影響貨幣供應(yīng)量的因素
從理論上說，中央銀行對基礎(chǔ)貨幣與貨幣乘數(shù)都有相當(dāng)?shù)目刂颇芰?。貨幣供?yīng)量并不能由中央銀行絕對加以控制。從影響貨幣乘數(shù)的諸因素分析，中央銀行決定r和t。活期存款準(zhǔn)備率和定期存款準(zhǔn)備率受貨幣政策的影響;商業(yè)銀行決定e。商業(yè)銀行保存多少超額準(zhǔn)備，取決于保留超額準(zhǔn)備的機(jī)會成本、借入資金的成本以及融通資金的方便程度等;社會大眾決定C和s。影響C、s的主要因素一是收入水平，二是各種金融資產(chǎn)的收益水平。一般來說，影響貨幣乘數(shù)的因素是相當(dāng)復(fù)雜的，但在短期內(nèi)則比較穩(wěn)定。
影響基礎(chǔ)貨幣量的主要因素有三個(gè)方面：
(一)商業(yè)銀行的信貸規(guī)模與貨幣供應(yīng)量
中國人民銀行的貨幣發(fā)行權(quán)、基礎(chǔ)貨幣管理權(quán)、信貸總量控制權(quán)、利率調(diào)節(jié)權(quán)得到強(qiáng)化，但還有少量失控情況。
(二)財(cái)政收支與貨幣供應(yīng)量
中央銀行作為政府的銀行，代理財(cái)政金庫是它的重要職能，財(cái)政收支對貨幣供應(yīng)量的最終影響，就取決于財(cái)政收支狀況及其平衡方法。
1.財(cái)政收支平衡與貨幣供應(yīng)量
從總量擴(kuò)張和總量收縮來看，財(cái)政收支平衡對貨幣供應(yīng)量沒有影響。
2.財(cái)政結(jié)余與貨幣供應(yīng)量
貨幣供應(yīng)總量減少。
3.財(cái)政赤字與貨幣供應(yīng)量
主要取決于財(cái)政赤字的彌補(bǔ)辦法。彌補(bǔ)財(cái)政赤字的辦法，無非有動用歷年節(jié)余、發(fā)行政府債券、向中央銀行透支和借款等。這些方法對貨幣供應(yīng)量的影響是不同的。
具體說來：
(1)動用歷年節(jié)余彌補(bǔ)財(cái)政赤字，從現(xiàn)象上看，似乎對貨幣供應(yīng)總量沒有什么影響。但實(shí)際情況要比我們想象的復(fù)雜得多。
(2)發(fā)行政府債券彌補(bǔ)赤字對貨幣供應(yīng)量有什么影響，取決于承購主體及其資金來源的性質(zhì)。政府債券由商業(yè)銀行、企業(yè)、個(gè)人自愿認(rèn)購，通常不會影響貨幣供應(yīng)總量。政府債券由中央銀行認(rèn)購就會增加基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)量，擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量。如果商業(yè)銀行用超額準(zhǔn)備金或增加向中央銀行的借款購買政府債券，貨幣供應(yīng)量將增加為所用超額準(zhǔn)備金或增加向中央銀行的借款的m倍;如果商業(yè)銀行用自己收回的貸款或投資購買，貨幣供應(yīng)量將不增加。而企業(yè)或個(gè)人用現(xiàn)金購買，則貨幣供應(yīng)量不變。
(3)向中央銀行透支和借款會引起中央銀行資產(chǎn)規(guī)模和負(fù)債規(guī)模的等量增加。必然會使貨幣供應(yīng)量數(shù)倍增加。
(三)國際儲備與貨幣供應(yīng)量
國際儲備中的黃金外匯儲備是中央銀行投放基礎(chǔ)貨幣的主要渠道之一。黃金收購量大于銷售量，黃金儲備增加，中央銀行投入的基礎(chǔ)貨幣增加;相反，黃金銷售量大于收購量，黃金儲備減少，中央銀行收回基礎(chǔ)貨幣，使貨幣供應(yīng)量減少。
外匯儲備增減主要取決于一個(gè)國家的國際收支狀況。一個(gè)國家的國際收支如果是順差，則增加外匯儲備，中央銀行增加基礎(chǔ)貨幣投放，貨幣供應(yīng)量擴(kuò)張;反之，國際收支如果是逆差，則減少外匯儲備，中央銀行收回基礎(chǔ)貨幣，貨幣供應(yīng)量縮減。
除黃金外匯儲備量影響貨幣供應(yīng)量外，金價(jià)和匯率的變動對貨幣供應(yīng)量也有較大影響。如果金價(jià)和匯率上升，那么，中央銀行收購黃金外匯就要相應(yīng)多投放一些基礎(chǔ)貨幣;相反，金價(jià)和匯價(jià)下跌、中央銀行收購黃金外匯就會少投放些基礎(chǔ)貨幣。
我國中央銀行通過黃金外匯儲備調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的彈性不大。
總之，一國的信貸收支、財(cái)政收支、國際收支是決定貨幣供給的內(nèi)生變量。
從理論上說，中央銀行對基礎(chǔ)貨幣與貨幣乘數(shù)都有相當(dāng)?shù)目刂颇芰?。貨幣供?yīng)量并不能由中央銀行絕對加以控制。從影響貨幣乘數(shù)的諸因素分析，中央銀行決定r和t。活期存款準(zhǔn)備率和定期存款準(zhǔn)備率受貨幣政策的影響;商業(yè)銀行決定e。商業(yè)銀行保存多少超額準(zhǔn)備，取決于保留超額準(zhǔn)備的機(jī)會成本、借入資金的成本以及融通資金的方便程度等;社會大眾決定C和s。影響C、s的主要因素一是收入水平，二是各種金融資產(chǎn)的收益水平。一般來說，影響貨幣乘數(shù)的因素是相當(dāng)復(fù)雜的，但在短期內(nèi)則比較穩(wěn)定。
影響基礎(chǔ)貨幣量的主要因素有三個(gè)方面：
(一)商業(yè)銀行的信貸規(guī)模與貨幣供應(yīng)量
中國人民銀行的貨幣發(fā)行權(quán)、基礎(chǔ)貨幣管理權(quán)、信貸總量控制權(quán)、利率調(diào)節(jié)權(quán)得到強(qiáng)化，但還有少量失控情況。
(二)財(cái)政收支與貨幣供應(yīng)量
中央銀行作為政府的銀行，代理財(cái)政金庫是它的重要職能，財(cái)政收支對貨幣供應(yīng)量的最終影響，就取決于財(cái)政收支狀況及其平衡方法。
1.財(cái)政收支平衡與貨幣供應(yīng)量
從總量擴(kuò)張和總量收縮來看，財(cái)政收支平衡對貨幣供應(yīng)量沒有影響。
2.財(cái)政結(jié)余與貨幣供應(yīng)量
貨幣供應(yīng)總量減少。
3.財(cái)政赤字與貨幣供應(yīng)量
主要取決于財(cái)政赤字的彌補(bǔ)辦法。彌補(bǔ)財(cái)政赤字的辦法，無非有動用歷年節(jié)余、發(fā)行政府債券、向中央銀行透支和借款等。這些方法對貨幣供應(yīng)量的影響是不同的。
具體說來：
(1)動用歷年節(jié)余彌補(bǔ)財(cái)政赤字，從現(xiàn)象上看，似乎對貨幣供應(yīng)總量沒有什么影響。但實(shí)際情況要比我們想象的復(fù)雜得多。
(2)發(fā)行政府債券彌補(bǔ)赤字對貨幣供應(yīng)量有什么影響，取決于承購主體及其資金來源的性質(zhì)。政府債券由商業(yè)銀行、企業(yè)、個(gè)人自愿認(rèn)購，通常不會影響貨幣供應(yīng)總量。政府債券由中央銀行認(rèn)購就會增加基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)量，擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量。如果商業(yè)銀行用超額準(zhǔn)備金或增加向中央銀行的借款購買政府債券，貨幣供應(yīng)量將增加為所用超額準(zhǔn)備金或增加向中央銀行的借款的m倍;如果商業(yè)銀行用自己收回的貸款或投資購買，貨幣供應(yīng)量將不增加。而企業(yè)或個(gè)人用現(xiàn)金購買，則貨幣供應(yīng)量不變。
(3)向中央銀行透支和借款會引起中央銀行資產(chǎn)規(guī)模和負(fù)債規(guī)模的等量增加。必然會使貨幣供應(yīng)量數(shù)倍增加。
(三)國際儲備與貨幣供應(yīng)量
國際儲備中的黃金外匯儲備是中央銀行投放基礎(chǔ)貨幣的主要渠道之一。黃金收購量大于銷售量，黃金儲備增加，中央銀行投入的基礎(chǔ)貨幣增加;相反，黃金銷售量大于收購量，黃金儲備減少，中央銀行收回基礎(chǔ)貨幣，使貨幣供應(yīng)量減少。
外匯儲備增減主要取決于一個(gè)國家的國際收支狀況。一個(gè)國家的國際收支如果是順差，則增加外匯儲備，中央銀行增加基礎(chǔ)貨幣投放，貨幣供應(yīng)量擴(kuò)張;反之，國際收支如果是逆差，則減少外匯儲備，中央銀行收回基礎(chǔ)貨幣，貨幣供應(yīng)量縮減。
除黃金外匯儲備量影響貨幣供應(yīng)量外，金價(jià)和匯率的變動對貨幣供應(yīng)量也有較大影響。如果金價(jià)和匯率上升，那么，中央銀行收購黃金外匯就要相應(yīng)多投放一些基礎(chǔ)貨幣;相反，金價(jià)和匯價(jià)下跌、中央銀行收購黃金外匯就會少投放些基礎(chǔ)貨幣。
我國中央銀行通過黃金外匯儲備調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的彈性不大。
總之，一國的信貸收支、財(cái)政收支、國際收支是決定貨幣供給的內(nèi)生變量。