第五章 營運資本管理
重點：
1.選擇籌資組合
2.記憶現(xiàn)金的持有目的
3.掌握應收賬款的成本，尤其是機會成本的計算
4.理解三種信用政策，包括其具體內(nèi)容
5.計算相關存貨成本，經(jīng)濟訂貨批量，批數(shù)等
6.計算補償性余額下的實際利率
7.理解放棄現(xiàn)金折扣的機會成本
習題：
一、單選題
1.某企業(yè)按照2/10，n/30的信用條件購買一批原材料，總價款為50萬元，企業(yè)在購買后的第三十天支付貨款，全年按365天計算，則該筆商業(yè)信用的機會成本率是（ ）
A．0
B．24%
C．36。5%
D．37.24%
【答案】D
【解析】現(xiàn)金的機會成本率=2%/（1—2%）*365/（30—10）=37.24%
2.下列各項中，屬于應收賬款機會成本的是（ ）
A．應收賬款占用資金的應計利息
B．客戶資信調查費用
C．壞賬損失
D．收賬費用
【答案】A
【解析】應收賬款占用資金的應計利息屬于應收賬款機會成本。
3.某企業(yè)全年需要A材料3600噸，單價100元/噸，目前每次的訂貨量和訂貨成本分別為600噸和400元，則該企業(yè)每年存貨的訂貨成本為（）。
A．4800
B．1200
C．3600
D．2400
【答案】D
【解析】年訂貨次數(shù)=3600/600=6（次）每年存貨的訂貨成本=6*400=2400元。
4.假設某企業(yè)預測的年賒銷額為 1 000萬元，應收賬款平均收賬天數(shù)為 45 天，變動成本率為60％，資金成本率為 8 % ，一年按360天計，則應收賬款的機會成本為（ ）
A.125 萬元
B.100 萬元
C.7.5 萬元
D.6 萬元
【答案】D
【解析】1000×60%×45/360×8%=6萬元。
5.以下各項與存貨有關的成本費用中，不影響經(jīng)濟進貨批量的是（ ）
A．專設采購機構的基本開支
B．采購員的差旅費
C．存貨資金占用費
D．存貨的保險費
【答案】A
6.某公司2007年的賒銷收入有720萬元，付出年收賬費用5萬元，平均收賬期60天，壞賬損失為賒銷額的10%。假設公司的資金成本率為6%,變動成本率為50%，每年按360天計算。
方案的總成本為（ ）
A．82.4
B．80.6
C．73.4
D．71.6
【答案】B
【解析】方案的總成本=應收賬款平均占用資金*資金成本率+賒銷額*壞賬準備損失+收賬費用=720*（60/360）*50%*6%+720*10%+5=80.6萬元。
二、多選題
1．下列與經(jīng)濟訂貨批量有關的表述中，正確的是（ ）
A．經(jīng)濟訂貨批量是指企業(yè)存貨成本達到最小時的每次采購數(shù)量
B．與經(jīng)濟訂貨批量相關的存貨成本包括采購成本、存儲成本和訂貨成本
C．隨著采購量的變動，儲存成本和訂貨成本成反方向變換
D．儲存成本的高低與采購數(shù)量的多少成正比
E．訂貨成本的高低與采購批次的多少成反比
【答案】ACD
【解析】經(jīng)濟批量是指一定時期內(nèi)儲存成本和進貨成本費用總和最低的采購批量，所以經(jīng)濟訂貨批量相關的存貨成本包括儲存成本和訂貨成本；隨著采購量的變動，儲存成本和訂貨成本稱反比，采購量越大，儲存成本越大、訂貨成本越低，采購量越小則反之。
2.企業(yè)籌資組合策略包括（ ）
A.配合型融資策略
B.激進型融資策略
C.冒險型融資策略
D.穩(wěn)健型融資策略
E.平緩型融資策略
【答案】ABD
【解析】企業(yè)籌資組合策略包括：配合型融資策略、激進型融資策略和穩(wěn)健型融資策略。
3.信用條件的組成要素有（ ）
A．信用期限
B.現(xiàn)金折扣期
C.現(xiàn)金折扣率
D.商業(yè)折扣
E.信用標準
【答案】ABC
【解析】信用條件包括三個方面的內(nèi)容：信用期限、現(xiàn)金折扣期和現(xiàn)金折扣率
重點：
1.選擇籌資組合
2.記憶現(xiàn)金的持有目的
3.掌握應收賬款的成本，尤其是機會成本的計算
4.理解三種信用政策，包括其具體內(nèi)容
5.計算相關存貨成本，經(jīng)濟訂貨批量，批數(shù)等
6.計算補償性余額下的實際利率
7.理解放棄現(xiàn)金折扣的機會成本
習題：
一、單選題
1.某企業(yè)按照2/10，n/30的信用條件購買一批原材料，總價款為50萬元，企業(yè)在購買后的第三十天支付貨款，全年按365天計算，則該筆商業(yè)信用的機會成本率是（ ）
A．0
B．24%
C．36。5%
D．37.24%
【答案】D
【解析】現(xiàn)金的機會成本率=2%/（1—2%）*365/（30—10）=37.24%
2.下列各項中，屬于應收賬款機會成本的是（ ）
A．應收賬款占用資金的應計利息
B．客戶資信調查費用
C．壞賬損失
D．收賬費用
【答案】A
【解析】應收賬款占用資金的應計利息屬于應收賬款機會成本。
3.某企業(yè)全年需要A材料3600噸，單價100元/噸，目前每次的訂貨量和訂貨成本分別為600噸和400元，則該企業(yè)每年存貨的訂貨成本為（）。
A．4800
B．1200
C．3600
D．2400
【答案】D
【解析】年訂貨次數(shù)=3600/600=6（次）每年存貨的訂貨成本=6*400=2400元。
4.假設某企業(yè)預測的年賒銷額為 1 000萬元，應收賬款平均收賬天數(shù)為 45 天，變動成本率為60％，資金成本率為 8 % ，一年按360天計，則應收賬款的機會成本為（ ）
A.125 萬元
B.100 萬元
C.7.5 萬元
D.6 萬元
【答案】D
【解析】1000×60%×45/360×8%=6萬元。
5.以下各項與存貨有關的成本費用中，不影響經(jīng)濟進貨批量的是（ ）
A．專設采購機構的基本開支
B．采購員的差旅費
C．存貨資金占用費
D．存貨的保險費
【答案】A
6.某公司2007年的賒銷收入有720萬元，付出年收賬費用5萬元，平均收賬期60天，壞賬損失為賒銷額的10%。假設公司的資金成本率為6%,變動成本率為50%，每年按360天計算。
方案的總成本為（ ）
A．82.4
B．80.6
C．73.4
D．71.6
【答案】B
【解析】方案的總成本=應收賬款平均占用資金*資金成本率+賒銷額*壞賬準備損失+收賬費用=720*（60/360）*50%*6%+720*10%+5=80.6萬元。
二、多選題
1．下列與經(jīng)濟訂貨批量有關的表述中，正確的是（ ）
A．經(jīng)濟訂貨批量是指企業(yè)存貨成本達到最小時的每次采購數(shù)量
B．與經(jīng)濟訂貨批量相關的存貨成本包括采購成本、存儲成本和訂貨成本
C．隨著采購量的變動，儲存成本和訂貨成本成反方向變換
D．儲存成本的高低與采購數(shù)量的多少成正比
E．訂貨成本的高低與采購批次的多少成反比
【答案】ACD
【解析】經(jīng)濟批量是指一定時期內(nèi)儲存成本和進貨成本費用總和最低的采購批量，所以經(jīng)濟訂貨批量相關的存貨成本包括儲存成本和訂貨成本；隨著采購量的變動，儲存成本和訂貨成本稱反比，采購量越大，儲存成本越大、訂貨成本越低，采購量越小則反之。
2.企業(yè)籌資組合策略包括（ ）
A.配合型融資策略
B.激進型融資策略
C.冒險型融資策略
D.穩(wěn)健型融資策略
E.平緩型融資策略
【答案】ABD
【解析】企業(yè)籌資組合策略包括：配合型融資策略、激進型融資策略和穩(wěn)健型融資策略。
3.信用條件的組成要素有（ ）
A．信用期限
B.現(xiàn)金折扣期
C.現(xiàn)金折扣率
D.商業(yè)折扣
E.信用標準
【答案】ABC
【解析】信用條件包括三個方面的內(nèi)容：信用期限、現(xiàn)金折扣期和現(xiàn)金折扣率