第二部分 企業(yè)財務(wù)管理
第三章 投資決策管理
知識點二、債券投資決策
（一）債券投資的風險
1.違約風險，指債券的發(fā)行人不能履行債券條款規(guī)定的義務(wù)，無法按期支付利息或償還本金的風險。（政府債券看作無違約風險的債券）
2.利率風險，指由于市場利率的變化引起債券價格變動而導(dǎo)致?lián)p失的風險。市場利率上升時，債券市場價格下降；反之，則上升。
3.流動性風險，指債券是否能夠順利地按照目前合理的市場價格出售的風險。如果債券出售困難，投資者可能無法在需要的時候?qū)顿Y變現(xiàn)，從而導(dǎo)致?lián)p失。
4.通貨膨脹風險，指由于通貨膨脹導(dǎo)致的債券利息以及到期兌現(xiàn)取得的現(xiàn)金購買力降低的風險。由于債券投資的現(xiàn)金流數(shù)額是固定的，貨幣貶值會導(dǎo)致其購買力下降。
（二）債券的估值
1.分期付息V=I×PVIFAK，n+F×PVIFK，n
2.一次到期還本付息 V=（I×n+F）×PVIFK，n
3.零息債券V=F×PVIFK，n
結(jié)論：當發(fā)行價格低于或等于債券估值時，考慮購買。
（三）債券投資收益率的估計
▲內(nèi)插法的運用：是給予一種近似計算來實現(xiàn)對i的計算的。
第三章 投資決策管理
知識點二、債券投資決策
（一）債券投資的風險
1.違約風險，指債券的發(fā)行人不能履行債券條款規(guī)定的義務(wù)，無法按期支付利息或償還本金的風險。（政府債券看作無違約風險的債券）
2.利率風險，指由于市場利率的變化引起債券價格變動而導(dǎo)致?lián)p失的風險。市場利率上升時，債券市場價格下降；反之，則上升。
3.流動性風險，指債券是否能夠順利地按照目前合理的市場價格出售的風險。如果債券出售困難，投資者可能無法在需要的時候?qū)顿Y變現(xiàn)，從而導(dǎo)致?lián)p失。
4.通貨膨脹風險，指由于通貨膨脹導(dǎo)致的債券利息以及到期兌現(xiàn)取得的現(xiàn)金購買力降低的風險。由于債券投資的現(xiàn)金流數(shù)額是固定的，貨幣貶值會導(dǎo)致其購買力下降。
（二）債券的估值
1.分期付息V=I×PVIFAK，n+F×PVIFK，n
2.一次到期還本付息 V=（I×n+F）×PVIFK，n
3.零息債券V=F×PVIFK，n
結(jié)論：當發(fā)行價格低于或等于債券估值時，考慮購買。
（三）債券投資收益率的估計
▲內(nèi)插法的運用：是給予一種近似計算來實現(xiàn)對i的計算的。