四、綜合題(本題共15個(gè)小題。每題2分。共30分。在每題所給的選項(xiàng)中，有1個(gè)或l個(gè)以上的選項(xiàng)符合題目要求，請(qǐng)將符合題目要求的選項(xiàng)代碼填入括號(hào)內(nèi)。)
141．選擇與被套期保值商品或資產(chǎn)不相同但相關(guān)的期貨合約進(jìn)行套期保值，相互替代性（ ?。徊嫣灼诒Ｖ到灰椎男Ч蜁?huì)越好。
A．越弱
B．越強(qiáng)
C．為零
D．持平
142．按照期權(quán)合約標(biāo)的物的不同，期權(quán)可以分為現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)，下列關(guān)于現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)的說(shuō)法正確的是（ ?。?BR> A．現(xiàn)貨期權(quán)到期交割的是現(xiàn)貨商品或采用現(xiàn)金交割
B．期貨期權(quán)到期交割的是相關(guān)期貨合約
C．現(xiàn)貨期權(quán)又分為商品期權(quán)和金融期權(quán)
D．期貨期權(quán)又分為商品期貨期權(quán)和金融期貨期權(quán)
E．二者都是標(biāo)準(zhǔn)化合約，是由期貨交易所統(tǒng)一制定的
143．對(duì)比芝加哥期貨交易所大豆期貨合約與大豆期貨期權(quán)合約的條款，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)下列(，)區(qū)別。
A．每張期貨合約的數(shù)量規(guī)格為5000蒲式耳；期貨期權(quán)所涉及大豆數(shù)量規(guī)格也是5000蒲式耳
B．二者都有交割等級(jí)的規(guī)定
C．期貨報(bào)價(jià)以1/4美分或1/4美分的倍數(shù)出現(xiàn)；期貨期權(quán)報(bào)價(jià)以1/8美分或1/8美分的倍數(shù)出現(xiàn)
D．期貨合約的交割月份共計(jì)7個(gè)；期貨期權(quán)合約的交割月份不止7個(gè)
E．期權(quán)每日價(jià)幅限制為：前一交易日結(jié)算價(jià)上下50美分/蒲式耳(2500美元/合約)，最后交易日取消限制；期貨每日價(jià)幅’限制為：前一交易日結(jié)算價(jià)上下50美分／蒲式耳(2500美元/合約)，進(jìn)入交割月無(wú)漲停板
144．期權(quán)交易可以對(duì)沖平倉(cāng)的原因有（ ?。?。
A．期貨期權(quán)是標(biāo)準(zhǔn)化的，交易雙方可以就期權(quán)合約本身進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，進(jìn)而平倉(cāng)
B．期權(quán)合約的買(mǎi)賣(mài)也是在交易所內(nèi)通過(guò)公開(kāi)競(jìng)價(jià)進(jìn)行的
C．期權(quán)結(jié)算機(jī)構(gòu)扮演了每一筆期權(quán)交易的對(duì)手，并為其提供擔(dān)保
D．期權(quán)合約也可以通過(guò)行權(quán)了結(jié)
E．如果期權(quán)買(mǎi)方在合約到期日放棄行權(quán)，則期權(quán)合約到期后自動(dòng)放棄了結(jié)交易
145．上海銅期貨市場(chǎng)銅合約的賣(mài)出價(jià)格為35500元/噸，買(mǎi)人價(jià)格為35510元/噸，前一成交價(jià)為35490元/噸，那么該合約的撮合成交價(jià)應(yīng)為（ ?。┰瘒崱?BR> A．35505
B．35490
C．35500
D．35510
146．剩余期限長(zhǎng)的歐式期權(quán)的（ ?。┛赡艿陀谑Ｓ嗥谙薅痰?。
A．時(shí)間價(jià)值
B．權(quán)利金
C．內(nèi)涵價(jià)值
D．時(shí)間價(jià)值和權(quán)利金
147．某投資者做一個(gè)3月份小麥的賣(mài)出蝶式期權(quán)組合，他賣(mài)出1張敲定價(jià)格為360的看漲期權(quán)，收入權(quán)利金23美分。買(mǎi)人2張敲定價(jià)格370的看漲期權(quán)，付出權(quán)利金16美分。再賣(mài)出l張敲定價(jià)格為380的看漲期權(quán)，收入權(quán)利金14美分。則該組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)為（ ?。?BR> A．6，5
B．5，5
C．7，6
D．5，4
148．近一段時(shí)間來(lái)，6月份白糖的為3280元/噸，達(dá)到價(jià)4460元/噸后開(kāi)始回落，則根據(jù)百分比線，價(jià)格回落到（ ?。┰?噸左右后，才會(huì)開(kāi)始反彈。
A．3245
B．3066
C．3870
D．3673
149．7月1日，大豆現(xiàn)貨價(jià)格為2030元／噸，某加工商對(duì)該價(jià)格比較滿(mǎn)意，希望能以此價(jià)格在一個(gè)月后買(mǎi)進(jìn)300噸大豆，為了避免將來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格可能上漲，從而提高原材料成本，決定在大連商品交易所進(jìn)行套期保值。7月1日買(mǎi)進(jìn)30手9月份大虱合約，成交價(jià)格2070元/噸，8月1日當(dāng)該加工商在現(xiàn)貨市場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)大豆的同時(shí)，賣(mài)出30手9月份大豆合約平倉(cāng)，成交價(jià)格2070元。請(qǐng)問(wèn)8月1日對(duì)沖平倉(cāng)時(shí)基差應(yīng)為（ ?。┰瘒嵞苁乖摷庸ど虒?shí)現(xiàn)有凈贏利的套期保值(不考慮交易費(fèi)用)。
A．<-40
B．>-40
C．>40
D．<40
150．假定利率比股票分紅高3%，即r—d=3%。5月1日上午10點(diǎn)，滬深指數(shù)為3500點(diǎn)，滬深300股指期貨9月合約為3600點(diǎn)，6月合約價(jià)格為3550點(diǎn)，9月期貨合約與6月期貨合約之間的實(shí)際價(jià)差為50點(diǎn)，而理論價(jià)差為：S(r-d)(，T2-T1)/365=3500× 3%× 3／12=26．25點(diǎn)，因此投資者認(rèn)為價(jià)差很可能縮小，于是買(mǎi)入6月合約，賣(mài)出9月合約。5月1日下午2點(diǎn)，9月合約漲至3650點(diǎn)，6月合約漲至3620點(diǎn)，9月期貨合約與6月期貨合約之間的實(shí)際價(jià)差縮小為30點(diǎn)。在不考慮交易成本的情況下，投資者平倉(cāng)后每張合約獲利為（ ?。┰?。
A．9000元
B．6000元
C．21000元
D．600元
151．當(dāng)某投資者買(mǎi)進(jìn)3月份日經(jīng)指數(shù)期貨3張，并同時(shí)賣(mài)出2張6月份日t經(jīng)指數(shù)期貨。則期貨經(jīng)紀(jì)商對(duì)客戶(hù)要求存入的保證金應(yīng)為（ ?。?BR> A．5張日經(jīng)指數(shù)期貨所需保證金
B．3張日經(jīng)指數(shù)期貨所需保證金
C．2張日經(jīng)指數(shù)期貨所需保證金
D．小于3張El經(jīng)指數(shù)期貨所需保證金
152．若某期貨合約的保證金為合約總值的10%，當(dāng)期貨價(jià)格下跌3%時(shí)，該合約的買(mǎi)方盈利狀況為（ ?。?BR> A．盈利30%
B．虧損30%
C．盈利25%
D．虧損25%
153．某套利者以73200元/噸的價(jià)格買(mǎi)入1手銅期貨合約，同時(shí)以73000元/噸的價(jià)格賣(mài)出1手銅期貨合約。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間后，將其持有頭寸同時(shí)平倉(cāng)，平倉(cāng)價(jià)格分別為73150元／噸和72850元/噸，最終該筆投資的價(jià)差（ ?。┰?噸。
A．縮小了100
B．?dāng)U大了100
C．縮小了200
D．?dāng)U大了200
154．某投資者決定做小麥期貨合約的投機(jī)交易一，以2300元／噸買(mǎi)入5手合約。成交后立即下達(dá)一份止損單，價(jià)格定于2280元/噸。此后價(jià)格上升到2320元/噸，投機(jī)者決定下達(dá)新的到價(jià)指令。價(jià)格定于2320元／噸，若市價(jià)回落可以保證該投機(jī)者（ ?。?。
A．獲利15元
B．損失15元
C．獲利20元
D．損失20元
155．假設(shè)年利率為8%，年指數(shù)股息率為2%，6月30日為6月份期貨合約的交割日，4月1日的現(xiàn)貨指數(shù)分別為l520點(diǎn)，則當(dāng)日的期貨理論價(jià)格為（ ?。?BR> A．1489.6
B．844.4
C．1512.4
D．1497.2
141．選擇與被套期保值商品或資產(chǎn)不相同但相關(guān)的期貨合約進(jìn)行套期保值，相互替代性（ ?。徊嫣灼诒Ｖ到灰椎男Ч蜁?huì)越好。
A．越弱
B．越強(qiáng)
C．為零
D．持平
142．按照期權(quán)合約標(biāo)的物的不同，期權(quán)可以分為現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)，下列關(guān)于現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)的說(shuō)法正確的是（ ?。?BR> A．現(xiàn)貨期權(quán)到期交割的是現(xiàn)貨商品或采用現(xiàn)金交割
B．期貨期權(quán)到期交割的是相關(guān)期貨合約
C．現(xiàn)貨期權(quán)又分為商品期權(quán)和金融期權(quán)
D．期貨期權(quán)又分為商品期貨期權(quán)和金融期貨期權(quán)
E．二者都是標(biāo)準(zhǔn)化合約，是由期貨交易所統(tǒng)一制定的
143．對(duì)比芝加哥期貨交易所大豆期貨合約與大豆期貨期權(quán)合約的條款，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)下列(，)區(qū)別。
A．每張期貨合約的數(shù)量規(guī)格為5000蒲式耳；期貨期權(quán)所涉及大豆數(shù)量規(guī)格也是5000蒲式耳
B．二者都有交割等級(jí)的規(guī)定
C．期貨報(bào)價(jià)以1/4美分或1/4美分的倍數(shù)出現(xiàn)；期貨期權(quán)報(bào)價(jià)以1/8美分或1/8美分的倍數(shù)出現(xiàn)
D．期貨合約的交割月份共計(jì)7個(gè)；期貨期權(quán)合約的交割月份不止7個(gè)
E．期權(quán)每日價(jià)幅限制為：前一交易日結(jié)算價(jià)上下50美分/蒲式耳(2500美元/合約)，最后交易日取消限制；期貨每日價(jià)幅’限制為：前一交易日結(jié)算價(jià)上下50美分／蒲式耳(2500美元/合約)，進(jìn)入交割月無(wú)漲停板
144．期權(quán)交易可以對(duì)沖平倉(cāng)的原因有（ ?。?。
A．期貨期權(quán)是標(biāo)準(zhǔn)化的，交易雙方可以就期權(quán)合約本身進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，進(jìn)而平倉(cāng)
B．期權(quán)合約的買(mǎi)賣(mài)也是在交易所內(nèi)通過(guò)公開(kāi)競(jìng)價(jià)進(jìn)行的
C．期權(quán)結(jié)算機(jī)構(gòu)扮演了每一筆期權(quán)交易的對(duì)手，并為其提供擔(dān)保
D．期權(quán)合約也可以通過(guò)行權(quán)了結(jié)
E．如果期權(quán)買(mǎi)方在合約到期日放棄行權(quán)，則期權(quán)合約到期后自動(dòng)放棄了結(jié)交易
145．上海銅期貨市場(chǎng)銅合約的賣(mài)出價(jià)格為35500元/噸，買(mǎi)人價(jià)格為35510元/噸，前一成交價(jià)為35490元/噸，那么該合約的撮合成交價(jià)應(yīng)為（ ?。┰瘒崱?BR> A．35505
B．35490
C．35500
D．35510
146．剩余期限長(zhǎng)的歐式期權(quán)的（ ?。┛赡艿陀谑Ｓ嗥谙薅痰?。
A．時(shí)間價(jià)值
B．權(quán)利金
C．內(nèi)涵價(jià)值
D．時(shí)間價(jià)值和權(quán)利金
147．某投資者做一個(gè)3月份小麥的賣(mài)出蝶式期權(quán)組合，他賣(mài)出1張敲定價(jià)格為360的看漲期權(quán)，收入權(quán)利金23美分。買(mǎi)人2張敲定價(jià)格370的看漲期權(quán)，付出權(quán)利金16美分。再賣(mài)出l張敲定價(jià)格為380的看漲期權(quán)，收入權(quán)利金14美分。則該組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)為（ ?。?BR> A．6，5
B．5，5
C．7，6
D．5，4
148．近一段時(shí)間來(lái)，6月份白糖的為3280元/噸，達(dá)到價(jià)4460元/噸后開(kāi)始回落，則根據(jù)百分比線，價(jià)格回落到（ ?。┰?噸左右后，才會(huì)開(kāi)始反彈。
A．3245
B．3066
C．3870
D．3673
149．7月1日，大豆現(xiàn)貨價(jià)格為2030元／噸，某加工商對(duì)該價(jià)格比較滿(mǎn)意，希望能以此價(jià)格在一個(gè)月后買(mǎi)進(jìn)300噸大豆，為了避免將來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格可能上漲，從而提高原材料成本，決定在大連商品交易所進(jìn)行套期保值。7月1日買(mǎi)進(jìn)30手9月份大虱合約，成交價(jià)格2070元/噸，8月1日當(dāng)該加工商在現(xiàn)貨市場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)大豆的同時(shí)，賣(mài)出30手9月份大豆合約平倉(cāng)，成交價(jià)格2070元。請(qǐng)問(wèn)8月1日對(duì)沖平倉(cāng)時(shí)基差應(yīng)為（ ?。┰瘒嵞苁乖摷庸ど虒?shí)現(xiàn)有凈贏利的套期保值(不考慮交易費(fèi)用)。
A．<-40
B．>-40
C．>40
D．<40
150．假定利率比股票分紅高3%，即r—d=3%。5月1日上午10點(diǎn)，滬深指數(shù)為3500點(diǎn)，滬深300股指期貨9月合約為3600點(diǎn)，6月合約價(jià)格為3550點(diǎn)，9月期貨合約與6月期貨合約之間的實(shí)際價(jià)差為50點(diǎn)，而理論價(jià)差為：S(r-d)(，T2-T1)/365=3500× 3%× 3／12=26．25點(diǎn)，因此投資者認(rèn)為價(jià)差很可能縮小，于是買(mǎi)入6月合約，賣(mài)出9月合約。5月1日下午2點(diǎn)，9月合約漲至3650點(diǎn)，6月合約漲至3620點(diǎn)，9月期貨合約與6月期貨合約之間的實(shí)際價(jià)差縮小為30點(diǎn)。在不考慮交易成本的情況下，投資者平倉(cāng)后每張合約獲利為（ ?。┰?。
A．9000元
B．6000元
C．21000元
D．600元
151．當(dāng)某投資者買(mǎi)進(jìn)3月份日經(jīng)指數(shù)期貨3張，并同時(shí)賣(mài)出2張6月份日t經(jīng)指數(shù)期貨。則期貨經(jīng)紀(jì)商對(duì)客戶(hù)要求存入的保證金應(yīng)為（ ?。?BR> A．5張日經(jīng)指數(shù)期貨所需保證金
B．3張日經(jīng)指數(shù)期貨所需保證金
C．2張日經(jīng)指數(shù)期貨所需保證金
D．小于3張El經(jīng)指數(shù)期貨所需保證金
152．若某期貨合約的保證金為合約總值的10%，當(dāng)期貨價(jià)格下跌3%時(shí)，該合約的買(mǎi)方盈利狀況為（ ?。?BR> A．盈利30%
B．虧損30%
C．盈利25%
D．虧損25%
153．某套利者以73200元/噸的價(jià)格買(mǎi)入1手銅期貨合約，同時(shí)以73000元/噸的價(jià)格賣(mài)出1手銅期貨合約。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間后，將其持有頭寸同時(shí)平倉(cāng)，平倉(cāng)價(jià)格分別為73150元／噸和72850元/噸，最終該筆投資的價(jià)差（ ?。┰?噸。
A．縮小了100
B．?dāng)U大了100
C．縮小了200
D．?dāng)U大了200
154．某投資者決定做小麥期貨合約的投機(jī)交易一，以2300元／噸買(mǎi)入5手合約。成交后立即下達(dá)一份止損單，價(jià)格定于2280元/噸。此后價(jià)格上升到2320元/噸，投機(jī)者決定下達(dá)新的到價(jià)指令。價(jià)格定于2320元／噸，若市價(jià)回落可以保證該投機(jī)者（ ?。?。
A．獲利15元
B．損失15元
C．獲利20元
D．損失20元
155．假設(shè)年利率為8%，年指數(shù)股息率為2%，6月30日為6月份期貨合約的交割日，4月1日的現(xiàn)貨指數(shù)分別為l520點(diǎn)，則當(dāng)日的期貨理論價(jià)格為（ ?。?BR> A．1489.6
B．844.4
C．1512.4
D．1497.2