第二部分 企業(yè)財務(wù)管理
第一章 財務(wù)管理基礎(chǔ)
知識點二、貨幣時間價值的基本原理
（一）復(fù)利終值與現(xiàn)值
1.復(fù)利終值 ：復(fù)利終值是本金與復(fù)利計息后的本利和。
已知現(xiàn)值P，年利率i，在復(fù)利計息的前提下，幾年后本金與利息之和F即為復(fù)利終值
FV1=PV+PV×i=PV（1+i）1
FV2=PV（1+i）＋ PV（1+i）i =PV（1+i）2
……
FVn=PV（1+i）n= PV·FVIFi,n
FVIFi,n為（1+i）n
（二）后付年金
1.后付年金終值是一定時期內(nèi)每期期末等額收付款項的復(fù)利終值之和。
FVAn=A（1+i）0+A（1+i）1＋A（1+i）2+ …+A（1+i）n－1 =A
式中：為年金終值系數(shù)，即 FVAn=A·FVIFAi,n= A·
2.后付年金現(xiàn)值是一定時期內(nèi)每期期末等額收付款項的復(fù)利現(xiàn)值之和。
PVAn=A×（1＋i）-1＋A×（1＋i）-2＋A×（1＋i）-3＋……＋A×（1＋i）-n
= A×
式中，為年金現(xiàn)值系數(shù)，PVAn =A·PVIFAi,n
（三）先付年金
1.先付年金終值的計算
兩種方法：
方法一：Vn=A·（FVIFAi,n+1 -1）
推導(dǎo)過程：
假設(shè)最后一期期末有一個等額款項的收付，這樣就轉(zhuǎn)換為后付年金的終值問題，由于起點為-1，則期數(shù)為n＋1，此時F＝A·FVIFAi，n+1。然后，把多算的在終值點位置上的A減掉，Vn＝A·FVIFAi，n+1-A=A（FVIFAi，n+1－1）
方法二：先付年金終值＝后付年金終值×（1＋i），即Vn=A·FVIFAi,n·（1+i）
推導(dǎo)過程：
若向前延長一期，起點為-1，則可看出由（－1～n－1）剛好是n個期間，套用后付年金終值的計算公式，得出來的是在第n－1期期末的數(shù)值A(chǔ)·FVIFAi,n，為了得出n年末的終值，F(xiàn)＝A·FVIFAi,n（1＋i）
2.先付年金現(xiàn)值的計算
兩種方法：
方法一：V0=A·（PVIFAi,n-1 +1）
推導(dǎo)過程：
假設(shè)第1期期初沒有等額的收付，這樣就轉(zhuǎn)換為后付年金的現(xiàn)值問題，此時期數(shù)為n-1，此時P＝A* PVIFAi，n-1。然后，把原來未算的第1期期初的A加上，V0＝A*PVIFAi,n-1+A=A（PVIFAi,n-1＋1）
方法二：先付年金現(xiàn)值＝后付年金現(xiàn)值×（1＋i），即V0=A·PVIFAi,n·（1+i）
推導(dǎo)過程：
若向前延長一期，起點為-1，則可看出由（－1～n－1）剛好是n個期間，套用后付年金現(xiàn)值的計算公式，得出來的是在第－1期期末的數(shù)值A(chǔ)·PVIFAi,n，為了得出第0點的數(shù)值，V0＝A·PVIFAi,n·（1＋i）
（四）延期年金
1.延期年金終值計算
計算遞延年金終值和計算后付年金終值類似。
FVAn=A× FVIFAi,n
【注意】遞延年金終值與遞延期無關(guān)。
2.延期年金現(xiàn)值的計算
方法一：兩次折現(xiàn)（把遞延期以后的年金套用后付年金公式求現(xiàn)值，這時求出來的現(xiàn)值是第一個等額收付前一期期末的數(shù)值，距離延期年金的現(xiàn)值點還有m期，再向前按照復(fù)利現(xiàn)值公式折現(xiàn)m期即可）
公式：V0=A× PVIFAi,n·PVIFi,m
方法二：年金現(xiàn)值系數(shù)之差（把遞延期每期期末都當(dāng)作有等額的收付A，把遞延期和以后各期看成是一個后付年金，計算出這個后付年金的現(xiàn)值，再把遞延期多算的年金現(xiàn)值減掉即可）
公式：V0=A×（PVIFAi,n+m-PVIFAi,m）
第一章 財務(wù)管理基礎(chǔ)
知識點二、貨幣時間價值的基本原理
（一）復(fù)利終值與現(xiàn)值
1.復(fù)利終值 ：復(fù)利終值是本金與復(fù)利計息后的本利和。
已知現(xiàn)值P，年利率i，在復(fù)利計息的前提下，幾年后本金與利息之和F即為復(fù)利終值
FV1=PV+PV×i=PV（1+i）1
FV2=PV（1+i）＋ PV（1+i）i =PV（1+i）2
……
FVn=PV（1+i）n= PV·FVIFi,n
FVIFi,n為（1+i）n
（二）后付年金
1.后付年金終值是一定時期內(nèi)每期期末等額收付款項的復(fù)利終值之和。
FVAn=A（1+i）0+A（1+i）1＋A（1+i）2+ …+A（1+i）n－1 =A
式中：為年金終值系數(shù)，即 FVAn=A·FVIFAi,n= A·
2.后付年金現(xiàn)值是一定時期內(nèi)每期期末等額收付款項的復(fù)利現(xiàn)值之和。
PVAn=A×（1＋i）-1＋A×（1＋i）-2＋A×（1＋i）-3＋……＋A×（1＋i）-n
= A×
式中，為年金現(xiàn)值系數(shù)，PVAn =A·PVIFAi,n
（三）先付年金
1.先付年金終值的計算
兩種方法：
方法一：Vn=A·（FVIFAi,n+1 -1）
推導(dǎo)過程：
假設(shè)最后一期期末有一個等額款項的收付，這樣就轉(zhuǎn)換為后付年金的終值問題，由于起點為-1，則期數(shù)為n＋1，此時F＝A·FVIFAi，n+1。然后，把多算的在終值點位置上的A減掉，Vn＝A·FVIFAi，n+1-A=A（FVIFAi，n+1－1）
方法二：先付年金終值＝后付年金終值×（1＋i），即Vn=A·FVIFAi,n·（1+i）
推導(dǎo)過程：
若向前延長一期，起點為-1，則可看出由（－1～n－1）剛好是n個期間，套用后付年金終值的計算公式，得出來的是在第n－1期期末的數(shù)值A(chǔ)·FVIFAi,n，為了得出n年末的終值，F(xiàn)＝A·FVIFAi,n（1＋i）
2.先付年金現(xiàn)值的計算
兩種方法：
方法一：V0=A·（PVIFAi,n-1 +1）
推導(dǎo)過程：
假設(shè)第1期期初沒有等額的收付，這樣就轉(zhuǎn)換為后付年金的現(xiàn)值問題，此時期數(shù)為n-1，此時P＝A* PVIFAi，n-1。然后，把原來未算的第1期期初的A加上，V0＝A*PVIFAi,n-1+A=A（PVIFAi,n-1＋1）
方法二：先付年金現(xiàn)值＝后付年金現(xiàn)值×（1＋i），即V0=A·PVIFAi,n·（1+i）
推導(dǎo)過程：
若向前延長一期，起點為-1，則可看出由（－1～n－1）剛好是n個期間，套用后付年金現(xiàn)值的計算公式，得出來的是在第－1期期末的數(shù)值A(chǔ)·PVIFAi,n，為了得出第0點的數(shù)值，V0＝A·PVIFAi,n·（1＋i）
（四）延期年金
1.延期年金終值計算
計算遞延年金終值和計算后付年金終值類似。
FVAn=A× FVIFAi,n
【注意】遞延年金終值與遞延期無關(guān)。
2.延期年金現(xiàn)值的計算
方法一：兩次折現(xiàn)（把遞延期以后的年金套用后付年金公式求現(xiàn)值，這時求出來的現(xiàn)值是第一個等額收付前一期期末的數(shù)值，距離延期年金的現(xiàn)值點還有m期，再向前按照復(fù)利現(xiàn)值公式折現(xiàn)m期即可）
公式：V0=A× PVIFAi,n·PVIFi,m
方法二：年金現(xiàn)值系數(shù)之差（把遞延期每期期末都當(dāng)作有等額的收付A，把遞延期和以后各期看成是一個后付年金，計算出這個后付年金的現(xiàn)值，再把遞延期多算的年金現(xiàn)值減掉即可）
公式：V0=A×（PVIFAi,n+m-PVIFAi,m）