杠桿系數(shù)
【問題】杠桿系數(shù)的相關(guān)公式如何理解?
【答復(fù)】其實(shí)要記住公式，關(guān)鍵是理解定義，理解了就明白了，以經(jīng)營杠桿為例，我們要知道為什么會產(chǎn)生經(jīng)營杠桿，是因?yàn)橛泄潭ǔ杀镜拇嬖?，?dǎo)致息稅前利潤變動幅度大于產(chǎn)銷量變動幅度。所以我們就可以列出定義公式了：DOL=息稅前利潤變動額/產(chǎn)銷量變動額;將這個公式變形就可以得到簡化公式：DOL=M/(M-F)我們仔細(xì)看看這個公式，分母比分子多扣減了一個固定成本F。同理，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是由于固定資本成本導(dǎo)致的，我們觀察一下財(cái)務(wù)杠桿簡化公式DFL=EBIT/(EBIT-I)，分母比分子多扣減了一個固定利息費(fèi)用I，最后看看總杠桿系數(shù)，它是由于固定成本和固定資本成本雙重作用所致，我們觀察一下它的簡化公式：DTL=M/(M-F-I)，分母比分子多扣減了固定成本F和固定利息。以上這些可以作為記憶的技巧，前提是您理解了他們的定義和產(chǎn)生的緣由。
在此將經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)、總杠桿系數(shù)這三個杠桿系數(shù)的所有公式總結(jié)一下：
1.經(jīng)營杠桿系數(shù)：定義公式：DOL=息稅前利潤變動額/產(chǎn)銷量變動額
簡化公式：DOL=M/(M-F)=(EBIT+F)/EBIT
2.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)：定義公式：DFL=每股收益變動額/息稅前利潤變動額
簡化公式：DFL=EBIT/(EBIT-I)=(M-F)/(M-F-I)
3.總杠桿系數(shù)：定義公式：DTL=普通股每股收益變動率/產(chǎn)銷量變動率
簡化公式：DTL=M/(M-F-I)=DOL*DFL
【問題】杠桿系數(shù)的相關(guān)公式如何理解?
【答復(fù)】其實(shí)要記住公式，關(guān)鍵是理解定義，理解了就明白了，以經(jīng)營杠桿為例，我們要知道為什么會產(chǎn)生經(jīng)營杠桿，是因?yàn)橛泄潭ǔ杀镜拇嬖?，?dǎo)致息稅前利潤變動幅度大于產(chǎn)銷量變動幅度。所以我們就可以列出定義公式了：DOL=息稅前利潤變動額/產(chǎn)銷量變動額;將這個公式變形就可以得到簡化公式：DOL=M/(M-F)我們仔細(xì)看看這個公式，分母比分子多扣減了一個固定成本F。同理，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是由于固定資本成本導(dǎo)致的，我們觀察一下財(cái)務(wù)杠桿簡化公式DFL=EBIT/(EBIT-I)，分母比分子多扣減了一個固定利息費(fèi)用I，最后看看總杠桿系數(shù)，它是由于固定成本和固定資本成本雙重作用所致，我們觀察一下它的簡化公式：DTL=M/(M-F-I)，分母比分子多扣減了固定成本F和固定利息。以上這些可以作為記憶的技巧，前提是您理解了他們的定義和產(chǎn)生的緣由。
在此將經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)、總杠桿系數(shù)這三個杠桿系數(shù)的所有公式總結(jié)一下：
1.經(jīng)營杠桿系數(shù)：定義公式：DOL=息稅前利潤變動額/產(chǎn)銷量變動額
簡化公式：DOL=M/(M-F)=(EBIT+F)/EBIT
2.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)：定義公式：DFL=每股收益變動額/息稅前利潤變動額
簡化公式：DFL=EBIT/(EBIT-I)=(M-F)/(M-F-I)
3.總杠桿系數(shù)：定義公式：DTL=普通股每股收益變動率/產(chǎn)銷量變動率
簡化公式：DTL=M/(M-F-I)=DOL*DFL