第二節(jié) 財務(wù)管理的基本價值觀念
一、 風(fēng)險價值觀念
(一) 風(fēng)險價值概念
風(fēng)險是指由于未來影響因素的不確定性而導(dǎo)致其財務(wù)成果的不確定性。
風(fēng)險報酬又稱風(fēng)險價值，是指投資者由于冒著風(fēng)險進(jìn)行投資而獲得的超過資金的時間價值的額外收益。
風(fēng)險報酬有兩種表示方法：風(fēng)險報酬額和風(fēng)險報酬率。
(二) 單項(xiàng)資產(chǎn)(或單項(xiàng)投資項(xiàng)目)的風(fēng)險衡量
對風(fēng)險的衡量通常會有以下幾個環(huán)節(jié)：
1. 確定概率分布
概率是用百分?jǐn)?shù)或小數(shù)來表示隨機(jī)事件發(fā)生可能性及出現(xiàn)某種結(jié)果可能性大小的數(shù)值。
2. 計(jì)算期望值
期望值是一個概率分布中的所有可能結(jié)果，以各自相應(yīng)的概率為全書計(jì)算的加權(quán)平均值。
3. 計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差
標(biāo)準(zhǔn)離差越小，說明離散程度小，風(fēng)險也就越小。
4. 計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率
標(biāo)準(zhǔn)離差率是標(biāo)準(zhǔn)離差同期望報酬率的比值。
在期望報酬率不同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險越大;反之，標(biāo)準(zhǔn)離差率越小，風(fēng)險越小。
(三) 風(fēng)險報酬估計(jì)
風(fēng)險報酬率=風(fēng)險報酬系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率
投資報酬率=資金時間價值(無風(fēng)險報酬率)+風(fēng)險報酬率
一、 風(fēng)險價值觀念
(一) 風(fēng)險價值概念
風(fēng)險是指由于未來影響因素的不確定性而導(dǎo)致其財務(wù)成果的不確定性。
風(fēng)險報酬又稱風(fēng)險價值，是指投資者由于冒著風(fēng)險進(jìn)行投資而獲得的超過資金的時間價值的額外收益。
風(fēng)險報酬有兩種表示方法：風(fēng)險報酬額和風(fēng)險報酬率。
(二) 單項(xiàng)資產(chǎn)(或單項(xiàng)投資項(xiàng)目)的風(fēng)險衡量
對風(fēng)險的衡量通常會有以下幾個環(huán)節(jié)：
1. 確定概率分布
概率是用百分?jǐn)?shù)或小數(shù)來表示隨機(jī)事件發(fā)生可能性及出現(xiàn)某種結(jié)果可能性大小的數(shù)值。
2. 計(jì)算期望值
期望值是一個概率分布中的所有可能結(jié)果，以各自相應(yīng)的概率為全書計(jì)算的加權(quán)平均值。
3. 計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差
標(biāo)準(zhǔn)離差越小，說明離散程度小，風(fēng)險也就越小。
4. 計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率
標(biāo)準(zhǔn)離差率是標(biāo)準(zhǔn)離差同期望報酬率的比值。
在期望報酬率不同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險越大;反之，標(biāo)準(zhǔn)離差率越小，風(fēng)險越小。
(三) 風(fēng)險報酬估計(jì)
風(fēng)險報酬率=風(fēng)險報酬系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率
投資報酬率=資金時間價值(無風(fēng)險報酬率)+風(fēng)險報酬率