證券市場線的斜率是市場組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
β值還提供了一個(gè)衡量證券的實(shí)際收益率對市場投資組合的實(shí)際收益率的敏感度的比例指標(biāo)，如果市場投資組合的實(shí)際收益率比預(yù)期收益率大Y%，則證券i的實(shí)際收益率比預(yù)期大β×Y%。
β值高(大于1)的證券被稱為“激進(jìn)型”;
β值為1的證券被稱為“平均風(fēng)險(xiǎn)”;
β值低(小于1)的證券被稱為“防衛(wèi)型”。
例如：如果市場投資組合的實(shí)際收益率比預(yù)期收益率大3%，β=2，則證券i的實(shí)際收益率比預(yù)期大2*3%。
資本資產(chǎn)定價(jià)模型的局限性
(1)市場投資組合的不完全性;
(2)市場不完全導(dǎo)致的交易成本;
(3)僅從靜態(tài)角度研究資產(chǎn)定價(jià)問題。
【例題9，單選題】馬科維茨指出在同一期望收益前提下，最為有效的是( )的投資組合。
A.高收益率
B.低收益率
C.高風(fēng)險(xiǎn)
D.低風(fēng)險(xiǎn)
正確答案：D
【例題10，單選題】資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)中的貝塔系數(shù)測度的是( )。
A.利率風(fēng)險(xiǎn)
B.操作風(fēng)險(xiǎn)
C.匯率風(fēng)險(xiǎn)
D.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
正確答案：D
【例題11，單選題】如果市場投資組合的實(shí)際收益率比預(yù)期收益率大l5%，某證券的β值為1，則該證券的實(shí)際收益率比預(yù)期收益率大( )。
A.85%
B.50%
C.15%
D.5%
正確答案：C
【例題12，多選題】下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)理論(CAPM)的局限性有( )。
A.市場投資組合的不完全性
B.市場不完全導(dǎo)致的交易成本
C.該理論僅從靜態(tài)的角度研究資產(chǎn)定價(jià)問題，而且決定價(jià)格的因素過于簡單
D.交易費(fèi)用為零
正確答案：ABC
β值還提供了一個(gè)衡量證券的實(shí)際收益率對市場投資組合的實(shí)際收益率的敏感度的比例指標(biāo)，如果市場投資組合的實(shí)際收益率比預(yù)期收益率大Y%，則證券i的實(shí)際收益率比預(yù)期大β×Y%。
β值高(大于1)的證券被稱為“激進(jìn)型”;
β值為1的證券被稱為“平均風(fēng)險(xiǎn)”;
β值低(小于1)的證券被稱為“防衛(wèi)型”。
例如：如果市場投資組合的實(shí)際收益率比預(yù)期收益率大3%，β=2，則證券i的實(shí)際收益率比預(yù)期大2*3%。
資本資產(chǎn)定價(jià)模型的局限性
(1)市場投資組合的不完全性;
(2)市場不完全導(dǎo)致的交易成本;
(3)僅從靜態(tài)角度研究資產(chǎn)定價(jià)問題。
【例題9，單選題】馬科維茨指出在同一期望收益前提下，最為有效的是( )的投資組合。
A.高收益率
B.低收益率
C.高風(fēng)險(xiǎn)
D.低風(fēng)險(xiǎn)
正確答案：D
【例題10，單選題】資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)中的貝塔系數(shù)測度的是( )。
A.利率風(fēng)險(xiǎn)
B.操作風(fēng)險(xiǎn)
C.匯率風(fēng)險(xiǎn)
D.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
正確答案：D
【例題11，單選題】如果市場投資組合的實(shí)際收益率比預(yù)期收益率大l5%，某證券的β值為1，則該證券的實(shí)際收益率比預(yù)期收益率大( )。
A.85%
B.50%
C.15%
D.5%
正確答案：C
【例題12，多選題】下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)理論(CAPM)的局限性有( )。
A.市場投資組合的不完全性
B.市場不完全導(dǎo)致的交易成本
C.該理論僅從靜態(tài)的角度研究資產(chǎn)定價(jià)問題，而且決定價(jià)格的因素過于簡單
D.交易費(fèi)用為零
正確答案：ABC