知識(shí)點(diǎn)
債券估價(jià)原理（新改編部分）
債券估值的基本原理就是現(xiàn)金流貼現(xiàn)。
（一）債券現(xiàn)金流的確定
1.債券的面值和票面利率。
2.計(jì)付息間隔。
3.債券的嵌入式期權(quán)條款。
4.債券的稅收待遇。
5.其他因素。
（二）債券貼現(xiàn)率的確定
債券的貼現(xiàn)率是投資者對(duì)該債券要求的最低回報(bào)率，也叫必要回報(bào)率：
債券必要回報(bào)率=真實(shí)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率+預(yù)期通脹率+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
1.真實(shí)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，真實(shí)資本的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，理論上由社會(huì)資本平均回報(bào)率決定。
2.預(yù)期通脹率。
3.風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。
投資學(xué)中，真實(shí)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率+預(yù)期通脹率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，一般用相同期限零息國(guó)債的到期收益率來(lái)近似表示。
練習(xí)題
判斷題
通貨膨脹的存在可能使投資者從債券投資中實(shí)現(xiàn)的收益不足以抵補(bǔ)由于通貨膨脹而造成的購(gòu)買力損失。這種損失的可能性都必須在債券的定價(jià)中得到體現(xiàn)，使債券的到期收益率增加，債券的內(nèi)在價(jià)值降低。
A.正確
B.錯(cuò)誤
【正確答案】A
債券估價(jià)原理（新改編部分）
債券估值的基本原理就是現(xiàn)金流貼現(xiàn)。
（一）債券現(xiàn)金流的確定
1.債券的面值和票面利率。
2.計(jì)付息間隔。
3.債券的嵌入式期權(quán)條款。
4.債券的稅收待遇。
5.其他因素。
（二）債券貼現(xiàn)率的確定
債券的貼現(xiàn)率是投資者對(duì)該債券要求的最低回報(bào)率，也叫必要回報(bào)率：
債券必要回報(bào)率=真實(shí)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率+預(yù)期通脹率+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
1.真實(shí)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，真實(shí)資本的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，理論上由社會(huì)資本平均回報(bào)率決定。
2.預(yù)期通脹率。
3.風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。
投資學(xué)中，真實(shí)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率+預(yù)期通脹率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，一般用相同期限零息國(guó)債的到期收益率來(lái)近似表示。
練習(xí)題
判斷題
通貨膨脹的存在可能使投資者從債券投資中實(shí)現(xiàn)的收益不足以抵補(bǔ)由于通貨膨脹而造成的購(gòu)買力損失。這種損失的可能性都必須在債券的定價(jià)中得到體現(xiàn)，使債券的到期收益率增加，債券的內(nèi)在價(jià)值降低。
A.正確
B.錯(cuò)誤
【正確答案】A