知識點
債券估價原理（新改編部分）
債券估值的基本原理就是現(xiàn)金流貼現(xiàn)。
（一）債券現(xiàn)金流的確定
1.債券的面值和票面利率。
2.計付息間隔。
3.債券的嵌入式期權(quán)條款。
4.債券的稅收待遇。
5.其他因素。
（二）債券貼現(xiàn)率的確定
債券的貼現(xiàn)率是投資者對該債券要求的最低回報率，也叫必要回報率：
債券必要回報率=真實無風(fēng)險利率+預(yù)期通脹率+風(fēng)險溢價
1.真實無風(fēng)險收益率，真實資本的無風(fēng)險利率，理論上由社會資本平均回報率決定。
2.預(yù)期通脹率。
3.風(fēng)險溢價。風(fēng)險補償。
投資學(xué)中，真實無風(fēng)險利率+預(yù)期通脹率=無風(fēng)險收益率，一般用相同期限零息國債的到期收益率來近似表示。
練習(xí)題
判斷題
通貨膨脹的存在可能使投資者從債券投資中實現(xiàn)的收益不足以抵補由于通貨膨脹而造成的購買力損失。這種損失的可能性都必須在債券的定價中得到體現(xiàn)，使債券的到期收益率增加，債券的內(nèi)在價值降低。
A.正確
B.錯誤
【正確答案】A
債券估價原理（新改編部分）
債券估值的基本原理就是現(xiàn)金流貼現(xiàn)。
（一）債券現(xiàn)金流的確定
1.債券的面值和票面利率。
2.計付息間隔。
3.債券的嵌入式期權(quán)條款。
4.債券的稅收待遇。
5.其他因素。
（二）債券貼現(xiàn)率的確定
債券的貼現(xiàn)率是投資者對該債券要求的最低回報率，也叫必要回報率：
債券必要回報率=真實無風(fēng)險利率+預(yù)期通脹率+風(fēng)險溢價
1.真實無風(fēng)險收益率，真實資本的無風(fēng)險利率，理論上由社會資本平均回報率決定。
2.預(yù)期通脹率。
3.風(fēng)險溢價。風(fēng)險補償。
投資學(xué)中，真實無風(fēng)險利率+預(yù)期通脹率=無風(fēng)險收益率，一般用相同期限零息國債的到期收益率來近似表示。
練習(xí)題
判斷題
通貨膨脹的存在可能使投資者從債券投資中實現(xiàn)的收益不足以抵補由于通貨膨脹而造成的購買力損失。這種損失的可能性都必須在債券的定價中得到體現(xiàn)，使債券的到期收益率增加，債券的內(nèi)在價值降低。
A.正確
B.錯誤
【正確答案】A