12注冊會計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》隨章測試題(3)

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第三章 長期計(jì)劃與財(cái)務(wù)預(yù)測
    一、單項(xiàng)選擇題
    1、下列有關(guān)財(cái)務(wù)預(yù)測的說法中,不正確的是( )。
    A.一般情況下,財(cái)務(wù)預(yù)測把銷售數(shù)據(jù)視為已知數(shù),作為財(cái)務(wù)預(yù)測的起點(diǎn)
    B.制定財(cái)務(wù)預(yù)測時(shí),應(yīng)預(yù)測經(jīng)營負(fù)債的自發(fā)增長,這種增長可以減少企業(yè)外部融資的數(shù)額
    C.凈利潤和股利支付率共同決定所能提供的資金數(shù)額
    D.銷售預(yù)測為財(cái)務(wù)管理的一項(xiàng)職能
    【正確答案】:D
    【答案解析】:銷售預(yù)測本身不是財(cái)務(wù)管理的職能,但它是財(cái)務(wù)預(yù)測的基礎(chǔ),銷售預(yù)測完成后才能開始財(cái)務(wù)預(yù)測。
    【該題針對“財(cái)務(wù)預(yù)測的意義、目的和步驟”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    2、一般來說,會導(dǎo)致外部融資需求增加的措施是( )。
    A.提高留存收益率
    B.提高銷售凈利潤
    C.提高股利支付率
    D.降低股利支付率
    【正確答案】:C
    【答案解析】:根據(jù)外部融資額的計(jì)算公式可知,一般來說,股利支付率越高,外部融資需求越大;留存收益率和銷售凈利率越高,外部融資需求越小。
    【該題針對“銷售百分比法”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    3、某企業(yè)2010年末經(jīng)營資產(chǎn)總額為4500萬元,經(jīng)營負(fù)債總額為2400萬元。該企業(yè)預(yù)計(jì)2011年度的銷售額比2010年度增加150萬元,增長的比例為10%;預(yù)計(jì)2011年度留存收益的增加額為60萬元,假設(shè)可以動用的金融資產(chǎn)為10。則該企業(yè)2011年度對外融資需求為( )萬元。
    A.160
    B.140
    C.210
    D.150
    【正確答案】:B
    【答案解析】:150/2010年銷售收入=10% 得:基期收入=1500(萬元),經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比=4500/1500=3;經(jīng)營負(fù)債銷售百分比=2400/1500=1.6,對外融資需求為=150×(3-1.6)-10-60=140(萬元)。
    【該題針對“銷售百分比法”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    4、下列各種財(cái)務(wù)預(yù)測的方法中,最復(fù)雜的預(yù)測方法是( )。
    A.回歸分析技術(shù)
    B.銷售百分比法
    C.綜合數(shù)據(jù)庫財(cái)務(wù)計(jì)劃系統(tǒng)
    D.交互式財(cái)務(wù)規(guī)劃模型
    【正確答案】:C
    【答案解析】:教材中介紹的財(cái)務(wù)預(yù)測的方法包括銷售百分比法、使用回歸分析技術(shù)和使用計(jì)算機(jī)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測,其中使用計(jì)算機(jī)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測又包括使用“電子表軟件”、使用交互式財(cái)務(wù)規(guī)劃模型和使用綜合數(shù)據(jù)庫財(cái)務(wù)計(jì)劃系統(tǒng),其中最復(fù)雜的預(yù)測是使用綜合數(shù)據(jù)庫財(cái)務(wù)計(jì)劃系統(tǒng)。該系統(tǒng)建有公司的歷史資料庫和模型庫,用以選擇適用的模型并預(yù)測各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù);它通常是一個(gè)聯(lián)機(jī)實(shí)時(shí)系統(tǒng),隨時(shí)更新數(shù)據(jù);可以使用概率技術(shù),分析預(yù)測的可靠性;它還是一個(gè)綜合的規(guī)劃系統(tǒng),不僅用于資金的預(yù)測和規(guī)劃,而且包括需求、價(jià)格、成本及各項(xiàng)資源的預(yù)測和規(guī)劃;該系統(tǒng)通常也是規(guī)劃和預(yù)測結(jié)合的系統(tǒng),能快速生成預(yù)計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表,從而支持財(cái)務(wù)決策。
    【該題針對“財(cái)務(wù)預(yù)測的其他方法”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    5、已知甲公司2010年銷售收入為2500萬元,若預(yù)計(jì)2011年銷售收入為3000萬元,2010年經(jīng)營資產(chǎn)為1500萬元,經(jīng)營負(fù)債的金額為500萬元,預(yù)計(jì)企業(yè)的銷售凈利率為5%,企業(yè)的留存收益率為40%,則2011年該公司的外部融資銷售增長比為( )。
    A.0.28
    B.0.22
    C.0.14
    D.0.18
    【正確答案】:A
    【答案解析】:銷售增長率=(3000-2500)/2500=20%,經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比=1500/2500=60%;經(jīng)營負(fù)債銷售百分比=500/2500=20%;則企業(yè)的外部融資銷售增長比=(60%-20%)-(1+20%)/20%×5%×40%=0.28。
    【該題針對“銷售增長率與外部融資的關(guān)系”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    6、某企業(yè)上年銷售收入為1000萬元,若預(yù)計(jì)下一年通貨膨脹率為5%,公司銷售量增長10%,所確定的外部融資占銷售增長的百分比為25%,則相應(yīng)外部應(yīng)追加的資金為( )萬元。
    A.38.75
    B.37.5
    C.25
    D.25.75
    【正確答案】:A
    【答案解析】:銷售額含有通脹的增長率=(1+5%)×(1+10%)-1=15.5%,外部應(yīng)追加的資金=銷售收入增加×外部融資銷售百分比=1000×15.5%×25%=38.75(萬元)。
    【該題針對“銷售增長率與外部融資的關(guān)系”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    7、已知2010年經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為100%,經(jīng)營負(fù)債銷售百分比為40%,銷售收入為4000萬元,沒有可動用金融資產(chǎn)。2011年預(yù)計(jì)留存收益率為50%,銷售凈利率10%,則2011年內(nèi)含增長率為( )。
    A.10.2%
    B.9.09%
    C.15%
    D.8.3%
    【正確答案】:B
    【答案解析】:假設(shè)外部融資額為0,則:0=外部融資銷售增長比=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比-計(jì)劃銷售凈利率×[(1+增長率)/增長率]×(1-股利支付率)]
    可得:100%-40%-10%×[(1+增長率)/增長率]×50%=0,解出增長率=9.09%。
    【該題針對“內(nèi)含增長率”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    8、假設(shè)市場是充分的,企業(yè)在經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策不變時(shí),同時(shí)籌集權(quán)益資本和增加借款以下指標(biāo)不會增長的是( )。
    A.銷售收入
    B.稅后利潤
    C.銷售增長率
    D.權(quán)益凈利率
    【正確答案】:D
    【答案解析】:經(jīng)營效率不變說明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率不變;財(cái)務(wù)政策不變說明資產(chǎn)負(fù)債率和留存收益比率不變,根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債率不變可知權(quán)益乘數(shù)不變,而權(quán)益凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù),所以在這種情況下,同時(shí)籌集權(quán)益資本和增加借款,權(quán)益凈利率不會增長。
    【該題針對“可持續(xù)增長率”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    9、某企業(yè)2010年的銷售凈利率為5%,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.5次,期末權(quán)益乘數(shù)為1.2,股利支付率為40%,則2010年的可持續(xù)增長率為( )。
    A.1.20%
    B.1.80%
    C.1.21%
    D.1.83%
    【正確答案】:D
    【答案解析】:可持續(xù)增長率=5%×0.5×1.2×(1-40%)/[1-5%×0.5×1.2×(1-40%)]=1.83% 。
    【該題針對“可持續(xù)增長率”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    10、甲公司預(yù)計(jì)2010年的銷售凈利率將比2009年提高,2010年不打算發(fā)行新股和回購股票并且保持其他財(cái)務(wù)比率不變,則下列說法正確的是( )。
    A.2010年的可持續(xù)增長率小于2010年的實(shí)際增長率
    B.2010年的可持續(xù)增長率大于2010年的實(shí)際增長率
    C.2010年的實(shí)際增長率大于2009年的可持續(xù)增長率
    D.2010年的可持續(xù)增長率小于2009年的可持續(xù)增長率
    【正確答案】:C
    【答案解析】:在不打算發(fā)行新股和回購股票并且保持其他財(cái)務(wù)比率不變的情況下,銷售凈利率或收益留存率上升,本年實(shí)際增長率=本年的可持續(xù)增長率>上年的可持續(xù)增長率。
    【該題針對“可持續(xù)增長率”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    11、甲企業(yè)上年的可持續(xù)增長率為10%,凈利潤為500萬元(留存300萬元),上年利潤分配之后資產(chǎn)負(fù)債表中留存收益為800萬元,若預(yù)計(jì)今年處于可持續(xù)增長狀態(tài),則今年利潤分配之后資產(chǎn)負(fù)債表中留存收益為( )萬元。
    A.330
    B.1100
    C.1130
    D.880
    【正確答案】:C
    【答案解析】:“預(yù)計(jì)今年處于可持續(xù)增長狀態(tài)”即意味著今年不增發(fā)新股或回購股票,并且收益留存率、銷售凈利率、資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均不變,同時(shí)意味著今年銷售增長率=上年可持續(xù)增長率=今年凈利潤增長率=10%,而今年收益留存率=上年收益留存率=300/500×100%=60%,所以,今年凈利潤=500×(1+10%)=550(萬元),今年留存的收益=550×60%=330(萬元),今年利潤分配之后資產(chǎn)負(fù)債表中留存收益增加330萬元,變?yōu)?00+330=1130(萬元)。
    【該題針對“可持續(xù)增長率”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    12、ABC公司今年預(yù)測出現(xiàn)嚴(yán)重失誤,導(dǎo)致公司有80萬元的存貨剩余,ABC公司在進(jìn)行下一年預(yù)測時(shí),已經(jīng)意識到即使不增加存貨,銷售也還有120萬元的增長空間,只有當(dāng)銷售增長超過120萬時(shí),才需要為增加的存貨額外融資,那么ABC公司進(jìn)行下一年預(yù)測用的方法是( )。
    A.銷售百分法
    B.回歸分析法
    C.定性分析法
    D.超額生產(chǎn)能力調(diào)整法
    【正確答案】:D
    【答案解析】:超額生產(chǎn)能力調(diào)整法是當(dāng)某項(xiàng)資產(chǎn)存在過量生產(chǎn)能力時(shí),銷售收入可增長至滿負(fù)荷銷售水平而不用增加任何該項(xiàng)資產(chǎn),但銷售一旦超過滿負(fù)荷銷售水平就需增加該資產(chǎn)。
    【該題針對“資產(chǎn)負(fù)債表比率變動情況下的增長率”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    二、多項(xiàng)選擇題
    1、財(cái)務(wù)計(jì)劃的基本步驟包括( )。
    A.確定計(jì)劃并編制預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表,運(yùn)用這些預(yù)測結(jié)果分析經(jīng)營計(jì)劃對預(yù)計(jì)利潤和財(cái)務(wù)比率的影響
    B.確認(rèn)支持長期計(jì)劃需要的資金
    C.預(yù)測未來長期可使用的資金
    D.在企業(yè)內(nèi)部建立并保持一個(gè)控制資金分配和使用的系統(tǒng),目的是保證基礎(chǔ)計(jì)劃的適當(dāng)展開
    【正確答案】:ABCD
    【答案解析】:財(cái)務(wù)計(jì)劃的基本步驟如下:
    (一)確定計(jì)劃并編制預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表,運(yùn)用這些預(yù)測結(jié)果分析經(jīng)營計(jì)劃對預(yù)計(jì)利潤和財(cái)務(wù)比率的影響。
    (二)確認(rèn)支持長期計(jì)劃需要的資金。
    (三)預(yù)測未來長期可使用的資金,包括預(yù)測可從內(nèi)部產(chǎn)生的和向外部融資的部分。
    (四)在企業(yè)內(nèi)部建立并保持一個(gè)控制資金分配和使用的系統(tǒng),目的是保證基礎(chǔ)計(jì)劃的適當(dāng)展開。
    (五)制定調(diào)整基本計(jì)劃的程序?;居?jì)劃在一定的經(jīng)濟(jì)預(yù)測基礎(chǔ)上制定,當(dāng)基本計(jì)劃所依賴的經(jīng)濟(jì)預(yù)測與實(shí)際的經(jīng)濟(jì)狀況不符時(shí),需要對計(jì)劃及時(shí)做出調(diào)整。
    (六)建立基于績效的管理層報(bào)酬計(jì)劃。
    【該題針對“長期計(jì)劃與財(cái)務(wù)計(jì)劃步驟”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    2、下列關(guān)于預(yù)計(jì)留存收益增加額的計(jì)算公式,不正確的有( )。
    A.預(yù)計(jì)銷售額×銷售毛利率×留存收益率
    B.預(yù)計(jì)銷售額×銷售凈利率×(1-留存收益率)
    C.預(yù)計(jì)銷售額×銷售凈利率×股利支付率
    D.預(yù)計(jì)銷售額×銷售凈利率×(1-股利支付率)
    【正確答案】:ABC
    【答案解析】:留存收益增加額=凈利潤-支付的股利=凈利潤×(1-股利支付率)=預(yù)計(jì)銷售額×銷售凈利率×(1-股利支付率)
    【該題針對“銷售百分比法”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    3、除了銷售百分比法以外,財(cái)務(wù)預(yù)測的方法還有( )。
    A.回歸分析技術(shù)
    B.內(nèi)含增長率模型
    C.使用計(jì)算機(jī)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測
    D.可持續(xù)增長率模型
    【正確答案】:AC
    【答案解析】:財(cái)務(wù)預(yù)測的方法通常使用銷售百分比法、為了改進(jìn)財(cái)務(wù)預(yù)測的質(zhì)量,有時(shí)需要使用更精確的方法:使用回歸分析技術(shù)和使用計(jì)算機(jī)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測,所以選項(xiàng)A、C是答案;而利用內(nèi)含增長率、可持續(xù)增長率模型預(yù)測的是銷售增長率,不是融資需求,所以,選項(xiàng)B、D不是答案。
    【該題針對“財(cái)務(wù)預(yù)測的其他方法”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    4、某公司上年銷售收入為3000萬元,本年計(jì)劃銷售收入4000萬元,銷售增長率為33.33%,假設(shè)經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為66.67%,經(jīng)營負(fù)債銷售百分比為6.17%,預(yù)計(jì)銷售凈利率為4.5%,預(yù)計(jì)股利支付率為30%,則( )。
    A.外部融資銷售增長比為0.48
    B.外部融資額為480萬元
    C.增加的留存收益為180萬元
    D.籌資總需求為605萬元
    【正確答案】:ABD
    【答案解析】:外部融資銷售增長比=0.6667-0.0617-(1.3333÷0.3333)×4.5%×(1-30%)=0.605-0.126=0.48;外部融資額=外部融資銷售增長比×銷售增長=0.48×1000=480(萬元);增加的留存收益=4000×4.5%×(1-30%)=126.00(萬元);籌資總需求=1000×(66.67%-6.17%)=605(萬元)。
    【該題針對“銷售增長率與外部融資的關(guān)系”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    5、企業(yè)2010年新增留存收益500萬元,所計(jì)算的可持續(xù)增長率為10%,若2011年不增發(fā)新股和回購股票,且能保持財(cái)務(wù)政策和經(jīng)營效率不變,預(yù)計(jì)2011年的凈利潤可以達(dá)到1100萬元,則下列說法正確的有( )。
    A.2011年的銷售增長率為10%
    B.2010年的凈利潤為1000萬元
    C.2010年的利潤留存率為50%
    D.2011年的利潤留存率為50%
    【正確答案】:ABCD
    【答案解析】:由于2010年可持續(xù)增長率為10%,且2011年不增發(fā)新股和回購股票,保持財(cái)務(wù)政策和經(jīng)營效率不變,所以,2010年的可持續(xù)增長率=2011年的銷售增長率=2011年的凈利潤增長率=10%,因此,2011年的凈利潤=2010年的凈利潤×(1+10%),即:2010年的凈利潤=2011年的凈利潤/(1+10%)=1100/(1+10%)=1000(萬元),2010年的利潤留存率=500/1000×100%=50%,因?yàn)?011年保持2010年的財(cái)務(wù)政策不變,所以,2011年的利潤留存率不變,仍然為50%。
    【該題針對“可持續(xù)增長率”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    6、下列關(guān)于可持續(xù)增長率與其影響因素之間關(guān)系的敘述中,正確的有( )。
    A.股利支付率提高,可持續(xù)增長率提高
    B.產(chǎn)權(quán)比率提高,可持續(xù)增長率提高
    C.銷售凈利率提高,可持續(xù)增長率提高
    D.資產(chǎn)銷售百分比提高,可持續(xù)增長率提高
    【正確答案】:BC
    【答案解析】:可持續(xù)增長率計(jì)算公式涉及四個(gè)影響因素:利潤留存率、銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。這四個(gè)因素與可持續(xù)增長率是同向變化的。因此,選項(xiàng)C的說法正確。股利支付率提高,利潤留存率下降,可持續(xù)增長率降低,因此,選項(xiàng)A的說法不正確。權(quán)益乘數(shù)與資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率之間是同方向變化的,產(chǎn)權(quán)比率提高,權(quán)益乘數(shù)提高,從而可持續(xù)增長率提高,因此,選項(xiàng)B的說法正確。資產(chǎn)銷售百分比提高,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變小(資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等于資產(chǎn)銷售百分比的倒數(shù)),從而可持續(xù)增長率降低,因此,選項(xiàng)D的說法不正確。
    【該題針對“可持續(xù)增長率”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    7、下列關(guān)于企業(yè)增長的說法中,正確的有( )。
    A.企業(yè)增長的財(cái)務(wù)意義是資金增長,在銷售增長時(shí)企業(yè)往往需要補(bǔ)充資金
    B.完全依靠內(nèi)部資金增長往往會限制企業(yè)的發(fā)展,無法充分利用擴(kuò)大企業(yè)財(cái)富的機(jī)會
    C.主要依靠外部資金增長是企業(yè)可以采用的一種持久的增長策略
    D.平衡增長一般不會消耗企業(yè)的財(cái)務(wù)資源
    【正確答案】:ABD
    【答案解析】:主要依靠外部資金實(shí)現(xiàn)增長是不能持久的。增加負(fù)債會使企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加,籌資能力下降,最終會使借款能力完全喪失;增加股東投入資本,不僅會分散控制權(quán),而且會稀釋每股盈余,除非追加投資有更高的回報(bào)率,否則不能增加股東財(cái)富。
    【該題針對“增長率與資金需求”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    8、關(guān)于內(nèi)含增長率,下列說法正確的有( )。
    A.假設(shè)不發(fā)行新股
    B.假設(shè)不增加借款
    C.資產(chǎn)負(fù)債率不變
    D.假設(shè)不使用負(fù)債資金
    【正確答案】:AB
    【答案解析】:內(nèi)含增長率是指不利用外部融資只靠內(nèi)部積累的情況下銷售收入所能達(dá)到的增長率。所以,A、B的說法正確;在內(nèi)含增長的情況下,存在負(fù)債的自然增長,負(fù)債與權(quán)益資金的增長并不一定是同比例的,所以C的說法不正確;內(nèi)含增長的情況下不利用外部融資,但是會有負(fù)債的自然增長,所以不能認(rèn)為不使用負(fù)債資金。
    【該題針對“內(nèi)含增長率”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    9、從資金來源上看,企業(yè)增長的實(shí)現(xiàn)方式有( )。
    A.完全依靠內(nèi)部資金增長
    B.主要依靠外部資金增長
    C.平衡增長
    D.可持續(xù)的增長
    【正確答案】:ABCD
    【答案解析】:從資金來源上看,企業(yè)增長的實(shí)現(xiàn)方式有三種:完全依靠內(nèi)部資金增長、主要依靠外部資金增長、平衡增長。其中平衡增長一般不會消耗企業(yè)的財(cái)務(wù)資源,是一種可持續(xù)的增長。
    【該題針對“增長率與資金需求”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    10、影響內(nèi)含增長率的因素有( )。
    A.經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比
    B.經(jīng)營負(fù)債銷售百分比
    C.銷售凈利率
    D.股利支付率
    【正確答案】:ABCD
    【答案解析】:計(jì)算內(nèi)含增長率是根據(jù)“外部融資銷售百分比=0”計(jì)算的,即根據(jù)0=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比-計(jì)劃銷售凈利率×[(1+增長率)÷增長率]×(1-股利支付率)計(jì)算。
    【該題針對“內(nèi)含增長率”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    一、單項(xiàng)選擇題
    1、
    【正確答案】:D
    【答案解析】:銷售預(yù)測本身不是財(cái)務(wù)管理的職能,但它是財(cái)務(wù)預(yù)測的基礎(chǔ),銷售預(yù)測完成后才能開始財(cái)務(wù)預(yù)測。
    【該題針對“財(cái)務(wù)預(yù)測的意義、目的和步驟”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    2、
    【正確答案】:C
    【答案解析】:根據(jù)外部融資額的計(jì)算公式可知,一般來說,股利支付率越高,外部融資需求越大;留存收益率和銷售凈利率越高,外部融資需求越小。
    【該題針對“銷售百分比法”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    3、
    【正確答案】:B
    【答案解析】:150/2010年銷售收入=10% 得:基期收入=1500(萬元),經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比=4500/1500=3;經(jīng)營負(fù)債銷售百分比=2400/1500=1.6,對外融資需求為=150×(3-1.6)-10-60=140(萬元)。
    【該題針對“銷售百分比法”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    4、
    【正確答案】:C
    【答案解析】:教材中介紹的財(cái)務(wù)預(yù)測的方法包括銷售百分比法、使用回歸分析技術(shù)和使用計(jì)算機(jī)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測,其中使用計(jì)算機(jī)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測又包括使用“電子表軟件”、使用交互式財(cái)務(wù)規(guī)劃模型和使用綜合數(shù)據(jù)庫財(cái)務(wù)計(jì)劃系統(tǒng),其中最復(fù)雜的預(yù)測是使用綜合數(shù)據(jù)庫財(cái)務(wù)計(jì)劃系統(tǒng)。該系統(tǒng)建有公司的歷史資料庫和模型庫,用以選擇適用的模型并預(yù)測各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù);它通常是一個(gè)聯(lián)機(jī)實(shí)時(shí)系統(tǒng),隨時(shí)更新數(shù)據(jù);可以使用概率技術(shù),分析預(yù)測的可靠性;它還是一個(gè)綜合的規(guī)劃系統(tǒng),不僅用于資金的預(yù)測和規(guī)劃,而且包括需求、價(jià)格、成本及各項(xiàng)資源的預(yù)測和規(guī)劃;該系統(tǒng)通常也是規(guī)劃和預(yù)測結(jié)合的系統(tǒng),能快速生成預(yù)計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表,從而支持財(cái)務(wù)決策。
    【該題針對“財(cái)務(wù)預(yù)測的其他方法”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    5、
    【正確答案】:A
    【答案解析】:銷售增長率=(3000-2500)/2500=20%,經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比=1500/2500=60%;經(jīng)營負(fù)債銷售百分比=500/2500=20%;則企業(yè)的外部融資銷售增長比=(60%-20%)-(1+20%)/20%×5%×40%=0.28。
    【該題針對“銷售增長率與外部融資的關(guān)系”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    6、
    【正確答案】:A
    【答案解析】:銷售額含有通脹的增長率=(1+5%)×(1+10%)-1=15.5%,外部應(yīng)追加的資金=銷售收入增加×外部融資銷售百分比=1000×15.5%×25%=38.75(萬元)。
    【該題針對“銷售增長率與外部融資的關(guān)系”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    7、
    【正確答案】:B
    【答案解析】:假設(shè)外部融資額為0,則:0=外部融資銷售增長比=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比-計(jì)劃銷售凈利率×[(1+增長率)/增長率]×(1-股利支付率)]
    可得:100%-40%-10%×[(1+增長率)/增長率]×50%=0,解出增長率=9.09%。
    【該題針對“內(nèi)含增長率”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    8、
    【正確答案】:D
    【答案解析】:經(jīng)營效率不變說明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率不變;財(cái)務(wù)政策不變說明資產(chǎn)負(fù)債率和留存收益比率不變,根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債率不變可知權(quán)益乘數(shù)不變,而權(quán)益凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù),所以在這種情況下,同時(shí)籌集權(quán)益資本和增加借款,權(quán)益凈利率不會增長。
    【該題針對“可持續(xù)增長率”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    9、
    【正確答案】:D
    【答案解析】:可持續(xù)增長率=5%×0.5×1.2×(1-40%)/[1-5%×0.5×1.2×(1-40%)]=1.83% 。
    【該題針對“可持續(xù)增長率”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    10、
    【正確答案】:C
    【答案解析】:在不打算發(fā)行新股和回購股票并且保持其他財(cái)務(wù)比率不變的情況下,銷售凈利率或收益留存率上升,本年實(shí)際增長率=本年的可持續(xù)增長率>上年的可持續(xù)增長率。
    【該題針對“可持續(xù)增長率”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    11、
    【正確答案】:C
    【答案解析】:“預(yù)計(jì)今年處于可持續(xù)增長狀態(tài)”即意味著今年不增發(fā)新股或回購股票,并且收益留存率、銷售凈利率、資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均不變,同時(shí)意味著今年銷售增長率=上年可持續(xù)增長率=今年凈利潤增長率=10%,而今年收益留存率=上年收益留存率=300/500×100%=60%,所以,今年凈利潤=500×(1+10%)=550(萬元),今年留存的收益=550×60%=330(萬元),今年利潤分配之后資產(chǎn)負(fù)債表中留存收益增加330萬元,變?yōu)?00+330=1130(萬元)。
    【該題針對“可持續(xù)增長率”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    12、
    【正確答案】:D
    【答案解析】:超額生產(chǎn)能力調(diào)整法是當(dāng)某項(xiàng)資產(chǎn)存在過量生產(chǎn)能力時(shí),銷售收入可增長至滿負(fù)荷銷售水平而不用增加任何該項(xiàng)資產(chǎn),但銷售一旦超過滿負(fù)荷銷售水平就需增加該資產(chǎn)。
    【該題針對“資產(chǎn)負(fù)債表比率變動情況下的增長率”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    二、多項(xiàng)選擇題
    1、
    【正確答案】:ABCD
    【答案解析】:財(cái)務(wù)計(jì)劃的基本步驟如下:
    (一)確定計(jì)劃并編制預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表,運(yùn)用這些預(yù)測結(jié)果分析經(jīng)營計(jì)劃對預(yù)計(jì)利潤和財(cái)務(wù)比率的影響。
    (二)確認(rèn)支持長期計(jì)劃需要的資金。
    (三)預(yù)測未來長期可使用的資金,包括預(yù)測可從內(nèi)部產(chǎn)生的和向外部融資的部分。
    (四)在企業(yè)內(nèi)部建立并保持一個(gè)控制資金分配和使用的系統(tǒng),目的是保證基礎(chǔ)計(jì)劃的適當(dāng)展開。
    (五)制定調(diào)整基本計(jì)劃的程序?;居?jì)劃在一定的經(jīng)濟(jì)預(yù)測基礎(chǔ)上制定,當(dāng)基本計(jì)劃所依賴的經(jīng)濟(jì)預(yù)測與實(shí)際的經(jīng)濟(jì)狀況不符時(shí),需要對計(jì)劃及時(shí)做出調(diào)整。
    (六)建立基于績效的管理層報(bào)酬計(jì)劃。
    【該題針對“長期計(jì)劃與財(cái)務(wù)計(jì)劃步驟”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    2、
    【正確答案】:ABC
    【答案解析】:留存收益增加額=凈利潤-支付的股利=凈利潤×(1-股利支付率)=預(yù)計(jì)銷售額×銷售凈利率×(1-股利支付率)
    【該題針對“銷售百分比法”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    3、
    【正確答案】:AC
    【答案解析】:財(cái)務(wù)預(yù)測的方法通常使用銷售百分比法、為了改進(jìn)財(cái)務(wù)預(yù)測的質(zhì)量,有時(shí)需要使用更精確的方法:使用回歸分析技術(shù)和使用計(jì)算機(jī)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測,所以選項(xiàng)A、C是答案;而利用內(nèi)含增長率、可持續(xù)增長率模型預(yù)測的是銷售增長率,不是融資需求,所以,選項(xiàng)B、D不是答案。
    【該題針對“財(cái)務(wù)預(yù)測的其他方法”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    4、
    【正確答案】:ABD
    【答案解析】:外部融資銷售增長比=0.6667-0.0617-(1.3333÷0.3333)×4.5%×(1-30%)=0.605-0.126=0.48;外部融資額=外部融資銷售增長比×銷售增長=0.48×1000=480(萬元);增加的留存收益=4000×4.5%×(1-30%)=126.00(萬元);籌資總需求=1000×(66.67%-6.17%)=605(萬元)。
    【該題針對“銷售增長率與外部融資的關(guān)系”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    5、
    【正確答案】:ABCD
    【答案解析】:由于2010年可持續(xù)增長率為10%,且2011年不增發(fā)新股和回購股票,保持財(cái)務(wù)政策和經(jīng)營效率不變,所以,2010年的可持續(xù)增長率=2011年的銷售增長率=2011年的凈利潤增長率=10%,因此,2011年的凈利潤=2010年的凈利潤×(1+10%),即:2010年的凈利潤=2011年的凈利潤/(1+10%)=1100/(1+10%)=1000(萬元),2010年的利潤留存率=500/1000×100%=50%,因?yàn)?011年保持2010年的財(cái)務(wù)政策不變,所以,2011年的利潤留存率不變,仍然為50%。
    【該題針對“可持續(xù)增長率”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    6、
    【正確答案】:BC
    【答案解析】:可持續(xù)增長率計(jì)算公式涉及四個(gè)影響因素:利潤留存率、銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。這四個(gè)因素與可持續(xù)增長率是同向變化的。因此,選項(xiàng)C的說法正確。股利支付率提高,利潤留存率下降,可持續(xù)增長率降低,因此,選項(xiàng)A的說法不正確。權(quán)益乘數(shù)與資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率之間是同方向變化的,產(chǎn)權(quán)比率提高,權(quán)益乘數(shù)提高,從而可持續(xù)增長率提高,因此,選項(xiàng)B的說法正確。資產(chǎn)銷售百分比提高,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變小(資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等于資產(chǎn)銷售百分比的倒數(shù)),從而可持續(xù)增長率降低,因此,選項(xiàng)D的說法不正確。
    【該題針對“可持續(xù)增長率”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    7、
    【正確答案】:ABD
    【答案解析】:主要依靠外部資金實(shí)現(xiàn)增長是不能持久的。增加負(fù)債會使企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加,籌資能力下降,最終會使借款能力完全喪失;增加股東投入資本,不僅會分散控制權(quán),而且會稀釋每股盈余,除非追加投資有更高的回報(bào)率,否則不能增加股東財(cái)富。
    【該題針對“增長率與資金需求”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    8、
    【正確答案】:AB
    【答案解析】:內(nèi)含增長率是指不利用外部融資只靠內(nèi)部積累的情況下銷售收入所能達(dá)到的增長率。所以,A、B的說法正確;在內(nèi)含增長的情況下,存在負(fù)債的自然增長,負(fù)債與權(quán)益資金的增長并不一定是同比例的,所以C的說法不正確;內(nèi)含增長的情況下不利用外部融資,但是會有負(fù)債的自然增長,所以不能認(rèn)為不使用負(fù)債資金。
    【該題針對“內(nèi)含增長率”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    9、
    【正確答案】:ABCD
    【答案解析】:從資金來源上看,企業(yè)增長的實(shí)現(xiàn)方式有三種:完全依靠內(nèi)部資金增長、主要依靠外部資金增長、平衡增長。其中平衡增長一般不會消耗企業(yè)的財(cái)務(wù)資源,是一種可持續(xù)的增長。
    【該題針對“增長率與資金需求”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    10、
    【正確答案】:ABCD
    【答案解析】:計(jì)算內(nèi)含增長率是根據(jù)“外部融資銷售百分比=0”計(jì)算的,即根據(jù)0=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比-計(jì)劃銷售凈利率×[(1+增長率)÷增長率]×(1-股利支付率)計(jì)算。
    【該題針對“內(nèi)含增長率”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    三、計(jì)算題
    1、
    【正確答案】:(1)銷售凈利率=200/2000×100%=10%
    資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2000/2000=1(次)
    收益留存率=160/200=0.8
    權(quán)益乘數(shù)=2000/800=2.5
    可持續(xù)增長率
    =10%×1×0.8×2.5/(1-10%×1×0.8×2.5)
    =25%
    (2)由于符合可持續(xù)增長的全部條件,因此,
    本年的銷售增長率=上年的可持續(xù)增長率=25%
    本年的銷售收入
    =2000×(1+25%)=2500(萬元)
    (3)假設(shè)本年銷售收入為W萬元,則:
    根據(jù)“資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變”可知,本年末的總資產(chǎn)=W/1=W
    根據(jù)“資產(chǎn)負(fù)債率不變”可知,本年末的股東權(quán)益=W×800/2000=0.4W
    本年增加的股東權(quán)益=0.4W-800
    根據(jù)“不增發(fā)新股或回購股票”可知,本年的收益留存=本年增加的股東權(quán)益=0.4W-800
    而本年的收益留存=本年的銷售收入×12%×0.4=0.048W
    所以存在等式:0.4W-800=0.048W
    解得:本年銷售收入W=2272.73(萬元)
    本年的銷售增長額
    =2272.73-2000=272.73(萬元)
    本年的銷售增長率
    =272.73/2000×100%=13.64%
    本年的可持續(xù)增長率
    =12%×0.4×2.5×1/(1-12%×0.4×2.5×1)
    =13.64%
    本年的股東權(quán)益增長率
    =(0.048×2272.73)/800×100%=13.64%
    (4)本年銷售收入
    =2000×(1+30%)=2600(萬元)
    本年的收益留存
    =2600×10%×0.8=208(萬元)
    本年末的股東權(quán)益
    =800+208=1008(萬元)
    本年末的資產(chǎn)=1008×2.5=2520(萬元)
    本年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2600/2520=1.03(次)
    即資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由1次提高到1.03次。
    (5)假設(shè)本年銷售凈利率為S
    則:本年末的股東權(quán)益
    =800+2000×(1+30%)×S×(160/200)
    =800+2080×S
    根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)負(fù)債率不變可知:
    本年的股東權(quán)益增長率=銷售增長率=30%
    本年末的股東權(quán)益=800×(1+30%)=1040
    因此:1040=800+2080×S
    解得:S=11.54%
    (6)本年的銷售收入=2000×(1+30%)=2600(萬元)
    根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(等于1)不變
    可知:年末的總資產(chǎn)=2600/1=2600(萬元)
    根據(jù)“銷售凈利率和收益留存率不變”
    可知:本年的收益留存=160×(1+30%)=208(萬元)
    根據(jù)“不增發(fā)新股或回購股票”可知:
    本年增加的股東權(quán)益=本年的收益留存=208(萬元)
    年末的股東權(quán)益=800+208=1008(萬元)
    年末的權(quán)益乘數(shù)=2600/1008=2.58
    【答案解析】:
    【該題針對“可持續(xù)增長率”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
    2、
    【正確答案】:(1)變動經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比
    =7000×80%/5000×100%=112%
    變動經(jīng)營負(fù)債銷售百分比
    =3000×60%/5000×100%=36%
    可供動用的金融資產(chǎn)
    =3000-2840=160(萬元)
    ①銷售凈利率=400/5000×100%=8%
    股利支付率=200/400×100%=50%
    因?yàn)榧炔话l(fā)行新股,回購股票也不舉借新債 ,所以外部融資額為0,假設(shè)下年的銷售增長額為W萬元,則:
    0=W×(112%-36%)-160-(5000+W)×8%×(1-50%)
    解得:銷售增長額=500(萬元)
    所以,下年可實(shí)現(xiàn)的銷售額
    =5000+500=5500(萬元)
    ②外部融資額
    =(5500-5000)×(112%-36%)-160+100-5500×6%×(1-80%)
    =254(萬元)
    ③504=(6000-5000)×(112%-36%)-160-6000×8%×(1-股利支付率)
    股利支付率=80%
    可以支付的股利=6000×8%×80%=384(萬元)
    ④下年的銷售額
    =5000×(1+25%)×(1-8%)=5750(萬元)
    外部融資額
    =(5750-5000)×(112%-36%)-160-5750×10%×(1-70%)
    =237.5(萬元)
    外部負(fù)債融資額=外部融資額-外部權(quán)益融資額
    =237.5-100=137.5(萬元)
    ⑤外部融資額
    =5000×5%×(112%-36%)-160-5000×(1+5%)×10%×70%
    =30-367.5=-337.5(萬元)
    因此,剩余資金337.5萬元。
    (2)外部融資額=預(yù)計(jì)資產(chǎn)總量-已有的資產(chǎn)-負(fù)債的自發(fā)增長-內(nèi)部提供的利潤留存
    800=12000-10000-800-下年銷售額×8%×(1-50%)
    解得:下年銷售額=10000(萬元)
    【答案解析】:
    【該題針對“銷售百分比法”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】