影響貨幣供應量的因素
從理論上說，中央銀行對基礎貨幣與貨幣乘數都有相當的控制能力。貨幣供應量并不能由中央銀行絕對加以控制。從影響貨幣乘數的諸因素分析，中央銀行決定r和t。活期存款準備率和定期存款準備率受貨幣政策的影響;商業(yè)銀行決定e。商業(yè)銀行保存多少超額準備，取決于保留超額準備的機會成本、借入資金的成本以及融通資金的方便程度等;社會大眾決定C和s。影響C、s的主要因素一是收入水平，二是各種金融資產的收益水平。一般來說，影響貨幣乘數的因素是相當復雜的，但在短期內則比較穩(wěn)定。
影響基礎貨幣量的主要因素有三個方面：
(一)商業(yè)銀行的信貸規(guī)模與貨幣供應量
中國人民銀行的貨幣發(fā)行權、基礎貨幣管理權、信貸總量控制權、利率調節(jié)權得到強化，但還有少量失控情況。
(二)財政收支與貨幣供應量
中央銀行作為政府的銀行，代理財政金庫是它的重要職能，財政收支對貨幣供應量的最終影響，就取決于財政收支狀況及其平衡方法。
1.財政收支平衡與貨幣供應量
從總量擴張和總量收縮來看，財政收支平衡對貨幣供應量沒有影響。
2.財政結余與貨幣供應量
貨幣供應總量減少。
3.財政赤字與貨幣供應量
主要取決于財政赤字的彌補辦法。彌補財政赤字的辦法，無非有動用歷年節(jié)余、發(fā)行政府債券、向中央銀行透支和借款等。這些方法對貨幣供應量的影響是不同的。
具體說來：
(1)動用歷年節(jié)余彌補財政赤字，從現(xiàn)象上看，似乎對貨幣供應總量沒有什么影響。但實際情況要比我們想象的復雜得多。
(2)發(fā)行政府債券彌補赤字對貨幣供應量有什么影響，取決于承購主體及其資金來源的性質。政府債券由商業(yè)銀行、企業(yè)、個人自愿認購，通常不會影響貨幣供應總量。政府債券由中央銀行認購就會增加基礎貨幣供應量，擴大貨幣供應量。如果商業(yè)銀行用超額準備金或增加向中央銀行的借款購買政府債券，貨幣供應量將增加為所用超額準備金或增加向中央銀行的借款的m倍;如果商業(yè)銀行用自己收回的貸款或投資購買，貨幣供應量將不增加。而企業(yè)或個人用現(xiàn)金購買，則貨幣供應量不變。
(3)向中央銀行透支和借款會引起中央銀行資產規(guī)模和負債規(guī)模的等量增加。必然會使貨幣供應量數倍增加。
(三)國際儲備與貨幣供應量
國際儲備中的黃金外匯儲備是中央銀行投放基礎貨幣的主要渠道之一。黃金收購量大于銷售量，黃金儲備增加，中央銀行投入的基礎貨幣增加;相反，黃金銷售量大于收購量，黃金儲備減少，中央銀行收回基礎貨幣，使貨幣供應量減少。
外匯儲備增減主要取決于一個國家的國際收支狀況。一個國家的國際收支如果是順差，則增加外匯儲備，中央銀行增加基礎貨幣投放，貨幣供應量擴張;反之，國際收支如果是逆差，則減少外匯儲備，中央銀行收回基礎貨幣，貨幣供應量縮減。
除黃金外匯儲備量影響貨幣供應量外，金價和匯率的變動對貨幣供應量也有較大影響。如果金價和匯率上升，那么，中央銀行收購黃金外匯就要相應多投放一些基礎貨幣;相反，金價和匯價下跌、中央銀行收購黃金外匯就會少投放些基礎貨幣。
我國中央銀行通過黃金外匯儲備調節(jié)貨幣供應量的彈性不大。
總之，一國的信貸收支、財政收支、國際收支是決定貨幣供給的內生變量。
從理論上說，中央銀行對基礎貨幣與貨幣乘數都有相當的控制能力。貨幣供應量并不能由中央銀行絕對加以控制。從影響貨幣乘數的諸因素分析，中央銀行決定r和t。活期存款準備率和定期存款準備率受貨幣政策的影響;商業(yè)銀行決定e。商業(yè)銀行保存多少超額準備，取決于保留超額準備的機會成本、借入資金的成本以及融通資金的方便程度等;社會大眾決定C和s。影響C、s的主要因素一是收入水平，二是各種金融資產的收益水平。一般來說，影響貨幣乘數的因素是相當復雜的，但在短期內則比較穩(wěn)定。
影響基礎貨幣量的主要因素有三個方面：
(一)商業(yè)銀行的信貸規(guī)模與貨幣供應量
中國人民銀行的貨幣發(fā)行權、基礎貨幣管理權、信貸總量控制權、利率調節(jié)權得到強化，但還有少量失控情況。
(二)財政收支與貨幣供應量
中央銀行作為政府的銀行，代理財政金庫是它的重要職能，財政收支對貨幣供應量的最終影響，就取決于財政收支狀況及其平衡方法。
1.財政收支平衡與貨幣供應量
從總量擴張和總量收縮來看，財政收支平衡對貨幣供應量沒有影響。
2.財政結余與貨幣供應量
貨幣供應總量減少。
3.財政赤字與貨幣供應量
主要取決于財政赤字的彌補辦法。彌補財政赤字的辦法，無非有動用歷年節(jié)余、發(fā)行政府債券、向中央銀行透支和借款等。這些方法對貨幣供應量的影響是不同的。
具體說來：
(1)動用歷年節(jié)余彌補財政赤字，從現(xiàn)象上看，似乎對貨幣供應總量沒有什么影響。但實際情況要比我們想象的復雜得多。
(2)發(fā)行政府債券彌補赤字對貨幣供應量有什么影響，取決于承購主體及其資金來源的性質。政府債券由商業(yè)銀行、企業(yè)、個人自愿認購，通常不會影響貨幣供應總量。政府債券由中央銀行認購就會增加基礎貨幣供應量，擴大貨幣供應量。如果商業(yè)銀行用超額準備金或增加向中央銀行的借款購買政府債券，貨幣供應量將增加為所用超額準備金或增加向中央銀行的借款的m倍;如果商業(yè)銀行用自己收回的貸款或投資購買，貨幣供應量將不增加。而企業(yè)或個人用現(xiàn)金購買，則貨幣供應量不變。
(3)向中央銀行透支和借款會引起中央銀行資產規(guī)模和負債規(guī)模的等量增加。必然會使貨幣供應量數倍增加。
(三)國際儲備與貨幣供應量
國際儲備中的黃金外匯儲備是中央銀行投放基礎貨幣的主要渠道之一。黃金收購量大于銷售量，黃金儲備增加，中央銀行投入的基礎貨幣增加;相反，黃金銷售量大于收購量，黃金儲備減少，中央銀行收回基礎貨幣，使貨幣供應量減少。
外匯儲備增減主要取決于一個國家的國際收支狀況。一個國家的國際收支如果是順差，則增加外匯儲備，中央銀行增加基礎貨幣投放，貨幣供應量擴張;反之，國際收支如果是逆差，則減少外匯儲備，中央銀行收回基礎貨幣，貨幣供應量縮減。
除黃金外匯儲備量影響貨幣供應量外，金價和匯率的變動對貨幣供應量也有較大影響。如果金價和匯率上升，那么，中央銀行收購黃金外匯就要相應多投放一些基礎貨幣;相反，金價和匯價下跌、中央銀行收購黃金外匯就會少投放些基礎貨幣。
我國中央銀行通過黃金外匯儲備調節(jié)貨幣供應量的彈性不大。
總之，一國的信貸收支、財政收支、國際收支是決定貨幣供給的內生變量。