我國的貨幣政策工具
我國貨幣政策工具主要有：存款準(zhǔn)備金制度、再貼現(xiàn)與再貸款、公開市場操作和利率工具等。
1.存款準(zhǔn)備金制度
我國存款準(zhǔn)備金制度存在兩方面的問題：一是中央銀行對(duì)存款準(zhǔn)備金付息，既增加了中央銀行的負(fù)擔(dān)，又減弱了存款準(zhǔn)備金制度的政策功能;二是法定存款準(zhǔn)備金不能用于支付和清算，迫使商業(yè)銀行必須在中央銀行另立備付金賬戶并保留大量清算資金。
2.再貼現(xiàn)與再貸款
由于我國票據(jù)市場不發(fā)達(dá)，實(shí)際上，我國中央銀行的再貸款一直在其資產(chǎn)中占有很大的比重，這是我國中央銀行基礎(chǔ)貨幣吞吐的主要渠道。
3.公開市場操作
我國公開市場操作包括人民幣操作和外匯操作兩部分。
從交易品種看，中國人民銀行公開市場業(yè)務(wù)債券交易主要包括回購交易、現(xiàn)券交易和發(fā)行中央銀行票據(jù)。其中回購交易分為正回購和逆回購兩種：正回購為中國人民銀行向一級(jí)交易商賣出有價(jià)證券，并約定在未來特定日期買回有價(jià)證券的交易行為，是從市場收回流動(dòng)性的操作，正回購到期則為向市場投放流動(dòng)性的操作;逆回購為中國人民銀行向一級(jí)交易商購買有價(jià)證券，并約定在未來特定日期將有價(jià)證券賣給一級(jí)交易商的交易行為，為向市場上投放流動(dòng)性的操作，逆回購到期則為從市場收回流動(dòng)性的操作?，F(xiàn)券交易分為現(xiàn)券買斷和現(xiàn)券賣斷兩種，前者為人民銀行直接從二級(jí)市場買人債券，一次性地投放基礎(chǔ)貨幣;后者為人民銀行直接賣出持有債券，一次性地回籠基礎(chǔ)貨幣。中央銀行票據(jù)即中國人民銀行發(fā)行的短期債券，通過發(fā)行中央銀行票據(jù)可以回籠基礎(chǔ)貨幣，中央銀行票據(jù)到期則體現(xiàn)為投放基礎(chǔ)貨幣。
【例題·多選題】屬于目前中國人民銀行公開市場業(yè)務(wù)的交易品種是( )。
A.債券
B.銀行票據(jù)
C.外匯
D.股票
E.黃金
『正確答案』AC
『答案解析』從交易品種看，中國人民銀行公開市場證券交易主要包括回購交易、現(xiàn)券交易、和發(fā)行中央銀行票據(jù)。B選項(xiàng)只是說銀行票據(jù)，應(yīng)該為中央銀行票據(jù)。所以，正確答案為AC。
利率工具
中國人民銀行根據(jù)貨幣政策實(shí)施的需要，適時(shí)地運(yùn)用利率工具，對(duì)利率水平和利率結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，進(jìn)而影響社會(huì)資金供求狀況，實(shí)現(xiàn)貨幣政策的既定目標(biāo)。
目前，中國人民銀行采用的利率工具主要有：
(1)調(diào)整中央銀行基準(zhǔn)利率。
(2)調(diào)整金融機(jī)構(gòu)法定存貸款利率。
(3)制定金融機(jī)構(gòu)存貸款利率的浮動(dòng)范圍。
(4)制定相關(guān)政策對(duì)各類利率結(jié)構(gòu)和檔次進(jìn)行調(diào)整等。
我國貨幣政策工具主要有：存款準(zhǔn)備金制度、再貼現(xiàn)與再貸款、公開市場操作和利率工具等。
1.存款準(zhǔn)備金制度
我國存款準(zhǔn)備金制度存在兩方面的問題：一是中央銀行對(duì)存款準(zhǔn)備金付息，既增加了中央銀行的負(fù)擔(dān)，又減弱了存款準(zhǔn)備金制度的政策功能;二是法定存款準(zhǔn)備金不能用于支付和清算，迫使商業(yè)銀行必須在中央銀行另立備付金賬戶并保留大量清算資金。
2.再貼現(xiàn)與再貸款
由于我國票據(jù)市場不發(fā)達(dá)，實(shí)際上，我國中央銀行的再貸款一直在其資產(chǎn)中占有很大的比重，這是我國中央銀行基礎(chǔ)貨幣吞吐的主要渠道。
3.公開市場操作
我國公開市場操作包括人民幣操作和外匯操作兩部分。
從交易品種看，中國人民銀行公開市場業(yè)務(wù)債券交易主要包括回購交易、現(xiàn)券交易和發(fā)行中央銀行票據(jù)。其中回購交易分為正回購和逆回購兩種：正回購為中國人民銀行向一級(jí)交易商賣出有價(jià)證券，并約定在未來特定日期買回有價(jià)證券的交易行為，是從市場收回流動(dòng)性的操作，正回購到期則為向市場投放流動(dòng)性的操作;逆回購為中國人民銀行向一級(jí)交易商購買有價(jià)證券，并約定在未來特定日期將有價(jià)證券賣給一級(jí)交易商的交易行為，為向市場上投放流動(dòng)性的操作，逆回購到期則為從市場收回流動(dòng)性的操作?，F(xiàn)券交易分為現(xiàn)券買斷和現(xiàn)券賣斷兩種，前者為人民銀行直接從二級(jí)市場買人債券，一次性地投放基礎(chǔ)貨幣;后者為人民銀行直接賣出持有債券，一次性地回籠基礎(chǔ)貨幣。中央銀行票據(jù)即中國人民銀行發(fā)行的短期債券，通過發(fā)行中央銀行票據(jù)可以回籠基礎(chǔ)貨幣，中央銀行票據(jù)到期則體現(xiàn)為投放基礎(chǔ)貨幣。
【例題·多選題】屬于目前中國人民銀行公開市場業(yè)務(wù)的交易品種是( )。
A.債券
B.銀行票據(jù)
C.外匯
D.股票
E.黃金
『正確答案』AC
『答案解析』從交易品種看，中國人民銀行公開市場證券交易主要包括回購交易、現(xiàn)券交易、和發(fā)行中央銀行票據(jù)。B選項(xiàng)只是說銀行票據(jù)，應(yīng)該為中央銀行票據(jù)。所以，正確答案為AC。
利率工具
中國人民銀行根據(jù)貨幣政策實(shí)施的需要，適時(shí)地運(yùn)用利率工具，對(duì)利率水平和利率結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，進(jìn)而影響社會(huì)資金供求狀況，實(shí)現(xiàn)貨幣政策的既定目標(biāo)。
目前，中國人民銀行采用的利率工具主要有：
(1)調(diào)整中央銀行基準(zhǔn)利率。
(2)調(diào)整金融機(jī)構(gòu)法定存貸款利率。
(3)制定金融機(jī)構(gòu)存貸款利率的浮動(dòng)范圍。
(4)制定相關(guān)政策對(duì)各類利率結(jié)構(gòu)和檔次進(jìn)行調(diào)整等。