房地產(chǎn)成交量同比大幅萎縮
在價格明顯偏離需求水平的大背景之下，隨著目前消費者和投資者對經(jīng)濟(jì)形勢謹(jǐn)慎程度不斷增強(qiáng)，勢必導(dǎo)致房地產(chǎn)成交量的大幅萎縮。截至2008年12月25日，全國16個城市累計房屋成交量平均比上年同期下降32%。一般來說，各種資產(chǎn)價格走勢形成盤整態(tài)勢之后，價格會選擇向能使成交量放大的方向運(yùn)動。對于目前的房地產(chǎn)市場而言，無疑只有房價下跌到比較合理的購買力范圍才能使成交放量。因此，房地產(chǎn)市場交易量大幅萎縮預(yù)示著房價泡沫有很大的破滅風(fēng)險。
流動性緊縮
流動性的緊縮對房地產(chǎn)市場有較大影響。房地產(chǎn)開發(fā)是一個高資金杠桿的行業(yè)，流動性的緊縮會使房地產(chǎn)企業(yè)獲得開發(fā)貸款的難度增加，財務(wù)成本上升。同時，證券市場的大幅下跌使得上市融資的道路基本上被堵死。
因此，很多房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率和現(xiàn)金流不容樂觀，特別是一些2007年高價拿地、快速擴(kuò)張的房地產(chǎn)企業(yè)。雖然最近央行連續(xù)降低利率，并且放松了一些個人購房貸款政策，但是反映流動性的狹義貨幣余額月度同比增速在快速下滑之后依然處在很低的水平。對比M1同比增速走勢圖，房價2003~2004年和2007年的兩波快速上漲都發(fā)生在M1同比增速大于18%的流動性過剩區(qū)域。一般來說房價變動滯后于M1增速變化，并且受到M1增速變化的影響。從這一角度來看，房價面臨較大下行壓力。
在價格明顯偏離需求水平的大背景之下，隨著目前消費者和投資者對經(jīng)濟(jì)形勢謹(jǐn)慎程度不斷增強(qiáng)，勢必導(dǎo)致房地產(chǎn)成交量的大幅萎縮。截至2008年12月25日，全國16個城市累計房屋成交量平均比上年同期下降32%。一般來說，各種資產(chǎn)價格走勢形成盤整態(tài)勢之后，價格會選擇向能使成交量放大的方向運(yùn)動。對于目前的房地產(chǎn)市場而言，無疑只有房價下跌到比較合理的購買力范圍才能使成交放量。因此，房地產(chǎn)市場交易量大幅萎縮預(yù)示著房價泡沫有很大的破滅風(fēng)險。
流動性緊縮
流動性的緊縮對房地產(chǎn)市場有較大影響。房地產(chǎn)開發(fā)是一個高資金杠桿的行業(yè)，流動性的緊縮會使房地產(chǎn)企業(yè)獲得開發(fā)貸款的難度增加，財務(wù)成本上升。同時，證券市場的大幅下跌使得上市融資的道路基本上被堵死。
因此，很多房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率和現(xiàn)金流不容樂觀，特別是一些2007年高價拿地、快速擴(kuò)張的房地產(chǎn)企業(yè)。雖然最近央行連續(xù)降低利率，并且放松了一些個人購房貸款政策，但是反映流動性的狹義貨幣余額月度同比增速在快速下滑之后依然處在很低的水平。對比M1同比增速走勢圖，房價2003~2004年和2007年的兩波快速上漲都發(fā)生在M1同比增速大于18%的流動性過剩區(qū)域。一般來說房價變動滯后于M1增速變化，并且受到M1增速變化的影響。從這一角度來看，房價面臨較大下行壓力。