股票發(fā)行監(jiān)管制度
(1)股票發(fā)行審核制度分類(lèi)
主要有三類(lèi)：審批制、核準(zhǔn)制、注冊(cè)制
審批制帶有強(qiáng)烈計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和行政干預(yù)的色彩
注冊(cè)制(掌握)：又稱備案制或存檔制，是一種市場(chǎng)化的股票發(fā)行制度。發(fā)行人在公開(kāi)發(fā)行股票時(shí)，按照要求將所有應(yīng)該公開(kāi)的信息向證券發(fā)行監(jiān)管機(jī)構(gòu)申報(bào)注冊(cè)和披露，并對(duì)該信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性承擔(dān)責(zé)任，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)只對(duì)申報(bào)材料進(jìn)行“形式審查”。
核準(zhǔn)制(掌握)：介于審批制和注冊(cè)制之間。它要求發(fā)行股票的公司必須符合有關(guān)法律和證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定的必備文件。證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)除進(jìn)行注冊(cè)制要求的形式性審查外，還要對(duì)發(fā)行公司的治理結(jié)構(gòu)、營(yíng)業(yè)性質(zhì)、資本機(jī)構(gòu)、發(fā)展前景、管理人員素質(zhì)、公司競(jìng)爭(zhēng)力等進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的審查，并據(jù)此做出發(fā)行人是否符合發(fā)行條件的判斷?！裱瓘?qiáng)制性信息披露和合規(guī)性管理相結(jié)合。
(2)我國(guó)的IPO監(jiān)管制度
第一階段：行政審批階段(1993-2000)
①額度管理階段(1993-1995)
②“指標(biāo)管理”階段(1996-2000)對(duì)上市企業(yè)家數(shù)管理
第二階段：核準(zhǔn)制階段(2001至今)
①“通道制”階段
②“保薦制”階段(掌握保薦人制度)
2004年4月開(kāi)始推出“保薦人制度”，2005年1月正式實(shí)施。
保薦(掌握)：即有資格的保薦人推薦符合條件的公司公開(kāi)發(fā)行和上市證券，并對(duì)所推薦的證券發(fā)行人所披露的信息的質(zhì)量和所做出的承諾提供法定的持續(xù)訓(xùn)示、督促、知道和信用擔(dān)保。
保薦人在推薦公開(kāi)發(fā)行上和上市的中介服務(wù)時(shí)，不僅要考慮自身的商業(yè)利益，還必須考慮公眾(投資人)的利益。
與通道制相比，保薦制增加了由保薦人承擔(dān)發(fā)行上市過(guò)程中的連帶責(zé)任的制度——保薦人制設(shè)計(jì)的初衷和核心內(nèi)容。
(1)股票發(fā)行審核制度分類(lèi)
主要有三類(lèi)：審批制、核準(zhǔn)制、注冊(cè)制
審批制帶有強(qiáng)烈計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和行政干預(yù)的色彩
注冊(cè)制(掌握)：又稱備案制或存檔制，是一種市場(chǎng)化的股票發(fā)行制度。發(fā)行人在公開(kāi)發(fā)行股票時(shí)，按照要求將所有應(yīng)該公開(kāi)的信息向證券發(fā)行監(jiān)管機(jī)構(gòu)申報(bào)注冊(cè)和披露，并對(duì)該信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性承擔(dān)責(zé)任，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)只對(duì)申報(bào)材料進(jìn)行“形式審查”。
核準(zhǔn)制(掌握)：介于審批制和注冊(cè)制之間。它要求發(fā)行股票的公司必須符合有關(guān)法律和證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定的必備文件。證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)除進(jìn)行注冊(cè)制要求的形式性審查外，還要對(duì)發(fā)行公司的治理結(jié)構(gòu)、營(yíng)業(yè)性質(zhì)、資本機(jī)構(gòu)、發(fā)展前景、管理人員素質(zhì)、公司競(jìng)爭(zhēng)力等進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的審查，并據(jù)此做出發(fā)行人是否符合發(fā)行條件的判斷?！裱瓘?qiáng)制性信息披露和合規(guī)性管理相結(jié)合。
(2)我國(guó)的IPO監(jiān)管制度
第一階段：行政審批階段(1993-2000)
①額度管理階段(1993-1995)
②“指標(biāo)管理”階段(1996-2000)對(duì)上市企業(yè)家數(shù)管理
第二階段：核準(zhǔn)制階段(2001至今)
①“通道制”階段
②“保薦制”階段(掌握保薦人制度)
2004年4月開(kāi)始推出“保薦人制度”，2005年1月正式實(shí)施。
保薦(掌握)：即有資格的保薦人推薦符合條件的公司公開(kāi)發(fā)行和上市證券，并對(duì)所推薦的證券發(fā)行人所披露的信息的質(zhì)量和所做出的承諾提供法定的持續(xù)訓(xùn)示、督促、知道和信用擔(dān)保。
保薦人在推薦公開(kāi)發(fā)行上和上市的中介服務(wù)時(shí)，不僅要考慮自身的商業(yè)利益，還必須考慮公眾(投資人)的利益。
與通道制相比，保薦制增加了由保薦人承擔(dān)發(fā)行上市過(guò)程中的連帶責(zé)任的制度——保薦人制設(shè)計(jì)的初衷和核心內(nèi)容。