5、營(yíng)運(yùn)能力分析(掌握)
營(yíng)運(yùn)能力，是衡量企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)能力高低的一個(gè)重要方面。反映企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
①應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
1)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，反映年度內(nèi)應(yīng)收賬款平均變現(xiàn)的次數(shù)。
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) = 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額
主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額 = 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-銷售退回、折讓和折扣
應(yīng)收賬款平均余額 = [期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款]/2
2)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，反映年度內(nèi)應(yīng)收賬款平均變現(xiàn)一次所需要的天數(shù)(即應(yīng)收賬款賬齡)。
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) =應(yīng)收賬款平均余額×360/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額
應(yīng)收賬款平均余額中不扣除壞賬準(zhǔn)備。
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)多，周轉(zhuǎn)天數(shù)少，表明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)快，企業(yè)信用銷售嚴(yán)格。反之，表明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)慢，企業(yè)信用銷售放寬。
②存貨周轉(zhuǎn)率
1)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，反映年度內(nèi)存貨平均周轉(zhuǎn)的次數(shù)。
存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷貨成本/平均存貨
平均存貨 = [期初存貨+期末存貨]/2
2)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，反映年度內(nèi)存貨平均周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)。
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) = 360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=平均存貨×360/銷貨成本
存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)多、周轉(zhuǎn)天數(shù)少，說明存貨周轉(zhuǎn)快，企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)會(huì)相應(yīng)增加。否則，存貨周轉(zhuǎn)緩慢，往往會(huì)造成企業(yè)利潤(rùn)下降。
③流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的利用效率。
流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額
④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，反映企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/總資產(chǎn)平均余額
其中：總資產(chǎn)平均余額=(期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn))/2
6、盈利能力分析(掌握)
分析盈利能力的指標(biāo)有：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)率、資本收益率、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)凈利潤(rùn)率、普通股每股收益、市盈率、資本保值增值率。
①營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 = 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/業(yè)務(wù)收入×100%
注意：業(yè)務(wù)收入中不包括企業(yè)發(fā)生的和正常經(jīng)營(yíng)沒有直接關(guān)系的其他利潤(rùn)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越大，說明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的盈利能力越強(qiáng)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率增長(zhǎng)越快，說明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)盈利能力增強(qiáng)。
②主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)率，主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)率 = 凈利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額×100%
凈利潤(rùn)= 利潤(rùn)總額-所得稅額
主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)率越高說明企業(yè)從主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中獲取利潤(rùn)的能力越強(qiáng)。
③資本收益率，資本收益率=凈利潤(rùn)/實(shí)收資本(或股本)×100%
會(huì)計(jì)期間實(shí)收資本有變動(dòng)時(shí)，公式中的實(shí)收資本應(yīng)采用平均數(shù)。資本收益率越高，說明企業(yè)資本的盈利能力越強(qiáng)，對(duì)股份有限公司來說意味著股票升值。
④凈資產(chǎn)收益率，凈資產(chǎn)收益率是反映所有者對(duì)企業(yè)投資部分的盈利能力，也叫所有者權(quán)益報(bào)酬率或凈資產(chǎn)利潤(rùn)率。凈資產(chǎn)收益率越高，說明企業(yè)所有者權(quán)益的盈利能力越強(qiáng)。其計(jì)算公式如下：
凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/所有者權(quán)益平均余額×l00%
⑤資產(chǎn)凈利潤(rùn)率，也叫資產(chǎn)收益率。資產(chǎn)凈利潤(rùn)率越高，說明企業(yè)全部資產(chǎn)的盈利能力越強(qiáng)。該指標(biāo)與凈利潤(rùn)成正比，與資產(chǎn)平均總額成反比。
資產(chǎn)凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/資產(chǎn)平均總額×100%
資產(chǎn)平均總額=[期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額]/2
⑥普通股每股收益，該指標(biāo)能反映普通股每股的盈利能力，便于對(duì)每股價(jià)值的計(jì)算。
普通股每股收益 = (凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利)/發(fā)行在外的普通股股數(shù)
⑦市盈率，市盈率高，表明投資者對(duì)公司的未來充滿信心，愿意為每一元盈余多付買價(jià)。通常認(rèn)為，市盈率在5～20之間是正常的。
市盈率=普通股每股市場(chǎng)價(jià)格/普通股每股收益
⑧資本保值增值率，企業(yè)本年末所有者權(quán)益同年初所有者權(quán)益的比率，是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益狀況的輔助指標(biāo)。 資本保值增值率=期末所有者權(quán)益/期初所有者權(quán)益×l00%
這一指標(biāo)是根據(jù)資本保全原則設(shè)計(jì)的，反映企業(yè)資本的保全和增值情況。
分類
具體指標(biāo)
計(jì)算公式
償債能力分析
短期償債能力
流動(dòng)比率
流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債
速動(dòng)比率
速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債
（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債
現(xiàn)金比率
現(xiàn)金/流動(dòng)負(fù)債
長(zhǎng)期償債能力
資產(chǎn)負(fù)債率
負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%
產(chǎn)權(quán)比率
負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額×100%
用經(jīng)營(yíng)所得支付債務(wù)利息的能力
已獲利息倍數(shù)
息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用
（利潤(rùn)總額+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用
營(yíng)運(yùn)能力分析
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)
主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)
360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)
存貨周轉(zhuǎn)速度
存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)
銷貨成本/平均存貨
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)
360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)
流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度
流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/總資產(chǎn)平均余額
盈利能力分析
營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率
營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/業(yè)務(wù)收入×100%
主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)率
凈利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額×100%
資本收益率
凈利潤(rùn)/實(shí)收資本（或股本）×100%
凈資產(chǎn)收益率
凈利潤(rùn)/所有者權(quán)益平均余額×100%
資產(chǎn)凈利潤(rùn)率
凈利潤(rùn)/資產(chǎn)平均總額×100%
普通股每股收益
（凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的普通股股數(shù)
市盈率
普通股每股市場(chǎng)價(jià)格/普通股每股收益
資本保值增值率
期末所有者權(quán)益/期初所有者權(quán)益
營(yíng)運(yùn)能力，是衡量企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)能力高低的一個(gè)重要方面。反映企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
①應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
1)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，反映年度內(nèi)應(yīng)收賬款平均變現(xiàn)的次數(shù)。
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) = 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額
主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額 = 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-銷售退回、折讓和折扣
應(yīng)收賬款平均余額 = [期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款]/2
2)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，反映年度內(nèi)應(yīng)收賬款平均變現(xiàn)一次所需要的天數(shù)(即應(yīng)收賬款賬齡)。
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) =應(yīng)收賬款平均余額×360/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額
應(yīng)收賬款平均余額中不扣除壞賬準(zhǔn)備。
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)多，周轉(zhuǎn)天數(shù)少，表明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)快，企業(yè)信用銷售嚴(yán)格。反之，表明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)慢，企業(yè)信用銷售放寬。
②存貨周轉(zhuǎn)率
1)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，反映年度內(nèi)存貨平均周轉(zhuǎn)的次數(shù)。
存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷貨成本/平均存貨
平均存貨 = [期初存貨+期末存貨]/2
2)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，反映年度內(nèi)存貨平均周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)。
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) = 360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=平均存貨×360/銷貨成本
存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)多、周轉(zhuǎn)天數(shù)少，說明存貨周轉(zhuǎn)快，企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)會(huì)相應(yīng)增加。否則，存貨周轉(zhuǎn)緩慢，往往會(huì)造成企業(yè)利潤(rùn)下降。
③流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的利用效率。
流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額
④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，反映企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/總資產(chǎn)平均余額
其中：總資產(chǎn)平均余額=(期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn))/2
6、盈利能力分析(掌握)
分析盈利能力的指標(biāo)有：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)率、資本收益率、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)凈利潤(rùn)率、普通股每股收益、市盈率、資本保值增值率。
①營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 = 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/業(yè)務(wù)收入×100%
注意：業(yè)務(wù)收入中不包括企業(yè)發(fā)生的和正常經(jīng)營(yíng)沒有直接關(guān)系的其他利潤(rùn)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越大，說明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的盈利能力越強(qiáng)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率增長(zhǎng)越快，說明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)盈利能力增強(qiáng)。
②主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)率，主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)率 = 凈利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額×100%
凈利潤(rùn)= 利潤(rùn)總額-所得稅額
主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)率越高說明企業(yè)從主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中獲取利潤(rùn)的能力越強(qiáng)。
③資本收益率，資本收益率=凈利潤(rùn)/實(shí)收資本(或股本)×100%
會(huì)計(jì)期間實(shí)收資本有變動(dòng)時(shí)，公式中的實(shí)收資本應(yīng)采用平均數(shù)。資本收益率越高，說明企業(yè)資本的盈利能力越強(qiáng)，對(duì)股份有限公司來說意味著股票升值。
④凈資產(chǎn)收益率，凈資產(chǎn)收益率是反映所有者對(duì)企業(yè)投資部分的盈利能力，也叫所有者權(quán)益報(bào)酬率或凈資產(chǎn)利潤(rùn)率。凈資產(chǎn)收益率越高，說明企業(yè)所有者權(quán)益的盈利能力越強(qiáng)。其計(jì)算公式如下：
凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/所有者權(quán)益平均余額×l00%
⑤資產(chǎn)凈利潤(rùn)率，也叫資產(chǎn)收益率。資產(chǎn)凈利潤(rùn)率越高，說明企業(yè)全部資產(chǎn)的盈利能力越強(qiáng)。該指標(biāo)與凈利潤(rùn)成正比，與資產(chǎn)平均總額成反比。
資產(chǎn)凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/資產(chǎn)平均總額×100%
資產(chǎn)平均總額=[期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額]/2
⑥普通股每股收益，該指標(biāo)能反映普通股每股的盈利能力，便于對(duì)每股價(jià)值的計(jì)算。
普通股每股收益 = (凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利)/發(fā)行在外的普通股股數(shù)
⑦市盈率，市盈率高，表明投資者對(duì)公司的未來充滿信心，愿意為每一元盈余多付買價(jià)。通常認(rèn)為，市盈率在5～20之間是正常的。
市盈率=普通股每股市場(chǎng)價(jià)格/普通股每股收益
⑧資本保值增值率，企業(yè)本年末所有者權(quán)益同年初所有者權(quán)益的比率，是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益狀況的輔助指標(biāo)。 資本保值增值率=期末所有者權(quán)益/期初所有者權(quán)益×l00%
這一指標(biāo)是根據(jù)資本保全原則設(shè)計(jì)的，反映企業(yè)資本的保全和增值情況。
分類
具體指標(biāo)
計(jì)算公式
償債能力分析
短期償債能力
流動(dòng)比率
流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債
速動(dòng)比率
速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債
（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債
現(xiàn)金比率
現(xiàn)金/流動(dòng)負(fù)債
長(zhǎng)期償債能力
資產(chǎn)負(fù)債率
負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%
產(chǎn)權(quán)比率
負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額×100%
用經(jīng)營(yíng)所得支付債務(wù)利息的能力
已獲利息倍數(shù)
息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用
（利潤(rùn)總額+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用
營(yíng)運(yùn)能力分析
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)
主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)
360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)
存貨周轉(zhuǎn)速度
存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)
銷貨成本/平均存貨
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)
360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)
流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度
流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/總資產(chǎn)平均余額
盈利能力分析
營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率
營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/業(yè)務(wù)收入×100%
主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)率
凈利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額×100%
資本收益率
凈利潤(rùn)/實(shí)收資本（或股本）×100%
凈資產(chǎn)收益率
凈利潤(rùn)/所有者權(quán)益平均余額×100%
資產(chǎn)凈利潤(rùn)率
凈利潤(rùn)/資產(chǎn)平均總額×100%
普通股每股收益
（凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的普通股股數(shù)
市盈率
普通股每股市場(chǎng)價(jià)格/普通股每股收益
資本保值增值率
期末所有者權(quán)益/期初所有者權(quán)益