12年注冊會計師《財務成本管理》隨章測試題(14)

    　　第十四章 營運資本投資
    　　一、單項選擇題
    　　1、下列關于營運資本的有關說法中，不正確的是(　)。
    　　A.營運資本=流動資產-流動負債
    　　B.經營營運資本=經營性流動資產-自發(fā)性負債
    　　C.在不影響公司正常盈利的情況下，提高營運資本投資可以增加企業(yè)價值
    　　D.在不影響公司正常盈利的情況下，節(jié)約流動資產投資可以增加企業(yè)價值
    　　2、流動資產周轉天數的決定因素不包括(　)。
    　　A.行業(yè)和技術特征
    　　B.企業(yè)所處的外部經濟環(huán)境
    　　C.企業(yè)所處的內部經濟環(huán)境
    　　D.管理流動資產周轉的效率
    　　3、下列關于流動資產投資政策的說法中，不正確的是(　)。
    　　A.流動資產的投資規(guī)模，取決于持有成本和短缺成本總計的最小化
    　　B.流動資產投資管理的核心問題是如何應對投資需求的不確定性
    　　C.在寬松的流動資產投資政策下，公司的短缺成本較少
    　　D.緊縮的流動資產投資政策，表現為較低的流動資產/收入比率，公司承擔的風險較低
    　　4、.企業(yè)置存現金的原因不包括(　)。
    　　A.交易性需要
    　　B.預防性需要
    　　C.投機性需要
    　　D.盈利性需要
    　　5、運用隨機模式和成本分析模式計算現金持有量，均會涉及到現金的(　)。
    　　A.機會成本
    　　B.管理成本
    　　C.短缺成本
    　　D.交易成本
    　　6、某公司持有有價證券的年利率為6%，公司的最低現金持有量為4000元，現金回歸線為10000元。如果公司現有現金22000元，根據現金持有量的隨機模型，此時應投資于有價證券的金額是(　)元。
    　　A.0
    　　B.14000
    　　C.12000
    　　D.10000
    　　7、以下各種中，不屬于企業(yè)應收賬款信用政策構成內容的是(　)。
    　　A.信用期間
    　　B.信用標準
    　　C.現金折扣政策
    　　D.收賬方法
    　　8、在使用存貨模式進行現金持有量的決策時，假設持有現金的機會成本率為10%，與現金持有量相對應的交易成本為2500元，則企業(yè)的現金持有量為(　)元。
    　　A.50000
    　　B.25000
    　　C.100000
    　　D.無法計算
    　　9、企業(yè)擬將信用期由目前的45天放寬為60天，預計賒銷額將由1200萬元變?yōu)?440萬元，變動成本率為60%，等風險投資的最低報酬率為10%，則放寬信用期后應收賬款“應計利息”的增加額為(　)萬元。(一年按360天計算)
    　　A.15
    　　B.9
    　　C.5.4
    　　D.14.4
    　　10、評估客戶賴賬的可能性時，可以通過“5C”系統(tǒng)來完成，下列有關說法不正確的是(　)。
    　　A.品質經常被視為評價顧客信用的首要因素
    　　B.能力指顧客的財務實力和財務狀況
    　　C.條件指可能影響顧客付款能力的經濟環(huán)境
    　　D.資本指顧客的財務實力和財務狀況
    　　11、下列關于儲備存貨的有關成本的說法中，不正確的是(　)。
    　　A.取得成本又稱購置成本，是指存貨本身的價值
    　　B.企業(yè)為持有存貨而發(fā)生的費用屬于存貨的儲存成本
    　　C.因存貨不足而給企業(yè)造成的停產損失屬于存貨的缺貨成本
    　　D.儲存成本=儲存固定成本+儲存變動成本，存貨資金的應計利息屬于變動存儲成本
    　　12、某企業(yè)全年耗用A材料2400噸，每次的訂貨成本為1600元，每噸材料年儲備成本12元，則經濟訂貨批量下對應的每年訂貨次數為(　)次。
    　　A.12
    　　B.6
    　　C.3
    　　D.4
    二、多項選擇題
    　　1、下列各項中可以導致流動資產周轉天數增加的有(　)。
    　　A.增加現金周轉天數
    　　B.增加存貨周轉天數
    　　C.增加應付賬款周轉天數
    　　D.增加應收賬款周轉天數
    　　2、現金收支管理的目的在于提高現金使用效率，為達到這一目的，應當注意做好的工作包括(　)。
    　　A.力爭現金流量同步
    　　B.推遲應付賬款的支付
    　　C.使用現金浮游量
    　　D.加速收款
    　　3、某企業(yè)現金收支狀況比較穩(wěn)定，預計全年(按360天計算)需要現金400萬元，現金與有價證券的轉換成本為每次400元，有價證券的年利率為8%，則下列說法正確的有(　)。
    　　A.現金持有量為200000元
    　　B.最低現金管理相關總成本為16000元
    　　C.現金持有量下，持有現金的機會成本=轉換成本=8000元
    　　D.有價證券交易間隔期為18天
    　　4、已知按照隨機模式確定的現金持有量為20萬元，現金存量的下限為10萬元，目前的現金存量為35萬元，有價證券的年利息率為3.6%，預計每日現金余額變化的方差為4萬元。則下列說法正確的是(　)。
    　　A.目前需要減少15萬元，以達到現金持有量
    　　B.現金存量的上限為40萬元
    　　C.每次有價證券的固定轉換成本為333.33元
    　　D.目前不需要減少現金存量
    　　5、下列關于確定現金持有量的隨機模式的說法中，不正確的有(　)。
    　　A.只要是現金持有量偏離了現金持有量，就應該進行現金與有價證券的轉換
    　　B.確定現金持有量時，需要考慮管理人員的風險承受傾向
    　　C.確定現金持有量時，需要考慮預期每日現金余額變化的標準差
    　　D.確定現金持有量時，不需要考慮有價證券的利息率
    　　6、研究保險儲備的目的，就是要找出合理的保險儲備量，使缺貨或供應中斷損失和儲備成本之和最小。需要考慮(　)。
    　　A.單位缺貨成本
    　　B.單位儲存變動成本
    　　C.交貨期
    　　D.存貨年需求量
    　　7、假設某企業(yè)預測的年賒銷額為2000萬元，信用期為40天，有80%的客戶在第40天付款，其余客戶的付款時間平均為65天，變動成本率為60%，資金成本率為8%，一年按360天計算，則(　)。
    　　A.維持賒銷業(yè)務所需要的資金為150萬元
    　　B.平均收賬天數為45天
    　　C.應收賬款平均余額為250萬元
    　　D.應收賬款應計利息為20萬元
    　　8、延長信用期限對企業(yè)的影響可能有(　)。
    　　A.銷售額增加
    　　B.增加應收賬款
    　　C.壞賬損失增加
    　　D.收賬費用增加
    　　9、.與儲備存貨有關的成本包括(　)。
    　　A.缺貨成本
    　　B.信用成本
    　　C.取得成本
    　　D.儲存成本
    　　10、存貨經濟批量基本模型的假設包括(　)。
    　　A.可以陸續(xù)入庫
    　　B.存貨單價不變
    　　C.不允許缺貨
    　　D.所需存貨市場供應充足
    　　11、某零件年需要量32400件，單價20元，日供應量為120件，一次訂貨變動成本16元，單位儲存變動成本2元/件。假設一年為360天，保險儲備量為40件，則(　)。
    　　A.經濟訂貨量為1440件
    　　B.送貨期為12
    　　C.平均庫存量為180件
    　　D.存貨平均占用資金為3600元
    　　12、下列關于流動資產投資政策的說法中，不正確的有(　)。
    　　A.在銷售不變情況下，流動資產投資越少越好
    　　B.投資需要量，就是管理成本和持有成本之和最小時的投資額
    　　C.短缺成本是指隨著流動資產投資水平降低而降低的成本
    　　D.流動資產的持有成本主要是與流動資產相關的機會成本
    　　三、計算題
    1、B公司現金收支狀況比較穩(wěn)定，預計全年(按360天計算)需要現金250000元，現金與有價證券的轉換成本為每次500元，有價證券的年利率為10%。
    要求：
    (1)計算現金持有量。
    (2)計算現金持有量下的全年現金管理總成本、全年現金轉換成本和全年現金持有機會成本。
    (3)計算現金持有量下的全年有價證券交易次數和有價證券交易間隔期。
    2、某公司的變動成本率為60%，資本成本為10%。為擴大銷售，擬定了兩個備選方案：
    (1)將信用條件放寬到“n/45”，預計年銷售收入5000萬元，壞賬損失為銷售額的3%，收賬費用為60萬元。
    (2)將信用條件改為“2/10，1/30，n/45”。預計銷售收入是5500萬元，估計約有60%的客戶(按銷售額計算)會利用2%的現金折扣，20%的客戶會利用1%的現金折扣，壞賬損失為銷售額的2%，收賬費用為55萬元。
    注：一年按360天計算。
    要求：根據上述資料，填列下表，并就選用哪種方案作出決策。
    

項目	A（n/45）	B（2/10,1/30,n/45）
年銷售額
現金折扣
變動成本
平均收賬期（天）
應收賬款周轉率（次）
應收賬款平均余額
應收賬款占用資金
占用資金應計利息
壞賬損失
收賬費用
稅前收益

    3、三星公司是電腦經銷商，預計今年需求量為3600臺，平均購進單價為1500元，平均每日供貨量100臺，每日銷售量為10臺(一年按360天計算)，單位缺貨成本為100元。與訂貨和儲存有關的成本資料預計如下：
    (1)采購部門全年辦公費為100000元，平均每次差旅費為800元，每次裝卸費為200元;
    (2)倉庫職工的工資每月2000元，倉庫年折舊40000元，銀行存款利息率為4%，平均每臺電腦的破損損失為80元，每臺電腦的保險費用為60元;
    (3)從發(fā)出訂單到第一批貨物運到需要的時間有五種可能，分別是8天(概率10%)，9天(概率20%)，10天(概率40%)，11天(概率20%)，12天(概率10%)。
    要求：
    (1)計算經濟訂貨批量、送貨期和訂貨次數;
    (2)確定合理的保險儲備量和再訂貨點;
    (3)計算今年與批量相關的存貨總成本;
    (4)計算今年與儲備存貨相關的總成本(單位：萬元)。
    　　一、單項選擇題
    1、
    【正確答案】：C
    【答案解析】：營業(yè)現金凈流量=稅后經營利潤+折舊與攤銷-營運資本投資，所以，在不影響公司正常盈利的情況下，降低營運資本投資可以增加營業(yè)現金凈流量，增加公司價值。因此，選項C的說法不正確。
    【該題針對“營運資本的有關概念”知識點進行考核】
    2、
    【正確答案】：C
    【答案解析】：流動資產周轉天數的決定因素有：(1)行業(yè)和技術特征;(2)企業(yè)所處的外部經濟環(huán)境;(3)管理流動資產周轉的效率。
    【該題針對“影響流動資產投資需求的因素”知識點進行考核】
    3、
    【正確答案】：D
    【答案解析】：緊縮的流動資產投資政策，表現為較低的流動資產/收入比率。該政策可以節(jié)約流動資產的持有成本，例如節(jié)約資金的機會成本，與此同時，該公司要承擔較大的風險，例如經營中斷和丟失銷售收入等短缺成本。所以選項D的說法不正確。
    【該題針對“流動資產投資政策”知識點進行考核】
    4、
    【正確答案】：D
    【答案解析】：企業(yè)置存現金的原因，主要是滿足交易性需要、預防性需要和投機性需要?，F金的流動性強，收益性差，所以企業(yè)置存現金不會出于盈利性需要。
    【該題針對“現金管理的目標”知識點進行考核】
    5、
    【正確答案】：A
    【答案解析】：在成本分析模式下，企業(yè)持有的現金有三種成本：機會成本、管理成本和短缺成本;在隨機模式下，現金返回線的計算式中涉及有價證券的日利息率(即考慮了持有現金的機會成本)，由此可知，該模式中也涉及現金的機會成本。所以，本題選擇A。
    【該題針對“現金持有量”知識點進行考核】
    6、
    【正確答案】：C
    【答案解析】：H=3R-2L=3×10000-2×4000=22000(元)，公司現有現金22000元達到了現金持有量的上限，所以需要進行現金與有價證券的轉換，投資于有價證券的金額=22000-10000=12000(元)。
    【該題針對“現金持有量”知識點進行考核】
    7、
    【正確答案】：D
    【答案解析】：應收賬款的信用政策包括信用期間、信用標準和現金折扣政策，確定收賬方法是收賬政策的主要內容。
    【該題針對“信用政策的確定”知識點進行考核】
    8、
    【正確答案】：A
    【答案解析】：存貨模式下現金持有量是交易成本等于機會成本時的現金持有量，所以與現金持有量相對應的機會成本也是2500元，機會成本=現金持有量/2×機會成本率=現金持有量/2×10%=2500(元)，所以現金持有量=50000(元)。
    【該題針對“現金持有量”知識點進行考核】
    9、
    【正確答案】：C
    【答案解析】：原應收賬款占用資金的應計利息
    =1200/360×45×60%×10%=9(萬元)
    放寬信用期后應收賬款占用資金的應計利息
    =1440/360×60×60%×10%
    =14.4(萬元)
    放寬信用期后應收賬款占用資金的應計利息增加額
    =14.4-9=5.4(萬元)
    【該題針對“信用政策的確定”知識點進行考核】
    10、
    【正確答案】：B
    【答案解析】：能力指顧客的償債能力，即其流動資產的數量和質量以及與流動負債的比例。
    【該題針對“信用政策的確定”知識點進行考核】
    11、
    【正確答案】：A
    【答案解析】：存貨取得成本包括訂貨進價和購置成本，其中購置成本是指存貨本身的價值，經常用數量與單價的乘積來確定。
    【該題針對“儲備存貨的有關成本”知識點進行考核】
    12、
    【正確答案】：C
    【答案解析】：經濟訂貨批量=(2×2400×1600/12)^1/2=800(噸)，訂貨次數=2400/800=3(次)。
    【該題針對“存貨決策”知識點進行考核】
    　　二、多項選擇題
    1、
    【正確答案】：ABD
    【答案解析】：流動資產周轉天數=現金周轉天數+存貨周天數+應收賬款周轉天數，所以選項A、B、D正確。
    【該題針對“影響流動資產投資需求的因素”知識點進行考核】
    2、
    【正確答案】：ABCD
    【答案解析】：現金收支管理的目的在于提高現金使用效率，為達到這一目的，應當注意做好的工作包括:力爭現金流量同步;使用現金浮游量;加速收款;推遲應付賬款的支付。
    【該題針對“現金收支管理”知識點進行考核】
    3、
    【正確答案】：ABCD
    【答案解析】：現金持有量=(2×4000000×400/8%)1/2=200000(元)，現金持有量下，持有現金的機會成本=200000/2×8%=8000(元)，有價證券交易次數=4000000/200000=20(次)，轉換成本(即交易成本)=20×400=8000(元)，最低現金管理相關總成本=8000+8000=16000(元)，有價證券交易間隔期=360/20=18(天)。
    【該題針對“現金持有量”知識點進行考核】
    4、
    【正確答案】：BCD
    【答案解析】：現金存量的上限=3×20-2×10=40(萬元)，由于高于35萬元，所以，目前不需要減少現金存量。根據題意可知：[3×b×4/(4×3.6%/360)]^1/3+10=20，即：(3×b×4)/(4×3.6%/360)=1000，解得：b=0.033333(萬元)=333.33(元)。
    【該題針對“現金持有量”知識點進行考核】
    5、
    【正確答案】：AD
    【答案解析】：若現金持有量在控制的上下限之內，便不必進行現金與有價證券的轉換，因此，選項A的說法不正確。確定現金持有量時，需要考慮有價證券的利息率，所以，選項D的說法不正確。確定現金持有量時，需要考慮現金存量的下限，而管理人員的風險承受傾向影響現金存量下限的確定，因此，選項B的說法正確。確定現金持有量時，需要考慮預期每日現金余額變化的標準差，所以，選項C的說法正確。
    【該題針對“現金持有量”知識點進行考核】
    6、
    【正確答案】：ABCD
    【答案解析】：保險儲備量儲備成本=保險儲備量×單位儲存變動成本(由此可知，選項B是答案)，缺貨或供應中斷損失=單位缺貨成本×一次訂貨缺貨量×年訂貨次數(由此可知，選項A是答案)，年訂貨次數=存貨年需要量/經濟訂貨量(由此可知，選項D是答案)，計算“一次訂貨缺貨量”時需要知道交貨期內的平均需要量(由此可知，選項C是答案)。
    【該題針對“存貨決策”知識點進行考核】
    7、
    【正確答案】：ABC
    【答案解析】：平均收賬天數
    =80%×40+20%×65=45(天)
    應收賬款平均余額
    =2000/360×45=250(萬元)
    應收賬款占用資金=250×60%=150(萬元)
    應收賬款應計利息=150×8%=12(萬元)
    【該題針對“信用政策的確定”知識點進行考核】
    8、
    【正確答案】：ABCD
    【答案解析】：信用期的確定，主要是分析改變現行信用期對收入和成本的影響。延長信用期，會使銷售額增加，產生有利影響;與此同時，應收賬款、收賬費用和壞賬損失增加，會產生不利影響。當前者大于后者時，可以延長信用期，否則不宜延長。
    【該題針對“信用政策的確定”知識點進行考核】
    9、
    【正確答案】：ACD
    【答案解析】：與儲備存貨有關的成本，包括取得成本、儲存成本、缺貨成本。
    【該題針對“儲備存貨的有關成本”知識點進行考核】
    10、
    【正確答案】：BCD
    【答案解析】：經濟訂貨量基本模型需要設立的假設條件是：
    (1)企業(yè)能夠及時補充存貨，即需要訂貨時便可立即取得存貨。
    (2)能集中到貨，而不是陸續(xù)入庫。
    (3)不允許缺貨，既無缺貨成本，TCs為零，這是因為良好的存貨管理本來就不應該出現缺貨成本。
    (4)需求量穩(wěn)定，并且能預測，即D為已知常量。
    (5)存貨單價不變，即U為已知常量。
    (6)企業(yè)現金充足，不會因現金短缺而影響進貨。
    (7)所需存貨市場供應充足，不會因買不到需要的存貨而影響其他。
    【該題針對“存貨決策”知識點進行考核】
    11、
    【正確答案】：AB
    【答案解析】：平均日需求量=32400/360=90(件)，由于題中告訴了日供應量，因此，本題屬于存貨陸續(xù)供應和使用的情況，經濟訂貨量=[2×32400×16/2×120/(120-90)]1/2=1440(件)，送貨期=1440/120=12(天)，平均庫存量=1440/2×(1-90/120)+40=220(件)，存貨占用資金=220×20=4400(元)。
    【該題針對“存貨決策”知識點進行考核】
    12、
    【正確答案】：ABC
    【答案解析】：銷售不變情況下，企業(yè)安排較少的流動資產投資，可以縮短流動資產周轉天數，節(jié)約投資成本。但是，投資不足可能會引發(fā)經營中斷，增加短缺成本，給企業(yè)帶來損失。所以選項A的說法不正確。投資需要量，就是短缺成本和持有成本之和最小時的投資額。所以選項B的說法不正確。短缺成本是指隨著流動資產投資水平降低而增加的成本，所以選項C的說法不正確。
    【該題針對“流動資產投資政策”知識點進行考核】
    　　三、計算題
    1、
    【正確答案】：(1)現金持有量(Q)=(2×250000×500/10%)1/2=50000(元)
    (2)最低現金管理相關總成本(TC)=(2×250000×500×10%)1/2=5000(元)
    全年現金轉換成本=250000÷50000×500=2500(元)
    全年現金持有機會成本=(50000÷2)×10%=2500(元)
    (3)現金持有量下的全年有價證券交易次數=250000÷50000=5(次)
    有價證券交易間隔期=360/5=72(天)
    【答案解析】：
    【該題針對“現金持有量”知識點進行考核】
    2、
    【正確答案】：
    

項目	A（n/45）	B（2/10,1/30,n/45）
年銷售額	5000	5500
現金折扣	0	（60％×2％＋20％×1％）×5500＝77
變動成本	5000×60%＝3000	5500×60％＝3300
平均收賬期	45	60％×10＋20％×30＋20％×45＝21
應收賬款周轉率（次）	360÷45＝8	360÷21＝17.14
應收賬款平均余額	5000÷8＝625	5500÷17.14＝320.89
應收賬款占用資金	625×60％＝375	320.89×60％＝192.53
占用資金應計利息	375×10％＝37.5	192.53×10％＝19.25
壞賬損失	5000×3％＝150	5500×2％＝110
收賬費用	60	55
稅前收益	1752.5	1938.75

    通過兩個方案的比較可知，B方案較優(yōu)。
    【答案解析】：
    【該題針對“信用政策的確定”知識點進行考核】
    3、
    【正確答案】：(1)每次訂貨的變動成本=800+200=1000(元)
    單位變動儲存成本=1500×4%+80+60=200(元)
    經濟訂貨批量=[(2×3600×1000)/200×100/(100-10)]1/2=200(臺)
    送貨期=200/100=2(天)
    訂貨次數=3600/200=18(次)
    (2)平均交貨時間=8×10%+9×20%+10×40%+11×20%+12×10%=10(天)
    交貨期內平均需要量=10×3600/360=100(臺)
    再訂貨點=100+保險儲備量
    ①當再訂貨點為100臺(即保險儲備量=0)時：
    平均缺貨量=10×20%+20×10%=4(臺)
    TC(S，B)=100×4×18+0×200=7200(元)
    ②當再訂貨點為110臺(即保險儲備量=10)時：
    平均缺貨量=10×10%=1(臺)
    TC(S，B)=100×1×18+10×200=1800+2000=3800(元)
    ③當再訂貨點為120臺(即保險儲備量=20)時：
    平均缺貨量=0
    TC(S，B)=100×0×18+20×200=4000(元)
    根據上述計算結果可知，合理的保險儲備量為10臺，再訂貨點為110臺。
    (3)與批量相關的存貨總成本=[2×1000×3600×200×(1-10/100)]1/2=36000(元)
    (4)與儲備存貨相關的總成本
    =36000+3800+3600×1500+100000+2000×12+40000
    =5603800(元)
    =560.38(萬元)
    【答案解析】：
    【該題針對“存貨決策”知識點進行考核】