第十六章 中央銀行與貨幣政策
1、 中央銀行也稱貨幣*，中央銀行處于金融中介體系的中心環(huán)節(jié)。中央銀行是發(fā)行的銀行、銀行的銀行和政府的銀行，具有國家行政管理機關和銀行的雙重性質。
2、 中央銀行制度是指由中央銀行代表國家管理一國金融業(yè)，并以其為核心構成商業(yè)銀行及其他金融機構為融資媒體的金融體制。
3、 建立中央銀行制度的必要性：(1)集中貨幣發(fā)行權的需要。(2)代理國庫和為政府籌措資金的需要。(3)管理金融業(yè)的需要。(4)國家對社會經濟發(fā)展實行干預的需要。
4、中央銀行的產生與發(fā)展：獨占銀行券的發(fā)行權是中央銀行產生的第一個標志。隨著資本主義由競爭走向壟斷，中央銀行也發(fā)展成為銀行的銀行和政府的銀行。(1)由商業(yè)銀行轉化為中央銀行。(2)專門設置的中央銀行。如美國聯邦儲備體系。(3)由綜合型銀行改革為單一職能的中央銀行。如前蘇聯、東歐各國和新中國。
5、 中央銀行獨立性的起源及其發(fā)展： 中央銀行獨立性問題的實質就是如何處理中央銀行和政府之間關系的問題，是中央銀行對政府直接負責還是對政府相對負責的問題。
6、 中央銀行獨立程度的發(fā)展歷程：第一階段——高度獨立，第一次世界大戰(zhàn)前 第二階段——基本不獨立，從第一次世界大戰(zhàn)到20世紀70年代初 第三階段——相對獨立，從20世紀70年代至今
7、 中央銀行的職責：中央銀行是金融管理機構，它代表國家管理金融，制定和執(zhí)行金融方針政策，其主要管理職責，都是寓于金融業(yè)務的經營過程之中的。其業(yè)務活動特征為： (1)不以盈利為目的?！?2)不經營普通銀行業(yè)務?！?3)在制定和執(zhí)行貨幣政策時，中央銀行具有相對獨立性，不應受到其他部門或機構的行政干預和牽制。
8、 中央銀行的主要業(yè)務：包括貨幣發(fā)行業(yè)務、對銀行的業(yè)務和對政府的業(yè)務。
9、 貨幣發(fā)行業(yè)務——中央銀行是發(fā)行的銀行。 貨幣發(fā)行業(yè)務是中央銀行的主要業(yè)務。中國人民銀行是我國法定的的貨幣發(fā)行機構。
10、對銀行的業(yè)務——中央銀行是銀行的銀行。(1)集中準備金。(2)最后貸款人。中央銀行對商業(yè)銀行的三種貸款方式：再抵押放款、商業(yè)票據的再貼現和再貸款。(3)全國清算——此項業(yè)務為中央銀行主要的中間業(yè)務。
11、對政府的業(yè)務——中央銀行是政府的銀行。(1)代理國庫。國庫存款是中央銀行主要負債之一。(2)代理國家債券發(fā)行。(3)對國家給予信貸支持。(4)保管外匯和黃金儲備。(5)制定并監(jiān)督執(zhí)行有關金融管理法規(guī)。
12、中央銀行的資產：貼現及放款、政府債券和財政借款、外匯及黃金儲備、其他
13、中央銀行的負債：流通中的通貨、國庫及公共機構存款、商業(yè)銀行等金融機構存款、其他負債和資本項目。
14、中央銀行組織體制下的支付清算系統：中央銀行組織全國銀行清算包括同城或同地區(qū)和異地兩大類。同城或同地區(qū)銀行的資金清算主要是通過票據交換所來進行。票據交換應收應付最后都通過中央銀行集中清算交換的差額。
15、中國支付結算體系由四部分組成：(1)銀行賬戶體系(2)支付結算工具體系。中國將逐步建立以票據和信用卡為主體、以電子支付工具為發(fā)展方向，滿足多種經濟活動和市場經濟發(fā)展需要、適應社會各階層使用的支付結算工具體系。(3)支付清算系統。支付清算系統一般由兩大部分組成：一是國家支付清算系統和商業(yè)銀行行內資金匯劃系統，二是票據交換所。(4)支付結算管理體系。
16、貨幣政策并不等同于金融政策，它只是金融政策的一部分，是一國金融*制定和執(zhí)行的通過貨幣量、利率或其他中介指標影響宏觀經濟運行的手段。
17、貨幣政策一般包括三個方面的內容：①政策目標;②實現目標所運用的政策工具;③預期達到的政策效果。
18、中央銀行在運用貨幣政策進行金融宏觀調控時，主要是通過調控貨幣供給來影響經濟生活的。
19、貨幣政策目標包括：1.穩(wěn)定物價，稱為“穩(wěn)定貨幣” 2.經濟增長?！?.充分就業(yè)?！?.平衡國際收支?！吨腥A人民共和國中國人民銀行法》規(guī)定，貨幣政策目標是保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進經濟的增長。
20、一般性貨幣政策工具：法定存款準備金率、再貼現政策、公開市場業(yè)務
21、法定存款準備金率政策：法定存款準備金率是指商業(yè)銀行按法律規(guī)定存放在中央銀行的存款與其所吸收存款的比率。若中央銀行采取緊縮政策，提高法定存款準備金率;若中央銀行采取放松銀根政策，調低法定存款準備金率。
22、存款準備金缺陷：超額存款準備金掌控在商業(yè)銀行手中;作用力度強;成效較慢，時滯較長。
23、再貼現政策：再貼現是指商業(yè)銀行持客戶貼現的商業(yè)票據向中央銀行請求貼現，以取得中央銀行的支持。若中央銀行采取緊縮政策，提高再貼現率;若中央銀行采取放松銀根政策，調低再貼現率。與存款準備金率工具相比，再貼現工具的彈性相對要大一些、作用力度相對要緩和一些。但貼現政策的主動權卻操縱在商業(yè)銀行手中。因此中央銀行的再貼現政策能否獲得預期效果，還取決于商業(yè)銀行是否采取主動配合的態(tài)度。
24、公開市場業(yè)務：中央銀行在證券市場上公開買賣債券的業(yè)務活動。
25、公開市場業(yè)務是比較靈活的金融調控工具。與法定存款準備金率政策相比較，公開市場操作更具有彈性;與再貼現政策相比較，公開市場操作的主動權完全掌握在中央銀行手中。若中央銀行采取緊縮政策，賣出債券;若中央銀行采取放松銀根政策，買入債券。
26、選擇性貨幣政策工具：消費者信用控制——中央銀行對不動產以外的各種耐用消費品的銷售融資予以控制。證券市場信用控制——目的在于抑制過度投機。
27、 直接信用控制——直接信用控制是指中央銀行以行政命令或其他方式，從質和量兩個方面，直接對金融機構尤其是商業(yè)銀行的信用活動進行控制。手段：利率限、信用配額、流動比率和直接干預等。其中規(guī)定存貸款利率限制，是最常使用的直接信用管制工具。
28、間接信用指導：即中央銀行通過道義勸告、窗口指導等辦法間接影響商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造。 間接信用指導：靈活，但要起作用，必須是中央銀行在金融體系中有較高的地位，并擁有控制信用的足夠的法律權利和手段。
29、貨幣政策工具——中介目標——政策目標。貨幣政策目標一經確定，中央銀行按照可控性、可測性和相關性的三大原則選擇中介目標。
貨幣政策中介目標的變量指標：
1.利率。作為貨幣政策中間目標的利率，通常是指短期的市場利率。
2.貨幣供應量?！?996年開始，中國人民銀行正式將貨幣供應量定為貨幣政策的中間目標。
3.超額準備金或基礎貨幣。
1、 中央銀行也稱貨幣*，中央銀行處于金融中介體系的中心環(huán)節(jié)。中央銀行是發(fā)行的銀行、銀行的銀行和政府的銀行，具有國家行政管理機關和銀行的雙重性質。
2、 中央銀行制度是指由中央銀行代表國家管理一國金融業(yè)，并以其為核心構成商業(yè)銀行及其他金融機構為融資媒體的金融體制。
3、 建立中央銀行制度的必要性：(1)集中貨幣發(fā)行權的需要。(2)代理國庫和為政府籌措資金的需要。(3)管理金融業(yè)的需要。(4)國家對社會經濟發(fā)展實行干預的需要。
4、中央銀行的產生與發(fā)展：獨占銀行券的發(fā)行權是中央銀行產生的第一個標志。隨著資本主義由競爭走向壟斷，中央銀行也發(fā)展成為銀行的銀行和政府的銀行。(1)由商業(yè)銀行轉化為中央銀行。(2)專門設置的中央銀行。如美國聯邦儲備體系。(3)由綜合型銀行改革為單一職能的中央銀行。如前蘇聯、東歐各國和新中國。
5、 中央銀行獨立性的起源及其發(fā)展： 中央銀行獨立性問題的實質就是如何處理中央銀行和政府之間關系的問題，是中央銀行對政府直接負責還是對政府相對負責的問題。
6、 中央銀行獨立程度的發(fā)展歷程：第一階段——高度獨立，第一次世界大戰(zhàn)前 第二階段——基本不獨立，從第一次世界大戰(zhàn)到20世紀70年代初 第三階段——相對獨立，從20世紀70年代至今
7、 中央銀行的職責：中央銀行是金融管理機構，它代表國家管理金融，制定和執(zhí)行金融方針政策，其主要管理職責，都是寓于金融業(yè)務的經營過程之中的。其業(yè)務活動特征為： (1)不以盈利為目的?！?2)不經營普通銀行業(yè)務?！?3)在制定和執(zhí)行貨幣政策時，中央銀行具有相對獨立性，不應受到其他部門或機構的行政干預和牽制。
8、 中央銀行的主要業(yè)務：包括貨幣發(fā)行業(yè)務、對銀行的業(yè)務和對政府的業(yè)務。
9、 貨幣發(fā)行業(yè)務——中央銀行是發(fā)行的銀行。 貨幣發(fā)行業(yè)務是中央銀行的主要業(yè)務。中國人民銀行是我國法定的的貨幣發(fā)行機構。
10、對銀行的業(yè)務——中央銀行是銀行的銀行。(1)集中準備金。(2)最后貸款人。中央銀行對商業(yè)銀行的三種貸款方式：再抵押放款、商業(yè)票據的再貼現和再貸款。(3)全國清算——此項業(yè)務為中央銀行主要的中間業(yè)務。
11、對政府的業(yè)務——中央銀行是政府的銀行。(1)代理國庫。國庫存款是中央銀行主要負債之一。(2)代理國家債券發(fā)行。(3)對國家給予信貸支持。(4)保管外匯和黃金儲備。(5)制定并監(jiān)督執(zhí)行有關金融管理法規(guī)。
12、中央銀行的資產：貼現及放款、政府債券和財政借款、外匯及黃金儲備、其他
13、中央銀行的負債：流通中的通貨、國庫及公共機構存款、商業(yè)銀行等金融機構存款、其他負債和資本項目。
14、中央銀行組織體制下的支付清算系統：中央銀行組織全國銀行清算包括同城或同地區(qū)和異地兩大類。同城或同地區(qū)銀行的資金清算主要是通過票據交換所來進行。票據交換應收應付最后都通過中央銀行集中清算交換的差額。
15、中國支付結算體系由四部分組成：(1)銀行賬戶體系(2)支付結算工具體系。中國將逐步建立以票據和信用卡為主體、以電子支付工具為發(fā)展方向，滿足多種經濟活動和市場經濟發(fā)展需要、適應社會各階層使用的支付結算工具體系。(3)支付清算系統。支付清算系統一般由兩大部分組成：一是國家支付清算系統和商業(yè)銀行行內資金匯劃系統，二是票據交換所。(4)支付結算管理體系。
16、貨幣政策并不等同于金融政策，它只是金融政策的一部分，是一國金融*制定和執(zhí)行的通過貨幣量、利率或其他中介指標影響宏觀經濟運行的手段。
17、貨幣政策一般包括三個方面的內容：①政策目標;②實現目標所運用的政策工具;③預期達到的政策效果。
18、中央銀行在運用貨幣政策進行金融宏觀調控時，主要是通過調控貨幣供給來影響經濟生活的。
19、貨幣政策目標包括：1.穩(wěn)定物價，稱為“穩(wěn)定貨幣” 2.經濟增長?！?.充分就業(yè)?！?.平衡國際收支?！吨腥A人民共和國中國人民銀行法》規(guī)定，貨幣政策目標是保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進經濟的增長。
20、一般性貨幣政策工具：法定存款準備金率、再貼現政策、公開市場業(yè)務
21、法定存款準備金率政策：法定存款準備金率是指商業(yè)銀行按法律規(guī)定存放在中央銀行的存款與其所吸收存款的比率。若中央銀行采取緊縮政策，提高法定存款準備金率;若中央銀行采取放松銀根政策，調低法定存款準備金率。
22、存款準備金缺陷：超額存款準備金掌控在商業(yè)銀行手中;作用力度強;成效較慢，時滯較長。
23、再貼現政策：再貼現是指商業(yè)銀行持客戶貼現的商業(yè)票據向中央銀行請求貼現，以取得中央銀行的支持。若中央銀行采取緊縮政策，提高再貼現率;若中央銀行采取放松銀根政策，調低再貼現率。與存款準備金率工具相比，再貼現工具的彈性相對要大一些、作用力度相對要緩和一些。但貼現政策的主動權卻操縱在商業(yè)銀行手中。因此中央銀行的再貼現政策能否獲得預期效果，還取決于商業(yè)銀行是否采取主動配合的態(tài)度。
24、公開市場業(yè)務：中央銀行在證券市場上公開買賣債券的業(yè)務活動。
25、公開市場業(yè)務是比較靈活的金融調控工具。與法定存款準備金率政策相比較，公開市場操作更具有彈性;與再貼現政策相比較，公開市場操作的主動權完全掌握在中央銀行手中。若中央銀行采取緊縮政策，賣出債券;若中央銀行采取放松銀根政策，買入債券。
26、選擇性貨幣政策工具：消費者信用控制——中央銀行對不動產以外的各種耐用消費品的銷售融資予以控制。證券市場信用控制——目的在于抑制過度投機。
27、 直接信用控制——直接信用控制是指中央銀行以行政命令或其他方式，從質和量兩個方面，直接對金融機構尤其是商業(yè)銀行的信用活動進行控制。手段：利率限、信用配額、流動比率和直接干預等。其中規(guī)定存貸款利率限制，是最常使用的直接信用管制工具。
28、間接信用指導：即中央銀行通過道義勸告、窗口指導等辦法間接影響商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造。 間接信用指導：靈活，但要起作用，必須是中央銀行在金融體系中有較高的地位，并擁有控制信用的足夠的法律權利和手段。
29、貨幣政策工具——中介目標——政策目標。貨幣政策目標一經確定，中央銀行按照可控性、可測性和相關性的三大原則選擇中介目標。
貨幣政策中介目標的變量指標：
1.利率。作為貨幣政策中間目標的利率，通常是指短期的市場利率。
2.貨幣供應量?！?996年開始，中國人民銀行正式將貨幣供應量定為貨幣政策的中間目標。
3.超額準備金或基礎貨幣。