第二章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析
一、單項(xiàng)選擇題
1、為改善財(cái)務(wù)決策，需要進(jìn)行內(nèi)容廣泛的財(cái)務(wù)分析，幾乎包括外部使用人關(guān)心的所有問題的是( )。
A.股權(quán)投資人
B.經(jīng)理人員
C.債權(quán)人
D.注冊會(huì)計(jì)師
【正確答案】：B
【答案解析】：為改善財(cái)務(wù)決策，需要進(jìn)行內(nèi)容廣泛的財(cái)務(wù)分析，幾乎包括外部使用人關(guān)心的所有問題的是經(jīng)理人員。
【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
2、下列屬于比較分析按照比較內(nèi)容分類的是( )。
A.與本公司歷史比
B.同類公司比
C.比較結(jié)構(gòu)百分比
D.與計(jì)劃預(yù)算比
【正確答案】：C
【答案解析】：比較分析按照比較內(nèi)容分為：(1)比較會(huì)計(jì)要素的總量;(2)比較結(jié)構(gòu)百分比;(3)比較財(cái)務(wù)比率;而A、B、D則是按照比較對(duì)象的劃分情況。
【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法和步驟”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
3、下列關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原則說法正確的是( )。
A.注意局部與全局的關(guān)系，反映的是全面看問題，堅(jiān)持一分為二，反對(duì)片面看問題的原則
B.注重事物之間的聯(lián)系，堅(jiān)持相互聯(lián)系的看問題，反對(duì)孤立地看問題要求兼顧內(nèi)部問題與外部問題
C.要發(fā)展地看問題，反對(duì)靜止地的看問題
D.要定量分析與定性分析結(jié)合，其中定量分析是基礎(chǔ)和前提
【正確答案】：C
【答案解析】：財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原則：(1)要從實(shí)際出發(fā)，堅(jiān)持實(shí)事求是，反對(duì)主觀臆斷、結(jié)論現(xiàn)行、搞數(shù)字游戲;(2)要全面看問題，堅(jiān)持一分為二，反對(duì)片面地看問題。要兼顧有利因素與不利因素、主觀因素與客觀因素、經(jīng)濟(jì)問題與技術(shù)問題、外部問題與內(nèi)部問題;(3)要注意事物之間的聯(lián)系，堅(jiān)持相互聯(lián)系地看問題，反對(duì)孤立地看問題。要注意局部與全局的關(guān)系、償債能力與盈利能力的關(guān)系、報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。(4)要發(fā)展地看問題、反對(duì)靜止地看問題。要注意過去、現(xiàn)在和將來之間的聯(lián)系。(5)要定量分析與定性分析結(jié)合。定性分析是基礎(chǔ)和前提、定量分析是工具和手段。
【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原則和局限性”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
4、下列各項(xiàng)指標(biāo)中，可以反映企業(yè)短期償債能力的是( )。
A.現(xiàn)金流量比率
B.總資產(chǎn)凈利率
C.資產(chǎn)負(fù)債率
D.利息保障倍數(shù)
【正確答案】：A
【答案解析】：總資產(chǎn)凈利率反映企業(yè)盈利能力，資產(chǎn)負(fù)債率和利息保障倍數(shù)反映企業(yè)長期償債能力;現(xiàn)金流量比率反映短期償債能力。
【該題針對(duì)“短期償債能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
5、假設(shè)速動(dòng)比率為1.4，則賒購一批材料將會(huì)導(dǎo)致( )。
A.速動(dòng)比率降低
B.流動(dòng)比率不變
C.流動(dòng)比率提高
D.速動(dòng)比率提高
【正確答案】：A
【答案解析】：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，原材料不屬于速動(dòng)資產(chǎn)，但是屬于流動(dòng)資產(chǎn)，賒購一批材料，導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債等額增加，速動(dòng)資產(chǎn)不變，所以速動(dòng)比率降低;由于原來的流動(dòng)比率是大于1的，即原來的流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債等額增加之后，流動(dòng)負(fù)債的變動(dòng)幅度大于流動(dòng)資產(chǎn)的變動(dòng)幅度，因此，流動(dòng)比率降低。
【該題針對(duì)“短期償債能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
6、下列指標(biāo)中，屬于衡量長期償債能力的流量指標(biāo)的是( )。
A.資產(chǎn)負(fù)債率
B.權(quán)益乘數(shù)
C.現(xiàn)金流量債務(wù)比
D.產(chǎn)權(quán)比率
【正確答案】：C
【答案解析】：衡量長期償債能力的流量指標(biāo)主要有：利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)和現(xiàn)金流量債務(wù)比等。資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)、長期資本負(fù)債率都是衡量長期償債能力的存量指標(biāo)。
【該題針對(duì)“長期償債能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
7、下列有關(guān)營運(yùn)能力比率分析指標(biāo)的說法正確的是( )。
A.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)以及存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越少越好
B.非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售成本/非流動(dòng)資產(chǎn)
C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率+非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
D.在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率用于業(yè)績評(píng)價(jià)時(shí)，使用多個(gè)時(shí)點(diǎn)的平均數(shù)，以減少季節(jié)性、偶然性和人為因素的影響。
【正確答案】：D
【答案解析】：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)及存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)并不是越少越好，所以選項(xiàng)A不正確;選項(xiàng)B中應(yīng)該把分子的“銷售成本”改為“銷售收入”;根據(jù)“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”的計(jì)算公式可知，選項(xiàng)C的等式不成立。
【該題針對(duì)“營運(yùn)能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
8、驅(qū)動(dòng)權(quán)益凈利率的基本動(dòng)力是( )。
A.銷售凈利率
B.資產(chǎn)凈利率
C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
D.營業(yè)凈利率
【正確答案】：B
【答案解析】：驅(qū)動(dòng)權(quán)益凈利率的基本動(dòng)力是資產(chǎn)凈利率。
【該題針對(duì)“盈利能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
9、反映普通股股東愿意為每1元凈資產(chǎn)支付的價(jià)格的比率是( )。
A.市盈率
B.市凈率
C.市銷率
D.權(quán)益凈利率
【正確答案】：B
【答案解析】：市凈率反映普通股股東愿意為每1元凈資產(chǎn)支付的價(jià)格。
【該題針對(duì)“市價(jià)比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
10、某企業(yè)2010年末營運(yùn)資本的配置比率為0.5，則該企業(yè)此時(shí)的流動(dòng)比率為( )。
A.1
B.0.5
C.2
D.3.33
【正確答案】：C
【答案解析】：營運(yùn)資本配置比率=營運(yùn)資本/流動(dòng)資產(chǎn)=(流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債)/流動(dòng)資產(chǎn)=1-1/流動(dòng)比率=0.5，解得：流動(dòng)比率=2。
【該題針對(duì)“短期償債能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
11、某企業(yè)的資產(chǎn)凈利率為20%，若產(chǎn)權(quán)比率為1，則權(quán)益凈利率為( )。
A.15%
B.20%
C.30%
D.40%
【正確答案】：D
【答案解析】：權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)凈利率×(1+產(chǎn)權(quán)比率)=20%×(1+1)=40%
【該題針對(duì)“杜邦分析體系”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
12、某企業(yè)去年稅前經(jīng)營利潤25萬元，稅后利息費(fèi)用1萬元，平均所得稅率為25%，則該企業(yè)去年的凈利潤為( )。
A.21萬元
B.17.75萬元
C.10萬元
D.16萬元
【正確答案】：B
【答案解析】：凈利潤=稅后經(jīng)營凈利潤-稅后利息費(fèi)用=25×(1-25%)-1=17.75(萬元)
【該題針對(duì)“管理用財(cái)務(wù)報(bào)表”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
13、公司真正背負(fù)的償債壓力是( )。
A.負(fù)債總額
B.經(jīng)營負(fù)債
C.金融負(fù)債
D.凈負(fù)債
【正確答案】：D
【答案解析】：企業(yè)用金融資產(chǎn)(閑置資金)償還金融負(fù)債后的實(shí)際負(fù)債是公司真正背負(fù)的償債壓力，是凈金融負(fù)債，也被稱為“凈負(fù)債”。
【該題針對(duì)“管理用財(cái)務(wù)報(bào)表”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
14、某公司2010年在改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系中，權(quán)益凈利率為30%，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率為18%，稅后利息率為9.6%，則凈財(cái)務(wù)杠桿為( )。
A.1.88
B.1.67
C.1.43
D.3.13
【正確答案】：C
【答案解析】：權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿，即：凈財(cái)務(wù)杠桿=(權(quán)益凈利率-凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率)/(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)=(30%-18%)/(18%-9.6%)=1.43。
【該題針對(duì)“管理用財(cái)務(wù)分析體系”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
二、多項(xiàng)選擇題
1、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法主要包括( )。
A.因果分析法
B.因素分析法
C.結(jié)構(gòu)分析法
D.比較分析法
【正確答案】：BD
【答案解析】：財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法有比較分析法和因素分析法。
【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法和步驟”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
2、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性表現(xiàn)在( )。
A.財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性
B.財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性問題
C.財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)的局限性
D.比較基礎(chǔ)問題
【正確答案】：ABD
【答案解析】：財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性主要表現(xiàn)在：財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性、財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性問題、比較基礎(chǔ)問題。
【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原則和局限性”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
3、下列指標(biāo)中，既與償債能力有關(guān)，又與盈利能力有關(guān)的有( )。
A.流動(dòng)比率
B.產(chǎn)權(quán)比率
C.權(quán)益乘數(shù)
D.速動(dòng)比率
【正確答案】：BC
【答案解析】：產(chǎn)權(quán)比率表明每1元股東權(quán)益借入的債務(wù)額。權(quán)益乘數(shù)表明每1元股東權(quán)益擁有的資產(chǎn)額。它們是兩種常用的財(cái)務(wù)杠桿比率，影響特定情況下資產(chǎn)凈利率和權(quán)益凈利率之間的關(guān)系。財(cái)務(wù)杠桿表明債務(wù)的多少，與償債能力有關(guān);還表明權(quán)益凈利率的風(fēng)險(xiǎn)，也與盈利能力有關(guān)。
【該題針對(duì)“長期償債能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
4、下列說法正確的有( )。
A.在銷售收入既定的條件下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動(dòng)因素是流動(dòng)資產(chǎn)
B.營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率是一個(gè)綜合性的比率
C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款余額
D.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越低越好
【正確答案】：BC
【答案解析】：在銷售收入既定的條件下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動(dòng)因素是各項(xiàng)資產(chǎn)。所以，選項(xiàng)A的說法不正確。 存貨過多會(huì)浪費(fèi)資金，存貨過少不能滿足流轉(zhuǎn)需要，在特定的生產(chǎn)經(jīng)營條件下存在一個(gè)的存貨水平，所以存貨不是越少越好，選項(xiàng)D的說法錯(cuò)誤。
【該題針對(duì)“營運(yùn)能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
5、下列表達(dá)式正確的有( )。
A.總資產(chǎn)凈利率=(利潤總額÷總資產(chǎn))×100%
B.權(quán)益凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)
C.凈經(jīng)營資產(chǎn)=凈負(fù)債+股東權(quán)益=經(jīng)營資產(chǎn)-經(jīng)營負(fù)債
D.凈負(fù)債=金融負(fù)債-金融資產(chǎn)
【正確答案】：BCD
【答案解析】：總資產(chǎn)凈利率=(凈利潤÷總資產(chǎn)) ×100%，所以選項(xiàng)A的表達(dá)式不正確。
【該題針對(duì)“盈利能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
6、下列計(jì)算公式不正確的有( )。
A.長期資本負(fù)債率=負(fù)債總額/長期資本×100%
B.現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金流量÷負(fù)債總額
C.利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費(fèi)用
D.現(xiàn)金流量債務(wù)比=(經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額÷利息費(fèi)用)×100%
【正確答案】：ABD
【答案解析】：長期資本負(fù)債率=非流動(dòng)負(fù)債/(非流動(dòng)負(fù)債+股東權(quán)益);現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金流量÷利息費(fèi)用;現(xiàn)金流量債務(wù)比=(經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額÷債務(wù)總額)×100%。
【該題針對(duì)“長期償債能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
7、已知甲公司2010年現(xiàn)金流量凈額為150萬元，其中，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額為-20萬元，投資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額為60萬元，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額為110萬元;2010年末負(fù)債總額為150萬元，資產(chǎn)總額為320萬元，營運(yùn)資本為25萬元，流動(dòng)資產(chǎn)為120萬元，2010年稅后利息費(fèi)用為5萬元，所得稅率為25%。則( )。
A.現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)為8
B.2010年末流動(dòng)負(fù)債為95萬元
C.現(xiàn)金流量債務(wù)比為73.33%
D.長期資本負(fù)債率為24.44%
【正確答案】：BCD
【答案解析】：年末流動(dòng)負(fù)債=120-25=95(萬元)，現(xiàn)金流量債務(wù)比=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額/債務(wù)總額×100%=110/150×100%=73.33%;長期資本負(fù)債率=非流動(dòng)負(fù)債/(非流動(dòng)負(fù)債+股東權(quán)益)×100%=(負(fù)債總額-流動(dòng)負(fù)債)/(總資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債)×100%=(150-95)/(320-95)×100%=24.44%;現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金流量/利息費(fèi)用=經(jīng)營現(xiàn)金流量/[稅后利息費(fèi)用/(1-所得稅率)]=經(jīng)營現(xiàn)金流量×(1-所得稅率)/稅后利息費(fèi)用=110×(1-25%)/5=16.5。
【該題針對(duì)“長期償債能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
8、下列表達(dá)式正確的有( )。
A.速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債
B.總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
C.權(quán)益凈利率/資產(chǎn)凈利率=權(quán)益乘數(shù)
D.每股收益=(凈利潤-優(yōu)先股股利)/流動(dòng)在外普通股股數(shù)
【正確答案】：ABC
【答案解析】：每股收益=(凈利潤-優(yōu)先股股利)/流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)，所以選項(xiàng)D的表達(dá)式不正確。
【該題針對(duì)“盈利能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
9、下列表達(dá)式正確的有( )。
A.權(quán)益凈利率=(稅后經(jīng)營凈利潤-利息)/股東權(quán)益
B.經(jīng)營差異率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率
C.杠桿貢獻(xiàn)率=經(jīng)營差異率×凈財(cái)務(wù)杠桿
D.凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)
【正確答案】：BCD
【答案解析】：權(quán)益凈利率=(稅后經(jīng)營凈利潤-稅后利息)/股東權(quán)益，因此，選項(xiàng)A的表達(dá)式不正確。
【該題針對(duì)“管理用財(cái)務(wù)分析體系”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
10、下列有關(guān)市價(jià)比率的說法不正確的有( )。
A.市盈率是指普通股每股市價(jià)與每股收益的比率，它反映普通股股東愿意為每股凈利潤支付的價(jià)格
B.每股收益=凈利潤/流通在外普通股的加權(quán)平均數(shù)
C.市凈率反映普通股股東愿意為每1元凈利潤支付的價(jià)格
D.市銷率是指普通股每股市價(jià)與每股銷售收入的比率，每股銷售收入=銷售收入/流通在外普通股股數(shù)
【正確答案】：ABCD
【答案解析】：市盈率是指普通股每股市價(jià)與每股收益的比率，它反映普通股股東愿意為每1元凈利潤(不是每股凈利潤)支付的價(jià)格，故選項(xiàng)A的說法不正確;每股收益=(凈利潤-優(yōu)先股股利)/流通在外普通股的加權(quán)平均數(shù)，故選項(xiàng)B的說法不正確;市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)，反映普通股股東愿意為每1元凈資產(chǎn)支付的價(jià)格，故選項(xiàng)C的說法不正確;市銷率是指普通股每股市價(jià)與每股銷售收入的比率，其中，每股銷售收入=銷售收入/流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)，故選項(xiàng)D的說法不正確。
【該題針對(duì)“市價(jià)比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
11、下列管理用資產(chǎn)負(fù)債表的基本公式正確的有( )。
A.凈經(jīng)營資產(chǎn)=經(jīng)營營運(yùn)資本+凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)
B.凈投資資本=凈負(fù)債+股東權(quán)益
C.凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資=凈負(fù)債+股東權(quán)益
D.凈投資資本=金融資產(chǎn)-金融負(fù)債
【正確答案】：AB
【答案解析】：凈投資資本=經(jīng)營資產(chǎn)-經(jīng)營負(fù)債=凈負(fù)債+股東權(quán)益=凈經(jīng)營資產(chǎn)，金融資產(chǎn)-金融負(fù)債計(jì)算得出的是凈金融資產(chǎn)，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資=經(jīng)營營運(yùn)資本增加+凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加。
【該題針對(duì)“管理用財(cái)務(wù)報(bào)表”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
12、下列表達(dá)式正確的有( )。
A.稅后利息率=(利息支出-利息收入)/負(fù)債
B.杠桿貢獻(xiàn)率=[凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-利息費(fèi)用×(1-稅率)/(金融負(fù)債-金融資產(chǎn))]×凈負(fù)債/股東權(quán)益
C.凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)
D.凈經(jīng)營資產(chǎn)/股東權(quán)益=1+凈財(cái)務(wù)杠桿
【正確答案】：BCD
【答案解析】：稅后利息率=稅后利息/凈負(fù)債=利息費(fèi)用×(1-稅率)/(金融負(fù)債-金融資產(chǎn))，所以，選項(xiàng)A不正確;凈財(cái)務(wù)杠桿=凈負(fù)債/股東權(quán)益，凈經(jīng)營資產(chǎn)=凈負(fù)債+股東權(quán)益，所以，選項(xiàng)D的表達(dá)式正確;稅后經(jīng)營凈利率=稅后經(jīng)營凈利潤/銷售收入，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/凈經(jīng)營資產(chǎn)，兩者相乘得出稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)，即凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率，所以，選項(xiàng)C的表達(dá)式正確;杠桿貢獻(xiàn)率=(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿，所以，選項(xiàng)B的表達(dá)式正確。
【該題針對(duì)“管理用財(cái)務(wù)分析體系”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
4、某公司2011年調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表資料如下：
調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表
2011年12月31日
凈經(jīng)營資產(chǎn)
上年末
本年末
凈負(fù)債及股東權(quán)益
上年末
本年末
經(jīng)營資產(chǎn)
2800
3500
金融負(fù)債
1150
1500
經(jīng)營負(fù)債
600
800
金融資產(chǎn)
250
300
凈負(fù)債
900
1200
股東權(quán)益
1300
1500
凈經(jīng)營資產(chǎn)合計(jì)
2200
2700
凈負(fù)債及股東權(quán)益合計(jì)
2200
2700
調(diào)整利潤表
2011年度 單位：萬元
項(xiàng)目
上年金額
本年金額
經(jīng)營活動(dòng)：
一、銷售收入
3000
4000
減：銷售成本
2600
3500
二、毛利
400
500
減：營業(yè)稅金及附加
30
30
銷售費(fèi)用
20
20
管理費(fèi)用
40
50
三、主要經(jīng)營利潤
310
400
加：其他營業(yè)利潤
40
50
四、稅前營業(yè)利潤
350
450
加：營業(yè)外收支凈額
50
150
五、稅前經(jīng)營利潤
400
600
減：經(jīng)營利潤所得稅費(fèi)用
112
180
六、稅后經(jīng)營凈利潤
288
420
金融活動(dòng)：
一、稅前利息費(fèi)用
100
100
利息費(fèi)用減少所得稅
－28
－30
二、稅后利息費(fèi)用
72
70
稅后凈利潤合計(jì)
216
350
備注：平均所得稅率
28.00%
30.00%
要求：
(1)計(jì)算該企業(yè)2011年末的資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)。
(2)分別計(jì)算2010年和2011年的稅后經(jīng)營凈利率、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、經(jīng)營差異率、凈財(cái)務(wù)杠桿和杠桿貢獻(xiàn)率。
(3)用連環(huán)替代法依次分析凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、凈財(cái)務(wù)杠桿變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率變動(dòng)的影響程度。
(4)請說明經(jīng)營差異率的含義及影響因素，并根據(jù)計(jì)算結(jié)果對(duì)經(jīng)營差異率進(jìn)行分析。
【正確答案】：(1)資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/資產(chǎn)×100%=(800+1500)/(3500+300)×100%=60.53%
產(chǎn)權(quán)比率=(800+1500)/1500=1.53
權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/權(quán)益=(3500+300)/1500=2.53
(2)
指標(biāo)
2010年
2011年
稅后經(jīng)營凈利率（稅后經(jīng)營凈利潤/銷售收入）
9.6%
10.5%
凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（銷售收入/凈經(jīng)營資產(chǎn)）
1.364
1.481
凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率（稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)）
13.091%
15.556%
稅后利息率（稅后利息/凈負(fù)債）
8%
5.833%
經(jīng)營差異率（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率－稅后利息率）
5.091%
9.723%
凈財(cái)務(wù)杠桿（凈負(fù)債/股東權(quán)益）
0.692
0.8
杠桿貢獻(xiàn)率（經(jīng)營差異率×凈財(cái)務(wù)杠桿）
3.523%
7.778%
(3)權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿
2010年權(quán)益凈利率=13.091%+(13.091%-8%)×0.692=16.614% (1)
第一次替代=15.556%+(15.556%-8%)×0.692=20.785% (2)
第二次替代=15.556%+(15.556%-5.833%)×0.692=22.284% (3)
第三次替代
2011年權(quán)益凈利率 =15.556%+(15.556%-5.833%)×0.8=23.334% (4)
(2)-(1)凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響=20.785%-16.614%=4.17%
(3)-(2)稅后利息率變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響=22.284%-20.785%=1.50%
(4)-(3)凈財(cái)務(wù)杠桿變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響=23.334%-22.284%=1.05%
(4)經(jīng)營差異率是凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率和稅后利息率的差額，它表示每借入1元債務(wù)資本投資于經(jīng)營資產(chǎn)所產(chǎn)生的收益償還利息后的剩余部分。該剩余歸股東享有。凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率越高，稅后利息率越低，剩余的部分越多。
本年的經(jīng)營差異率是9.723%，比上年上升4.632%。原因是凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率上升了2.465%，稅后利息率下降2.167%。由于稅后利息率高低主要由資本市場決定，提高經(jīng)營差異率的根本途徑是提高凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率。
【答案解析】：
【該題針對(duì)“管理用財(cái)務(wù)分析體系”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
一、單項(xiàng)選擇題
1、
【正確答案】：B
【答案解析】：為改善財(cái)務(wù)決策，需要進(jìn)行內(nèi)容廣泛的財(cái)務(wù)分析，幾乎包括外部使用人關(guān)心的所有問題的是經(jīng)理人員。
【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
2、
【正確答案】：C
【答案解析】：比較分析按照比較內(nèi)容分為：(1)比較會(huì)計(jì)要素的總量;(2)比較結(jié)構(gòu)百分比;(3)比較財(cái)務(wù)比率;而A、B、D則是按照比較對(duì)象的劃分情況。
【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法和步驟”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
3、
【正確答案】：C
【答案解析】：財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原則：(1)要從實(shí)際出發(fā)，堅(jiān)持實(shí)事求是，反對(duì)主觀臆斷、結(jié)論現(xiàn)行、搞數(shù)字游戲;(2)要全面看問題，堅(jiān)持一分為二，反對(duì)片面地看問題。要兼顧有利因素與不利因素、主觀因素與客觀因素、經(jīng)濟(jì)問題與技術(shù)問題、外部問題與內(nèi)部問題;(3)要注意事物之間的聯(lián)系，堅(jiān)持相互聯(lián)系地看問題，反對(duì)孤立地看問題。要注意局部與全局的關(guān)系、償債能力與盈利能力的關(guān)系、報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。(4)要發(fā)展地看問題、反對(duì)靜止地看問題。要注意過去、現(xiàn)在和將來之間的聯(lián)系。(5)要定量分析與定性分析結(jié)合。定性分析是基礎(chǔ)和前提、定量分析是工具和手段。
【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原則和局限性”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
4、
【正確答案】：A
【答案解析】：總資產(chǎn)凈利率反映企業(yè)盈利能力，資產(chǎn)負(fù)債率和利息保障倍數(shù)反映企業(yè)長期償債能力;現(xiàn)金流量比率反映短期償債能力。
【該題針對(duì)“短期償債能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
5、
【正確答案】：A
【答案解析】：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，原材料不屬于速動(dòng)資產(chǎn)，但是屬于流動(dòng)資產(chǎn)，賒購一批材料，導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債等額增加，速動(dòng)資產(chǎn)不變，所以速動(dòng)比率降低;由于原來的流動(dòng)比率是大于1的，即原來的流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債等額增加之后，流動(dòng)負(fù)債的變動(dòng)幅度大于流動(dòng)資產(chǎn)的變動(dòng)幅度，因此，流動(dòng)比率降低。
【該題針對(duì)“短期償債能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
6、
【正確答案】：C
【答案解析】：衡量長期償債能力的流量指標(biāo)主要有：利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)和現(xiàn)金流量債務(wù)比等。資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)、長期資本負(fù)債率都是衡量長期償債能力的存量指標(biāo)。
【該題針對(duì)“長期償債能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
7、
【正確答案】：D
【答案解析】：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)及存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)并不是越少越好，所以選項(xiàng)A不正確;選項(xiàng)B中應(yīng)該把分子的“銷售成本”改為“銷售收入”;根據(jù)“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”的計(jì)算公式可知，選項(xiàng)C的等式不成立。
【該題針對(duì)“營運(yùn)能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
8、
【正確答案】：B
【答案解析】：驅(qū)動(dòng)權(quán)益凈利率的基本動(dòng)力是資產(chǎn)凈利率。
【該題針對(duì)“盈利能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
9、
【正確答案】：B
【答案解析】：市凈率反映普通股股東愿意為每1元凈資產(chǎn)支付的價(jià)格。
【該題針對(duì)“市價(jià)比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
10、
【正確答案】：C
【答案解析】：營運(yùn)資本配置比率=營運(yùn)資本/流動(dòng)資產(chǎn)=(流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債)/流動(dòng)資產(chǎn)=1-1/流動(dòng)比率=0.5，解得：流動(dòng)比率=2。
【該題針對(duì)“短期償債能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
11、
【正確答案】：D
【答案解析】：權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)凈利率×(1+產(chǎn)權(quán)比率)=20%×(1+1)=40%
【該題針對(duì)“杜邦分析體系”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
12、
【正確答案】：B
【答案解析】：凈利潤=稅后經(jīng)營凈利潤-稅后利息費(fèi)用=25×(1-25%)-1=17.75(萬元)
【該題針對(duì)“管理用財(cái)務(wù)報(bào)表”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
13、
【正確答案】：D
【答案解析】：企業(yè)用金融資產(chǎn)(閑置資金)償還金融負(fù)債后的實(shí)際負(fù)債是公司真正背負(fù)的償債壓力，是凈金融負(fù)債，也被稱為“凈負(fù)債”。
【該題針對(duì)“管理用財(cái)務(wù)報(bào)表”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
14、
【正確答案】：C
【答案解析】：權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿，即：凈財(cái)務(wù)杠桿=(權(quán)益凈利率-凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率)/(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)=(30%-18%)/(18%-9.6%)=1.43。
【該題針對(duì)“管理用財(cái)務(wù)分析體系”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
二、多項(xiàng)選擇題
1、
【正確答案】：BD
【答案解析】：財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法有比較分析法和因素分析法。
【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法和步驟”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
2、
【正確答案】：ABD
【答案解析】：財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性主要表現(xiàn)在：財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性、財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性問題、比較基礎(chǔ)問題。
【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原則和局限性”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
3、
【正確答案】：BC
【答案解析】：產(chǎn)權(quán)比率表明每1元股東權(quán)益借入的債務(wù)額。權(quán)益乘數(shù)表明每1元股東權(quán)益擁有的資產(chǎn)額。它們是兩種常用的財(cái)務(wù)杠桿比率，影響特定情況下資產(chǎn)凈利率和權(quán)益凈利率之間的關(guān)系。財(cái)務(wù)杠桿表明債務(wù)的多少，與償債能力有關(guān);還表明權(quán)益凈利率的風(fēng)險(xiǎn)，也與盈利能力有關(guān)。
【該題針對(duì)“長期償債能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
4、
【正確答案】：BC
【答案解析】：在銷售收入既定的條件下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動(dòng)因素是各項(xiàng)資產(chǎn)。所以，選項(xiàng)A的說法不正確。 存貨過多會(huì)浪費(fèi)資金，存貨過少不能滿足流轉(zhuǎn)需要，在特定的生產(chǎn)經(jīng)營條件下存在一個(gè)的存貨水平，所以存貨不是越少越好，選項(xiàng)D的說法錯(cuò)誤。
【該題針對(duì)“營運(yùn)能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
5、
【正確答案】：BCD
【答案解析】：總資產(chǎn)凈利率=(凈利潤÷總資產(chǎn)) ×100%，所以選項(xiàng)A的表達(dá)式不正確。
【該題針對(duì)“盈利能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
6、
【正確答案】：ABD
【答案解析】：長期資本負(fù)債率=非流動(dòng)負(fù)債/(非流動(dòng)負(fù)債+股東權(quán)益);現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金流量÷利息費(fèi)用;現(xiàn)金流量債務(wù)比=(經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額÷債務(wù)總額)×100%。
【該題針對(duì)“長期償債能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
7、
【正確答案】：BCD
【答案解析】：年末流動(dòng)負(fù)債=120-25=95(萬元)，現(xiàn)金流量債務(wù)比=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額/債務(wù)總額×100%=110/150×100%=73.33%;長期資本負(fù)債率=非流動(dòng)負(fù)債/(非流動(dòng)負(fù)債+股東權(quán)益)×100%=(負(fù)債總額-流動(dòng)負(fù)債)/(總資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債)×100%=(150-95)/(320-95)×100%=24.44%;現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金流量/利息費(fèi)用=經(jīng)營現(xiàn)金流量/[稅后利息費(fèi)用/(1-所得稅率)]=經(jīng)營現(xiàn)金流量×(1-所得稅率)/稅后利息費(fèi)用=110×(1-25%)/5=16.5。
【該題針對(duì)“長期償債能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
8、
【正確答案】：ABC
【答案解析】：每股收益=(凈利潤-優(yōu)先股股利)/流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)，所以選項(xiàng)D的表達(dá)式不正確。
【該題針對(duì)“盈利能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
9、
【正確答案】：BCD
【答案解析】：權(quán)益凈利率=(稅后經(jīng)營凈利潤-稅后利息)/股東權(quán)益，因此，選項(xiàng)A的表達(dá)式不正確。
【該題針對(duì)“管理用財(cái)務(wù)分析體系”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
10、
【正確答案】：ABCD
【答案解析】：市盈率是指普通股每股市價(jià)與每股收益的比率，它反映普通股股東愿意為每1元凈利潤(不是每股凈利潤)支付的價(jià)格，故選項(xiàng)A的說法不正確;每股收益=(凈利潤-優(yōu)先股股利)/流通在外普通股的加權(quán)平均數(shù)，故選項(xiàng)B的說法不正確;市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)，反映普通股股東愿意為每1元凈資產(chǎn)支付的價(jià)格，故選項(xiàng)C的說法不正確;市銷率是指普通股每股市價(jià)與每股銷售收入的比率，其中，每股銷售收入=銷售收入/流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)，故選項(xiàng)D的說法不正確。
【該題針對(duì)“市價(jià)比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
11、
【正確答案】：AB
【答案解析】：凈投資資本=經(jīng)營資產(chǎn)-經(jīng)營負(fù)債=凈負(fù)債+股東權(quán)益=凈經(jīng)營資產(chǎn)，金融資產(chǎn)-金融負(fù)債計(jì)算得出的是凈金融資產(chǎn)，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資=經(jīng)營營運(yùn)資本增加+凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加。
【該題針對(duì)“管理用財(cái)務(wù)報(bào)表”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
12、
【正確答案】：BCD
【答案解析】：稅后利息率=稅后利息/凈負(fù)債=利息費(fèi)用×(1-稅率)/(金融負(fù)債-金融資產(chǎn))，所以，選項(xiàng)A不正確;凈財(cái)務(wù)杠桿=凈負(fù)債/股東權(quán)益，凈經(jīng)營資產(chǎn)=凈負(fù)債+股東權(quán)益，所以，選項(xiàng)D的表達(dá)式正確;稅后經(jīng)營凈利率=稅后經(jīng)營凈利潤/銷售收入，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/凈經(jīng)營資產(chǎn)，兩者相乘得出稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)，即凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率，所以，選項(xiàng)C的表達(dá)式正確;杠桿貢獻(xiàn)率=(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿，所以，選項(xiàng)B的表達(dá)式正確。
【該題針對(duì)“管理用財(cái)務(wù)分析體系”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
三、計(jì)算題
1、
【正確答案】：(1)產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額
所有者權(quán)益總額=負(fù)債總額/產(chǎn)權(quán)比率=48000/0.8=60000(萬元)
(2)流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比率=流動(dòng)資產(chǎn)/總資產(chǎn)×100%=40%
所以，流動(dòng)資產(chǎn)=總資產(chǎn)×40%=(48000+60000)×40%=43200(萬元)
流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=43200/16000=2.7
(3)資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%=48000/(48000+60000)×100%=44.44%
(4)通過計(jì)算得出企業(yè)的流動(dòng)比率為2.7，則說明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)負(fù)債的2.7倍，說明有足夠的流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行償還，流動(dòng)資產(chǎn)可以正常變現(xiàn)的情況下，企業(yè)的短期償債能力比較強(qiáng);因?yàn)槠髽I(yè)的產(chǎn)權(quán)比率為0.8，資產(chǎn)負(fù)債率為44.44%，說明負(fù)債占到資產(chǎn)的比例也相對(duì)較小，說明企業(yè)有足夠的股東權(quán)益和資產(chǎn)總額對(duì)長期負(fù)債進(jìn)行償還;綜上所述，企業(yè)的償債能力較強(qiáng)。
【答案解析】：
【該題針對(duì)“短期償債能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
2、
【正確答案】：(1)去年與同業(yè)平均比較
本公司權(quán)益凈利率=7.2%×1.11×1/(1-50%)=15.98%
行業(yè)平均權(quán)益凈利率=6.27%×1.14×1/(1-58%)=17.02%
差異產(chǎn)生的原因：
①銷售凈利率高出同業(yè)水平0.93%，其原因是：毛利/銷售收入高(2%)，利息費(fèi)用/銷售收入低(1.33%);
②總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略低于同業(yè)水平(低0.03次)，主要原因是應(yīng)收賬款回收較慢;
③權(quán)益乘數(shù)低于同業(yè)水平，因其負(fù)債較少。
(2)今年與去年比較
去年權(quán)益凈利率=7.2%×1.11×1/(1-50%)=15.98%
今年權(quán)益凈利率=6.81%×1.07×1/(1-61.3%)=18.83%
差異產(chǎn)生的原因：
① 銷售凈利率比上年低0.39%，主要原因是利息費(fèi)用/銷售收入上升1.42%;
② 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，主要原因是固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率下降;
③ 權(quán)益乘數(shù)增加，其原因是負(fù)債增加了。
【答案解析】：
【該題針對(duì)“杜邦分析體系”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
3、
【正確答案】：(1)稅后經(jīng)營凈利潤=凈利潤+稅后利息=200+10×(1-25%)=207.5(萬元)
期末凈負(fù)債=期末金融負(fù)債-期末金融資產(chǎn)=800-500=300(萬元)
期末凈經(jīng)營資產(chǎn)=期末凈負(fù)債+期末股東權(quán)益=300+2050=2350(萬元)
凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)×100%=207.5/2350×100%=8.8%
稅后利息率=稅后利息/凈負(fù)債×100%=7.5/300×100%=2.5%
凈財(cái)務(wù)杠桿=凈負(fù)債/股東權(quán)益=300/2050×100%=14.6%
經(jīng)營差異率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率=8.8%-2.5%=6.3%
杠桿貢獻(xiàn)率=經(jīng)營差異率×凈財(cái)務(wù)杠桿=6.3%×14.6%=0.9%
權(quán)益凈利率=8.8%+0.9%=9.7%
(2)權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿
2010年權(quán)益凈利率=20%+(20%-5%)×40%=26%
2011年權(quán)益凈利率=8.8%+(8.8%-2.5%)×14.6%=9.7%
第一次替代：
8.8%+(8.8%-5%)×40%=10.3%
凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率變動(dòng)的影響=10.3%-26%=-15.7%
第二次替代：
8.8%+(8.8%-2.5%)×40%=11.3%
稅后利息率變動(dòng)的影響=11.3%-10.3%=1.0%
第三次替代：
8.8%+(8.8%-2.5%)×14.6%=9.7%
凈財(cái)務(wù)杠桿變動(dòng)的影響=9.7%-11.3%=-1.6%
通過分析可知，由于凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率變動(dòng)使權(quán)益凈利率降低了15.7%，由于稅后利息率變動(dòng)使權(quán)益凈利率升高了1.0%，由于凈財(cái)務(wù)杠桿變動(dòng)使權(quán)益凈利率降低了1.6%。
【答案解析】：
【該題針對(duì)“管理用財(cái)務(wù)分析體系”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
4、
【正確答案】：(1)資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/資產(chǎn)×100%=(800+1500)/(3500+300)×100%=60.53%
產(chǎn)權(quán)比率=(800+1500)/1500=1.53
權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/權(quán)益=(3500+300)/1500=2.53
(2)
指標(biāo)2010年2011年
稅后經(jīng)營凈利率(稅后經(jīng)營凈利潤/銷售收入)9.6%10.5%
凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)(銷售收入/凈經(jīng)營資產(chǎn))1.3641.481
凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率(稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn))13.091%15.556%
稅后利息率(稅后利息/凈負(fù)債)8%5.833%
經(jīng)營差異率(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)5.091%9.723%
凈財(cái)務(wù)杠桿(凈負(fù)債/股東權(quán)益)0.6920.8
杠桿貢獻(xiàn)率(經(jīng)營差異率×凈財(cái)務(wù)杠桿)3.523%7.778%
(3)權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿
2010年權(quán)益凈利率=13.091%+(13.091%-8%)×0.692=16.614% (1)
第一次替代=15.556%+(15.556%-8%)×0.692=20.785% (2)
第二次替代=15.556%+(15.556%-5.833%)×0.692=22.284% (3)
第三次替代
2011年權(quán)益凈利率 =15.556%+(15.556%-5.833%)×0.8=23.334% (4)
(2)-(1)凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響=20.785%-16.614%=4.17%
(3)-(2)稅后利息率變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響=22.284%-20.785%=1.50%
(4)-(3)凈財(cái)務(wù)杠桿變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響=23.334%-22.284%=1.05%
(4)經(jīng)營差異率是凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率和稅后利息率的差額，它表示每借入1元債務(wù)資本投資于經(jīng)營資產(chǎn)所產(chǎn)生的收益償還利息后的剩余部分。該剩余歸股東享有。凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率越高，稅后利息率越低，剩余的部分越多。
本年的經(jīng)營差異率是9.723%，比上年上升4.632%。原因是凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率上升了2.465%，稅后利息率下降2.167%。由于稅后利息率高低主要由資本市場決定，提高經(jīng)營差異率的根本途徑是提高凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率。
【答案解析】：
【該題針對(duì)“管理用財(cái)務(wù)分析體系”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
一、單項(xiàng)選擇題
1、為改善財(cái)務(wù)決策，需要進(jìn)行內(nèi)容廣泛的財(cái)務(wù)分析，幾乎包括外部使用人關(guān)心的所有問題的是( )。
A.股權(quán)投資人
B.經(jīng)理人員
C.債權(quán)人
D.注冊會(huì)計(jì)師
【正確答案】：B
【答案解析】：為改善財(cái)務(wù)決策，需要進(jìn)行內(nèi)容廣泛的財(cái)務(wù)分析，幾乎包括外部使用人關(guān)心的所有問題的是經(jīng)理人員。
【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
2、下列屬于比較分析按照比較內(nèi)容分類的是( )。
A.與本公司歷史比
B.同類公司比
C.比較結(jié)構(gòu)百分比
D.與計(jì)劃預(yù)算比
【正確答案】：C
【答案解析】：比較分析按照比較內(nèi)容分為：(1)比較會(huì)計(jì)要素的總量;(2)比較結(jié)構(gòu)百分比;(3)比較財(cái)務(wù)比率;而A、B、D則是按照比較對(duì)象的劃分情況。
【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法和步驟”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
3、下列關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原則說法正確的是( )。
A.注意局部與全局的關(guān)系，反映的是全面看問題，堅(jiān)持一分為二，反對(duì)片面看問題的原則
B.注重事物之間的聯(lián)系，堅(jiān)持相互聯(lián)系的看問題，反對(duì)孤立地看問題要求兼顧內(nèi)部問題與外部問題
C.要發(fā)展地看問題，反對(duì)靜止地的看問題
D.要定量分析與定性分析結(jié)合，其中定量分析是基礎(chǔ)和前提
【正確答案】：C
【答案解析】：財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原則：(1)要從實(shí)際出發(fā)，堅(jiān)持實(shí)事求是，反對(duì)主觀臆斷、結(jié)論現(xiàn)行、搞數(shù)字游戲;(2)要全面看問題，堅(jiān)持一分為二，反對(duì)片面地看問題。要兼顧有利因素與不利因素、主觀因素與客觀因素、經(jīng)濟(jì)問題與技術(shù)問題、外部問題與內(nèi)部問題;(3)要注意事物之間的聯(lián)系，堅(jiān)持相互聯(lián)系地看問題，反對(duì)孤立地看問題。要注意局部與全局的關(guān)系、償債能力與盈利能力的關(guān)系、報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。(4)要發(fā)展地看問題、反對(duì)靜止地看問題。要注意過去、現(xiàn)在和將來之間的聯(lián)系。(5)要定量分析與定性分析結(jié)合。定性分析是基礎(chǔ)和前提、定量分析是工具和手段。
【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原則和局限性”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
4、下列各項(xiàng)指標(biāo)中，可以反映企業(yè)短期償債能力的是( )。
A.現(xiàn)金流量比率
B.總資產(chǎn)凈利率
C.資產(chǎn)負(fù)債率
D.利息保障倍數(shù)
【正確答案】：A
【答案解析】：總資產(chǎn)凈利率反映企業(yè)盈利能力，資產(chǎn)負(fù)債率和利息保障倍數(shù)反映企業(yè)長期償債能力;現(xiàn)金流量比率反映短期償債能力。
【該題針對(duì)“短期償債能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
5、假設(shè)速動(dòng)比率為1.4，則賒購一批材料將會(huì)導(dǎo)致( )。
A.速動(dòng)比率降低
B.流動(dòng)比率不變
C.流動(dòng)比率提高
D.速動(dòng)比率提高
【正確答案】：A
【答案解析】：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，原材料不屬于速動(dòng)資產(chǎn)，但是屬于流動(dòng)資產(chǎn)，賒購一批材料，導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債等額增加，速動(dòng)資產(chǎn)不變，所以速動(dòng)比率降低;由于原來的流動(dòng)比率是大于1的，即原來的流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債等額增加之后，流動(dòng)負(fù)債的變動(dòng)幅度大于流動(dòng)資產(chǎn)的變動(dòng)幅度，因此，流動(dòng)比率降低。
【該題針對(duì)“短期償債能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
6、下列指標(biāo)中，屬于衡量長期償債能力的流量指標(biāo)的是( )。
A.資產(chǎn)負(fù)債率
B.權(quán)益乘數(shù)
C.現(xiàn)金流量債務(wù)比
D.產(chǎn)權(quán)比率
【正確答案】：C
【答案解析】：衡量長期償債能力的流量指標(biāo)主要有：利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)和現(xiàn)金流量債務(wù)比等。資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)、長期資本負(fù)債率都是衡量長期償債能力的存量指標(biāo)。
【該題針對(duì)“長期償債能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
7、下列有關(guān)營運(yùn)能力比率分析指標(biāo)的說法正確的是( )。
A.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)以及存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越少越好
B.非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售成本/非流動(dòng)資產(chǎn)
C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率+非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
D.在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率用于業(yè)績評(píng)價(jià)時(shí)，使用多個(gè)時(shí)點(diǎn)的平均數(shù)，以減少季節(jié)性、偶然性和人為因素的影響。
【正確答案】：D
【答案解析】：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)及存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)并不是越少越好，所以選項(xiàng)A不正確;選項(xiàng)B中應(yīng)該把分子的“銷售成本”改為“銷售收入”;根據(jù)“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”的計(jì)算公式可知，選項(xiàng)C的等式不成立。
【該題針對(duì)“營運(yùn)能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
8、驅(qū)動(dòng)權(quán)益凈利率的基本動(dòng)力是( )。
A.銷售凈利率
B.資產(chǎn)凈利率
C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
D.營業(yè)凈利率
【正確答案】：B
【答案解析】：驅(qū)動(dòng)權(quán)益凈利率的基本動(dòng)力是資產(chǎn)凈利率。
【該題針對(duì)“盈利能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
9、反映普通股股東愿意為每1元凈資產(chǎn)支付的價(jià)格的比率是( )。
A.市盈率
B.市凈率
C.市銷率
D.權(quán)益凈利率
【正確答案】：B
【答案解析】：市凈率反映普通股股東愿意為每1元凈資產(chǎn)支付的價(jià)格。
【該題針對(duì)“市價(jià)比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
10、某企業(yè)2010年末營運(yùn)資本的配置比率為0.5，則該企業(yè)此時(shí)的流動(dòng)比率為( )。
A.1
B.0.5
C.2
D.3.33
【正確答案】：C
【答案解析】：營運(yùn)資本配置比率=營運(yùn)資本/流動(dòng)資產(chǎn)=(流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債)/流動(dòng)資產(chǎn)=1-1/流動(dòng)比率=0.5，解得：流動(dòng)比率=2。
【該題針對(duì)“短期償債能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
11、某企業(yè)的資產(chǎn)凈利率為20%，若產(chǎn)權(quán)比率為1，則權(quán)益凈利率為( )。
A.15%
B.20%
C.30%
D.40%
【正確答案】：D
【答案解析】：權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)凈利率×(1+產(chǎn)權(quán)比率)=20%×(1+1)=40%
【該題針對(duì)“杜邦分析體系”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
12、某企業(yè)去年稅前經(jīng)營利潤25萬元，稅后利息費(fèi)用1萬元，平均所得稅率為25%，則該企業(yè)去年的凈利潤為( )。
A.21萬元
B.17.75萬元
C.10萬元
D.16萬元
【正確答案】：B
【答案解析】：凈利潤=稅后經(jīng)營凈利潤-稅后利息費(fèi)用=25×(1-25%)-1=17.75(萬元)
【該題針對(duì)“管理用財(cái)務(wù)報(bào)表”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
13、公司真正背負(fù)的償債壓力是( )。
A.負(fù)債總額
B.經(jīng)營負(fù)債
C.金融負(fù)債
D.凈負(fù)債
【正確答案】：D
【答案解析】：企業(yè)用金融資產(chǎn)(閑置資金)償還金融負(fù)債后的實(shí)際負(fù)債是公司真正背負(fù)的償債壓力，是凈金融負(fù)債，也被稱為“凈負(fù)債”。
【該題針對(duì)“管理用財(cái)務(wù)報(bào)表”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
14、某公司2010年在改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系中，權(quán)益凈利率為30%，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率為18%，稅后利息率為9.6%，則凈財(cái)務(wù)杠桿為( )。
A.1.88
B.1.67
C.1.43
D.3.13
【正確答案】：C
【答案解析】：權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿，即：凈財(cái)務(wù)杠桿=(權(quán)益凈利率-凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率)/(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)=(30%-18%)/(18%-9.6%)=1.43。
【該題針對(duì)“管理用財(cái)務(wù)分析體系”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
二、多項(xiàng)選擇題
1、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法主要包括( )。
A.因果分析法
B.因素分析法
C.結(jié)構(gòu)分析法
D.比較分析法
【正確答案】：BD
【答案解析】：財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法有比較分析法和因素分析法。
【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法和步驟”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
2、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性表現(xiàn)在( )。
A.財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性
B.財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性問題
C.財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)的局限性
D.比較基礎(chǔ)問題
【正確答案】：ABD
【答案解析】：財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性主要表現(xiàn)在：財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性、財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性問題、比較基礎(chǔ)問題。
【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原則和局限性”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
3、下列指標(biāo)中，既與償債能力有關(guān)，又與盈利能力有關(guān)的有( )。
A.流動(dòng)比率
B.產(chǎn)權(quán)比率
C.權(quán)益乘數(shù)
D.速動(dòng)比率
【正確答案】：BC
【答案解析】：產(chǎn)權(quán)比率表明每1元股東權(quán)益借入的債務(wù)額。權(quán)益乘數(shù)表明每1元股東權(quán)益擁有的資產(chǎn)額。它們是兩種常用的財(cái)務(wù)杠桿比率，影響特定情況下資產(chǎn)凈利率和權(quán)益凈利率之間的關(guān)系。財(cái)務(wù)杠桿表明債務(wù)的多少，與償債能力有關(guān);還表明權(quán)益凈利率的風(fēng)險(xiǎn)，也與盈利能力有關(guān)。
【該題針對(duì)“長期償債能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
4、下列說法正確的有( )。
A.在銷售收入既定的條件下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動(dòng)因素是流動(dòng)資產(chǎn)
B.營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率是一個(gè)綜合性的比率
C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款余額
D.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越低越好
【正確答案】：BC
【答案解析】：在銷售收入既定的條件下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動(dòng)因素是各項(xiàng)資產(chǎn)。所以，選項(xiàng)A的說法不正確。 存貨過多會(huì)浪費(fèi)資金，存貨過少不能滿足流轉(zhuǎn)需要，在特定的生產(chǎn)經(jīng)營條件下存在一個(gè)的存貨水平，所以存貨不是越少越好，選項(xiàng)D的說法錯(cuò)誤。
【該題針對(duì)“營運(yùn)能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
5、下列表達(dá)式正確的有( )。
A.總資產(chǎn)凈利率=(利潤總額÷總資產(chǎn))×100%
B.權(quán)益凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)
C.凈經(jīng)營資產(chǎn)=凈負(fù)債+股東權(quán)益=經(jīng)營資產(chǎn)-經(jīng)營負(fù)債
D.凈負(fù)債=金融負(fù)債-金融資產(chǎn)
【正確答案】：BCD
【答案解析】：總資產(chǎn)凈利率=(凈利潤÷總資產(chǎn)) ×100%，所以選項(xiàng)A的表達(dá)式不正確。
【該題針對(duì)“盈利能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
6、下列計(jì)算公式不正確的有( )。
A.長期資本負(fù)債率=負(fù)債總額/長期資本×100%
B.現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金流量÷負(fù)債總額
C.利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費(fèi)用
D.現(xiàn)金流量債務(wù)比=(經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額÷利息費(fèi)用)×100%
【正確答案】：ABD
【答案解析】：長期資本負(fù)債率=非流動(dòng)負(fù)債/(非流動(dòng)負(fù)債+股東權(quán)益);現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金流量÷利息費(fèi)用;現(xiàn)金流量債務(wù)比=(經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額÷債務(wù)總額)×100%。
【該題針對(duì)“長期償債能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
7、已知甲公司2010年現(xiàn)金流量凈額為150萬元，其中，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額為-20萬元，投資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額為60萬元，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額為110萬元;2010年末負(fù)債總額為150萬元，資產(chǎn)總額為320萬元，營運(yùn)資本為25萬元，流動(dòng)資產(chǎn)為120萬元，2010年稅后利息費(fèi)用為5萬元，所得稅率為25%。則( )。
A.現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)為8
B.2010年末流動(dòng)負(fù)債為95萬元
C.現(xiàn)金流量債務(wù)比為73.33%
D.長期資本負(fù)債率為24.44%
【正確答案】：BCD
【答案解析】：年末流動(dòng)負(fù)債=120-25=95(萬元)，現(xiàn)金流量債務(wù)比=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額/債務(wù)總額×100%=110/150×100%=73.33%;長期資本負(fù)債率=非流動(dòng)負(fù)債/(非流動(dòng)負(fù)債+股東權(quán)益)×100%=(負(fù)債總額-流動(dòng)負(fù)債)/(總資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債)×100%=(150-95)/(320-95)×100%=24.44%;現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金流量/利息費(fèi)用=經(jīng)營現(xiàn)金流量/[稅后利息費(fèi)用/(1-所得稅率)]=經(jīng)營現(xiàn)金流量×(1-所得稅率)/稅后利息費(fèi)用=110×(1-25%)/5=16.5。
【該題針對(duì)“長期償債能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
8、下列表達(dá)式正確的有( )。
A.速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債
B.總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
C.權(quán)益凈利率/資產(chǎn)凈利率=權(quán)益乘數(shù)
D.每股收益=(凈利潤-優(yōu)先股股利)/流動(dòng)在外普通股股數(shù)
【正確答案】：ABC
【答案解析】：每股收益=(凈利潤-優(yōu)先股股利)/流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)，所以選項(xiàng)D的表達(dá)式不正確。
【該題針對(duì)“盈利能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
9、下列表達(dá)式正確的有( )。
A.權(quán)益凈利率=(稅后經(jīng)營凈利潤-利息)/股東權(quán)益
B.經(jīng)營差異率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率
C.杠桿貢獻(xiàn)率=經(jīng)營差異率×凈財(cái)務(wù)杠桿
D.凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)
【正確答案】：BCD
【答案解析】：權(quán)益凈利率=(稅后經(jīng)營凈利潤-稅后利息)/股東權(quán)益，因此，選項(xiàng)A的表達(dá)式不正確。
【該題針對(duì)“管理用財(cái)務(wù)分析體系”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
10、下列有關(guān)市價(jià)比率的說法不正確的有( )。
A.市盈率是指普通股每股市價(jià)與每股收益的比率，它反映普通股股東愿意為每股凈利潤支付的價(jià)格
B.每股收益=凈利潤/流通在外普通股的加權(quán)平均數(shù)
C.市凈率反映普通股股東愿意為每1元凈利潤支付的價(jià)格
D.市銷率是指普通股每股市價(jià)與每股銷售收入的比率，每股銷售收入=銷售收入/流通在外普通股股數(shù)
【正確答案】：ABCD
【答案解析】：市盈率是指普通股每股市價(jià)與每股收益的比率，它反映普通股股東愿意為每1元凈利潤(不是每股凈利潤)支付的價(jià)格，故選項(xiàng)A的說法不正確;每股收益=(凈利潤-優(yōu)先股股利)/流通在外普通股的加權(quán)平均數(shù)，故選項(xiàng)B的說法不正確;市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)，反映普通股股東愿意為每1元凈資產(chǎn)支付的價(jià)格，故選項(xiàng)C的說法不正確;市銷率是指普通股每股市價(jià)與每股銷售收入的比率，其中，每股銷售收入=銷售收入/流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)，故選項(xiàng)D的說法不正確。
【該題針對(duì)“市價(jià)比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
11、下列管理用資產(chǎn)負(fù)債表的基本公式正確的有( )。
A.凈經(jīng)營資產(chǎn)=經(jīng)營營運(yùn)資本+凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)
B.凈投資資本=凈負(fù)債+股東權(quán)益
C.凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資=凈負(fù)債+股東權(quán)益
D.凈投資資本=金融資產(chǎn)-金融負(fù)債
【正確答案】：AB
【答案解析】：凈投資資本=經(jīng)營資產(chǎn)-經(jīng)營負(fù)債=凈負(fù)債+股東權(quán)益=凈經(jīng)營資產(chǎn)，金融資產(chǎn)-金融負(fù)債計(jì)算得出的是凈金融資產(chǎn)，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資=經(jīng)營營運(yùn)資本增加+凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加。
【該題針對(duì)“管理用財(cái)務(wù)報(bào)表”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
12、下列表達(dá)式正確的有( )。
A.稅后利息率=(利息支出-利息收入)/負(fù)債
B.杠桿貢獻(xiàn)率=[凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-利息費(fèi)用×(1-稅率)/(金融負(fù)債-金融資產(chǎn))]×凈負(fù)債/股東權(quán)益
C.凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)
D.凈經(jīng)營資產(chǎn)/股東權(quán)益=1+凈財(cái)務(wù)杠桿
【正確答案】：BCD
【答案解析】：稅后利息率=稅后利息/凈負(fù)債=利息費(fèi)用×(1-稅率)/(金融負(fù)債-金融資產(chǎn))，所以，選項(xiàng)A不正確;凈財(cái)務(wù)杠桿=凈負(fù)債/股東權(quán)益，凈經(jīng)營資產(chǎn)=凈負(fù)債+股東權(quán)益，所以，選項(xiàng)D的表達(dá)式正確;稅后經(jīng)營凈利率=稅后經(jīng)營凈利潤/銷售收入，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/凈經(jīng)營資產(chǎn)，兩者相乘得出稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)，即凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率，所以，選項(xiàng)C的表達(dá)式正確;杠桿貢獻(xiàn)率=(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿，所以，選項(xiàng)B的表達(dá)式正確。
【該題針對(duì)“管理用財(cái)務(wù)分析體系”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
4、某公司2011年調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表資料如下：
調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表
2011年12月31日
凈經(jīng)營資產(chǎn)
上年末
本年末
凈負(fù)債及股東權(quán)益
上年末
本年末
經(jīng)營資產(chǎn)
2800
3500
金融負(fù)債
1150
1500
經(jīng)營負(fù)債
600
800
金融資產(chǎn)
250
300
凈負(fù)債
900
1200
股東權(quán)益
1300
1500
凈經(jīng)營資產(chǎn)合計(jì)
2200
2700
凈負(fù)債及股東權(quán)益合計(jì)
2200
2700
調(diào)整利潤表
2011年度 單位：萬元
項(xiàng)目
上年金額
本年金額
經(jīng)營活動(dòng)：
一、銷售收入
3000
4000
減：銷售成本
2600
3500
二、毛利
400
500
減：營業(yè)稅金及附加
30
30
銷售費(fèi)用
20
20
管理費(fèi)用
40
50
三、主要經(jīng)營利潤
310
400
加：其他營業(yè)利潤
40
50
四、稅前營業(yè)利潤
350
450
加：營業(yè)外收支凈額
50
150
五、稅前經(jīng)營利潤
400
600
減：經(jīng)營利潤所得稅費(fèi)用
112
180
六、稅后經(jīng)營凈利潤
288
420
金融活動(dòng)：
一、稅前利息費(fèi)用
100
100
利息費(fèi)用減少所得稅
－28
－30
二、稅后利息費(fèi)用
72
70
稅后凈利潤合計(jì)
216
350
備注：平均所得稅率
28.00%
30.00%
要求：
(1)計(jì)算該企業(yè)2011年末的資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)。
(2)分別計(jì)算2010年和2011年的稅后經(jīng)營凈利率、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、經(jīng)營差異率、凈財(cái)務(wù)杠桿和杠桿貢獻(xiàn)率。
(3)用連環(huán)替代法依次分析凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、凈財(cái)務(wù)杠桿變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率變動(dòng)的影響程度。
(4)請說明經(jīng)營差異率的含義及影響因素，并根據(jù)計(jì)算結(jié)果對(duì)經(jīng)營差異率進(jìn)行分析。
【正確答案】：(1)資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/資產(chǎn)×100%=(800+1500)/(3500+300)×100%=60.53%
產(chǎn)權(quán)比率=(800+1500)/1500=1.53
權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/權(quán)益=(3500+300)/1500=2.53
(2)
指標(biāo)
2010年
2011年
稅后經(jīng)營凈利率（稅后經(jīng)營凈利潤/銷售收入）
9.6%
10.5%
凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（銷售收入/凈經(jīng)營資產(chǎn)）
1.364
1.481
凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率（稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)）
13.091%
15.556%
稅后利息率（稅后利息/凈負(fù)債）
8%
5.833%
經(jīng)營差異率（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率－稅后利息率）
5.091%
9.723%
凈財(cái)務(wù)杠桿（凈負(fù)債/股東權(quán)益）
0.692
0.8
杠桿貢獻(xiàn)率（經(jīng)營差異率×凈財(cái)務(wù)杠桿）
3.523%
7.778%
(3)權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿
2010年權(quán)益凈利率=13.091%+(13.091%-8%)×0.692=16.614% (1)
第一次替代=15.556%+(15.556%-8%)×0.692=20.785% (2)
第二次替代=15.556%+(15.556%-5.833%)×0.692=22.284% (3)
第三次替代
2011年權(quán)益凈利率 =15.556%+(15.556%-5.833%)×0.8=23.334% (4)
(2)-(1)凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響=20.785%-16.614%=4.17%
(3)-(2)稅后利息率變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響=22.284%-20.785%=1.50%
(4)-(3)凈財(cái)務(wù)杠桿變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響=23.334%-22.284%=1.05%
(4)經(jīng)營差異率是凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率和稅后利息率的差額，它表示每借入1元債務(wù)資本投資于經(jīng)營資產(chǎn)所產(chǎn)生的收益償還利息后的剩余部分。該剩余歸股東享有。凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率越高，稅后利息率越低，剩余的部分越多。
本年的經(jīng)營差異率是9.723%，比上年上升4.632%。原因是凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率上升了2.465%，稅后利息率下降2.167%。由于稅后利息率高低主要由資本市場決定，提高經(jīng)營差異率的根本途徑是提高凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率。
【答案解析】：
【該題針對(duì)“管理用財(cái)務(wù)分析體系”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
一、單項(xiàng)選擇題
1、
【正確答案】：B
【答案解析】：為改善財(cái)務(wù)決策，需要進(jìn)行內(nèi)容廣泛的財(cái)務(wù)分析，幾乎包括外部使用人關(guān)心的所有問題的是經(jīng)理人員。
【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
2、
【正確答案】：C
【答案解析】：比較分析按照比較內(nèi)容分為：(1)比較會(huì)計(jì)要素的總量;(2)比較結(jié)構(gòu)百分比;(3)比較財(cái)務(wù)比率;而A、B、D則是按照比較對(duì)象的劃分情況。
【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法和步驟”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
3、
【正確答案】：C
【答案解析】：財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原則：(1)要從實(shí)際出發(fā)，堅(jiān)持實(shí)事求是，反對(duì)主觀臆斷、結(jié)論現(xiàn)行、搞數(shù)字游戲;(2)要全面看問題，堅(jiān)持一分為二，反對(duì)片面地看問題。要兼顧有利因素與不利因素、主觀因素與客觀因素、經(jīng)濟(jì)問題與技術(shù)問題、外部問題與內(nèi)部問題;(3)要注意事物之間的聯(lián)系，堅(jiān)持相互聯(lián)系地看問題，反對(duì)孤立地看問題。要注意局部與全局的關(guān)系、償債能力與盈利能力的關(guān)系、報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。(4)要發(fā)展地看問題、反對(duì)靜止地看問題。要注意過去、現(xiàn)在和將來之間的聯(lián)系。(5)要定量分析與定性分析結(jié)合。定性分析是基礎(chǔ)和前提、定量分析是工具和手段。
【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原則和局限性”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
4、
【正確答案】：A
【答案解析】：總資產(chǎn)凈利率反映企業(yè)盈利能力，資產(chǎn)負(fù)債率和利息保障倍數(shù)反映企業(yè)長期償債能力;現(xiàn)金流量比率反映短期償債能力。
【該題針對(duì)“短期償債能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
5、
【正確答案】：A
【答案解析】：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，原材料不屬于速動(dòng)資產(chǎn)，但是屬于流動(dòng)資產(chǎn)，賒購一批材料，導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債等額增加，速動(dòng)資產(chǎn)不變，所以速動(dòng)比率降低;由于原來的流動(dòng)比率是大于1的，即原來的流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債等額增加之后，流動(dòng)負(fù)債的變動(dòng)幅度大于流動(dòng)資產(chǎn)的變動(dòng)幅度，因此，流動(dòng)比率降低。
【該題針對(duì)“短期償債能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
6、
【正確答案】：C
【答案解析】：衡量長期償債能力的流量指標(biāo)主要有：利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)和現(xiàn)金流量債務(wù)比等。資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)、長期資本負(fù)債率都是衡量長期償債能力的存量指標(biāo)。
【該題針對(duì)“長期償債能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
7、
【正確答案】：D
【答案解析】：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)及存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)并不是越少越好，所以選項(xiàng)A不正確;選項(xiàng)B中應(yīng)該把分子的“銷售成本”改為“銷售收入”;根據(jù)“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”的計(jì)算公式可知，選項(xiàng)C的等式不成立。
【該題針對(duì)“營運(yùn)能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
8、
【正確答案】：B
【答案解析】：驅(qū)動(dòng)權(quán)益凈利率的基本動(dòng)力是資產(chǎn)凈利率。
【該題針對(duì)“盈利能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
9、
【正確答案】：B
【答案解析】：市凈率反映普通股股東愿意為每1元凈資產(chǎn)支付的價(jià)格。
【該題針對(duì)“市價(jià)比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
10、
【正確答案】：C
【答案解析】：營運(yùn)資本配置比率=營運(yùn)資本/流動(dòng)資產(chǎn)=(流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債)/流動(dòng)資產(chǎn)=1-1/流動(dòng)比率=0.5，解得：流動(dòng)比率=2。
【該題針對(duì)“短期償債能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
11、
【正確答案】：D
【答案解析】：權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)凈利率×(1+產(chǎn)權(quán)比率)=20%×(1+1)=40%
【該題針對(duì)“杜邦分析體系”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
12、
【正確答案】：B
【答案解析】：凈利潤=稅后經(jīng)營凈利潤-稅后利息費(fèi)用=25×(1-25%)-1=17.75(萬元)
【該題針對(duì)“管理用財(cái)務(wù)報(bào)表”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
13、
【正確答案】：D
【答案解析】：企業(yè)用金融資產(chǎn)(閑置資金)償還金融負(fù)債后的實(shí)際負(fù)債是公司真正背負(fù)的償債壓力，是凈金融負(fù)債，也被稱為“凈負(fù)債”。
【該題針對(duì)“管理用財(cái)務(wù)報(bào)表”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
14、
【正確答案】：C
【答案解析】：權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿，即：凈財(cái)務(wù)杠桿=(權(quán)益凈利率-凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率)/(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)=(30%-18%)/(18%-9.6%)=1.43。
【該題針對(duì)“管理用財(cái)務(wù)分析體系”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
二、多項(xiàng)選擇題
1、
【正確答案】：BD
【答案解析】：財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法有比較分析法和因素分析法。
【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法和步驟”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
2、
【正確答案】：ABD
【答案解析】：財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性主要表現(xiàn)在：財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性、財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性問題、比較基礎(chǔ)問題。
【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原則和局限性”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
3、
【正確答案】：BC
【答案解析】：產(chǎn)權(quán)比率表明每1元股東權(quán)益借入的債務(wù)額。權(quán)益乘數(shù)表明每1元股東權(quán)益擁有的資產(chǎn)額。它們是兩種常用的財(cái)務(wù)杠桿比率，影響特定情況下資產(chǎn)凈利率和權(quán)益凈利率之間的關(guān)系。財(cái)務(wù)杠桿表明債務(wù)的多少，與償債能力有關(guān);還表明權(quán)益凈利率的風(fēng)險(xiǎn)，也與盈利能力有關(guān)。
【該題針對(duì)“長期償債能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
4、
【正確答案】：BC
【答案解析】：在銷售收入既定的條件下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動(dòng)因素是各項(xiàng)資產(chǎn)。所以，選項(xiàng)A的說法不正確。 存貨過多會(huì)浪費(fèi)資金，存貨過少不能滿足流轉(zhuǎn)需要，在特定的生產(chǎn)經(jīng)營條件下存在一個(gè)的存貨水平，所以存貨不是越少越好，選項(xiàng)D的說法錯(cuò)誤。
【該題針對(duì)“營運(yùn)能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
5、
【正確答案】：BCD
【答案解析】：總資產(chǎn)凈利率=(凈利潤÷總資產(chǎn)) ×100%，所以選項(xiàng)A的表達(dá)式不正確。
【該題針對(duì)“盈利能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
6、
【正確答案】：ABD
【答案解析】：長期資本負(fù)債率=非流動(dòng)負(fù)債/(非流動(dòng)負(fù)債+股東權(quán)益);現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金流量÷利息費(fèi)用;現(xiàn)金流量債務(wù)比=(經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額÷債務(wù)總額)×100%。
【該題針對(duì)“長期償債能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
7、
【正確答案】：BCD
【答案解析】：年末流動(dòng)負(fù)債=120-25=95(萬元)，現(xiàn)金流量債務(wù)比=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額/債務(wù)總額×100%=110/150×100%=73.33%;長期資本負(fù)債率=非流動(dòng)負(fù)債/(非流動(dòng)負(fù)債+股東權(quán)益)×100%=(負(fù)債總額-流動(dòng)負(fù)債)/(總資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債)×100%=(150-95)/(320-95)×100%=24.44%;現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金流量/利息費(fèi)用=經(jīng)營現(xiàn)金流量/[稅后利息費(fèi)用/(1-所得稅率)]=經(jīng)營現(xiàn)金流量×(1-所得稅率)/稅后利息費(fèi)用=110×(1-25%)/5=16.5。
【該題針對(duì)“長期償債能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
8、
【正確答案】：ABC
【答案解析】：每股收益=(凈利潤-優(yōu)先股股利)/流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)，所以選項(xiàng)D的表達(dá)式不正確。
【該題針對(duì)“盈利能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
9、
【正確答案】：BCD
【答案解析】：權(quán)益凈利率=(稅后經(jīng)營凈利潤-稅后利息)/股東權(quán)益，因此，選項(xiàng)A的表達(dá)式不正確。
【該題針對(duì)“管理用財(cái)務(wù)分析體系”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
10、
【正確答案】：ABCD
【答案解析】：市盈率是指普通股每股市價(jià)與每股收益的比率，它反映普通股股東愿意為每1元凈利潤(不是每股凈利潤)支付的價(jià)格，故選項(xiàng)A的說法不正確;每股收益=(凈利潤-優(yōu)先股股利)/流通在外普通股的加權(quán)平均數(shù)，故選項(xiàng)B的說法不正確;市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)，反映普通股股東愿意為每1元凈資產(chǎn)支付的價(jià)格，故選項(xiàng)C的說法不正確;市銷率是指普通股每股市價(jià)與每股銷售收入的比率，其中，每股銷售收入=銷售收入/流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)，故選項(xiàng)D的說法不正確。
【該題針對(duì)“市價(jià)比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
11、
【正確答案】：AB
【答案解析】：凈投資資本=經(jīng)營資產(chǎn)-經(jīng)營負(fù)債=凈負(fù)債+股東權(quán)益=凈經(jīng)營資產(chǎn)，金融資產(chǎn)-金融負(fù)債計(jì)算得出的是凈金融資產(chǎn)，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資=經(jīng)營營運(yùn)資本增加+凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加。
【該題針對(duì)“管理用財(cái)務(wù)報(bào)表”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
12、
【正確答案】：BCD
【答案解析】：稅后利息率=稅后利息/凈負(fù)債=利息費(fèi)用×(1-稅率)/(金融負(fù)債-金融資產(chǎn))，所以，選項(xiàng)A不正確;凈財(cái)務(wù)杠桿=凈負(fù)債/股東權(quán)益，凈經(jīng)營資產(chǎn)=凈負(fù)債+股東權(quán)益，所以，選項(xiàng)D的表達(dá)式正確;稅后經(jīng)營凈利率=稅后經(jīng)營凈利潤/銷售收入，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/凈經(jīng)營資產(chǎn)，兩者相乘得出稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)，即凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率，所以，選項(xiàng)C的表達(dá)式正確;杠桿貢獻(xiàn)率=(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿，所以，選項(xiàng)B的表達(dá)式正確。
【該題針對(duì)“管理用財(cái)務(wù)分析體系”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
三、計(jì)算題
1、
【正確答案】：(1)產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額
所有者權(quán)益總額=負(fù)債總額/產(chǎn)權(quán)比率=48000/0.8=60000(萬元)
(2)流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比率=流動(dòng)資產(chǎn)/總資產(chǎn)×100%=40%
所以，流動(dòng)資產(chǎn)=總資產(chǎn)×40%=(48000+60000)×40%=43200(萬元)
流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=43200/16000=2.7
(3)資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%=48000/(48000+60000)×100%=44.44%
(4)通過計(jì)算得出企業(yè)的流動(dòng)比率為2.7，則說明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)負(fù)債的2.7倍，說明有足夠的流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行償還，流動(dòng)資產(chǎn)可以正常變現(xiàn)的情況下，企業(yè)的短期償債能力比較強(qiáng);因?yàn)槠髽I(yè)的產(chǎn)權(quán)比率為0.8，資產(chǎn)負(fù)債率為44.44%，說明負(fù)債占到資產(chǎn)的比例也相對(duì)較小，說明企業(yè)有足夠的股東權(quán)益和資產(chǎn)總額對(duì)長期負(fù)債進(jìn)行償還;綜上所述，企業(yè)的償債能力較強(qiáng)。
【答案解析】：
【該題針對(duì)“短期償債能力比率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
2、
【正確答案】：(1)去年與同業(yè)平均比較
本公司權(quán)益凈利率=7.2%×1.11×1/(1-50%)=15.98%
行業(yè)平均權(quán)益凈利率=6.27%×1.14×1/(1-58%)=17.02%
差異產(chǎn)生的原因：
①銷售凈利率高出同業(yè)水平0.93%，其原因是：毛利/銷售收入高(2%)，利息費(fèi)用/銷售收入低(1.33%);
②總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略低于同業(yè)水平(低0.03次)，主要原因是應(yīng)收賬款回收較慢;
③權(quán)益乘數(shù)低于同業(yè)水平，因其負(fù)債較少。
(2)今年與去年比較
去年權(quán)益凈利率=7.2%×1.11×1/(1-50%)=15.98%
今年權(quán)益凈利率=6.81%×1.07×1/(1-61.3%)=18.83%
差異產(chǎn)生的原因：
① 銷售凈利率比上年低0.39%，主要原因是利息費(fèi)用/銷售收入上升1.42%;
② 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，主要原因是固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率下降;
③ 權(quán)益乘數(shù)增加，其原因是負(fù)債增加了。
【答案解析】：
【該題針對(duì)“杜邦分析體系”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
3、
【正確答案】：(1)稅后經(jīng)營凈利潤=凈利潤+稅后利息=200+10×(1-25%)=207.5(萬元)
期末凈負(fù)債=期末金融負(fù)債-期末金融資產(chǎn)=800-500=300(萬元)
期末凈經(jīng)營資產(chǎn)=期末凈負(fù)債+期末股東權(quán)益=300+2050=2350(萬元)
凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)×100%=207.5/2350×100%=8.8%
稅后利息率=稅后利息/凈負(fù)債×100%=7.5/300×100%=2.5%
凈財(cái)務(wù)杠桿=凈負(fù)債/股東權(quán)益=300/2050×100%=14.6%
經(jīng)營差異率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率=8.8%-2.5%=6.3%
杠桿貢獻(xiàn)率=經(jīng)營差異率×凈財(cái)務(wù)杠桿=6.3%×14.6%=0.9%
權(quán)益凈利率=8.8%+0.9%=9.7%
(2)權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿
2010年權(quán)益凈利率=20%+(20%-5%)×40%=26%
2011年權(quán)益凈利率=8.8%+(8.8%-2.5%)×14.6%=9.7%
第一次替代：
8.8%+(8.8%-5%)×40%=10.3%
凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率變動(dòng)的影響=10.3%-26%=-15.7%
第二次替代：
8.8%+(8.8%-2.5%)×40%=11.3%
稅后利息率變動(dòng)的影響=11.3%-10.3%=1.0%
第三次替代：
8.8%+(8.8%-2.5%)×14.6%=9.7%
凈財(cái)務(wù)杠桿變動(dòng)的影響=9.7%-11.3%=-1.6%
通過分析可知，由于凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率變動(dòng)使權(quán)益凈利率降低了15.7%，由于稅后利息率變動(dòng)使權(quán)益凈利率升高了1.0%，由于凈財(cái)務(wù)杠桿變動(dòng)使權(quán)益凈利率降低了1.6%。
【答案解析】：
【該題針對(duì)“管理用財(cái)務(wù)分析體系”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
4、
【正確答案】：(1)資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/資產(chǎn)×100%=(800+1500)/(3500+300)×100%=60.53%
產(chǎn)權(quán)比率=(800+1500)/1500=1.53
權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/權(quán)益=(3500+300)/1500=2.53
(2)
指標(biāo)2010年2011年
稅后經(jīng)營凈利率(稅后經(jīng)營凈利潤/銷售收入)9.6%10.5%
凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)(銷售收入/凈經(jīng)營資產(chǎn))1.3641.481
凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率(稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn))13.091%15.556%
稅后利息率(稅后利息/凈負(fù)債)8%5.833%
經(jīng)營差異率(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)5.091%9.723%
凈財(cái)務(wù)杠桿(凈負(fù)債/股東權(quán)益)0.6920.8
杠桿貢獻(xiàn)率(經(jīng)營差異率×凈財(cái)務(wù)杠桿)3.523%7.778%
(3)權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿
2010年權(quán)益凈利率=13.091%+(13.091%-8%)×0.692=16.614% (1)
第一次替代=15.556%+(15.556%-8%)×0.692=20.785% (2)
第二次替代=15.556%+(15.556%-5.833%)×0.692=22.284% (3)
第三次替代
2011年權(quán)益凈利率 =15.556%+(15.556%-5.833%)×0.8=23.334% (4)
(2)-(1)凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響=20.785%-16.614%=4.17%
(3)-(2)稅后利息率變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響=22.284%-20.785%=1.50%
(4)-(3)凈財(cái)務(wù)杠桿變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響=23.334%-22.284%=1.05%
(4)經(jīng)營差異率是凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率和稅后利息率的差額，它表示每借入1元債務(wù)資本投資于經(jīng)營資產(chǎn)所產(chǎn)生的收益償還利息后的剩余部分。該剩余歸股東享有。凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率越高，稅后利息率越低，剩余的部分越多。
本年的經(jīng)營差異率是9.723%，比上年上升4.632%。原因是凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率上升了2.465%，稅后利息率下降2.167%。由于稅后利息率高低主要由資本市場決定，提高經(jīng)營差異率的根本途徑是提高凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率。
【答案解析】：
【該題針對(duì)“管理用財(cái)務(wù)分析體系”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】