物業(yè)管理師《經(jīng)營管理》第四章第四節(jié)(4)

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五、利率因素
    利率升降對(duì)物業(yè)價(jià)格有著很大的影響。從成本的角度來看,利率升降會(huì)增加或降低物業(yè)開發(fā)的投資利息,從而使物業(yè)價(jià)格上升或下降。從物業(yè)需求的角度來看,由于現(xiàn)代購買物業(yè)(特別是商品住宅)普遍采取貸款方式付款,所以利率升降會(huì)減少或增加物業(yè)需求,從而使物業(yè)價(jià)格下降或上升。從物業(yè)價(jià)值是物業(yè)預(yù)期未來收益的現(xiàn)值之和的角度來看,由于物業(yè)價(jià)值與折現(xiàn)率負(fù)相關(guān),而折現(xiàn)率與利率正相關(guān),所以利率升降會(huì)使物業(yè)價(jià)格下降或上升。
    綜合來看,物業(yè)價(jià)格與利率負(fù)相關(guān):利率上升,物業(yè)價(jià)格會(huì)下降;利率下降,物業(yè)價(jià)格會(huì)上升。
    六、匯率因素
    在國際物業(yè)投資中,匯率波動(dòng)會(huì)影響物業(yè)的投資收益。例如,一個(gè)外國投資者以一定價(jià)格購買了一宗物業(yè),此后出售物業(yè)時(shí),相對(duì)于當(dāng)?shù)厥袌?,物業(yè)可能升值了,但如果該物業(yè)所在國的貨幣發(fā)生了貶值,那么相對(duì)于國際交易,其物業(yè)升值可能與貨幣貶值相互抵消,從而導(dǎo)致物業(yè)投資失敗。相反,如果該物業(yè)所在國的貨幣發(fā)生了升值,那么即使相對(duì)于當(dāng)?shù)厥袌鑫飿I(yè)沒有升值,但相對(duì)于國際交易也會(huì)獲得較好的物業(yè)投資收益。因此,當(dāng)預(yù)期某國的貨幣會(huì)升值時(shí),就會(huì)吸引國外資金購買該國物業(yè),從而會(huì)導(dǎo)致其物業(yè)價(jià)格上漲;相反,會(huì)導(dǎo)致其物業(yè)價(jià)格下降。
    七、物業(yè)稅收因素
    有關(guān)物業(yè)的不同稅種、稅率及其征收環(huán)節(jié),對(duì)物業(yè)價(jià)格的影響是不同的??蓪⒂嘘P(guān)物業(yè)的稅收分為物業(yè)開發(fā)環(huán)節(jié)的、物業(yè)交易環(huán)節(jié)的和物業(yè)保有環(huán)節(jié)的。另外,考察物業(yè)稅收政策對(duì)物業(yè)價(jià)格的影響,應(yīng)當(dāng)注意課稅的轉(zhuǎn)嫁問題。如果某種對(duì)物業(yè)的稅收可以通過某種途徑部分或全部轉(zhuǎn)嫁出去,那么它對(duì)物業(yè)價(jià)格的影響就小,甚至不起作用。
    增加物業(yè)開發(fā)環(huán)節(jié)的稅收,會(huì)增加物業(yè)開發(fā)建設(shè)成本,從而會(huì)推動(dòng)物業(yè)價(jià)格上升;相反,會(huì)使物業(yè)價(jià)格下降。
    在物業(yè)交易環(huán)節(jié),增加買方的稅收,如提高契稅稅率,會(huì)抑制物業(yè)需求,從而會(huì)使物業(yè)價(jià)格下降;而增加賣方的稅收,如收取土地增值稅,會(huì)使物業(yè)價(jià)格上升。
    直接或間接地對(duì)保有物業(yè)課稅(如城鎮(zhèn)土地使用稅、房產(chǎn)稅或城市物業(yè)稅),實(shí)際上是減少了利用物業(yè)的收益,因而會(huì)導(dǎo)致物業(yè)價(jià)格低落;相反,降低甚至取消對(duì)保有物業(yè)課稅,會(huì)導(dǎo)致物業(yè)價(jià)格上升。