(xiàng)目的報酬率等于預(yù)定的貼現(xiàn)率;小于1時，說明投資項(xiàng)目的報酬率沒有達(dá)到預(yù)定的貼現(xiàn)率。只有一個備選方案時，現(xiàn)法|律教\育網(wǎng)值指數(shù)大于1或等于1時可以接受;有多個備選方案可以選擇時，應(yīng)選擇現(xiàn)值指數(shù)超過1最多的投資方案。甲方案的現(xiàn)值指數(shù)為：597.18÷500=1.19.乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為：1127.54÷1000=1.13.甲方案的現(xiàn)值指數(shù)較大，應(yīng)當(dāng)選擇甲方案。因此，本題的正確答案為A.
24.本例中的投資項(xiàng)目屬于( )。
A.直接投資
B.間接投資
C.長期投資
D.短期投資
【真題解析】
本題所考查的考點(diǎn)是投資的分類。直接投資是指把資金直接投放于生產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)，以便獲取利潤的投資。例如，開辦工廠或商店、購置設(shè)備等。間接投資又稱證券投資，是指把資金投放于證券等金融性資產(chǎn)，以便取得股利或利息收入的投資。例如，購買股票、公司債券、國庫券等。隨著我國資本市場的開放，企業(yè)間接投資將越來越廣泛。本例顯然屬于直接投資。長期投資是指一年以后才能收回的投資，包括對廠房、機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)的投資，以及購買股票和長期債券等。購買股票和長期債券的投資，在必要時可以出售變現(xiàn)。真正難以變現(xiàn)的是固定資產(chǎn)投資，所以長期投資有時專指固定資產(chǎn)投資。短期投資又稱為流動資產(chǎn)投資，是指能夠或準(zhǔn)備在一年內(nèi)收回的投資，例如對應(yīng)收賬款、存貨、短期有價證券等投資。
本例顯然屬于長期投資。因此，本題的正確答案為AC
【真題試題】 (2010年單項(xiàng)選擇第25題)
1.我國公司法規(guī)定，企業(yè)法定盈余公積金余額達(dá)到注冊資本的一定比例時可不再提取。該比例是( )。
A.10%
B.25%
C.40%
D.50%
【真題解析】
本題考查法定盈余公積金的提取。法定盈余公積金達(dá)到注冊資本50%以上時可以不再提取。答案為D.
【真題試題】 (2010年單項(xiàng)選擇第26題)
2.某公司只生產(chǎn)和銷售一種產(chǎn)品。本月共銷售產(chǎn)品1萬件，取得銷售收入30萬元。共發(fā)生變動成本24萬元。固定成本4.2萬元。據(jù)此，本月該產(chǎn)品在盈虧平衡點(diǎn)的銷售量應(yīng)為( )。
A.5000件
B.6000件
C.7000件
D.8000件
【真題解析】
本題考查盈虧平衡點(diǎn)的銷售量。盈虧平衡點(diǎn)銷售量=固定成本總額÷單位貢獻(xiàn)毛益。單位貢獻(xiàn)毛益=單位售價一單位變動成本。本題中，每件商品的售價是30元，變動成本是2.4元，單位貢獻(xiàn)毛益是0.6元。因此，盈虧平衡點(diǎn)銷售量=4.2÷0.6=7000.答案為C.
【真題試題】 (2010年單項(xiàng)選擇第27題)
3.下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)中，不屬于現(xiàn)金流量表中籌資活動現(xiàn)金流人的是( )。
A.發(fā)行股票收到現(xiàn)金
B.發(fā)行債券收到現(xiàn)金
C.取得長期借款存人銀行
D.分配現(xiàn)金股利
【真題解析】
本題考查籌資活動的現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金流量分為經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?；I資活動的現(xiàn)金流入包括吸收權(quán)益性投資、發(fā)行債券和借款所收到的現(xiàn)金。D顯然是現(xiàn)金流出，答案為D.
【真題試題】 (2010年單項(xiàng)選擇第28題)
4.投資10萬元建一項(xiàng)目，當(dāng)年完工并產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后每年獲得現(xiàn)金凈
流入2.5萬元。該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期為( )。
A.3年
B.4年
C.5年
D.6年
【真題解析】
本題考查靜態(tài)投資回收期的計(jì)算。靜態(tài)投資回收期，指收回原始投資額所需要的年限，是用原始投資額除以每年現(xiàn)金凈流量計(jì)算求得。靜態(tài)投資回收期=原始投資額÷每年相等的現(xiàn)金凈流人量。答案是B.
【真題試題】 (2010年單項(xiàng)選擇第29題)
5.某公司發(fā)行總面值為500萬元的10年期債券，票面利率12%，債券籌資費(fèi)率5%，公司所得稅率25%。則該債券成本為( )。
A.5%
B.9%
C.9.47%
D.12%
【真題解析】
本題考查債券成本的計(jì)算。債券成本=年利息×(1-所得稅率)÷債務(wù)籌資金額×(1-債券籌資費(fèi)率)或=年利率×(1-所得稅率)÷(1-債券籌資費(fèi)率)=12%×(1-25%)÷(1-5%)=9.47%。答案是C.
【真題試題】 (2010年單項(xiàng)選擇第30題)
6.內(nèi)含報酬率是使投資項(xiàng)目( )指標(biāo)為零的貼現(xiàn)率。
A.現(xiàn)值指數(shù)
B.投資回收期
C.投資利潤率
D.凈現(xiàn)值
【真題解析】
本題考查內(nèi)含報酬率的含義。內(nèi)含報酬率，是指能夠使某個投資項(xiàng)目未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，即投資項(xiàng)目凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。答案為D.
【真題試題】 (2010年單項(xiàng)選擇第3題)
7.某企業(yè)稅后利潤為120萬元，所得稅率25%，利息費(fèi)用為40萬元。則該企業(yè)的利息保障倍數(shù)為( )。
A.3
B.4
C.5
D.6
【真題解析】
本題考查利息保障倍數(shù)的計(jì)算。利息保障倍數(shù)，也稱為已獲利息倍數(shù)，指企業(yè)支付利息和所得稅之前的利潤(即息稅前利潤)與利息費(fèi)用之間的比率，可用于衡量企業(yè)償付借款利息的能力。利息保障倍數(shù)=息稅前利潤÷利息費(fèi)用=(利潤總額+利息費(fèi)用)÷息費(fèi)用=[120÷(1—25%)+40]÷40=5.答案是C.
【真題試題】(2009年單項(xiàng)選擇第21題)
8.企業(yè)對外報送的會計(jì)報表中，反映企業(yè)經(jīng)營成果的報表是( )。
A.現(xiàn)金流量表
B.利潤表
C.資產(chǎn)負(fù)債表
D.所有者權(quán)益變動表
【真題解析】
企業(yè)的經(jīng)營成果就是利潤，因此，答案是B.
【真題試題】 (2009年單項(xiàng)選擇第22題)
9.下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)中，可導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)下降的是( )。
A.以銀行存款對外投資
B.收回應(yīng)收賬款
C.接受固定資產(chǎn)投資
D.生產(chǎn)車間領(lǐng)用原材料
【真題解析】
資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額。以銀行存款對外投資，不影響負(fù)債和資產(chǎn)總額;收回應(yīng)收賬款，也不影響負(fù)債和資產(chǎn)總額;接受固定資產(chǎn)投資，導(dǎo)致資產(chǎn)增加，負(fù)債不變，因此，資產(chǎn)負(fù)債率下降;生產(chǎn)車間領(lǐng)用原材料，不影響負(fù)債和資產(chǎn)總額。因此，本題的正確答案為C.
【真題試題】 (2009年單項(xiàng)選擇第23題)
10.某公司2008年年末流動負(fù)債60萬元，速動比率為1，流動比率為2，產(chǎn)品銷售成本為240萬元。假設(shè)該公司年末與年初存貨相等，該公司2008年存貨周轉(zhuǎn)率為( )次。
A.3
B.4
C.5
D.6
【真題解析】
存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本÷存貨平均余額。流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債。速動比率=(流動資產(chǎn)一存貨)÷流動負(fù)債。流動負(fù)債為60萬元，流動比率為2，可知流動資產(chǎn)為120萬元，速動比率為1，可知存貨為60萬元。存貨周轉(zhuǎn)率=240÷60=4.因此，本題的正確答案為B.
【真題試題】 (2009年單項(xiàng)選擇第24題)
11.下列不屬于長期資金籌集方式的是( )。
A.吸收投資
B.商業(yè)信用
C.發(fā)行股票
D.融資租入
【真題解析】
商業(yè)信用是短期資金籌集方式，其余都是長期資金籌集方式。因此，本題的正確答案為B.
【真題試題】 (2009年單項(xiàng)選擇第25題)
12.資本結(jié)構(gòu)是指在一定時期內(nèi)使企業(yè)價值，同時使( )最低的資本結(jié)構(gòu)。
A.債務(wù)資本成本
B.權(quán)益資本成本
C.加權(quán)平均資本成本
D.邊際資本成本
【真題解析】
資本結(jié)構(gòu)是指在一定時期內(nèi)使企業(yè)價值，同時使加權(quán)平均資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)。因此，本題的正確答案為C.
【真題試題】 (2009年單項(xiàng)選擇第26題)
13.企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中，有時會面臨零部件自制還是外購的決策問題。假設(shè)無論是外購還是自制，企業(yè)固定成本總額均不變，那么進(jìn)行這類問題決策時，一般只考慮( )。
A.自制零部件的單位成本是否低于外購單價
B.自制零部件的單位變動成本是否低于外購單價
C.自制零部件是否盈利
D.自制零部件是否虧損
【真題解析】
由于固定成本不變化，因此，需要考慮的只是單位變動成本和外購單價之間的關(guān)系，答案是B.
【真題試題】 (2008年單項(xiàng)選擇第20題)
14.某投資項(xiàng)目的原始投資額為100萬元，預(yù)計(jì)有效年限為6年，預(yù)計(jì)各年的現(xiàn)金凈流量分別為20萬元、30萬元、40萬元、50萬元、30萬元、10萬元。假設(shè)每年的現(xiàn)金凈流量在各月的分布是均衡的，則該項(xiàng)目的回收期為( )年。
A.4
B.3.33
C.3.2
D.3
【真題解析】
本題涉及的考點(diǎn)是投資回收期的計(jì)算。該項(xiàng)目前三年的現(xiàn)金凈流量為90萬元，則剩余10萬元應(yīng)當(dāng)在第四年回收，因而該項(xiàng)目投資回收期=3+(10/50)=3.2(年)，因此，本題的正確答案為C.
【真題試題】 (2008年單項(xiàng)選擇第22題)
15.某企業(yè)應(yīng)收賬款年初余額為300萬元，年末余額為330萬元，本年銷售收入6000萬元，銷售成本4800萬元。該企業(yè)本年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為( )次。
A.15.24
8.18.18
C.19.05
D.20
【真題解析】
本題涉及的考點(diǎn)是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的計(jì)算。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，表示應(yīng)收賬款在一年內(nèi)周轉(zhuǎn)了幾次，反映當(dāng)年應(yīng)收賬款的收款頻率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額=6000÷[(300+330)÷2]=19.05，因此，本題的正確答案為C.
【真題試題】 (2008年單項(xiàng)選擇第23題)
16.某股份公司準(zhǔn)備增發(fā)100000股普通股股票，每股發(fā)行價15元，預(yù)計(jì)籌資費(fèi)率10%，預(yù)計(jì)第一年每股發(fā)放現(xiàn)金股利1元，以后年度的股利增長率為2%。本次增發(fā)普通股的資本成本為( )。
A.6.67%
B.7.41%
【真題試題】(2008年單項(xiàng)選擇第26題)
18.如果某企業(yè)的流動比率為2，以下業(yè)務(wù)中能夠使該指標(biāo)下降的是( )。
A.收回應(yīng)收賬款
B.賒購商品
C.償還應(yīng)付賬款
D.賒銷商品
【真題解析】
本題涉及的考點(diǎn)是流動比率。流動比率是指：企業(yè)全部流動資產(chǎn)與全部流動負(fù)債之間的比率，計(jì)算公式為：流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債。應(yīng)收賬款屬于流動資產(chǎn)，收回應(yīng)收賬款不會導(dǎo)致企業(yè)流動資產(chǎn)和流動負(fù)債發(fā)生變化，因此，流動比率不變。賒購商品導(dǎo)致企業(yè)流動負(fù)債增加，同時流動資產(chǎn)增加，當(dāng)比率大于1時，分子分母同步增加時比率將下降。償還應(yīng)付賬款導(dǎo)致流動資產(chǎn)和流動負(fù)債同時減少，比率大于1時分子分母同步減少時比率將上升。賒銷商品將導(dǎo)致存貨減少，但與此同時應(yīng)收賬款增加，也就是流動資產(chǎn)總額不變，流動負(fù)債總額不變，因而該指標(biāo)不變。因此，本題的正確答案為B.
【真題試題】 (2008年單項(xiàng)選擇第30題)
19.下列關(guān)于普通股和優(yōu)先股的表述，正確的是( )。
A.普通股股東有權(quán)通過股東大會參與公司經(jīng)營決策
B.優(yōu)先股股東有權(quán)通過股東大會參與公司經(jīng)營決策
C.優(yōu)先股和普通股在發(fā)行時都約定股息率
D.在公司剩余財(cái)產(chǎn)的分配順序上，優(yōu)先股股東排在債權(quán)人和普通股股東之前
【真題解析】
本題涉及的考點(diǎn)是籌資管理中有關(guān)股票籌資的知識點(diǎn)。普通股是股份公司發(fā)行的無特別權(quán)利的股份，是最基本的股份，也是風(fēng)險最：大的股份。一般情況下，股份公司只發(fā)行普通股。優(yōu)先股在分配股利和公司剩余財(cái)產(chǎn)時，順序優(yōu)先于普通股，但它不具有表決權(quán)，或者表決權(quán)的形式受到限制，一般認(rèn)為，優(yōu)先股兼有債券的性質(zhì)。本題選項(xiàng)中只有A是正確的。優(yōu)先股股東不能參與表決或表決權(quán)受到限制因而不能通過股東大會參與公司經(jīng)營決策，故B項(xiàng)錯誤。C項(xiàng)錯在普通股在發(fā)行時不約定股息率，D項(xiàng)錯在優(yōu)先股股東在分配順序上不由于債權(quán)人，只優(yōu)于普通股股東。
【真題試題】 (2007年單項(xiàng)選擇第20題)
20.某企業(yè)發(fā)行總面值為500萬元的10年期債權(quán)，票面利率2%，公司所得稅率33%，該債券溢價發(fā)行，發(fā)行價格為600萬元，發(fā)行費(fèi)率5%。該債券的資本成本為( )%。
A.7.05%
B.8.46%
C.10.52%
D.12.63%
【真題解析】
本題所涉及的考點(diǎn)是資本的成本。一次還本、分期付息的借款或債券成本的計(jì)算公式為：
債務(wù)資本成本=年利息×(1-所得稅率)÷[債務(wù)本金×(1-籌資費(fèi)用率) 或者債務(wù)資成本=年利率×(1-所得稅率)÷(1-籌資費(fèi)用率) 本題計(jì)算過程為：12%×(1-33%)÷(1-5%)=8.46%正確答案為B.
【真題試題】 (2007年單項(xiàng)選擇第21題)
21.某企業(yè)稅后利潤為13.4萬元，所得稅率為33%，利息費(fèi)用為10萬元，則該企業(yè)的利息保障倍數(shù)為( )。
A.2.78
B.3
C.1.9
D.0.78
【真題解析】
本題所涉及的考點(diǎn)是利息保障倍數(shù)的計(jì)算方法。利息保障倍數(shù)，也稱為已獲利息倍數(shù)，指企業(yè)支付利息和所得稅之前的利潤(即息稅前利潤)與利息費(fèi)用之間的比率，可用于衡量企業(yè)償付借款利息的能力。計(jì)算公式為：利息保障倍數(shù)=息稅前利潤÷利息費(fèi)用=(利潤總額+利息費(fèi)用)÷利息費(fèi)用公式中的利息費(fèi)用是指應(yīng)支付給債權(quán)人的全部利息，包括計(jì)入本期財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息和計(jì)入資產(chǎn)成本的資本化利息。由：于我國的利潤表不單獨(dú)列示利息費(fèi)用，外部分析人員可將利潤表中的財(cái)務(wù)費(fèi)用視同利息費(fèi)用。本題計(jì)算過程為：[13.4÷(1—33%)+10]÷10=3正確答案為B.
【真題試題】 (2007年單項(xiàng)選擇第22題)
22.某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售一種產(chǎn)品，計(jì)劃本年實(shí)現(xiàn)利潤200000元，計(jì)劃銷售產(chǎn)品100000件。該種產(chǎn)品銷售單價15元，單位變動成本10元，則該企業(yè)的固定成本不得超過( )元。
A.500000
B.4000100
C.300000
D.200000
【真題解析】
本題所涉及的考點(diǎn)是本量利基本公式。固定成本是指在一定時期內(nèi)和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，不受業(yè)務(wù)量變動的影響，其總額保持固定不變的成本。例如，行政管理人員的薪酬、財(cái)產(chǎn)保險費(fèi)、按使用年限法計(jì)提的固定資產(chǎn)折舊等均屬于固定成本。在一定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，固定成本總額不受業(yè)務(wù)量變動影響，但是單位業(yè)務(wù)量所分?jǐn)偟墓潭ǔ杀九c業(yè)務(wù)量成反比，即隨著業(yè)務(wù)量的增加，單位業(yè)務(wù)量分?jǐn)偟墓潭ǔ杀緦p少。 變動成本是指在一定時期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，其總額隨業(yè)務(wù)量變動而成正比例變動的成本。例如，生產(chǎn)產(chǎn)品消耗的直接材費(fèi)、生產(chǎn)工人的計(jì)件工資、按銷售收入一定比例提成的銷售傭金等，均屬于變動成本。
與固定成本形成鮮明對照的是，變動成本總額隨業(yè)務(wù)量變動成正比例變動，但單位業(yè)務(wù)量所分?jǐn)偟淖儎映杀静蛔儭１玖坷竟剑豪麧?銷售收入-變動成本-固定成本或者利潤=單價×銷售量-單位變動成本×銷售量-固定成本本題計(jì)算過程為：固定成本=單價×銷售量-利潤-單位變動成本×銷售量=15×100000-200000-10×100000=300000 正確答案為C.
【真題試題】 (2007年單項(xiàng)選擇第23題)
23.某投資方案的年?duì)I業(yè)收人為100000元，年?duì)I業(yè)成本為60000元，所使用的固定資產(chǎn)年折舊額為10000元，企業(yè)所得稅率為33%，假設(shè)無其他相關(guān)費(fèi)用。該方案的年現(xiàn)金凈流人量為( )。
A.20100
B.26800
C.30000
D.40000
【真題解析】
本題所涉及的考點(diǎn)是現(xiàn)金凈流入量的計(jì)算方法?，F(xiàn)金流量是指一定時期內(nèi)企業(yè)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物收入和支出的金額。在現(xiàn)金流量表上，現(xiàn)金流量分為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量、投資活動現(xiàn)金流量、籌資活動現(xiàn)金流量三類。
我國現(xiàn)金流量表準(zhǔn)則規(guī)定，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入包括銷售商品和提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金、經(jīng)營性租賃收到的現(xiàn)金以及收到的稅費(fèi)返還和保險賠款等;經(jīng)營活動的現(xiàn)金流出包括購買商品和接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金、支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金、支付的經(jīng)營性租賃費(fèi)用、交納的稅費(fèi)以及其他非投資活動和籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流出，如訴訟賠款、捐贈支出、非常損失等。
我國現(xiàn)金流量表準(zhǔn)則規(guī)定，投資活動的現(xiàn)金流入包括取得的債券利息收入，分得的現(xiàn)金股利、利潤，收回的投資，處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他非流動資產(chǎn)，以及處置子公司等所收到的現(xiàn)金等;投資活動的現(xiàn)金流出包括進(jìn)行權(quán)益性投資、債權(quán)性投資或購并子公司等所支付的現(xiàn)金，以及購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金等。由于三個月內(nèi)到期的短期債券視同現(xiàn)金，因此投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量不包括這類債券投資產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。我國現(xiàn)金流量表準(zhǔn)則規(guī)定，籌資活動的現(xiàn)金流人包括吸收權(quán)益性投資、發(fā)行債券和借款所收到的現(xiàn)金;籌資活動的現(xiàn)金流出包括償還債務(wù)或減少注冊資本所支出的現(xiàn)金，以及分配股利、利潤或償付利息所支出的現(xiàn)金等。本題計(jì)算過程為：100000-60000-10000-(100000-60000-10000)×33%：20100 正確答案為A.
【真題試題】 (2007年單項(xiàng)選擇第24題)
24.在計(jì)算速動比率時，要從流動資產(chǎn)中扣除存貨那部分，再除以流動負(fù)債。扣除存貨的原因在于( )。
A.存貨的價值變動較大
B.存貨的質(zhì)量難以保證
C.存貨的變現(xiàn)能力較低
D.存貨的數(shù)量不易確定
【真題解析】
本題所涉及的考點(diǎn)是速動比率的計(jì)算公式及其含義。速動比率，也稱為酸性實(shí)驗(yàn)比率，指企業(yè)變現(xiàn)能力的速動資產(chǎn)與全部流動負(fù)債之間的比率。計(jì)算公式為：速動比率=速動資產(chǎn)÷流動負(fù)債。速動資產(chǎn)包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款等，等于全部流動資產(chǎn)減去存貨和預(yù)付賬款。存貨和預(yù)付賬款屬于流動性較差、變現(xiàn)所需時間較長的資產(chǎn)。存貨需要經(jīng)過銷售和應(yīng)收賬款環(huán)節(jié)才能轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金，特別法律|教育\網(wǎng)是當(dāng)存貨中包含積壓和滯銷產(chǎn)品或必須經(jīng)過較長時間儲備才能銷售的產(chǎn)品時(如酒廠的產(chǎn)品)，其變現(xiàn)能力更差。預(yù)付賬款主要是預(yù)付的購貨款，其變現(xiàn)時間比存貨更長。計(jì)算速動比率時，將這兩項(xiàng)資產(chǎn)扣除，可以比較準(zhǔn)確地反映企業(yè)的短期償債能力。正確答案為C.
【真題試題】 (2007年單項(xiàng)選擇第25題)
25.下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)中，會引起總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)下降的是( )。
A.銷售商品取得收入
B.借人一筆短期借款
C.用銀行存款購人一臺設(shè)備
D.用銀行存款支付一年的財(cái)產(chǎn)保險費(fèi)
【真題解析】
本題所涉及的考點(diǎn)是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算公式?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映全部資產(chǎn)營運(yùn)能力的指標(biāo)，表示企業(yè)全部資產(chǎn)在一年內(nèi)周轉(zhuǎn)了幾次，可以衡量企業(yè)在現(xiàn)有資產(chǎn)投入水平下產(chǎn)生銷售收人的能力。計(jì)算公式為：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額÷全部資產(chǎn)平均余額。銷售商品取得收入導(dǎo)致企業(yè)銷售收入增加，會引起總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)上升。用銀行存款購入一臺設(shè)備以及用銀行存款支付一年的財(cái)產(chǎn)保險費(fèi)并不影響企業(yè)的資產(chǎn)總額，因此，也不會影響總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。借入一筆短期借款導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)總額增加，會導(dǎo)致總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降。正確答案為B.
【真題試題】 (2007年單項(xiàng)選擇第26題)
26.某公司上年末資產(chǎn)負(fù)債率為60%。流動比率為1.5，本年初該公司償還一筆銀行短期貸款，這一經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)使( )。
A.資產(chǎn)負(fù)債率上升，流動比率下降
B.資產(chǎn)負(fù)債率下降，流動比率上升
C.資產(chǎn)負(fù)債和動比率均下降
D.資產(chǎn)負(fù)債和動比率均上升
【真題解析】
本題所涉及的考點(diǎn)是資產(chǎn)負(fù)債率和流動比率的計(jì)算公式。資產(chǎn)負(fù)債率，指企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之間的比率。計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額。資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)資產(chǎn)總額中有多大比例是依靠借貸籌集的。資產(chǎn)負(fù)債率越高，企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)越重，不能償還的可能性也就越大。但較高的資產(chǎn)負(fù)債率也可能為企業(yè)投資人帶來較高的投資回報。因此，不同的分析主體，對資產(chǎn)負(fù)債率的評價也有所不同。企業(yè)償還一筆銀行短期貸款，導(dǎo)致負(fù)債總額和資產(chǎn)總額以相同的數(shù)額減少，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率下降。流動比率是指企業(yè)全部流動資產(chǎn)與全部流動負(fù)債之間的比率，計(jì)算公式為：流動比率：流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債。流動比率越高，說明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。反之，則說明短期償債能力較弱。一般認(rèn)為，流動比率應(yīng)維持在2左右，它表明1元的流動負(fù)債有2元的流動資產(chǎn)作保證。公司償還一筆銀行短期貸款導(dǎo)致企業(yè)的流動資產(chǎn)和流動負(fù)債減少相同的數(shù)額，流動比率上升。正確答案為B.
【真題試題】 (2007年單項(xiàng)選擇第27題)
27.企業(yè)的營運(yùn)資金多，意味著( )。
A.企業(yè)盈利能力強(qiáng)
B.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快
C.企業(yè)資本成本相對偏高
D.企業(yè)銷售收入多
【真題解析】
本題所涉及的考點(diǎn)是營運(yùn)資金的含義。營運(yùn)資金是指企業(yè)全部流動資產(chǎn)減去全部流動負(fù)債后的余額，是衡量企業(yè)短期償債能力的絕對數(shù)指標(biāo)。計(jì)算公式為：營運(yùn)資金=流動資產(chǎn)一流動負(fù)債。如果流動資產(chǎn)大于流動負(fù)債，則營運(yùn)資金為正數(shù)，說明有一部分流動資產(chǎn)來源于非流動負(fù)債或所有者權(quán)益。從債權(quán)人角度看，營運(yùn)資金越多，說明企業(yè)可用于償付短期債務(wù)的流動資產(chǎn)越多，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。但從企業(yè)法 律|教\育網(wǎng)理財(cái)角度看，營運(yùn)資金過多，意味著企業(yè)流動資產(chǎn)占用資金過多，可能存在積壓的存貨或長期收不回來的應(yīng)收賬款，說明企業(yè)沒能有效地利用資金，失去了獲取更多利潤的機(jī)會。分析時可以將營運(yùn)資金與以前年度的數(shù)額相比較，如果出現(xiàn)異常偏低或偏高現(xiàn)象，除了考慮企業(yè)規(guī)模變化以外，還應(yīng)對流動資產(chǎn)和流動負(fù)債進(jìn)行逐項(xiàng)分析，以確定其原因。由于營運(yùn)資金受企業(yè)規(guī)模影響較大，因此該指標(biāo)在不同企業(yè)之間不具有可比性。正確答案為C.
本例顯然屬于長期投資。因此，本題的正確答案為AC.
二、多項(xiàng)選擇題(每題2分。每題的備選項(xiàng)中有兩個或兩個以上符合題意，至少有一個選項(xiàng)。錯選，本題不得分;少選，所選的每個選項(xiàng)得0.5分)
【真題試題】 (2010年多項(xiàng)選擇第58題)
1.下列報表中，按照有關(guān)規(guī)定應(yīng)對外報送的有( )。
A.資產(chǎn)負(fù)債表
B.現(xiàn)金流量表
C.成本費(fèi)用表
D.所有者權(quán)益變動表
【真題解析】
本題考查企業(yè)對外報送的報表。企業(yè)對外報送的會計(jì)報表中，主要包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動表。答案為ABD.
【真題試題】 (2010年多項(xiàng)選擇第59題)
2.相對于發(fā)行股票籌資，發(fā)行債券籌資的優(yōu)點(diǎn)有( )。
A.財(cái)務(wù)風(fēng)險小
B.比股票籌資的成本低
C.可以保持股東對企業(yè)的控制權(quán)
D.有可能通過財(cái)務(wù)杠桿作用提高股東的投資回報
【真題解析】
本題考查債券籌資的優(yōu)點(diǎn)。債券籌資的優(yōu)點(diǎn)：資金成本較低，可以保持股東對公司的控制權(quán)，可以通過財(cái)務(wù)杠桿作用提高股東的投資回報。債券籌資的缺點(diǎn)：財(cái)務(wù)風(fēng)險大;籌資周期長，限制條件多;籌資數(shù)量有限。答案為BCD.
【真題試題】 (2010年多項(xiàng)選擇第60題)
3.下列各項(xiàng)資產(chǎn)中，屬于現(xiàn)金流量表中“現(xiàn)金”內(nèi)容的有( )。
A.庫存現(xiàn)金
B.銀行本票存款
C.信用證存款
D.準(zhǔn)備隨時出售的股票投資
【真題解析】
本題考查現(xiàn)金的含義?，F(xiàn)金流量表中的“現(xiàn)金”是廣義的概念，包括貨幣資金和現(xiàn)金等價物。貨幣資金包括庫存現(xiàn)金、可隨時支付的銀行存款。現(xiàn)金等價物通常指自購買日起3個月內(nèi)到期的短期債券投資。答案為ABC.
【真題試題】 (2010年多項(xiàng)選擇第61題)
4.影響項(xiàng)目投資現(xiàn)金凈流量的有( )
A.追加的流動資金
B.沉沒成本
C.固定資產(chǎn)的維護(hù)修理費(fèi)
D.固定資產(chǎn)報廢時的殘值收入
【真題解析】
本題考查影響項(xiàng)目投資現(xiàn)金凈流量的因素。企業(yè)購置一條生產(chǎn)線，可以引起以下現(xiàn)金流出：(1)購置生產(chǎn)線的價款;(2)因生產(chǎn)能力擴(kuò)大，需要追加的流動資金;(3)生產(chǎn)線的維護(hù)修理費(fèi)用。企業(yè)購置一條生產(chǎn)線，可以引起以下現(xiàn)金流人：營業(yè)現(xiàn)金流入，該生產(chǎn)線出售或報廢時的殘值收入;收回的流動資金。在計(jì)算投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量時不考慮沉沒成本，要考慮機(jī)會成本，要考慮投資方案對本企業(yè)其他部門的影響。答案為ACD.
【真題試題】 (2010年多項(xiàng)選擇第62題)
5.關(guān)于流動比率的說法，錯誤的有 ( )。
A.流動比率一般維持在2比較合適
B.流動比率越高，說明企、比長期償債能力越強(qiáng)
C.流動比率是衡量企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)
D.流動比率過低，說明企業(yè)可能有清償?shù)狡趥鶆?wù)的困難
【真題解析】
本題考查流動比率。流動比率越高，說明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。反之，則說明短期償債能力較弱。一般認(rèn)為，流動比率應(yīng)維持在2左右。衡量企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)還有速動比率等很多。答案為AD.
【真題試題】 (2009年多項(xiàng)選擇第54題)
6.公司特有風(fēng)險，又稱為可分散風(fēng)險或非系統(tǒng)風(fēng)險。下列屬于公司特有風(fēng)險的是( )。
A.罷工
B.通貨膨脹
C.新產(chǎn)品開發(fā)失敗
D.經(jīng)濟(jì)衰退
【真題解析】
通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)衰退顯然不是公司所能控制的，不是公司特有風(fēng)險。因此，本題的正確答案為AC.
【真題試題】 (2009年多項(xiàng)選擇第55題)
7.發(fā)行債券是企業(yè)籌集長期資金的一種重要方式。從股東角度看，債券籌集的優(yōu)點(diǎn)是( )。
A.可以保持股東對企業(yè)的控制權(quán)
B.有可能提高股東的投資回報
C.可以減少企業(yè)所得稅
D.籌資數(shù)量不受限制
【真題解析】
籌資數(shù)量不受限制是不可能的，法律對此有限制。債券籌資所支付的利息能夠在稅前扣除，具有抵稅的效果。因此，本題的正確答案為ABC.
【真題試題】 (2009年多項(xiàng)選擇第56題)
8.如果某項(xiàng)投資方案的凈現(xiàn)值大于零，說明( )。
A.該方案可以投資
B.該方案不能投資
C.該方案的現(xiàn)值指數(shù)大于1
D.該方案的內(nèi)含報酬率大于資金成本
【真題解析】
凈現(xiàn)值大于零說明可以盈利，當(dāng)然可以進(jìn)行投資。因此，本題的正確答案為ACD.
【真題試題】 (2009年多項(xiàng)選擇第57題)
9.某公司2008年年末有流動資產(chǎn)60萬元，流動負(fù)債40萬元，資產(chǎn)總額300萬元，所有者權(quán)益120萬元。如果該公司賒購原材料20萬元，材料已驗(yàn)收入庫，貨款尚未支付，這會使該公司的( )。
A.速動比率上升
B.流動比率下降
C.資產(chǎn)負(fù)債率上升
D.營運(yùn)資金下降
【真題解析】
賒購原材料會導(dǎo)致企業(yè)的存貨和應(yīng)付賬款同時增加，也就是流動資產(chǎn)和流動負(fù)債等額增加。由于企業(yè)流動比率大于1，流動資產(chǎn)和流動負(fù)債等額增加會導(dǎo)致流動比率下降。由于存貨不屬于速動資產(chǎn)，因此，企業(yè)的速動資產(chǎn)并未增加，但流動負(fù)債增加了，因此，速動比率會下降。企業(yè)的法\律\教\育網(wǎng)資產(chǎn)和負(fù)債等額增加，由于原資產(chǎn)負(fù)債率小于1，因此，資產(chǎn)負(fù)債率會上升。營運(yùn)資金是流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債，由于流動資產(chǎn)和流動負(fù)債等額增加，因此，營運(yùn)資金不變。因此，本題的正確答案為BC.
【真題試題】 (2008年多項(xiàng)選擇第54題)
10.資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在會計(jì)期末財(cái)務(wù)狀況的報表，通過資產(chǎn)負(fù)債表可以了解企業(yè)的( )。
A.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)
B.資產(chǎn)流動性
C.資金來源
D.現(xiàn)金流量
【真題解析】
本題涉及的考點(diǎn)是財(cái)務(wù)報表的結(jié)構(gòu)與內(nèi)容。資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一特定日期財(cái)務(wù)狀況的報表，通過資產(chǎn)負(fù)債表，可以了解企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的內(nèi)容和結(jié)構(gòu)。一方面資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)類項(xiàng)目可以反映資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)，另一方面也能反映資產(chǎn)的流動性，而負(fù)債和所有者權(quán)益往往反映了企業(yè)資金的來源，或是舉債獲得，或是股東投入等?，F(xiàn)金流量反映在現(xiàn)金流量表中。因而本題的正確答案為ABC.11.下列項(xiàng)目中，屬于經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量的有( )。
A.收到的租金
B.銷售商品和提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金
C.收到的增值銷項(xiàng)稅和退回的增值稅款
D.向銀行借人短期借款所收到的現(xiàn)金
【真題解析】
本題涉及的考點(diǎn)是現(xiàn)金流量表的相關(guān)知識點(diǎn)。首先要了解，經(jīng)營活動是指企業(yè)投資和籌資活動以外的所有交易和事項(xiàng)，包括生產(chǎn)產(chǎn)品、銷售商品、提供勞務(wù)、經(jīng)營性租賃、購買存貨、接受勞務(wù)、交納稅費(fèi)等。經(jīng)營性租賃、銷售商品、提供勞務(wù)、收到的稅費(fèi)返還都屬于經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。向銀行借款則屬于籌資活動。因此，本題的正確答案為ABC.
【真題試題】 (2008年多項(xiàng)選擇第56題)
12.某公司2007年年末有流動資產(chǎn)40萬元，流動負(fù)債20萬元，資產(chǎn)總額100萬元，所有者權(quán)益70萬元，如果該公司以銀行存款償還前欠貨款5萬元，這會使( )。
A.流動比率上升
B.銷售利潤率上升
C.資產(chǎn)負(fù)債率下降
D.凈資產(chǎn)收益率上升
【真題解析】
本題涉及的考點(diǎn)是流動比率、銷售利潤率、資產(chǎn)負(fù)債率、凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算。流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債，之前的流動比率=40/20 =2，之后的流動比率=(40-5)/(20-5)=2.33，故A說法正確。銷售利潤率是指企業(yè)利潤總額與銷售收入凈額之間的比率，償還欠款并不導(dǎo)致利潤總額或銷售收入的變化，故B項(xiàng)說法錯誤。還款之前的資產(chǎn)負(fù)債率=20/100=20%，之后的資產(chǎn)負(fù)債率=(20-5)/(100-5)=15.79，故C項(xiàng)說法正確。凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)，由于償還借款只是導(dǎo)致資產(chǎn)和負(fù)債同等數(shù)額減少，因而對凈資產(chǎn)(所有者權(quán)益)和凈利潤沒有影響，故D項(xiàng)說法錯誤。因此，本題的正確答案為AC.
【真題試題】 (2008年多項(xiàng)選擇第57題)
13.企業(yè)通過發(fā)行債券籌集資金的優(yōu)點(diǎn)有( )。
A.與股票相比，債券的發(fā)行成本較低
B.可以保持股東對公司的控制權(quán)
C.財(cái)務(wù)風(fēng)險小
D.所籌集資金的數(shù)量不受限制
【真題解析】
本題涉及的考點(diǎn)是籌資方式中有關(guān)發(fā)行債券的知識點(diǎn)。與其他籌資方式相比，債券籌資具有以下優(yōu)點(diǎn)：①與股票相比，債券的發(fā)行成本較低。此外，債券利息在稅前支付，可以減少企業(yè)所得稅的交納，因此債券籌資的資金成本較低。②債券持有人不參與企業(yè)的經(jīng)營管理，從而保持了股東對公司的控制權(quán)。③債券利率是固定的，企業(yè)無論盈利多少，都只需支付固定的利息，更多的收益可以分配給投資者或用于擴(kuò)大法 律\教 育網(wǎng)經(jīng)營，因此債券籌資有可能提高股東的投資回報。債券籌資的缺點(diǎn)主要表現(xiàn)為：①財(cái)務(wù)風(fēng)險大。因?yàn)閭泄潭ǖ牡狡谌眨仨毎雌谶€本付息。如果企業(yè)一時資金周轉(zhuǎn)不靈，無法按期償債，就會陷入財(cái)務(wù)困境，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。②限制條件多。發(fā)行債券的限制條件比借款和發(fā)行股票要嚴(yán)格，因此發(fā)行債券籌集
資金的周期較長，而且嚴(yán)格的債券合同可能會限制企業(yè)在資金上的使用。③籌資數(shù)量有限。發(fā)行債券籌資的數(shù)量，通常受一定額度的限制，其規(guī)模由國家證券管理機(jī)構(gòu)核定。因此，本題的正確答案為AB.
【真題試題】 (2008年多項(xiàng)選擇第58題)
14.為實(shí)現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)利潤，可采取的措施有( )。
A.降低固定成本
B.降低單位變動成本
C.降低銷售單價
D.提高銷售數(shù)量
【真題解析】
本題涉及的考點(diǎn)是目標(biāo)利潤的計(jì)算。利潤：單價×銷售量一單位變動成本×銷售量一固定成本。故降低固定成本、降低單位變動成本、提高銷售數(shù)量都可以提高利潤，從而達(dá)到企業(yè)目標(biāo)利潤。因此，本題的正確答案為ABD.
【真題試題】 (2008年多項(xiàng)選擇第59題)
15.當(dāng)其他因素不變時，產(chǎn)品單價上升帶來的結(jié)果有( )。
A.單位變動成本上升
B.單位貢獻(xiàn)毛益上升
C.盈虧平衡點(diǎn)提高
D.盈虧平衡點(diǎn)下降
【真題解析】
本題涉及的考點(diǎn)是盈虧平衡點(diǎn)、變動成本、貢獻(xiàn)毛益的計(jì)算。變動成本是指在一定時期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，其總額隨業(yè)務(wù)量變動而成正比例變動的成本，它與產(chǎn)品單價無關(guān)。貢獻(xiàn)毛益是指產(chǎn)品銷售額扣除產(chǎn)品變動成本后為企業(yè)作的貢獻(xiàn)，單位貢獻(xiàn)毛益=單位售價一單位變動成本，故產(chǎn)品單價上升會導(dǎo)致單位貢獻(xiàn)毛益上升。盈虧平衡點(diǎn)，也稱為保本點(diǎn)、盈虧臨界點(diǎn)，是指企業(yè)的銷售收入等于總成本時的狀態(tài)，即企業(yè)處于既不盈利也不虧損的狀態(tài)。通常用銷售量或銷售額來表示盈虧平衡點(diǎn)。盈虧平衡點(diǎn)銷售量=固定成本/單位貢獻(xiàn)毛益，前面已經(jīng)分析了產(chǎn)品單價上升導(dǎo)致單位貢獻(xiàn)毛益上升，因而盈虧平衡點(diǎn)的銷售量也就會相應(yīng)下降。因此，本題的正確答案為BD.
【真題試題】 (2007年多項(xiàng)選擇第57題)
16.如果在多個備選投資方案中只能選擇一個，可以采用的決策辦法有( )。
A.凈現(xiàn)值法
B.現(xiàn)值指數(shù)法
C.內(nèi)含報酬率法
D.平均報酬率法
【真題解析】
本題考查的考點(diǎn)是評價投資決策的指標(biāo)。 凈現(xiàn)值，是指某個投資項(xiàng)目壽命周期內(nèi)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值減去現(xiàn)金流出量現(xiàn)值后的差額，其經(jīng)濟(jì)意義為投資方案貼現(xiàn)后的凈收益，或者說是考慮貨幣時間價值后的凈收益。凈現(xiàn)值法就是以投資方案凈現(xiàn)值大小作為方案取舍標(biāo)準(zhǔn)的一種決策方法。計(jì)算現(xiàn)金流量現(xiàn)值時所用的貼現(xiàn)率可以是企業(yè)的資金成本，也可以是企業(yè)所要求的最低收益率。如果凈現(xiàn)值為正數(shù)，即貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流人大于貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流出，說明該投資項(xiàng)目的報酬率大于預(yù)定的貼現(xiàn)率;如果凈現(xiàn)值為零，即貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流人等于貼法 律、教\育網(wǎng)現(xiàn)后的現(xiàn)金流出，說明該投資項(xiàng)目的報酬率等于預(yù)定的貼現(xiàn)率;如果凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，即貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流人小于貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流出，說明該投資項(xiàng)目的報酬率小于預(yù)定的貼現(xiàn)率。若不同方案的原始投資額相同，應(yīng)選擇凈現(xiàn)值大的方案。若不同方案的投資額不同，則單純看凈現(xiàn)值就不能作出正確的評價。
現(xiàn)值指數(shù)，是指某個投資項(xiàng)目未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的比率，也稱為獲利指數(shù)。其經(jīng)濟(jì)含義為每一元投資可獲得的凈收益現(xiàn)值?，F(xiàn)值指數(shù)法就是以現(xiàn)值指數(shù)大小為標(biāo)準(zhǔn)確定投資方案取舍的決策方法。當(dāng)現(xiàn)值指數(shù)大于1時，說明投資項(xiàng)目的報酬率超過了預(yù)定的貼現(xiàn)率;等于1時，說明投資項(xiàng)目的報酬率等于預(yù)定的貼現(xiàn)率;小于1時，說明投資項(xiàng)目的報酬率沒有達(dá)到預(yù)定的貼現(xiàn)率。只有一個備選方案時，現(xiàn)值指數(shù)大于1或等于時可以接受;有多個備選方案可以選擇時，應(yīng)選擇現(xiàn)值指數(shù)超過1最多的投資方案。
內(nèi)含報酬率法是根據(jù)方案本身內(nèi)含報酬率高低來評價方案優(yōu)劣的一種方法。內(nèi)含報酬率，是指能夠使某個投資項(xiàng)目未來現(xiàn)金流人量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，即投資項(xiàng)目凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。
平均報酬率，也稱為會計(jì)收益率，是指投資壽命周期內(nèi)，平均每年的現(xiàn)金凈流量與投資總額的比率。平均報酬率法就是根據(jù)各個投資方案預(yù)期的平均報酬率大小，來評價方案優(yōu)劣的決策分析方法。平均報酬率越高，說明項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益越好;反之，則說明其經(jīng)濟(jì)效益較差。正確答案為BCD.
【真題試題】(2007年多項(xiàng)選擇第58題)
17.如果企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率偏低，其原因可能是( )。
A.應(yīng)收賬款增加
B.大量賒銷
C.產(chǎn)品滯銷
D.調(diào)整銷售政策
【真題解析】
本題考查的考點(diǎn)是存貨周轉(zhuǎn)率的影響因素。存貨周轉(zhuǎn)率是反映存貨流動性和企業(yè)銷售能力的指標(biāo)，表示企業(yè)存貨在一年內(nèi)周轉(zhuǎn)了幾次，說明存貨的銷售頻率。計(jì)算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率(周轉(zhuǎn)次數(shù))=銷售成本÷存貨平均余額
在一定時期內(nèi)，存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)的銷售能力越強(qiáng)，存貨流動性越大，存貨轉(zhuǎn)變?yōu)閼?yīng)收賬款或現(xiàn)金的速度越快，存貨管理業(yè)績越好。在正常情況下，銷售存貨應(yīng)獲得一定的利潤，因此存貨周轉(zhuǎn)速度與銷售利潤成正比。
應(yīng)收賬款增加并不影響銷售成本和存貨平均余額，因此，不影響存貨周轉(zhuǎn)率。大量賒銷也不影響銷售成本和存貨平均余額，因此，不影響存貨周轉(zhuǎn)率。產(chǎn)品滯銷導(dǎo)致存貨平均余額增大，存貨周轉(zhuǎn)率會下降。調(diào)整銷售政策有可能影響銷售成本和存貨平均余額，進(jìn)而影響存貨周轉(zhuǎn)率。因此，本題的正確答案為CD.
【真題試題】(2007年多項(xiàng)選擇第59題)
18.發(fā)行普通股籌集資金的優(yōu)點(diǎn)是( )。
A.沒有固定的股利負(fù)擔(dān)，資本成本低
B.沒有股本到期日，不必考慮償還
C.企業(yè)承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險小
D.籌資方式靈活
【真題解析】
本題考查的考點(diǎn)是發(fā)行普通股籌集資金的優(yōu)點(diǎn)。與其他籌資方式相比，普通股籌資具有以下優(yōu)點(diǎn)：①普通股股本沒有到期日，不必考慮償還，是公司的永久性資本，可以保證公司對資金的最低需要，對維持公司長期穩(wěn)定地發(fā)展具有重要意義。②普通股籌資沒有固定的股利負(fù)擔(dān)，公司是否支付股利以及支付多少股利，可以視公司盈利情況和經(jīng)營需要而定。與負(fù)債相比，普通股籌資不存在還本付息的壓力，因此籌資風(fēng)險較小。⑧發(fā)行普通股所籌集的資金是公司最基本的資金來源，普通股股本及由此產(chǎn)生的資本公積和盈余公積，反映了公司的財(cái)務(wù)實(shí)力，可作為其他方式籌資的基礎(chǔ)，特別是為債權(quán)人提供了保障，增強(qiáng)了企業(yè)的舉債能力。但是，普通股籌資也存在一些明顯的缺點(diǎn)：①普通股籌資的資金成本較高。首先，普通股的發(fā)行成本高，發(fā)行普通股要經(jīng)過申報、審批、承銷等一系列程序，需要較長的時間和很高的費(fèi)用;其次，從投資者角度看，普通股風(fēng)險較高，要求的報酬率也較高。此外，從公司角度看，股利只能用稅后利潤支付，不像債務(wù)利息可以從稅前利潤中扣除，因此不具有節(jié)稅作用。②發(fā)行普通股町能會增加新股東，分散公司的控制權(quán)。同時，增發(fā)股票會稀釋每股收益，引發(fā)股價下跌。③發(fā)行股票籌資需要增加公司的透明度，需要公布公司的資金使用計(jì)劃和未來發(fā)展計(jì)劃等重要信息，這些信息有可能被競爭對手利用。因此，本題的正確答案為ABC.
【真題試題】 (2007年多項(xiàng)選擇第60題)
19.資產(chǎn)報酬率是反映企業(yè)資產(chǎn)利用效率的資產(chǎn)盈利能力的指標(biāo)，影響該指標(biāo)的因素主要有( )。
A.資產(chǎn)總額
B.利潤總額
C.所有者權(quán)益總額
D.利息費(fèi)用
【真題解析】
本題考查的考點(diǎn)是資產(chǎn)報酬率的影響因素。資產(chǎn)報酬率，指企業(yè)的息稅前利潤與全部資產(chǎn)平均余額之間的比率，反映每百元資產(chǎn)可獲得的息稅前利潤，用于衡量企業(yè)利用現(xiàn)有資產(chǎn)獲取利潤的能力。計(jì)算公式為：資產(chǎn)報酬率=息稅前利潤÷全部資產(chǎn)平均余額。應(yīng)該說明的是，由于利息費(fèi)用在計(jì)算利潤總額前已作為費(fèi)用從收入中扣除，但利息費(fèi)用的高低主要受企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響，與企業(yè)的經(jīng)營管理水平?jīng)]有直接關(guān)系，當(dāng)企業(yè)負(fù)債發(fā)生增減變動時，利息費(fèi)用也會隨之增減變動，從而使利潤總額相應(yīng)減少或增加，但這種增減變動與企業(yè)自身的盈利能力并無直接關(guān)系。為了排除資本結(jié)構(gòu)對利潤的影響，客觀地反映企業(yè)的盈利能力，同時增強(qiáng)資產(chǎn)報酬率指標(biāo)的可比性，進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時，通常用利潤總額加上利息費(fèi)用作為分析公式的分子。資產(chǎn)總額、利潤總額和利息費(fèi)用的變動都會影響資產(chǎn)報酬率。所有者權(quán)益包括實(shí)收資本、資本公積和留存收益，與資產(chǎn)報酬率沒有關(guān)系。因此，本題的正確答案為ABD.
【真題試題】 (2007年多項(xiàng)選擇第61題)
20.資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)反映企業(yè)資產(chǎn)總額中有多大比例是依靠借貸籌集的，不同的分析主體，對資產(chǎn)負(fù)債率的評價也各不相同。對投資人而言，只要負(fù)債利息率低于資產(chǎn)報酬率，資產(chǎn)負(fù)債率就越高越好，其主要原因是舉借債務(wù)可以( )。
A.分散財(cái)務(wù)風(fēng)險
B.分散經(jīng)驗(yàn)風(fēng)險
C.提高投資人回報
D.減少所得稅費(fèi)用
【真題解析】
本題考查的考點(diǎn)是舉借債務(wù)的優(yōu)點(diǎn)。資產(chǎn)負(fù)債率，指企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之間的比率。計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額。
資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)資產(chǎn)總額中有多大比例是依靠借貸籌集的。資產(chǎn)負(fù)債率越高，企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)越重，不能償還的可能性也就越大。但較高的資產(chǎn)負(fù)債率也可能為企業(yè)投資人帶來較高的投資回報。因此，不同的分析主體，對資產(chǎn)負(fù)債率的評價也有所不同。
債權(quán)人最關(guān)心能否按期收回借貸本金和利息，如果資產(chǎn)負(fù)債率過高，說明企業(yè)的資產(chǎn)大部分由債權(quán)人提供，經(jīng)營風(fēng)險大部分由債權(quán)人承擔(dān)。因此，債權(quán)人認(rèn)為該比率越低越好。資產(chǎn)負(fù)債率低，表明企業(yè)可用于抵債的資產(chǎn)多，債權(quán)人的保障程度高。
從投資者角度看，由于負(fù)債利息可以在計(jì)算所得稅前扣除，因此負(fù)債高可以起到節(jié)稅的作用。同時以舉債方式籌資，既可以保持股東對企業(yè)的控制權(quán)，又可以分散經(jīng)營風(fēng)險，并通過財(cái)務(wù)杠桿作用，提高投資者的回報。因此對于投資者而言，只要負(fù)債利息低于資產(chǎn)報酬率，資產(chǎn)負(fù)債率就越高越好。反之，則應(yīng)當(dāng)降低資產(chǎn)負(fù)債率。
此外，資產(chǎn)負(fù)債率還可以反映企業(yè)經(jīng)營者利用借人資金進(jìn)行經(jīng)營活動的能力。一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率高，說明企業(yè)朝氣蓬勃，對前途充滿信心;資產(chǎn)負(fù)債率過低，則說明企業(yè)畏縮不前，經(jīng)營者缺乏魄力。判斷一個企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率是否適宜，一般以企業(yè)獲利能力和營業(yè)現(xiàn)金流量是否穩(wěn)定為標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)獲利能力越強(qiáng)，現(xiàn)金流量越穩(wěn)定，為債權(quán)人所接受或公認(rèn)為安全的負(fù)債比率越高;反之則低。
舉借債務(wù)增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險，A顯然是錯誤的。因此，本題的正確答案為BCD.
【真題試題】 (2007年多項(xiàng)選擇第62題)
21.企業(yè)的資產(chǎn)總額包括( )。
A.對外投資
B.固定資產(chǎn)
C.庫存股
D.尚未完工的基建項(xiàng)目。
【真題解析】
本題考查的考點(diǎn)是資產(chǎn)的范圍。資產(chǎn)是企業(yè)通過交易或事項(xiàng)所獲得的經(jīng)濟(jì)資源，這些經(jīng)濟(jì)資源必須能夠用貨幣計(jì)量，并且能夠在未來為企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)效益。企業(yè)的資產(chǎn)按其變現(xiàn)所需要時間的長短，可以分為流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)(或長期資產(chǎn))。
流動資產(chǎn)是指在可以一年內(nèi)或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變?yōu)楝F(xiàn)金或者被耗用、售出的資產(chǎn)。在資產(chǎn)負(fù)債表上，按照流動資產(chǎn)的流動性大小，依次排列為貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、應(yīng)收利息、應(yīng)收股利、其他應(yīng)收款、存貨、一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)等。流動資產(chǎn)因其變成現(xiàn)金的時間短，因此成為企業(yè)償還短期債務(wù)的主要來源。
非流動資產(chǎn)是指流動資產(chǎn)以外的其他所有資產(chǎn)。包括：可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資、長期應(yīng)收款、長期股權(quán)投資、投資性房地產(chǎn)、固定資產(chǎn)、在建工程、工程物資、固定資產(chǎn)清理、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、開發(fā)支出、商譽(yù)、長期待攤費(fèi)用等。如果非流動資產(chǎn)將于一年內(nèi)或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)，在編制資產(chǎn)負(fù)債表時應(yīng)將該部分金額轉(zhuǎn)列在流動資產(chǎn)項(xiàng)下。
庫存股亦稱庫藏股，是指由公司購回而沒有注銷、并由該公司持有的已發(fā)行股份。庫存股不屬于企業(yè)資產(chǎn)。因此，本題的正確答案為ABD.
【真題試題】 (2007年多項(xiàng)選擇第63題)
22.融資租賃是企業(yè)常用的一種籌集資金的方式，其特點(diǎn)是( )。
A.租賃期滿后，租賃資產(chǎn)歸還給出租方
B.租賃期內(nèi)，由出租方負(fù)責(zé)對租出資產(chǎn)進(jìn)行維修和保養(yǎng)
C.租賃期內(nèi)，由承租方負(fù)責(zé)對租入資產(chǎn)進(jìn)行維修和保養(yǎng)
D.租賃期一般在租賃資產(chǎn)壽命的一半以上
【真題解析】
本題考查的考點(diǎn)是融資租賃的特點(diǎn)。融資租賃，又稱為資本租賃，是一種長期租賃形式。其特點(diǎn)是租賃期較長，一般為租賃資產(chǎn)壽命的一半以上;在租賃期內(nèi)，出租方不提供維修和保養(yǎng)服務(wù);租賃期滿后，承租方可以將租賃物退還出租方，也可以作價買下或延長租期續(xù)租。因此，本題的正確答案為ACD.
本例顯然屬于長期投資。因此，本題的正確答案為AC.
三、案例分析題(每題2分，由單選和多選組成。錯選，本題不得分：少選，所選的每個選項(xiàng)得0.5分)
2010年，K公司為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，計(jì)劃向銀行申請長期借款500萬元，利率12%：同時申請短期借款100萬元，利率6%。銀行為了了解K公司的情況，要求其提供反映公司2009年財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的會計(jì)資料。2009年K公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1250萬元。發(fā)生營業(yè)成本750萬元，實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤28萬元、利潤總額240萬元、凈利潤195萬元。另外，2009年K公司發(fā)生利息費(fèi)用45萬元、公益性捐贈支出50萬元，接受投資者追加投資20萬元。2009年12月31日K公司的資產(chǎn)負(fù)債表如下：
資產(chǎn)負(fù)債表
2009年12月31日
【真題試題】 (2010年案例分析第87題)
1.K公司2009年的資產(chǎn)報酬率為( )。
A.17.71%
B.21.03%
C.23.91%
D.29.43%
【真題解析】
本題考查資產(chǎn)報酬率。資產(chǎn)報酬率指企業(yè)的息稅前利潤與全部資產(chǎn)平均余額之間的比率，資產(chǎn)報酬率=息稅前利潤÷全部資產(chǎn)平均余額×100%。本題難點(diǎn)在于計(jì)算息稅前利潤。息稅前利潤=利潤總額+財(cái)務(wù)費(fèi)用(利息費(fèi)用)。因此，資產(chǎn)報酬率=(240+45)÷[(1481+1230)÷2]×100%=21.03%。答案是B.
【真題試題】 (2010年案例分析第88題)
2.K公司2009年的存貨周轉(zhuǎn)率為( )。
A.3.47次/年
B.4.19次/年
C.5.28次/年
D.5.79次/年
【真題解析】
本題考查存貨周轉(zhuǎn)率。存貨周轉(zhuǎn)率是反映存貨流動性和企業(yè)銷售能力的指標(biāo)，表示企業(yè)存貨在一年內(nèi)周轉(zhuǎn)了幾次，存貨周轉(zhuǎn)率(周轉(zhuǎn)次數(shù))=營業(yè)成本÷存貨平均余額=750÷[(216+142)÷2]=4.19 次/年。答案為B.
【真題試題】 (2010年案例分析第89題)
3.K公司2009年的資本保值增值率為( )。
A.1.12
B.1.15
C.1.19
D.1.21
【真題解析】
本題考查資本保值增值率。資本保值增值率，指期末所有者權(quán)益與期初所有者權(quán)益之間的比率。資本保值增值率=期末所有者權(quán)益總額÷期初所有者權(quán)益總額=871÷760=1.15.答案是B.
【真題試題】 (2010年案例分析第90題)
4.銀行同意向K公司提供6個月短期貸款100萬元、三年期的長期貸款300萬元。并于2010年1月3日(1月1日、2日為公休日)將400萬元直接劃撥到K公司銀行存款賬戶。K公司在2010年1月3日的流動比率為( )。
A.1.02
C.1.95
B.1.69
D.2.63
【真題解析】
本題考查流動比率。流動比率是指企業(yè)全部流動資產(chǎn)與全部流動負(fù)債之間的比率，計(jì)算公式為：流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債。K公司2009年底的流動資產(chǎn)為441萬元，2010年1月3日，流動資產(chǎn)為841萬元。K公司2009年底的流動負(fù)債為220萬元。2010年1月3日，流動負(fù)債為320萬元(只有6個月短期貸款100萬元屬于流動負(fù)債)。流動比率=841÷320=2.63.答案為D.
【真題試題】 (2009年案例分析第四大題，第87～90題)
某制藥廠主要生產(chǎn)傳統(tǒng)的西藥片劑。由于該行業(yè)的準(zhǔn)入門檻較低，大量的中小企業(yè)不斷涌進(jìn)，市場競爭越來越激烈，導(dǎo)致企業(yè)的銷售業(yè)績不斷下降。管理層決定利用自身技術(shù)力量較強(qiáng)的優(yōu)勢，向生物制藥領(lǐng)域進(jìn)軍。經(jīng)過市場調(diào)查發(fā)現(xiàn)，隨著人們生活水平提高租生活節(jié)奏加快，心血管發(fā)病率不斷提高，因此決定生產(chǎn)治療心血管病的口服液。為此，：企業(yè)需要購置一套專用設(shè)備。該套設(shè)備需要投資1000萬元人民幣?，F(xiàn)有兩個籌集方案可以選擇：一是全部向銀行申請貸款，貸款利率為10%;二是向銀行申請700萬元貸款，貸款利率為9%，另外的300萬元由投資人追加投資。追加投資需要辦理一系列法律手續(xù)，估計(jì)所需費(fèi)用為投資額的2%。同時投資人要求每年按投資金額的8%支付現(xiàn)金股利。該企業(yè)適用的所得稅率為25%。
該設(shè)備預(yù)計(jì)使用5年，當(dāng)初即可投產(chǎn)并產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益。預(yù)計(jì)未來五年內(nèi)，每年的現(xiàn)金凈流量分別為200萬元、300萬元、600萬元、400萬元、200萬元，貼現(xiàn)率為10%。
有關(guān)的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)見下表：
貼現(xiàn)率
10% 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年
復(fù)利現(xiàn)值
系數(shù) 0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.6209
根據(jù)以上資料，回答下列問題：
【真題試題】 (2009年案例分析第87題)
5.該項(xiàng)投資屬于( )。
A.短期投資
B.長期投資
C.直接投資
D.間接投資
【真題解析】
時間超過1年，是長期投資。因此，本題的正確答案為BC.
【真題試題】 (2009年案例分析第88題)
6.如果采用第二個籌資方案，向銀行貸款700萬元，由投資人追加投資300萬元。所籌資金的綜合成本為( )。
A.8.75%
B.8.16%
C.8%
D.7.17%
【真題解析】
債務(wù)資本成本=年利率×(1-所得稅率)÷(1-籌集費(fèi)用率)=9%X(1-25%)：6.75%。權(quán)益資本成本=8%÷(1-2%)：8.16%。加權(quán)平均資本成本=6.75%×70%+8.16%×30%=7.17%。因此，本題的正確答案為D.
【真題試題】 (2009年案例分析第89題)
7.該投資項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)為( )。
A.1.18
B.1.28
C.1.52
D.1.81
【真題解析】
現(xiàn)值指數(shù)=未來現(xiàn)金流人量現(xiàn)值÷未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值=(200×0.9091+300×0.8264+600×0.7513+400×0.6830+200×0.6209)÷1000=1.28.因此，本題的正確答案為B.
【真題試題】 (2009年案例分析第90題)
8.該項(xiàng)投資回收期為( )年。
A.2.94
B.2.83
C.3
D.4
【真題解析】
投資總額為1000萬元，每年的現(xiàn)金凈流量分別為200萬元、300萬元、600萬元、400萬元、200萬元，第三年已經(jīng)可以收回1100萬元。因此，只需要2.83年即可。因此，本題的正確答案為B.
9.按三個檔次白酒預(yù)計(jì)銷售比重，該酒廠實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤的銷售額應(yīng)達(dá)到( )。
A.764.72
B.1019.63
C.1274.53
D.2039.26
【真題解析】
本題涉及的考點(diǎn)是實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤的銷售額的計(jì)算。實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤的銷售額=(固定成本+目標(biāo)利潤)/貢獻(xiàn)毛益率。由于三種產(chǎn)品的貢獻(xiàn)毛益率不同，所以必須分別計(jì)算貢獻(xiàn)毛益率再按比重計(jì)算加權(quán)平均毛益率進(jìn)行計(jì)算。單位貢獻(xiàn)毛益率=(單位售價一單位變動成本)/單位售價，故高檔白酒貢獻(xiàn)毛益率為0.375，中檔白酒的貢獻(xiàn)毛益率為0.4，低檔白酒的貢獻(xiàn)毛益率為0.4，按比重計(jì)算的加權(quán)平均毛益率=0.375×(400/1300)+0.4×(600/1300)+0.4×(300/1300)=0.3922，銷售額=(300+500)/0.3922=2039.75，故只有達(dá)到D的銷售額才能實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤。因此，本題的正確答案為D.
10.按三個檔次白酒預(yù)計(jì)銷售比重，在盈虧平衡點(diǎn)上高檔白酒的銷售額應(yīng)達(dá)到( )萬元。
A.235.30
B.313.74
C.392.17
D.627.48
【真題解析】
本題涉及的考點(diǎn)是多種產(chǎn)品條件下的盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算。盈虧平衡點(diǎn)銷售額=固定成本/貢獻(xiàn)毛益率。同樣多種產(chǎn)品下的貢獻(xiàn)毛益率要進(jìn)行加權(quán)計(jì)算，上題中我們已經(jīng)計(jì)算了加權(quán)平均的貢獻(xiàn)毛益率為0.3922，故盈虧平衡點(diǎn)銷售額=300/0.3922=764.92，高檔白酒銷售額的比重=40×10/1300=0.3077，故高檔白酒的銷售額應(yīng)當(dāng)達(dá)到764.92 ×0.3077=235.36，故A項(xiàng)為正確選項(xiàng)
11.投產(chǎn)后第二年，在只生產(chǎn)和銷售中檔白酒和低檔白酒的情況下，該企業(yè)當(dāng)年可實(shí)現(xiàn)利潤( )萬元。
A.180
B.210
C.220
D.280
【真題解析】
本題涉及的考點(diǎn)是利潤的計(jì)算。利潤=銷售量×單位貢獻(xiàn)毛益一固定成本=50×(20-12)+30×(15-9)-300=280(萬元)，再減去100萬元的廣告投入，因此，本題的正確答案為A，即180萬元。
12.投產(chǎn)后第三年，如果只生產(chǎn)和銷售高檔白酒，該企業(yè)當(dāng)年的貢獻(xiàn)毛益總額和貢獻(xiàn)毛益率分別為( )。
A.1800萬元
B.1400萬元
C.56.25%
D.43.75%
【真題解析】
本題涉及的考點(diǎn)是貢獻(xiàn)毛益總額和貢獻(xiàn)毛益率的計(jì)算。貢獻(xiàn)毛益總額=銷售收入總額一變動成本總額=80×40—45×40=1400(萬元)，貢獻(xiàn)毛益率=單位貢獻(xiàn)毛益/單位售價=(80一45)/80=0.4375.因此，本題的正確答案為BD.
【真題試題】 (2007年案例分析第四大題，第83～86題)
某汽車制造廠計(jì)劃生產(chǎn)一種新型的汽車車燈，設(shè)計(jì)部門根據(jù)有關(guān)資料測算，每個車燈的變動成本為30元，車燈的單位售價為50元。同時為制造車燈需要新增加一條生產(chǎn)該新型汽車車燈本月目標(biāo)利潤為40000元，下月目標(biāo)利潤為60000元。
13.該新型汽車車燈在盈虧平衡點(diǎn)的銷售量和銷售額分別為( )。
A.2000個
B.2500個
C.10000元
D.125000元
【真題解析】
本題考查的考點(diǎn)是盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算。盈虧平衡點(diǎn)，也稱為保本點(diǎn)、盈虧臨界點(diǎn)，是指企業(yè)的銷售收入等于總成本時的狀態(tài)，即企業(yè)處于既不盈利也不虧損的狀態(tài)。通常用銷售量或銷售額來表示盈虧平衡點(diǎn)。盈虧平衡分析是本量利分析的基本內(nèi)容，主要研究如何測算企業(yè)的盈虧平衡點(diǎn)，并分析有關(guān)因素變動對盈虧平衡點(diǎn)的影響。
單一產(chǎn)品條件下的盈虧平衡點(diǎn)：計(jì)算盈虧平衡點(diǎn)，實(shí)際上就是計(jì)算利潤為零時的業(yè)務(wù)量。計(jì)算公式為：盈虧平衡點(diǎn)銷售量=固定成本÷單位貢獻(xiàn)毛益，或者：盈虧平衡點(diǎn)銷售額=固定成本÷貢獻(xiàn)毛益率。
貢獻(xiàn)毛益，也稱為創(chuàng)利額、邊際貢獻(xiàn)、邊際利潤等，是本量利分析中十分重要的概念，它是指產(chǎn)品銷售額扣除產(chǎn)品變動成本后為企業(yè)作的貢獻(xiàn)。貢獻(xiàn)毛益首先用來補(bǔ)償企業(yè)的固定成本，如果補(bǔ)償固定成本后仍有剩余，則形成企業(yè)的利潤;如果貢獻(xiàn)毛益不足以彌補(bǔ)固定成本，則企業(yè)發(fā)生虧損。因此，貢獻(xiàn)毛益是直接反映企業(yè)能否盈利的指標(biāo)。單位貢獻(xiàn)毛益=單位售價一單位變動成本。
本題中，單位貢獻(xiàn)毛益=50—30=20(元)。盈虧平衡點(diǎn)銷售量=50000÷20=2500(個)。盈虧平衡點(diǎn)銷售額=2500×50=125000(元)。因此，本題的正確答案為BD.
14.為了實(shí)現(xiàn)本月的目標(biāo)利潤，需要生產(chǎn)和銷售車燈( )個。
A.4900
B.4700
C.4500
D.4300
【真題解析】
本題考查的考點(diǎn)是利潤的計(jì)算方法。利潤：貢獻(xiàn)毛益一固定成本=銷售量×單位貢獻(xiàn)毛益一固定成本。本題中，銷售量=(利潤+固定成本)÷單位貢獻(xiàn)毛益=(40000+50000)÷20=4500(個)。因此，本題的正確答案為C.
15.如果企業(yè)目前生產(chǎn)能力為每月生產(chǎn)車燈5000個，要實(shí)現(xiàn)下月的目標(biāo)利潤，該廠可以采取的有效措施是( )。
A.將銷售單價提高到55元
B.將銷售單價提高到52元
C.將固定成本降低到20000元
D.將單位變動成本降低到25元
【真題解析】
本題考查的考點(diǎn)是利潤的計(jì)算方法與影響因素。當(dāng)企業(yè)生產(chǎn)和銷售5000個車燈時，企業(yè)的利潤=5000 ×20—50000=50000.顯然無法實(shí)現(xiàn)60000元的目標(biāo)利潤。如果將銷售單價提高到55元，則單位貢獻(xiàn)毛益將增加到25元。此日， 5000個的生產(chǎn)能力最多可以獲得利潤=5000 ×25—50000=75000.可以實(shí)現(xiàn)60000元的目標(biāo)利潤。如果將銷售單價提高到52元，則單位貢獻(xiàn)毛益將增加到22元。此時，5000個的生產(chǎn)能力最多可以獲得利潤=5000 ×22—50000=60000.也可以實(shí)現(xiàn)60000元的目標(biāo)利潤。如果將固定成本降低到20000元，此時，5000個的生產(chǎn)能力最多可以獲得利潤=5000× 20-20000=80000.也可以實(shí)現(xiàn)60000元的目標(biāo)利潤。如果將單位變動成本降低到25元，則單位貢獻(xiàn)毛益將增加到25元。此時，5000個的生產(chǎn)能力最多可以獲得利潤=5000 ×25-50000=75000.可以實(shí)現(xiàn)60000元的目標(biāo)利潤。由于提高銷售單價并不能保證足夠的銷售量，所以，綜合來看，正確答案應(yīng)當(dāng)是CD.
16.該汽車制造廠經(jīng)過技術(shù)改造戶，每月生產(chǎn)和銷售的車燈將從原來的5000個提高到7000個。為了促銷，銷售單價將降低到48元。由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，單位變動成本將降低到28元，但是固定成本將增加到60000元。上述各種因素同時變動后，該廠月利潤將達(dá)到( )元。
A.65000
B.70000
C.75000
D.80000
【真題解析】
本題考查的考點(diǎn)是利潤的計(jì)算方法。利潤=貢獻(xiàn)毛益一固定成本=銷售量X單位貢獻(xiàn)毛益一固定成本=7000×(48-28)-60000：80000(元)。正確答案應(yīng)當(dāng)是D.
【真題試題】 (2007年案例分析第五題，第87～90題)
本題考查的考點(diǎn)是收縮型的資本運(yùn)營的模式。收縮型的資本運(yùn)營主要有不良資產(chǎn)的剝離、資產(chǎn)出售、自愿清算和公司分立等活動。資產(chǎn)剝離與資產(chǎn)并購?fù)瑯邮瞧髽I(yè)公司戰(zhàn)略和商業(yè)戰(zhàn)略的組成部分。企業(yè)對資產(chǎn)進(jìn)行剝離的動機(jī)多種多樣，被剝離的資產(chǎn)可能缺乏長期競爭優(yōu)勢，被剝離的資產(chǎn)可能與企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型不符合，或者資產(chǎn)剝離是因?yàn)槠髽I(yè)的資金或管理原因等等。資產(chǎn)剝離可以采取多種形式，包括公司出售、抽資脫離和管理層收購等諸多形式。公司出售是企業(yè)將預(yù)剝離資產(chǎn)出售給另外一家企業(yè)的交易。而在企業(yè)抽資脫離過程中，企業(yè)將預(yù)剝離資產(chǎn)上市。新上市公司作為獨(dú)立企業(yè)在股票市場被單獨(dú)估價，其股份被分配給原企業(yè)的股東。管理層收購簡稱為MB0，是流行于歐美國家20世紀(jì)70至80年代的一種企業(yè)收購方式。所謂管理層收購，即目標(biāo)公司的管理者或經(jīng)理層利用借貸所融資本購買本公司的股權(quán)，從而改變本公司所有者結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而達(dá)到重組本公司目的并獲得預(yù)期收益的一種收購行為。在MB0中，企業(yè)管理人員通過外部融資機(jī)構(gòu)幫助收購所服務(wù)企業(yè)的股權(quán)，從而完成從單純的企業(yè)管理人員到股東的轉(zhuǎn)變。MB0的主要投資者是目標(biāo)公司內(nèi)部的經(jīng)理和管理人員，他們往往對本公司非常了解，并有很強(qiáng)的經(jīng)營管理能力;MB0主要是通過借貸融資來完成的;MB0的目標(biāo)公司往往是具有巨大資產(chǎn)潛力或存在“潛在的管理效率空間”的企業(yè)，通過投資者對目標(biāo)公司股權(quán)、控制權(quán)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以及業(yè)務(wù)的重組，來達(dá)到節(jié)約代理成本、獲得巨大的現(xiàn)金流入并給投資者帶來超過正常收益回報的目的。MB0是對企業(yè)家人力資本價值的一種認(rèn)可，是對公司法人治理結(jié)構(gòu)的一種補(bǔ)充。因此，本題的正確答案為B.
18.電視機(jī)生產(chǎn)子公司對顯示屏生產(chǎn)企業(yè)的收購行為屬于( )。
A.橫向兼并
C.混合兼并
B.縱向兼并
D.接收兼并
【真題解析】
本題考查的考點(diǎn)是企業(yè)兼并的方式。企業(yè)兼并是指一個企業(yè)購買其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，使其他企業(yè)失去法人資格或改變法人實(shí)體的一種行為。企業(yè)兼并是具有法人資格的經(jīng)濟(jì)組織，通過以現(xiàn)金等方式購買被兼并企業(yè)或以承擔(dān)被兼并企業(yè)的全部債權(quán)債務(wù)等為前提，取得被兼并企業(yè)全部產(chǎn)權(quán)，剝奪被兼并企業(yè)的法人資格。企業(yè)兼并實(shí)現(xiàn)了兼并雙方的一體化，形成了新的企業(yè)實(shí)體。企業(yè)兼并的形式主要有：①橫向兼并，即生產(chǎn)或經(jīng)營同一產(chǎn)品的兩個企業(yè)之間的兼并。②縱向兼并，即兩個在生產(chǎn)工藝或經(jīng)銷上有前后關(guān)聯(lián)的企業(yè)之間的兼并。③混合兼并，即相互無直接生產(chǎn)或經(jīng)營聯(lián)系的企業(yè)之間的兼并。這三種兼并形式是通過以下方式具體實(shí)現(xiàn)的：購買兼并，即兼并方通過對被兼并方所有債權(quán)債務(wù)的清理和清產(chǎn)核資，協(xié)商作價，支付產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓費(fèi)，取得被兼并方的產(chǎn)權(quán);接收兼并，這種兼并方式是以兼并方承擔(dān)被兼并方的所有債權(quán)、債務(wù)、人員安排以及退休人員的工資等為代價，全面接收被兼并企業(yè)，取得對被兼并方資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán);控股兼并，即兩個或兩個以上的企業(yè)在共同的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，某一企業(yè)以其在股份比例上的優(yōu)勢，吸收其他企業(yè)的股份份額形成事實(shí)上的控制關(guān)系，從而達(dá)到兼并的目的;行政合并，即通過國家行政干預(yù)將經(jīng)營不善、虧損嚴(yán)重的企業(yè)，劃歸為本系統(tǒng)內(nèi)或行政地域管轄內(nèi)最有經(jīng)營優(yōu)勢的企業(yè)，不過這種兼并形式不具備嚴(yán)格法律意義上的企業(yè)兼并。由于顯示屏生產(chǎn)企業(yè)是電視機(jī)生產(chǎn)企業(yè)的上游企業(yè)，因此，正確答案為B.
19.政府在企業(yè)資本運(yùn)作過程中發(fā)揮的作用包括( )。
A.規(guī)范企業(yè)并購的申報制度
B.提供中介服務(wù)，降低交易成本
C.限制或防止企業(yè)濫用兼并手段
D.對出資人提供保護(hù)
【真題解析】
本題考查的考點(diǎn)是政府在企業(yè)資本運(yùn)作過程中發(fā)揮的作用。政府對待企業(yè)并購并不是采取放任態(tài)度，而是十分重視對企業(yè)并購的監(jiān)控、引導(dǎo)和調(diào)節(jié)。對待企業(yè)并購，政府多采取務(wù)實(shí)的態(tài)度，一方面利用產(chǎn)業(yè)政策和制定鼓勵競爭的法規(guī)，限制其消極影響;另一方面，出于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的考慮，不時在立法上作出調(diào)整，給并購留下適當(dāng)?shù)陌l(fā)展空間。簡而言之，就是采取限制和扶持兩種不同的政策，對那些妨礙社會公平競爭法 律\教\育網(wǎng)秩序、導(dǎo)致社會福利凈損失的并購行為采取限制措施，而對于有利于規(guī)模經(jīng)濟(jì)發(fā)展和有利于社會經(jīng)濟(jì)繁榮的并購行為則大膽扶持，以增大企業(yè)的國際競爭能力。政府對并購行為的控制、引導(dǎo)和調(diào)節(jié)的做法主要有以下三個方面：①依靠法律限制或防止企業(yè)濫用并購手段;②規(guī)范申報制度和對出資者及第三人的保護(hù)措施;③適度扶持有利于規(guī)模經(jīng)濟(jì)發(fā)展的兼并。因此，本題的正確答案為ACD.
20.企業(yè)資本運(yùn)作所要實(shí)現(xiàn)的主要目的是( )。
A.擴(kuò)張企業(yè)的規(guī)模
B.實(shí)現(xiàn)利潤化
C.增強(qiáng)企業(yè)的核心競爭力
D.市場占有率
【真題解析】
本題考查的考點(diǎn)是企業(yè)資本運(yùn)作所要實(shí)現(xiàn)的主要目的。通過資本運(yùn)營，企業(yè)可以整合內(nèi)外部資源，通過優(yōu)化配置自身擁有的有形資產(chǎn)和無形資本限度地實(shí)現(xiàn)資本增值的目標(biāo)。簡單地說，資本運(yùn)營的目標(biāo)就是實(shí)現(xiàn)資本限度的增值。對于企業(yè)來講，資本限度增值可以表現(xiàn)為：①實(shí)現(xiàn)利潤化。②股東權(quán)益化。③企業(yè)價值化。因此，本題的正確答案為B.
資金成
本10% 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 第6年
復(fù)利現(xiàn)
值系數(shù) 0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.6209 0.5645
年金現(xiàn)
值系數(shù) 0.9091 1.7355 2.48697 3.1699 3.7908 4.3553
【真題試題】(2006年案例分析第四大題，第83～86題)
某企業(yè)為了擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，擬購置一套新設(shè)備。企業(yè)管理部門提出甲、乙兩個方案供選擇。
甲方案是購置國產(chǎn)設(shè)備，全部購置成本為500萬元，預(yù)計(jì)可使用5年。第1年現(xiàn)金凈流量為100萬元;第2～4年內(nèi)，每年現(xiàn)金凈流量均為180萬元;第5年現(xiàn)金凈流量為150元;第5年末設(shè)備報廢，可得殘值收入10萬元。
乙方案是購置進(jìn)口設(shè)備，全部購置成本為1000萬元，預(yù)計(jì)可使用6年。每年現(xiàn)金凈流量均為255萬元，第6年末設(shè)備報廢，可得殘值收人30萬元。
兩個方案均在投資當(dāng)年二次投入完工并產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益，資金成本為10%。有關(guān)的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)和年金現(xiàn)值系數(shù)見下表：
請分析案例，并回答下列問題：
21.甲、乙方案的凈現(xiàn)值分別為( )。
A.90.97萬元，110.60萬元
B.97.18萬元，127.54萬元
C.90.97萬元，127.54萬元
D.97.18萬元，1 10.60萬元
【真題解析】
本題考查的考點(diǎn)是凈現(xiàn)值的計(jì)算。凈現(xiàn)值，是指某個投資項(xiàng)目壽命周期內(nèi)現(xiàn)金流人量現(xiàn)值減去現(xiàn)金流出量現(xiàn)值后的差額，其經(jīng)濟(jì)意義為投資方案貼現(xiàn)后的凈收益，或者說是考慮貨幣時間價值后的凈收益。甲方案的凈現(xiàn)值等于各個年度的現(xiàn)金凈流量折現(xiàn)以后的總額減去投資總額。需要注意的是，殘值也要折現(xiàn)：100 × 0.9091+180 × 0.8264+180×0.7513+180 ×0.6830+150 ×0.6209+10×0.6209—500=97.18(萬元)。乙方案由于每年現(xiàn)金凈流量為255萬元，相當(dāng)于普通年金，因此，乙方案的凈現(xiàn)值計(jì)算255×4.3553+30×0.5645-1000=127.54(萬元)。因此，本題的正確答案為B.
22.甲、乙方案的平均報酬率分別為( )。
A.32%
C.26%
B.31.6%
D.25.5%
【真題解析】
本題所考查的考點(diǎn)是平均報酬率。平均報酬率，也稱為會計(jì)收益率，是指投資壽命周期內(nèi)，平均每年的現(xiàn)金凈流量與投資總額的比率。平均報酬率法就是根據(jù)各個投資方案預(yù)期的法\律\教\育網(wǎng)平均報酬率大小，來評價方案優(yōu)劣的決策分析方法。平均報酬率越高，說明項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益越好;反之，則說明其經(jīng)濟(jì)效益較差。平均報酬率=年平均現(xiàn)金凈流入量÷原始投資額。甲方案平均報酬率=(100+180×3+150+10)÷5÷500=32%。乙方案平均報酬率=(266 ×6+30)÷6÷1000：26%。因此，本題的正確答案為AC.
23.如果甲乙兩個方案中只能選擇一個，僅從經(jīng)濟(jì)角度考慮( )。
A.應(yīng)選擇甲方案
B.應(yīng)選擇乙方案
C.兩個方案具有同等經(jīng)濟(jì)性
D.兩個方案不可比較
【真題解析】
本題所考查的考點(diǎn)是現(xiàn)值指數(shù)的計(jì)算。凈現(xiàn)值法就是以投資方案凈現(xiàn)值大小作為方案取舍標(biāo)準(zhǔn)的一種決策方法。若不同方案的原始投資額相同，應(yīng)選擇凈現(xiàn)值大的方案。若不同方案的投資額不同，則單純看凈現(xiàn)值就不能作出正確的評價?，F(xiàn)值指數(shù)，是指某個投資項(xiàng)目來現(xiàn)金流人量現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的比率，也稱為獲利指數(shù)。其經(jīng)濟(jì)含義為每一元投資可獲得的凈收益現(xiàn)值?，F(xiàn)值指數(shù)法就是以現(xiàn)值指數(shù)大小為標(biāo)準(zhǔn)確定投資方案取舍的決策方法。當(dāng)現(xiàn)值指數(shù)大于1時，說明投資項(xiàng)目的報酬率超過了預(yù)定的貼現(xiàn)率;等于1時，說明投資項(xiàng)目的報酬率等于預(yù)定的貼現(xiàn)率;小于1時，說明投資項(xiàng)目的報酬率沒有達(dá)到預(yù)定的貼現(xiàn)率。只有一個備選方案時，現(xiàn)法|律教\育網(wǎng)值指數(shù)大于1或等于1時可以接受;有多個備選方案可以選擇時，應(yīng)選擇現(xiàn)值指數(shù)超過1最多的投資方案。甲方案的現(xiàn)值指數(shù)為：597.18÷500=1.19.乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為：1127.54÷1000=1.13.甲方案的現(xiàn)值指數(shù)較大，應(yīng)當(dāng)選擇甲方案。因此，本題的正確答案為A.
24.本例中的投資項(xiàng)目屬于( )。
A.直接投資
B.間接投資
C.長期投資
D.短期投資
【真題解析】
本題所考查的考點(diǎn)是投資的分類。直接投資是指把資金直接投放于生產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)，以便獲取利潤的投資。例如，開辦工廠或商店、購置設(shè)備等。間接投資又稱證券投資，是指把資金投放于證券等金融性資產(chǎn)，以便取得股利或利息收入的投資。例如，購買股票、公司債券、國庫券等。隨著我國資本市場的開放，企業(yè)間接投資將越來越廣泛。本例顯然屬于直接投資。長期投資是指一年以后才能收回的投資，包括對廠房、機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)的投資，以及購買股票和長期債券等。購買股票和長期債券的投資，在必要時可以出售變現(xiàn)。真正難以變現(xiàn)的是固定資產(chǎn)投資，所以長期投資有時專指固定資產(chǎn)投資。短期投資又稱為流動資產(chǎn)投資，是指能夠或準(zhǔn)備在一年內(nèi)收回的投資，例如對應(yīng)收賬款、存貨、短期有價證券等投資。
本例顯然屬于長期投資。因此，本題的正確答案為AC