注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《風(fēng)險(xiǎn)管理》科目
第四章 戰(zhàn)略選擇
知識(shí)點(diǎn)十四、內(nèi)部發(fā)展
內(nèi)部發(fā)展，也稱內(nèi)生增長(zhǎng)，是指企業(yè)在不收購(gòu)其他企業(yè)的情況下利用自身的規(guī)模、利潤(rùn)、活動(dòng)等內(nèi)部資源來(lái)實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張。 創(chuàng)新源于需求。現(xiàn)實(shí)的需求，和挖掘的需求。
動(dòng)因：
（1）開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品的過(guò)程使企業(yè)能最深刻地了解市場(chǎng)及產(chǎn)品；
（2）不存在合適的收購(gòu)對(duì)象；
（3）保持同樣的管理風(fēng)格和企業(yè)文化，從而減輕混亂程度；
（4）為管理者提供職業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)，避免停滯不前；
（5）可能需要的代價(jià)較低，因?yàn)楂@得資產(chǎn)時(shí)無(wú)需為商譽(yù)支付額外的金額；
（6）收購(gòu)中通常會(huì)產(chǎn)生隱藏的或無(wú)法預(yù)測(cè)的損失，而內(nèi)生增長(zhǎng)不太可能產(chǎn)生這種情況；
（7）這可能是合理的、實(shí)現(xiàn)真正技術(shù)創(chuàng)新的方法；
（8）可以有計(jì)劃地進(jìn)行，很容易從企業(yè)資源獲得財(cái)務(wù)支持，并且成本可以按時(shí)間分?jǐn)偅?BR> （9）風(fēng)險(xiǎn)較低。
內(nèi)部發(fā)展有一些缺點(diǎn)：
（1）與購(gòu)買市場(chǎng)中現(xiàn)有的企業(yè)相比，它可能會(huì)激化某一市場(chǎng)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)；
（2）企業(yè)并不能接觸到另一知名企業(yè)的知識(shí)及系統(tǒng)，可能會(huì)更具風(fēng)險(xiǎn)；
（3）從一開(kāi)始就缺乏規(guī)模經(jīng)濟(jì)或經(jīng)驗(yàn)曲線效應(yīng)；
（4）當(dāng)市場(chǎng)發(fā)展的非常快時(shí)，內(nèi)部發(fā)展會(huì)顯得過(guò)于緩慢；
（5）可能會(huì)對(duì)進(jìn)入新市場(chǎng)產(chǎn)生非常高的壁壘。
知識(shí)點(diǎn)十五、并購(gòu)的動(dòng)因及類型
兼并：兩家或兩家以上的企業(yè)合并，結(jié)果是一家企業(yè)繼續(xù)存在，其它企業(yè)喪失法人地位。（吸收合并）
合并：兩家或兩家以上的企業(yè)合并，組成一家全新的企業(yè)。（新設(shè)合并）
自愿聯(lián)合在一起，為了協(xié)同效應(yīng)。
收購(gòu)：是指一家企業(yè)購(gòu)買另一家企業(yè)的控制權(quán)益。
并購(gòu)是進(jìn)入新業(yè)務(wù)領(lǐng)域最通行的一種做法。
（一）并購(gòu)的動(dòng)因
1、通過(guò)引進(jìn)新的產(chǎn)品系列、占據(jù)市場(chǎng)份額來(lái)實(shí)現(xiàn)自身營(yíng)銷方面的優(yōu)勢(shì)。
2、通過(guò)收購(gòu)本行業(yè)中的企業(yè)來(lái)對(duì)新進(jìn)入者設(shè)置更為有效的壁壘；
3、實(shí)現(xiàn)多元化；
4、獲取規(guī)模經(jīng)濟(jì)，以更大的產(chǎn)量和大批購(gòu)買來(lái)削減成本；
5、獲得技術(shù)與技能；
6、獲得流行資源；購(gòu)買方可通過(guò)發(fā)行額外的股票、特別是市盈率高的股票作為支付對(duì)價(jià)。
7、通過(guò)形成大到無(wú)法被收購(gòu)的規(guī)模來(lái)避免被別人收購(gòu)而保持獨(dú)立性；
（二）并購(gòu)的類型
知識(shí)點(diǎn)十六、并購(gòu)失敗的原因及跨境并購(gòu)
（一）并購(gòu)失敗的原因（全球60%-70%的合并案例是失敗的）
1、并購(gòu)后不能很好地進(jìn)行企業(yè)整合。
2、決策不當(dāng)?shù)牟①?gòu)。
3、支付過(guò)高的并購(gòu)費(fèi)用。
（二）跨境并購(gòu)
購(gòu)買方應(yīng)當(dāng)對(duì)以下方面進(jìn)行評(píng)估：
1、行業(yè)中技術(shù)進(jìn)步的前景；
2、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手對(duì)該收購(gòu)的反應(yīng)；
3、政府干預(yù)及法規(guī)制約的可能性；
4、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的規(guī)模及優(yōu)勢(shì)；
5、從兼并或收購(gòu)中獲得的協(xié)同效應(yīng)；
6、行業(yè)所處的階段及其長(zhǎng)期前景。
第四章 戰(zhàn)略選擇
知識(shí)點(diǎn)十四、內(nèi)部發(fā)展
內(nèi)部發(fā)展，也稱內(nèi)生增長(zhǎng)，是指企業(yè)在不收購(gòu)其他企業(yè)的情況下利用自身的規(guī)模、利潤(rùn)、活動(dòng)等內(nèi)部資源來(lái)實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張。 創(chuàng)新源于需求。現(xiàn)實(shí)的需求，和挖掘的需求。
動(dòng)因：
（1）開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品的過(guò)程使企業(yè)能最深刻地了解市場(chǎng)及產(chǎn)品；
（2）不存在合適的收購(gòu)對(duì)象；
（3）保持同樣的管理風(fēng)格和企業(yè)文化，從而減輕混亂程度；
（4）為管理者提供職業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)，避免停滯不前；
（5）可能需要的代價(jià)較低，因?yàn)楂@得資產(chǎn)時(shí)無(wú)需為商譽(yù)支付額外的金額；
（6）收購(gòu)中通常會(huì)產(chǎn)生隱藏的或無(wú)法預(yù)測(cè)的損失，而內(nèi)生增長(zhǎng)不太可能產(chǎn)生這種情況；
（7）這可能是合理的、實(shí)現(xiàn)真正技術(shù)創(chuàng)新的方法；
（8）可以有計(jì)劃地進(jìn)行，很容易從企業(yè)資源獲得財(cái)務(wù)支持，并且成本可以按時(shí)間分?jǐn)偅?BR> （9）風(fēng)險(xiǎn)較低。
內(nèi)部發(fā)展有一些缺點(diǎn)：
（1）與購(gòu)買市場(chǎng)中現(xiàn)有的企業(yè)相比，它可能會(huì)激化某一市場(chǎng)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)；
（2）企業(yè)并不能接觸到另一知名企業(yè)的知識(shí)及系統(tǒng)，可能會(huì)更具風(fēng)險(xiǎn)；
（3）從一開(kāi)始就缺乏規(guī)模經(jīng)濟(jì)或經(jīng)驗(yàn)曲線效應(yīng)；
（4）當(dāng)市場(chǎng)發(fā)展的非常快時(shí)，內(nèi)部發(fā)展會(huì)顯得過(guò)于緩慢；
（5）可能會(huì)對(duì)進(jìn)入新市場(chǎng)產(chǎn)生非常高的壁壘。
知識(shí)點(diǎn)十五、并購(gòu)的動(dòng)因及類型
兼并：兩家或兩家以上的企業(yè)合并，結(jié)果是一家企業(yè)繼續(xù)存在，其它企業(yè)喪失法人地位。（吸收合并）
合并：兩家或兩家以上的企業(yè)合并，組成一家全新的企業(yè)。（新設(shè)合并）
自愿聯(lián)合在一起，為了協(xié)同效應(yīng)。
收購(gòu)：是指一家企業(yè)購(gòu)買另一家企業(yè)的控制權(quán)益。
并購(gòu)是進(jìn)入新業(yè)務(wù)領(lǐng)域最通行的一種做法。
（一）并購(gòu)的動(dòng)因
1、通過(guò)引進(jìn)新的產(chǎn)品系列、占據(jù)市場(chǎng)份額來(lái)實(shí)現(xiàn)自身營(yíng)銷方面的優(yōu)勢(shì)。
2、通過(guò)收購(gòu)本行業(yè)中的企業(yè)來(lái)對(duì)新進(jìn)入者設(shè)置更為有效的壁壘；
3、實(shí)現(xiàn)多元化；
4、獲取規(guī)模經(jīng)濟(jì)，以更大的產(chǎn)量和大批購(gòu)買來(lái)削減成本；
5、獲得技術(shù)與技能；
6、獲得流行資源；購(gòu)買方可通過(guò)發(fā)行額外的股票、特別是市盈率高的股票作為支付對(duì)價(jià)。
7、通過(guò)形成大到無(wú)法被收購(gòu)的規(guī)模來(lái)避免被別人收購(gòu)而保持獨(dú)立性；
（二）并購(gòu)的類型
知識(shí)點(diǎn)十六、并購(gòu)失敗的原因及跨境并購(gòu)
（一）并購(gòu)失敗的原因（全球60%-70%的合并案例是失敗的）
1、并購(gòu)后不能很好地進(jìn)行企業(yè)整合。
2、決策不當(dāng)?shù)牟①?gòu)。
3、支付過(guò)高的并購(gòu)費(fèi)用。
（二）跨境并購(gòu)
購(gòu)買方應(yīng)當(dāng)對(duì)以下方面進(jìn)行評(píng)估：
1、行業(yè)中技術(shù)進(jìn)步的前景；
2、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手對(duì)該收購(gòu)的反應(yīng)；
3、政府干預(yù)及法規(guī)制約的可能性；
4、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的規(guī)模及優(yōu)勢(shì)；
5、從兼并或收購(gòu)中獲得的協(xié)同效應(yīng)；
6、行業(yè)所處的階段及其長(zhǎng)期前景。