2011期貨從業(yè)資格考試市場基礎模擬練習一

期貨從業(yè)資格考試市場基礎知識練習
    1、套利在期貨市場中起什么作用？
    套利行為的存在對期貨市場的正常運行起到了非常重要的作用，它有助于使扭曲的期貨市場價格重新恢復到正常水平。
    （1）套利行為有助于價格發(fā)現功能的有效發(fā)揮
    （2）套利行為有助于市場流動性的提高
    2、什么是牛市套利、熊市套利和蝶式套利？如何運用這些方法？
    在正向市場上，如果供給不足，需求相對旺盛，則會導致近期月份合約價格的上升幅度大于遠期月份合約，或者近期月份合約價格的下降幅度小于遠期合約，交易者可以通過買入近期月份合約的同時賣出遠期月份合約而進行牛市套利。期貨從業(yè)資格
    熊市套利在做法上恰好與牛市套利相反。在正向市場上，如果近期供給量增加，需求減少，則會導致近期合約的跌幅大于遠期合約，或者近期合約價格的漲幅小于遠期合約，交易者可以通過賣出近期合約的同時買入遠期合約而進行熊市套利。
    蝶式套利是跨期套利另一常用的形式，它也是利用不同交割月份的價差進行套期獲利，由兩個方向相反、共享居中交割月份合約的跨期套利組成。
    3、什么是跨市套利，在進行跨市套利時應注意什么？
    跨市套利是指在某個交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約同時，在另一個交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時機分別在兩個交易所對沖在手的合約獲利。
    特別注意以下幾個問題：
    （1）運輸費用
    （2）交割品級的差異
    （3）交易單位與匯率波動
    （4）保證金和傭金成本
    4、套利與普通投機交易的區(qū)別是什么？
    普通投機交易只是利用單一期貨合約的上下波動賺取利潤，而套利是從不同的兩個期貨合約彼此之間的相對價格差異套取利潤。
    普通投機交易在一段時間內只作買或賣，而套利則是在同一時間買入并賣出期貨合約，同時扮演多頭和空頭的雙重角色。