期貨從業(yè)資格考試市場基礎知識精選考試真題（綜合題及答案解析）
綜合題（本題共15個小題。）
1．假定年利率r為8%，年指數股息率d為1.5%，6月30日是6月指數期貨合約的交割日。4月15日的現(xiàn)貨指數為1450點，則4月15目的指數期貨理論價格是（ ?。c。
A．1459.64
B．1468.64
C．1469.64
D．1470.64
2．某組股票現(xiàn)值為100萬元，預計隔2個月后可收到紅利1萬元，當時市場年利率為12%，如買賣雙方就該組股票3個月后轉讓簽訂遠期合約，則凈持有成本和合理價格分別為（ ?。?。
A．19900元和1019900元
B．20000元和1020000元
C．25000元和1025000元
D．30000元和1030000元
3．7月1日，某投資者以100點的權利金買入一張9月份到期，執(zhí)行價格為10200點的恒生指數看跌期權，同時，他又以120點的權利金賣出一張9月份到期，執(zhí)行價格為10000點的恒生指數看跌期權。那么該投資者的可能盈利（不考慮其他費用）是（ ?。?。
A．200點
B．180點
C．220點
D．20點
4．某投資者在2008年2月22日買入5月期貨合約價格為284美分／蒲式耳，同時買人5月份CBOT小麥看跌期權敲定價格為290美務，權利金為12美分，則該期權的損益平衡點為（ ?。┟婪?。
A．278
B．288
C．296
D．302
5．2008年5月份，某投資者賣出一張7月到期執(zhí)行價格為14900點的恒指看漲期權，權利金為500點，同時又以300點的權利金賣出一張7月到期、執(zhí)行價格為14900點的恒指看跌期權。當恒指為（ ）點時，可以獲得盈利。
A．14800
B．14900
C．15000
D．15250
6．某投資者共擁有20萬元總資本，準備在黃金期貨上進行多頭交易，當時，每一合約需要初始保證會2500元。當采取10%的規(guī)定來決定期貨頭寸多少時，該投資者最多可買人（ ?。┦趾霞s。
A．4
B．8
C．10
D．20
7．上海期貨交易所3月份銅合約的價格是63200形噸，5月份銅合約的價格是63000衫噸。某投資者采用熊市套利（不考慮傭金因素），則下列選項中可使該投資者獲利的是（ ）。
A．3月份銅合約的價格保持不變，5月份銅合約的價格下跌了50元／噸
B．3月份銅合約的價格下跌了70元/噸，5月份銅合約的價格保持不變
C．3月份銅合約的價格下跌了250元/噸，5月份銅合約價格下跌了170元/噸
D．3月份銅合約的價格下跌了170元/噸，5月份銅合約價格下跌了250元/噸
8．假設年利率為6%，年指數股息率為1%，6月30日為6月期貨合約的交割日，4月1日的現(xiàn)貨指數分別為1450點，則當日的期貨理論價格為（ ?。c。
A．1537
B．1486.47
C．1468.13
D．1457.03
9．某投資者5月份以5美元／盎司的權利金買進1張執(zhí)行價為400美元／盎司的6月份黃金看跌期權，又以4.5美元／盎司的權利金賣出1張執(zhí)行價為400美元/盎司的6月份黃金看漲期權，再以市場價398美元/盎司買進1手6月份的黃金期貨合約，則該投資者到期結算可以獲利（ ）美元。
A．2.5
B．2
C．1.5
D．0.5
10．某投資者于2008年5月份以3.2美元/盎司的權利金買入一張執(zhí)行價格為380美元/盎司的8月黃金看跌期權，以4.3美元/盎司的權利金賣出一張執(zhí)行價格為380美元、盎司的8月黃金看漲期權；以380.2美元/盎司的價格買進一張8月黃金期貨合約，合約到期時黃金期貨價格為356美元/盎司，則該投資者的利潤為（ ）美元/盎司。
A．0.9
B．1.1
C．1.3
D．1.5
11．某公司購人500噸小麥，價格為1300元／噸，為避免價格風險，該公司以1330元／噸價格在鄭州期貨交易所做套期保值交易，小麥3個月后交割的期貨合約上做賣出保值并成交。2個月后，該公司以1260元/噸的價格將該批小麥賣出，同時以1270元/噸的成交價格將持有的期貨合約平倉。該公司該筆保值交易的結果（其他費用忽略）為（ ?。?BR> A．-50000元
B．10000元
C．-3000元
D．20000元
12．7月1日，大豆現(xiàn)貨價格為2020元/噸，某加工商對該價格比較滿意，希望能以此價格在一個月后買進200噸大豆。為了避免將來現(xiàn)貨價格可能上漲，從而提高原材料成本，決定在大連商品交易所進行套期保值。7月1日買進20手9月份大豆合約，成交價格2050元/噸。8月1日當該加工商在現(xiàn)貨市場買進大豆的同時，賣出20手9月大豆合約平倉，成交價格2060元。請問在不考慮傭金和手續(xù)費等費用的情況下，8月1日對沖平倉時基差應為（ ?。┰?噸能使該加工商實現(xiàn)有凈盈利的套期保值。
A．》-30
B．《-30
C．《30
D．》30
13．假定某期貨投資基金的預期收益率為10%，市場預期收益率為20%，無風險收益率4%，這個期貨投資基金的貝塔系數為（ ?。?BR> A．2.5%
B．5%
C．20.5%
D．37.5%
14.6月5日某投機者以95．45的價格買進10張9月份到期的3個月歐元利率（EuRIBOR）期貨合約，6月20日該投機者以95.40的價格將手中的合約平倉。在不考慮其他成本因素的情況下，該投機者的凈收益是（ ）。
A．1250歐元
B．-1250歐元
C．12500歐元
D．-12500歐元
15．假設4月1日現(xiàn)貨指數為1500點，市場利率為5%，交易成本總計為15點，年指數股息率為1%，則（ ?。?。
A．若不考慮交易成本，6月30日的期貨理論價格為1515點
B．若考慮交易成本，6月30日的期貨價格在1530以上才存在正向套利機會
C．若考慮交易成本，6月30日的期貨價格在1530以下才存在正向套利機會
D．若考慮交易成本，6月30日的期貨價格在1500以下才存在反向套利機會
綜合題（本題共15個小題。）
1．假定年利率r為8%，年指數股息率d為1.5%，6月30日是6月指數期貨合約的交割日。4月15日的現(xiàn)貨指數為1450點，則4月15目的指數期貨理論價格是（ ?。c。
A．1459.64
B．1468.64
C．1469.64
D．1470.64
2．某組股票現(xiàn)值為100萬元，預計隔2個月后可收到紅利1萬元，當時市場年利率為12%，如買賣雙方就該組股票3個月后轉讓簽訂遠期合約，則凈持有成本和合理價格分別為（ ?。?。
A．19900元和1019900元
B．20000元和1020000元
C．25000元和1025000元
D．30000元和1030000元
3．7月1日，某投資者以100點的權利金買入一張9月份到期，執(zhí)行價格為10200點的恒生指數看跌期權，同時，他又以120點的權利金賣出一張9月份到期，執(zhí)行價格為10000點的恒生指數看跌期權。那么該投資者的可能盈利（不考慮其他費用）是（ ?。?。
A．200點
B．180點
C．220點
D．20點
4．某投資者在2008年2月22日買入5月期貨合約價格為284美分／蒲式耳，同時買人5月份CBOT小麥看跌期權敲定價格為290美務，權利金為12美分，則該期權的損益平衡點為（ ?。┟婪?。
A．278
B．288
C．296
D．302
5．2008年5月份，某投資者賣出一張7月到期執(zhí)行價格為14900點的恒指看漲期權，權利金為500點，同時又以300點的權利金賣出一張7月到期、執(zhí)行價格為14900點的恒指看跌期權。當恒指為（ ）點時，可以獲得盈利。
A．14800
B．14900
C．15000
D．15250
6．某投資者共擁有20萬元總資本，準備在黃金期貨上進行多頭交易，當時，每一合約需要初始保證會2500元。當采取10%的規(guī)定來決定期貨頭寸多少時，該投資者最多可買人（ ?。┦趾霞s。
A．4
B．8
C．10
D．20
7．上海期貨交易所3月份銅合約的價格是63200形噸，5月份銅合約的價格是63000衫噸。某投資者采用熊市套利（不考慮傭金因素），則下列選項中可使該投資者獲利的是（ ）。
A．3月份銅合約的價格保持不變，5月份銅合約的價格下跌了50元／噸
B．3月份銅合約的價格下跌了70元/噸，5月份銅合約的價格保持不變
C．3月份銅合約的價格下跌了250元/噸，5月份銅合約價格下跌了170元/噸
D．3月份銅合約的價格下跌了170元/噸，5月份銅合約價格下跌了250元/噸
8．假設年利率為6%，年指數股息率為1%，6月30日為6月期貨合約的交割日，4月1日的現(xiàn)貨指數分別為1450點，則當日的期貨理論價格為（ ?。c。
A．1537
B．1486.47
C．1468.13
D．1457.03
9．某投資者5月份以5美元／盎司的權利金買進1張執(zhí)行價為400美元／盎司的6月份黃金看跌期權，又以4.5美元／盎司的權利金賣出1張執(zhí)行價為400美元/盎司的6月份黃金看漲期權，再以市場價398美元/盎司買進1手6月份的黃金期貨合約，則該投資者到期結算可以獲利（ ）美元。
A．2.5
B．2
C．1.5
D．0.5
10．某投資者于2008年5月份以3.2美元/盎司的權利金買入一張執(zhí)行價格為380美元/盎司的8月黃金看跌期權，以4.3美元/盎司的權利金賣出一張執(zhí)行價格為380美元、盎司的8月黃金看漲期權；以380.2美元/盎司的價格買進一張8月黃金期貨合約，合約到期時黃金期貨價格為356美元/盎司，則該投資者的利潤為（ ）美元/盎司。
A．0.9
B．1.1
C．1.3
D．1.5
11．某公司購人500噸小麥，價格為1300元／噸，為避免價格風險，該公司以1330元／噸價格在鄭州期貨交易所做套期保值交易，小麥3個月后交割的期貨合約上做賣出保值并成交。2個月后，該公司以1260元/噸的價格將該批小麥賣出，同時以1270元/噸的成交價格將持有的期貨合約平倉。該公司該筆保值交易的結果（其他費用忽略）為（ ?。?BR> A．-50000元
B．10000元
C．-3000元
D．20000元
12．7月1日，大豆現(xiàn)貨價格為2020元/噸，某加工商對該價格比較滿意，希望能以此價格在一個月后買進200噸大豆。為了避免將來現(xiàn)貨價格可能上漲，從而提高原材料成本，決定在大連商品交易所進行套期保值。7月1日買進20手9月份大豆合約，成交價格2050元/噸。8月1日當該加工商在現(xiàn)貨市場買進大豆的同時，賣出20手9月大豆合約平倉，成交價格2060元。請問在不考慮傭金和手續(xù)費等費用的情況下，8月1日對沖平倉時基差應為（ ?。┰?噸能使該加工商實現(xiàn)有凈盈利的套期保值。
A．》-30
B．《-30
C．《30
D．》30
13．假定某期貨投資基金的預期收益率為10%，市場預期收益率為20%，無風險收益率4%，這個期貨投資基金的貝塔系數為（ ?。?BR> A．2.5%
B．5%
C．20.5%
D．37.5%
14.6月5日某投機者以95．45的價格買進10張9月份到期的3個月歐元利率（EuRIBOR）期貨合約，6月20日該投機者以95.40的價格將手中的合約平倉。在不考慮其他成本因素的情況下，該投機者的凈收益是（ ）。
A．1250歐元
B．-1250歐元
C．12500歐元
D．-12500歐元
15．假設4月1日現(xiàn)貨指數為1500點，市場利率為5%，交易成本總計為15點，年指數股息率為1%，則（ ?。?。
A．若不考慮交易成本，6月30日的期貨理論價格為1515點
B．若考慮交易成本，6月30日的期貨價格在1530以上才存在正向套利機會
C．若考慮交易成本，6月30日的期貨價格在1530以下才存在正向套利機會
D．若考慮交易成本，6月30日的期貨價格在1500以下才存在反向套利機會