期貨從業(yè)資格考試之期貨境外業(yè)務試點穩(wěn)步推進業(yè)界稱年內難出臺
“期貨公司境外業(yè)務試點9月恐怕推不出來，相關法規(guī)的出臺，怎么也得到年底了吧?！苯邮堋蹲C券日報》記者采訪的期貨業(yè)內人士普遍認為。針對日前輿論傳揚的期貨公司境外業(yè)務試點或9月份開放，不少業(yè)內人士都對本報記者表達了類似的觀點。
此外，傳言稱試點名單也將于9月份確定，但截至目前，相關的幾家期貨公司負責人，都對本報記者表示，此事無法確認。而不少媒體也在紛紛澄清此事。據(jù)了解，證監(jiān)會雖然可能提前選擇幾家期貨公司作為業(yè)務試點的籌備公司，但該項業(yè)務年內試點可能性不大。
而在今年上半年，期貨投資咨詢業(yè)務試點正式獲批后，權威人士曾指出，期貨公司三大創(chuàng)新業(yè)務推出順序漸趨明朗：期貨投資咨詢業(yè)務獲批后，緊隨其后的將是期貨公司特定客戶資產管理業(yè)務（CTA），而境外期貨經紀業(yè)務因涉及多部門協(xié)調，可能會最遲推出。
試點名單落入“迷魂陣”
“這個事情我沒辦法給你確認?！敝屑Z期貨總經理黃輝在接受《證券日報》記者采訪時表示，截至目前監(jiān)管層也沒有任何通知。
近日有消息稱，證監(jiān)會將選取三、四家期貨公司作為境外業(yè)務試點，中糧期貨、中國國際期貨和南華期貨3家公司可能入選。
南華期貨總經理羅旭峰也表示，目前沒有接到證監(jiān)會任何關于境外業(yè)務試點的通知，也沒有做任何相關申請，因為“具體的規(guī)則都沒有制定出來，肯定沒辦法申請”。
據(jù)了解，今年2月，中國證監(jiān)會曾就《期貨公司期貨投資咨詢業(yè)務試行辦法》向社會公開征求意見。當時，證監(jiān)會有關部門負責人表示，在期貨投資咨詢業(yè)務推出后，證監(jiān)會將進一步深入研究期貨公司外盤經紀等期貨創(chuàng)新業(yè)務。
而在今年7月舉行的“中國及全球衍生品市場發(fā)展論壇”上，中國證監(jiān)會主席助理姜洋表示，近幾年，中國證監(jiān)會先后批準了6家內地期貨公司在香港設立機構從事期貨業(yè)務，3家港資機構參股內地期貨公司；目前正在積極研究開展中國期貨公司境外期貨業(yè)務試點。
證監(jiān)會正加快討論開放期貨公司外盤經紀業(yè)務毋庸置疑，但傳言中試點期貨公司的名單引起業(yè)內廣泛猜測。
一位資深期貨人對本報記者說：“現(xiàn)在業(yè)內都在猜，我聽說是永安期貨，不是分類監(jiān)管結果剛公示出來嗎，AA公司共3家，永安也在其中，好幾種版本，都是聽說的?！?BR> 除了“將有三、四家期貨公司將入選境外期貨業(yè)務試點”這個說法外，此前根據(jù)業(yè)內流傳的說法，“只有一到兩家期貨公司可以獲得試點資格。”
據(jù)中期協(xié)剛剛公布的2011年期貨公司分類結果顯示，僅有國際期貨、永安期貨、中糧期貨3家成為AA類期貨公司。而據(jù)了解，最終哪些期貨公司能率先試水，要根據(jù)期貨公司自身實力及前期準備情況綜合考慮，此外，試點公司的選擇標準也將與分類監(jiān)管的評級相關。
試點公司標準眾說紛紜
據(jù)了解，在該業(yè)務試點推出之前，證監(jiān)會或將選擇幾家優(yōu)質期貨公司作為業(yè)務試點的籌備公司，在業(yè)務流程、管理制度等方面做先行籌備。而在選擇試點公司的標準方面，業(yè)內人士也是意見不一，但大體都認為，應從期貨公司的資金實力、人才儲備方面著手，并參考最新分類監(jiān)管評級。
一位不愿意透露姓名的資深期貨人認為，如若成為境外業(yè)務的試點公司，應在標準中加入一些量化指標。比如說，首先試點期貨公司凈資金必須達到10億元以上，其大股東凈資本至少50億元以上；其次，在國際上有一定影響和知名度，因為這也代表了這家公司的實力；此外，試點期貨公司抗風險能力要更強，連續(xù)數(shù)年都可以達到A級，在合規(guī)方面一直以來表現(xiàn)優(yōu)異并具有國際業(yè)務經驗等。
另一位期貨公司老總表示，做境外期貨業(yè)務，至少要了解境外市場的法律法規(guī)，要有儲備合格的人才，而他認為，這些對于目前已經在香港設立了分支機構的6家期貨公司來說，都不是太大的問題。
此外，開展境外期貨業(yè)務還需要期貨公司提供市場拓展、業(yè)務開展的具體方案，因為各個市場的交易規(guī)則都不一樣，這就要求期貨公司要充分了解境外市場交易規(guī)則、游戲規(guī)則，否則沒辦法制定針對性強的方案。
據(jù)了解，2006年3月，格林期貨、永安期貨、廣發(fā)期貨、中國國際期貨、金瑞期貨和南華期貨6家期貨公司，先后獲得中國證監(jiān)會的批準，準許赴港設立分支機構。當年年底，中國國際期貨出資收購了一家香港本土期貨公司，成為首家進入香港市場的內地期貨公司。而另外幾家期貨公司大多選擇新設香港公司來進入海外市場。2007年2月，廣發(fā)期貨（香港）有限公司在香港成立，其母公司廣發(fā)期貨也因此成為國內首家以新設子公司方式獲香港證監(jiān)會發(fā)牌的期貨公司。
南華期貨總經理羅旭峰告訴記者，南華期貨香港分公司，這幾年做的不錯，在人才等方面均具備一定條件。據(jù)介紹，南華期貨2006年經核準在香港設立分支機構，平時有90多個品種可以通過南華期貨香港分公司來交易。
業(yè)內人士認為，做過香港業(yè)務的期貨公司，國際化的步子會邁的更大一點，做試點的話，會更有目標，更有方向，此外，還要有承擔試點失敗的能力。
期貨境外業(yè)務需求迫切
據(jù)了解，國內期貨市場發(fā)育早期曾濫用境外期貨投機甚或欺詐，監(jiān)管機構一直以來嚴禁期貨公司從事境外期貨經紀業(yè)務。
業(yè)內人士介紹說，實際上，國內對境外期貨套保業(yè)務的需求和國內160多家期貨公司的現(xiàn)狀形成了鮮明的“錯位”。
國內的現(xiàn)貨企業(yè)對利用境外期貨套期保值的需求很大，參與境外期貨交易可以實現(xiàn)風險對沖，但中國期貨公司不能承擔境外期貨經紀業(yè)務，于是許多國企直接在境外的金融機構平臺上進行衍生品交易。
但問題是，據(jù)不完全統(tǒng)計，目前可在境外開展套期保值業(yè)務的31家國企，前幾年因頭寸數(shù)據(jù)泄露而慘遭國際對沖基金圍獵的例子多不勝數(shù)。因此，證監(jiān)會制定的期貨公司從事境外期貨經紀業(yè)務相關“辦法”的出發(fā)點，就是滿足國內現(xiàn)貨企業(yè)對于使用境外期貨進行套期保值業(yè)務的急迫需求。
而國內近兩百家期貨公司卻只能靠手續(xù)費維持生計，同質化競爭嚴重，盈利能力很差。
去年商品期貨牛市過后，期貨業(yè)一片蕭條，業(yè)界大呼“冬天來了”，一家期貨公司老總告訴記者，上半年依靠銀行利息，一半期貨公司虧損，不靠銀行利息，所有期貨公司虧損的現(xiàn)實不可否認。
目前，國內只有6家期貨公司被允許在香港設立分支機構，業(yè)內人士表示，雖然理論上，這些分支機構能代理海外任何市場的期貨交易。然而，根據(jù)國內相關規(guī)定，內地期貨公司在香港的分支機構，還不能夠代理境外資金開展境內期貨業(yè)務，也不能代理普通內地客戶直接參與外盤交易。
不過據(jù)了解，6家在港設立分支機構的期貨公司，得益于香港分公司外盤業(yè)務的利潤補充，今年上半年，這些公司整體利潤下滑幅度低于行業(yè)平均水平。
今年上半年，期貨投資咨詢業(yè)務開閘，但普遍認為，該項創(chuàng)新業(yè)務“象征意義重于實際意義”，期貨業(yè)真正的發(fā)展還需要靠后來的PTA（9968，46.00，0.46%）（9968，46.00，0.46%），以及境外期貨業(yè)務。
隨著國內期貨公司手續(xù)費、保證金的不斷提高和政策環(huán)境的不確定性，越來越多的投資者將目光投向了低交易成本、走勢更為穩(wěn)定的外盤期貨，投資者期望能通過期貨公司直接參與外盤期貨品種的操作。
據(jù)透露，6家期貨公司肯定都希望通過其在香港的子公司實現(xiàn)國內期貨公司開展境外期貨業(yè)務。但這種想法未得到監(jiān)管部門回應，監(jiān)管層希望國內期貨公司直接開展境外期貨業(yè)務。但試點名額肯定極少。
“期貨公司境外業(yè)務試點9月恐怕推不出來，相關法規(guī)的出臺，怎么也得到年底了吧?！苯邮堋蹲C券日報》記者采訪的期貨業(yè)內人士普遍認為。針對日前輿論傳揚的期貨公司境外業(yè)務試點或9月份開放，不少業(yè)內人士都對本報記者表達了類似的觀點。
此外，傳言稱試點名單也將于9月份確定，但截至目前，相關的幾家期貨公司負責人，都對本報記者表示，此事無法確認。而不少媒體也在紛紛澄清此事。據(jù)了解，證監(jiān)會雖然可能提前選擇幾家期貨公司作為業(yè)務試點的籌備公司，但該項業(yè)務年內試點可能性不大。
而在今年上半年，期貨投資咨詢業(yè)務試點正式獲批后，權威人士曾指出，期貨公司三大創(chuàng)新業(yè)務推出順序漸趨明朗：期貨投資咨詢業(yè)務獲批后，緊隨其后的將是期貨公司特定客戶資產管理業(yè)務（CTA），而境外期貨經紀業(yè)務因涉及多部門協(xié)調，可能會最遲推出。
試點名單落入“迷魂陣”
“這個事情我沒辦法給你確認?！敝屑Z期貨總經理黃輝在接受《證券日報》記者采訪時表示，截至目前監(jiān)管層也沒有任何通知。
近日有消息稱，證監(jiān)會將選取三、四家期貨公司作為境外業(yè)務試點，中糧期貨、中國國際期貨和南華期貨3家公司可能入選。
南華期貨總經理羅旭峰也表示，目前沒有接到證監(jiān)會任何關于境外業(yè)務試點的通知，也沒有做任何相關申請，因為“具體的規(guī)則都沒有制定出來，肯定沒辦法申請”。
據(jù)了解，今年2月，中國證監(jiān)會曾就《期貨公司期貨投資咨詢業(yè)務試行辦法》向社會公開征求意見。當時，證監(jiān)會有關部門負責人表示，在期貨投資咨詢業(yè)務推出后，證監(jiān)會將進一步深入研究期貨公司外盤經紀等期貨創(chuàng)新業(yè)務。
而在今年7月舉行的“中國及全球衍生品市場發(fā)展論壇”上，中國證監(jiān)會主席助理姜洋表示，近幾年，中國證監(jiān)會先后批準了6家內地期貨公司在香港設立機構從事期貨業(yè)務，3家港資機構參股內地期貨公司；目前正在積極研究開展中國期貨公司境外期貨業(yè)務試點。
證監(jiān)會正加快討論開放期貨公司外盤經紀業(yè)務毋庸置疑，但傳言中試點期貨公司的名單引起業(yè)內廣泛猜測。
一位資深期貨人對本報記者說：“現(xiàn)在業(yè)內都在猜，我聽說是永安期貨，不是分類監(jiān)管結果剛公示出來嗎，AA公司共3家，永安也在其中，好幾種版本，都是聽說的?！?BR> 除了“將有三、四家期貨公司將入選境外期貨業(yè)務試點”這個說法外，此前根據(jù)業(yè)內流傳的說法，“只有一到兩家期貨公司可以獲得試點資格。”
據(jù)中期協(xié)剛剛公布的2011年期貨公司分類結果顯示，僅有國際期貨、永安期貨、中糧期貨3家成為AA類期貨公司。而據(jù)了解，最終哪些期貨公司能率先試水，要根據(jù)期貨公司自身實力及前期準備情況綜合考慮，此外，試點公司的選擇標準也將與分類監(jiān)管的評級相關。
試點公司標準眾說紛紜
據(jù)了解，在該業(yè)務試點推出之前，證監(jiān)會或將選擇幾家優(yōu)質期貨公司作為業(yè)務試點的籌備公司，在業(yè)務流程、管理制度等方面做先行籌備。而在選擇試點公司的標準方面，業(yè)內人士也是意見不一，但大體都認為，應從期貨公司的資金實力、人才儲備方面著手，并參考最新分類監(jiān)管評級。
一位不愿意透露姓名的資深期貨人認為，如若成為境外業(yè)務的試點公司，應在標準中加入一些量化指標。比如說，首先試點期貨公司凈資金必須達到10億元以上，其大股東凈資本至少50億元以上；其次，在國際上有一定影響和知名度，因為這也代表了這家公司的實力；此外，試點期貨公司抗風險能力要更強，連續(xù)數(shù)年都可以達到A級，在合規(guī)方面一直以來表現(xiàn)優(yōu)異并具有國際業(yè)務經驗等。
另一位期貨公司老總表示，做境外期貨業(yè)務，至少要了解境外市場的法律法規(guī)，要有儲備合格的人才，而他認為，這些對于目前已經在香港設立了分支機構的6家期貨公司來說，都不是太大的問題。
此外，開展境外期貨業(yè)務還需要期貨公司提供市場拓展、業(yè)務開展的具體方案，因為各個市場的交易規(guī)則都不一樣，這就要求期貨公司要充分了解境外市場交易規(guī)則、游戲規(guī)則，否則沒辦法制定針對性強的方案。
據(jù)了解，2006年3月，格林期貨、永安期貨、廣發(fā)期貨、中國國際期貨、金瑞期貨和南華期貨6家期貨公司，先后獲得中國證監(jiān)會的批準，準許赴港設立分支機構。當年年底，中國國際期貨出資收購了一家香港本土期貨公司，成為首家進入香港市場的內地期貨公司。而另外幾家期貨公司大多選擇新設香港公司來進入海外市場。2007年2月，廣發(fā)期貨（香港）有限公司在香港成立，其母公司廣發(fā)期貨也因此成為國內首家以新設子公司方式獲香港證監(jiān)會發(fā)牌的期貨公司。
南華期貨總經理羅旭峰告訴記者，南華期貨香港分公司，這幾年做的不錯，在人才等方面均具備一定條件。據(jù)介紹，南華期貨2006年經核準在香港設立分支機構，平時有90多個品種可以通過南華期貨香港分公司來交易。
業(yè)內人士認為，做過香港業(yè)務的期貨公司，國際化的步子會邁的更大一點，做試點的話，會更有目標，更有方向，此外，還要有承擔試點失敗的能力。
期貨境外業(yè)務需求迫切
據(jù)了解，國內期貨市場發(fā)育早期曾濫用境外期貨投機甚或欺詐，監(jiān)管機構一直以來嚴禁期貨公司從事境外期貨經紀業(yè)務。
業(yè)內人士介紹說，實際上，國內對境外期貨套保業(yè)務的需求和國內160多家期貨公司的現(xiàn)狀形成了鮮明的“錯位”。
國內的現(xiàn)貨企業(yè)對利用境外期貨套期保值的需求很大，參與境外期貨交易可以實現(xiàn)風險對沖，但中國期貨公司不能承擔境外期貨經紀業(yè)務，于是許多國企直接在境外的金融機構平臺上進行衍生品交易。
但問題是，據(jù)不完全統(tǒng)計，目前可在境外開展套期保值業(yè)務的31家國企，前幾年因頭寸數(shù)據(jù)泄露而慘遭國際對沖基金圍獵的例子多不勝數(shù)。因此，證監(jiān)會制定的期貨公司從事境外期貨經紀業(yè)務相關“辦法”的出發(fā)點，就是滿足國內現(xiàn)貨企業(yè)對于使用境外期貨進行套期保值業(yè)務的急迫需求。
而國內近兩百家期貨公司卻只能靠手續(xù)費維持生計，同質化競爭嚴重，盈利能力很差。
去年商品期貨牛市過后，期貨業(yè)一片蕭條，業(yè)界大呼“冬天來了”，一家期貨公司老總告訴記者，上半年依靠銀行利息，一半期貨公司虧損，不靠銀行利息，所有期貨公司虧損的現(xiàn)實不可否認。
目前，國內只有6家期貨公司被允許在香港設立分支機構，業(yè)內人士表示，雖然理論上，這些分支機構能代理海外任何市場的期貨交易。然而，根據(jù)國內相關規(guī)定，內地期貨公司在香港的分支機構，還不能夠代理境外資金開展境內期貨業(yè)務，也不能代理普通內地客戶直接參與外盤交易。
不過據(jù)了解，6家在港設立分支機構的期貨公司，得益于香港分公司外盤業(yè)務的利潤補充，今年上半年，這些公司整體利潤下滑幅度低于行業(yè)平均水平。
今年上半年，期貨投資咨詢業(yè)務開閘，但普遍認為，該項創(chuàng)新業(yè)務“象征意義重于實際意義”，期貨業(yè)真正的發(fā)展還需要靠后來的PTA（9968，46.00，0.46%）（9968，46.00，0.46%），以及境外期貨業(yè)務。
隨著國內期貨公司手續(xù)費、保證金的不斷提高和政策環(huán)境的不確定性，越來越多的投資者將目光投向了低交易成本、走勢更為穩(wěn)定的外盤期貨，投資者期望能通過期貨公司直接參與外盤期貨品種的操作。
據(jù)透露，6家期貨公司肯定都希望通過其在香港的子公司實現(xiàn)國內期貨公司開展境外期貨業(yè)務。但這種想法未得到監(jiān)管部門回應，監(jiān)管層希望國內期貨公司直接開展境外期貨業(yè)務。但試點名額肯定極少。